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ETF日报复盘 |港股涨势“热辣滚烫”原因或已找到！港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%，机构提示8月关注港股第二阶段行情！
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，阶段性有利于海外资金向全球“洼地”的港股市场回流。③以互联网龙头为代表的港股核心资产积极回购，股东回报率高截至8月4日，今年以来港股共有208家上市公司实施回购，家数较去年同期的126家上升65%；回购金额合计达1575.85亿港元，已超去年全年。其中腾讯控股已累计回购613.62亿港元，在港股市场排名第一；此外，美团同期累计回购233.27亿港元。去年以来，投资者对分红和股份回购的关注度显著提升，根据兴业证券测算，根据2023财年的分红计算，目前腾讯控股的股息率为0.9%，根据公告的回购计划，其折合至年度的回购金相当于当前市值3.59%，二者合计约4.6%。以腾讯控股为代表的港股互联网板块配置吸引力凸显。国信证券表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征，现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。值得注意的是，港股互联网板块近5日、10日、20日各周期均获得资金密集增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日有4日获资金净流入，合计达3372万元，近10日和近20日，港股互联网ETF（513770）分别获增仓5613万元和1.57亿元。港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元。三、【中芯国际营收和毛利率超预期，电子板块情绪受提振！寒武纪-U飙涨超7%，电子ETF（515260）盘中涨逾1%】隔夜，美股大型科技股普遍上涨，纳指大涨近3%，英伟达涨超6%，火热的市场情绪传递至A股科技板块，叠加晶圆制造龙头中芯国际营收和毛利率超预期，今日电子板块逆市活跃，寒武纪-U飙涨逾7%，沪电股份涨超5%，安克创新、长电科技、立讯精密、中芯国际等个股涨逾2%。热门ETF方面，覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘高位震荡，场内价格盘中涨超1%，下午随市盘整，涨幅缩窄，最终收涨0.45%，一举收复5日均线。资金面上，电子板块全天获主力资金净流入16.59亿元，高居31个申万一级行业第二位！消息面上，半导体和消费电子方向，均有利好消息催化： ①半导体方面，中芯国际公告二季度营收和毛利率均超预期，其中毛利率超过Q2指引（9%-11%）上限，接近30%，引起了资本市场的高度关注。中芯国际联席CEO赵海军介绍，今年半导体市场需求逐渐从低谷中复苏，智能手机等消费电子行业客户开始积极备货，使得一部分新扩产产能得以被消化为有效产能。中芯国际二季度产能利用率进一步提升到了85.2%。 ②消费电子方面，华为三折手机疑似曝光，多名数码博主晒出了华为常务董事余承东在机舱里操作华为三折手机的照片，尺寸超大，展开秒变平板，有望支持手写笔操作。此前，根据IDC报告，2024Q2中国智能手机出货量7158万台，同比增长8.9%，600美元以上高端手机市占率达25.9%，折叠屏同比高增104.6%。更多中端消费者愿意为体验更好的旗舰手机产品买单，折叠屏的普及亦对手机价值量的提高起到正面作用。值得注意的是，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）7月16日上探阶段高点后，自7月17日至今，累计下跌10.6%，然而资金却逢跌抢筹。上交所数据显示，电子ETF（515260）近10日中有6日获资金流入，累计流入金额2819万元，显示资金看好电子板块后市表现，或提前进场埋伏。资金为何逢跌抢筹？摩根士丹利表示，产品涨价和AI资本支出的持续走强，或可能成为芯片股反弹的关键催化剂。微软扩大使用AMDMI300X加速器，苹果使用谷歌芯片以支持苹果AI进行预训练，北美四大CSP厂商的最新AI资本开支指引依旧强劲。国泰君安认为，半导体行业在周期底部，需求逐步回暖，各种爆品层出，苹果AI端侧更是率先发力打开新成长空间，中国半导体企业加速科技创新，高投入研发逐步落地，有望深度受益于新一波科技周期浪潮。山西证券表示，随着AI和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI投资，AI服务器出货量将继续增长，同时企业也会寻求更灵活的算力配置，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。
金融界08-09 21:40
ETF盘后资讯|三重动能发力，机构提示8月关注港股第二阶段行情！港股互联网ETF（513770）盘中涨近2%
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，阶段性有利于海外资金向全球“洼地”的港股市场回流。③ 以互联网龙头为代表的港股核心资产积极回购，股东回报率高截至8月4日，今年以来港股共有208家上市公司实施回购，家数较去年同期的126家上升65%；回购金额合计达1575.85亿港元，已超去年全年。其中腾讯控股已累计回购613.62亿港元，在港股市场排名第一；此外，美团同期累计回购233.27亿港元。去年以来，投资者对分红和股份回购的关注度显著提升，根据兴业证券测算，根据2023财年的分红计算，目前腾讯控股的股息率为0.9%，根据公告的回购计划，其折合至年度的回购金相当于当前市值3.59%，二者合计约4.6%。以腾讯控股为代表的港股互联网板块配置吸引力凸显。国信证券表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征，现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。值得注意的是，港股互联网板块近5日、10日、20日各周期均获得资金密集增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日有4日获资金净流入，合计达3372万元，近10日和近20日，港股互联网ETF（513770）分别获增仓5613万元和1.57亿元。港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元。
