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HYCM兴业投资原油日评:美元反弹&售价下调,国际油价跌逾3%
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望报告中指出,随着2022年底的临近,
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出现了相当程度的疲软。对需求的担忧严重影响了市场人气。然而,随着欧盟对俄罗斯原油和产品的禁令的实施,以及OPEC+的供应削减,预计市场将在2023年收紧,并认为明年的原油价格会更高。这主要是基于以下几个因素:1)俄罗斯的供应量将下降:欧盟对俄罗斯海运原油的禁令将于12月5日生效,随后将于2月5日生效精炼产品禁令;2)OPEC+坚持自己的立场:在油价上涨和供应担忧加剧的情况下,OPEC+基本上忽视了美国和其他主要消费国今年更积极增加原油供应的呼吁。该集团决定从2022年11月到2023年底将日产量目标削减200万桶,日益加剧的需求担忧可能促使该集团进一步削减供应;3)伊朗和委内瑞拉能东山再起吗?美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年,伊朗核谈判多次失败,我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁,特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松,但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显著改变全球平衡;4)美国没有填补空缺:今年,美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显著变化,从尽可能多地生产,转向关注股东回报,因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外,供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用;5)需求弱于预期:近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策,都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长,低于新冠疫情前的水平。而到2023年,石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期,预计近50%的增长将来自中国。显然,如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性,这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶,而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然,对于这一观点而言,需求是一大风险,而如果我们看到俄乌战争升级,一个巨大的供应风险将消失,尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时,如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元,美国有可能补充其战略石油储备,这可能为市场提供一个强劲的支撑。 此外,最近,《纽约时报》发布了一则新闻,称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地,导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势,加剧供应中断担忧,一度提振原油价格上涨。 然而,值得注意的是,美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期,提振了美元吸引力,推高美元指数,并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示,美国服务业活动在11月意外回升,就业反弹,在预计明年经济将陷入衰退之际,提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示,美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外,乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪,并可能提振美元多头。 俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示,在欧盟将俄罗斯
