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猪价上行，畜牧ETF(159867)半日逆市收红冲击4连阳，或正处主升浪行情

育肥导致的活体库存目前正逐步释放，近期生猪出栏均重已经开始下滑，随着阶段性供应压力的陆续出清，去年的产能去化或开始兑现效果，后续供给逐月下滑，需求季节性逐月上升，2024年下半年猪价或将进入新一轮上行周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-21 11:58

国金证券：4月前后生猪供给降幅逐步扩大预计降重弱化后缺口逐步体现

称，根据能繁母猪存栏量推算，4月份前后生猪供给同比开始低于去年同期且下降幅度逐步扩大，预计随着降重的影响逐步弱化，供给端的缺口逐步体现，生猪价格有望持续上涨且在下半年给出不错的利润。生猪产能已经去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，猪周期有望在下半年迎来反转，随着周期反转时间渐近，建议积极布局生猪板块的投资机会，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。

金融界05-21 11:55

机构：猪价上涨趋势已成！猪肉股盘中快速拉升，低费率畜牧养殖ETF（516670）涨1.48%

。根据饲料行业信息网，5月20日，全国生猪出栏加权日均价15.44元/公斤，相比前一天上涨0.8%。机构普遍认为，猪价上涨趋势已成，猪周期或超预期。国海证券指出，据涌益咨询数据，生猪出栏均重已连续四周下降，大猪正逐步消化，与此同时，猪价保持稳定，尤其在五一后依然没有下跌，反映了市场上大猪消化情况好于预期。因此认为今年猪价将会走出震荡上行的趋势，猪价上涨或将超预期。华创证券认为，随着阶段性供应压力的陆续出清，去年的产能去化或开始兑现效果，后续供给逐月下滑，需求季节性逐月上升，2024 年下半年猪价或将进入新一轮上行周期。同时，由于行业资金压力难有缓解，叠加南方雨季可能导致的疫情干扰，产能或维持底部震荡甚至不排除继续去化，景气周期持续的时间或超出市场预期。当前板块估值仍然处于历史底部，建议重点把握猪价上涨前的右侧布局窗口。畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数(930707.CSI)，主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.5.9。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。据了解，在全市场畜牧养殖主题ETF中，畜牧养殖ETF（516670）管理费率最低，仅为0.2%，投资成本更低。场外用户可通过联接基金（A类014414；C类014415）进行定投、申购。

金融界05-21 11:25

湘佳股份上涨5.3%，报18.89元/股

食品集群企业，主营业务包括肉禽、蛋禽、生猪、有机肥和柑橘的种养和销售。公司拥有全资和控股子公司近20家，员工7000余人，自养基地50多处，联合种植、养殖户10000多户，产品销售覆盖全国28个省份的10000多家线上线下门店。截至3月31日，湘佳股份股东户数1.83万，人均流通股5051股。 2024年1月-3月，湘佳股份实现营业收入9.05亿元，同比减少0.44%；归属净利润-1941.25万元，同比增长31.29%。

金融界05-21 11:14

新五丰上涨5.74%，报9.77元/股

有限公司1栋厂房7楼，公司是一家主要以生猪养殖出口为主业的公司，拥有完整的生猪全产业链布局，包括原料加工、饲料仓储、种猪繁育、商品猪饲养、生猪屠宰及肉品加工和生猪交易等。公司通过高效的运营体系，实现了对产业链各环节产品质量的控制和产品结构的优化，拥有多样化的产品种类和丰富的销售渠道，是内地口岸公司中主要的活猪出口商之一。截至3月31日，新五丰股东户数5.1万，人均流通股1.7万股。 2024年1月-3月，新五丰实现营业收入14.3亿元，同比增长16.98%；归属净利润-2.54亿元，同比减少11.78%。

