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中信证券：坚定看好汽车板块下半年的投资机会

现系统性修复。　　疫情的扰动不改智能电动车产业长期发展趋势，我们建议关注以下三类投资机会：1）电动车销量正在快速提升，规模效应正在加速显现的整车企业。2）电动化、智能化趋势中的高确定性的零部件供应商，特别是特斯拉和蔚小理的核心供应商。3）受益于竞争格局优化，盈利能力处于上行通道的细分市场龙头。

财股源源2022-09-13

格上每日收评—2022年09月08日

了市场的火爆，油价上涨而电价锁定，带动电动车订单表现火爆。8月的新能源车与传统燃油车环比走势都受到政策推动明显。各地出台鼓励消费政策力度大，主流车企生产持续拉升，改变了淡季规律，进一步拉动8月车市火爆。往后看，伴随着芯片供给改善，生产恢复良好，高温褪去，车购税减半等利好因素，或将拉动新一轮消费，带来可观增量。新闻二：本周已有多家央行加息，美联储九月是否会加息75bp？ 2022年，发达国家央行们不断超预期地、非常暴力地加息方式结束了持续了十多年的低利率时代。本周二，澳洲联储加息50bp。本周三，加拿大央行加息75bp。欧央行议息会议在即，能源危机，通胀飙升的背景下，欧央行会按下75bp的按钮吗？美联储会怎样选择？具体来看，澳洲联储连续四次加息50bp，利率升至7年来最高水平。澳洲联储主席Philip Lowe 表示，预计未来几个月将进一步提高利率，采取必要措施确保澳大利亚的通胀随着时间的推移恢复到目标水平。与其他发达国家不同，澳大利亚在2022年过的非常”滋润“。作为坐在矿车上的国家，澳大利亚充分享受了大宗商品凶猛涨价的益处。澳大利亚统计局周三发布的数据显示，该国第二季度GDP环比增长0.9%，同比增长3.6%，同比增幅超过经济学家预期的3.4%。当然，澳大利亚也有一些”难处“，那就是房地产市场放缓。数据显示，该国7月住房信贷增长出现放缓，而8月的房价创1983年以来最大月跌幅。加拿大央行年内连续第五次加息，加息幅度为75bp，利率升至至3.25%，为2008年以来的最高水平，也是目前发达国家中政策利率最高水平。相对而言，加拿大央行本次加息已经非常”温和“了，因其此前加息了100bp，为发达国家央行中年内最大幅度加息。加拿大央行在一份声明中称：随着紧缩货币政策的影响在整个经济中发挥作用，我们将评估需要提高多少利率才能使通胀恢复到目标水平。”加拿大央行在声明中淡化了经济方面的表述，对加拿大房地产市场几乎没有提及，但着重强调了核心通胀指标还在上升。几周之前，市场还认为，欧央行9月议息会只会加息50bp。8月26日的一份报告显示，由于通胀前景恶化，欧央行一些政策制定者希望讨论加息75bp，而迫在眉睫的衰退前景并不是减缓或停止政策正常化的理由。德国总理近期喊话称，当前高通胀在预期中根深蒂固的可能性，令人不安，央行需要在这种背景下采取行动。高盛、瑞信、美银、摩根大通和其他几家银行调整了欧央行的加息预期，认为加息75bp是大概率的事情，概率约为95%。美联储 8 月 ISM 非制造业 PMI 数据好于预期，强化了美联储激进加息预期，并且近日美联储副主席布雷纳德在出席活动讲话时承诺打压高通胀，她认为，美联储必须继续加息，并利率一段时间内保持在限制性水平。本月货币政策会议前，美联储高官再次强调将坚持加息，并将对经济有限制性影响的利率水平保持一段时间。如此来看，9月美联储加息50bp或75bp的可能性较大。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-09-09