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上限设定在俄油售价附近之后,市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时,欧盟软化了“一旦发现违反限价协议,涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高,且执行层面上没有那么严格,并且还包含了大量的豁免。在我们看来,关键的一点是,该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号,这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。 此外,沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价,表明其对需求前景感到悲观,这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美(Aramco)周一表示,沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格(OSP)下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元,比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数(ASCI)升水6.35美元,与12月持平。 接下来,原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息,以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会(API)公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署(EIA)公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周,API原油库存减少785万桶至4.188亿桶,前值减少481.9万桶,预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制,以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑,EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此,油价料面临回调压力。 美元指数 美元指数周一开盘后继续承压,触及6月28日以来新低约104.113水平,但随后企稳回升,并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方,因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径,提升美元吸引力。尽管部分放宽,许多限制仍然存在,中国一些地区,新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退,美元的避险需求也增强。 美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示,在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后,只有在2023年晚些时候,我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由,预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期,因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服,但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩(QT)正在持续,全球美元流动性正在萎缩,股票估值仍然过高,所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去,但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动,直到2023年晚些时候,我们才会看到美元持续走弱。 美元指数目前较11月初的高点下跌了8%。荷兰国际集团(ING)经济学家怀疑,美元的回调可能已经结束了,一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场:我们的怀疑是,美联储将在更长时间内保持其鹰派立场,含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟,对美联储来说,认可市场的鸽派论调可能为时过早,而且存在风险,因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50%的局面。中国的乐观是错误的:自去年9月以来,美元/人民币首次低于7.00,在政府宣布放松新冠肺炎规定后,人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果,但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时,房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧,这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨:随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶,并威胁减产,再加上欧洲许多地区气温预计会下降,能源危机可能会卷土重来,我们认为天然气和
