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重庆银行（01963.HK）11月7日收盘上涨1.69%，成交1732.45万港元

三吃”发展战略,2013年11月6日在港交所成功挂牌上市,成为全国城商行中首家在港交所主板成功上市的内地城商行。2021年2月5日,成功登陆上交所主板,成为西部首家“A+H”上市城商行。近年来,重庆银行在社会各界的关心帮助下,逐渐发展成为一个业务结构优、资产质量好、盈利能力强、发展潜力大的商业银行。截至2023年12月31日,资产总额7598.84亿元,实现净利润52.29亿元,不良贷款率、资本充足率等风险管理指标保持在行业较优水平,监管指标全面达标。近年来,重庆银行企业品牌形象全面提升,成为第一家在港交所定向增发的内地上市城商行。在英国《银行家》杂志全球银行1000强排名中连续9年位居前300强;2024年全球银行品牌500强榜单中,位列242位;A股先后纳入上证沪股通指数样本、富时罗素旗舰指数;被中央文明委评为“全国文明单位”;成为全国唯一入选国务院国资委“双百企业”的城商行。大事提醒 2024年10月30日，2024财年三季报归属股东应占溢利44.28亿人民币，同比增长3.7%，基本每股收益1.27人民币（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界11-07 16:53

估值200亿，多点Dmall再闯港交所，5年亏超50亿

中创办九年的多点Dmall，最近再次向港交所提交上市申请，招商证券国际、招银国际和瑞银集团担任联席保荐人。此前，多点Dmall于2022年11月完成了5180万美元的C+轮融资，投后估值约30.52亿美元（约合人民币218亿元）。成立以来的三轮融资中，多点Dmall累计融资金额超7亿美元，投资方包括IDG资本、腾讯、金蝶、联想、兴业银行等。就在今年，张文中手下另一家公司麦德龙中国也再次冲击IPO，和物美系深度绑定的多点Dmall，在经历了两年的三次递表后，能否乘上东风？ 1 多点Dmall成立于2015年，是一家零售云解决方案服务商，提供端到端广泛跨渠道服务，为本地零售业提供SaaS解决方案。根据弗若斯特沙利文的数据， 2023年，按收入计，多点Dmall是中国最大的零售数字化解决方案服务商以及亚洲领先的零售数字化解决方案服务商。招股书显示， 2021年、2022年、2023年多点Dmall的营收分别为8.48亿、13.28亿、15.85亿，然而这三年间，多点Dmall接连亏损，三年内亏损分别为17.5亿、8.07亿、5.92亿。 2024年上半年，多点Dmall的营收为9.39亿元，相比去年同期的7.64亿元增长22.9%。尽管公司亏损相比去年同比收窄，但仍旧达到了2.35亿元。而纵观过往业绩，从2019年开始，多点Dmall已经持续亏损，五年间，累计亏损已经超过50亿元。图源：wind 对于亏损原因，多点Dmall在招股书中表示，主要是由于随着业务增长及发展而产生的开支，包括对研发的重大投资以支持专有操作，系统的持续发展、用于扩大客户群和刺激电子商务平台消费者流量的营销资源，以及综合电子商务服务的物流成本。对于服务和技术的持续投资，势必会使得多点Dmall的开支逐渐增加，但如果增加的收益不能覆盖增加的成本，公司财务状况可能恶化，无法保证盈利和稳定现金流。那么多点Dmall能否破局？根据招股书，公司主营业务分别为零售核心服务云、电子商务服务云与营销及广告服务云三大块。然而近年来，公司的各项主营业务情况各不相同。其中，零售核心服务云的收入近年来大幅增长，从2021年的4.39亿元迅速增长至2023年的12.99亿元，占总收入的比例也从42%大幅提升至74.3%，成为公司主要的收入来源。相较之下，电子商务服务云、营销及广告服务云的收入占比整体均有所下降。电子商务服务云收入，从2021年的4.09亿元，经历了2022年的微增，再到2023年再次大幅减少到3亿元，收入占比从近四成跌至不足两成，营销及广告服务云的收入更是从2021年的1.96亿元降至2023年的1.51亿元，占比已经不足一成。随着零售核心服务云的收入在整体占比中更加突出，多点Dmall的一大特点，也由此显现，那就是，极度依赖物美系。就像多点Dmall的成长历程离不开张文中的人生经历，公司的业务也离不开张文中曾经一手创立的物美系。占据多点Dmall最主要收入的零售数字化业务，始于与物美集团的合作，而物美也是多点往期业绩记录期间的最大客户。招股书显示，过去三年来自物美系（即物美集团、麦德龙中国实体、重庆百货集团、银川新华集团）的收入分别约7.09亿元、10.69亿元和13.11亿元，在多点Dmall整体营收中的占比分别是67.9%、71.3%及74.9%，逐年增加。而这，或许将成为多点Dmall的不稳定因素之一。