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ETF甄选 | 继港股通红利税有望减免，公用事业提价再助阵，港股红利类ETF领涨市场；互联网、电力类ETF涨幅居前

超预期，不断推升指数。国信证券认为，港股互联网板块开启长期基本面修复行情。估值角度凸显价值洼地属性：月初汇总港股互联网公司扣除现金、短期投资的估值，相关标的估值在24年PE15x左右水平，相比较美股纳斯达克24年PE24x，港股互联网板块进入到深度价值区域，投资价值凸显。相关ETF：恒生互联网ETF(513330)、港股互联网ETF(513770)、恒生互联网ETF(159688)、港股互联网ETF(159568)、港股通互联网ETF(159792) 【《电力市场监管办法》施行在即，电力板块持续活跃】今日，电力板块持续活跃，甘肃能源、西昌电力、明星电力、乐山电力涨停。消息面上，新调整的《电力市场监管办法》（以下简称《办法》）自2024年6月1日起施行。《电力市场监管办法》将替代原主要调整内容包括：明确国家能源局及派出机构为实施主体；电力交易主体包括参与电力市场交易的发电企业、售电企业、电力用户、储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等；优化调整监管内容，增补监管措施；细化电力市场规则管理表述。银河证券指出，电力板块整体业绩确定性高，分红能力强，未来也将持续受益央国企改革，持续看好电力板块的长期投资价值。短期推荐具备政策催化、业绩持续改善、估值有提升空间的火电板块；长期、低风险偏好资金重点布局核电、水电；逢低战略性布局新能源板块。西部证券认为，电力有大周期的故事，也有高股息的意志。近期美股电力股大涨，港股公用事业本周亦上涨，电力长期需求正在迎来重大变化。看好电力股的几大逻辑：电价、高股息、夏季历史效应的三重催化。关注清洁用煤、火电灵活性改造、电网投资提速（从特高压到配电侧）、电力市场化、核电等。相关ETF：绿色电力ETF(562960)、绿电50ETF(561170)、电力ETF南方(560580)、电力ETF基金(561700)、电力ETF(561560) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

ETF收评丨红利板块继续强势，港股通红利ETF涨近4%

波ETF分别涨3.98%和2.39%。港股互联网主题ETF继续强势，华夏基金恒生互联网ETF、华宝基金港股互联网ETF分别涨2.55%、2.5%。家电板块表现活跃，博时基金龙头家电ETF涨2.24%。中小盘宽基指数走弱，2000增强ETF跌2.36%。赛道股继续回落，新能源车ETF跌2.35%。医药板块走低，科创生物医药ETF跌2.12%。

格隆汇2024-05-13

港股互联网板块投资价值凸显，港股互联网ETF(159568)盘中上涨2.13%

59%，同程旅行，阅文集团等个股跟涨。港股互联网ETF(159568)上涨2.13%，最新价报1.25元，盘中成交额已达843.93万元，换手率9.75%。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年4月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为美团-W(03690)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)、同程旅行(00780)、金山软件(03888)、商汤-W(00020)、金蝶国际(00268)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比81.65%。港股互联网行业近期动态：1）4月国产游戏版号下发，网易、雷霆互动等公司旗下共95款游戏获批；2）金融科技：3月支付机构备付金同比增长2.2%；3）电商：快手电商与深圳时装周达成战略合作，淘宝京东取消618预售；4）本地生活：抖音生活服务将对服务商施行“网格化管理”；5）广告：24年Q1互联网广告市场同比增长5.5%；6）短视频：视频号上线本地生活业务，抖音电商推出GMV返现政策。国信证券认为，港股互联网板块开启长期基本面修复行情。估值角度凸显价值洼地属性：月初汇总港股互联网公司扣除现金、短期投资的估值，相关标的估值在24年PE 15x左右水平，相比较美股纳斯达克24年PE 24x，港股互联网板块进入到深度价值区域，投资价值凸显。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