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有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。 标普全球市场情报公布的调查显示,美国11月服务业采购经理人指数(PMI)终值小幅回升至46.2,好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4,也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称,调查数据提供了一个及时的信号,表明美国经济的健康状况正在显著恶化,11月份,低迷情绪蔓延至整个经济,包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致,年化增长率约为1%,随着年底的临近,这种下滑势头越来越强。 11月美国服务业商业活动继续加速扩张,ISM服务业采购经理人指数(PMI)从10月的54.4升至56.5,好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70,市场预期为73.6;就业指数从49.1升至51.1,新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论,产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 美国人口普查局公布的数据显示,10月份制造业新订单(工厂订单)增长1%,或58亿美元,至5566亿美元,好于市场预期的增长0.7%,9月份数据为增长0.3%。10月份制造业耐用品新订单增长1.1%,或30亿美元,达到2774亿美元,高于上月的增长1%,过去8个月中有7个月增长。 技术分析 美国原油 日图:保利加通道收敛,油价跌穿中轨;14和20日均线看跌;随机指标走低。 4小时图:保利加通道扩散,油价向下轨回升,14和20均线看跌;随机指标在超卖区企稳。 1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90,突破后将上探11月30日低点78.40,然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90,以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35;而下方支持留意12月6日低点77.25,跌破后将下探12月5日低点76.75,然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80,以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。 布伦特原油 日图:保利加通道下滑,油价向下轨靠近;14和20日均线看跌;随机指标走低。 4小时图:保利加通道扩散,油价向下轨回升,14和20均线看跌;随机指标在超卖区企稳。 1小时图:保利加通道下滑,油价向中轨回升,14和20小时均线看跌;随机指标走高。 综述:预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65,突破将上探11月30日低点84.40,然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95,以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85;而下方支持留意12月6日低点82.90,跌破将下探12月5日低点82.50,然后是11月21日低点82.30,然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60,以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。 周二关注: 美国10月贸易帐 美国EIA短期能源展望月报 美国API每周原油库存报告
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金融界
2022-12-06
2023年又是意外连连的一年? 警惕这8大黑天鹅突袭市场
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油价的下跌,”该行策略师补充称。“由于
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迅速下跌,俄罗斯无法为其军事活动提供资金,因此同意停火。战争的结束导致支撑能源价格的风险溢价完全消失。” 比特币暴跌70%至5000美元? 2023年,加密货币可能再次遭受打击,渣打银行的一项令人沮丧的数据显示,比特币料将进一步下跌70%,至仅5000美元,而这一市值最大的代币今年已经贬值了64%。 该行表示,FTX交易所上月的惊人崩盘,可能引发数字资产的进一步抛售,而这些资产本原本可以受到央行转向的支持。 该行表示,虽然目前来看比特币的抛售速度已经放缓,但已经造成了对加密市场的伤害。越来越多的加密货币公司和交易所开始发觉自身流动性的不足,继而导致进一步的破产以及投资者对数字资产的信心崩溃。 EricRobertsen强调,虽然报告中写道的情况看似有些极端,但它们“在未来一年发生的概率不是零,可能性远远超出市场的预测”。 年初至今,币圈一系列项目和公司出现了倒闭,而头部交易所FTX危机也正在拖垮整个币圈。上周,“新兴市场教父”马克·麦朴思表示一些提供加密货币存款服务的公司近期宣布破产,部分原因就是由于FTX引起的。 