金融界08-09 21:40
港股涨势“热辣滚烫”原因或已找到！港股互联网ETF(513770)盘中涨近2%，机构提示8月关注港股第二阶段行情！
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，阶段性有利于海外资金向全球“洼地”的港股市场回流。 ③以互联网龙头为代表的港股核心资产积极回购，股东回报率高截至8月4日，今年以来港股共有208家上市公司实施回购，家数较去年同期的126家上升65%；回购金额合计达1575.85亿港元，已超去年全年。其中腾讯控股已累计回购613.62亿港元，在港股市场排名第一；此外，美团同期累计回购233.27亿港元。去年以来，投资者对分红和股份回购的关注度显著提升，根据兴业证券测算，根据2023财年的分红计算，目前腾讯控股的股息率为0.9%，根据公告的回购计划，其折合至年度的回购金相当于当前市值3.59%，二者合计约4.6%。以腾讯控股为代表的港股互联网板块配置吸引力凸显。国信证券表示，整个上半年，港股互联网各龙头公司已表现出微观基本面筑底回升的特征，现在正处在微观企业经营效率的小周期回升的起点，因此将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。值得注意的是，港股互联网板块近5日、10日、20日各周期均获得资金密集增仓，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近5日有4日获资金净流入，合计达3372万元，近10日和近20日，港股互联网ETF（513770）分别获增仓5613万元和1.57亿元。图片来源：Wind 布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元，可日内T+0交易，流动性佳！三、【中芯国际营收和毛利率超预期，电子板块情绪受提振！寒武纪-U飙涨超7%，电子ETF（515260）盘中涨逾1%】隔夜，美股大型科技股普遍上涨，纳指大涨近3%，英伟达涨超6%，火热的市场情绪传递至A股科技板块，叠加晶圆制造龙头中芯国际营收和毛利率超预期，今日电子板块逆市活跃，寒武纪-U飙涨逾7%，沪电股份涨超5%，安克创新、长电科技、立讯精密、中芯国际等个股涨逾2%。图片来源：Wind 热门ETF方面，覆盖半导体芯片和苹果产业链的电子ETF（515260）早盘高位震荡，场内价格盘中涨超1%，下午随市盘整，涨幅缩窄，最终收涨0.45%，一举收复5日均线。图片来源：Wind 资金面上，电子板块全天获主力资金净流入16.59亿元，高居31个申万一级行业第二位！图片来源：Wind 消息面上，半导体和消费电子方向，均有利好消息催化： ①半导体方面，中芯国际公告二季度营收和毛利率均超预期，其中毛利率超过Q2指引（9%-11%）上限，接近30%，引起了资本市场的高度关注。中芯国际联席CEO赵海军介绍，今年半导体市场需求逐渐从低谷中复苏，智能手机等消费电子行业客户开始积极备货，使得一部分新扩产产能得以被消化为有效产能。中芯国际二季度产能利用率进一步提升到了85.2%。 ②消费电子方面，此前，根据IDC报告，2024Q2中国智能手机出货量7158万台，同比增长8.9%，600美元以上高端手机市占率达25.9%，折叠屏同比高增104.6%。更多中端消费者愿意为体验更好的旗舰手机产品买单，折叠屏的普及亦对手机价值量的提高起到正面作用。值得注意的是，电子ETF（515260）标的指数（电子50指数）7月16日上探阶段高点后，自7月17日至今，累计下跌10.6%，然而资金却逢跌抢筹。上交所数据显示，电子ETF（515260）近10日中有6日获资金流入，累计流入金额2819万元，显示资金看好电子板块后市表现，或提前进场埋伏。资金为何逢跌抢筹？摩根士丹利表示，产品涨价和AI资本支出的持续走强，或可能成为芯片股反弹的关键催化剂。微软扩大使用AMDMI300X加速器，苹果使用谷歌芯片以支持苹果AI进行预训练，北美四大CSP厂商的最新AI资本开支指引依旧强劲。图片来源：Wind 国泰君安认为，半导体行业在周期底部，需求逐步回暖，各种爆品层出，苹果AI端侧更是率先发力打开新成长空间，中国半导体企业加速科技创新，高投入研发逐步落地，有望深度受益于新一波科技周期浪潮。山西证券表示，随着AI和高性能计算需求的不断增长、主要云服务提供商和企业继续扩大AI投资，AI服务器出货量将继续增长，同时企业也会寻求更灵活的算力配置，短期情绪波动不改AI长期成长逻辑。建议关注设备、材料、零部件的国产升级，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，及AI手机元年带来的换机潮和硬件升级机会。布局工具上，电子ETF（515260）紧密跟踪电子50指数，覆盖半导体芯片和苹果产业链，截至6月底，含“芯”量40%，含“果”量25%，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。看好消费电子和半导体发展机遇的投资者，或可重点关注。数据来源：Wind、沪深交易所、华宝基金等。风险提示：港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；电子ETF（515260）被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF（510030）被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF（159707）、电子ETF（515260）、银行ETF（512800）、价值ETF（510030）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。港股互联网ETF（513770）风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-09 20:21
