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青岛港（06198.HK）12月19日收盘下跌0.5%，成交4413.48万港元

（00269.HK）为0.06倍、远航港口（08502.HK）为3.61倍、日照港裕廊（06117.HK）为4.17倍、象兴国际（01732.HK）为4.47倍、中远海控（01919.HK）为4.49倍。资料显示，青岛港国际股份有限公司(“青岛港”或“本集团”)成立于2013年11月15日,2014年6月6日在香港联交所主板挂牌上市(06198.HK),2019年1月21日在上海证券交易所主板挂牌上市(601298.SH)。本集团是青岛港口的主要运营商。青岛港口开埠于1892年。本集团运营管理青岛前湾港区、黄岛油港区、董家口港区、大港港区和威海港区五大港区,主要提供集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸和配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务等。青岛港口战略位置优越,占据东北亚港口圈的中心位置,是西太平洋重要的国际贸易枢纽、“一带一路”交汇点上的重要桥头堡。本集团拥有领先的码头设施,包括可以停靠装卸世界上最大的集装箱船、原油船、矿石船的大型深水码头及世界最先进、亚洲首个真正意义上的全自动化集装箱码头,装卸效率始终保持全球领先,全自动化集装箱码头创出最高单机平均作业效率60.2自然箱/小时的世界纪录;具备齐全、完善的港口功能,能提供“门到门”、全链条的配套及延伸服务。上合示范区、山东自贸试验区、“世界一流港口建设行动”等多重迭加机遇为本集团创造了良好的发展环境,高效的经营管理为本集团创新发展、持续发展奠定了坚实基础。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界5小时前

