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港股早訊丨中海油田服務上半年營收224.97億元，高盛予中國電信“買入”評級

名词解释相关大事件大市综述昨日，港股市场三大指数涨跌不一。截至收盘，恒生指数上涨0.43%，收于17874.67点；国企指数上涨0.44%，恒生科技指数微跌0.05%。板块方面，多数上涨，其中银行保险、油气煤炭、电讯电力、港口等板块涨幅居前。大市成交金额为919.23亿港元，科技指数成份股成交金额为278.06亿港元，南向资金净买入28.75亿港元。隔夜，美股市场三大指数低开高走，齐收涨。道琼斯指数小幅上涨0.02%，标普500指数上涨0.16%，纳斯达克指数上涨0.16%。其中，半导体板块领涨，互联网科技板块则表现较弱。欧洲市场方面，四大股指涨跌不一，英国富时100指数上涨0.21%，法国CAC40指数下跌0.32%，德国DAX指数上涨0.35%，欧洲斯托克50指数微涨0.04%。亚太市场方面，日经225指数开盘下跌0.05%，韩国综合指数开盘上涨0.08%。截至8月28日，恒生指数夜期(8月)收报17871点，下跌42点或0.234%，低水4点。板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数上涨0.39%，与美股三大指数基本持平，热门中概股多数上涨。昨日恒生科技指数微跌0.05%，预计今日科技指数将震荡调整。截至8月27日，恒生科技指数市盈率（PE，TTM）为21.12倍，低于合理估值水平的23.27倍，处于历史的9.39%分位点。中概科技股2024年第二季度业绩发布已接近尾声，今日美团-W（03690.HK）公布业绩后，主要大型互联网公司均已发布业绩，短期科技板块观望情绪较浓。投资者可留意光伏板块。公司简讯精选创维集团(00751.HK)：上半年总营业额301.53亿元，同比减少6.6%；净利润3.84亿元，同比增加27.2%。中海油田服务(02883.HK)：上半年营收224.97亿元，同比增加19.3%；净利润15.92亿元，同比增长18.9%。海底捞(06862.HK)：上半年收入约214.91亿元，同比增加13.79%；净利润约20.38亿元，同比减少9.74%。颐海国际(01579.HK)：上半年收入29.27亿元，同比增加11.88%；净利润3.08亿元，同比减少13.85%。中国建材(03323.HK)：上半年营业收入834.71亿元，同比减少18.46%；净亏损20.18亿元。众安在线(06060.HK)：收入合计达约160.35亿元，同比增加12.7%；净溢利5546.7万元，同比增加113.08%。阳光保险(06963.HK)：上半年收入424.49亿元，同比增加8.9%；净利润约31.43亿元，同比增加8.57%。国内外要闻国家统计局公布数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增加3.6%。其中，7月份，规模以上工业企业利润同比增长4.1%，增速比6月份加快0.5个百分点。国家税务总局数据显示，1-7月，中国制造业销售收入同比增加5.3%，其中31个制造业大类行业中有28个实现正增长。湖南省邵阳市发布《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》通知，提出提高现房销售项目开发贷款额度、延长开发贷款期限、降低开发贷款利率等措施。美国6月FHFA房价指数环比下降0.1%，同比上涨5.1%；6月S&P/CS20座大城市未季调房价指数同比上涨6.5%。大行评级高盛：予中国电信(00728.HK)“买入”评级，目标价上调至5.4港元。野村：予国药控股(01099.HK)“买入”评级，目标价30.33港元。高盛：予希慎兴业(00014.HK)“中性”评级，目标价升至15.2港元。大摩：予友邦保险(01299.HK)“增持”评级，目标价升至88港元。花旗：重申光大环境(00257.HK)“买入”评级，目标价降至4.4港元。编辑总结从整体市场表现来看，港股在昨日呈现出较为平稳的上涨态势，尽管科技板块表现不佳，但银行保险、油气煤炭等高股息板块受到避险资金青睐，表现较为稳健。随着主要大型互联网公司的业绩逐渐发布完毕，市场的观望情绪有所加重，但这也为高股息板块提供了更多的投资机会。此外，光伏板块在近期因矽片价格上涨和企业减产计划的推动下，有望成为市场关注的焦点。名词解释恒生指数：是香港股市的一个重要指标，由香港恒生银行全资附属的恒生指数有限公司编制和计算。中概股：指在中国大陆以外上市的中国公司股票，主要包括在美国和香港上市的中国企业。 PE（TTM）：市盈率（Trailing Twelve Months），是衡量股票价值的一个指标，用于评估股票当前价格相对于每股收益的比率。相关大事件 2024年8月26日：隆基绿能宣布上调矽片价格，N-G10L产品价格从1.06-1.08元上调至1.15元。 2024年8月27日：TCL中环宣布上调矽片价格，调整后的G10N产品价格为1.15元/片，G12RN产品价格为1.3元/片。 2024年9月1日：湖南省邵阳市实施《关于促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》通知。来源：今日美股网

