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放量超1100亿元！科技、消费集体拉升，白酒股喜迎反弹！港股午后逆转，港股互联网ETF（513770）单边上涨超2%！
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期；三是市场估值合理，具有比较优势。港股市场早盘回落午后迎来逆转，科网板块强势拉升，美团绩后飙涨12.55%，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）午后一路单边向上，场内价格收涨2.01%，成交额1.32亿元！机构指出，随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。【ETF全知道热点收评】今日重点聊聊港股互联网、食品和金融科技等三大板块的交易和基本面情况。一、二季度狂赚136亿，美团绩后飙涨12%！关注业绩催化，港股互联网ETF（513770）放量涨逾2%！受亮眼业绩提振，今日港股科网板块强势拉升，美团绩后飙涨12.55%，中国民航信息网络涨近11%，微盟集团涨超7%，创新奇智、金蝶国际、商汤等跟涨居前。其他龙头股方面，哔哩哔哩涨超1%，腾讯控股、快手跟涨。热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘在水面附近震荡，午前发力抬升，一路单边向上，场内价格收涨2.01%，成交额1.32亿元，环比放量超45%。消息面上，昨日（8月28日）盘后美团披露二季度业绩，报告期内，美团实现营收823亿元，同比增长21%，调整后净利润136亿元，同比增77.6%；上半年合计营收为1555.27亿元，同比增长22.9%，调整后净利润为211亿元，同比增长60.4%。按照136亿元利润计算，今年二季度美团平均日赚1.49亿元。与此同时，美团年度活跃用户数和商家数再创历史新高，年度交易用户的年均交易频次实现了自2020年年中以来15个季度的持续增长。瑞银点评表示，美团前景正面，宏观不利因素影响有限，按需订单量增长势头应可持续至第三季度，同时内地市场的竞争亦趋向稳定，预计美团的利润率可持续优于预期。截至目前，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数权重占比合计超60%的前四大重仓股——美团、腾讯控股、小米集团、快手业绩表现均十分亮眼，除美团外，腾讯控股整体毛利增速连续4个季度保持在20%以上，小米集团单季度营收创历史新高，快手盈利涨幅亦超70%。银河证券表示，本周港股中报处于披露高峰期，业绩利好带来的催化效果值得关注。鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态基本确定了9月降息时点的到来，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中信证券表示，从估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，港股当前再次呈现明显的底部特征。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率，建议保持关注。港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元。二、业绩提振，白酒龙头集体狂欢！吃喝板块全天强势，食品ETF（515710）盘中摸高2.31%！今日（8月29日），吃喝板块强势上扬，一扫前几日阴霾。截至收盘，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居首位，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨幅达2.31%，截至收盘，仍有1.73%的涨幅。成份股方面，白酒大面积走强，尾盘，老白干酒强势涨停封板直至收盘。截至收盘，古井贡酒、金徽酒、五粮液等多股大涨超4%，口子窖等收涨超3%，泸州老窖收涨2.07%，贵州茅台、洋河股份、山西汾酒等白酒龙头亦收红。当前，多方因素助力，吃喝板块或迎来较好配置时机。 1、资金大举加码吃喝板块今日，主力资金大举加码吃喝板块。Wind数据显示，截至收盘，食品饮料板块单日获主力资金净流入23.15亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）亦获资金大举加码。数据显示，昨日，食品ETF（515710）单日获主力资金净申购额达622万元；截至昨日收盘，近5日，食品ETF（515710）合计吸金额达到1023万元，近10日合计吸金额更是达1440万元。 2、部分成份股业绩亮眼昨晚，白酒龙头五粮液公布了2024年上半年业绩。公告显示，上半年五粮液实现收入506.48亿元，突破500亿大关，同比增长11.30%，实现归属上市公司股东净利润190.57亿元，同比增长了11.86%，这也是五粮液自2016年以来，连续第9个营收、净利润双增的半年报。业绩略超市场预期。值得注意的是，截至目前，食品ETF（515710）标的指数50只成份股中已有35只公布2024年中报，部分企业业绩十分亮眼。从归母净利润角度来看，35家企业中有23家归母净利润实现了同比增长，顺鑫农业归母净利润同比增长率达到621.87%，妙可蓝多、中炬高新、星湖科技归母净利润同比增长率超100%。 3、吃喝板块仍处估值低位 Wind数据显示，截至昨日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为17.77倍，位于近10年来0%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，中信建投表示，食品饮料板块配置价值有所提升，下半年需求预期有望提振。饮料表现优异，旺季来临，看好啤酒板块。高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引力。白酒方面，龙头企业市占率继续提升，增强股东回报凸显配置价值。光大证券表示，白酒方面，目前板块估值已处于历史低位、配置价值提升，中报有望平稳落地，后续动销好转有望抬升估值，建议关注营销改革或有积极变化，以及管理能力优秀的白酒龙头。大众品方面，零食板块依旧维持高景气。餐饮供应链期待需求恢复，建议关注业绩稳健、估值合理、股息率有提升预期的细分龙头。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。三、业绩利空出尽？