ETF午盘资讯｜恒科指站上4000点，互联网板块弹性更佳，港股互联网ETF（513770）半日涨逾2%，刷新年内新高！

。互联网板块表现更佳，截至午盘，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内价格收涨2.37%，续刷年内新高！半日成交额3.11亿元，已逼近前一日全天成交额。板块个股中，哔哩哔哩涨超5%，中国民航信息网涨超4%，阅文集团、同程旅行均涨逾3%，美团、京东健康涨超2%，腾讯控股涨超1%，小米集团跟涨0.41%。 2月以来，港股上演强劲上攻，恒生指数与恒生科技指数年内分别累计上涨5.26%和11.24%，而港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数（931637）累计涨幅达12.69%，整体弹性更佳！消息面上，互联网巨头腾讯控股即将发布2024年一季度业绩，2023年腾讯控股连续4个季度实现毛利和净利润的显著增长，基本面呈现V型复苏。展望一季度业绩，天风证券预测其营收约1561亿元，同比增长4.1%；归母净利润约418亿元，同比增长28%。华西证券表示，自4月19日证监会发布5项资本市场对中国香港地区合作措施以来，港股情绪回暖显著。5月末腾讯重磅游戏产品《DNF手游》及《王者荣耀：星之破晓》将上线，有望有力带动游戏业务业绩表现，此外美团核心本地业务所受冲击边际减弱，新业务大幅减亏可期，一季报将发布，看好港股互联网龙头企业估值随业绩修复。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2024-05-13

港股三大指数全部走强，港股通红利ETF、恒生互联网ETF领涨

基金港股通红利ETF涨超3%，华宝基金港股互联网ETF、华夏基金恒生互联网ETF、鹏华基金香港消费ETF、易方达基金中概互联网ETF、易方达基金恒生红利低波ETF涨超2%。年初至今，华泰柏瑞基金港股通红利ETF、博时基金港股互联网ETF、华安基金港股通央企红利ETF涨超20%；易方达基金港股通互联网ETF、华夏基金港股央企红利ETF、富国基金港股通互联网ETF、易方达基金中概互联网ETF、华宝基金港股互联网ETF、嘉实基金中概互联网ETF、广发基金中概互联ETF、鹏华基金香港消费ETF、华夏基金恒生互联网ETF涨超10%；汇添富基金恒生科技ETF基金、易方达基金恒生科技30ETF、华夏基金恒生科技指数ETF、摩根基金恒生科技HKETF、华安基金恒生科技ETF指数基金、嘉实基金恒生科技ETF基金、广发基金恒生科技ETF龙头、华泰柏瑞基金恒生科技ETF、博时基金恒生科技指数ETF、大成基基金恒生科技ETF涨超7%。中证港股通高股息投资指数从符合港股通条件的香港上市公司证券中选取30只流动性好、连续分红、股息率高的上市公司证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映港股通范围内连续分红且股息率较高的上市公司证券的整体表现，成分股包括东方海外国际、海丰国际、中国神华、中国宏桥、太平洋航运、中国石油股份、中国石油化工股份、中国海洋石油、中信银行、兖矿能源等。中证港股通高股息投资指数十大权重股截至5月10日，年初以来恒生高股息指数上行约14%，强于恒生指数与恒生科技，战略层面或因： 1.在当前国内经济结构转型&海外通胀韧性犹存、海外流动性拐点仍面临不确定性环境下，港股红利资产的强势本质上是资金寻求在该宏观环境中表现至少不差的品种； 2.市值管理诉求下，央国企提高分红/回购水平，国央企或将迎来进一步价值重估； 3.港股年报及一季报显示，现金流充沛、资本开支水平又处于历史低位的板块或包括电信、公用等行业，其中电信业Capex / D&A比值低于1、公用则或因“涨价”提升净利率，两者后续动态分红率有望提升。港股红利相关ETF近日加速上涨，消息面上，2024年5月9日，彭博发表新闻，称：监管可能在考虑减免港股通投资者20%的红利税。当在岸投资者投资A股时，持股不足一个月的征20%红利税；持股在一个月到一年的，征10%红利税；持股超过一年的，免征红利税。然而，在通过港股通投资港股时，目前的做法是统一征20%红利税。通过计算可以得出，如果将红利税从20%下调至10%，那么在股息估值框架下，港股红利资产的估值理论上最多可以提升12.5%；若将红利税全免，港股红利资产的估值理论上最多可以提升25%。因此，如果相关建议最终落地，这有望成为一条强有力的港股刺激政策。国信证券指出，跟进“港股通红利税报道”短线买入的必要性不高，长线角度看，港股的企业EPS依然在上升阶段，仍然看好由基本面驱动的港股长线机会。中金公司表示直接减免红利税规模相对有限，但有助于提振情绪。港股通机制每年所征收的红利税收总额大概在450亿港元左右，预计本次潜在调整每年所带来的直接税收减免大概在100亿港元上下。如果将公募基金也纳入在内，那么带来的税收减免可能扩大到200亿港元左右。中长期看有助于提振港股高分红资产吸引力，提升港股流动性，甚至有助于部分公司AH溢价的收敛。中信证券研报指出，港股通投资者的股息红利税理论上限为20%，但由于上市公司在穿透股份持有人方面存在障碍，个人投资者难以取得预扣凭证，实际执行税率为20-28%。明显高于港股市场境外投资者。若税收政策调整，则有利于提高港股通个人投资者的股息收益，缩窄与QDII渠道的成本差距，但政策尚存不确定性。