今日美股网08-29 00:11

重磅信号！红利股又杀回来了

从8月初开始就又有重新回流的迹象。尤其港股市场的红利指数已从低点反弹了近5%。五大行创新高，是这轮结构行情的一个重要反映。接下来，什么是较为稳妥的选择？ 01 五大行创新高的背后昨天，工农中建交五大国有行再创历史新高，它们在年内最低涨了37%，最多的涨了近50%，显著跑赢绝大多数大型公司。从股息率来看，银行并不是表现最好的一个，但如今国有行的整体表现显著强过了其他所有对手。这背后，归结起来的原因主要有两大方面：第一，安全性。今年的资金主基调是拥抱高息和确定性资产，它们普遍在金融、煤炭、电力、有色、公用事业等领域。在大涨之前，银行的股息率普遍在5-6%之间，虽然没有煤炭、公用事业这些行业高，但也足够跑赢正在不断下行的长期国债利率，具有足够吸引力。同时，大型国有银行的业绩增长长期稳定且波动率极低，具有很强的安全性，这当前资金避险诉求大幅提升的市场环境下，更加显得难能可贵。第二，大量资金补票助推。以沪深300指数为例，之前银行股的权重可以达到13.2%，但今年一季度公募基金对银行的仓位占比仅有2.46%，在二季度主动型公募基金的重仓股中只占比2.7%，低配幅度高达10.5%。但银行股的业绩表现连续两季度超市场预期，同时在避险需求下，资金开始大幅重新流入银行股进行补仓。其中就包括了国家队，今年来汇金大手笔买入沪深300、上证50等宽基ETF，近日这些ETF的交易额也是频频大幅异动，增量甚至出现了翻倍。同时，银行作为险资的第一大重仓方向，也显著受益于保险资金的持续流入、增配。据机构研报梳理，上半年保险公司保费收入累计同比增长10.65%，保险资金运用余额也较年初增长9.62%，带来险资大量的配置需求。如此大规模且一致性很高的增量资金，纷纷都涌入了金融、能源、公用事业等稳健的红利股中，导致即使体量最庞大的银行都架不住估值被不断推高。这里面恰好还有一个条件，今年很多红利股由于前期涨太猛，在5月高点之后开始大幅调整，除少部分极其优质的核心资产外，多数红利股已经从高位回调超过15%，到如今重新形成了不出的估值吸引力。可以预计，接下来，拥抱红利股会继续是国家队和机构资金的最重要选择方向。除银行外，煤炭，有色、公用事业等板块也会是重点目标。而且在这里面，有大量资金也会盯上比A股的股息率更高、估值更低的港股红利板块。 02 重磅资金助推，港股走出独立行情 7月美股、日股暴跌时，港股就表现出了非常明显的抗跌性。自本月低点以来，港股恒指累计反弹超过5%，显著跑赢同期A股，走出独立行情的迹象越发明显。这背后是有着多方面的因素推动。一方面，国内资金不断南下拥抱科技成长和高息领域的龙头。今年以来，尽管港股跟随内地A股下跌，但南下资金累计流入已达到4590亿港元，单近3个月就流入了超2千亿，且绝大多数交易日都是净流入状态。同时，这两年QDII基金发行规模也不断扩大，最新资产净值规模达到了4377.26亿元，其中有相当比例的资金配置的是港股红利股资产。还有内地可投港股公募基金（除QDII）二季度来持有港股市值3757亿元人民币，环比大增加23.0%。另一面，是国际资金的流入契机。之前有过分析，多年来日本央行的0利率政策叠加近年美元加息周期，彼此间的巨大息差带来了极其巨量的套息资金。有报道认为，这种套利交易的规模至少有数万亿美元。而这些资金大部分都用来买美股，助推美股几大科技股走出了史诗级的大涨行情。但如今随着日元预期加息同时美元即将降息的开启，两者息差可能会加速收缩，同时，在美日股市双双创新高的背景下，市场开始转为“交易衰退”，套息资金有意开始大批量撤退，进而反过来对美日股市形成抛压。摩根大通全球首席股票策略分析师杜布拉克表示，美国股市已不再是单边上涨行情，而是越来越多地围绕经济下行风险、美联储政策时机、头寸拥挤、高估值以及日益加剧的选举和地缘政治不确定性展开双向博弈。未来一段时间，这个担忧会成为市场的主流。这样一来，全球就有部分资金选择从美日股市退出，选择其他低估值的市场进行避险。这里面就包括了长期被低估的港股。当下港股最大的利好就是估值便宜且股息率高。截至8月27日，恒生指数市盈率为9.01，处于上市以来13.84%分位；市净率为0.90，处于上市以来4.63%分位；股息高达4.29%，位于上市以来93.94%分位。