古鳌科技涨近5%，金融科技ETF（159851）低位反弹1.69%，板块有望反转？今日成长风格全面回归，金融科技板块涨幅亮眼，中证金融科技主题指数连续2日反弹，成份股大面积回暖。截至收盘，古鳌科技涨近5%，浩丰科技、东华软件、格灵深瞳、格尔软件、银之杰等5股涨超3%，神州信息、长亮科技、顶点软件、四方精创、中科软等多股跟涨超1%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）低开高开，场内价格一度冲高逾2%，收盘仍大涨1.69%，继昨日盘中下探上市新低后连续2日反弹，全天放量成交近2000万元！资金面上，金融科技ETF（159851）昨日获资金抢筹529万元！分析来看，金融科技板块今日反弹或由三大刺激因素：①市场风格的切换，今日大市值板块走低，成长风格释放明显；②随着中报披露接近尾声，金融科技板块业绩利空有望出尽；③主题上，华为全联接大会即将召开，国产化需求受提振，金融信创或加速。业绩方面，截至8月29日，金融科技ETF（159851）标的指数58只成份股共有46只成份股公布上半年业绩。从上半年营业收入来看，46只成份股中有31只同比负增长，古鳌科技和格灵深瞳两股下降幅度超50%；从上半年净利润来看，46只成份股中有32只同比负增长，楚天龙、大智慧、汇金科技等8股下降幅度超100%。数据显示，金融科技指数计算机板块占比超80%，机构认为计算机板块上半年业绩承压，但市场已经对此有较充分预期，板块行情或已充分反映此预期，板块业绩利空有望出尽。数据来源：Wind、中证指数公司，权重数据截至2024.7.31。指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。主题上，华为海思将于2024年9月9日在深圳举办首届全联接大会，主题为“以创新启未来”，机构建议关注国产化需求。此外，从需求端看，万亿国债有望提振信创领域资本支出，国产替代&自主可控的逻辑也在不断得到强化，机构认为新一轮党政信创有望启动，或可关注相关金融领域信创机会。资料显示，金融科技ETF（159851）被动跟踪中证金融科技主题指数，指数第一大行业为计算机，占比约80%，覆盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等热门主题。第二大行业为非银金融（主要为互联网券商），占比近14%。
金融界08-29 20:39
放量超1100亿元！科技、消费集体拉升，白酒股喜迎反弹！港股午后逆转，港股互联网ETF(513770)单边上涨超2%！
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期；三是市场估值合理，具有比较优势。港股市场早盘回落午后迎来逆转，科网板块强势拉升，美团绩后飙涨12.55%，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）午后一路单边向上，场内价格收涨2.01%，成交额1.32亿元！机构指出，随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。图片来源：雪球【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊港股互联网、食品和金融科技等三大板块的交易和基本面情况。一、二季度狂赚136亿，美团绩后飙涨12%！关注业绩催化，港股互联网ETF（513770）放量涨逾2%！受亮眼业绩提振，今日港股科网板块强势拉升，美团绩后飙涨12.55%，中国民航信息网络涨近11%，微盟集团涨超7%，创新奇智、金蝶国际、商汤等跟涨居前。其他龙头股方面，哔哩哔哩涨超1%，腾讯控股、快手跟涨。图片来源：Wind 热门ETF方面，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）早盘在水面附近震荡，午前发力抬升，一路单边向上，场内价格收涨2.01%，成交额1.32亿元，环比放量超45%。图片来源：Wind 消息面上，昨日（8月28日）盘后美团披露二季度业绩，报告期内，美团实现营收823亿元，同比增长21%，调整后净利润136亿元，同比增77.6%；上半年合计营收为1555.27亿元，同比增长22.9%，调整后净利润为211亿元，同比增长60.4%。按照136亿元利润计算，今年二季度美团平均日赚1.49亿元。与此同时，美团年度活跃用户数和商家数再创历史新高，年度交易用户的年均交易频次实现了自2020年年中以来15个季度的持续增长。瑞银表示，美团前景正面，宏观不利因素影响有限，按需订单量增长势头应可持续至第三季度，同时内地市场的竞争亦趋向稳定，预计美团的利润率可持续优于预期。截至目前，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数权重占比合计超60%的前四大重仓股——美团、腾讯控股、小米集团、快手业绩表现均十分亮眼，除美团外，腾讯控股整体毛利增速连续4个季度保持在20%以上，小米集团单季度营收创历史新高，快手盈利涨幅亦超70%。银河证券表示，本周港股中报处于披露高峰期，业绩利好带来的催化效果值得关注。鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上的表态基本确定了9月降息时点的到来，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中信证券表示，从估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，港股当前再次呈现明显的底部特征。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率，建议保持关注。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重超70%，龙头属性突出。截至7月末，港股互联网ETF（513770）年内日均成交额达2.28亿元，可日内T+0交易，流动性佳！二、业绩提振，白酒龙头集体狂欢！吃喝板块全天强势，食品ETF（515710）盘中摸高2.31%！今日（8月29日），吃喝板块强势上扬，一扫前几日阴霾。截至收盘，食品饮料板块涨幅在30个中信一级行业中高居首位，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）盘中场内价格最高涨幅达2.31%，截至收盘，仍有1.73%的涨幅。图片来源：雪球成份股方面，白酒大面积走强，尾盘，老白干酒强势涨停封板直至收盘。