比亚迪用“实力”回击“股神”巴菲特在泰国大举建厂预计年产将达15万辆

报社(北美)讯周四（9月8日），中国电动车大厂比亚迪（BYD）宣布，计划在泰国建设工厂，并打算从2024年起一年生产15万辆轿车。比亚迪汽车泰国有限公司与WHA伟华集团大众有限公司签约，正式签署土地认购、建厂相关协议。将取得96公顷的工厂用地，上个月，泰国投资委员会批准了这个耗资179 亿泰铢（约合4.9149亿美元）的电动汽车生产项目。比亚迪表示，将在泰国推出1万辆电动车销售，并以出口东南亚与欧洲为目标。比亚迪亚太区销售总经理刘学良表示，泰国工厂是其在美国、巴西和印度的30多家工厂中最新的一家，将生产全电动Atto 3，并补充说该公司也在考虑电池和零件视需求而定。泰国政府希望到2030年电动汽车产量达到700,000辆左右，占汽车总产量的30%。泰国是包括丰田和本田在内的全球领先汽车制造商的区域性汽车生产和出口基地，最近提供了包括税收减免和补贴在内的激励措施，以吸引电动汽车制造商并刺激要求。比亚迪因巴菲特减持备受关注 8月30日，港交所文件显示，伯克希尔·哈撒韦在8月24日出售了133万股比亚迪H股，平均出售价格约为277.1港元/股，套现3.69亿港元。9月2日，港交所文件显示，伯克希尔·哈撒韦再减持比亚迪171.6万股H股，平均出售价格约为262.7243港元/股，套现超4.5亿港元。至此，伯克希尔·哈撒韦在持仓比亚迪14年未动后，累计减持比亚迪1786万股，持股比例降至18.87%。比亚迪方面回应表示公司巴菲特减持属于正常市场行为，该公司业务运营正常。比亚迪中报显示，该公司上半年营业实现收入约1506.07亿元，同比上涨65.71%，归属于上市公司股东净资产35.95亿元，同比上涨206.35%，实现每股盈利1.24元，同比上涨202.44%。

Dan19772022-09-08

乘联会：初步统计8月乘用车市场零售同比增长29%，乘用车厂商批发同比增长38％

卖新车，就很难有这些衍生的利润，而随着电动车的发展，整个销售服务利润链条也应该重新的建立，尤其在二手车和车辆维修方面还是有一定利润的。所以汽车经销模式带来的汽车经销商的业务多元化、盈利多元化，对降低厂商成本、提升抗风险能力，实现整车为王的控制销售和售后及二手车服务等整体经销体系稳定有巨大意义。

酷酷2022-09-08

欧股重磅！大众汽车宣布“保时捷独立上市” 今年年底前完成作业将成为欧洲史上最大IPO

，但大众希望筹集的资金将有助于支持其在电动车型和开创性新数字功能方面的雄心勃勃的投资计划。该计划正在应对多年来最具挑战性的市场条件，在这些条件下，经济放缓、通货膨胀猖獗和能源成本飙升在很大程度上导致公开上市陷入停顿。据美媒Fortune报道，投资者将能够购买没有投票权的保时捷优先股，而通过其投资公司保时捷汽车控股公司持有大众汽车53%投票权的家族，将购买25%的阻止少数股权加一股，而剩余的投票权股票将留在大众汽车。 (来源:ABC News) 知情人士上个月告诉彭博社，即使市场动荡，保时捷仍以高达850亿欧元，约合840亿美元的估值吸引投资者对其IPO的兴趣。知情人士说，这家911跑车和电动Taycan的预购订单超过所提供的股票，估值在600亿至850亿欧元之间。由于讨论是私下进行的，这些知情人士要求不具名。该人士也透露，包括T Rowe Price Group Inc.在内的大牌投资者已经表示有兴趣在该估值范围内认购IPO。周初大众汽车表示，卡塔尔投资局计划根据基石投资协议购买4.99%的股份。据知情人士指出，保时捷也一直在吸引亿万富翁的兴趣，其中包括能量饮料制造商红牛的创始人迪特里希·马特希茨，以及LVMH董事长伯纳德·阿尔诺。该公司周初表示，大众汽车还计划向德国、奥地利、瑞士、法国、西班牙和意大利等国家的散户投资者提供保时捷的优先股，这也就正式彭博新闻早些时候的报道。知情人士说，由于公司治理问题，许多通常投资于德国大型IPO的欧洲和美国机构资产管理公司，迄今为止都回避做出坚定承诺。知情人士说，尽管如此，保时捷仍有足够的需求来填补该范围高端的所谓影子订单，而在低端则被超额认购。这个家族的传统可以追溯到沃尔夫冈保时捷的祖父费迪南德保时捷，他创造大众汽车集团，后来成为甲壳虫。Ferdinand Porsche的儿子Ferry Porsche建立跑车业务。1948年，第一辆带有保时捷名称的车辆注册，即356 “No.1” Roadster。