金融界05-21 11:14

华泰证券：猪价加速上涨或逐步拉动CPI

CPI持续正向贡献。按照2024年月度生猪价格高点在18元/公斤和20元/公斤左右测算，猪肉价格高点时影响CPI的点数或在0.75%~1.1%左右。

金融界05-21 08:16

现货和期货猪价都开始上行，猪周期有望在下半年迎来反转？

10个月前能繁母猪存栏量逐月下降，因此生猪供应也将逐月下降，供给宽松局面有望改善。目前生猪养殖行业资金压力紧张，猪价上涨短期内有助于缓解资金情况，但无法支持产能补充与扩张，预计未来有望出现猪价回升与产能去化共存局面，届时周期运行将出现明显催化。从猪价趋势来看，光大证券指出3月拉涨后猪价基本维持在15元附近震荡，即使在4月至5月上旬库存释放的强压制下，猪价也基本维稳，未出现大幅回落。长期来看，随着能繁母猪去化的影响逐步落地，本轮涨价的持续性和高度都较为可观。该机构认为，当前猪价已进入上涨通道，库存释放对猪价的边际压制基本结束，产能去化带动猪价上涨的逻辑已开始兑现，板块右侧已经展开。猪周期有望在下半年迎来反转？国金证券认为猪周期有望在下半年迎来反转。随着周期反转时间渐近，建议积极布局生猪板块的投资机会，建议优选成本端控制优秀且能持续扩张的优质企业。对应到A股市场生猪养殖企业股价层面，华创证券表示市场将继续交易右侧涨价逻辑，股价有望跟随猪价震荡上行，建议重点把握价格快速上涨前的布局窗口。随着周期反转时间越来越近，投资确定性在不断提高，当前板块估值仍然处于历史底部区域，建议逢低布局。选股角度：（1）从长期成本最优、高质量发展的维度考虑；（2）从成本改善明显、资金储备充足的角度，部分企业的扩张可能会踏对这轮周期的节奏。

金融界05-20 22:07

突发！海外传来大消息

。近期，猪肉价格持续上涨，2月以来，生猪期货主力合约从低点15710元/吨涨至今日最高18470元/吨，累计上涨近18%。中国养猪网数据也显示，近期，国内外三元生猪价格呈大幅上涨行情，在全国可监测的31个省/市/自治区中，猪价走势为27涨4平0跌，市场呈现超预期上涨的走势。华泰证券指出，2023年至今生猪养殖行业的持续亏损及能繁母猪存栏的持续下降或带动2024年生猪供应压力逐季缓解。历史经验来看，猪周期反转行情中，右侧猪价上涨带动的股价上涨阶段弹性更高，其中成本优秀、出栏兑现度高的猪企还可能走出业绩兑现带动的又一波股价上涨，建议积极布局生猪养殖板块。不过，除了周期股之外，今日其他方向表现不算强势。如上周五最强的地产板块，今日就陷入了分化整理态势。但截至目前而言，房地产板块中多数个股仍属于涨多修正的合理范畴，并且板块中依旧维持着前排活口，故财联社预计，后续仍有望维持震荡向上的趋势。总体而言，虽然今日量能提升较为明显，但资金并没有选择高举高打，各热点仍以轮动为主，应对上，财联社建议可在热点分歧整理的过程中留意低吸机会。海外降息周期启动海外方面，近日有重要消息——部分央行已经开始了降息行动。野村证券在最新的报告中指出，全球降息周期已经在进行中，已有十几个主要的中央银行降息。“这是一个不寻常的周期，尽管一些央行在开始时犹豫不决，但鉴于当地的经济前景，其他央行行动已与美联储脱钩。” 野村预计，从现在到6月底，欧洲央行、瑞士国家银行、加拿大银行、波兰国家银行将降息，还有许多其他央行将采取鸽派立场。预计欧央行将领先美联储在今年6月开始降息，2024年全年有4次25个基点降息，到今年年底利率将降至3%。此外，基于所有三个指标，加拿大银行似乎已经准备好开始降息，新西兰央行和南非央行也是如此。野村还指出，巴西和墨西哥仍然有非常高的实际利率，随着全球降息周期的扩大，它们似乎有很大的降息空间。可以看出，虽然美联储目前仍在“按兵不动”阶段，但海外多数经济体已经率先开始降息。至于美联储降息时间，野村判断，美联储将在7月进行首次降息，今年降息2次，在2024年底的利率预计为4.88%。值得注意的是，美国近期的银行业动向值得关注消息。据证券时报网，美联储和另外两家联邦监管机构正在制定一项新计划，新计划将放宽此前提案中的大银行资本上调要求，此前的计划要求美国大型银行将资本金提高近20%，新计划可能只是原计划的一半左右。这对美国银行业来说将是一次重大胜利。 A股有望走出“慢牛” 最后，回到A股市场上来。 5月份以来A股港股持续走强，主要是反映内外资对国内“促改革、扩需求”的乐观预期。目前，MSCI中国指数已经连续八周跑赢了MSCI全球指数，本周将有望向连续第九周跑赢发起冲击。本次517房地产一揽子新政出台后，再次打开了各地因城施策的空间，华西证券认为，新政不仅有利于释放部分需求，更重要的是明确了“化解地产领域风险”的政策信号。后续各地区楼市配套政策有望接续落地、降准降息也具备空间，有利于支撑投资者风险偏好，驱动国内权益市场震荡上行。整体而言，华西证券认为，在宽信用背景下，A股有望走出一轮“慢牛”。具体策略上，华安证券预计后市4条主线仍有配置价值：第一条主线是农林牧渔，当下表现较好，且仍是较好中长期配置契机；第二条主线是具备景气或业绩支撑品种，地产跷跷板效应结束后资金有望重新回落。包括工业金属、电力等，这些板块景气度仍高；第三条主线是高弹性成长，军工在市场情绪改善时弹性较大；泛TMT板块等待市场风险偏好进一步提振或重磅催化剂来临；第四条主题是“新质生产力”，关注半导体设备、专用设备、环保设备、工业母机、机器人等方向。