Robertsen认为,比特币价格的下跌还将推动黄金反弹,黄金可能会重新成为一个避风港,“随着加密货币进一步下跌,更多的加密公司和投资者会选择退出,黄色金属可能会反弹30%至2250美元。” 渣打银行并不是近期唯一对比特币看跌的机构。此前,麦朴思认为比特币可能在目前的价格水平上再暴跌超40%至1万美元;伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)副主席查理·芒格更是将加密货币批评为对“绑架者”有利的货币。 以下是渣打银行认为可能在2023年冲击市场的其他5个潜在事件: 在俄罗斯同意乌克兰和平解决方案后,欧元/美元汇率上涨19%,达到1.25; 纳斯达克100指数再次暴跌50%,科技公司纷纷破产,这与21世纪初互联网泡沫破裂的情形如出一辙; 随着中国政府大力重新开放经济,人民币/美元汇率上涨10%,至6.40,收复今年以来的全部失地; 随着俄罗斯结束在乌克兰的战争,食品价格暴跌约15%,导致供应过剩,最终导致通货紧缩; 美国众议院共和党人投票弹劾现任总统拜登,阻碍了民主党在2024年总统大选前的势头。
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夏洛特
2022-12-06
期市早盘:商品期货大面积飘绿,SC原油跌近5%,纯碱跌超3%
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事行动的正常进行,其他国家所设置的这些
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上限不会影响特别军事行动的进行。 佩斯科夫表示,这些针对俄罗斯所实行的制裁措施,最终仍然会是欧洲国家受到损失,这是毫无疑问的。这些措施当然也会给俄罗斯造成一些问题,但不是致命的。俄罗斯没有看到欧洲国家在外交手段解决乌克兰问题上有任何的贡献。 12月5日,欧盟对俄罗斯海运石油出口实施的“限价令”措施正式生效,七国集团与澳大利亚将一同开始实施对俄海运出口原油每桶60美元的限价。按照这一价格上限,如果石油售价超过每桶60美元,欧盟国家将禁止相关实体为俄石油运输提供保险、金融等服务。对此,俄罗斯方面早些时候已表示,不会向参与价格设限的国家出口石油和天然气。 申银万国期货能化高级分析师董超认为,60美元/桶的价格上限对俄罗斯影响并不大,国际油价表现也较为平静。他解释说,60美元/桶的提议仅略低于目前乌拉尔原油的价格,目前乌拉尔原油交易价为67美元/桶,但部分港口交易价格会有更大的折价,上周普里莫尔斯克港乌拉尔原油的最低价格为48美元/桶。从俄乌冲突升级后,原先运往欧洲的俄罗斯石油和石油产品便开始逐渐转向亚洲,11月印度进口量占乌拉尔原油产量的40%,土耳其占15%。未来预计印度将持续购买俄石油,因为制裁允许在不使用西方服务的前提下购买俄石油。 后期需重点关注欧盟对俄原油出口禁运制裁在12月5日生效后执行情况、亚洲市场接受该国原油数量及俄罗斯对限价的具体应对,这些因素都有很大的不确定性。
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金融界
2022-12-06
普京“气急败坏”,报复西方盟国!对乌发动导弹袭击,将目标对准能源设施
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摧毁了北部的电力,因为西方试图通过实施
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上限来限制莫斯科为其入侵提供资金的能力。 俄罗斯发动自2月24日入侵以来的最新一波导弹袭击,空中警报在乌克兰各地响起,官员们敦促平民躲避。 乌克兰总统办公室副主任凯里洛季莫申科表示,扎波罗热地区有两人丧生,多处房屋被毁。一位城市官员说,扎波罗热市郊区的建筑物遭到袭击,被俄罗斯导弹击落。 基辅地区的州长说,那里的防空系统正在发挥作用,并告诉居民留在避难所里。一家能源供应商表示,在最近的导弹袭击中,苏梅北部地区的电力已经中断。 最近几周,因为他们在战场上遭遇挫折,俄罗斯军队越来越多地将目标对准乌克兰的能源设施,在冬季来临之际导致大面积停电。 乌克兰总统办公厅主任安德烈耶尔马克说:“不要忽视警报。” 俄罗斯表示,这些袭击旨在削弱乌克兰的军队。乌克兰表示,它们显然是针对平民的,因此构成战争罪。 俄罗斯海运原油每桶60美元的价格上限于周一生效,这是西方惩罚莫斯科入侵的最新措施。俄罗斯是世界第二大石油出口国。 该协议允许使用G7和欧盟油轮、保险公司和信贷机构将俄罗斯石油运往第三方国家,前提是货物的购买价格为每桶60或低于60美元。 莫斯科表示,即使必须减产,也不会遵守该措施。俄罗斯负责能源问题的副总理亚历山大·诺瓦克周日在电视讲话中警告说,俄罗斯不会向试图实施价格上限的国家出售石油。 乌克兰总统泽连斯基表示,60美元的价格太高,无法阻止俄罗斯的进攻。 根据Refinitiv的数据和行业消息人士的估计,周一俄罗斯混合油在亚洲市场的售价约为每桶79美元,比价格上限高出近三分之一。
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Dan1977
2022-12-05
欧盟就俄罗斯石油每桶60美元的价格上限达成协议
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周五,欧盟达成协议,将俄罗斯海上