恒力期货能化日报20241219

容率23.69%，环比下降1.47%。港口库存278万吨，环比增加6.47万吨。 2. 燃烧需求增量有限，化工需求小幅改善，PDH开工率65.53%，环比上涨3.19%。MTBE开工率58.08%，环比上涨0.94%，烷基化开工率41.7%,环比下跌1.06%。 3. 山东民用气4900元/吨，华东民用气5048元/吨，华南民用气5010元/吨。风险提示：宏观因素影响沥青方向：03区间[3450,3650] 行情回顾：北方现货价格下调，季节需求性减弱。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内开工率低位，周产量51.2万吨，环比下降2.4%。12月份国内沥青总计划排产量为233万吨，环比下降2万吨，降幅0.85%。 2.社库85.9万吨，环比减少2.1%，厂库58.8万吨，环比减少4.1%。国内炼厂出货量41.4万吨，环比增4% ，西北因冬储政策落地，出货量增加。山东现货3470元/吨附近（-10），实际成交多在低位。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：偏多盘面： 1、PX01合约收盘价6832（-20, -0.29%)，持仓减少3802手至4.02万手； 2、PX1-5月差-240(+10)，CFRC-PX01 -204（-22）； 3、仓单26（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为837美元/吨（+1），实货2月在818/833商谈，纸货3/5换月在-7有买盘； 2、估值与利润：MOPJ价格为641美元/吨（+2），PXN $196（-1）； 3、供给：国内PX周度负荷85.7%（+4.6pct），亚洲PX周度负荷78.5%（+2.6pct），福建联合100万吨装置重启推迟至12月底，宁波大榭160万吨装置12月9日重启，此前于10月10日开始全厂逐步停车检修； 4、需求：PTA周度负荷下降3.5个百分点至82.1%，嘉兴石化150万吨装置12月12日因故停车，重启时间未定，逸盛宁波220万吨装置12月9日因故停车，重启时间待定，独山能源300万吨新装置计划12月18日开车； 5、下游：TA现货加工费233（-33），TA05盘面加工费354（-14），长丝平均产销4成左右，直纺涤短平均产销56%。策略：关注做多PX产业利润。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：逢低做多理由：周度负荷下降，下游产销回落。逻辑：今日05合约以4986点收盘，较昨日结算价下跌22点，跌幅0.44%，日内增仓1.25万手至100.4万手，TA1-5价差为-96（+6）。现货方面，今日主流现货基差在01-51，12月主港在01-50~54附近商谈。TA现货加工费233元/吨。供应方面，PTA周度负荷下降3.5个百分点至82.1%，嘉兴石化150万吨装置12月12日因故停车，重启时间未定，逸盛宁波220万吨装置12月9日因故停车，重启时间待定，独山能源300万吨新装置计划12月18日开车。需求方面，下游聚酯负荷90.5%（-0.5pct）；江浙终端开机率继续下降，其中加弹稳定在86%、织造下调至68%、印染下调至74%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短产销偏弱，截止下午3:00附近，平均产销56%，轻纺城市场总销量1008万米（+79）。策略：围绕5日线做多。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：港口库存持续低位，现货基差继续走强。逻辑：今日EG2501合约收盘价4778（-39，-0.81%），日内减仓4731手至28.95万手，EG1-5价差为-109（+11）。现货方面，现货主流围绕01合约+94左右商谈，1月下期货基差在01合约升水93-97附近，商谈4759-4763。库存方面，截至12月16日，华东主港地区MEG港口库存总量44.57万吨，较上周四增加0.12万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至71.81%（+0.17pct），其中煤制乙二醇开工负荷72.76%（-2.29pct），榆能化学40万吨装置降负检修时间延长，预计12月中下恢复两条线生产；神华榆林40万吨装置12月10日开始检修；需求方面，下游聚酯负荷90.5%（-0.5pct）；江浙终端开机率继续下降，其中加弹稳定在86%、织造下调至68%、印染下调至74%。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右，今日直纺涤短产销偏弱，截止下午3:00附近，平均产销56%，轻纺城市场总销量1008万米（+79）。策略：无。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：偏弱逻辑：1.周末至今国内尿素现货价格一路下行，企业面临较高的库存和销售压力，导致主流区域的出厂价格跌至1650元/吨，低端成交好转，整体成交一般，市场价格预计弱稳运行。 2.供应方面，12月气头装置陆续检修，日产压力边际改善，后续检修停车后，整体预计影响一万吨，但目前仍处在18万吨以上，且处在往年高位，供应压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，后期集中采购的概率也较往年减少，整体市场追高情绪或较为谨慎。上周企业库存143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%，处在五年高位水平。成本端，近日煤炭价格下行，煤制尿素成本支撑偏弱。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，暂不具备触底上涨驱动,价格仍有下滑可能。盘面预计短期继续偏弱运行，回调高度有限，低位波动，突破1700后1650-1670支撑或逐渐变强，后续继续跟踪冬储和气头检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：高位回调幅度有限理由：去库支撑逻辑：盘面小跌，内地随之局部出现回落，港口基差则仍维持01+5/10左右。基本面上多空交织，部分沿海烯烃有未来降负或停车的传闻，富德预计1月有检修；非伊装置开工预计反弹。观点上，去库支撑高位运行，但四季度该出的利多都已经出了（国内外限气停车等），接下来就看年末内地排库压力和港口去库程度。目前，在去库利多情绪过后，预计盘面有小幅回调空间，但由于利多预期短期内无法证伪，回调幅度受限，多配MA2505思路不变（跨年及节假日影响，暂不以趋势性行情看待），但盘面估值已偏高导致甲醇依旧不是好的单边行情标的。策略：不宜追高。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：暂观望行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1400-1450元/吨，期现报价下调至1380元/吨后成交有所放量，纯碱整体库存高位徘徊，轻重碱价格倒挂，给到重碱一定支撑，目前纯碱处于高供应，高库存，短期补库需求支撑的状态，由于库存尚在历史高位，短期补库需求转好能稳价，但价格暂无向上驱动，从时间角度看，越靠近年前补库也会近尾声。 2.长周期纯碱供增需减格局难以扭转，年末至明年上半年碱厂仍有较大量的确定性投产，下游玻璃仍处在减产周期，而假设玻璃维持当前日熔量，碱厂即使有更大力度的减产也难维持供需平衡，纯碱价格中枢预计仍围绕成本端波动为主。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值不高，暂观望，后期逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河报价上调至1280元/吨，近期现实端韧性较好，产销维持高位，沙河玻璃厂仍处在低库存，低供给，低利润的状态，年底赶工需求存韧性，若后续的冬储备货需求能有效衔接上刚需，则会对玻璃价格形成进一步支撑，但也需要注意，虽然贸易商冬储备货的意愿是在的，但由于现阶段贸易商的库存并不在同期低位，冬储的量不一定能达到很高的水平，冬储逻辑上给到玻璃的向上高度也会同样受限。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，但由于明年开年基数较低，供给端的减产会大幅压缩供需差，在假设25年需求与22年处在相近水平下，大方向玻璃偏向于逐步去库，价格底部较前期会有所抬升。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值不高，偏向逢低多配风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货12小时前

