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港股大爆发！“YYDS”全线上攻，科技股嗨了，哔哩哔哩怒飙19%！

涨行情。天风证券表示，24Q1以来，港股市场底部不断抬升，4月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5月港股市场小幅收涨。近期，国内地产政策连环发力下，国内经济基本面边际改善有望持续。全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。横向来看，港股市场在前期深度回调之后，持续处于全球价值低位，估值性价比凸显。展望后市，天风指出，往后看港股在内外资情绪大幅改善的背景下，已促成一轮较为显著的反弹，后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合，经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。配置方面，一方面股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动率有所上升，也有望在该环境中提供可观的相对收益；另一方面，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产升级中受益。建银国际预计港股三季度延续走高，四季度区间震荡、波动性增加。建议下半年维持区间交易和哑铃型配置策略，但逐步转向成长，一方面继续持有高股息蓝筹和贵金属矿业股，另一方面可精选互联网、科技、消费及制造业出海龙头，中资地产股有交易性机会。主题可关注：人工智能+、新质生产力、制造业出海、设备更新改造、以旧换新、消费复苏等。

格隆汇06-19 15:47

国家队出手力挺港股央企，恒生国企指数应声大涨3%！机构称港股红利正成为新的核心资产，港股通红利税若取消港股估值将向A股靠拢

息一经发布，立即引发了市场的热烈反响。港股市场应声大涨，恒生指数涨超2.5%，国企指数、恒生科技指数更是涨超3%，显示出市场对国新投资行动的高度认可和对港股央企未来发展的乐观预期。港股红利正成为新的核心资产自2021年以来，红利策略超额收益持续走强，红利类指数普遍收获了显著的超额收益。Wind数据显示，截至5月31日，国新港股通央企红利指数近半年大涨近31%，远超同期恒生指数、中证红利指数的涨幅。这一表现不仅凸显了红利资产在宏观利率下行周期中的资产性价比，也反映了国企改革和政策导向对央企经济效益的积极影响。国投证券指出，近期，国家出台了一系列红利策略利好政策，促进了A股和港股红利风格的强势表现。同时，内地与香港在资本市场方面的合作不断深化，为香港资本市场的活跃奠定了坚实的基础，促进了大量内陆资金稳定流向香港市场。在估值水平方面，港股在过去几年经历了大幅调整，目前估值水平较低。不仅如此，美联储降息预期对港股有重要影响，同时也带来更多机遇：由于港股目前估值水平较低，若美联储释放出偏鸽派的信号，预计将对港股估值修复起到积极作用，并且港股的修复弹性可能会比A股更大。长江证券分析，面对动荡的全球宏观环境，作为离岸市场的港股受影响更大，稳定类资产显得尤为稀缺和珍贵。在动荡的环境下寻找稳定的资产，与“耐心资本”一起做时间的朋友，是港股投资策略的最佳选择。历史上，港股往往会奖励带有中国特色的核心资产，估值上往往能享受溢价，附有稳定特征的央国企叠加红利资产已经逐渐成为港股新的核心资产。华创证券此前研报指出，中长期来看，在国内存款利率下行、高收益城投债缺失的背景下，进入低利率时代后机构资金将面临更为严重的资产荒问题。参考日本低利率时代经验，机构资金选择出海、进行全球化资产配置成为大概率会出现的情况，港股有望成为内地机构资金出海的桥头堡。而对于绝对收益属性资金而言，当前港股高股息红利板块优势依旧明显：（1）长期以来，港股对比A股存在明显折价，截至24/6/4恒生AH股溢价指数138.8，港股具备明显性价比；（2）港股高股息优势明显，当前恒生中国内地企业高股息率指数近12个月股息率6.5%，高于A股红利指数5.6%，并且高于全球绝大部分市场。长江证券分析称，港股市场以可选标的更广泛、较低的估值和较高的股息率为投资者提供了独特的价值。港股市场估值与A股市场相比普遍更低，意味着投资者可以以更优惠的价格购买到相同资产，从而获得更高的安全边际。特别是在能源、建筑、金属和通信等核心行业中，港股的龙头企业估值通常低于A股，这不仅为投资者提供了更具吸引力的投资机会，还带来了更高的股息回报。例如恒生指数的股息率远超上证指数，央企在港股的股息率也普遍高于A股市场。此外，港股与A股市场在红利股票方面存在高度的相似性，截至2024年5月28日，港股中超过3%股息率的股票比例为27.51%，大于A股市场的10.36%，为寻求稳定收益的投资者提供了丰富的选择。从长期配置视角，建议优选高股息+高容量，关注煤炭、石油石化、建材、交通运输等。从边际变化的角度，可以考虑从预期股息率下滑的行业切换至预期股息率提升的行业，如石油石化、煤炭、交运、建筑等行业逐步切换至建材、商贸零售、银行等行业。港股通红利税若逐步取消，港股估值将向A股靠拢 5月9日，有市场消息称，监管机构正考虑减免内地个人投资者通过港股通投资香港上市公司时，在取得股息红利时所需缴纳的20%的所得税。实际上今年3月，香港证监会主席雷添良也建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，并降低港股通内地投资者的准入标准。但港交所对此不予置评。中金公司5月10日发布的研究报告指出，若港股通红利税减免落地，短期将提振内地投资者对港股的交易情绪，但直接减免规模有限；中长期来看，或将提升高分红投资吸引力及港股流动性。据中金测算，港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右。假设内地个人投资者在港股通的投资占比约为1/4，预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免大概在100亿港元上下。如果将公募基金也纳入在内，那么可能带来的税收减免可能扩大到200亿港元左右。这确实不是小数目，对机构吸引力挺大。思睿集团的首席经济学家洪灏今年5月在一场活动中指出，港股通红利税减免如果得以实施，港股的整体估值至少有望提升30%。这不仅将吸引更多资金流入，也将进一步提振市场信心，推动股价上行。长江证券研报指出，港股通红利税是压制港股红利估值的重要因素，若逐步取消，较低的港股估值将向A股靠拢。对于内地个人投资者而言，港股通投资的股息红利所得税税率通常为20%，部分红筹股为28%。而A股市场的相应税率则根据持股时长不同，分别为0%（超过1年）、10%（1月至1年之间）和20%（1月以内）。目前，港股市场的高股息率在税后依然普遍高于A股，其分红收益仍有吸引力。港股通分红税是压制港股红利资产估值的重要因素，未来若逐步取消，较低的港股估值将向A股靠拢，梳理受益的行业和公司，其中具备AH溢价率高、央国企、红筹股等特征的公司或受益更大。

