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创 4 月以来最大单周涨幅后盘整 油价面临新的压力
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威胁到这个供应世界约三分之一桶的地区的
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产量。 在最大的
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进口国中国,宣布计划在该国下调短期政策利率之际,由金融监管机构罕见地发布经济简报。这引发了人们的猜测,即在美国上周转向降低借贷成本后,官员们正在准备做出更多努力来重振增长。 自本月早些时候下跌以来,对美国降息的乐观情绪推动布伦特原油上涨 9%。然而,对燃料需求前景恶化的担忧使对冲基金成为有记录以来对柴油最看跌的货币,从而抑制了涨幅。 “原油可能会暂时进入持有模式,巩固上周的涨幅,”新加坡 Vanda Insights 创始人 Vandana Hari 表示,“美联储大幅降息的市场欢呼使市场情绪保持高位。但在某些时候,随着美联储的光芒消退,
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市场的注意力重新回到不断恶化的需求形势上,我们可能会看到原油面临新的下行压力。”
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丰雪鑫99
09-23 18:35
暴涨150%!中东土豪盯上“千亿”房企
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上下游合作也在加深。譬如今年3月,沙特
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巨头沙特阿美以246亿买入荣盛石化10%,根据协议,沙特阿美向荣盛石化子公司供应48万桶/日的原油,为期20年。 9月11日,双方合作继续推进,沙特阿美和荣盛石化洽谈对互相子公司的收购,可以视为从上游
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资源到中游炼化的深度绑定。四大民营石化巨头里,已经有三家同沙特阿美谈及合作。 在中东资本的影响力加持下,各行各业的上市企业同来自中东企业、机构的合作也日益频繁。 譬如近期久立特材发布公告称,其全资孙公司与阿布扎比国家
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公司签订总长度约92公里的管线钢管供应合同,总价约5.92亿欧元(约人民币46亿元),那么一年大约就能贡献23亿元的营收。 物流方面,去年极兔快递成为沙特第20家跨境清关与本地派送的牌证合一的正式持牌运营机构,正式进入沙特市场,提升电商送货效率。 还有计算机领域,阿里云沙特合资公司更是在沙特首都利雅得建立了2个数据中心,未来还将在中东地区布局16个数据中心,推动该地区的数字基础设施建设。 这些投资合作不仅仅为中东国家换来资本收益,更推动中国企业向中东地区输出成功的中国制造经验,其实促成了一场“双向奔赴”。 中国新兴产业,例如新能源、生物制药等尚处于增长红利期,中东资本除了捕获了这些新兴产业从0到100的成长回报,还寄希望于将中国的技术能力引入本国市场,完成经济结构转型,所以走向中东的出海投资机会,也是必须重视的。 沙特早在2016年提出的《愿景2030》中就宣布,到2030年时沙特要转型成为一个多元化经济体,不再完全依赖
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收入。但他们的输出重点真正在于那些自身业务能够帮助完善本国产业链,将技术和人才带去沙特长期发展的企业,才会获得资本青睐。 今年以来,光伏领域已经踏出了这一步。 沙特政府采取联姻的方式,和中国企业一起开拓本土光伏市场。譬如,今年像协鑫科技、TCL中环、晶科能源、均达股份纷纷宣布要在中东投资建厂,设立分支结构,这个阵容其实覆盖了整条光伏产业链,而非单个环节出海。 这也说明,未来中东的合作方向或已经明确,把招商引资,本地化经营变成合作的一项条件,趋向于取我们的“长”,补他们的“短”,以及实现一些有价值的资源共享。 03 总的来说,这几年中东土豪在中国的盘子铺得更大,纵深也在延长。 看似中东买家实现了抄底,做了白衣武士。 但对于他们来说,两国房地产市场毕竟存在差异,政策和监管环境要求可能并不一致,投资者还是要谨慎看待困境反转的确定性,因为一着不慎就可能“水土不服”。 反过来,中国企业出海也是一样的道理,需要多留意政策变化对业务产生的影响。(全文完)