尽管业绩高度依赖物美系，但单从业务上来说，按收益计算，多点Dmall依然是中国最大的零售数字化解决方案服务商，拥有13.3%的市场份额，同时，多点Dmall也是亚洲领先的零售数字化解决方案服务商，占有10.9%的市场份额。除了物美集团，多点Dmall也和DFI Retail Group联系密切， DFI Retail Group经营的惠康、万宁、佳宁药房、巨人超市及7-Eleven (Hong Kong)等知名品牌，均和多点Dmall有所合作。目前，多点Dmall已经将业务扩展至亚洲其他国家及地区，包括柬埔寨、新加坡、马来西亚、印尼、菲律宾及汶莱等。 2 多点Dmall的成功和张文中，脱不开关系。 1994年，赴美留学回国的张文中创办物美超市，作为全国第一家使用POS系统的超市，物美很快声名鹊起，逐渐成为全国性的连锁超市。 2003年，物美成功赴港上市，成为内地民营零售第一股。这时，物美超市一度占据了北京零售市场35%的份额，被称为“中国沃尔玛”。但高光之后，张文中连同物美迅速跌入谷底。 2009年，张文中入狱，后来两次减刑，2013年才得以出狱。尽管2018年，最高人民法院对张文中案进行再审公开宣判，原审被告人张文中无罪，但失去的时间不能再回来。这7年时间里，张文中和物美错过了国内线下零售行业转型升级的黄金时代，物美旗下大型超市纷纷闭店，掉出国内零售业第一梯队。 2015年，物美私有化退市，看似沉寂，但张文中却开始了又一次创业，创办了多点Dmall。此后，多点Dmall和物美系相辅相成，逐渐成长。 2019年，物美收购麦德龙的中国业务，此后，三家公司的联系就日趋紧密。根据多点Dmall的招股书，在2021年至2023年，公司五大客户中起码有三位以上同时也作为公司的供应商。就在今年，麦德龙中国也筹备上市。而早在2021年，物美集团就曾将旗下物美超市的零售业务和麦德龙中国打包为物美科技，递表港交所。最终，随着半年后招股书失效，物美科技也未再递交招股书。不论是多点Dmall还是麦德龙中国，甚至是物美集团，都面临着同样的问题—— 在一条牢不可破、头尾相连的链条里，如何守住现有阵地，同时开疆拓土呢？ 3 作为居民生活中不可或缺的一部分，本地零售的定义为通过线下渠道或线上渠道出售商品给消费者的业务。时至今日，本地零售行业由三个重要因素组成，即本地零售商、品牌商及消费者。本地零售商协助品牌商分销商品，而消费者在本地零售商的线下店铺购买商品或线上下单，通过自提取货或由配送中心配送来完成收货。放眼亚洲，本地零售行业在过去数年稳定发展。根据弗若斯特沙利文的资料，2018年至2023年间，亚洲本地零售行业的市场规模从30万亿元人民币增加至31.1万亿元，复合年增长率为0.8%。其中，因疫情爆发，2020年行业曾遭受5.2%的负增长。疫情过后消费复苏的推动下，预计自2024年至2028年亚洲本地零售行业的市场规模（按销售额计算）将回弹，以1.4%的复合年增长率增长，于2028年达到33.5万亿元人民币。本地零售市场规模，图源多点Dmall招股书伴随着本地零售的发展，越来越多零售商也选择线上购物作为重要的策略方向。而电子商务不仅限于建立线上管道，还包括核心营运能力的全面数字化转型。而零售云解决方案服务商带来的开发全渠道服务能力，在本地零售的数字化转型中就发挥了至关重要的作用，使本地零售商及品牌商可在线上销售产品、建立数字化店面，并跨全渠道整合数据以提高数据洞察力。按商品交易总额计算，中国零售云解决方案行业的市场规模自2018年的1865亿元增加至2023年的8567亿元，复合年增长率为35.7%。预计自2024年至2028年期间，市场规模将按26.9%的复合年增长率增长，于2028年达到2.8万亿元。就亚洲而言，按商品交易总额计算，零售云解决方案行业的市场规模自2018年的3834亿元增加至2023年的1.4万亿元，复合年增长率为30.3%。预计自2024年至2028年期间，市场规模将按22.4%的复合年增长率增长，于2028年达到人民币3.9万亿元。因此，零售云服务市场还有相当大的增长空间。然而，由于高强度的长期研发投入、深厚的行业知识及专长、强大的品牌知名度和庞大的客户群，构成了零售云解决方案行业的进入壁垒，现有市场参与者已经建立了品牌知名度并且建立了客户群，对于行业有更为深入的了解和更长期的投入，拥有更强的竞争力。也是因此，多点Dmall在自己的赛道里，拥有不小的市场竞争力，但与此同时，对关联方物美系的依赖，也无疑将成为公司进一步成长的隐患之一。不过，多点Dmall作为云解决方案服务商，这一行业本身就受到诸多牵制。由于零售和电商市场的瞬息万变，多点Dmall难以避免会受到市场环境的影响。而现如今，本地零售行业本身已经面临较大挑战，无论是行业巨头永辉面临业绩压力，还是物美多次闯港失利，都印证出了本地零售目前的萧条。毛之不存，皮将焉附？相比对于物美系的依赖，零售行业本身的危机，或许才是多点Dmall面临的最大危机。