金融界06-19 15:25

港股可能还会迎来补涨行情，港股科技ETF(159751)午后涨超2%

行情。天风证券认为，24Q1 以来，港股市场底部不断抬升，4 月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5 月港股市场小幅收涨。近期，国内地产政策连环发力下，国内经济基本面边际改善有望持续。全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，我们认为当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 14:16

港股互认基金迎政策利好，香港消费ETF(513590)午后上涨2.13%

，历史上当交易热度降至相当水平时，后续港股市场大多迎来反弹，因此当前阶段可对港股保持谨慎乐观。香港消费ETF(513590)，场外联接(A类：016952；C类：016953)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 14:16

港股反弹，港股通金融ETF、H股ETF等涨超2%

F均涨超2%。从港股近期的表现来看，港股市场上周再度下跌，从高点已经回调近10%，港股交易情绪降温或已较充分。因此本周的前两天，港股有从低位反弹的趋势，但最终都走出冲高回落的走势。但在昨晚美国5月零售销售意外疲软数据公布后，港股今日强势反弹。数据显示，美国5月零售销售环比增长0.1%，不及预期。同时前几个月的零售销售数据也被下修，4月下修至负增长，表明消费者支出压力加大。零售销售数据持续疲软，体现美国消费者支出疲态，再次强化投资者对美联储今年降息的预期，联系汇率制下的港股由此受益。此外南向资金一直在加速买入港股，从5月16日以来每日都是净买入，年内合计买入3476.34亿港元，其中近三个月南向资金净流入2585.93亿港元。最后，港交所昨天宣布，9月23日起实施恶劣天气不停市安排，投资者如常买卖港股和衍生产品，亦可通过沪深股通买卖A股。目前A股有多只港股主题的ETF产品，规模过百亿的ETF有六只，分别是华夏基金恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF、华夏基金恒生ETF、华泰柏瑞基金恒生科技ETF、富国基金港股通互联网ETF和易方达基金H股ETF，最新规模分别为291.11亿元、216.17亿元、168.65亿元、151.82亿元、108.46亿元和107.51亿元。其中规模最大的华夏基金恒生互联网ETF跟踪的指数是恒生互联网科技业，截至该指数上涨2%。恒生指数官网显示，恒生互联网科技业指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营资讯科技业务证券的整体表现，包含30只成份股。从前十大成份股名单来看，该指数的前十大权重股分别为美团、腾讯、京东、阿里巴巴、快手、网易、百度集团、哔哩哔哩、商汤和金蝶国际。展望港股后续走势，中金证券认为港股市场逐步回归现实与基本面后，或在恒指18,000点附近震荡盘整，等待更多新的催化剂。不过，港股比A股依然具有比较优势，体现在：1）估值偏低；2）港股对流动性更敏感，且海外资金配置比例处于低位；3）盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。此外，若美联储年内开启降息，联系汇率制下港股也将较A股更为受益。天风证券团队认为，港股短期偏空情绪有所消化。往后看，港股在内外资情绪大幅改善的背景下已促成一轮较为显著的反弹，后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合，经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。