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格隆汇
09-23 18:28
央行行长讲话、GDP数据……本周加拿大经济事件早知道
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的初步估计显示,由于建筑、采矿、采石、
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和天然气开采以及批发贸易部门收缩,而金融和保险以及零售贸易增长,7 月份 GDP 基本保持不变。
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佳华168
09-23 16:46
降息的风终于吹到了港股
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移动、建设银行、农业银行、中国银行、中
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、中海油。这些经营质量出众的公司在港股上市,造就了港股市场的繁荣。 另一方面,港股的投资者来自全球、且以机构为主。根据国泰君安的研报《外资占比下降,港股高股息受内资青睐》,截至今年6月底,外资、内资、港资在港股市场的持股占比大约各占三分之一。 这种“两头在外”的特征,让港股具有两个明显特点: (1)港股盈利水平取决于内地经济增速,尤其是互联网与金融行业的业绩; (2)相比内资占绝对主导的A股,美元流动性和海外资金风险偏好对港股的估值水平具有明显的影响。 在过去几年,互联网、银行的业绩,以及美元流动性、海外资金风险偏好,都对港股的业绩、估值不太有利。 首先,是国内互联网公司的业绩增速出现了短期下滑。 其次,国内银行业以及投资者对银行股的估值偏好也经历了一轮调整。在2020年之前,银行盈利增速、股价的表现主要靠地产相关贷款的扩张来拉动,但随着“房住不炒”的深入,兴业、民生、招商等原本倚重房贷业务的银行的利润增速先后回落。 最后,是美联储加息、美元流动性收紧,导致资金回流美国。当美联储提供5-6%的无风险利率,对很多投资机构来说,很难再有足够动力去冒险投资其他市场,这甚至对美国工业企业的贷款、扩张造成了负面影响。 但是,经济、政策、公司都有周期。在度过了过去几年的相对“逆风”环境后,近期上述因素都出现了边际改善。 一方面,是互联网龙头、国有银行的业绩不断改善。腾讯今年Q1净利润同比增长55%、Q2同比增长53%,恢复强劲增长;美团Q2收入823亿、净利润136亿,大超市场预期;小米Q2营收同比增长32%,单季收入创历史新高(数据来源:腾讯、美团、小米财报)。而作为信贷结构调整、政府扩表工具的四大国有银行,营收、利润也在中国经济转型中保持高增长。 另一方面,是随着美联储逐步进入降息周期,流动性有了改善的预期。香港是“联系汇率”制度,港币与美元挂钩,因此受美联储影响大,自2021年美联储加息以来,海外资金的撤离导致了港股行情的低迷。 02、跟着定价的力量走 相比内资占主导力量的A股,港股的估值中枢起伏跟美国降息加息的联系会更密切。 如果复盘2000年以来美联储的加息降息周期中港股的表现会发现,港股对美国降息政策存在明显且迅速的正反馈—— 2000年5月-2001年1月,美联储从最后一次加息50BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段震荡上涨6.7%; 2006年6月-2007年9月,美联储从最后一次加息25BP到重新降息50BP,恒生指数在这阶段上涨58.9%; 2018年12月-2019年7月,美联储从最后一次加息到预防式降息,恒生指数在这阶段上涨4.5%。 港股之所以对美国降息周期的反应较明显、且屡屡呈现出正反馈,原因就在于,港股相对A股,有更多的外资参与。 而海外资金的风险偏好则非常受美联储的利率影响,一旦美联储给出越来越高的利率,相当于让机构躺着就能赚到越来越多的无风险收益,如此一来自然会让机构将资金更多投向美债,而不是各市场的股票,进而让其他市场的股票的估值中枢下降。根据中金公司的统计,全球各类型主动资金配置港股中资股比例已从2020年初的14.6%降至2024年6月底的5.7%。 