证券之星05-20 16:59

生猪养殖迎景气反转？低费率畜牧养殖ETF（516670）放量涨2.63%，机构：产能缺口或将猪价推升至20元/公斤

情绪较浓。根据猪好多网，截至5月17日生猪（外三元）全国均价为15.31元/公斤，周环比上涨2.13%；同期15公斤仔猪全国均价为42.03元/公斤，周环比上涨5.84%。浙商证券认为，2021年6月至2022年4月，全国能繁母猪存栏累计去化8.5%，对应2022年10月份生猪价格突破27元/公斤，较之前猪价底部实现翻倍上涨，而从2022年末至2024年3月，能繁母猪存栏已经累计去化9.1%，对应未来猪价上涨空间或将更大，近10%的产能缺口或能把当前15元/公斤的猪价抬升到20元/公斤以上。天风证券表示，猪价上涨趋势已现，重视猪鸡景气大周期机会。本轮产能去化时间已超一年，农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为11%/12%（截止2024年3月），农业部能繁存栏量创2021年以来新低，鉴于上一轮周期（2021-2022年）农业部/涌益咨询累计最大去化幅度分别为9%/15%（对应2022年周期猪价高点28元/kg+），且三元母猪淘汰优化极大弥补了2021年实际产能去化，此轮去化效率未出现大幅提升，因此本轮已有产能去化幅度或足以支撑大周期反转。畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧指数(930707.CSI)，主要选取沪深两市畜禽饲料、畜禽养殖等概念股票为样本股，以反映畜牧养殖板块整体表现。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.5.6。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