近日，市场流传一个重磅新闻，据英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官Stephen Jen表示，近年来，中国企业可能已经在海外投资中积累了超过2万亿美元的资金，因为这些资产的利率高于人民币计价资产。而当美联储降息时，美元资产的吸引力将受到侵蚀，并可能刺激1万亿美元的“保守”资金回流。（另据麦格理的预估数据，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元资产。）尽管我们无法得知真实数据到底多少且何时回流国内，但已经可以肯定此规模必然非常巨大，即使少部分流入国内股市，都能成为强力的股市助推器。香港作为与国际贸易资金的一个重要桥头堡，港股因此收益也将更明显。此外，近期港股市场还有不少利好的刺激。比如港股的中期业绩披露显示，互联网大厂、周期、医疗等行业的二季度业绩表现多数都有继续亮眼表现，同时这些公司都表态出了继续维持高分红，甚至宣布大规模回购计划，成为刺激资金继续布局港股的强烈催化剂。 Wind数据显示，截至8月27日，今年共有216家港股公司发起回购，累计回购金额达1741.12亿港元，超过2023年全年，未来随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购力度还会持续加大。还有近日阿里正式宣布，新增香港为主要上市地，市场预计阿里将于9月9日正式进入港股通，并在未来数月吸引内地高达数百亿增量资金，以及国际资金数十亿美元的增量资金配置。这些因素都会进而使得港股得到更多积极关注。所以，在多种利好因素共同刺激下，未来数月港股迎来独立行情的概率是较大的。 03 拥抱红利股，拥抱确定性论证了接下来港股有可能独立行情的判断之后，那么，我们可以如何上车？很简单，跟着大资金走就是了。国内的大资金拥抱稳健的红利资产和真正能穿越牛熊的核心资产，那么在港股也一样。这些红利资产，普遍是在各自行业中拥有很强的话语权和竞争力，它们的业务模式安全可靠，且具有长期增长确定性，甚至不少处于寡头的地位。而且相对来说，它们的股息率比A股更高，整体甚至都在7%以上，即使南下资金买港股的话有额外交20%的红利税，在剔除这部分因素，差异优势依然明显。同时，同类的标的，港股的波动性也普遍比A股低得多。这也就意味着，如果你一直配置的是业务稳定的高息股龙头，同时只要运气不太差没有买在抱团炒作后的高点，那么长期下来你不仅可以每年收获远超无风险利率的股息回报，大概率还能收获它们股价大涨带来的巨幅差价收益。当然，如果自己一个个去挖掘这些龙头的话既费时又费力，准头还不一定够，还不如买相关的基金来得划算。大家如果想一键买入港股龙头的，管理费率0.5%、托管费率0.1%的恒生ETF易方达(513210)值得研究下。这个ETF跟踪恒生指数，目标指数覆盖金融、可选消费、信息技术行业合计占比超过70%，包括了各种行业龙头。而且它的费率处于同类产品成本最低梯队，同时超额收益率也较不错，年初至今收益率9.19%，超额回报高达2.09%，近三个月超额收益率1.59%。而如果是想投资港股高息资产的，恒生红利低波ETF(159545)也是不错的选择，其基本覆盖了港股里长期分红表现突出的各行业龙头。而且该ETF是市场上费率最低的港红利类ETF（0.15%管理费+0.05%托管费）。在业绩表现方面，年初至今其收益率8.9%，其中近三个月超额回报达3.34%。此外，该ETF还是一只季度分红的ETF，根据基金合同规定，每年1月、4月、7月、10月最后一个交易日对基金的超额收益率进行评估，超额收益达到每份0.005元即可实施分红。8月16日，恒生红利低波ETF向持有人发放了每份0.016元的分红，以当前每份1.049元的价格计算本次分红收益率为1.53%。 04 尾声做投资，选择对的方向很重要，别看现在两市场较为冷淡，但实际上只要你投资的是红利股，今年来的投资收益并不会差。有意思的是，从2000年来美元数次降息周期中，美股却出现数次跟随下跌。相反，港股1983年以来历次美元降息阶段中，恒指平均涨幅高达22%，明显高于在加息周期时的表现。而且在其中，港股红利股资产也都是引领港股走出独立行情的重要主力。现在看来，历史似乎再一次在重演。所以如果看好未来港股表现的，不妨多关注恒生ETF易方达(513210)、恒生红利低波ETF(159545)。