美国港口提前准备应对关税威胁与港口工人罢工，预计集装箱吞吐量增长16%，以应对供应链挑战

美国港口准备应对完美风暴，关税威胁搅乱供应链美国港口准备应对关税威胁关税对供应链的影响 2024年港口面临的多重挑战编辑观点与名词解释今年相关大事件美国港口准备应对关税威胁根据TodayUSstock.com报道，自从特朗普上任时通过征收关税进行美中贸易战以来，美国港口经历了巨大的冲击。为了应对关税的实施，许多供应商提前增加库存，这给本已不堪重负的基础设施带来了巨大压力。COVID-19大流行更是加速了全球供应链的混乱。如今，随着特朗普可能再次提升关税，港口面临的压力又将升级。关税对供应链的影响物流公司表示，尽管他们已经积累了应对这种情况的经验，但一些企业仍在急于提前处理可能出现的关税上涨。根据洛杉矶港口的数据显示，今年11月，港口的货物吞吐量同比增长了16%，部分原因归因于地缘政治问题和强劲的经济表现。然而，尽管许多企业正在翻阅2018年关税应对手册，但全球贸易环境已经发生了变化，许多企业的供应链更加多样化，以应对可能的冲击。例如，在2017年，中国占美国进口的比重为20%，而到了今天，这一比例已经降至13.5%的20年最低点。尤其是在技术领域，企业越来越多地将制造业分布到中国以外的地区，如东南亚和墨西哥。今年早些时候，墨西哥首次超过中国，成为美国最大贸易伙伴。 2024年港口面临的多重挑战尽管许多公司为应对可能的关税上涨做了准备，但港口仍面临着多重挑战。除了关税上涨的影响，企业还需要应对东海岸和墨西哥湾沿岸港口可能发生的码头工人罢工，以及亚洲农历新年假期前的年度货物涌入。与此同时，全球供应链在红海地区的扰动也给企业带来了更多困扰。尽管货物运输需求保持强劲，企业仍然面临着频繁的延误和服务调整。洛杉矶港的数据显示，2024年11月，集装箱的吞吐量预计同比增长14.4%。洛杉矶港预计将处理1000万标准箱集装箱，这是历史上第二次达到这一数字。编辑观点与名词解释面对可能的关税上涨，美国港口和企业需要为即将到来的供应链挑战做出更为细致的规划。虽然许多企业已经采取了措施，如扩建仓储空间和优化物流流程，但外部因素如港口工人罢工和全球局势的变化，依然是不可忽视的变量。随着全球供应链多样化的进程加快，企业需要更具弹性和灵活性，才能应对未来可能出现的“完美风暴”。关税：国家对进口商品征收的税费，通常用于保护国内产业或作为对外贸易政策的一部分。供应链：从原材料采购到产品生产、运输和销售的整个过程，包括多个企业和环节。集装箱吞吐量：港口在一定时期内处理的集装箱数量，是衡量港口处理能力和经济活动的重要指标。今年相关大事件 2024年11月：洛杉矶港口集装箱吞吐量同比增长16%，其中部分原因归因于地缘政治问题和强劲经济。 2024年：美国供应链在面对可能的关税上涨和全球局势变化的情况下，开始采取更加多样化的应对策略。 2023年：墨西哥超越中国，成为美国最大的贸易伙伴，标志着美国供应链的多样化趋势。来源：今日美股网