小萧2022-09-07

A股头条：央行出手！外汇存款准备金率降至6%；发改委本周再次约谈大型猪企屠企，研判生猪供需和价格形势

太阳能(7.97 +1.40%,诊股)电动车：据报道，德国初创公司Sono Motors此前推出全球首款太阳能电动车Sono Sion。该公司日前宣布，这款车型将于2023年下半年开始投产，由芬兰Valmet Automotive公司负责生产制造。截至今年9月1日，该车预订量已超2万台。Sono Motors官网显示，Sion太阳能电动汽车售价为29900欧元。该车共拥有456块太阳能电池，每周可提供约112公里续航里程；若天气较好，这一数字可能会翻倍。　　标的：拓日新能(5.80 -0.17%,诊股)、乐凯胶片(7.22 -0.14%,诊股) 　　公告精选　　【重大事项】　　腾龙股份(8.28 -0.48%,诊股) 603158：成为某知名新能源主机厂的气液分离器供应商　　沃森生物(42.30 -3.86%,诊股) 300142：董事会秘书张荔因个人原因被留置调查　　全新好(8.84 +0.68%,诊股) 000007：获共青城汇富欣然投资合伙企业举牌　　文山电力(16.13 -0.62%,诊股) 600995：证券简称拟变更为“南网储能” 　　九丰能源(27.52 +9.99%,诊股) 605090：国际天然气价格波动未对公司经营带来重大影响　　牧原股份(60.06 +1.80%,诊股) 002714：8月份生猪销售收入116.6亿元　　利扬芯片(30.55 -1.48%,诊股) 688135：短报文芯片测试方案研发成功　　通威股份(52.45 +0.46%,诊股) 600438：限电期间预计影响归母净利润减少约7.53亿元　　高德红外(14.89 -2.49%,诊股) 002414：拟以3亿元至4亿元回购股份　　力帆科技(4.72 +1.72%,诊股) 601777：本年累计新能源汽车销量同比增181倍　　永兴材料(130.59 -0.31%,诊股) 002756：与宁德时代终止合资经营协议　　广汽集团(13.61 -2.37%,诊股) 601238：8月新能源汽车销量30443辆同比增长137.61% 　　博威合金(18.00 -0.83%,诊股) 601137：公司产品不涉及侵犯ASGT公司专利权可正常出口至美国　　祥鑫科技(58.90 -0.67%,诊股) 002965：中标7亿至8亿元逆变器及储能相关产品项目　　国机精工(13.66 +1.86%,诊股) 002046：拟投资新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目（二期）　　【并购重组】　　五洲新春(16.09 +2.16%,诊股) 603667：非公开发行股票申请获审核通过　　寿仙谷(36.48 +0.47%,诊股) 603896：公开发行可转债申请获审核通过　　华康股份(31.08 +2.95%,诊股) 605077：拟发行不超过9.9亿元可转债　　新化股份(30.42 +1.98%,诊股) 603867：公开发行可转债申请获审核通过　　奥翔药业(26.90 -0.96%,诊股) 603229：非公开发行股票申请获审核通过　　坤彩科技(63.95 +9.02%,诊股) 603826：非公开发行股票申请获审核通过　　【增持减持】　　凯莱英(161.79 -1.82%,诊股) 002821：已回购8857万元A股　　节能铁汉(2.60 +1.96%,诊股) 300197：控股股东拟7000万元-1.4亿元增持股份　　华仁药业(4.50 -1.32%,诊股) 300110：华仁世纪集团拟继续减持不超6%股份　　赛腾股份(24.59 +0.08%,诊股) 603283：控股股东拟被动减持公司不超4%股份　　澄天伟业(18.22 -0.71%,诊股) 300689：4名股东拟减持合计不超3%股份　　凯撒文化(5.47 -1.08%,诊股) 002425：控股股东及其一致行动人拟减持不超2%股份　　瀛通通讯(11.57 -1.62%,诊股) 002861：实控人之一致行动人拟合计减持1.93%股份　　金奥博(10.67 +1.52%,诊股) 002917：控股股东之一致行动人拟减持0.44%股份　　中科曙光(26.98 +0.19%,诊股) 603019：中科算源拟减持股份曙光数创北交所IPO过会　　万向钱潮(5.46 +0.00%,诊股) 000559：出售中控技术(76.46 +1.68%,诊股)0.91%股份收益2.97亿元　　迪威尔(40.50 +5.83%,诊股) 688377：股东拟减持不超过3% 　　联德股份(22.39 -1.06%,诊股) 605060：诸暨梵宏拟减持不超过3% 　　路通视信(7.90 +0.00%,诊股) 300555：股东尹冠民拟减持不超2%公司股份　　亿晶光电(6.37 +0.79%,诊股) 600537：荀建华拟减持5.71% 　　哈森股份(7.65 +5.66%,诊股) 603958：股东拟减持不超0.50% 　　凯普生物(19.52 -1.51%,诊股) 300639：公司财务总监拟减持不超0.0023%股份　　【其他事项】　　惠丰钻石(839725,诊股) 839725：与郑州航空工业管理学院签订产学研合作协议　　