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限制在每桶60美元,以试图压低全球油价。 据报道,根据该协议,除非俄罗斯石油以低于每桶60美元的价格出售,否则西方公司将无法为俄罗斯石油投保、融资或运输。此举旨在削减莫斯科的石油收入。 价格上限计划由七国集团国家牵头,在正式实施之前,七国集团仍需批准该计划。 欧盟领导人与波兰和波罗的海国家等一些国家就价格上限进行了几天的谈判,主张将更严格的价格上限定为每桶30美元。据《欧洲新闻》周五报道,希腊、塞浦路斯和马耳他等与帮助运输俄罗斯石油的航运业有直接联系的国家推动将油价上限提高至每桶70美元。 欧盟执委会最初提出每桶65至70美元的价格限制。 尽管一些人担心每桶60美元的价格上限不足以大幅影响俄罗斯的财政,但考虑到国际基准布伦特原油(Brent crude),这可能会产生一些影响,布伦特原油周五的价格定为每桶86.68美元。
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金融界
2022-12-05
俄罗斯反对欧盟对俄石油设价格上限 称“欧洲将生活在没有俄罗斯石油的情况下”
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近日,克里姆林宫明确反对欧盟将俄罗斯
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限制在每桶60美元的计划,并警告称“欧洲将生活在没有俄罗斯石油的情况下。” 俄罗斯常驻维也纳国际组织代表米哈伊尔·乌里扬诺夫(Mikhail Ulyanov)在周六表示,俄罗斯将不会向那些支持价格上限的国家供应石油。 克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫(Dmitry Peskov)对乌里扬诺夫的评论表示赞同,并在周六告诉记者,他们正在“评估局势”,并指出,已经做好了“某些准备”,以防油价上限被确立。 尽管欧盟每个成员国都必须签署周五的协议,但并不是所有国家都觉得价格上限对俄罗斯的限制足够大。知情人士称俄罗斯将继续在全球为其石油寻找买家。
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金融界
2022-12-05
Finantia tx:俄罗斯提高产量 而欧佩克+考虑进一步减产
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桶/日。 尽管亚洲买家尚未加入G7
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上限提议,但俄罗斯原油未来供应的不确定性以及俄罗斯原油货物的融资和保险能力引发了亚洲进口商的担忧。Finantia tx表示,事实上,不确定性是12月能源市场的关键词。随着俄罗斯海运原油进口禁令即将出台、欧佩克+可能减产以及有关限制俄罗斯石油和天然气价格的持续讨论,市场的供应面变得更加复杂。 从周日开始,欧佩克+会议仍可能带来意外的利好消息,许多人预计该会议将导致产量配额不变。大约在会议召开前一周,未具名消息人士向路透社报道称,他们预计欧佩克+不会采取额外行动来支撑原油价格,而欧盟正在讨论对俄罗斯原油的上限,但就在会议召开前两天,越来越多的人许多专家和分析师预计欧佩克+将再次减产以解决中国需求疲软的问题。 虽然越来越难以准确预测2023年初的油价走势,但几乎可以肯定的是,即使俄罗斯原油继续流向终端消费者,原油市场在可预见的未来仍将供应紧张。Finantia tx认为,俄罗斯原油供应是否真的会在12月和新年的头几个月大幅下降,以及欧盟-美国-G7制裁是否会取得成功还有待观察。莫斯科借鉴了伊朗逃避制裁的做法,并在过去9个月中努力建立了一个新的海上物流网络,以船对船转运和原油混合业务为特色,以确保其原油保持稳定。流向全球消费者。
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金融界
2022-12-05
债市早报:跨月后资金面供给充裕,两部门发文完善境外机构境内发行债券资金管理
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食的丰收和能源价格的稳定。中国天然气和
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与国际水平基本一致,煤炭价格保持平稳,大力发展可再生清洁能源,这对中国电价保持基本稳定发挥了重要作用。预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。 (二)国际要闻 【美国11月非农就业超预期增长】美国11月季调后非农就业人口增长26.3万人,预期增长20.0万人,10月前值由26.1万人上修至28.4万人,9月由31.5万人下修至26.9万人;11月失业率为3.7%,预期为3.7%,前值为3.7%;11月平均时薪同比5.1%,预期值4.6%,前值4.9%;平均时薪环比增0.6%,大超预期值0.3%,前值为0.5%;11月劳动参与率小幅下降至62.1%,前值62.2%。 点评:11月美国新增非农就业超预期增长并保持在较高位、失业率保持在近50年以来的历史低位、薪资增速超预期反弹,均指向当前美国劳动力市场总体依然强劲,未出现实质性降温。不过,从结构上看,就业增长“成色不足”,保持强劲增长的持续性可能不足。这主要是因为,11月新增就业主要由政府部门、休闲和酒店业、医疗保健业支撑,对冲了大部分其它行业,尤其是零售业、批发业、制造业新增就业人数的持续下滑。