反过来,当美联储降低利率,海外投资机构就要重新进入权益市场、寻找未来潜在收益更高的品种。根据Wind数据,截至8月,对标全球主要市场指数市盈率,恒生指数估值为8.88倍PE,同期德国DAX的估值为15.60倍PE,标普500为26.79倍PE,纳斯达克为42.16PE。恒生指数的估值优势非常明显。因此,当最近降息越发临近,前几年跌得鼻青脸肿、估值收缩极其明显的恒生科技、恒生互联网科技等,就开始反弹。 除了外资,港股市场的另一大力量,是越来越庞大的南下资金。 根据Wind统计,截至8月30日,南向资金今年以来累计净流入达到4612.58亿港元,创下历史同期新高。跟外资更青睐科技、医药等板块相比,南下资金今年至今配置前三的行业为:高股息的银行、能源及电信行业。 这一方面是符合“耐心资本”、“中特估”、“国九条”的监管要求。自去年以来,以险资、银行为代表的“耐心资本”在寻找分红率较稳定、安全边际较高的红利资产;监管也不断引导上市公司更加积极回报股东。在这股合力之下,高ROE、高自由现金流、高股息的行业,非常符合新的投资审美。 另一方面,港股红利板块本身具有估值相对较低、AH股溢价等“洼地优势”。 总体来说,从受美联储降息周期影响的外资,以及市场占比越来越高的南下资金的角度来看,港股的科技互联网行业与高股息公司,很可能会是备受青睐的两大板块。 03、使用合适的投资工具 如上文所述,业绩回暖、对海外利率敏感和前期深度回调的港股科技互联网板块,可能会具有较大的向上修复空间。 而港股高股息板块,在国债收益率中枢下行、红利税可能减免的背景下,可能会吸引南下的中长期资金进行配置,尤其是当中经营更稳定、AH股大幅折价的四大行、电信运营商等央国企。 但想把握这两大板块的机会,难度其实不小。 对于科技、互联网板块来说,技术变化快、业绩预测难。像新能源汽车的车型、销售、研发,就需要非常密切的跟踪。而对于红利板块来说,投资红利股需要格外重视分红的可持续性,而当下红利板块的波动已经开始提高。 这对投资者在公司研究追踪、市场风格观察上的能力都提出了很高的要求。相比之下,如果能合理使用相应的ETF工具“一键”配置,反而可能性价比更高。 具体在港股产品上,在估值弹性更大、对流动性更敏感的科技、互联网板块上,华安基金发行了华安恒生科技ETF(513580,联接A:015282,联接C:015283)、华安恒生互联网科技业ETF(159688,联接A:019936,联接C:019937)两只核心产品。 其中,华安恒生科技ETF,跟踪的是恒生科技指数,由50家在香港上市的科技龙头组成的指数,因其涵盖了阿里、腾讯、美团、小米等互联网公司以及中芯国际、理想汽车等硬件公司,是做多中国泛科技行业的便捷方式。 而华安恒生互联网科技业ETF,由30只股票组成,持仓更加集中在互联网、软件行业上,跟恒生科技ETF相比,前十大权重股里,腾讯、美团、阿里、京东、网易、快手是相同的,但没有小米、理想汽车、联想、中芯国际,取而代之的是百度、B站、商汤、金山软件。 总体来说,这些公司不仅是中国最具活力的新经济公司,而且在估值上也具有高性价比。根据Wind数据,以阿里、腾讯为例,截至今年8月,阿里、腾讯分别位于历史PE的22%和2%,跌破历史25分位以下,较2020年底、2021年初时的高点已经大幅回落。 在高股息方向上,华安基金则布局了华安恒生港股通中国央企红利ETF(513920,联接A:020866,联接C:020867)。 这指数最大的特征在于,它的成分股权重,是根据净股息率高低来分配的,股息率越高,权重就越高。此外,还会定期剔除或降低分红率下降的标的,保持高股息率特征。 在2022、2023年,该指数股息率分别为8.20%、8.06%,两年均高于中证港股通央企红利、港股通高股息低波动、恒生港股通中国国资央企、中证央企红利的股息率。(来源:Wind) 尾声 自今年以来,港股就在悄悄反弹,市场底部不断抬升,在4-5月还一度出现了快速上涨。在经过近4年的回调后,当前港股风险得到非常充分的释放,配置性价比突出。而现在随着美联储降息周期的开启,港股的弹性空间值得重点关注。 对于看好港股投资机遇的普通投资者来说,不妨以类似“哑铃配置”的策略进行布局:一方面,配置科技互联网板块,把握降息周期下对利率更为敏感的板块;另一方面,配置高股息,让股息收益带来一定的安全边际,可以让人有更大空间应对市场波动。 风险提示: 基金有风险,投资须谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。投资有风险,基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。 内容来源:猫头鹰 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 14:20