阿尔特(14.11 +0.93%,诊股) 300825：与某智能驾驶科技公司签署1.38亿元技术开发合同　　华海药业(20.71 +0.44%,诊股) 600521：制剂产品普瑞巴林胶囊获美国FDA批准文号　　武汉控股(6.44 +1.42%,诊股) 600168：子公司联合中标汕头海湾隧道试运营期运维服务采购项目　　鹏鼎控股(29.07 -1.06%,诊股) 002938：8月合并营收35.15亿元同比增11.16% 　　金地集团(11.50 +0.26%,诊股) 600383：8月签约额212.3亿元同比增11.56% 　　上汽集团(15.21 -0.33%,诊股) 600104：8月整车合计销量512081辆同比增长12.94% 　　诚意药业(14.27 -1.04%,诊股) 603811：公司产品完成国产保健食品备案　　首钢股份(4.12 +0.98%,诊股) 000959：拟购买矿业公司下属球团、烧结工序有效经营性资产　　海印股份(2.48 +0.81%,诊股) 000861：孙公司拟收购广东恒炎新能源30%股权便于开发建设200MW光伏发电项目　　宋都股份(3.57 +2.29%,诊股) 600077：控股股东拟3亿元转让公司5.97%股份　　吉林敖东(14.20 +0.71%,诊股) 000623：控股子公司获得12个中药配方颗粒上市备案凭证　　安源煤业(3.47 +4.20%,诊股) 600397：发生一氧化碳超限事故对丰城区域三对煤矿停产　　普洛药业(17.98 -0.22%,诊股) 000739：获得酒石酸美托洛尔注射液药品注册证书　　井松智能(39.20 -0.56%,诊股) 688251：中标2.6亿元自动化成品库项目和胎胚输送系统项目　　宇通客车(7.60 +0.93%,诊股) 600066：8月份汽车销量2842辆同比下降25.64% 　　奥特维(374.99 +3.88%,诊股) 688516：与通威方面签订1亿元划焊一体机销售合同　　天富能源(6.39 +4.24%,诊股) 600509：签订热网综合能效提升技改项目合同能源管理合同　　江铃汽车(14.78 -0.14%,诊股) 000550：8月销量23297辆同比增长0.47% 　　方大炭素(6.88 -0.29%,诊股) 600516：子公司成都炭材拟申请在新三板挂牌　　精工钢构(4.13 +1.47%,诊股) 600496：子公司牵头的联合体中标新昌县小球中心项目　　博世科(6.26 +0.48%,诊股) 300422：与广发能源公司在新能源领域战略合作　　国风新材(6.15 +0.82%,诊股) 000859：拟14.51亿元投建年产10亿平米光学级聚酯基膜项目　　大秦铁路(6.60 +1.54%,诊股) 601006：大秦线8月货物运输量同比增长0.76% 　　普利特(15.67 -1.01%,诊股) 002324：控股子公司新增储能业务订单额合计约7.64亿元　　百胜智能(13.17 +0.15%,诊股) 301083：与广西源耀源科技共同出资成立合资公司“上海百源” 　　东风汽车(6.21 +0.32%,诊股) 600006：控股子公司与武汉公交公司签署6.75亿元汽车购销合同　　中通客车(16.46 -3.12%,诊股) 000957：前8月累计销量4273辆同比下降16.58% 　　博实股份(15.88 -1.06%,诊股) 002698：签订2.37亿元运营承包项目合同　　赣锋锂业(81.10 -2.12%,诊股) 002460：拟将公司名称变更为“江西赣锋锂业集团股份有限公司” 　　热景生物(58.95 -1.70%,诊股) 688068：猴痘病毒抗原检测试剂盒（胶体金法）取得英国MHRA认证　　瀚川智能(65.80 -0.30%,诊股) 688022：与蓝谷智慧签订战略合作框架协议　　石基信息(13.12 -2.31%,诊股) 002153：全资子公司与朗廷酒店集团签订重大合同　　迪哲医药(31.00 -1.34%,诊股) 688192：舒沃替尼相关注册临床研究达到主要终点　　东方盛虹(19.38 +1.15%,诊股) 000301：拟挂牌转让六处资产评估值合计10.88亿元　　孚能科技(29.36 +0.89%,诊股) 688567：签订补充协议深化与Mercedes-Benz AG的合作　　*ST银亿(1.69 +0.60%,诊股) 000981：下属公司首款新能源汽车已进入样车生产阶段　　海能达(5.50 -1.79%,诊股) 002583：中标拉美某国TETRA通信系统及指挥调度的运维服务项目　　交易提示　　【新股申购】　　1.万得凯(-- --,诊股) 　　申购代码：301309 　　股票代码：301309 　　发行价格：39.00 　　发行市盈率：38.06 　　申购评级：谨慎申购　　2.华宝新能(-- --,诊股) 　　申购代码：301327 　　股票代码：301327 　　发行价格：237.50 　　发行市盈率：84.60 　　申购评级：谨慎申购　　3.恩威医药(-- --,诊股) 　　申购代码：301331 　　股票代码：301331 　　发行价格：29.80 　　发行市盈率：24.72 　　申购评级：建议申购　　【停复牌】　　大千生态(19.22 停牌,诊股)：控股股东筹划重大事项 9月6日起停牌