格隆汇06-19 13:37

港股午评：恒指大涨1.95%上扬近350点科技股、金融股普涨石油股强势上攻

收涨2.99%报16.18美元，折算成港股市场价格为128.27港元/股。摩根大通上调哔哩哔哩评级至超配，港股目标价165港元、ADR目标价21美元。交银国际最新报告称，哔哩哔哩6月13日首款SLG手游《三国：谋定天下》(《三谋》)正式公测，聚焦三国多职业战争策略。自6月11日预下载开启以来，连日稳居iOS游戏下载榜前两名，6月13-17日，维持iOS游戏畅销榜第三名，首月流水高于该行此前预期。交银国际预计《三谋》首月(按30天估算)流水可达5至8亿元。假设9个月流水摊销，基于常态化23亿月流水，预计2024年贡献收入8亿至13亿元，叠加后续新作《炽焰天穹》上线，预计新游收入贡献好于该行此前预期，下半年游戏收入有望加速增长，拉动全年游戏收入增12至20%，好于目前市场预期的中低个位数增长。《三谋》为公司拓展非二次元品类游戏布局及探索海外机会奠定良好基础，交银国际维持哔哩哔哩港股目标价132港元及维持“买入”评级。联想集团涨超6%，618期间全网销售额突破69亿元勇夺15冠王。隔夜美股市场联想集团(ADR)收涨3.7%报28.62美元，折算成港股市场价格为11.17港元/股。消息面上，联想宣布在今年618活动期间，联想全网销售额突破69亿元。在6月17日晚8时-6月18日晚24时的京东电脑竞速榜中，联想在笔记本、轻薄本、游戏本、台式机、游戏台式机、一体机、服务器/工作站等品类中，斩获15冠。此前，联想曾公布今年618主题为“值得热AI”。另外，Canalys最新研究显示，尽管2024年PC市场表现平平，但国有化采购的持续发展，2025年中国市场表现有望更加强劲，PC出货量有望实现12%的增长。还值得注意的是，联想近日正式发布率先搭载英特尔至强6能效核处理器的联想问天WR5220G5、联想ThinkSystem SR630V4、联想ThinkSystem SD520V4，以及全新NetApp AFF A全闪系列、救急1110灾备一体化解决方案，联想问天100G核心交换机等新一代服务器、存储、数据网络、边缘全栈算力的基础设施新品。美图一度大涨超10%，获创始人吴泽源增持。消息面上，公司公布，6月18日，创始人、董事长及首席执行官吴泽源于公开市场购买100万股公司股份，每股平均价2.48港元。增持后，吴泽源共计持有5.75亿股，占公司股本12.69%，且不排除会于适当时候进一步增持。另外还值得注意的是，美图于6月12日举办美图影像节，并发布6款产品，包括专业级AI批量修图软件美图云修V2、AI口播视频工具开拍V2、AI设计工具美图设计室V3、设计服务平台站酷设计服务、游戏广告AI制作与投放平台奇觅、AI短片创作工具MOKI。

格隆汇06-19 12:07

红利资产配置价值仍是共识，恒生央企ETF(513170)连续10天净流入

多、估值修复空间更大。恒生央企作为聚焦港股市场的央企宽基类指数，行业上也是做了均衡处理，三大行业，金融、能源、TMT，涵盖了金融强国、能源安全、数字经济的热点，指数上波动较小，收益较稳健。短期又处于分红季节，有资本逢低布局属于正常现象。总体而言，在宏观政策“中特估”“央企市值管理”时代风向标指引下、微观公司治理利好频出的情况下，涵盖“高股息、低估值、纯正央企”这三大核心元素的恒生央企ETF（513170），可能会是帮助投资者把握时代红利的良好配置工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-19 11:16