格隆汇11-06 18:04

港股午评：恒指跌近550点，科指跌3.02%，科技股全线下挫，比特币概念股飙升

8亿元竞得北京市海淀区功德寺地块。据港交所文件，摩根大通对长城汽车(02333.HK)的持股比例于10月30日从5.27%降至3.92%。据港交所文件，摩根大通对赣锋锂业(01772.HK)的持股比例于10月30日从10.77%降至9.95%。机构观点中泰国际：港股大盘在经历两周左右的区间窄幅震荡后，暂时形成了下有估值和政策底支撑，上有资金和盈利面压力的局面，预计本周在国内政策和美国大选“靴子落地”的关键时期，将会开始寻找方向，而后续港股走势的关键仍在于财政政策的力度。浙商证券：经历了近一个月的休整后，港股新一轮上涨有望开启。其一，结合历史调整规律；其二，国内经济呈现改善迹象；其三，11月美联储有望再次降息；其四，美国大选即将出炉，不确定性消除。中金公司：港股市场仍以震荡和结构性行情为主，同时密切关注大选后国内外政策变化。更大的波动可能带来更多刺激的支持，而更少的冲击则对应基本维持现状。结构上，继续关注港股具有优势的结构性机会，如港股互联网科技成长；分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地作为对冲。

金融界11-06 12:15

港股开盘：恒指跌超210点，科指跌1.01%，科网股普跌，京东、阿里跌2%

价约人民币39,200元/平方米。据港交所文件，摩根大通对长城汽车(02333.HK)的持股比例于10月30日从5.27%降至3.92%。据港交所文件，摩根大通对赣锋锂业(01772.HK)的持股比例于10月30日从10.77%降至9.95%。绿城中国(03900.HK)：前10月总合同销售金额约2150亿元。太古股份公司A(00019.HK)：11月5日耗资731万港元回购11万股。结好控股(00064.HK)要求结好金融董事会向计划股东提出建议集团重组，明日复牌。复锐医疗科技(01696.HK)：宣布推出美容平台Alma Harmony的全新版本。东风集团股份(00489.HK)：1-10月累计汽车销量152.64万辆，同比下降约10.0%。越秀地产(00123.HK)：附属以63.8亿元竞得北京市海淀区功德寺地块。机构观点东吴证券：2024年10月11日特斯拉召开WeRobot发布会，公开发布Robotaxi和Robovan，并更新了人形机器人Optimus近况。2025年可能是人形机器人量产元年，汽车工厂可能是最先落地的应用场景。人形机器人量产仍需解决降本问题，建议关注国产部件投资机会。湘财证券：短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。9月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。中金发布：，港股市场仍以震荡和结构性行情为主，同时密切关注大选后国内外政策变化。更大的波动可能带来更多刺激的支持，而更少的冲击则对应基本维持现状。结构上，继续关注港股具有优势的结构性机会，如港股互联网科技成长；分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地作为对冲。