格隆汇2024-05-13

ETF午评丨港股强势，港股通央企红利ETF涨3.24%

华安基金港股通央企红利ETF、华宝基金港股互联网ETF分别涨3.24%、2.37%。中概股走高，易方达基金中概互联网ETF涨2.04%。电力板块活跃，易方达基金绿色电力ETF、电力ETF南方分别涨1.93%、1.90%。家电板块拉升，博时基金龙头家电ETF涨1.75%。小微盘股走弱，2000ETF增强跌2.25%。食品饮料板块调整，酒ETF、食品ETF分别跌2.23%、1.97%。电池板块下挫，电池30ETF跌2.22%。新能源汽车板块走低，新能源车ETF跌2.09%。

格隆汇2024-05-13

ETF午评丨港股强势，港股通央企红利ETF涨3.24%

华安基金港股通央企红利ETF、华宝基金港股互联网ETF分别涨3.24%、2.37%。中概股走高，易方达基金中概互联网ETF涨2.04%。电力板块活跃，易方达基金绿色电力ETF、电力ETF南方分别涨1.93%、1.90%。家电板块拉升，博时基金龙头家电ETF涨1.75%。小微盘股走弱，2000ETF增强跌2.25%。食品饮料板块调整，酒ETF、食品ETF分别跌2.23%、1.97%。电池板块下挫，电池30ETF跌2.22%。新能源汽车板块走低，新能源车ETF跌2.09%。