截至收盘，古井贡酒、金徽酒、五粮液等多股大涨超4%，口子窖等收涨超3%，泸州老窖收涨2.07%，贵州茅台、洋河股份、山西汾酒等白酒龙头亦收红。当前，多方因素助力，吃喝板块或迎来较好配置时机。 1、资金大举加码吃喝板块今日，主力资金大举加码吃喝板块。Wind数据显示，截至收盘，食品饮料板块单日获主力资金净流入23.15亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。图片来源：Wind 吃喝板块场内热门布局工具食品ETF（515710）亦获资金大举加码。数据显示，昨日，食品ETF（515710）单日获主力资金净申购额达622万元；截至昨日收盘，近5日，食品ETF（515710）合计吸金额达到1023万元，近10日合计吸金额更是达1440万元。图片来源：Wind 2、部分成份股业绩亮眼昨晚，白酒龙头五粮液公布了2024年上半年业绩。公告显示，上半年五粮液实现收入506.48亿元，突破500亿大关，同比增长11.30%，实现归属上市公司股东净利润190.57亿元，同比增长了11.86%，这也是五粮液自2016年以来，连续第9个营收、净利润双增的半年报。业绩略超市场预期。值得注意的是，截至目前，食品ETF（515710）标的指数50只成份股中已有35只公布2024年中报，部分企业业绩十分亮眼。从归母净利润角度来看，35家企业中有23家归母净利润实现了同比增长，顺鑫农业归母净利润同比增长率达到621.87%，妙可蓝多、中炬高新、星湖科技归母净利润同比增长率超100%。 3、吃喝板块仍处估值低位 Wind数据显示，截至昨日收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为17.77倍，位于近10年来0%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，中信建投表示，食品饮料板块配置价值有所提升，下半年需求预期有望提振。饮料表现优异，旺季来临，看好啤酒板块。高股息标的增长稳健，在当前经济环境下具备较强吸引力。白酒方面，龙头企业市占率继续提升，增强股东回报凸显配置价值。光大证券表示，白酒方面，目前板块估值已处于历史低位、配置价值提升，中报有望平稳落地，后续动销好转有望抬升估值，建议关注营销改革或有积极变化，以及管理能力优秀的白酒龙头。大众品方面，零食板块依旧维持高景气。餐饮供应链期待需求恢复，建议关注业绩稳健、估值合理、股息率有提升预期的细分龙头。一键配置吃喝板块核心资产，相关产品食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，超6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业、青岛啤酒等。三、业绩利空出尽？古鳌科技涨近5%，金融科技ETF（159851）低位反弹1.69%，板块有望反转？今日成长风格全面回归，金融科技板块涨幅亮眼，中证金融科技主题指数连续2日反弹，成份股大面积回暖。截至收盘，古鳌科技涨近5%，浩丰科技、东华软件、格灵深瞳、格尔软件、银之杰等5股涨超3%，神州信息、长亮科技、顶点软件、四方精创、中科软等多股跟涨超1%。热门ETF方面，金融科技ETF（159851）低开高开，场内价格一度冲高逾2%，收盘仍大涨1.69%，继昨日盘中下探上市新低后连续2日反弹，全天放量成交近2000万元！资金面上，金融科技ETF（159851）昨日获资金抢筹529万元！图片来源：Wind 分析来看，金融科技板块今日反弹或由三大刺激因素：①市场风格的切换，今日大市值板块走低，成长风格释放明显；②随着中报披露接近尾声，金融科技板块业绩利空有望出尽；③主题上，华为全联接大会即将召开，国产化需求受提振，金融信创或加速。业绩方面，截至8月29日，金融科技ETF（159851）标的指数58只成份股共有46只成份股公布上半年业绩。从上半年营业收入来看，46只成份股中有31只同比负增长，古鳌科技和格灵深瞳两股下降幅度超50%；从上半年净利润来看，46只成份股中有32只同比负增长，楚天龙、汇金科技等8股下降幅度超100%。数据显示，金融科技指数计算机板块占比超80%，机构认为计算机板块上半年业绩承压，但市场已经对此有较充分预期，板块行情或已充分反映此预期，板块业绩利空有望出尽。数据来源：Wind、中证指数公司，权重数据截至2024.7.31。指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。主题上，华为海思将于2024年9月9日在深圳举办首届全联接大会，主题为“以创新启未来”，机构建议关注国产化需求。此外，从需求端看，万亿国债有望提振信创领域资本支出，国产升级&自主可控的逻辑也在不断得到强化，机构认为新一轮党政信创有望启动，或可关注相关金融领域信创机会。多角度把握金融科技相关机会，相关产品金融科技ETF（159851）。资料显示，金融科技ETF（159851）被动跟踪中证金融科技主题指数，指数第一大行业为计算机，占比约80%，覆盖了数字经济、ChatGPT、信创、金融IT等热门主题。第二大行业为非银金融（主要为互联网券商），占比近14%。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.8.29。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF、金融科技ETF、电子ETF、科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-29 20:19
当下港股证券的价值在哪里？
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港股市场以其国际化的视野和多样化的投资选择，吸引了全球投资者的目光。其中香港证券ETF，因其在市场波动中的弹性和为投资者提供了较强流动性而受到关注。本文主要探讨香港证券的基本面情况与优势。基本面：港股证券盈利相对稳定从行业基本面来看，尽管2024年第二季度上市券商的业绩预测显示营业总收入和归母净利润同比有所下降，但并未影响到自营业务的增长，显示出在市场波动中，券商自营业务的盈利韧性。尽管2024上半年券商ROE受杠杆影响较大，但下半年券商轻资产业务转型将逐步推进，券商分母端资产占比或下降，同时财富管理及特色化业务发展有望扩大，券商在保持盈利稳定的同时ROE有望修复。此外，2024年上市券商并购重组节奏明显加快，券商股权交易的活跃，为投资者提供了更多的机会。金融科技行业的积极拓展、存款利率下行和市场扩容，理财公司正积极增加市场份额，这为证券行业带来了新的增长点。