格隆汇08-28 18:46

三生制药(01530.HK)：持续转动的产品飞轮，带动价值跃升可期

眼下，在美联储步入降息周期的背景下，港股市场的回暖以及生物医药行业融资的复苏，都将驱动医药板块迎来新的窗口期，此次三生制药的这份财报于市场而言，既是惊喜，同时也孕育着机会。

格隆汇08-28 17:26

“降息悬念”要落地了？港股又到关键窗口

预期愈发乐观。作为对于美元利率高敏感的港股市场，或许又到了一个关键窗口期。这次的港股，好像有些不一样？ 8月初，全球股市上演了一轮“疯狂过山车”的行情。对于外围市场的剧烈波动，这一次的港股表现却相对独立；而若与A股比较，近期的港股同样表现出了一定韧性。通常而言，港股市场在分子端受国内基本面的影响，分母端受海外流动性的影响，因此，海内外市场的“风吹草动”都会很容易让港股泛起波澜。那么，这一次的港股，为什么好像不一样了？估值低位，具有较高安全边际自从2021年初以来，港股市场已历经了长达三年半的漫长调整，偶有阶段性反弹也未形成长期趋势。调整至今，港股整体估值已处于历史低位区间，恒生指数PE（TTM）仅8.88倍，位于近十年内15.73%分位水平。图：恒生指数近十年市盈率及分位点 (数据来源：Wind，14/8/26-24/8/23) 港股目前的低估值一定程度上已相对计价了内外部悲观预期，带来了一定估值保护，让当前的港股在面对外部扰动时具有一定“钝感力”。而且，从全球资金流动的视角看，在海外市场的高位震荡中会有部分资金获利了结，需要寻找当前具有价值的资产，也给估值低位的港股带来了机会。而从南下资金的角度，已体现出港股具有配置吸引力的“信号”。截至8月23日，年内南向资金累计净流入金额达4562亿港元，较去年同期的1926亿元涨幅超136%。(数据来源：Wind，24/1/1-24/8/23) 业绩韧性或驱动港股表现近期处于港股中报的披露高峰期，截至8月26日，恒生指数成分股中，已有超一半披露中报，平均营业收入同比增长率3.12%，前十大权重股中已披露中报的四家龙头企业中报盈利均超市场预期。(数据来源：Wind，截至24/8/26) 龙头企业的业绩催化也提振了港股情绪。如华泰证券在研究报告中表示，“已披露的主要龙头股皆体现出了盈利韧性，亦是近期港股市场表现相对较强的逻辑基石。” (资料来源：Wind，华泰研究，2024/8/24发布) 港股回购热潮彰显企业信心数据显示，年初至今港股回购金额超越去年总额近30%，创下1648亿港元的历史新高。回购数量作为市场低位的指标性信号之一，一定程度上意味着港股整体或已处低位区域。（数据来源：恒生指数公司，Wind）上市公司回购汹涌，在为港股市场注入资金面支撑的同时，也向投资者传递出真金白银的情绪催化，有利于提振市场信心。高分红属性提升港股吸引力港股市场的另外一点重要的吸引力还体现在它的高分红率。港股市场拥有长期分红传统，在分红环境和分红持续性方面具有较大优势。数据显示，当前全部港股平均股息率高达7.16%，A股平均为2.10%。(数据来源：Wind，截至24/8/23) 面对当前内外部环境的重重变化，高股息资产兼具防御属性和进攻弹性，是确定性较高的方向之一，因其稀缺的“避险”属性，成为近年来港股市场中少有的亮点。而考虑到港币与美元的关联汇率制度，香港地区的利率水平与美元利率趋势具有相对一致性，如果美联储9月如期降息，港币利率相比股息率的差值或会走阔，港股高股息资产的配置价值有望进一步加强。另一方面，目前AH溢价指数超155，位于近十年以来95%的高分位，意味着对于同在A/H两地上市的股票而言，A股估值比港股贵55%。从估值角度考虑，港股高股息资产或具有较高配置价值。(数据来源：Wind，截至24/8/23) 港股市场在历次市场的反弹阶段展现出的高弹性特征已无需多言，当前估值低位又为配置价值再添了一层吸引力。分母端，港股对于美元流动性变化敏感，降息周期开启后，港股有望吸引更多资金流入；分子端，在红利资产和景气成长两个方向，港股均有基本面表现较好的优质龙头公司，提供了高股息韧性资产和高成长弹性资产“两手抓，两手都要硬”的配置机会。当然，从更深层的原因来看，国内经济状况、政策力度等仍是影响港股表现最重要的因素，美联储降息更大的意义在于提供了内部货币政策或可进一步宽松的空间。但从配置角度而言，港股已显现出估值低位优势和流动性改善的潜力，或是时候给与港股更多关注度了。风险提示：本材料为观点分享，并非基金宣传推介材料，亦不构成任何法律文件，本材料所载观点不代表任何投资建议或承诺，且具有时效性。指数过往涨跌不代表未来表现。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