金融界05-20 15:26

价格“坐火箭”！猪周期拐点临近，机构：5、6月将呈现慢牛上涨的趋势

，今年4月农业农村部曾指出，今年二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。在种种背景之下，“二师兄”要起飞了？多家猪企披露4月销售数据日前，牧原、大北农、温氏股份、新希望等多家上市猪企先后披露4月销售简报。其中，多家销售均价均处于环比上涨的状态，这也被业内看作是生猪行情有所起色的信号。具体来看：以牧原股份为例，4月销售生猪545.0万头，其中商品猪433.0万头，仔猪105.0万头，种猪7.0万头，销售收入91.53亿元。此外，4月公司的商品猪价格相比2024年3月份有所上升，商品猪销售均价14.80元/公斤，比2024年3月份上升3.93%。新希望4月销售生猪147.62万头，环比减少3.23%，同比减少6.21%。值得一提的是，在去年12月创下阶段新低后，新希望的商品猪销售均价自2024年以来持续向好，今年4月份已上升至15.13元/公斤，环比增长5.51%，同比增长6.55%，这也是公司商品猪销售均价在今年首次站上15元/公斤。神农集团4月销售生猪共计17.11万头，其中包括15.87万头商品猪，创收3.01亿元；同时公司向集团内部屠宰企业销售生猪3.46万头。数据显示，公司在生猪养殖和销售领域的地位稳固，对于市场的变化具有较强的应变能力。此外，公司通过向内部屠宰企业销售生猪，有效提高了产品附加值，增强了企业的盈利能力。正虹科技4月销售生猪头数达5300，环比增加了50.73%。尽管较去年同期相比，生猪销量下降了80.64%，但正虹科技的经营策略已见成效，销售收入逆势增长。具体来看，2024年4月的生猪销售收入为750.69万元，环比上月增长了7.50%。猪市“火力全开” 从目前来看，我国生猪行业迎来了明显复苏的迹象。近日，国家统计局公布了31省份2024年4月居民消费价格指数（CPI），23省份CPI同比上涨。根据数据，4月CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.1%。同比涨幅回暖的一个重要原因就是猪肉价格同比的涨幅扩大。根据猪好多网的统计数据，外三元生猪价格大幅上涨。截至5月20日，生猪（外三元）全国均价为15.55元/公斤，周涨幅接近2%。在全国可监测到的省/市/自治区中，仅有内蒙古、甘肃、浙江、海南四个地区出现下跌，其他多数地区的生猪价格都有不同程度的上涨。与此同时，生猪行业产能去化的进程也在加速。截至一季度末，全国生猪存栏40850万头，同比下降5.2%；一季度生猪出栏19455万头，下降2.2%。一季度末，能繁母猪存栏3992万头，同比减少314万头，下降7.3%；环比减少150万头，下降3.6%。业内人士指出，回顾历轮猪周期，当猪价、仔猪、能繁母猪数量同步跌入新低点也意味着周期底部出现的信号。 4月19日，农业农村部市场与信息化司司长雷刘功在发布会上表示，生猪价格连续回升，养殖亏损减轻。目前生猪去产能效果逐渐显现，能繁母猪存栏量、中大猪存栏量和新生仔猪数量都呈现下降趋势。二季度生猪市场供需关系将进一步改善，生猪养殖可能实现扭亏为盈。展望未来，国金证券指出，近期行业内看涨情绪高涨，生猪价格出现明显上涨，多个区域小标猪报价高于标猪，反映出二次育肥入场相对积极，猪价有望趋势性上涨。目前行业内有能力大量补充产能的主体较少，4月份在生猪价格回暖的状态下行业产能持续去化，在行业高负债的背景下，行业产能有望持续去化，从而拉长本轮周期持续的时间。生猪产能已去化15个月之久，生猪产能已经处于2021年以来的低位，猪周期有望在下半年迎来反转。方正证券也表示，从4月饲料数据同环比再降来看，印证前期产能去化成果，接下来供给趋势下行，猪价趋势上行或将发生。涌益咨询数据显示，近期商品猪出栏均重及冻品库存率均逐步下行，供给端的消耗或可为后期猪价上涨提供助力。猪价或将以慢牛趋势上涨。无论是猪价在前期降重抛压下不跌，还是近期突然跳涨，反映的均是生猪供需基本面在逐步缓解，未来猪价将上涨。在无极端情绪作用下，5、6月猪价将呈现慢牛上涨的趋势，5月底有望涨至近16元/公斤，6月继续上涨，三季度迎来较大幅度上涨。

格隆汇05-20 10:54

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