今日美股网21小时前

特朗普2.0版关税启用在即中国厂商机会下降美国制造商进退两难

国，以抢先规避任何新的征税，以及东海岸港口面临更多劳资冲突的威胁，但这是有限的——而且有自己的一系列风险。总部位于佛罗里达州的Tonka卡车和K'nex建筑套件制造商Basic Fun的首席执行官Jay Foreman说：“过早地带来错误的产品可能会给自己带来麻烦——它消耗了现金流并填满了仓库。” Foreman说，将玩具生产转移到其他低成本国家带来了独特的挑战，例如产品安全。他说，没有人担心你的铲子、网球拍或网球鞋会伤害你。“但每个人都担心，如果玩具的质量不好，测试不当，可能会伤害他们的孩子。”他指出，几十年来，中国在玩具方面建立了其他国家所缺乏的能力和业绩记录。 Kids2是美国玩具行业在中国根深蒂固的一个例子。它仍然在该国生产约90%的产品，包括在特朗普第一届政府期间扩大的庞大工厂综合体。Kids2继续投资其中国业务，即使特朗普承诺对尚未触及的第一轮征税的商品征收关税。该公司表示，它正在通过自动化中国工厂和整合供应商来加倍努力削减成本——首席运营官John Sikes表示，此举为他们提供了抵御未来关税的缓冲。 Sikes估计，在一点上，该公司可以通过削减成本和其他措施来吸收新的关税，以尽量减少对消费者的价格上涨。“但任何超过25%的东西都将是一个挑战，”他承认。如有必要，Kids2还准备将更多工作移出中国。它建立了在越南生产约10%商品的能力，并正在印度和其他低成本国家寻找选择。公司还寻找设计产品的方法，以尽量减少关税。Sikes说，这在过去三个月里成为Kids2的主要关注点，工程师与设计师和航运专家一起全职负责这项任务。该公司估计，大约需要六个月的时间来完成其所有产品，在可能的可能性下，寻找方法来完成他们的工作。可以肯定的是，并非他们所有的设计都可以调整关税。 Sikes说，有些东西——比如婴儿浴缸和便盆——就是这样。“没有灰色区域——所以有些产品没有设计解决方法。” 像许多其他玩具制造商一样，Kids2也希望在未来的任何贸易战中保持绝缘。在特朗普第一届政府期间，玩具在很大程度上免于征收高关税——以及手机和笔记本电脑等无处不在的消费品——因为政治领导人不喜欢增加父母需要为孩子购买的东西的成本。事实上，通过2021-2023年通胀飙升——自20世纪80年代以来最大的一次——玩具价格是为数不多的躲过大幅价格上涨的类别之一。根据消费者价格指数的数据，它们在过去四年中下跌了近4.4%，而美国消费品价格总体飙升了20%以上。 Sikes表示，该公司正在推动这样的信息，即采取措施推高玩具价格是不明智的——这将给现金短缺的年轻父母带来新的通胀压力，甚至可能阻止人们生孩子。出生率下降已成为世界许多地方的担忧。 “这就是为什么我不太担心可能发生的事情，”他说。“由于光学和它可能对我们已经知道的东西产生的影响，这是全球的挑战。”