投资超千亿!两大芯片巨头有意落户阿联酋,中东的AI野心日渐膨胀
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东国家的雄心壮志。该地区不仅拥有丰富的
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资源、强大的经济基础以支持大规模投资。而且中东各国政府也高度重视半导体产业,推出了一系列政策和计划来促进发展。 但尽管如此,中东国家在发展芯片产业方面仍面临重大难题。 其中之一便是对水的大量需求。一方面,在芯片制造过程中,其设备运行需要大量的水来冷却,以防止过热和确保设备正常运作;另一方面,生产过程中还要使用超纯水进行清洗,去除硅片表面的杂质和微粒,而制作超纯水的过程本身也需要消耗大量的自来水,又进一步增加了用水量。这对于本来就缺水的中东地区更是巨大的挑战。 从政治层面看,为了维护自身技术优势以及出于国家安全的考虑,美国政府正在限制对中东出口AI芯片的许可发放。据悉,美国官员已放慢向英伟达和AMD等芯片厂商发放向中东大规模出口AI芯片许可证的速度,并对该地AI发展进行安全审查,这影响了中东数据中心的建设。 除此之外,中东地区还需要克服技术门槛高、市场竞争激烈、政治经济环境不稳定性、创新人才短缺、依赖外部技术等多重阻碍。 由此看来,台积电和三星能否成功落户阿联酋,还是个未知数。
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格隆汇
09-23 13:51
港股红利资产反弹走高,红利ETF港股(520900)冲击6连涨
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31722)前十大权重股分别为中国海洋
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(00883)、中国
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股份(00857)、中国神华(01088)、中国
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化工股份(00386)、中国移动(00941)、中国电信(00728)、中国联通(00762)、中煤能源(01898)、中广核电力(01816)、华润电力(00836),前十大权重股合计占比72.14%。 消息面上,美联储降息,受益于全球流动性环境的改善,港股港股开启新一轮上涨,港股作为对流动性高度敏感、估值处于历史低位、且具有较大弹性的市场,持续呈现修复态势。 业内人士表示,红利资产短期内的调整更多来自今年以来较大涨幅所形成的获利回吐压力,在经济内外部存在不确定性的背景下,红利策略的趋势性行情未被打破。在日益强调发展质量和股东回报的大环境下,红利策略在相当长时间里会持续有效。 中信证券最新研报观点认为,宏观价格信号疲软的态势延续,内部政策的应对仍需观察,而外部信号扰动还不足以影响国内政策;9月以来托底资金流入减少,加快股价充分反映市场预期,磨底过程有望缩短,增量政策出台前预计短期资金博弈仍将主导市场;配置上,建议延续红利加出海的底仓,耐心等待拐点信号。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 13:31
港股午评:恒指半日涨0.55%、科指涨0.71%,
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及苹果概念股活跃,中国奥园盘中涨近150%
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金融界9月23日消息,周一港股三大指数低开高走,截至发稿,港股恒生指数涨0.55%,报18359.38点,恒生科技指数涨0.71%,报3730.27点,国企指数涨0.74%,报6428.6点,红筹指数涨1%,报3530.62点。盘面上,科网股涨跌不一,小米涨超4%,京东涨超2%,哔哩哔哩、腾讯音乐跌超1%,Boss直
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金融界
