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路透：不要对特朗普“抱有幻想”，美国及全球经济增速放缓时代已经到来

然而，投资者在去年11月押注的所谓“特朗普交易”——即美债收益率上升、美元走强的逻辑——如今全面逆转。贸易冲突已经实质性展开，美元持续走软，美债收益率也大幅下跌。美国的盟友对这一系列政策深感不安。高盛集团分析师指出，目前美国对中国商品的平均关税税率已经升至34%，这一增幅大约是特朗普第一任期对华关税的两倍。如今，几乎没人再愿意押注特朗普会迅速妥协或达成贸易协议。星展银行货币及信贷策略师张伟良（Chang Wei Liang）表示：“考虑到美国关税政策随时可能发生急剧转向，市场很难进行激进布局。在信贷市场，目前的信用利差水平明显低估了当前风险环境的变化，以及日益恶化和充满不确定性的全球贸易环境。” 反映美国国债波动率的MOVE指数以及衡量美国和日本股市波动率的VIX指数和JNIV指数均触及年内高点，主要货币的隐含波动率也有所攀升。周二，全球投资者普遍采取避险操作，全球股市和美债收益率同步下跌。国防类股票集体走强，而科技股普遍承压下行。随着中国宣布报复性关税，墨西哥和加拿大准备采取反制措施，投资者预期全球经济增长放缓，并进一步提高了对美联储降息的押注。目前，期货市场预计美联储今年将累计降息约75个基点，高于两周前预期的50个基点。同时，美国10年期国债收益率跌至4.115%，创下四个半月以来的新低。投资者在充满不确定性的市场环境中，将目光转向了房地产和医疗保健等防御型板块。与此同时，受保护的美国钢铁企业或许能够从中受益，但更高的商品价格势必会沿着供应链层层传导，带来难以预估的影响。高盛集团首席执行官戴维·所罗门（David Solomon）在澳大利亚出席一场会议时表示：“我现在花了大量时间与企业CEO交流，他们都在试图弄清楚这些政策究竟会带来哪些影响。除非政策方向更加明朗，否则我们还将继续经历更长时间的市场波动。但我认为特朗普的政策方向非常明确，他说要做的事情，我们必须认真对待。” 难以交易的市场美元走势的逆转是目前市场中最引人注目的变化之一，因为汇市的信心已经从坚定看涨迅速转为困惑不安。今年1月，市场普遍押注美元上涨，投机资金的美元净多仓规模接近十年来最高。然而，过去几周，这些多头仓位迅速被平仓。截止上周，投机资金已经转为净做空美元，并创下对日元（JPY）的历史最高净多仓纪录。相较于欧元（EUR），美元过去两个交易日下跌近1%，这反映了美国国债收益率走低，而欧洲国债收益率上升，原因是欧洲准备加大国防开支，而特朗普逐步从乌克兰撤出支持。在白宫，特朗普再次指责中国和日本操控本国货币汇率。不过实际上，目前衡量人民币（CNY）对一篮子货币汇率的CFETS人民币汇率指数处于历史高位，而日本近年来一直在通过干预手段支撑日元。周二，随着美元走弱，野村证券全球外汇交易主管凌浩伦（Hoe Lon Leng）表示，这或许是“压垮美元多头的最后一根稻草”。他指出：“美元上涨的逻辑正在消退，而价格走势不断验证这一趋势。如果中国和美国都不希望美元对人民币走强，那么美元就只能走软。” 当然，并非所有分析师都认定局势不可逆转，市场波动尚未达到极端水平，仍有部分人士认为，未来仍可能出现贸易谈判窗口期，出现缓和迹象。但政策反复无常已经逐渐侵蚀了投资者此前对达成突破性协议的乐观预期。 “现在，关税威胁已经完成了它的历史使命，接下来的阶段，就是实打实地承受关税带来的冲击。”**哈里斯金融集团合伙人杰米·考克斯（Jamie Cox）**表示，“市场现在必须消化这个现实，而这些数据无一例外都已经变成了红色（亏损）。”

埃尔瓦03-04 20:57

【比特日报】特朗普一句话引发比特币闪崩！华尔街大鳄：美国总统完成最大“资金盘骗局”