优势一：港股券商的弹性较高自2022年以来，港股市场虽历经波折，但在10月底的反弹中，港股证券展示出来较大的弹性。这一特点在2022年之后的市场中尤为显著，有助于投资者捕捉趋势性行情。图： 2022年10月底以来港股显示出较大弹性数据来源：Wind，截至2024/8/16，收盘价已归一化优势二：支持T+0交易，流动性好中证香港证券投资主题指数相关ETF产品，它支持T+0交易，便于捕捉日内价格变动带来的交易机会。且香港证券ETF交易活跃，过去一年的日均成交额约6.1亿元。无论是长期持有者还是短期交易者，香港证券ETF都能满足其不同的投资策略和需求。图：2023年8月以来香港证券ETF流动性数据来源：Wind，截至2024/8/16，规模、成交额数据单位：亿元优势三：精选成份股，汇集高集中+高纯度+港股稀缺性标的中证香港证券投资主题指数精选了符合港股通条件的证券投资主题类股票，截至2024/7/31，成份股共18个，集中度高，CR5和CR10的权重占比分别约为58%和87%。成份股不仅包括AH两地上市的证券公司，还涵盖了港股独有的公司，如香港交易所。香港证券ETF2024年二季度财报显示，产品的前三大重仓股分别为香港交易所、中信证券、中国银河，持仓市值分别为4.33亿元、4.31亿元、3.30亿元。数据来源：香港万得通讯社，数据截至2024/06/30，以上个股不作为投资推荐；优势四：估值水平处于历史相对低位港股券商的市净率（PB）估值为0.48，处于近十年来0.63%的分位值处。特别是在AH两地上市的成份股中，H股的折价比例较大，折价水平处于历史低位，值得投资者关注。图：港股证券的PB估值较低数据来源：Wind，截至2024/8/16 图：A+H两地上市的成份股 H股折价水平数据来源：Wind，截至2024/8/16 中国券商业的未来发展前景广阔，无论是规模、盈利能力还是业务模式，都拥有较大的潜力。券商也正在布局多元化业务，满足客户需求，构建资本中介桥梁，增强经营的稳定性和韧性。同时，资产管理业务的公募化渗透将加速，通过资管和公募产品实现优势互补。券商板块当前的低估值备受投资者关注。最近一段时间，并购重组成为券商投资的主线，有助于提升业务能力和市场竞争力，同时资本市场改革政策的落地也将对券商板块的市场表现产生积极影响。相关产品香港证券ETF（513090）一键布局券商板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-29 15:40
港股午评：恒指跌超百点、科指跌0.71%，汽车股普跌理想汽车跌超10%
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供内部政策的操作空间，这才是决定A股和港股市场走势的核心，而非美联储降息本身。未来美联储降息提供了国内政策可以进一步宽松的窗口，如果届时宽松力度可以强于美联储(中国实际利率与自然利率之差高于美国)，则可以对市场提供更大提振，尤其是港股；反之若同样宽松但力度持平甚至偏弱，则不改变整体震荡结构市格局。中信证券：从估值水平、交投和资金行为等多重指标来看，港股当前再次呈现明显的底部特征。而随着中报季业绩的逐步披露，港股权重股的盈利也频超预期，尤其互联网企业今年以来大量回购，预计将显著抬升股东现金回报率。往后看，在外部扰动阶段性缓和、港股底部特征凸显，以及业绩预期差逐步兑现的背景下，判断主动型外资将回流港股市场；同时，被动型外资在8月底MSCI季度调仓的时点或也有回补港股头寸的需求。因此，判断港股将迎来月度级别的估值修复行情，而估值性价比且业绩预期差较为显著的互联网及消费行业更有望受益。银河证券：8月港股中报处于集中披露期，业绩利好带来的催化效果值得关注。随着美联储降息步伐临近，关注受益于降息预期的科技板块，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子、创新药等板块。中长期来看，港股基本面更多依赖于国内经济，关注国内政策面的积极信号。同时，由于地缘因素与美国大选扰动持续，国内经济仍处于新旧动能切换的转型期，在AH股溢价下，港股高股息策略仍具备吸引力，重点关注港股央企。
金融界08-29 12:11
重點關注丨料日內恒指小幅震盪整理，持續關注高股息板塊
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港股市场概况及板块表现分析 - 内容导读港股市场三大指数表现美股市场和欧洲市场概况亚太市场开盘表现恒生指数夜期和板块分析重点关注公司业绩今日财报发布公司新股动态编辑观点名词解释时效性相关大事件港股市场三大指数表现昨日，港股市场三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数上涨0.43%，收于17874.67点；国企指数上涨0.44%，恒生科技指数微跌0.05%。板块方面，多数上涨，其中银行保险、油气煤炭、电讯电力、港口等板块涨幅居前。大市成交金额达到919.23亿港元，其中科技指数成份股成交278.06亿港元，南向资金净买入28.75亿港元。美股市场和欧洲市场概况隔夜，美股市场三大指数低开高走，均收涨。道琼斯指数小涨0.02%，标普500指数上涨0.16%，纳斯达克指数上涨0.16%。半导体板块领涨，而互联网科技板块表现疲软。欧洲市场方面，四大股指涨跌不一，英国富时100指数上涨0.21%，法国CAC40指数下跌0.32%，德国DAX指数上涨0.35%，欧洲斯托克50指数上涨0.04%。亚太市场开盘表现亚太市场方面，日经225指数开盘下跌0.05%，韩国综合指数开盘上涨0.08%。截至8月28日，恒生指数夜期（8月）收报17871点，下跌42点或0.234%，低水4点。恒生指数夜期和板块分析板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数上涨0.39%，与美股三大指数表现相似，热门中概股多数上涨。昨日，恒生科技指数微跌0.05%，预计今日科技指数将震荡调整。截至8月27日，科技指数PE（TTM）为21.12倍，低于机会值的23.27倍，处于历史9.39%分位点。中概科技股2024年第二季度业绩发布已接近尾声。今日美团-W（03690.HK）公布业绩后，主要大型互联网公司均已发布业绩，短期内科技板块观望情绪可能较浓。重点关注公司业绩可留意光伏板块。据华夏能源网消息，自8月26日起，隆基绿能开始对外向客户沟通硅片价格上调，N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元，N-G12R产品价格从1.2-1.23元上调至1.3元，新价格将于8月29日正式执行。