09-23 12:11
一周IPO观察:美的集团上市后连涨,卡罗特开启招股,闪送美国递表
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mpro Group(EMPG) 美国
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和天然气生产商:Peak Resources LP(PRB) 新加坡医疗诊所运营商:Basel Medical Group(BMGL) 为政治组织提供网上银行服务Chain Bridge Bancorp Inc.(CBNA) 同城即时速递行业一对一急送平台闪送必应 BingEx Limited(FLX) 新加坡女性内衣和贴身衣物公司:Brillia Incorporated(BRIA) 香港ESG数据分析软件提供商:Diginex(DGNX) 闪送递交IPO招股书 9月13日,北京同城必应科技(闪送)在美国证券交易委员会公开披露招股书,股票代码FLX,拟在美国纳斯达克IPO上市。其早前于2021年6月10日在SEC秘密递表。 公司作为一家独立的按需专线快递服务提供商,主要为个人、企业客户提供一对一专送服务。 据艾瑞咨询的数据,按2023年收入计算,闪送是中国最大的独立一对一专送快递服务提供商,2023年在中国独立一对一专送快递服务市场占有约33.9%的份额 截至2024年6月30日,闪送拥有约270万注册骑手,服务覆盖范围已扩大到中国295个城市。根据艾瑞咨询的数据,2023年公司在中国独立按需专线快递服务中的市场份额约为33.9%。 2021年至2023年、以及今年上半年,闪送分别完成了1.586亿、2.134亿、2.707亿以及1.381亿订单。根据艾瑞咨询的数据,2023年以及今年上半年,闪送的平均送达时间快于行业其他主要参与者的平均送达时间,今年上半年全城送达的平均时间为27分钟 公司的企业客户能够扩大客户覆盖范围,提供高质量的服务和产品,并确保准时,而无需建立自己的物流业务。通过与FlashEx合作,企业客户能够将其高端品牌形象与公司提供的优质配送服务相结合。 成立至今,闪送已获得经纬创投、鼎晖投资、光源资本、天图投资、SIG海纳亚洲、执一资本、普思资本、顺为资本、赫斯特资本、华山资本、海松资本、五岳资本、山行资本、Alpha Square Group、Axiom Asia Private Capital等一众知名机构的投资 业绩方面,在过去的2022财年、2023财年和2024上半财年(截止时间为每年9月30日),公司收入分别为7694.89万、6813.36万和3318.97万美元,同期净利润分别为94.96万、-0.78万和-39.94万美元。 保险经纪商元保递交IPO招股书 9月17日,北京元保保险经纪在美国证券交易委员会公开披露招股书,拟于美国纳斯达克IPO上市,股票代码YB。 公司作为一家中国领先的科技驱动型在线保险分销商,公司构建了高效的全消费者服务周期引擎,成功地向数百万保险消费者分销了合适且高质量的保险产品。根据Frost & Sullivan的数据,按首年保费计算,公司是2023年中国个人寿险和意外险市场最大的独立保险分销商。 其引擎使公司能够为每位保险消费者提供个性化推荐、购买、保单管理、理赔和售后服务等定制服务。公司的引擎建立在可扩展的架构之上,具备由互联模型网络生成的有效预测能力。这使公司能够在不同的媒体渠道、不同的消费者偏好以及产品的深度和广度上不断优化模型结果。截至 2024年6月30日,公司拥有逾4,400个模型支持公司的运营。 业绩方面,在2022年、2023年和2024年前六个月,公司收入分别为8.50亿、20.45亿和15.29亿元,相应的净利润分别为-4.35亿、-3.33亿和1.75亿元。 SPAC方面 Chenghe Acquisition II Co. 与 Polibeli Group Ltd 合并 Horizon Space Acquisition I与品牌营销和战略咨询公司Squirrel Enlivened International合并 Alpha Star Acquisition与爱沙尼亚金融技术软件公司$XDATA合并 生物制药公司Semnur Pharmaceuticals与Denali Capital Acquisition Corp (DECA) 宣布合并 帮助普通粉丝开发和发行电影和电视节目的工作室Angel Studios与Southport Acquisition合并