佳华168昨天20:14

恒力期货能化日报20241218

容率23.69%，环比下降1.47%。港口库存278万吨，环比增加6.47万吨。 2. 燃烧需求增量有限，化工需求小幅改善，PDH开工率65.53%，环比上涨3.19%。MTBE开工率58.08%，环比上涨0.94%，烷基化开工率41.7%,环比下跌1.06%。 3. 山东民用气4900元/吨，华东民用气5048元/吨，华南民用气5010元/吨。风险提示：宏观因素影响沥青方向：03区间[3450,3650] 行情回顾：北方现货价格下调，季节需求性减弱。逻辑： 1.炼厂利润修复，国内开工率低位，周产量51.2万吨，环比下降2.4%。12月份国内沥青总计划排产量为233万吨，环比下降2万吨，降幅0.85%。 2.社库85.9万吨，环比减少2.1%，厂库58.8万吨，环比减少4.1%。国内炼厂出货量39.7万吨，环比下降8% ，华东可发资源有限，导致出货量下降。山东现货3480元/吨附近（-10），实际成交多在低位。风险提示：宏观因素影响芳烃 PX 方向：偏多盘面： 1、PX01合约收盘价6846（+26, +0.38%)，持仓减少7842手至4.4万手； 2、PX1-5月差-250，CFRC-PX01 -181（+17）； 3、仓单26（-）。基本面： 1、实货：CFR中国均价为836美元/吨（-5），三单2月亚洲现货均在835成交，尾盘实货2月在837有卖盘，3月在833/840商谈； 2、估值与利润：MOPJ价格为639美元/吨（-4），PXN $196.8（-0.7）； 3、供给：国内PX周度负荷85.7%（+4.6pct），亚洲PX周度负荷78.5%（+2.6pct），福建联合100万吨装置重启推迟至12月底，宁波大榭160万吨装置12月9日重启，此前于10月10日开始全厂逐步停车检修； 4、需求：PTA周度负荷下降3.5个百分点至82.1%，嘉兴石化150万吨装置12月12日因故停车，重启时间未定，逸盛宁波220万吨装置12月9日因故停车，重启时间待定，独山能源300万吨新装置计划12月18日开车； 5、下游：TA现货加工费267（+55），TA05盘面加工费368（+11），长丝平均产销3-4成左右，直纺涤短平均产销73%。策略：关注做多PX产业利润。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。苯乙烯方向：高度有限供给端：华东某大厂11月底重启的180万吨苯乙烯装置周内负荷由90%提升至100%，与此同时ABS装置也已经重启，后续贵司还有二期ABS满开的预期，但是具体时间仍不明确，此外周内多套苯乙烯短停装置也已重启。苯乙烯库存：截至2024年12月16日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：3.09万吨，较上周期增0.4万吨，幅度增14.87%。商品量库存在2.1万吨，较上周期增0.4万吨，幅度增23.53%。纯苯库存：截至2024年12月16日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：15.10万吨，较上期库存15.1万吨持平；较去年同期库存5.45万吨上升9.65万吨，同比上升177.06%。需求端：EPS目前未出现明显的季节性开工下跌，一方面大量的产线切至普通料而非阻燃料，另一方面今年春节较早，1月下EPS工厂就要大量停工因此导致备货提前于早年。奇美上月招标量创历史新高，但可能是在透支后续的订单量（或许部分订单需要在特朗普出台前交货），因此下游未来或存预期差的回调。成本端：纯苯的高价有可持续性，但是进一步突破的空间有限，因此依旧认为苯乙烯会通过SM-BZ加工差缩小的形式，实现单边的逐渐下跌。策略：单边空苯乙烯。 PTA 方向：注意5020附近压力位理由：周度负荷下降，下游产销回落。逻辑：今日05合约以5016点收盘，较昨日结算价上升58点，涨幅1.17%，日内增仓5.46万手至99.2万手，TA1-5价差为-102。现货方面，今日主流现货基差在01-51，12月主港在01-50~53有成交，价格商谈区间在4840~4875附近。TA现货加工费267元/吨。供应方面，PTA周度负荷下降3.5个百分点至82.1%，嘉兴石化150万吨装置12月12日因故停车，重启时间未定，逸盛宁波220万吨装置12月9日因故停车，重启时间待定，独山能源300万吨新装置计划12月18日开车。需求方面，下游聚酯负荷90.5%（-0.5pct）；江浙终端开机率继续下降，其中加弹稳定在86%、织造下调至68%、印染下调至74%。江浙涤丝今日产销整体走弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，今日直纺涤短销售回落，平均产销73%，轻纺城市场总销量929万米（+63）。策略：无。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：偏多理由：港口库存持续低位，现货基差继续走强。逻辑：今日EG2501合约收盘价4815（+12，+0.25%），日内增仓28866手至29.42万手，EG1-5价差为-120。