ETF甄选 | 美国初请失业金人数低于预期，港股龙头业绩或超预期，纳指、港股科技类ETF表现亮眼
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降息，全球流动性趋于好转，外资有望流入港股市场。由于外资偏好科技板块，科技板块有望迎来向上行情。此外，产业资本有望支撑科技板块的资金面。（2）2023年全年，恒生科技指数营业收入累计同比增长3.44%，相较于2023年上半年有所改善。该指数归母净利润累计同比增长15.91%，自2022年以来已过拐点，整体呈现回暖迹象。从披露的一季报来看，该指数也呈现出业绩亮点。估值方面，恒生科技指数市盈率估值位于2020年以来低位水平，后续估值上涨空间较大。相关ETF：恒生科技HKETF(513890)、港股科技50ETF(513980)、香港科技ETF(513560)、恒生科技ETF指数基金(513580)、恒生科技ETF基金(513260) 【商品房收储与新型城镇化共振，助力房地产长期稳定发展】消息面上，深圳市安居集团有限公司所属企业拟开展收购商品房用作保障性住房工作，原则上项目（房源）主力户型面积应满足深圳市保障性住房户型、面积（65平方米以下）要求。此外，国务院日前印发的《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划》，提出要经过5年的努力使常住人口城镇化率提升至接近70%，更好支撑经济社会高质量发展。海通证券认为，今年7月的中共中央政治局提出“坚持消化存量和优化增量相结合，积极支持收购存量商品房用作保障性住房”与“消化存量”相关的提法指向性更加明确。地方后续有望进一步推进资金、项目落地，确保保障性住房再贷款高效使用。预计后阶段或有更多稳需求、去库存、降供给政策出台，有利房地产行业长期健康稳定。相关ETF：房地产ETF基金(515060)、房地产ETF(159768)、房地产ETF(512200)、地产ETF(159707) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-09 17:01
中创新航遭宁德时代侵权索赔，股价波动市场份额承压
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近日，港股市场中创新航(股票代码：03931)遭遇股价波动，截至8月9日收盘，中创新航股价下跌4.15%，报12.48港元，成交额达到789.9万港元。此次股价下跌的背后，是宁德时代新能源科技股份有限公司(简称“宁德时代”)对公司提起的一项重大知识产权侵权诉讼。 7月26日晚间，中创新航发布公告称，公司已收到福建省福州市中级人民法院送达的民事起诉书。起诉书中，宁德时代作为原告，指控中创新航及福州仓山埃安汽车销售服务有限公司(一家与中创新航独立的汽车销售商)侵犯了其ZL201720968992.6号实用新型专利(以下简称“涉诉专利”)，并请求法院判决中创新航赔偿经济损失高达9200万元人民币。这并非双方首次在知识产权领域发生争端。据了解，宁德时代与中创新航之间已围绕7项锂电池专利展开了多轮诉讼。宁德时代作为动力电池行业的领头羊，其市场份额长期位居首位，而中创新航则紧随其后，位列第三。此次诉讼的焦点在于涉诉专利的具体内容及其是否构成对中创新航产品的侵权行为，这将直接影响双方的市场竞争格局。市场分析认为，宁德时代此次提起的诉讼，不仅是为了维护自身的知识产权利益，更是对竞争对手的一种战略施压。随着新能源汽车市场的快速发展，动力电池作为核心部件，其技术竞争愈发激烈。宁德时代希望通过法律手段，巩固自身在动力电池领域的技术壁垒，进一步拉开与竞争对手的距离。对于中创新航而言，此次诉讼无疑是一次重大挑战。公司不仅需要积极应对诉讼本身，还需要考虑如何稳定市场情绪，避免股价持续下跌。中创新航在公告中表示，公司将积极采取相关法律措施，保护公司合法权益，并切实维护公司和全体股东的利益。同时，公司也将继续专注于技术创新和产品研发，以提升自身在动力电池领域的竞争力。然而，值得注意的是，中创新航目前还面临着市场份额持续回落的压力。西牛证券此前发布的研报指出，自去年第四季度以来，中创新航的市场份额持续下滑。特别是随着广汽因湃电池工厂的正式投产，并预计在未来几年内满足大量车辆的装机需求，作为广汽集团的重要供应商之一，中创新航的装机量增长或将受到进一步影响。综上所述，中创新航在面临宁德时代侵权索赔的同时，还需应对市场份额下滑的挑战。公司需采取多种措施，包括积极应诉、加强技术创新、优化供应链管理等，以应对当前的不利局面。未来，中创新航在动力电池领域的表现将受到市场的持续关注。
证券之星08-09 16:40
重点关注丨市场修复时间拉长，美联储前三把手再放鸽
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港股市场动态内容导读大市综述板块表现国际市场影响重点关注公司财报公布新股动态大市综述昨日，港股市场三大指数齐涨。截至收盘，恒生指数涨1.38%，收于16877.86点；国企指数涨1.38%，恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨，互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元，科技指数成份股成交194.59亿港元，南向资金净买入116.73亿港元。隔夜，美股市场三大指数高开低走，三大指数盘初均涨超1%，但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%，标普500指数跌0.77%，纳斯达克指数跌1.05%。欧洲市场，四大股指齐涨，英国富时100指数涨1.75%，法国CAC40指数涨1.91%，德国DAX指数涨1.50%，欧洲斯托克50指数涨2.03%。