8月27日，TCL中环也对外调涨硅片价格，调整后，G10N硅片价格为1.15元/片，G12RN硅片价格为1.3元/片，G12N硅片价格为1.5元/片。其他多家主流硅片厂商也跟进上调产品报价，共同推动硅片价格恢复理性。此外，根据Infolink的报告，头部企业有减产计划，实际的开工率变化预计将在9月显现。海通电新预测，随着8-9月排产下降，9月初硅片库存有望得到改善。今日财报发布公司今日，中国海洋石油（00883.HK）、美团-W（03690.HK）、比亚迪股份（01211.HK）、交通银行（03328.HK）、中信银行（00998.HK）、中信证券（06030.HK）、理想汽车-W（02015.HK）、申洲国际（02313.HK）、蒙牛乳业（02319.HK）、江西铜业（00358.HK）、中国海外发展（00688.HK）等公司将发布财报。新股动态集信国控（08629.HK）将于8月26日至9月3日进行招股，招股价为每股8.6-10.4港元，每手500股，预计于9月6日正式上市。编辑观点近期港股市场整体表现相对稳定，然而，科技板块的观望情绪依旧浓厚，尤其是在业绩发布高峰期接近尾声的背景下，市场对板块未来走势保持谨慎态度。另一方面，高股息板块表现较为坚挺，显示出资金在不确定性增加时的避险倾向。展望未来，随着美联储9月议息会议临近，市场波动性或将增加，投资者需密切关注全球宏观经济形势的变化。名词解释恒生指数：反映香港股市表现的主要指标之一，涵盖了在香港交易所上市的多家大型企业。中概股：在美国或香港上市的中国企业股票，通常指在海外市场发行的中国公司股票。光伏板块：涉及太阳能光伏发电技术的行业板块，主要包括生产硅片、电池片、组件及其他相关产品的公司。时效性相关大事件 2024年8月26日：隆基绿能宣布上调硅片价格，引发市场关注，这一举措表明行业供需关系的调整，以及光伏板块未来可能的盈利改善。 2024年9月初：预计硅片库存有望得到改善，主要受益于8-9月的排产下降和减产计划的执行。来源：今日美股网
今日美股网08-29 00:11
港股早訊丨中海油田服務上半年營收224.97億元，高盛予中國電信“買入”評級
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名词解释相关大事件大市综述昨日，港股市场三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数上涨0.43%，收于17874.67点；国企指数上涨0.44%，恒生科技指数微跌0.05%。板块方面，多数上涨，其中银行保险、油气煤炭、电讯电力、港口等板块涨幅居前。大市成交金额为919.23亿港元，科技指数成份股成交金额为278.06亿港元，南向资金净买入28.75亿港元。隔夜，美股市场三大指数低开高走，齐收涨。道琼斯指数小幅上涨0.02%，标普500指数上涨0.16%，纳斯达克指数上涨0.16%。其中，半导体板块领涨，互联网科技板块则表现较弱。欧洲市场方面，四大股指涨跌不一，英国富时100指数上涨0.21%，法国CAC40指数下跌0.32%，德国DAX指数上涨0.35%，欧洲斯托克50指数微涨0.04%。亚太市场方面，日经225指数开盘下跌0.05%，韩国综合指数开盘上涨0.08%。截至8月28日，恒生指数夜期(8月)收报17871点，下跌42点或0.234%，低水4点。板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数上涨0.39%，与美股三大指数基本持平，热门中概股多数上涨。昨日恒生科技指数微跌0.05%，预计今日科技指数将震荡调整。截至8月27日，恒生科技指数市盈率（PE，TTM）为21.12倍，低于合理估值水平的23.27倍，处于历史的9.39%分位点。中概科技股2024年第二季度业绩发布已接近尾声，今日美团-W（03690.HK）公布业绩后，主要大型互联网公司均已发布业绩，短期科技板块观望情绪较浓。投资者可留意光伏板块。公司简讯精选创维集团(00751.HK)：上半年总营业额301.53亿元，同比减少6.6%；净利润3.84亿元，同比增加27.2%。中海油田服务(02883.HK)：上半年营收224.97亿元，同比增加19.3%；净利润15.92亿元，同比增长18.9%。海底捞(06862.HK)：上半年收入约214.91亿元，同比增加13.79%；净利润约20.38亿元，同比减少9.74%。颐海国际(01579.HK)：上半年收入29.27亿元，同比增加11.88%；净利润3.08亿元，同比减少13.85%。中国建材(03323.HK)：上半年营业收入834.71亿元，同比减少18.46%；净亏损20.18亿元。众安在线(06060.HK)：收入合计达约160.35亿元，同比增加12.7%；净溢利5546.7万元，同比增加113.08%。阳光保险(06963.HK)：上半年收入424.49亿元，同比增加8.9%；净利润约31.43亿元，同比增加8.57%。国内外要闻国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增加3.6%。其中，7月份，规模以上工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点。国家税务总局数据显示，1-7月，中国制造业销售收入同比增加5.3%，其中31个制造业大类行业中有28个实现正增长。湖南省邵阳市发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》通知，提出提高现房销售项目开发贷款额度、延长开发贷款期限、降低开发贷款利率等措施。美国6月FHFA房价指数环比下降0.1%，同比上涨5.1%；6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比上涨6.5%。大行评级高盛：予中国电信(00728.HK)“买入”评级，目标价上调至5.4港元。野村：予国药控股(01099.HK)“买入”评级，目标价30.33港元。高盛：予希慎兴业(00014.HK)“中性”评级，目标价升至15.2港元。大摩：予友邦保险(01299.HK)“增持”评级，目标价升至88港元。花旗：重申光大环境(00257.HK)“买入”评级，目标价降至4.4港元。编辑总结从整体市场表现来看，港股在昨日呈现出较为平稳的上涨态势，尽管科技板块表现不佳，但银行保险、油气煤炭等高股息板块受到避险资金青睐，表现较为稳健。随着主要大型互联网公司的业绩逐渐发布完毕，市场的观望情绪有所加重，但这也为高股息板块提供了更多的投资机会。