现货方面，现货主流围绕01合约+100左右商谈，1月下期货基差在01合约升水96-98附近，商谈4786-4788。库存方面，截至12月16日，华东主港地区MEG港口库存总量44.57万吨，较上周四增加0.12万吨；供给方面，乙二醇整体开工负荷上升至71.81%（+0.17pct），其中煤制乙二醇开工负荷72.76%（-2.29pct），榆能化学40万吨装置降负检修时间延长，预计12月中下恢复两条线生产；神华榆林40万吨装置12月10日开始检修；需求方面，下游聚酯负荷90.5%（-0.5pct）；江浙终端开机率继续下降，其中加弹稳定在86%、织造下调至68%、印染下调至74%。江浙涤丝今日产销整体走弱，至下午3点半附近平均产销估算在3-4成，今日直纺涤短销售回落，平均产销73%，轻纺城市场总销量929万米（+63）。策略：围绕五日线做多。风险提示：油价异动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：1.周末至今国内尿素现货价格一路下行，企业面临较高的库存和销售压力，导致主流区域的出厂价格跌至1650元/吨，低端成交好转，整体成交一般，市场价格预计弱稳运行。 2.供应方面，12月气头装置陆续检修，日产压力边际改善，后续检修停车后，整体预计影响一万吨，但目前仍处在18万吨以上，且处在往年高位，供应压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂对尿素采购有限，淡储持续，整体需求较为分散，后期集中采购的概率也较往年减少，整体市场追高情绪或较为谨慎。上周企业库存143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%，处在五年高位水平。成本端，近日煤炭价格下行，煤制尿素成本支撑偏弱。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，暂不具备触底上涨驱动,价格仍有下滑可能。今日05合约成为主力，盘面增仓下行低开明显，预计短期继续偏弱运行，低位波动，05关注下方1700关口，谨慎抄底，后续继续跟踪冬储和气头检修节奏，以及出口政策的变动，若出口受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：远月高位盘整理由：去库支撑逻辑：港口基差维持01+5左右，近期去库支撑作用还有一些；内蒙古北线价格小跌至2150-2170元/吨；鲁北采购价2470元/吨，尚可。基本面上多空交织，部分沿海烯烃有未来降负或停车的传闻，富德预计1月有检修；非伊装置开工预计反弹。观点上，去库支撑高位运行，但四季度该出的利多都已经出了（国内外限气停车等），接下来就看年末内地排库压力和港口去库程度，考虑多配MA2505（跨年及节假日影响，暂不以趋势性行情看待），但盘面估值已偏高且四季度该出的利多都已经出了（国内外限气停车等），故短期内甲醇并不是好的单边行情标的。策略：不宜追高。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：暂观望行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1400-1450元/吨，近期轻碱备货需求好于重碱，导致纯碱整体库存高位徘徊，轻重碱价格倒挂，给到重碱一定支撑，目前纯碱处于高供应，高库存，短期补库需求支撑的状态，由于库存尚在历史高位，短期补库需求转好能稳价，但价格暂无向上驱动，从时间角度看，越靠近年前补库也会近尾声。 2.长周期纯碱供增需减格局难以扭转，年末至明年上半年碱厂仍有较大量的确定性投产，下游玻璃仍处在减产周期，而假设玻璃维持当前日熔量，碱厂即使有更大力度的减产也难维持供需平衡，纯碱价格中枢预计仍围绕成本端波动为主。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：估值不高，暂观望，后期逢高空风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.今日企业的停产冷修计划增多，目前沙河报价上调至1280元/吨，近期现实端韧性较好，产销维持高位，沙河玻璃厂仍处在低库存，低供给，低利润的状态，年底赶工需求存韧性，若后续的冬储备货需求能有效衔接上刚需，则会对玻璃价格形成进一步支撑，但也需要注意，虽然贸易商冬储备货的意愿是在的，但由于现阶段贸易商的库存并不在同期低位，冬储的量不一定能达到很高的水平，冬储逻辑上给到玻璃的向上高度也会同样受限。 2.长周期仍是供需双弱格局，玻璃日熔量在历史偏低位，后续冷修速率大概率会有所放缓，但由于明年开年基数较低，供给端的减产会大幅压缩供需差，在假设25年需求与22年处在相近水平下，大方向玻璃偏向于逐步去库，价格底部较前期会有所抬升。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：估值不高，偏向逢低多配风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货昨天17:16