亚太市场，日经225指数开盘跌1.30%，韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日，恒生指数夜期(8月)收报16735点，下跌158点或0.935%，低水143点。板块表现消息面上，8月7日周三，海关总署公布数据显示，按美元计价，中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元，前值-2.3%，环比增加3.4%；7月出口同比增长7%至3005.6亿美元，前值8.6%，环比减少2.3%。美联储前三把手再放鸽：美联储“疯狂之旅”才刚开始，9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为，美联储拖延降息的时间越久，可能造成的经济伤害就越大；一旦陷入衰退，美联储紧急立即降息的可能性很小，9月可能视数据而定降息25或50个基点。国际市场影响板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现，但大型互联网科技股普遍下跌，昨日恒生科技指数涨1.19%，料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变，指数在多条均线之下，需要企稳后再震荡调整形态，使得指数修复时间拉长。从成交上看，昨日科技指数成份股成交194.59亿港元，再度不足200亿港元，市场对科技板块的信心仍略显不足，交易上仍需注意板块节奏。国际油价上涨，油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周，美国EIA原油库存减少372.8万桶，预期为减少80万桶，前值为减少343.6万桶。至此，EIA原油库存已经连续第六周下降，这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后，国际油价上涨，布油昨夜涨2.71%，收于78.55美元/桶，昨日美股市场油气开采股逆市上涨。重点关注统一企业中国（00220.HK）：上半年收入154.486亿元，同比上升6%；净利润9.657亿元，同比上升10.2%。公司财报公布今日，中国移动（00941.HK）、宏利金融-S（00945.HK）、中芯国际（00981.HK）、太古地产（01972.HK）、太古股份（00019.HK）、九龙仓集团（00004.HK）、美高梅中国（02282.HK）、华虹半导体（01347.HK）等公司将发布财报。新股动态今日，港股市场无新股招股。来源：今日美股网
今日美股网08-09 00:34
策略研究丨港股市场8月策略：美联储降息已是“普遍预期”，欧美宏观经济成市场走势关键因素
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港股市场动态内容导读大市综述板块表现国际市场影响重点关注公司财报公布新股动态公司简讯精选国内外要闻大行评级指数及成份股表现恒生12大行业表现市场估值处于低位，南向资金活跃影响市场走势的关键因素结论大市综述昨日，港股市场三大指数齐涨。截至收盘，恒生指数涨1.38%，收于16877.86点；国企指数涨1.38%，恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨，互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元，科技指数成份股成交194.59亿港元，南向资金净买入116.73亿港元。隔夜，美股市场三大指数高开低走，三大指数盘初均涨超1%，但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%，标普500指数跌0.77%，纳斯达克指数跌1.05%。欧洲市场，四大股指齐涨，英国富时100指数涨1.75%，法国CAC40指数涨1.91%，德国DAX指数涨1.50%，欧洲斯托克50指数涨2.03%。亚太市场，日经225指数开盘跌1.30%，韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日，恒生指数夜期(8月)收报16735点，下跌158点或0.935%，低水143点。板块表现消息面上，8月7日周三，海关总署公布数据显示，按美元计价，中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元，前值-2.3%，环比增加3.4%；7月出口同比增长7%至3005.6亿美元，前值8.6%，环比减少2.3%。美联储前三把手再放鸽：美联储“疯狂之旅”才刚开始，9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为，美联储拖延降息的时间越久，可能造成的经济伤害就越大；一旦陷入衰退，美联储紧急立即降息的可能性很小，9月可能视数据而定降息25或50个基点。国际市场影响板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现，但大型互联网科技股普遍下跌，昨日恒生科技指数涨1.19%，料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变，指数在多条均线之下，需要企稳后再震荡调整形态，使得指数修复时间拉长。从成交上看，昨日科技指数成份股成交194.59亿港元，再度不足200亿港元，市场对科技板块的信心仍略显不足，交易上仍需注意板块节奏。国际油价上涨，油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周，美国EIA原油库存减少372.8万桶，预期为减少80万桶，前值为减少343.6万桶。至此，EIA原油库存已经连续第六周下降，这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后，国际油价上涨，布油昨夜涨2.71%，收于78.55美元/桶，昨日美股市场油气开采股逆市上涨。重点关注统一企业中国（00220.HK）：上半年收入154.486亿元，同比上升6%；净利润9.657亿元，同比上升10.2%。