南北水 | 南水逆势买入立讯精密超6亿元，北水抢筹建设银行、紫金矿业

，紫金矿业发布公告，面向海外投资者完成港股市场再融资25亿美元，其中可转债20亿美元，配售5亿美元。本次股本发行最终定价在5%的折扣，可转债的票息1%、转股溢价为28%（相比于配售股价）。北水关注个股建设银行涨1.45%，报5.61港元。高盛预计，央行将在第三季下调存款准备金率25个基点，并在第四季降息10个基点。国联证券表示，当前银行基本面略有承压，但随着后续银行逐步放弃“规模情结”，转向高质量发展，后续银行基本面有望逐步企稳。个股方面，建议关注业绩确定性较强的标的；关注高股息标的。中国移动涨0.69%，报73.10港元。高盛发表报告指，对中国移动、中国电信、中国联通三大中资电讯股下半年看法继续正面，并认为有关股份符合以股息贴现模型作为长期价值评估，基于清晰的派息率目标，稳定的业务及盈利增长组合，今年至2026年预测自由现金流超越纯利给予的实现派息目标能力，以及国企表现指标下公司愿推动股东回报及管理市值。腾讯控股跌1.1%，报377港元。港交所文件显示，腾讯控股于6月18日回购264万股，每股回购价格为377-383.6港元，共耗资约10.03亿港元。美团跌1.54%，报115港元。6月17日公司发布公告，于2024年6月17日在香港交易所回购430.46万股，耗资5.00亿港币，根据此次回购数量和耗资情况计算回购均价约为116.15港币；根据披露此次最高回购价117.60港币，最低回购价112.40港币。

格隆汇06-18 19:28

珍酒李渡股东周年大会及投资者日活动即将召开三大亮点值得关注

年来无白酒企业上市纪录，荣登2023年港股市场和全球消费行业募资额最大IPO，成为"港股白酒第一股"与"中国酱香白酒第二股"。珍酒李渡上市不到4个月，先后被纳入"港股通"和标普全球BMI指数，上市不到8个月，被纳入富时全球股票指数系列的四项重要指数。 (2024年5月，珍酒李渡参加国际葡萄酒及烈酒展览会并现场推介) 2023年，在行业整体承压背景下，珍酒李渡充分发挥产能、品牌、渠道、团队优势，实现营收70.30亿元，同比增长20.10%；经调整净利润16.23亿元，同比增长35.50%。以营收规模计，上市首年，珍酒李渡成为中国第三大民营酒企，中国第九大白酒上市公司。行业观察人士指出，此次大会是一次企业成果的展示，也是一场行业趋势的深度交流。珍酒李渡集团董事长吴向东深耕行业28年，有着深厚的行业积淀与独到见解，能为与会投资者揭示白酒行业发展的深层逻辑，为其穿透白酒行业短期波动，把握长期发展趋势提供参考。同时，珍酒李渡在品牌营销、渠道优化、团队建设等方面的创新实践，也将为行业提供宝贵经验和启示。

格隆汇06-18 15:39

南向资金持续流入港股市场，恒生央企ETF(513170)连续9天净流入

2024年6月18日午间，港股指数冲高回落；盘面上，富士康概念、智能穿戴、CDR概念、苹果概念、内险股等板块涨幅居前。截至14:00，恒生央企ETF(513170)上涨0.72%。资金方面，wind数据显示，今年5月16日以来，南向资金已经连续22个交易日持续净买入。恒生央企ETF(513170)近9天获得连续资金净流入。申万宏源证券继续重申“高股息资产是贯穿2024全年主线”的观点。其建议投资者底仓配置电力、电网设备和煤炭等板块；有色金属、银行、龙头白酒股回调则是较佳配置机会；科技成长和出口链中的高景气度资产，如算力龙头、人工智能、汽车电子等概念值得保持关注。天风国际证券认为，监管呼吁上市公司增加股东回报，增加分红。目前有越来越多的行业，开始降资本开支，增加现金流和分红，通过改善分母端的方式，提升ROE水平。所以从整体行业趋势演绎的方向看，未来分红率是有望逐渐抬升的，高股息红利策略在中长期也更有可能跑出相对优势。业内人士指出，在市场盘整的环境下，恒生中国央企指数仍有配置价值。短期来看，恒生中国央企指数聚焦蓝筹央企龙头，且成分股多数为高股息资产，有望受益于市场短期震荡、港股红利税

有连云06-18 14:38

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