特朗普确认墨西哥和加拿大的关税，导致比特币闪崩8.6万美元，华尔街大鳄希夫表示，特朗普完成了历史上最大的资金盘骗局，指控周末抛出美国加密货币战略名单是一场哄抬和抛售计划。

会员

小萧 3评论03-04 09:32

特朗普突然确认重大“关税”政策！比特币暴跌回落8.6万黄金2891避险买盘冲高

特朗普已确认对加拿大和墨西哥征收的关税将于周二生效，对中国的征税也将增加。黄金受避险推动升高至2891美元，比特币暴跌回落至8.6万美元。

链动精灵03-04 08:41

会员

中国突传重磅消息！特朗普战略顾问：中国召开“闭门会议”拟建立比特币国家储备

特朗普战略顾问David Bailey透露，中国正努力建立比特币国家战略储备，自去年美国总统大选以来，他们一直在就此问题举行闭门会议。

链动精灵03-04 08:02

25%关税进入倒计时超范围商品价格面临飙升威胁

特朗普准备明天（3月4日）就开始对从加拿大和墨西哥进口商品征收25%的税，并将对中国产品的税收加倍至20%。这三个国家——美国的顶级贸易伙伴——都威胁要进行反击。随着特朗普确认关税计划，加元跌至盘中低点，墨西哥比索跌至盘中低点。

佳华16803-04 04:10

【深度分析】澳大利亚：鹰派央行能否提振澳元？

部环境来看，短期内（0-3个月），受“特朗普交易”和美联储暂停降息的影响，美元指数预计将上升。中期内（3-12个月），“特朗普交易”效应减弱以及美联储重新开启宽松政策将导致美元指数见顶回落。综合这些因素，我们预计短期内澳元兑美元将小幅上涨，因澳元对非美货币的涨幅超过美元指数。中期内，美元的走弱将推动澳元兑美元进一步升值。图2.1：澳元兑美元数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：自9月以来，澳元兑美元与美元指数呈现负相关关系，表明澳元走势的主要驱动力是美元数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.3：中国实际GDP增长率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 3.债市自去年12月以来，澳大利亚政府债券收益率呈现区间波动。我们预计这一趋势将继续，主要受两股相反力量的驱动。一方面，通胀上升、劳动力市场紧张以及RBA从鸽派转向鹰派为收益率提供了上行压力。另一方面，全球经济增长预期的放缓——尤其是特朗普的关税政策对全球贸易的影响——将对收益率形成下行压力。这两种力量的相互博弈将使收益率保持在一定的区间内震动，限制其大幅上行或下行的可能性（图3）。图3：澳大利亚10年期政府债券收益率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4.股市过去一年中，澳大利亚股市呈现出强劲的上涨趋势（图4）。展望未来，两个因素将继续对其提供支撑。首先，高频数据凸显了澳大利亚经济的韧性，经济复苏态势已经确立，这将有利于上市公司的收入和利润增长。其次，中国经济的逐步复苏支持了大宗商品出口，利好资源类板块。然而，高估值和缓慢的降息将抑制股市的显著上涨。因此，我们预计澳大利亚股市在短中期内（一年内）将呈现温和增长。图4：S&P/ASX200指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey03-03 18:21