金融界08-28 10:47

如何把握港股市场“红利与AI齐飞”的行情？

化。而A股的这种哑铃组合思想，平移到港股市场上似乎也能大放异彩，因为港股市场经过前期调整，下半年投资环境有望向好。其中红利和AI科技或为两大主线，且相较A股市场存在“更红利、更AI“的特点。（1）港股市场下半年投资环境有望向好美联储降息推动外资流入港股市场：伴随7月26日美国核心PCE数据同比增长2.6%，降低至2021年3月以来最低水平，美联储降息可行性大幅提升。8月1日美联储议息会议后，美联储主席公开表示考虑9月降息的可能性。根据芝加哥商品期货交易所的观测工具，美联储9月份降息的概率达到100%。美联储降息推动全球无风险利率之锚下移和美元贬值，国际资本市场资金有望再平衡，到包括港股在内的新兴国家市场寻找更好的收益率机会。港股市场国际化程度较高，外资回流有望提振港股市场。港股背靠的国内宏观经济缓慢复苏：港股市场基本面较大程度依赖国内宏观经济。截至2024年6月，内地企业总市值占港股总市值的79%，成交金额占港股整体成交金额的87%，内地企业在港股市场中影响重大。图：大陆企业在港股市场的市值占比和成交额占比（信息来源：银河证券）上半年我国GDP为61.7万亿元，按不变价计算同比增长5.0%，基本达成目标。但短期来看，经济运行仍然面临挑战，国内有效需求不足的问题较为突出，亟需稳增长政策发力。展望下半年，7月两场重要会议定调积极，聚焦“稳增长“和”新质生产力“两大方向，发布大规模设备更新和消费品以旧换新政策、消费税改革政策、支持”瞪羚企业“和”独角兽企业“等重要政策，恰恰对应着与顺周期稳增长行业相关度更高的红利风格和与”新质生产力“行业相关度更高的科技赛道。（2）港股高股息：更红利港股高股息相较A股高股息存在一些比较优势： 1）AH溢价显著 AH股溢价指的是部分公司可能在A股和港股都上市了，但其A股（内地股票）相对于H股（香港股票）的价格差异。AH股溢价越高，代表同一公司的港股价格相较A股价格被低估了。截至7月24日收盘，恒生沪深港通AH股溢价指数为147.12，处于过去十年以来92%的分位数，代表港股市场相较A股市场被大幅低估了。（信息来源：银河证券）而正是由于AH股溢价的存在，港股股息率比A股更高，因此“更红利“。平均意义上而言，截至2023年12月31日，港股代表红利指数的股息率为7.99%，即使扣除20%的红利税后，仍然高于A股代表红利指数的6.20%，因此港股高股息的配置性价比更高。 2）港股通红利税改革预期 2024年3月重要会议期间，香港资本市场相关部门代表建议降低港股通投资者准入门槛，优化互联互通股息红利税务安排。该建议当前暂未实施。当前港股通红利税政策为，内地个人投资者及证券投资基金通过港股通投资取得的股息按照20%的税率代扣个人所得税。如果未来港股通红利税优化政策落地，港股高股息的配置价值会进一步提升。相关产品：给大家介绍一只指数，港股高股息ETF（159302）跟踪的港股通高股息投资指数（930915.CSI）选取30只连续分红、股息率高、流动性好的港股通范围内上市公司证券作为指数样本，具有高集中度的特点。表：港股通高股息指数集中度更高（信息来源：Wind；截至20240826）一方面，指数个股集中度更高，前十大成份股占比49.91%，聚焦港股红利龙头，资金利用率更高；另一方面，指数行业集中度更高，恒生一级行业分布上，第一大权重行业为金融，权重占比高达32.57%；第二大权重行业为能源业，占比21.27%。典型红利个股及行业占比较高有望使指数在红利风格占优期展现较强弹性，呈现“拥抱红利与资源”的特征，一方面受益于港股通红利税的改革预期，另一方面供给侧改革持续推进背景下，供给侧刚性的资源股在需求长期复苏背景下胜率较高。（3）港股科技：更AI 港股科技股当前兼具业绩回暖与低估值的优势。截至8月26日，恒生科技指数市盈率估值为21.41倍，处于2020年以来12%的分位数水平，后续估值上涨空间较大。业绩方面，互联网龙头、消费电子两大方向值得关注。互联网龙头处于AI产业链中下游，头部企业一季度业绩表现强劲，AI驱动下降本增效逐渐显现，利润端有望延续增长态势。此外，互联网龙头持续加大回购分红力度，既体现公司对未来前景的看好，也提升对投资者的吸引力。消费电子板块处于AI产业链下游，随着AI驱动产品升级换代，AI手机有望迎来爆发式增长时代。据测算，2023年-2028年，AI手机市场年均复合增长率将达到63%，受到产业周期回暖和AI手机市场增长驱动，消费电子板块有望迎来向上行情。相关产品：港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数（HSSCT）布局港股AI产业链上游半导体、中游大模型、下游消费电子和传媒等应用企业，前十大成份股占比77%，同样具有聚焦龙头的特点，资金利用率较高。且专注AI产业链，不含有新能源新势力车企。整体而言，通过港股高股息ETF（159302）和港股科技30ETF（513160）构建港股哑铃组合，或是布局港股下半年“红利与AI齐飞”窗口期的一大思路。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界08-28 09:18