周大股2022-09-06

刘煜辉：双碳为奠基的“中国时代”要到来，新能源周期将承接房地产，A股平均股价到了黄金分位

起来以后，在此基础上搭建一个电气化的以电动车为枢纽的新型现代工业体系，整个中国时代的立体结构就立起来了。很庆幸的是中国在这样一个自己所谋划的宏大新周期中间已经成为世界的领航者，在新能源周期中，无论从绿电的生产、绿电的消费（生产和生活的电气化）以及绿电所特有的传输储能控制的新型电力系统上，中国人都走在世界的前列，是追赶不上的引领者。房地产预期完全倒下，回不去了最近一段时间房地产的转身释放出来的巨大的下行的力量，很多的楼盘陷入了断贷停工，甚至要倒闭断供的风险，这实际上它反映了一个时代的转身，房地产经历了这一次冲击以后，整个的预期是完全倒下的，再也回不去了。从2015年开始中央每次政治局会议必须要强调“房住不炒”，是因为老百姓心中的预期没有倒，但今天特别是这半年看下来会发现完全不一样了，实际上从去年四季度开始，中国关于房地产管控的明里暗里的各种约束陆陆续续都解除了，所以这半年看下来，房地产的乘数效应再也起不起来了。今天中国的信用疲弱，因为房地产部门创造资产的能力在大幅下跌，在大幅的下跌，房地产销售额截至目前掉了34%，卖地的收入掉了48%，这些都是断崖式的下跌，所以如今，房地产与其说是“房住不炒”，倒不如说是“房住炒不起”，这就是“大江东去”的感觉。新能源周期将承接房地产回头去看别的国家的历史，今天这个时点中国无疑是幸运的，因为之前的美国和日本从房地产繁荣的顶端下来时没有资产或其他任何力量可以承接。所以它们面临的都是一个长期的萧条，尽管美国利用美元信用本位的优势收割全世界，比如量化宽松和财政赤字货币化，搞到今天也没搞清楚。而中国这次从房地产下来时非常幸运，一个新型的能源周期无论是从资本的累积，还是技术的准备，以及人类道义（全球气候变暖以及极端天气使人类面临生存危机）上都已经准备好了，天时地利人和，目前正在酝酿的宏大的新能源周期就是去承接房地产的，如果没有这个东西接，那中国跟30年前的日本和15年前的美国一样会面对长期萧条的风险，所以从这个角度来讲，中国无疑是幸运的。金融进入流动性陷阱时期从宏观账户角度来看，目前的时间点无疑是确定的资产负债表衰退，从金融条件讲是流动性陷阱不可逆。中国已经经历了20多年的房地产繁荣扩张的黄金时期，其从顶部下来之后，所带来的是企业、家庭、地方政府资产负债表的衰退。特别最近几天的市场表现尤为明显，中国的工业品黑色铁矿石崩跌，国际航运指数（主要运中国矿石）断崖式下跌，它的背后对应的就是中国房地产的数据的下跌：房地产销售下降34%，卖地收入下降48%。再加上疫情的管控、经济流量的下降、接触性服务业的大量停摆衍生了失业的人群，也就是家庭部门的资产负债表开始衰退，目前中国的年轻人群失业率已经超过了20%，所以从这个角度来讲，整个金融进入了流动性陷阱时期。今年的“信用弱货币强”在以前是很难看到的，因为以前房地产非常繁荣，信贷需求非常饱满，所以以前多数情况是“信用强货币弱”，也就是社融增速始终高于M2增速。从具象化来看，那个时候的金融特征是多高的利率都有人敢借钱，因为要保命、要续命，因为形成的都是庞氏资产，要借新还旧，如果哪天不借新资金链就断了，就会酝酿风险，所以什么利率都敢借。未来长期无风险利率可能不断打破新低但如果今天的“信用弱货币强”真的指向流动性陷阱，那么未来很可能出现极端情况，也就是多低的利率下贷款和债券都发不出去或发起来都有困难。所以从这个角度看，中国未来的长期无风险利率可能已经开启了不断打破历史新低记录之旅，观察过去10年中国的无风险利率，会发现每次房地产一鼓包，我们要去刺激，利率就会升一波，但鼓的力度一波比一波小，而这一次我的判断是这个包再也鼓不起来，直接下去。我们的第一个目标是破过去10年的低点2.46%，第二个目标是破2%，第三个目标就是破1.5%，这样的进程可能已经开启了，这也是未来做投资、做策略必须要坚守的一个基点。鲸落万物生现在的经济大家可以看得很清楚，这一回是“鲸落万物生”，房地产下来的力量是很强的，中国的房地产有三大天王，一个叫恒大，一个叫融创，还有一个叫碧桂园。其中两个跌了90%以后已经停牌了，破产了回不来了。仅存的碧桂园也跌了80%多，跌到了两块多。再看中国的恒生科技指数，它跟中国的科技没有关系，它代表的是中国曾经不可一世的、无序扩张的互联网资本，看看它今天的状态。如果认知了这一块图景，就能够理解今天要买什么样的股票，搞清楚A股未来的溢价在哪一块结构。捋平各领域内卷，A股制造为王今天这个时代就是要把过去金融、地产、民生等的“内卷”捋平的过程，捋平的过程对应的是中国的实体，中国实体的核心是制造业成本下降，效率上升的过程。