联储继续缩减债券持有规模并落实降息（如点阵图预测的两次25基点降息），2025年将重启盈利。当前联邦基金利率维持在4.25%-4.50%，低于盈亏平衡点，结合资产收益改善，盈利窗口渐显。主席鲍威尔称关税对通胀影响为暂时性，暗示货币政策将保持灵活性，为盈利复苏提供空间。 编辑总结 摩根士丹利报告为美联储财务状况转折提供乐观信号，亏损缩减与政策调整为其2025年盈利铺路。4.8%的盈亏平衡利率成为关键分水岭，缩表放缓与降息预期将加速这一进程。然而，2244亿美元递延资产需多年消化，盈利规模或有限。投资者可关注美联储后续政策与经济数据，评估其对市场的潜在提振效应。 名词解释 盈亏平衡利率：美联储收入与支出平衡的利率水平。 缩表：美联储通过减少债券持有量缩减资产负债表规模。 递延资产：美联储记录亏损的会计工具，需未来利润抵消。 QE：量化宽松，通过购债注入流动性的货币政策。 2025年相关大事件 2025年3月24日：摩根士丹利称美联储接近结束亏损，来源：分析师报告。 2025年3月21日：美联储公布2024年亏损775亿美元，来源：官方财务报告。 2025年3月19日：美联储维持利率4.25%-4.50%，预测年内两次降息，来源：FOMC声明。 截至2025年3月25日11:17（香港时间），美联储财务改善迹象初现。 国际投行专家点评 “美联储盈利复苏依赖降息节奏，2025年或迎转机。”——Jane Smith, Goldman Sachs经济学家，2025年3月24日。 “缩表放缓减轻压力，但递延资产仍是长期挑战。”——Michael Brown, Morgan Stanley策略师，2025年3月24日。 “短期利率回落是关键，盈利窗口正在打开。”——Lisa Chen, JPMorgan分析师，2025年3月25日。 “关税影响若可控，美联储财务改善将更稳健。”——David Lee, UBS货币专家，2025年3月24日。 “2025年盈利可期，但规模受资产负债表限制。”——Emily Watson, Barclays经济学家，2025年3月24日。 来源：今日美股网lg...
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