此外,10月职位空缺数高位回落,职位空缺数与失业人数之比降至一年来最低。这表明,随着金融条件不断收紧,由此导致的需求放缓已传导至劳动力市场。中长期看,劳动参与率持续低迷,劳动力供给改善仍将有限,但随着加息的继续推进、内需进一步降温已成定局,服务消费也将随之放缓,从而从需求侧推动劳动力市场进一步走软。不过,短期看,就年内而言,由于服务业就业仍有一定缺口,加之年末假期对服务业需求的拉动作用,劳动力市场仍将维持偏紧格局,供需结构性问题仍将支撑较高的薪资增速,这意味着核心服务通胀将依然坚挺,从而对整体通胀起到较为明显的支撑作用。作为12月FOMC会议前的最后一份就业数据,预计11月非农数据不会改变12月50bp的加息幅度,但可能会提升本轮加息的终端利率。 (三)大宗商品 【国际原油期货小幅下跌,NYMEX天然气价格继续下跌】 12月2日,WTI 1月原油期货收跌1.24美元,跌幅1.52%,报79.98美元/桶,使得全周累计涨幅收窄至4.85%;ICE布伦特2月原油期货收跌1.31美元,跌幅1.51%,报85.57美元/桶,全周累涨2.32%。NYMEX美国天然气期货价格下跌6.78%,报收6.2816.738美元/百万英热单位。 【欧盟将俄罗斯原油出口上限设定为60美元/桶】12月2日,欧盟同意将俄罗斯石油的价格上限设定为60美元/桶。这低于媒体此前曝出的65-70美元/桶上限水平。欧盟内部对于价格上限长期存在分歧。对于此前65-70美元/桶的议案,波兰等急于控制国内能源成本的国家觉得过高,不太可能被触发(希望20美元/桶左右);而塞浦路斯等拥有庞大石油海运业的国家则认为太低(希望70美元/桶以上)。数据方面,基于布伦特原油的俄罗斯乌拉尔原油2019年的出售价格在50-70美元之间。而根据俄罗斯官方的数据,俄罗斯政府确定的本国原油边际生产成本为44美元/桶(西方认为实际数据可能略高)。新的机制下,60美元/桶的价格还会进行调整。新机制允许每两个月修改一次价格上限。从2023年1月中旬起,欧盟将每两个月对价格上限进行评估和修订,以确保任何重置后的价格上限,都比平均市场价格低至少5%。欧盟同时将设置45天的过渡期,之后再引入价格上限。过渡期将适用于在12月5日之前装载的石油,即石油制裁将开始生效的日期,并且这些石油应当在1月19日之前卸载。此外,如果未来
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上限发生任何变化,都需要有90天的过渡期。欧盟的价格上限达成共识,为七国集团(G7)的协议铺平道路。欧盟相关协议正式通过后,还需要得到G7的批准。 二、资金面 (一)公开市场操作 12月2日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日开展20亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率为2.0%。Wind数据显示,当日有80亿元逆回购到期,因此当日净回笼资金60亿元。央行上周共计开展3170亿元7天期逆回购操作,共有230亿元7天期逆回购到期,故当周实现净投放2940亿元。 (二)资金利率 12月2日,跨月后银行间市场资金面供给充裕,主要资金利率继续下行:DR001下行29.91bps至1.147%,DR007下行5.35bps至1.619%,其他利率多数下行或小幅波动。 数据来源:Wind,东方金诚 三、债市动态 (一)利率债 12月2日,银行间主要利率债收益率窄幅波动,长券整体偏弱,短券则受月初资金改善提振表现稍好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220019收益率上行1.00bp报2.9050%;10年期国开债活跃券220215收益率上行1.25bp报3.0350%。 数据来源:Wind,东方金诚 债券招标情况 数据来源:Wind,东方金诚 (二)信用债 1. 二级市场成交异动: 12月2日,20只地产债成交价格偏离幅度超10%,“21碧地04”跌超11%,“21碧地03”跌超19%,“21龙湖04”跌20%,“20宝龙04”跌超51%,“20阳光城MTN001”跌超75%;“21远洋02”涨10%,“16龙湖04”涨超11%,“21金科04”涨超12%,“20金科03”“20金科02”涨超17%,“20绿城房产MTN003”涨超18%,“21远洋控股PPN001”涨超20%,“17阳光城MTN004”涨超25%,“20金地MTN004”涨超32%,“21金地MTN005”“20宝龙MTN001”涨超45%,“19碧地03”涨超52%,“20金地MTN001B”涨超56%,“17阳光城MTN001”涨超76%,“20阳城04”涨超400%。 2. 信用债事件: 荣盛发展:公司公告称,“20荣盛地产MTN003”拟于12月5日召开,审议关于取消“20荣盛地产MTN003”行权流程并展期至2024年兑付的议案。 格力地产:公司公告称,拟以发行股份及支付现金方式购买珠海市免税企业集团有限公司全体股东持有的免税集团100%的股权,同时定增募集配套资金。公司股票自12月5日起停牌,预计停牌时间不超过5个交易日。 华夏幸福:公司公告称,公司境外间接全资子公司CFLD(CAYMAN) INVESTMENT LTD.在中国境外发行的美元债券目前存续总额为49.6亿美元,截至目前持有境外美元债券本金总额83.64%的持有人已签署境外《重组支持协议》,其中持有原始债券本金13.15亿美元持有人选择将其债权中的部分份额通过以股抵债受偿。 