金融界2024-05-13

通信、电子板块走强，5G通信ETF涨超1%，AI重启攻势？

细分方向热点的轮动速度加快。可以看到，港股互联网、医药、红利、有色等行业轮番表现。本周第一个交易日（2024年5月13日），市场指数低开后情绪逐步回温，AI方向的电子、通信强势领涨行业板块，截至10：55，5G通信ETF（515050）涨超1%，持仓股芒果超媒大涨11%，与信息技术ETF（562560）共有持仓股立讯精密涨超4.5%，兆易创新、水晶光电、歌尔股份等纷纷走强。电风扇行情下，AI重启攻势？整体来看，AI方向仍有不少业绩面、情绪面、消息面、估值面的正向支撑，考虑到当前的震荡调整阶段，投资者或许可以考虑逢低布局。 1、AI方向不乏热点催化：北京时间5月7日晚10点，苹果举办2024年春季特别活动，发布多款聚焦iPad产品线的新品，包括首款搭载M4 AI驱动芯片的新款iPad Pro、搭载M2芯片的新款iPad Air、以及新款配件产品Apple Pencil Pro与妙控键盘。光大证券指出，AI方面iPad是继24年3月发布MacBook air以后第二款强调AI功能的产品，目前全新推出的M4芯片将为潜在的AI软件功能升级提供支持，此次更新的背景分离、扫描图像自动增强等功能已初步印证了苹果的AI能力。后续行业还将迎来华为夏季新品发布会、谷歌和微软年度开发者大会、Apple年度全球开发者大会，板块情绪有望再次被带动。都可能推动下一轮的增长。此外，商汤于近日发布首个“云、端、边”全栈大模型产品矩阵，并且全新升级“日日新SenseNova5.0”大模型体系，其综合能力全面对标并超越GPT-4Turbo。银河证券认为，“日日新SenseNova”发布节奏超预期，综合能力大幅提升，处于国内行业领先水平，推动国内通用大模型厂商加速迭代，有望降低应用端成本和门槛，进一步拓宽应用端场景，推动AI商业化进程提速。 2、国内算力环节一季度业绩亮眼，量价齐升验证AI高景气： AI需求火爆，拉动光模块、光通信龙头公司业绩大幅增长。从2023年二季度开始，中际旭创、天孚通信、新易盛等光模块光器件公司业绩开始受到AI需求牵引，2024年一季度利润同比环比皆大幅提升。广发证券分析，在微软、谷歌、META、亚马逊等科技巨头的AI算力需求大幅增长背景下，在英伟达等AI算力巨头加速牵引下，高速光互联市场快速增长，迭代周期大幅缩短，竞争格局持续优化，龙头公司强者恒强，有望迎来盈利和估值的戴维斯双击。 3、海外AI巨头开支指引向好，牵引算力产业加速发展： 4月下旬以来，北美四大云厂商陆续发布2024年Q1的财报，营收和利润水平均展现出稳健的增长态势。在资本支出方面，Meta、Microsoft、Google和Amazon24Q1的资本支出合计446亿元左右，同比增长36%，环比增长3%，四家公司对于24年全年的资本支出指引均维持乐观预期。财信证券表示，北美四大云厂商24Q1财报发布后，明显看到了AI为各厂商资本开支带来的增量变化。季度资本开支连续第二次转正，全年资本开支指引维持乐观，AI算力基础设施建设有望持续加速。 4、半导体、消费电子复苏有望： 2024年一季度，电子行业基本面逐渐改善，行业或正在迎来新的上升周期。光大证券统计，2024年Q1全行业（A股）642家电子公司（以申万电子、中信电子、长江电子三个指数成分股作为样本）归母净利润为368.3亿元，同比+39.8%环比-8.1%。 5、板块整体估值水平仍处于历史低位：整体来看，截至5月9日，信息技术ETF（562560）跟踪的全指信息指数最新估值（市盈率-TTM）为44.85倍，比近10年78%以上的时间都低；5G通信ETF（515050）跟踪的5G通信指数，最新估值（市盈率-TTM）为28.97倍，比近10年70%以上的时间都低，均处于布局机会区间。数据来源：wind，统计区间：2014.5.9-2024.5.9 相关ETF： 5G通信ETF(515050)，是全市场规模最大的5G通信ETF，最新规模超70亿元。该ETF光模块、光通信、AI算力、6G概念股权重占比超50%，并覆盖了服务器、PCB、消费电子、存储芯片、工业互联网等多个细分算力方向的龙头标的。其跟踪指数的前十大权重股分别为中际旭创、立讯精密、工业富联、中兴通讯、新易盛、兆易创新、紫光股份、沪电股份、天孚通信、三安光电，前十大权重股合计占比53.89%。场外联接(A类：008086；C类：008087)。信息技术ETF（562560），全面布局信息技术行业，抢占AI时代先机，把握信息技术红利。个股集中度不高，能有效降低行业风险敞口和个体风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

小米与京东近日达成战略合作，近三年小米在京东全渠道目标销售额2000亿，港股互联网ETF(159568)上涨1.23%

恒生科技指数涨0.4%。 ETF方面，港股互联网ETF（159568）持续震荡，截至当前，上涨1.23%，成交额超500万，近20日上涨15.81%，交投活跃。成分股中跌多涨少，哔哩哔哩涨3.6%；中国民航信息网络、金山软件、心动公司、阅文集团、商汤涨超2%；同城旅行、腾讯控股、美团涨超1%；京东健康、微盟集团、美图公司、小米集团等飘红。消息面上，据小米公司官博消息，小米与京东近日达成战略合作，双方明确了未来三年小米在京东全渠道销售额2000亿的目标。 IDC数据显示1Q24小米智能手机出货量为4,076万部（同比增长33%，环比微增0.02%），全球智能手机市场份额为13.7%（4Q23为12.6%，1Q23为11.4%）。由于较低的材料成本，小米1Q24智能手机毛利率仍保持在14.6%的强劲水平。小米2024年智能手机出货量有望达1.61亿部，该业务毛利率约为13%。得益于产品组合改善，1Q24小米IoT销售额或同比增长21%，毛利率为19%（同比增长3.3个百分点，环比增长5.1个百分点）。随着京东战略合作的部署推进，出货量有望进一步提升。展望港股后市，中金表示，在前两周港股强劲且快速的反弹几乎跑赢全球所有市场后，上周初上行动能开始放缓，市场分歧有所加大，前半周出现了一定获利了结迹象，尤其是前期涨幅较大的科技成长板块，要不是周五因为红利税调整预期推动价值板块大涨的话，港股市场本周的涨幅可能会明显收窄。不过，我们对市场在这个位置上歇一歇甚至有所回调也并不意外。我们在前两周的报告多次提示投资者市场短期已出现明显的超买迹象，情绪上透支明显，体现为RSI上周升至2023年初以来最高，卖空成交占比两周内也大幅下降6%跌破15%，回到今年1月初低位）。从历史经验看，短期明显超买后，市场通常会震荡甚至有所回调。根据我们此前的分析，本轮上涨的主要动力是资金面，宏观基本面、企业盈利以及政策面的变化并不大（至少不足以大到单独驱动两周内市场快速大涨的程度），因此流动性与资金面应该是促成本轮快速上涨的主要动力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-13