重點關注丨料日內恒指小幅震盪偏淡，電商板塊波動性較大

港股市场综述内容导读港股市场表现国际市场概览板块分析与展望重点关注公司财报公布新股动态编辑总结名词解释相关大事件港股市场表现昨日，港股市场三大指数全面上涨。截至收盘，恒生指数上涨1.06%，收于17798.73点；国企指数上涨0.95%，恒生科技指数上涨0.98%。从板块表现来看，多数板块上涨，银行保险、油气、医药、互联网科技、黄金及贵金属等板块涨幅居前。市场成交金额达835.86亿港元，其中科技指数成份股成交240.33亿港元。值得注意的是，南向资金净买入为-0.41亿港元，显示出资金流动性较为平衡。国际市场概览隔夜美股市场三大指数呈现高开低走的格局。道琼斯指数小幅上涨0.16%，标普500指数下跌0.32%，纳斯达克指数则下跌0.85%。其中，油气开采板块涨幅居前。欧洲市场方面，四大股指涨跌互现，英国富时100指数上涨0.48%，法国CAC40指数上涨0.18%，德国DAX指数微跌0.09%，欧洲斯托克50指数下跌0.25%。在亚太市场，日经225指数开盘下跌0.27%，韩国综合指数开盘下跌0.16%。截至8月27日，恒生指数夜期（8月）收报17694点，下跌114点或0.640%，较现货低水105点。板块分析与展望板块方面，隔夜纳斯达克中国金龙指数下跌0.76%，跑输美股三大指数，热门中概股涨跌互现。昨日恒生科技指数上涨0.98%，预计今日科技指数将出现震荡回落。值得关注的是，隔夜美股拼多多（PDD.US）业绩公布后大跌28.51%，盘中一度跌30%，阿里巴巴（BABA.US）与京东（JD.US）分别下跌4.27%和3.84%，预计今日港股电商板块波动性较大。同时，稀土板块值得留意。券商最新研报指出，中国稀土储量占全球40%，是全球稀土供应主力。目前稀土行业处于底部位置，稀土矿供应增量显著放缓，有望改善稀土供需结构。行业整合形成南北两大稀土巨头，将进一步优化行业供给格局，《稀土管理条例》正式落地将持续规范行业健康有序发展。在政策维护和供需基本面回升的推动下，稀土价格有望迎来底部回升，稀土企业盈利能力将大幅改善。此外，高股息板块值得关注，主要集中在银行保险、油气煤炭、电信等传统行业。随着美股重回轮动，道指创历史新高，科技股拖累标普500指数和纳斯达克指数回落。美联储降息趋势明确，科技股的“情绪化因素”逐渐消退，而港股科技股正处于业绩发布期，波动性较大。因此，市场对传统行业低估值高股息板块的偏好可能增加。同时，美联储降息趋势明朗，黄金价格或将保持高位，可持续关注黄金及贵金属板块。重点关注 1) 携程集团-S (09961.HK)：2024年第二季度营收达127.9亿元人民币，同比增长14%；股东应占溢利38.33亿元，同比增长507.45%。公司财报公布今日，农夫山泉（09633.HK）、海尔智家（06690.HK）、携程集团-S（09961.HK）、安踏体育（02020.HK）、华润置地（01109.HK）、华润电力（00836.HK）、海螺水泥（00914.HK）、海底捞（06862.HK）、宁沪高速（00177.HK）、商汤-W（00020.HK）等公司将发布财报。