华夏幸福:公司公告称,已与“20华夏幸福MTN001”部分持有人签署了注销协议,明确约定发行人与部分持有人协商一致同意在银行间市场清算所股份有限公司注销已签署重组协议份额。“20华夏幸福MTN001”在上清所完成注销面额合计8.14亿元。 金科地产:公司公告称,子公司遵义金科房地产开发有限公司将持有的遵义葳骏房地产开发有限公司60%股权及前述股权对应的全部收益为“21金科地产SCP004”提供质押担保。 泛海控股:公司发布关于境外附属公司业务发展情况的公告,中泛控股就出售美国项目及地块已订立意向书。 蓝光发展:公司公告称,蓝光集团所持7500万股网拍结束,占公司总股本2.47%。 中泛控股:公司公告称,中泛置业控股自2022年2月起被接管,自2022年4月起不再纳入集团的财务业绩。中泛置业控股所间接持有的上海商用物业此前为集团物业投资业务的主要收入资产。集团计划动用潜在洛杉矶出售事项的部分所得款项偿还涉及上海物业的债务。 融创中国:公司公告称,预期2021年度公司拥有人应占亏损约为383亿元,核心净亏损约为253亿元,剔除减值影响后的核心经营利润约为120亿元。 光大嘉宝:公司公告称,拟于2022年12月2日13:30召开“20光大嘉宝MTN003”持有人会议并审议议案一:关于缩短本次会议相关流程及豁免相关期限的议案;议案二:关于本期债务融资工具未回售存续金额提前兑付的议案。 中信国安:北京一中院发布公告,中信国安等七家公司实质合并重整案第二次债权人会议将于12月28日召开。 长安汽车:公司公告称,拟13.32亿元收购长安新能源部分股权,持股比例增至51%。 富卫公司:穆迪将富卫有限公司的发行人评级和高级无抵押债务评级从“Baa3”上调至“Baa2”,并将该公司的次级永续资本证券评级从“Ba2(hyb)”上调至“Ba1(hyb)”;评级展望由正面调整为稳定。同时维持富卫人寿保险(百慕达)有限公司的“A3”保险财务实力评级,展望维持稳定。 和佳医疗:中证鹏元公告,决定将和佳医疗主体信用等级由BB下调至B+,评级展望维持负面,维持“19和佳S1”、“20和佳S1”债券信用等级均为AAA。 顺丰控股:穆迪已维持顺丰控股股份有限公司的“A3”发行人评级,以及由SF Holding Investment Limited和SF Holding Investment 2021 Limited发行债券“A3”的有支持高级无抵押评级,该等债券由顺丰控股提供担保;同时将评级展望从“负面”调整为“稳定”。 雅居乐:穆迪已将雅居乐集团控股有限公司的企业家族评级从“B3”下调至“Caa1”,并将该公司的高级无抵押评级从“Caa1”下调至“Caa2”。评级展望维持“负面”。 万科地产:万科公告拟配发不超过20%股份,提请股东大会给予董事会发行公司股份之一般性授权。本次“发行股份的一般性授权”由深铁集团以临时提案方式提出,万科尚未制定具体的发行方案。 美地置业:公司公告称,公司拟于近期面向专业投资者公开发行一期公司债券,债券名称为 “22美置02”。本期债券将由中国证券金融股份有限公司、证券公司以及地方担保公司联合或分别创设信用保护工具。最终发行规模以本期公司债券发布的公告文件为准。 新城控股:公司公告称,收到交易商协会《接受注册通知书》,公司中期票据注册金额为150亿元。11月17日,交易商协会受理新城控股150亿元储架式注册发行,目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。中债增进公司也受理了新城控股增信业务意向。 (三)可转债 1. 权益及转债指数 【A股三大股指震荡分化】 12月2日,权益市场主要股指冲高回落,上证指数、深证成指分别下跌0.29%和0.39%,创业板指涨幅收窄至0.09%,沪深两市成交总额8645亿,较前一交易日缩量1938亿元。当日行业板块分化明显,大消费板块依然表现强势,纺织服饰、农林牧渔、美容护理等涨超1%;而房地产、有色金属、汽车、商贸零售、煤炭等行业回调明显,跌逾1%。 【转债市场指数震荡调整】12月2日,转债市场主要指数震荡分化,中证转债、深证转债分别上涨0.015%和0.24%,上证指数微跌0.10%。转债市场当日成交额814.23亿元,较前一交易日减少68.98亿元。当日转债个券涨多跌少,456只个券中281只上涨,174只下跌,1只持平。其中,新天转债上涨13.67%,大幅领先市场,博汇转债、塞力转债、法本转债、泰林转债亦受益正股大幅走强涨超5%;而台华转债、江丰转债、久其转债、惠城转债跌逾3%,明显走弱。 数据来源:Wind,东方金诚 2. 转债跟踪 12月2日,华宏转债开启申购;本周,大元转债拟于12月5日开启申购,会通转债拟于12月6日开启申购,立昂转债拟于12月7日上市。 12月2日,亚康股份发行可转债申请获深交所审核通过;冠中生态公告拟发行可转债募资不超4亿元,信测标准拟发行可转债募资不超过5.45亿元。 12月2日,双箭转债、普利转债预计触发转股价格下修条件。 12月2日,禾丰转债公告不提前赎回,且未来三个月内(即2022年12月3日至2023年3月2日)若再次触发赎回条款,公司均不行使提前赎回权利;川投转债公告预计满足赎回条件。 (四)海外债市 1. 美债市场: 12月2日,各期限美债收益率走势分化。一方面,当日公布的美国11月非农数据超预期强劲,且薪资加速增长,扭转了此前市场对于政策转向边际宽松的预期,令对政策敏感的短期限美债收益率普遍上行,其中2年期美债收益率上行3bp至4.28%;另一方面,美联储可能依然坚持紧缩政策的预期推动市场对于美国经济衰退的预期增强,推动10年期美债收益率下行15bp至3.53%。 