【深度分析】美国：美元指数将不可逆地下跌？

朗普的选举胜率抬升并最终获胜，推动了“特朗普交易”，推高了美元。在他1月就职后，市场担忧他的关税上调会加剧通胀，进一步强化了“特朗普交易”，推动美元指数在1月10日达到109.6的峰值。自2月以来，特朗普对加拿大和墨西哥的关税立场转变暂时缓解了高关税的担忧，导致美元小幅回调（图2.1）。展望未来，短期内（0-3个月），三条交易主线将影响美元的走势。首先是对再通胀的担忧。近期通胀反弹已导致美联储暂停了降息，将已经慢于预期的宽松步伐转向更为鹰派的立场。这可能会推高美元指数。其次，大多数主要央行（不包括日本央行）已进入降息周期，且降息速度超过美联储。这拉大了政策利差，并正在吸引着资本流入美国（图2.2）。第三，尽管特朗普的政策存在不确定性，但我们认为对主要贸易伙伴征收更高关税是一个不可逆的大趋势，这将减缓全球经济增长并增强美元的避险特性。虽然我们的基本预测是美元指数短期内上涨，但下行风险仍然存在。最近乌克兰在北约成员资格和领土收复问题上的立场软化，加上美国的持续压力，可能导致俄乌停火。战争的结束将降低能源价格，减少地缘政治风险，并提振对欧洲经济的信心，支持欧元，对美元构成压力。中期内（3-12个月），如上所述，我们预计美联储将进行比预期更大幅度的降息，这将推动美元达到峰值后逐步回落。图2.1：美元指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图2.2：美联储与欧洲央行的政策利率（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 3.债市通胀上升、持续的鹰派情绪以及美联储暂停降息正在为美国国债收益率提供短期支撑。然而，中期内，通胀预期的转变和美联储重新开始降息将标志着收益率的转折点。此外，特朗普降低能源价格和控制联邦赤字的努力将进一步压低收益率。在久期方面，中期而言，较预期更大幅度的降息将是收益率曲线下移的主要驱动因素。短期（前端）收益率对政策利率更为敏感，其可能会比长期（后端）收益率下降得更多（图3.1）。历史上，美债收益率和美元指数表现出高度的正相关性。收益率先升后降的趋势可能会带动美元出现类似的走势（图3.2）。图3.1：美国国债收益率曲线（%）数据来源：路孚特，Tradingkey.com 图3.2：美国10年期国债收益率与美元指数数据来源：路孚特，Tradingkey.com 4.股市 2024年第四季度GDP增长的疲软、服务业PMI跌破50以及特朗普政策的不确定性拖累了美国科技巨头，导致标普500和纳斯达克指数从2月中旬的高点大幅下跌（图4）。展望未来，我们仍然看好美国股市，原因有三。首先，特朗普可能实施的国内减税政策将提高企业税后利润并鼓励投资。其次，本轮降息周期的特点是预防性而非纾困性。自1995年以来，六次降息周期中有三次是预防性的（1995年7月至1996年1月，1998年9月至1998年11月，2019年7月至2019年10月），期间每次美国股市都呈现上涨趋势。本轮预防型降息周期预计也将提振股市。第三，约80%的公司盈利超出预期，美国经济表现出韧性，企业利润增长应会持续。图4：美国股市数据来源：路孚特，Tradingkey.com 原文链接