再创年内新高！外资唱多中国核心资产！龙头20CM涨停，国防军工ETF(512810)放量涨超3%！地产反包，港股重拾升势

体收涨逾1%，互联网龙头带头猛攻，重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格收涨2.01%。兴业证券表示，本轮港股的风险溢价、基本面和政策面的改善都更具持续性，分析来看，港股高点有望达到甚至超过2023年，若以恒生指数为例，则仍有20%左右的空间值得期待。图片来源：Wind 【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊有色龙头、地产、港股互联网等3个板块的交易和基本面情况。一、双向发力！锂电原材料+军工航空设备，有色龙头ETF（159876）盘中上探3.28%，标的指数近3月狂揽近40%涨幅！今日，固态电池、锂电池、光伏、新能源等方向涨幅居前，有色金属再起狂飙攻势，中证有色金属指数60只成份股58只收红，从涨幅前10大成份股来看，或可能是受到两个方向的催化，一是受益于锂电原材料的钴业，寒锐钴业涨超10%，腾远钴业、华友钴业亦大幅上涨；二是受益于国防军工的航空设备，图南股份涨超13%，西部超导、钢研高纳大涨约6%。图片来源：Wind 资金面上，有色金属板块获主力资金净流入46.73亿元，高居31个申万一级行业TOP2。图片来源：Wind 北向资金方面，有色金属板块月频吸金99亿元，高居申万一级行业首位；周频吸金12.36亿元，跻身31个申万一级行业第三位。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中上探3.28%，收涨2.75%，一举斩获5日、20日均线。值得注意的是，其标的中证有色金属指数，自2月6日行情启动以来，累计上涨39.75%，大幅跑赢沪指（16.73%）和沪深300（14.5%）。图片来源：Wind 消息面上，可以重点关注两个方向： 1、锂电池拟迎供给端改革，行业有望迎来反转消息面上，昨日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见，其中提出，引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。市场分析人士表示，过去几年，受新能源电动汽车高速增长的刺激，各大锂电池企业加速扩大产能，2020-2033年的扩产于2023年集中释放，产能过剩现象日渐突出。目前高端、优质锂电池供应不足，而低端锂电池供应过剩。重磅文件有望帮助行业从供给端进行改革，行业或提前迎来反转。 2、低空经济利好频发+军工信息化升级，国防军工产业链有望充分受益近日，低空经济利好频发，叠加信息支援部队、军事航天部队、网络空间部队成立，军工信息化升级，国防军工乘势而上。浙商证券认为，国防军工行业有望迈入武器装备现代化建设与数字化升级的加速期，原材料有色金属作为国防军工产业链的一部分有望充分受益。值得注意的是，钴、镍均是锂电原材料，有望受益于锂电行业反转，也有望受益于新能源汽车的迅猛发展。此外，铜、铝作为原材料有色金属，广泛地应用于电气、机械制造、国防工业等多个领域。随着智能电动车的兴起，固态电池技术突破，国家强调大规模设备更新和消费品以旧换新，原材料有色金属有望受益。公开资料显示，按照申万三级行业口径，截至4月30日，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金是前三大重仓行业，分别占比24.1%、16.7%、14.7%，合计占比超50%。有望受益于黄金大涨行情，也有望受益于大宗商品上涨周期。图片来源：Wind 二、杭州之后，西安也官宣了！地产板块反包，龙头房企悉数收红，地产ETF（159707）放量涨逾2%！受盘前利好消息提振，今日地产板块反包上涨，代表A股龙头房企行情的中证800地产指数收涨逾2%，16只成份股悉数收红！具体来看，滨江集团、招商积余、招商蛇口收涨超3%，陆家嘴、保利发展、华侨城A、绿地控股、上海临港等多股跟涨超2%。热门ETF方面，场内唯一跟踪中证800地产的行业ETF——地产ETF（159707）全天高位运行，午前直线上攻，场内价格一度摸高近4%，午后势能有所减弱，收盘涨幅为2.14%。全天换手率超23%，成交额放量至5821万元，交投维持高活跃状态！图片来源：Wind 消息面上，今日早间，杭州市住房保障和房产管理局官网发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》（简称《通知》），宣布全面取消住房限购。值得注意的是，就在收盘后西安也官宣了。西安市住房和城乡建设局等部门发布通知，全面取消全住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。