此外，光伏板块在近期因矽片价格上涨和企业减产计划的推动下，有望成为市场关注的焦点。名词解释恒生指数：是香港股市的一个重要指标，由香港恒生银行全资附属的恒生指数有限公司编制和计算。中概股：指在中国大陆以外上市的中国公司股票，主要包括在美国和香港上市的中国企业。 PE（TTM）：市盈率（Trailing Twelve Months），是衡量股票价值的一个指标，用于评估股票当前价格相对于每股收益的比率。相关大事件 2024年8月26日：隆基绿能宣布上调矽片价格，N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元。 2024年8月27日：TCL中环宣布上调矽片价格，调整后的G10N产品价格为1.15元/片，G12RN产品价格为1.3元/片。 2024年9月1日：湖南省邵阳市实施《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》通知。来源：今日美股网
今日美股网08-29 00:11
重磅信号！红利股又杀回来了
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从8月初开始就又有重新回流的迹象。尤其港股市场的红利指数已从低点反弹了近5%。五大行创新高，是这轮结构行情的一个重要反映。接下来，什么是较为稳妥的选择？ 01 五大行创新高的背后昨天，工农中建交五大国有行再创历史新高，它们在年内最低涨了37%，最多的涨了近50%，显著跑赢绝大多数大型公司。从股息率来看，银行并不是表现最好的一个，但如今国有行的整体表现显著强过了其他所有对手。这背后，归结起来的原因主要有两大方面：第一，安全性。今年的资金主基调是拥抱高息和确定性资产，它们普遍在金融、煤炭、电力、有色、公用事业等领域。在大涨之前，银行的股息率普遍在5-6%之间，虽然没有煤炭、公用事业这些行业高，但也足够跑赢正在不断下行的长期国债利率，具有足够吸引力。同时，大型国有银行的业绩增长长期稳定且波动率极低，具有很强的安全性，这当前资金避险诉求大幅提升的市场环境下，更加显得难能可贵。第二，大量资金补票助推。以沪深300指数为例，之前银行股的权重可以达到13.2%，但今年一季度公募基金对银行的仓位占比仅有2.46%，在二季度主动型公募基金的重仓股中只占比2.7%，低配幅度高达10.5%。但银行股的业绩表现连续两季度超市场预期，同时在避险需求下，资金开始大幅重新流入银行股进行补仓。其中就包括了国家队，今年来汇金大手笔买入沪深300、上证50等宽基ETF，近日这些ETF的交易额也是频频大幅异动，增量甚至出现了翻倍。同时，银行作为险资的第一大重仓方向，也显著受益于保险资金的持续流入、增配。据机构研报梳理，上半年保险公司保费收入累计同比增长10.65%，保险资金运用余额也较年初增长9.62%，带来险资大量的配置需求。如此大规模且一致性很高的增量资金，纷纷都涌入了金融、能源、公用事业等稳健的红利股中，导致即使体量最庞大的银行都架不住估值被不断推高。这里面恰好还有一个条件，今年很多红利股由于前期涨太猛，在5月高点之后开始大幅调整，除少部分极其优质的核心资产外，多数红利股已经从高位回调超过15%，到如今重新形成了不出的估值吸引力。可以预计，接下来，拥抱红利股会继续是国家队和机构资金的最重要选择方向。除银行外，煤炭，有色、公用事业等板块也会是重点目标。而且在这里面，有大量资金也会盯上比A股的股息率更高、估值更低的港股红利板块。 02 重磅资金助推，港股走出独立行情 7月美股、日股暴跌时，港股就表现出了非常明显的抗跌性。自本月低点以来，港股恒指累计反弹超过5%，显著跑赢同期A股，走出独立行情的迹象越发明显。这背后是有着多方面的因素推动。一方面，国内资金不断南下拥抱科技成长和高息领域的龙头。今年以来，尽管港股跟随内地A股下跌，但南下资金累计流入已达到4590亿港元，单近3个月就流入了超2千亿，且绝大多数交易日都是净流入状态。同时，这两年QDII基金发行规模也不断扩大，最新资产净值规模达到了4377.26亿元，其中有相当比例的资金配置的是港股红利股资产。还有内地可投港股公募基金（除QDII）二季度来持有港股市值3757亿元人民币，环比大增加23.0%。另一面，是国际资金的流入契机。之前有过分析，多年来日本央行的0利率政策叠加近年美元加息周期，彼此间的巨大息差带来了极其巨量的套息资金。有报道认为，这种套利交易的规模至少有数万亿美元。而这些资金大部分都用来买美股，助推美股几大科技股走出了史诗级的大涨行情。但如今随着日元预期加息同时美元即将降息的开启，两者息差可能会加速收缩，同时，在美日股市双双创新高的背景下，市场开始转为“交易衰退”，套息资金有意开始大批量撤退，进而反过来对美日股市形成抛压。摩根大通全球首席股票策略分析师杜布拉克表示，美国股市已不再是单边上涨行情，而是越来越多地围绕经济下行风险、美联储政策时机、头寸拥挤、高估值以及日益加剧的选举和地缘政治不确定性展开双向博弈。未来一段时间，这个担忧会成为市场的主流。这样一来，全球就有部分资金选择从美日股市退出，选择其他低估值的市场进行避险。这里面就包括了长期被低估的港股。当下港股最大的利好就是估值便宜且股息率高。截至8月27日，恒生指数市盈率为9.01，处于上市以来13.84%分位；市净率为0.90，处于上市以来4.63%分位；股息高达4.29%，位于上市以来93.94%分位。近日，市场流传一个重磅新闻，据英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，近年来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流。（另据麦格理的预估数据，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。）尽管我们无法得知真实数据到底多少且何时回流国内，但已经可以肯定此规模必然非常巨大，即使少部分流入国内股市，都能成为强力的股市助推器。香港作为与国际贸易资金的一个重要桥头堡，港股因此收益也将更明显。此外，近期港股市场还有不少利好的刺激。比如港股的中期业绩披露显示，互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现多数都有继续亮眼表现，同时这些公司都表态出了继续维持高分红，甚至宣布大规模回购计划，成为刺激资金继续布局港股的强烈催化剂。 Wind数据显示，截至8月27日，今年共有216家港股公司发起回购，累计回购金额达1741.12亿港元，超过2023年全年，未来随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购力度还会持续加大。