TradingKey03-03 17:51

【小萧说币】趁着传统金融熟睡，特朗普专为散户制造了一场“黑天鹅”！

A等山寨币齐飞。趁着周末传统股市休盘，特朗普交易(Trump Trade)为散户买盘保驾护航。#小萧说币# 特朗普周末的两个主要叙事，第一个是白宫将在周五(3月7日)举行首场加密货币峰会，第二个是特朗普的美国加密货币战略储备名单，上头列出了比特币、以太币、Solana公链代币SOL、瑞波公链代币XRP，以及意外出现的Cardano公链代币ADA。知名加密货币分析师Michaël van de Poppe如此评价：“对于加密货币生态系统中的每个人来说，这都是传奇的一天。” (来源:Twitter) 他提到，市场变化总是在无人预料的时候发生，上一次崩盘可能是有史以来最大的操纵，人们借此大举买入比特币头寸。市场已经触底，山寨币已经跌至低点，最后的轻松周期已经开始。” 低点布局的人们，恭喜，但对于未能把握时机的人们，Michaël给出了一个很重要的信号，“这是保持理性并坚守立场的终极教训”。他强调，市场瞬息万变，如果你让情绪控制自己，你就会出局。他呼吁留在游戏中，长期持有山寨币。中文币圈如何看待？知名意见领袖BITWU.ETH呼吁理性，别急着把电动车丢河里了，这个阶段最好的做法就是空仓看戏先。 (来源:Twitter) 他解释说，这个阶段感觉就是一人举大旗，豪绅的钱如数奉还，百姓的钱三七分账，折腾一把老虎嘴巴里抢肉吃，难度比较高。前面这波跌下去，很少有人真正实现了精准抄底，所以涨上去获利盘也不多。 “豪绅无利不起早，除非特朗普能给足够的分量，比如和美国国会已经谈好(比特币战略储备)了，如果接下来的剧情是美国国会不通过或者延迟通过，吗的估计怎么上去怎么下来，预测一定会通过，但是这次大概率没这么顺利，摩擦一下更健康，”他提醒说。他给出简单总结：无限看好后市，但是不看好这次喊单，空仓看戏，避免误伤。数据派交易员“链研社”提到：“这涨幅，(美国)大总统任期4年这么玩怎么说也得赚个几百亿吧，关税完又放利好，这谁也顶不住。” (来源:Twitter) 技术分析怎么看？ Rekt Capital指出，比特币下行趋势最终以一根灯芯收尾，到本周末价格重新回到93500美元。新的周收盘价已超过93500美元，重新累积范围已保留。 (来源:Twitter) 即将到来的每周收盘价需高于约93500美元，以保持重新积累范围。突破后，未来每周收盘价将高于约104500美元。 (来源:Twitter) 比特币后市仍看涨？知名意见领袖Phyrex Ni总结称，仍然是看好Q1的走势。 (来源:Twitter) 1. 3月4日美国正式对加拿大和墨西哥征收25%的关税了，情绪上可能会有一些波动，这是对于3月通胀上升的预期。这对于整体风险市场来说，未必是有利的。 2. 3月7日会有美国的非农数据，重点是失业率，就业人数和工资增幅。 3. 3月8日特朗普会在白宫召开加密货币峰会，讨论的内容目前并不确定，但大概率会以稳定币为主，然后应该会涉及到比特币战略储备的进展，如果有可能的话电费的调整，国家主权基金的应用，甚至是RWA可能都会是峰会讨论的一部分。 4. 3月第二周连续两天12号和13号分别两天是CPI和PPI的数据，其中CPI的数据是重点，毕竟老百姓不会太过于区分通胀是什么，而CPI代表的就是通胀，所以CPI的下降会在情绪上让投资者更会理解为通胀的下降。 5. 3月第三周也是连续两周有交重要的会议，19日是日本央行召开货币政策新闻发布会，3月日本继续加息的概率很低，但如果一反常态的选择了加息，对于市场的情绪仍然是不好的，但确实大概率不会调整。第二天的20日就是美国的议息会议。 6. 3月第四周暂时没有讨论的意义了，因为点阵图作为分界线可能就是Q2的大方向，进一步的分析还是要等点阵图出来以后。所以总结而言，Phyrex认为，最近一段时间比特币的下跌大多数都是和特朗普的关税政策有关系，而关税影响的是通胀，通胀影响的是美联储的降息次数，所以3月点阵图是博弈的重点，额外添加的白宫加密峰会较大的可能性是对于行业的利好。 “我不要相信特朗普会在峰会上说出不利于比特币的言论，而且毕竟只是说说就行，虽然投资者对于川普的‘用嘴拉盘’已经有预期了，但毕竟这也是美国第一次由总统在白宫召开的加密货币峰会，还是可以稍微期待一下的。” “我个人的做法，之前跌破80000美元没有选择抄底，是因为投资者的情绪过于紧张，核心PCE的数据和俄乌冲突已经让投资者开始从紧绷的状态放松，加密峰会也是对情绪上的放松。” “所以在3月20日之前的Q1，我仍然是保持乐观的状态。我对于Q1还是有较大的期待，这就和我之前说的一样，Q1的难度从现在来看还是挺低的。至于是不是能有新高我并不确定，这取决于事件的叠加。” “最好的预期就是非农数据良好，加密峰会良好，CPI和PPI良好，点阵图大于2，俄乌冲突结束，叠加这些就都有可能，但如果并不是都按照最好的方式走，那么自然就很难继续突破新高。”

会员

小萧03-03 13:55

幕后交易员找到了！50倍做多比特币、以太币“清仓” 靠特朗普获利683万美元

白宫将举办首场加密货币峰会，特朗普暗示美国加密货币战略储备，刺激比特币猛烈反弹。Hyperliquid上50倍做多比特币和以太币的巨鲸近乎清仓，24小时内获利683万美元，幕后交易员随之曝光。

秉哥说市 2评论03-03 11:53

特朗普“狼来了”太多次！汇市交易员突然转向人民币、欧元和墨西哥比索回稳

外汇交易员对特朗普关税押注越来越谨慎，导致外汇波动预期下降，人民币、欧元和墨西哥比索回稳。

圈内人03-03 11:23

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