杭州、西安官宣后，经公开信息梳理发现，目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态。市场对于后续一线城市限购政策的进一步放开打开了想象空间。严跃进认为，5月各地将持续推进“一城一策”和政策放松的动作，涉及到购房政策、首套房认定标准政策、二手房出售政策、摇号政策、落户政策、高品质住宅政策、工地和出台交易政策等。甚至关键点不在于放松，而是“全面取消”。此前，4月30日，高层会议对地产行业进行了新定调，会议首次提出“要结合房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。分析称，这是时隔九年中央再度给出房地产去库存相关提法，住房限购政策或逐步退出市场。海通国际认为，在供过于求背景下推动去库存，需继续松绑不合时宜的限制性政策，因城施策激发刚改需求入场。展望地产板块后市，国联证券指出，长期视角看，供需两端政策的持续发力有望增强市场信心，刺激需求释放。房地产行业正处于转型升级关键期，房企需灵活适应市场，提升产品竞争力，同时探索新业务模式，开拓新增长点。建议关注土储优质资金稳健的央国企，以及改善性产品塑造能力较强的房企。布局优质央国企及优质房企，相关产品地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、继续狂飙！港股互联网ETF（513770）续涨逾2%，拐点已至？还有多少上行空间港股短暂休整后再发力，三大指数集体收涨逾1%，互联网龙头带头猛攻，港股通互联网板块30只成份股除同程旅行外全线飘红，心动公司豪涨12.53%，移卡涨超6%，明源云、金蝶国际、微盟集团均涨逾5%。龙头方面，美团涨近4%，腾讯控股、哔哩哔哩均涨超2%，快手涨1.49%。图片来源：Wind 重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格最高上探2.41%，收涨2.01%，成功收复5日线。 4月以来，港股得益于高估值性价比，在全球资金再平衡中受益大涨。这其中，互联网板块扛起先锋旗帜，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数区间累计上涨15.2%，跑赢同期恒生指数（10.72%）和恒生科技指数（11.34%）表现。时间进一步拉长，自2月以来，港股通互联网指数更是累计飙涨41.77%，分别跑赢恒生指数及恒生科技指数超22个和10个百分点，弹性突出。图片来源：Wind 1、当前位置，港股还有多少上行空间？经过前期的上涨，港股市场估值仍处于合理偏低水平，中证港股通互联网指数最新市盈率（5.8）为33.03倍，位于近10年47.4%百分点，尚不及中位数水平。其权重占比超63%的前四大重仓股——美团、小米集团、腾讯控股、快手估值分位点均处于偏低位置，市盈率水平较海外科技巨头差距显著。兴业证券表示，本轮港股的风险溢价、基本面和政策面的改善都更具持续性，随着对中国宏观预期的改善，海外增量资金有望持续流入，香港着力提高股票市场的竞争力，中国证监会对港合作的五项措施，下半年也将是一个正面的推动。综上分析，港股高点有望达到甚至超过2023年，若以恒生指数为例，则仍有20%左右的空间值得期待。 2、策略上，港股应如何投资？当前港股仍具有一定性价比，且尚处于盈利蓄势期，分析人士建议采取高胜率的投资思路，也就是立足赚上市公司业绩增长的钱，做时间的朋友，积极拿着高胜率资产作为底仓，利用震荡持续增持。开源证券表示，港股短期看全球资金再平衡趋势的持续性，中期仍取决于中国经济基本面趋势，有待地产超预期企稳、出口及制造业持续拉动中国经济企稳回升将驱动港股更为显著行情。建议优选基本面确定性机会，互联网板块短期聚焦核心业务，降本增效释放利润，强化股东回报；中长期出海及AI应用亦有望创造增量。兴业证券表示，可以聚焦两类资产，一类是高股息资产，另一类是高质量盈利资产，最看好互联网龙头。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。注：中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.5.9。风险提示：A50ETF华宝标的指数为中证A50指数，该指数基日为2014.12.31，发布日期为2024.1.2；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26；有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，A50ETF华宝、国防军工ETF、有色龙头ETF、地产ETF等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-09

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