特朗普关税随时“突袭”！中国工厂迁往东南亚、开拓欧洲客户企业承认贸易壁垒焦虑

个月，这意味着当现在订购的产品抵达美国港口时(进口产品将在此征收关税)，特朗普将已经就任总统。由于这增加了遭遇未知数额关税的风险，该公司正将注意力转向其他客户。他说道：“在这种环境下，美国客户很苛刻，而且变数太多，所以我们必须更加关注我们的欧洲客户。” 订单的减少与其他行业的前期囤积形成鲜明对比，美国进口商在新的贸易措施出台之前纷纷囤积原材料和商品。然而，帽子是季节性业务。该公司已经削减了产量，等待客户根据流行趋势下订单。总部位于广州的Yunbang Technology在2015年开始涉足舞台灯光业务，主要为美国等国际品牌供货。在上一次贸易战爆发前夕，该公司感到有必要建立自己的品牌来拓展海外市场。经过三年的研发投入，该公司于2018年推出了自主舞台灯光品牌Shehds。现在，该公司认为其专有技术和快速的产品发布速度将帮助其应对电价上涨，并维持对零售和企业客户的稳定价格。过去三年，该公司的年销售额增长超过100%，其中自有品牌贡献了95%的销售额。该公司一直是亚马逊和Ebay等主要在线市场的舞台灯光类别的畅销产品。 “凭借对技术、创新和品牌建设的掌控，我认为我们有充分的信心在贸易政策变化的情况下保持全球市场的增长势头，”该公司销售总监Cheng Li表示。“即使在不确定的市场环境正常化后，我们也需要拥有议价能力。” 他指出，这家照明制造商已经根据最坏情况制定了计划，包括特朗普对华征收60%的关税。他相信，通过进一步优化供应链和数字化，公司将能够降低成本。美国仍是其最大的市场，但Cheng表示公司目前正在加速向欧洲和东南亚等其他市场扩张。近年来，中国增加了对工业领域的贷款，以帮助Yunbang等公司提升价值链，尽管部分贷款目前正在减少。 (来源:Bloomberg)

小萧昨天11:23

亿环国际投资（海南）有限公司成立

服务；保税物流中心经营；保税仓库经营；港口经营；专利代理；国际客船、散装液体危险品船运输；国际道路货物运输；电子认证服务；建设工程监理；建设工程施工；建设工程设计；职业中介活动；进出口代理；货物进出口；技术进出口；离岸贸易经营（许可经营项目凭许可证件经营）一般经营项目以自有资金从事投资活动；自有资金投资的资产管理服务；动产质押物管理服务；企业管理；融资咨询服务；社会经济咨询服务；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；知识产权服务（专利代理服务除外）；财务咨询；企业管理咨询；信息技术咨询服务；商标代理；企业形象策划；品牌管理；企业总部管理；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；咨询策划服务；版权代理；税务服务；礼仪服务；认证咨询；翻译服务；会议及展览服务；软件开发；市场主体登记注册代理；互联网销售（除销售需要许可的商品）；企业征信业务；物业管理；养老服务；国际货物运输代理；国际船舶代理；从事国际集装箱船、普通货船运输；资产评估；陆路国际货物运输代理；工程造价咨询业务；海上国际货物运输代理；工程管理服务；园区管理服务；科技中介服务；土石方工程施工；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；酒店管理；国内集装箱货物运输代理；国内货物运输代理；国内贸易代理；供应链管理服务；物联网应用服务；市场营销策划；智能农业管理；网络技术服务；国际船舶管理业务；互联网数据服务；物联网技术服务；软件外包服务；卫星技术综合应用系统集成；信息系统集成服务；计算机系统服务；互联网安全服务；安全咨询服务；石油天然气技术服务；石油制品销售（不含危险化学品）；人工智能硬件销售；人工智能基础资源与技术平台；人工智能行业应用系统集成服务；人工智能基础软件开发；人工智能通用应用系统；人工智能公共服务平台技术咨询服务；人工智能应用软件开发；日用百货销售；销售代理（经营范围中的一般经营项目依法自主开展经营活动，通过国家企业信用信息公示系统（海南）向社会公示）（一般经营项目自主经营，许可经营项目凭相关许可证或者批准文件经营）（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。）