如果“反内卷”进行的好，意味着将来中国A股市场以中国制造代表为核心的资本溢价上升，能够抵消过去周期的存量资产贬值的损失，从而人民币的这一轮的贬值过程就结束了，重新回到升值轨道。人民币从4月份的6.3贬指到今天的6.9，其实对应的就是之前存量资产巨大下滑力的释放，存量资产在快速的贬值。理解这点，今天中国的A股应该买哪条线的股票就很清楚了，“制造为王”，在欧洲深陷“滞胀”的泥塘的情况下，中国制造的世界工厂价值自然就显现出来。这个逻辑解释了为什么5月份开始，中国 A股市场走出的趋势和境外发生完全背离，中国的平均股价在5月份开始升到如今调整的高点（36%），而与此同时，美国的纳斯达克指数跌了25%，之间的背离达到50%。全球供应端中流砥柱是中国制造，因此中证1000 、中证500相对更强既然市场都是对的，背离的逻辑强有强的道理，这一回西方“滞胀”的核心不是因为投资需求和消费需求很强、扩张造成的，反而投资需求和消费需求都很差。从经济增长模型角度来看这10%以上的通货膨胀来自于供给端的塌陷，他们的供给端完全在停摆。现今在西方发生“滞胀”的背景下，全球供应端的中流砥柱就剩下中国制造了，所以A股股票为什么那么强是有道理的。用出口来衡量，中国制造世界工厂一年出口量占到了全球的15.1%，已经是美国和德国加在一起的总和。这个15.1%还不是终点，如果西方深陷“滞胀”的泥潭时间很长，无法摆脱，中国的比例还会不断的延长，未来很有可能中国的这个比例是第二、第三、第四、第五合在一起的总和。所以观察 A股市场的结构发现1000的股票和500的股票比其他结构要强很多，因为1000指数中间绝大部分都是制造业的公司，500中间的主体也是制造业的公司，但50、100、300指数中间的主体是金融地产，是过去繁荣周期的遗留，所以它们走得弱，最后合在一起，中国的平均股价上升了36%。 G2关系好比柔道，少折腾，A股将长期由乐观者主导定价讲到G2（中美两国）关系， G2一定是一个长期的历史性的战略竞争。简单讲今天中国和美国两个大个子，只要你不摔倒，其实谁也不能把你怎么样？不是三拳两脚就把你给打趴下，它一定是一个长期的柔道战争，你看到柔道的精神是什么？不是用蛮力气把对手压倒，而是利用对手的体重动作的失误，最后让对手自己倒下，这是柔道的精神是吧？只要G2的利益高度吻合，谁也吃不了谁，所以在这个背景下，中国人多一点“随”，谁少一点“卷”，少折腾，A股就会长期由乐观者定价主导。如今股票受疫情短暂冲击，这个冲击给了我们提供了一个机会的时间窗口，比如从技术分析的角度，平均股价从4月25日的18.5元/股开始涨，这一波最高的时候是25.2元/股，涨幅6.7元。平均股价上涨36%，然后进入了一个自然的调整时间。因为技术分析、行为金融是按人性心理账户的一些经验的科学来设定的，存在一个叫0.382的黄金分割位，从25.2元/股下来0.382就是22.5或22.6元/股的位置。所以从25.2元/股的这一波下跌，周四跌到了22.8元/股，这个位置就差不多是一个很好的买点，从心理账户的角度来讲，有强支撑，从行为金融这个角度来看是完全符合的。今天这个时点我们希望中国从2019年开启伟大的资本市场基础制改革以后所形成的长期由乐观者主导的牛市能够延展下去，而得到这个结果背后的关键就落到了“随”上面。现在怎么干？股票2个维度接下来进入怎么干，在现有的条件下面怎么干，可以从两个维度来思考：首先我们面临的资产负债表的衰退和金融条件的流动性陷阱，决定了无风险利率可能已经开启了不断打破历史新低的进程。这样的流动性条件是非常有利于平均股价不断上升延展的。对应的股票可以从两个维度看，第一个维度是风格维度，在资产负债表衰退、流动性陷阱的金融条件下，股票风格的选定（到底是价值还是成长，大股票占优还是小股票占优）从5月份开始，市场就给出了答案。因为5月份开始的市场，明显看到1000比500强，500比300强，300比100强，100比50强，纯粹的从投资时钟的角度去谈策略，背后的原因是1000里面占优的是主体是制造业的股票，300、100、50的主体是中国过去的传统周期的资产遗存（金融、地产、大消费）的结构所决定的。另一个维度是是产业结构分化的维度，一半是海水一半是火焰。在新发展格局，新发展理念下面，新能源、高端制造、农化（中国的转基因农业革命），农化（事关）中国的产业安全。你去细读习主席最近在求是杂志上发表的新发展理念下，必须要有新发展格局。那篇文章里面讲得很清楚的安全观在哪个地方？产业安全的方向将是长期占优的资产形成方向是吧？所以对中国来讲的话，是吧？我回到我的主题是吧？中国的价值在哪个地方？在于制造。中国从百年未有之变大变局的这个角度来讲的话，中国的资产溢价未来资本市场会给予安全因素，因为安全是百年未有之大变局，一定会给最稀缺的要素丰厚的资本溢价。所以要我为策略命名的话，我就4个字，1个是价值，1个是叫安全。