还有近日阿里正式宣布，新增香港为主要上市地，市场预计阿里将于9月9日正式进入港股通，并在未来数月吸引内地高达数百亿增量资金，以及国际资金数十亿美元的增量资金配置。这些因素都会进而使得港股得到更多积极关注。所以，在多种利好因素共同刺激下，未来数月港股迎来独立行情的概率是较大的。 03 拥抱红利股，拥抱确定性论证了接下来港股有可能独立行情的判断之后，那么，我们可以如何上车？很简单，跟着大资金走就是了。国内的大资金拥抱稳健的红利资产和真正能穿越牛熊的核心资产，那么在港股也一样。这些红利资产，普遍是在各自行业中拥有很强的话语权和竞争力，它们的业务模式安全可靠，且具有长期增长确定性，甚至不少处于寡头的地位。而且相对来说，它们的股息率比A股更高，整体甚至都在7%以上，即使南下资金买港股的话有额外交20%的红利税，在剔除这部分因素，差异优势依然明显。同时，同类的标的，港股的波动性也普遍比A股低得多。这也就意味着，如果你一直配置的是业务稳定的高息股龙头，同时只要运气不太差没有买在抱团炒作后的高点，那么长期下来你不仅可以每年收获远超无风险利率的股息回报，大概率还能收获它们股价大涨带来的巨幅差价收益。当然，如果自己一个个去挖掘这些龙头的话既费时又费力，准头还不一定够，还不如买相关的基金来得划算。大家如果想一键买入港股龙头的，管理费率0.5%、托管费率0.1%的恒生ETF易方达(513210)值得研究下。这个ETF跟踪恒生指数，目标指数覆盖金融、可选消费、信息技术行业合计占比超过70%，包括了各种行业龙头。而且它的费率处于同类产品成本最低梯队，同时超额收益率也较不错，年初至今收益率9.19%，超额回报高达2.09%，近三个月超额收益率1.59%。而如果是想投资港股高息资产的，恒生红利低波ETF(159545)也是不错的选择，其基本覆盖了港股里长期分红表现突出的各行业龙头。而且该ETF是市场上费率最低的港红利类ETF（0.15%管理费+0.05%托管费）。在业绩表现方面，年初至今其收益率8.9%，其中近三个月超额回报达3.34%。此外，该ETF还是一只季度分红的ETF，根据基金合同规定，每年1月、4月、7月、10月最后一个交易日对基金的超额收益率进行评估，超额收益达到每份0.005元即可实施分红。8月16日，恒生红利低波ETF向持有人发放了每份0.016元的分红，以当前每份1.049元的价格计算本次分红收益率为1.53%。 04 尾声做投资，选择对的方向很重要，别看现在两市场较为冷淡，但实际上只要你投资的是红利股，今年来的投资收益并不会差。有意思的是，从2000年来美元数次降息周期中，美股却出现数次跟随下跌。相反，港股1983年以来历次美元降息阶段中，恒指平均涨幅高达22%，明显高于在加息周期时的表现。而且在其中，港股红利股资产也都是引领港股走出独立行情的重要主力。现在看来，历史似乎再一次在重演。所以如果看好未来港股表现的，不妨多关注恒生ETF易方达(513210)、恒生红利低波ETF(159545)。
格隆汇08-28 18:46
三生制药(01530.HK)：持续转动的产品飞轮，带动价值跃升可期
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眼下，在美联储步入降息周期的背景下，港股市场的回暖以及生物医药行业融资的复苏，都将驱动医药板块迎来新的窗口期，此次三生制药的这份财报于市场而言，既是惊喜，同时也孕育着机会。
格隆汇08-28 17:26
“降息悬念”要落地了？港股又到关键窗口
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预期愈发乐观。作为对于美元利率高敏感的港股市场，或许又到了一个关键窗口期。这次的港股，好像有些不一样？ 8月初，全球股市上演了一轮“疯狂过山车”的行情。对于外围市场的剧烈波动，这一次的港股表现却相对独立；而若与A股比较，近期的港股同样表现出了一定韧性。通常而言，港股市场在分子端受国内基本面的影响，分母端受海外流动性的影响，因此，海内外市场的“风吹草动”都会很容易让港股泛起波澜。那么，这一次的港股，为什么好像不一样了？估值低位，具有较高安全边际自从2021年初以来，港股市场已历经了长达三年半的漫长调整，偶有阶段性反弹也未形成长期趋势。调整至今，港股整体估值已处于历史低位区间，恒生指数PE（TTM）仅8.88倍，位于近十年内15.73%分位水平。图：恒生指数近十年市盈率及分位点 (数据来源：Wind，14/8/26-24/8/23) 港股目前的低估值一定程度上已相对计价了内外部悲观预期，带来了一定估值保护，让当前的港股在面对外部扰动时具有一定“钝感力”。而且，从全球资金流动的视角看，在海外市场的高位震荡中会有部分资金获利了结，需要寻找当前具有价值的资产，也给估值低位的港股带来了机会。而从南下资金的角度，已体现出港股具有配置吸引力的“信号”。截至8月23日，年内南向资金累计净流入金额达4562亿港元，较去年同期的1926亿元涨幅超136%。(数据来源：Wind，24/1/1-24/8/23) 业绩韧性或驱动港股表现近期处于港股中报的披露高峰期，截至8月26日，恒生指数成分股中，已有超一半披露中报，平均营业收入同比增长率3.12%，前十大权重股中已披露中报的四家龙头企业中报盈利均超市场预期。(数据来源：Wind，截至24/8/26) 龙头企业的业绩催化也提振了港股情绪。如华泰证券在研究报告中表示，“已披露的主要龙头股皆体现出了盈利韧性，亦是近期港股市场表现相对较强的逻辑基石。” (资料来源：Wind，华泰研究，2024/8/24发布) 港股回购热潮彰显企业信心数据显示，年初至今港股回购金额超越去年总额近30%，创下1648亿港元的历史新高。回购数量作为市场低位的指标性信号之一，一定程度上意味着港股整体或已处低位区域。（数据来源：恒生指数公司，Wind）上市公司回购汹涌，在为港股市场注入资金面支撑的同时，也向投资者传递出真金白银的情绪催化，有利于提振市场信心。高分红属性提升港股吸引力港股市场的另外一点重要的吸引力还体现在它的高分红率。港股市场拥有长期分红传统，在分红环境和分红持续性方面具有较大优势。数据显示，当前全部港股平均股息率高达7.16%，A股平均为2.10%。(数据来源：Wind，截至24/8/23) 面对当前内外部环境的重重变化，高股息资产兼具防御属性和进攻弹性，是确定性较高的方向之一，因其稀缺的“避险”属性，成为近年来港股市场中少有的亮点。而考虑到港币与美元的关联汇率制度，香港地区的利率水平与美元利率趋势具有相对一致性，如果美联储9月如期降息，港币利率相比股息率的差值或会走阔，港股高股息资产的配置价值有望进一步加强。