金融界昨天09:38

中国疏浚环保（00871.HK）12月17日收盘下跌5.13%，成交45.01万港元

上工程服务。海上工程包括风电设备吊装、港口码头和桥梁建设大件安装、抛石围堰、水下工程及打捞工程等。公司为港口、河道、环保、基建等多个行业提供解决方案。本公司于2011年6月20日在香港联交所主机板成功上市,并于2013年12月13日由‘翔宇疏浚控股有限公司’易名为‘中国疏浚环保控股有限公司’,以反映公司立足于疏浚、致力于环保的新型经营理念。本集团的中国总部位于江苏盐城,现有员工500余人,公司拥有各类船只40余艘,在国内近十多个省份运营过超过20余个大型专案。凭藉在行业内多年深耕所积累的丰富资源和经验,公司现正积极拓展东南亚等海外市场,相信本集团在未来会有更长足的发展。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界12-17 17:32

浙江沪杭甬（00576.HK）12月17日收盘下跌1.48%，成交6283.41万港元

（00269.HK）为0.06倍、远航港口（08502.HK）为3.61倍、日照港裕廊（06117.HK）为4.17倍、中远海控（01919.HK）为4.47倍、象兴国际（01732.HK）为4.6倍。资料显示，浙江沪杭甬高速公路股份有限公司是浙江省交通集团旗下核心成员企业和重要上市平台。公司于1997年3月由原省高等级公路投资有限公司独家发起成立,同年5月在香港联交所挂牌上市,是省委省政府为开辟浙江交通与国际资本市场接轨的融资渠道、加快全省高速公路路网建设而设立的公司,是浙江省第一家境外上市的国有企业以及唯一的省属高速公路投资运营境外上市公司。近年来,公司围绕浙江省交通集团“争做世界一流企业”总体目标,以高质量党建引领企业高质量发展,努力打造成为国内领先的以高速公路基础设施投资运营为主,产融结合、适度多元的国际化投资控股企业。高速公路主业方面,全力打造全国高速公路运营服务第一品牌;金融证券业务方面,指导支持浙商证券稳步进入全国证券公司第一梯队;同时,培育发展“交通基础设施+”业务,为公司带来新的利润增长点。公司坚持“诚信、和谐、开放、进取”核心价值观和“乐于奉献、勇于担当、敢于突破”的企业精神,严格遵循上市规则规范治理,致力于构建安全便捷、优质高效、智慧科技、绿色经济的现代高速公路运营服务体系,荣获国务院国资委“国有重点企业管理标杆创建行动标杆企业”、浙江省模范集体等省部级以上荣誉40余项,累计获评“中国路姐”、“中国高速公路信息化奖”、中国证券金紫荆奖“十四五”最具投资价值上市公司等行业荣誉65项,多次入选《亚洲货币》《福布斯》等国际金融杂志“最佳公司治理”“最佳投资者关系”排名,在国内高速公路行业和国际资本市场具备较高认可度。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界12-17 17:12

中国外运（00598.HK）12月17日收盘上涨1.99%，成交3642.72万港元

（00269.HK）为0.06倍、远航港口（08502.HK）为3.61倍、日照港裕廊（06117.HK）为4.17倍、中远海控（01919.HK）为4.47倍、象兴国际（01732.HK）为4.6倍。资料显示，中国外运股份有限公司(以下简称“中国外运”)是招商局集团物流业务统一运营平台和统一品牌。2003年2月13日在香港联合交易所上市,2019年1月18日在上海证券交易所上市,是“A+H”两地上市公司(股票代码:00598.HK,601598.SH)。根据Armstrong&Associates,Inc.最新发布的榜单,中国外运货运代理服务居全球第五,全球第三方物流居全球第六。中国外运以打造世界一流智慧物流平台企业为愿景,聚焦客户需求和深层次的商业压力与挑战,以最佳的解决方案和服务持续创造商业价值和社会价值,形成了以专业物流、代理及相关业务、电商业务为主的三大业务板块,为客户提供端到端的全程供应链方案和服务。大事提醒 2024年12月16日，公司以每股5.28人民币回购185.4万股,回购金额979.1万人民币（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界12-17 16:32

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