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老虎证券
09-23 11:51
恒力期货能化日报20240923
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10月基本面偏弱。(1)预计10月中国
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苯产量增加4万吨。(2)亚洲10月
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苯基本面趋于宽松。亚洲
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苯10月产量相较9月变化不大,但由于下游装置停车较多,因此中国外围国家
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苯基本面在10月均会趋于宽松。(3)10月预计将有45万吨纯苯出口至中国。①此前8、9月套利窗口持续打开②韩国可供出口量略有增加:韩国境内苯酚装置10月计划检修,下游苯乙烯暂无重启计划,叠加纯苯产量无大幅减量的情况下,整体潜在的外卖量基数有所增加。10月台湾有三台苯乙烯装置将开始计划检修,此外台湾化学纤维股份有限公司苯酚装置已降负至6成运行,预计台湾10月纯苯进口量将大幅减少。北美方面纯苯过剩局面还将延续,预计情况要到11月才会有所好转,预估10月美国依旧会选择从韩国进口常规的合约量,但是考虑到套利窗口打不开,大概率在合约量的基础上无其他增量。(4)中国纯苯下游需求在10月依旧保持韧性。不考虑盛虹投产的话10月苯乙烯对纯苯的消费减量应当在6.5万吨左右;若考虑盛虹的投产则对纯苯的消费减量应当在4万吨左右。10月苯酚将带来2.5-3万吨的纯苯消费增量。其他产品在10月也有明显产量增量。大体上中国纯苯下游需求在10月份趋于稳定。苯乙烯供给减量明显、终端有一定超预期因素、关注进口补充。(1)苯乙烯最大的利多依旧是华东某大厂。预计10月苯乙烯的产量将较9月少9万吨左右。(2)此外大厂下游配套的ABS第二期二线已于9月底投产,加上前期已投产的量在10月无检修计划,因此10月上旬前预计大厂需要建立足够的原料库存满足下游ABS的生产,这将进一步减少装置停车前大厂对市场的苯乙烯外卖量。(3)10月终端有一定超预期因素。10月空调外销排产上修120万台,冰箱内外销排产总计上修70万台。三大家电当前库存均有一定程度去化,渠道库存压力有所减轻。(4)10月苯乙烯东北亚检修量偏多,关注进口商谈量。美联储降息带动人民币兑美元汇率升值,利好进口市场。东北亚苯乙烯装置10月检修依旧处于高位,东南亚苯乙烯10月预计产量较高。 策略:回调可多,不追多。价差策略做扩11下SM-BZ 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 PTA 方向:跟随成本端波动 理由:成本端支撑坍塌、近期检修增多。 逻辑: 今日01合约以4866点收盘,较昨日结算价上涨84点,涨幅1.76%,日内减仓4780手至133.05万手,TA1-5价差为-52(-2)。现货方面,今日主流现货基差在01-66,9月主港在01-65~70附近商谈。供应方面,PTA负荷下降3.9个百分点至75.5%,海伦石化120万吨PTA装置受台风影响9月16日临停,18日恢复中;汉邦石化220万吨PTA装置9月15日附近因故停车,目前重启中;逸盛大连375万吨PTA装置9月18日计划降负至5成,持续时间一周左右;恒力惠州250万吨PTA装置计划10月13日-10月24日进行检修;四川能投100万吨PTA装置9月19日附近短停一周左右。下游聚酯负荷为87.9%(+0.2pct);江浙终端开机率局部短停,加弹开机率有所回落,织造及印染开机率稳定,分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体偏弱,至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上,今日轻纺城市场总销量1032万米,较昨日增加284万米。 策略:关注产业利润TA/SC低位修复。 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 乙二醇 方向:偏多 理由:港口持续去库。 