新股动态集信国控（08629.HK）：8月26日-9月1日招股，招股价为8.6-10.4港元/股，每手500股，预计9月6日正式上市。编辑总结当前港股市场在全球金融环境不确定性的背景下表现出一定的韧性，主要受益于银行保险、油气、黄金等传统板块的上涨趋势。然而，科技股的高波动性以及美股的轮动效应对港股整体走势产生了不小的影响。未来，随着稀土行业整合和政策支持的进一步落实，稀土板块有望成为市场新的增长点。此外，美联储的降息预期将继续支撑黄金及贵金属板块的表现，投资者可适当关注这些防御性资产。名词解释南向资金：指通过沪港通和深港通流入香港股市的内地投资者资金。稀土：指17种化学元素，因其在高科技产品中的重要性而被称为“工业维生素”。高股息板块：指具有稳定现金流、分红比例较高的行业，如银行、保险、油气等。纳斯达克中国金龙指数：追踪在美国上市的中国企业的表现。相关大事件 2024年8月：美国科技巨头拼多多公布2024年第二季度财报后股价暴跌28.51%，引发市场对科技股高估值的担忧。 2024年8月：美联储表示降息可能性进一步增加，黄金价格随之走高，触及历史新高。 2024年8月：中国稀土管理条例正式落地，进一步规范了稀土行业的生产与流通，稀土价格有望迎来回升。来源：今日美股网

今日美股网08-28 00:11

ETF甄选 | 能源巨头业绩稳健，美联储降息预期明确，能源ETF、港股红利类ETF表现亮眼

，全球流动性趋于好转，海外资金有望流入港股市场。由于A/H股溢价的存在，港股的股息率相对A股具备较大优势。年初以来，一系列旨在改善跨境互连互通机制并推动内地与香港两地资本市场共同发展的政策相继实施，叠加港股通红利税减免预期下，港股高股息板块行情有望进一步提振。相关ETF：港股央企红利50ETF(520990)、港股国企ETF(159519)、红利ETF港股(520900)、港股红利ETF(159691)、港股通央企红利ETF南方(520660) 【《黑神话：悟空》热度持续，提振游戏板块估值】消息面上，《黑神话：悟空》上线以来，销量口碑实现双丰收。《黑神话：悟空》官方账号显示，截至北京时间2024年8月23日21点整，全平台销量已超过1000万套，全平台最高同时在线人数300万人。截至8月25日，该游戏在Steam平台得到33万余条玩家评价，其中96%为好评。华龙证券认为，作为划时代的游戏+文化产品出海案例，《黑神话：悟空》打开了中国游戏厂商的创作思路，给予了中国游戏制作公司更强的信心，也为文化出海打上了一剂“强心针”，有利于提升游戏产业发展信心，提振游戏板块估值。相关ETF：游戏动漫ETF(516770)、游戏ETF(159869)、游戏ETF(516010)、游戏传媒ETF(517770) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 17:03