公司财报公布今日，中国移动（00941.HK）、宏利金融-S（00945.HK）、中芯国际（00981.HK）、太古地产（01972.HK）、太古股份（00019.HK）、九龙仓集团（00004.HK）、美高梅中国（02282.HK）、华虹半导体（01347.HK）等公司将发布财报。新股动态今日，港股市场无新股招股。公司简讯精选 1. 建滔积层板(01888.HK)公告，按照集团截至2024年6月30日止6个月("报告期")未经审核管理账目初步评估以及建滔积层板董事会现时可得的资料，集团预计于报告期录得的纯利超过7亿港元，较2023年同期增长超过65%。 2. 招商局置地(00978.HK)：上半年累计合同销售196.83亿元，同比减少1.29%。期内预计利润为负，同比由盈转亏。 3. 国泰航空（00293.HK）发布2024年上半年业绩，上半年录得营业额496.04亿港元，同比增长13.8%；纯利36.13亿港元，同比减少15.3% 4. 友邦保险(01299.HK)发布公告，于2024年8月7日斥资约4.23亿港元回购股份813.9万股，每股回购价格为51.2-52.25港元。于同日，注销已回购股份合共8670.2万股。 5. 汇丰控股(00005.HK)：斥资约2.51亿港元回购股份399.36万股，回购价62.55-63.45港元。国内外要闻 1. 今年前7个月我国进出口规模创历史同期新高，7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。据海关统计，前7个月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%。7月当月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。其中，出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。 2. 东莞多个楼盘跌穿地价卖房。其中，位于东莞麻涌的华侨城云瑞府项目，楼面地价1.4万元/平方米，但售价仅为1万元/平方米。位于东莞水乡洪梅的首开熙江玥也拿出一批单价仅1.06万元/平方米的房子售卖，楼层房源任选且带精装修。 3. 据乘联分会初步统计，7月乘用车市场零售172.9万辆，同比下降2%，环比下降2%。其中，新能源车零售87.9万辆，同比增长37%，环比增长3%。 4. 据中国机械工业联合会，上半年，中国机械工业增加值同比增长5.3%。其中，6月同比增长6.3%，比5月加快0.4个百分点。 5. 8月7日，国产电池级碳酸锂跌80元报8.04万元/吨，续创逾3年新低。大行评级 1. 瑞银：维持创科实业（00669.HK）“买入”评级，目标价121港元。 2. 花旗：维持福耀玻璃（03606.HK）“买入”评级，目标价56港元。 3. 小摩：予永利澳门（01128.HK）“增持”评级，目标价10港元。 4. 招银国际：维持越秀交通基建（01052.HK）“买入”评级，目标价5.9港元。 5. 大和：上调金风科技（02208.HK）的评级至“跑赢大市”，目标价升至4.4港元。指数及成份股表现 2024年7月，恒生指数跌2.11%，成份股方面，7月，长江基建集团（01038.HK）涨18.25%、电能实业（00006.HK）涨17.87%、创科实业（00669.HK）涨12.22%，涨幅居前，而比亚迪电子（00285.HK）跌22.05%、农夫山泉（09633.HK）跌17.81%、新奥能源（02688.HK）跌14.69%，跌幅居前。2024年1-7月，恒生指数涨1.74%。 2024年7月，恒生科技指数跌1.06%，成份股方面，阿里巴巴-SW（09988.HK）涨9.65%，涨幅居前。比亚迪电子（00285.HK）跌22.05%、东方甄选（01797.HK）跌13.95%，跌幅居前。2024年1-7月，恒生科技指数跌6.57%。恒生12大行业表现 2024年7月，恒生12大行业，仅综合业、公用事业和医疗保健业上涨，分别涨4.25%、0.86%和0.15%，9个行业下跌，工业、能源业和原材料业跌幅居前，分别跌7.68%、8.47%和8.90%。截至8月1日，年初至今，恒生12大行业仅6个录得上涨，能源业涨32.06%、原材料业涨18.12%、电讯业涨14.31%，涨幅居前；而医疗保健业跌28.17%、必需消费业跌21.77%，地产建筑业跌18.56%，跌幅居前。市场估值处于低位，南向资金活跃截至8月2日，恒生指数PE（TTM）为8.72x，远低于10年最大值17.31x，也显著低于10年均值的10.53%，也低于机会值的9.08x，当前恒指PE处于10年11.90%分位点。截至8月2日，恒生科技指数PE（TTM）为21.53x，远低于历史最大值65.18x，也显著低于历史均值的35.76%，也低于机会值的23.73x，当前恒指PE处于历史11.48%分位点。市场交易方面，2024年2月-5月，大市成交总额稳步提升，但6月出现了下滑。2024年月和6月，大市成交额（月度）分别为29351.71亿港元和21128.28亿港元。目前，大市日均成交额处于1000亿港元左右。南向资金持续活跃。截至7月31日，南向资金本月净流入479.46亿港元，本年度净流入4193.83亿港元。个股方面，截至7月31日止一个月，南向资金净买入腾讯控股（00700.HK）85.97亿港元、工商银行（01398.HK）42.92亿港元、建设银行（00939.HK）34.16亿港元，居净买入前三。影响市场走势的关键因素影响市场走势的关键性因素主要是欧美市场宏观经济以及内地宏观经济。美联储降息已经不是影响市场的关键性因素。此前，影响美联储降息的关键因素是通胀数据。2024年7月，欧元区7月CPI（初值）为2.6%，英国6月CPI为2.0%，法国、德国7月CPI分别为2.3%、2.3%。与此同时，美国劳工部11日公布的数据显示，今年6月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，涨幅较5月收窄0.3个百分点，显示出通胀继续放缓的迹象。欧元区、欧元区主要国家以及英国已经在抗通胀上取得了明显成果。美国在抗通胀上进展也非常积极。为此，通胀已经不是欧央行、美联储降息的最关键因素。 