周大股2022-09-05

巴菲特逢高卖出比亚迪！谢金河：13年紧抱持股不卖突然脱手“背后隐藏玄机”

此时，王传福引领比亚迪从组装代工，走向电动车，电池模组，充电椿等产业，迅速拉开与鸿海的差距。巴菲特以旗下中美能源投资比亚迪，这13年一直紧抱持股不卖，市场也高度关注巴菲特何时会出手？今年中国经济面临严峻挑战，但电动汽车板块蒸蒸日上，除了宁德时代，比亚迪股价表现最出色，最高在香港H股涨到333港元，A股也大涨到358.86人民币，这13年按捺不动的巴菲特终于出手了。股神巴菲特在8月24日公告减持比亚迪133.1万股，持股比率由20.04%降到19.92%。其实在这一笔公告之前，巴菲特小额减码已卖出630万股，9月1日又再减持171.62万股，看起来这个减持动作可能持续，比亚迪在压力下已经从333港元跌到224.6港元。比亚迪近期刚发布半年财报，上半年营收1506.07亿元人民币，净利35.95亿元人民币，今年淨利目标79.08亿元人民币，23年可达121.24亿元人民币，24年174.04亿元人民币，看起来成长态势明显。谢金河称，但股神却选择在这个时点出手，从投资的角度来看，这可能是产业景气的高原期，另一个角度也可能是对中国经济的疑虑。和比亚迪对比的是，巴菲特在2020年8月安倍辞首相不久便斥资60亿美元买入日本5大商社股票，那个时候全球看衰日本经济，日本股票，巴菲特进场买进5大商社股票。如今回头一看，5大商社股票全数大涨，像丸红从456.2大涨到1507日元，三井商社从2094.5到4845日元，伊藤忠商事从1740到4349日元，今年全球股市大幅下跌，但巴菲特买入的5大商社股价都在高档。巴菲特逢高卖出比亚迪，逢低买进日本5大商社，这是他在亚洲操作的两个代表作，背后都有强大的意涵。 “这些年，巴菲特说他绝不碰科技股，后来却大举加码苹果，今年最大代表作是买进西方石油，这次卖出比亚迪，可能也是一个重要讯息。当年股神选择比亚迪，没有看到鸿海，13年后，也看出两家公司的命运。”#高通胀/经济衰退#