逻辑: 今日EG2501合约收盘价4396(-4,-0.09%),日内增仓2033手至30.01万手,EG1-5价差为-48(-2)。现货方面,现货主流围绕01合约+29左右商谈,目前现货基差在01合约升水28-31元/吨附近,商谈4434-4437元/吨,下午几单01合约升水30元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水37-39元/吨附近,商谈4443-4445元/吨附近。截至9月19日,华东主港地区MEG港口库存总量53.51万吨(隆众资讯),较上一统计周期降低1.31万吨;供给方面,乙二醇整体开工负荷上升至68.41%(+4.45pct),其中煤制乙二醇开工负荷64.44%(+6.29pct);需求方面,下游聚酯负荷为87.9%(+0.2pct);江浙终端开机率局部短停,加弹开机率有所回落,织造及印染开机率稳定,分别达到89%、76%和80%。江浙涤丝今日产销整体偏弱,至下午3点45分附近平均产销估算在4成略偏上;轻纺城市场总销量1032万米(+284)。 策略:无。 风险提示:油价异动、终端淡季快速兑现。 煤化工 尿素 方向:震荡偏弱,注意反弹风险 逻辑:1.工厂报价下调至1800以下,主流地区工厂低端报价1750-1780,工厂收单稍有好转,贸易商成交一般,下游仍偏谨慎,因临近国庆,价格或继续下探累计订单。 2.供应方面,新投逐步兑现,加上装置复产,日产回升到19万吨以上。需求方面,高温和环保等因素下工业依旧按需采购,农需扫尾阶段,复合肥成品库存较高,目前对尿素消耗量一般,整体实际需求仍较为分散,九月后期可能才会有小幅好转。本周企业库存量85.28万吨,较上周增加10.29万吨,环比增加13.72%。市场悲观下累库明显。出口方面,市场再传政策限制12月前国内尿素出口海外。整体而言,当前供应和政策压力仍存,需求较清淡,短时利好驱动暂不明显,不过现货继续处于年内低价或带来阶段性采购现象。市场预计短期偏弱整理,谨慎持续低价后迎来一波逢低采买带来的阶段性反弹,空间相对有限,需要继续关注延后的秋季复合肥产销状况和淡储政策。现货报价下调到1800以下,盘面也如之前所料迎来阶段性反弹,但当前利好驱动不足,高度有限,建议反弹空,谨慎追空,持有的空单注意盈利保护,出口若持续受限中长期上方压力较大 向上驱动:下游刚需 向下驱动:淡储,保供稳价,累库 风险提示:出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、淡储、上游煤炭端变动以及国际市场变化 甲醇 方向:反弹空间不大。 理由:待宏观情绪干扰消退,期现货估值预计小幅修复。 逻辑:港口方面,期现货低估值情况下,节后将首重港口库存变化。累库高度已与低估值匹配,短期继续在高库存上做文章的下跌空间有限。但即便烯烃侧负荷已经在节前给足,高进口量仍会干扰去库进程。主要关注港口基差近端是否继续回暖,目前月01+25/30。内地方面,金九预期恐怕落空,主要观察银十前的低价反弹动力。观点上,短线在宏观情绪影响出清后,估值修复程度看减仓情况;中期若发现港口无法去库至100万吨以下,则视为无效去库,单边偏空对待,月差上择机寻MA1-5反套机会。 风险提示:油价异动、宏观风险。 建材化工 纯碱 方向:震荡偏空 行情跟踪: 目前纯碱总库存继续累库至140万吨历史同期最高位,碱厂最低报价在1400元/吨,期现商价格在1350元/吨,供需端来看,近期前期检修企业陆续开工,企业计划内检修偏少,而考虑目前部分氨碱企业亏损,大部分联碱及天然碱厂家仍有利润,虽有企业减产,但企业联合减产动力不足,供给端下降空间较为有限,库存压力仍大,而由于近期下游浮法玻璃和光伏玻璃的持续减产推进,纯碱刚需减量持续,下游负反馈路径依旧成立。 往后纯碱想要缓解高库存只能通过减产的路径,需求端想依靠下游补库比较难,而出口签单周期在10月之后,月度上想要通过扩大出口来缓解库存压力效果甚微,目前碱厂亏损并不算多,减产依旧以降负荷为主,但在上游库存高位的情况下,下游话语权较强,压价心态明显,即使碱厂降负荷带动去库也难助推到价格止跌回升。 向上驱动:下游阶段性补库、碱厂降负荷 向下驱动:光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损 策略建议:01反弹至1400上方做空,低位不追空 风险提示:远兴投产进度变化,下游玻璃厂补库驱动 玻璃 方向:震荡偏弱 行情跟踪: 当前沙河玻璃价格在1060元/吨左右,湖北低价在960元/吨,玻璃目前虽然供给端陆续减量,部分厂家促销政策以及下游小幅补库,但整体基本面较前期改善不明显,库存仍在高位累库至7479万重箱。