2024年6月6日，欧洲中央银行宣布降息25个基点，将主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率分别降至4.25%、4.50%和3.75%，是自2019年以来欧洲央行首次降息。 2024年8月1日，英国央行四年来首次降息，下调25个基点，并将“谨慎”采取下一步行动。降息决定看起来“非常平衡”，货币政策委员会成员中，五人投票支持降息，四人投票支持维持利率不变。 Investing.com数据显示，美联储9月降息50个基点概率为94%。所以，在降息上，市场几乎已经“达成了共识”。影响市场的关键因素已经是欧美市场宏观经济。2023年6月，欧元区、德国、法国的制造业PMI分别为45.8%、45.3%、43.5%。持续处于低位。与此同时，美国7月ISM制造业指数46.8，预期48.8，6月前值为48.5，是自2009年以来非新冠疫情期间最糟糕的数据，低于媒体调查的所有经济学家的估计。美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人（下修至17.9万）大幅下降。美国劳工统计局8月2日发布数据显示，美国7月失业率为4.3%，前值 4.1%，预估4.1%，创下2021年10月以来最高纪录。触发了基于失业率预测衰退的萨姆规则——根据萨姆规则，如果失业率（基于三个月的移动平均线）比去年的低点上升0.5个百分点，那么经济衰退已经开始（该指标自1970年以来，预测准确率为100%）。 2024年7月，中国制造业PMI为49.4%，比上月略降0.1个百分点。从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.4个百分点；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，比上月下降0.4和0.7个百分点。同时，7月非制造业PMI为50.2%，比上月降0.3个百分点，仍高于临界点。来源：今日美股网
今日美股网08-09 00:26
港股早讯丨国泰航空发布上半年业绩，瑞银维持创科实业“买入”评级
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港股市场动态内容导读大市综述板块表现国际市场影响重点关注公司财报公布新股动态公司简讯精选国内外要闻大行评级大市综述昨日，港股市场三大指数齐涨。截至收盘，恒生指数涨1.38%，收于16877.86点；国企指数涨1.38%，恒生科技指数涨1.19%。板块方面多数上涨，互联网科技、油气、电力、燃气等板块涨幅居前。大市成交956.62亿港元，科技指数成份股成交194.59亿港元，南向资金净买入116.73亿港元。隔夜，美股市场三大指数高开低走，三大指数盘初均涨超1%，但收盘齐跌。道琼斯指数跌0.60%，标普500指数跌0.77%，纳斯达克指数跌1.05%。欧洲市场，四大股指齐涨，英国富时100指数涨1.75%，法国CAC40指数涨1.91%，德国DAX指数涨1.50%，欧洲斯托克50指数涨2.03%。亚太市场，日经225指数开盘跌1.30%，韩国综合指数开盘跌1.40%。截至8月8日，恒生指数夜期(8月)收报16735点，下跌158点或0.935%，低水143点。板块表现消息面上，8月7日周三，海关总署公布数据显示，按美元计价，中国7月进口同比增长7.2%至2159.1亿美元，前值-2.3%，环比增加3.4%；7月出口同比增长7%至3005.6亿美元，前值8.6%，环比减少2.3%。美联储前三把手再放鸽：美联储“疯狂之旅”才刚开始，9月会议可能降息50基点。两周前呼吁美联储7月就降息的杜德利认为，美联储拖延降息的时间越久，可能造成的经济伤害就越大；一旦陷入衰退，美联储紧急立即降息的可能性很小，9月可能视数据而定降息25或50个基点。国际市场影响板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数跌1.46%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现，但大型互联网科技股普遍下跌，昨日恒生科技指数涨1.19%，料今日科技指数或将震荡承压。科技指数形态暂未改变，指数在多条均线之下，需要企稳后再震荡调整形态，使得指数修复时间拉长。从成交上看，昨日科技指数成份股成交194.59亿港元，再度不足200亿港元，市场对科技板块的信心仍略显不足，交易上仍需注意板块节奏。国际油价上涨，油气开采板块短期或触底回升。截至8月2日当周，美国EIA原油库存减少372.8万桶，预期为减少80万桶，前值为减少343.6万桶。至此，EIA原油库存已经连续第六周下降，这是自2022年1月以来库存下降时间最长的一次。美国原油总库存跌至今年2月以来的最低水平。数据公布后，国际油价上涨，布油昨夜涨2.71%，收于78.55美元/桶，昨日美股市场油气开采股逆市上涨。重点关注统一企业中国（00220.HK）：上半年收入154.486亿元，同比上升6%；净利润9.657亿元，同比上升10.2%。公司财报公布今日，中国移动（00941.HK）、宏利金融-S（00945.HK）、中芯国际（00981.HK）、太古地产（01972.HK）、太古股份（00019.HK）、九龙仓集团（00004.HK）、美高梅中国（02282.HK）、华虹半导体（01347.HK）等公司将发布财报。新股动态今日，港股市场无新股招股。公司简讯精选 1. 建滔积层板(01888.HK)公告，按照集团截至2024年6月30日止6个月("报告期")未经审核管理账目初步评估以及建滔积层板董事会现时可得的资料，集团预计于报告期录得的纯利超过7亿港元，较2023年同期增长超过65%。 2. 招商局置地(00978.HK)：上半年累计合同销售196.83亿元，同比减少1.29%。期内预计利润为负，同比由盈转亏。 3. 国泰航空（00293.HK）发布2024年上半年业绩，上半年录得营业额496.04亿港元，同比增长13.8%；纯利36.13亿港元，同比减少15.3% 4. 友邦保险(01299.HK)发布公告，于2024年8月7日斥资约4.23亿港元回购股份813.9万股，每股回购价格为51.2-52.25港元。于同日，注销已回购股份合共8670.2万股。 