小萧2022-09-04

美股开盘：道指纳指跌幅均超百点科技股普跌英伟达跌近6%

动因素。　　惠誉：预计2030年全球电动车销量将突破3400万辆，中国是最大市场　　国际评级机构惠誉报告预计，到2030年，全球电动车销量将突破3400万辆（对应的自2021年起的年复合增长率为20%），电动车市场份额将达到28%。假设2030年电动车在中国、欧盟和美国新车销量中的占比分别为45%、52%和40%，则中国可能仍将是全球最大的电动车市场，销量份额为33%，而欧盟和美国将紧随其后。　　乘联会崔东树预判：8月特斯拉中国销量预计达7.7万台　　9月1日，全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受采访时透露道：个人判断，随着特斯拉的产能利用率不断提升，虽然遇到零部件供给的短暂压力，但由于特斯拉7月月末之后生产较强，8月市场需求火爆，综合多方信息判断特斯拉8月销量预计达到7.7万台。　　美股半导体板块盘前集体下挫，英伟达遭出口限制　　8月31日美国芯片设计公司英伟达称被美国政府要求限制向中国出口两款被用于加速人工智能任务的最新两代旗舰GPU计算芯片A100和H100。英伟达称，受禁令影响的A100和H100型号晶片，第三季向中国销售的金额预计达到4亿美元。　　微软拟将动视暴雪游戏库纳入月付服务Xbox Game Pass 　　微软拟将包括《守望先锋》、《暗黑破坏神》和《使命召唤》等动视暴雪游戏库纳入月付服务Xbox Game Pass。　　Meta计划在Facebook等各大平台开发付费功能　　Meta Platforms的一位发言人周三表示，该公司正在成立一个新团队，专注于为其Facebook、Instagram和WhatsApp平台探索和开发可能的付费功能」。报道称，这个名为新商业化体验的小组将由Meta此前的研究负责人Pratiti Raychoudhury带领。　　电动汽车需求上升，丰田汽车加大在美电池厂投资规模至38亿美元　　丰田汽车周三表示，由于电动汽车需求上升，公司将把美国新电池厂的投资规模从12.9亿美元提高至38亿美元。丰田汽车北美动力总成制造和工程高级副总裁Norm Bafunno表示，该公司和电池制造商松下的合资企业Prime Planet Energy &；；；； Solutions 将成为北卡罗来纳州Liberty工厂的合作伙伴，Liberty工厂计划于2025年投产。　　波音预计737 MAX 7将优先于MAX 10获得飞机认证　　波音高管于本周四表示，预计737 MAX 7将在今年年底前获得认证，更大的MAX 10将在2023年上半年获得认证。该制造商若未如期完成认证，将需要满足新的驾驶舱警报要求，除非得到美国立法者的豁免。波音商用飞机产品营销专家John Dyson表示："MAX 7将优先于MAX 10获得认证。" 　　优步计划于伦敦再推出1万辆电动车　　优步将与金融科创公司Moove合作，计划于未来几年内在伦敦地区再推出1万辆电动车。Moove在此前于印度和尼日利亚等国家推出车辆融资业务后，正在将其业务扩展到英国。Moove已经是优步在欧洲、中东和非洲最大的车辆供应合作伙伴。　　拼多多跨境电商平台卖家后台已上线，名为Temu 　　近日，拼多多上线跨境电商平台。拼多多的跨境电商平台暂定名为Temu，首站将面向北美市场，优先招募有北美市场供应商经验、有跨境电商平台和独立站运营经验的卖家。目前该平台正在招商中。近日，拼多多跨境卖家后台已经上线，注册完成后即可进入Temu卖家中心。　　微博Q2净利润同比减少65% 　　微博公司发布财报显示，2022年二季度营收4.502亿美元，同比下降22%，市场预期4.41亿美元；归属于股东的净利润为2830万美元，同比减少65%；非公认会计准则归属于股东的净利润近1.097亿美元，同比跌40%。　　蔚来汽车8月交付10,677辆，同比增81.6% 　　蔚来汽车8月交付量为10,677辆，同比增长81.6%。1-8月，蔚来交付新车71,556台，同比增长28.3%。蔚来新车累计交付238,626台。　　小鹏汽车8月交付量为9578辆，同比增长33% 　　8月小鹏汽车交付新车9578台，同比增长33%，环比减少1946台、下降16.9%；1-8月小鹏汽车共交付了9万台，同比增长96%。按照小鹏汽车给出的第三季度2.9万-3.1万辆的交付指引，9月份，小鹏还需交付7898-9898台新车以完成该目标。　　理想8月交付量为4571台，同、环比均腰斩　　理想汽车公布了8月交付数据，8月理想共交付新车4571辆，同比减少4862台、下滑51.5%；环比减少5851台、下滑56.1%。8月理想的新车交付量从新势力1万台/月的及格线大幅回撤，仅约等于4月疫情期间4167台的交付成绩。1-8月，理想共交付7.54万台。

酷酷2022-09-02

美台突发消息！蔡英文接见亚利桑那州长期待与美国携手强化半导体体与高科技领域合作

关紧要。台美从去年开始加强了关键芯片、电动车、5G等领域的合作，而台美21世纪贸易倡议，也将深化台美贸易投资关系，她也期待台美未来有更为广泛的合作与对话。 8月31日，中国外交部发言人赵立坚主持例行记者会。有记者提问，据报道，美国亚利桑那州共和党籍州长杜西抵台访问，将会见蔡英文、吴钊燮，参加经贸活动，并会见台半导体行业代表。中方对此有何评论？赵立坚表示，世界上只有一个中国，台湾是中国领土不可分割的一部分，中方一贯坚决反对美国以任何形式、任何名义与台湾开展官方交往。赵立坚强调，我们敦促美国有关方面恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定，停止与台湾开展任何形式的官方往来，停止向“台独”势力发送错误信号。中方将采取有力措施，坚决维护国家主权和领土完整。

tqttier2022-09-01

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