供需端看,尽管近期冷修计划不断推出,但实际冷修量的逐步兑现仍是一个缓慢的过程,若冷修如期兑现,按照现在的需求平推,累库边际会有所放缓,但库存高位仍难去化 而10月过后,玻璃厂无论是现金流还是暴库压力都会加大,日熔量可能会降至16万吨附近,但需求端也会步入淡季行情,往年在价格下跌至比较合适的冬储价格时,能给到贸易商囤货驱动,缓解玻璃厂累库压力,今年在对明年需求普遍没有预期的情况下,基本难有冬储需求托底,只能寄希望于供给端减产力度够大来匹配需求走弱的程度,行情的下行趋势是否逆转或者反弹需要观察实际冷修落地情况和需求走弱程度的匹配关系。 向上驱动:地产政策提振、宏观情绪推动 向下驱动:地产资金问题未解决、下游订单改善不明显,下游资金情况不佳 策略建议:01反弹至1100上方偏空,下边际暂看至900 风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化
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恒力期货
09-23 11:27
港股开盘:恒指跌0.12%、科指跌0.12%,科网股多走低百度、B站跌超1%
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%;内房股纷纷下跌,万科企业跌近2%;
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股普遍高开,中海油涨超1%。 企业新闻 中国移动 (00941.HK):8月移动业务客户数10.02亿户,当月净增73万户,当年累计净增1054.5万户。 中国电信 (00728.HK):8月移动用户数约4.21亿户,当月净增168万户,当年累计净增1297万户。 中国联通 (00762.HK) :8月“大联接”用户累计至约10.9亿户,单月净增1,272.1万户。 中国奥园 (03883.HK):Ace Rise同意转让约6.22亿股公司普通股予Multi Gold。 大悦城地产 (00207.HK):华夏大悦城购物中心封闭式基础设施证券投资基金(REIT)于深圳证券交易所单独上市。 中石化炼化工程 (02386.HK) :签订哈萨克斯坦Silleno乙烷裂解项目EPC合同。 石药集团 (01093.HK):于2024年9月20日,注销1.14亿股已回购股份。 机构观点 天风海外:恒生指数重上18000点整数关口,全球市场比较下中国资产当前仍具性价比,在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上,当前港股中概仍具估值吸引力,风险回报比高。港股建议关注的方向和标的有:一是互联网平台,腾讯、阿里巴巴、美团、快手、哔哩哔哩、拼多多;二是造车新势力,理想汽车、小鹏汽车;三是新消费,泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡;四是OTA&出行,携程集团、同程旅行;五是Web3金融科技,OSL集团;此外还有有望受益于政策的困境反转的新东方等。 申万宏源:看好港股成为市场共识。港股更加受益于美联储降息,港股性价比优势、资金供需优势在短期集中体现。回调配置高股息是相对收益优选的判断正在验证。稳定资本市场预期政策见效,需要总量发力 + 风格均衡。险资在性价比合适的位置上增配高股息,是长期正确的。继续基于二季报景气线索,推荐新能车动力电池,电网设备、风电,创新药,保险。2024年内科创是反弹中的高弹性方向。 国海证券:考虑到汇率因素后,宽松交易欧元升值带来欧股的比较优势扩大,港股依然领涨,日元贬值下复苏交易日股的优势会缩小,衰退交易中新兴市场的优势基本不会改变。从非美市场的占优行业来看,有两条可供选择的线索,一是宽松或者复苏交易中的工业品和信息技术,抑或是衰退交易中的消费;二是各国的主导产业,如日韩的半导体、越南的硬件设备、印度的软件服务等。 中金:减免高速公路通行费若推广至全国,有望降低氢能重卡全生命周期成本TCO,推动氢能重卡上量,加速氢能产业链商业化落地。相关概念股:中集安瑞科(03899)、中国中车(01766)、国鸿氢能(09663)、京城机电股份(00187)。
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金融界
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