5. 汇丰控股(00005.HK)：斥资约2.51亿港元回购股份399.36万股，回购价62.55-63.45港元。国内外要闻 1. 今年前7个月我国进出口规模创历史同期新高，7月当月进出口同比、环比均增长，同比增速连续4个月保持在5%以上。据海关统计，前7个月我国货物贸易进出口总值24.83万亿元，同比增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%。7月当月，我国进出口总值3.68万亿元，同比增长6.5%。其中，出口2.14万亿元，增长6.5%；进口1.54万亿元，增长6.6%。 2. 东莞多个楼盘跌穿地价卖房。其中，位于东莞麻涌的华侨城云瑞府项目，楼面地价1.4万元/平方米，但售价仅为1万元/平方米。位于东莞水乡洪梅的首开熙江玥也拿出一批单价仅1.06万元/平方米的房子售卖，楼层房源任选且带精装修。 3. 据乘联分会初步统计，7月乘用车市场零售172.9万辆，同比下降2%，环比下降2%。其中，新能源车零售87.9万辆，同比增长37%，环比增长3%。 4. 据中国机械工业联合会，上半年，中国机械工业规模以上企业增加值同比增长6.1%；固定资产投资同比增长9.3%，与上年比增速明显放缓。 5. EIA报告：上周美国国内原油产量增加10万桶至1340万桶/日，创纪录新高；库存减少372.8万桶，原油出口减少128.1万桶/日至363.8万桶/日，战略石油储备（SPR）库存增加73.6万桶至3.758亿桶。 6. 据上海有色网最新报价显示，8月7日，国产电池级碳酸锂跌80元报8.04万元/吨，续创逾3年新低。大行评级 1. 瑞银：维持创科实业（00669.HK）“买入”评级，目标价121港元。 2. 花旗：维持福耀玻璃（03606.HK）“买入”评级，目标价56港元。 3. 小摩：予永利澳门（01128.HK）“增持”评级，目标价10港元。 4. 招银国际：维持越秀交通基建（01052.HK）“买入”评级，目标价5.9港元。 5. 大和：上调金风科技（02208.HK）的评级至“跑赢大市”，目标价升至4.4港元。来源：今日美股网
今日美股网08-09 00:20
港股，跌不动了
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而这里面，或许就有一部分资金会回流到港股市场。 02 港股的8月机遇因为港币挂钩美元让港币有了一定的“美元属性”，同时港股还有一个美股没有的特征——超低估值。 “美元属性”，让港币利率持续推高，吸引部分全球资金配置以及国内资金南下的配置。超低估值，在当下日美股市泡沫显著的反衬下，显得难能可贵。截至目前，港股恒指市盈率仅有8.7，处于近10年来10.44%分位点。市净率只有0.84，分位点甚至处在了近10年的3.07%分位点。有了这两个优势，当美元开始转弱时，港股就反而会体现一定的抗跌性。甚至得益于与部分全球资金的回流，进而可能带来一波景气行情。据工银国际研报的统计，从港股1983年以来历次降息阶段，恒指平均涨幅高达22%，累计涨幅264.2%，均高于加息周期时的表现。今年以来，尽管港股跟随内地A股下跌，但南下资金累计流入已达到4078亿元，绝大多数交易日都是出于净流入状态。这两年的QDII基金发行规模也极速扩大，最新资产净值规模达到了4377.26亿元，比年初显著增加。其中有相当比例的资金，是配置了港股资产。同时，截至今年二季度末，内地可投港股公募基金（除QDII）共3594只，持有港股市值3757亿元人民币，较一季度3055亿元增加23.0%，港股持仓占比为24.1%，高于一季度的19.0%，其中主动偏股型基金，持仓占比从一季度的17.1%升至21.7%，为2021年底以来最高。这说明内地还是对港股抱有较大热情和期待的。另一方面，今年1-5月期间，港股累计从低点反弹超过30%，然后从5月中旬随着一季度业绩披露完毕开始重新回落，期间累计跌幅达到14%。这其中的一个重要催化剂是港股一季度业绩披露的刺激。机构对港股公司2024年盈利预测的一致预期非常低。按照彭博一致预期，只有6.6%左右，甚至不如2023年全年的水平。但港股一季度的业绩表现好过市场预期，比如在互联网巨头中，除了阿里的业绩增速不明显外，腾讯、美团、百度等巨头的业绩增长其实不差，利润端修复比较明显。金融、能源、公共服务、消费等板块的利润表现也多有亮眼之处。现在8月份又到了港股中报披露时期，据机构预测，互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现可能多会有继续亮眼表现，成为刺激港股走好的重要催化剂。即使不是如此，港股本身的吸引力还体现在它的高分红和高资本回报率表现上。目前恒生高股息指数的股息率大概在7%左右，即使考虑到20%的红利税，股息率依然高达5%，显著强于国内同类表现，有些高息股的股息率甚至经常高达10%以上。同时，港股的回购力度也远比A股的大很多，像腾讯、美团、阿里、京东等互联网巨头，以及汇控、友邦等金融巨头，回购规模动辄几十甚至几百亿，非常有助于股价的稳定，这种情况与美国科技巨头回购来提升资本回报率的操作是一样的。截至8月6日，今年共有200多家港股公司发起回购，累计回购金额达2031.77亿港元，已经远远超过了2022年、2023年的1313亿港元、1791亿港元。而中报一般也会同时伴有回购计划，这或是港股市场吸引资金的又一个关注点。 03 尾声上面说了，短期内全球资金的诉求不是为了在哪里能赚更多钱，而是更侧重在避险。而美国经济衰退也好，日元加息美元降息导致利差收缩也罢，这个进程才开始不久，套息资金退潮和由此带来的冲击影响大概率还不会结束。当然，我们不用担心美股会不会因此崩盘，毕竟很多经济指标还是比之前强太多，而且还有降息工具作为缓冲垫。这样的局面，对于早已超跌的国内市场，尤其一直被长期低估的港股，反而是有利的。虽然港股市场从更深层次的维度来看虽然还是要向国内经济形势看齐，未来波动方向可能有很多不确定性，但基于自身低估值+中报催化的背景下，短期内走出抗跌行情也是可能的。（全文完）
格隆汇08-08 19:36
自动驾驶AI芯片第一股黑芝麻智能(2533.HK)上市：营收CAGR达127%