另一方面，目前AH溢价指数超155，位于近十年以来95%的高分位，意味着对于同在A/H两地上市的股票而言，A股估值比港股贵55%。从估值角度考虑，港股高股息资产或具有较高配置价值。(数据来源：Wind，截至24/8/23) 港股市场在历次市场的反弹阶段展现出的高弹性特征已无需多言，当前估值低位又为配置价值再添了一层吸引力。分母端，港股对于美元流动性变化敏感，降息周期开启后，港股有望吸引更多资金流入；分子端，在红利资产和景气成长两个方向，港股均有基本面表现较好的优质龙头公司，提供了高股息韧性资产和高成长弹性资产“两手抓，两手都要硬”的配置机会。当然，从更深层的原因来看，国内经济状况、政策力度等仍是影响港股表现最重要的因素，美联储降息更大的意义在于提供了内部货币政策或可进一步宽松的空间。但从配置角度而言，港股已显现出估值低位优势和流动性改善的潜力，或是时候给与港股更多关注度了。风险提示：本材料为观点分享，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺，且具有时效性。指数过往涨跌不代表未来表现。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
金融界08-28 10:47
如何把握港股市场“红利与AI齐飞”的行情？
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化。而A股的这种哑铃组合思想，平移到港股市场上似乎也能大放异彩，因为港股市场经过前期调整，下半年投资环境有望向好。其中红利和AI科技或为两大主线，且相较A股市场存在“更红利、更AI“的特点。（1）港股市场下半年投资环境有望向好美联储降息推动外资流入港股市场：伴随7月26日美国核心PCE数据同比增长2.6%，降低至2021年3月以来最低水平，美联储降息可行性大幅提升。8月1日美联储议息会议后，美联储主席公开表示考虑9月降息的可能性。根据芝加哥商品期货交易所的观测工具，美联储9月份降息的概率达到100%。美联储降息推动全球无风险利率之锚下移和美元贬值，国际资本市场资金有望再平衡，到包括港股在内的新兴国家市场寻找更好的收益率机会。港股市场国际化程度较高，外资回流有望提振港股市场。港股背靠的国内宏观经济缓慢复苏：港股市场基本面较大程度依赖国内宏观经济。截至2024年6月，内地企业总市值占港股总市值的79%，成交金额占港股整体成交金额的87%，内地企业在港股市场中影响重大。图：大陆企业在港股市场的市值占比和成交额占比（信息来源：银河证券）上半年我国GDP为61.7万亿元，按不变价计算同比增长5.0%，基本达成目标。但短期来看，经济运行仍然面临挑战，国内有效需求不足的问题较为突出，亟需稳增长政策发力。展望下半年，7月两场重要会议定调积极，聚焦“稳增长“和”新质生产力“两大方向，发布大规模设备更新和消费品以旧换新政策、消费税改革政策、支持”瞪羚企业“和”独角兽企业“等重要政策，恰恰对应着与顺周期稳增长行业相关度更高的红利风格和与”新质生产力“行业相关度更高的科技赛道。（2）港股高股息：更红利港股高股息相较A股高股息存在一些比较优势： 1）AH溢价显著 AH股溢价指的是部分公司可能在A股和港股都上市了，但其A股（内地股票）相对于H股（香港股票）的价格差异。AH股溢价越高，代表同一公司的港股价格相较A股价格被低估了。截至7月24日收盘，恒生沪深港通AH股溢价指数为147.12，处于过去十年以来92%的分位数，代表港股市场相较A股市场被大幅低估了。（信息来源：银河证券）而正是由于AH股溢价的存在，港股股息率比A股更高，因此“更红利“。平均意义上而言，截至2023年12月31日，港股代表红利指数的股息率为7.99%，即使扣除20%的红利税后，仍然高于A股代表红利指数的6.20%，因此港股高股息的配置性价比更高。 2）港股通红利税改革预期 2024年3月重要会议期间，香港资本市场相关部门代表建议降低港股通投资者准入门槛，优化互联互通股息红利税务安排。该建议当前暂未实施。当前港股通红利税政策为，内地个人投资者及证券投资基金通过港股通投资取得的股息按照20%的税率代扣个人所得税。如果未来港股通红利税优化政策落地，港股高股息的配置价值会进一步提升。相关产品：给大家介绍一只指数，港股高股息ETF（159302）跟踪的港股通高股息投资指数（930915.CSI）选取30只连续分红、股息率高、流动性好的港股通范围内上市公司证券作为指数样本，具有高集中度的特点。表：港股通高股息指数集中度更高（信息来源：Wind；截至20240826）一方面，指数个股集中度更高，前十大成份股占比49.91%，聚焦港股红利龙头，资金利用率更高；另一方面，指数行业集中度更高，恒生一级行业分布上，第一大权重行业为金融，权重占比高达32.57%；第二大权重行业为能源业，占比21.27%。典型红利个股及行业占比较高有望使指数在红利风格占优期展现较强弹性，呈现“拥抱红利与资源”的特征，一方面受益于港股通红利税的改革预期，另一方面供给侧改革持续推进背景下，供给侧刚性的资源股在需求长期复苏背景下胜率较高。（3）港股科技：更AI 港股科技股当前兼具业绩回暖与低估值的优势。截至8月26日，恒生科技指数市盈率估值为21.41倍，处于2020年以来12%的分位数水平，后续估值上涨空间较大。业绩方面，互联网龙头、消费电子两大方向值得关注。互联网龙头处于AI产业链中下游，头部企业一季度业绩表现强劲，AI驱动下降本增效逐渐显现，利润端有望延续增长态势。此外，互联网龙头持续加大回购分红力度，既体现公司对未来前景的看好，也提升对投资者的吸引力。消费电子板块处于AI产业链下游，随着AI驱动产品升级换代，AI手机有望迎来爆发式增长时代。据测算，2023年-2028年，AI手机市场年均复合增长率将达到63%，受到产业周期回暖和AI手机市场增长驱动，消费电子板块有望迎来向上行情。相关产品：港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数（HSSCT）布局港股AI产业链上游半导体、中游大模型、下游消费电子和传媒等应用企业，前十大成份股占比77%，同样具有聚焦龙头的特点，资金利用率较高。且专注AI产业链，不含有新能源新势力车企。整体而言，通过港股高股息ETF（159302）和港股科技30ETF（513160）构建港股哑铃组合，或是布局港股下半年“红利与AI齐飞”窗口期的一大思路。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界08-28 09:18

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