港股收评：恒指涨0.43%，电商龙头股下挫，石油股全天强势

业证券近日研报指出，内外资双重驱动下，港股市场有望延续上涨行情。从内资方面来看，南向资金大幅增加，今年以来连续7个月南向资金净买入。内地的低利率环境下，港股高胜率资产的性价比更加凸显，港股的高股息资产中H股较A股股息率更高。从外资方面来看，当前外资在亚太市场的配置重心正向中国香港转移，外资回流成为近期港股上涨的主要驱动力。

格隆汇08-27 16:42

能源巨头业绩稳健增长，港股高胜率资产性价比凸显，恒生高股息ETF(513690)强势4连阳

业证券近日研报指出，内外资双重驱动下，港股市场有望延续上涨行情。从内资方面来看，南向资金大幅增加，今年以来连续7个月南向资金净买入。内地的低利率环境下，港股高胜率资产的性价比更加凸显，港股的高股息资产中H股较A股股息率更高。从外资方面来看，当前外资在亚太市场的配置重心正向中国香港转移，外资回流成为近期港股上涨的主要驱动力。恒生高股息ETF(513690)，场外联接(A类：014519；C类：014520)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-27 15:23

第一太平(00142.HK)：港股市场中的价值股

第一太平的股息率达到了7.4%，在整个港股市场上，这一数字都是不低的，在2636家主板上市的公司中，处于前15%。 2024年的中期分红为每股 12.0 港仙，同比上升14%是基于经常性溢利上升13%，展示第一太平对未来盈利增长的信心。图片来源：Wind 5. 注重ESG，长期投资价值显现对企业而言，将ESG理念内化于业务发展和日常管理之中已经成为增强企业整体竞争力的关键策略。随着经济发展层次逐渐提升，投资者越来越关注公司在ESG层面的发展，注重ESG的企业更易吸引长线资金的青睐。于向电力供应商购买碳补偿后，第一太平总公司的范围2温室气体排放净零目标已于2023年达成，也成为集团公司内第一家实现范围2碳中和净零目标的公司。第一太平总公司继而设定于2030年达至范围1净零的目标。图片来源：公开资料此外，第一太平的董事会高度独立，5独立非执行董事占第一太平10人董事会半数，其余为两名执行董事及三名非执行董事。全部委员会，包括审核及风险管理委员会、提名委员会、薪酬委员会、企业管治委员会及财务委员会均由独立非执行董事担任主席。公司并且自2022年开始将ESG主要绩效指标正式纳入计算年度员工奖金，可占总额高达15%. 根据第一太平及各主要集团公司发布的2023年ESG报告及持续发展报告显示，其已参考或符合普遍预计将于2025年或之后才会被广泛使用的TCFD 标准，更早采纳气候相关的财务披露标准范围1 及2的新汇报要求。总的来说，第一太平致力于在其所有业务领域促进可持续发展。据悉，公司近年在温室气体排放、能源效率、可再生能源利用和水资源管理等方面均取得进展，而这也是其长期投资价值的来源之一。三、结语基于以上讨论可以看到，尽管第一太平的知名度相对没有那么高，但不可否认的是，其业务多年来稳健发展、对亚太区市场的深度认识等因素，加上现在第一太平的业务基本盘仍然以不错的速度向上增长，长期成长路径清晰。从公司在资本市场的表现看，当前第一太平全面满足了股价低、业绩优的特征，而且在分红方面持续，第一太平已经构筑起较厚的投资安全垫，为长期投资价值提升奠定坚实的基础。而聚焦到公司本身，第一太平具有市场领先地位的优质投资组合、多元化的业务、稳定的现金流、审慎的投资管理及财务政策，负债管理方面拥有良好的记录，并获国际机构标准普尔及穆迪分别给予投资级别之评级，拥有经验丰富的管理团队和良好的业绩记录。因此，喜爱长期价值的投资者不妨对第一太平多加了解及留意。注: 本次调研文章为有偿服务。

格隆汇08-27 12:33

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