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片领域的领导者——黑芝麻智能，正式登陆港股市场，成为自动驾驶AI芯片第一股。这家稳居高算力自动驾驶SoC市场前三甲的企业，不仅在技术创新和市场表现上取得了显著成就，更获得了小米、蔚来、腾讯等重量级企业的投资支持。这些知名企业的投资入股，从侧面反映出黑芝麻智能在行业内的资质和市场竞争力。黑芝麻智能的上市，无疑为自动驾驶AI芯片领域注入了新的活力，也为投资者带来了新期待。行业正处于爆发式增长期萝卜快跑在武汉的示范运营成效显著。截至2024年3月，国内已有51个城市出台了自动驾驶试点示范政策，包括北京、上海、广州、深圳、武汉等大城市在内的多个地区已开展无驾驶人车辆公开道路试点示范。这些政策在确保安全可控的前提下，为Robotaxi相关企业的运营提供了有力支持。百度更是公开宣布了在全国投放大量无人驾驶车辆的计划，展现了行业对未来市场的乐观预期。百度带来的热潮方兴未艾，特斯拉为代表的车企，以及滴滴如棋出行等出行平台即将粉墨登场。各方正加速布局，准备在自动驾驶市场中占据一席之地。2024年6月，工信部等四部门联合发布了《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，标志着智能网联汽车的发展进入了一个新的阶段。九个试点联合体的确立，更是将比亚迪、一汽、蔚来等整车企业推向了自动驾驶领域的前沿。而在刚过去的特斯拉财报电话会议上，马斯克表示特斯拉将于10月10日发布其机器人出租车此前，马斯克重组公司，以开发人工智能驱动的产品，包括“全力以赴”地开发自动驾驶。值得注意的是，全球范围内自动驾驶技术亦在快速发展。美国已经从小规模商业化试验逐步过渡到限定区域内的正式商业化运行，中美形成全球竞争第一梯队。而第二梯队国家也在积极跟进。这一系列迹象表明，自动驾驶技术正引领着全球科技浪潮，Robotaxi商业模式正经历着从量变到质变的飞跃，为相关产业链带来了前所未有的发展机遇。作为自动驾驶系统的核心大脑，自动驾驶芯片市场也迎来了爆发式增长。据弗若斯特沙利文预测，中国ADAS应用的自动驾驶SoC市场规模将在未来几年内实现快速增长，复合年增长率高达28.6%。在这个波澜壮阔的市场中，黑芝麻智能已经抢占了全球一席之地，并成为国产之光。招股书透露，按自动驾驶芯片及解决方案的收入排名，2023年公司的市场份额为 2.2%，位列第五；而排名前三均是海外公司。按中国高算力自动驾驶SoC出货量（按颗计）计算，2023年公司的市场份额为 7.2%，排名第三。由于自动驾驶SoC行业的竞争壁垒很高，黑芝麻智能的地位难以被轻易动摇。自动驾驶SoC行业的市场研发周期确实较长，芯片研发周期一般可达数年。这包括了一系列的安全认证流程、与客户或整车厂的前期硬件兼容性与磨合时间、定点时间周期以及最终量产周期等过程。这些阶段不仅需要大量的时间投入，还伴随着高昂的研发成本和复杂的技术挑战。由于上述原因，市场呈现出强者恒强的趋势。以黑芝麻智能为代表，排名前列的竞争者有望继续通过其技术积累、品牌声誉和市场占有率等优势，在自动驾驶SoC领域持续扩大市场份额，并最大程度地受益于行业增长带来的时代红利。或已进入“J曲线”的上升阶段过去三年间，黑芝麻智能在业务增长上取得了显著增长，侧面印证市场潜力。根据招股书公司收入从2021年的60.5百万元增长至2023年的3.12亿元，复合平均增长率高达127%。与此同时，公司的客户基础也持续扩大，从2021年的45家客户增长至2023年的85家，与一汽集团、东风集团、江汽集团等多家知名汽车OEM及一级供应商建立了稳固的合作关系。这样的成绩，得益于公司秉持技术突破与市场拓展并进。在商业化方面，华山系列A1000/A1000L SoC量产进程顺利。公司在2022年开始批量生产A1000并交付超过25,000片，截至2024年3月31日，A1000系列SoC的总出货量超过156,000片。量产的实现是公司成长的重要里程碑，它证明了公司产品的市场接受度，也为公司未来的成长奠定了基础。在产品与技术创新方面，黑芝麻智能同样表现出色。华山系列A1000 Pro SoC以其超过100 TOPS的算力（在INT8精度下），成为中国首款突破百TOPS算力的自动驾驶SoC。此外，公司正致力于研发算力高达250+ TOPS的A2000 SoC，预期将跻身全球性能顶尖的车规级SoC行列。同时，武当系列跨域SoC产品如武当C1200，通过实现座舱、智能驾驶、车身控制及网关等多域合一的跨界融合，灵活满足当前及未来多样化的行业架构需求，进一步丰富了公司的产品线，增强了市场竞争力。这些成就的背后，是黑芝麻智能对研发的持续投入。2021年至2023年，公司的研发开支分别为人民币5.95亿元、7.64亿元及13.63亿元。虽这暂时导致经营亏损增加，但这一趋势符合科技行业普遍遵循的“J曲线”成长规律。。在科技公司的成长轨迹中，有可能形成一个先下降后上升的曲线，形似字母“J”。在科技公司的早期发展阶段，往往需要进行大量的研发投入、市场开拓和团队建设等工作，这些都需要巨大的资金支出，但此时由于产品尚未成熟、市场尚未打开，因此收入往往相对较低，形成了支出高、收入低的“剪刀差”现象。J曲线上的这一过程，属于投资初期投入多、回报少的阶段。然而，随着技术的不断成熟、产品的成功推出以及市场的逐步认可，科技公司的收入开始快速增长，而之前的研发投入等支出则开始逐步得到分摊和回收，公司进入快速发展的盈利阶段，形成J曲线的上升部分。值得一提的是，当产品或服务迅速获得市场认可，收入增长迅猛时，J曲线的上升阶段可能会比较陡峭，带来可观的投资回报。考虑到黑芝麻智能近年来收入的高复合增长率，可以合理推测其“J曲线”可能已接近或正处于上升阶段。未来，若公司能够继续提升市场接受度，巩固市场地位，并充分利用其竞争优势与外部环境的有利因素，其J曲线的上升阶段或将更加陡峭，为公司带来更加可观的财务表现与发展前景。有理由相信，自动驾驶领域将迎来更加广阔的发展空间。在此背景下，把握行业发展的脉搏，识别并投资于像黑芝麻智能这样在产业链中占据关键地位的企业，无疑是分享未来增长红利的关键。
格隆汇08-08 14:37

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