数据来源:iFind,东方金诚 12月2日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至77bp;2/30年期美债收益率利差倒挂幅度收窄6bp至5bp;5/30年期美债收益率利差倒挂幅度扩大7bp至11bp。 12月2日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率上行7bp至2.43%。 2. 欧债市场: 12月2日,主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中,德国10年期国债收益率上行3bp至1.82%,法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行5bp、4bp、4bp和5bp。 数据来源:investing.com,东方金诚 中资美元债每日价格变动(截至12月2日收盘) 数据来源:久期财经,东方金诚整理
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金融界
2022-12-05
期市早盘:商品期货多数上涨,沪银、铁矿石等涨超3%,SC原油等跌超2%
go
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国最终敲定了一项政治协议,同意将俄罗斯
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上限定在每桶60美元,这位更广泛的协议铺平了道路。随后,G7和澳大利亚发表了一份声明,一致同意每桶60美元的价格,限价措施将于12月5日或此后不久生效。 俄罗斯宁可减产,也不会按照西方上限出口石油 俄罗斯副总理诺瓦克表示,作为全球第二大石油出口国,即使不得不减产,俄罗斯也不会按照西方国家设定的价格上限出售石油。 在OPEC服了来自波兰的阻力并达成一项协议之后,七国集团(G7)成员国和澳洲上周五表示,已经就对俄罗斯海运石油设定每桶60美元的价格上限达成一致。西方国家禁止航运、保险和再保险公司处理高于价格上限的俄罗斯原油货物,以惩罚俄罗斯入侵乌克兰。 诺瓦克周日表示,西方国家此举是一种粗暴的干涉,违背自由贸易规则,并将引发供应短缺,破坏全球能源市场的稳定。诺瓦克说:“我们正在研究禁止使用价格上限工具的机制,无论设定的水平高低,因为这种干预可能会进一步破坏市场的稳定。我们将只出售石油及油品给愿意在市场条件下与我们合作的国家,哪怕我们不得不稍微减产。” 诺瓦克说,西方国家设定的价格上限可能引发油品市场动荡,并可能影响到俄罗斯以外的其他国家。 OPEC+同意维持当前产量目标 OPEC+周日会议同意维持其石油产出目标,目前油市在努力评估经济放缓对需求的影响,以及七国集团(G7)对俄罗斯石油采取价格上限对供应的影响。 石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+,在10月同意从11月到2023年底将其产量目标削减200万桶/日,约占世界需求的2%。 OPEC+称减产是因为经济前景疲软。自10月以来,由于全球增长放缓以及利率提高,油价一直在下跌,促使市场猜测该组织可能进一步减产。 但OPEC+周日决定维持产量政策不变。之后该组织将于2月1日召开联合部长级监督委员会(JMMC)会议,6月3-4日召开全体会议。
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金融界
2022-12-05
西方盟友敲定俄油价格上限!俄罗斯“正面刚”:断供,后果将很严重
go
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上限的国家提供石油。俄罗斯对于西方设定
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上限“没有兴趣”,俄方将直接与其合作伙伴在利益平衡的基础上进行谈判。 西方盟友对俄油限价60美元/桶 欧盟成员国周五达成一致,同意对俄罗斯海运出口的原油设置每桶60美元的价格上限。该协议须经书面程序正式批准,相关细节定于周日公布。欧盟轮值主席国捷克周五在社交媒体上发布上述消息。协议正式生效后,如果原油价格超过每桶60美元的门槛,将禁止欧盟企业为俄原油运输提供保险、金融等服务。七国集团和澳大利亚同日宣布对俄出口原油设置每桶60美元的价格上限,最快12月5日生效。 西方盟友:俄油上限将立即打击普京 欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说,欧盟就对俄原油限价达成一致,加之七国集团和其他国家协同行动,将大幅减少俄罗斯能源出口收入,也有助于稳定全球能源价格。 美国财政部长珍妮特耶伦表示,价格上限还将进一步限制俄罗斯总统弗拉基米尔普京的财政状况,并“限制他用来资助其野蛮入侵的收入”,同时避免扰乱可能导致全球汽油价格飙升的全球供应。 她在一份声明中说:“随着俄罗斯经济已经萎缩,预算日益紧张,价格上限将立即削减普京最重要的收入来源。” 英国财政大臣杰里米·亨特表示,英国不会动摇对乌克兰的支持,并将继续寻找新方法来“压制普京的资金来源”。
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Dan1977
2022-12-04
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