金融界11-06 09:35

音频 | 格隆汇11.6盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

缓刑四年； 10、南下资金加仓腾讯阿里港交所，大幅减仓中芯国际； 11、公告精选︱中伟股份：拟斥资5亿元-10亿元回购股份；温氏股份：10月销售肉猪收入58.12亿元； 12、公告精选(港股)︱结好控股(00064.HK)要求结好金融董事会向计划股东提出建议集团重组明日复牌； 13、A股投资避雷针︱四环生物：实控人陆克平因内幕交易罪被判处有期徒刑三年缓刑四年。

格隆汇11-06 07:45

汽车之家-S（02518.HK）11月5日收盘上涨2.67%，成交173.01万港元

家(纽约证券交易所股票代码:ATHM;港交所股票代码:2518)是中国领先的汽车消费者在线服务平台。公司使命旨在用科技驱动持续降低汽车行业决策和交易成本。汽车之家为汽车消费者提供职业创作内容(OGC)、专业创作内容(PGC)、用户创作内容(UGC)、AI创作内容、全面的汽车车型库以及广泛的汽车发布信息,涵盖整个购车及用车周期。由于能够接触到庞大且活跃的汽车消费者用户群,汽车之家已成为汽车制造商及经销商推广广告活动的首选平台。此外,本公司的经销商订阅及广告服务让经销商能够通过汽车之家的平台营销其库存及服务,将其实体展厅扩展至中国数百万潜在网络用户,并获得销售线索。本公司提供销售线索、数据分析及营销服务,以协助汽车制造商及经销商提高效率及促成交易。汽车之家运营其「车商城」,一个全功能线上交易平台,助力汽车制造商及经销商促进交易。此外,本公司亦透过其网站及移动应用程序提供其他增值服务,包括汽车金融、汽车保险、二手车交易及售后服务。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界11-05 16:47

新矿资源（01231.HK）11月5日收盘上涨4.48%，成交6.46万港元

53倍。资料显示，新矿资源有限公司(港交所代号:1231)于2011年7月在香港交易所主版上市。集团主要从事采购及供应铁矿石及其他大宗商品,办事处主要设于香港。在过去数年间,本集团成功从纯粹矿山拥有者及经营者转变为专门提供广泛的铁矿石产品及其他商品之商品供应商。本公司采用分销业务模式,并于定价、质量及时间层面将供应商的产品供应与客户的需求互相配对,致使海外矿山拥有者的大宗商品可在适当时间有效地交付予有需要的客户。本公司亦在供应商管理及物流方面提供支援。本公司会协调多个来自不同来源地的大宗商品供应商,并于必要时以一篮子产品向客户交付。此外,本集团向客户统筹货运及交付大宗商品。本公司致力打造可持续发展的可行业务,长远为股东带来回报。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界11-05 16:38

连续三年亏损超5亿，佑驾创新53亿估值背后的智能驾驶野心

创新近日通过中国证监会IPO备案，拟在港交所上市。这家成立于2014年的智能驾驶解决方案供应商，尽管连续三年亏损超5亿元，却获得了53亿元的高估值，引发市场广泛关注。从2021年到2023年，佑驾创新的营收呈现快速增长态势，分别为1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元。然而，与此同时，公司也面临着持续的亏损压力，三年净亏损分别为1.4亿元、2.2亿元和2.07亿元。高估值背后的技术实力尽管财务数据不尽如人意，但佑驾创新在智能驾驶领域的技术实力不容小觑。公司的主打产品智能驾驶解决方案在2023年销量突破78万套，平均单价达630元。更值得注意的是，佑驾创新的毛利率逐年攀升，从2021年的9.7%提升至2023年的14.3%，显示出其产品竞争力的不断增强。佑驾创新在技术创新方面的持续投入，使其在智能驾驶这一充满潜力的市场中占据了一席之地。公司不仅专注于智能驾驶解决方案，还积极拓展智能座舱和车路协同业务，展现出多元化发展的战略布局。这种全方位的技术创新和业务拓展，无疑是投资者看好其未来发展前景的重要原因之一。资本市场的青睐与挑战佑驾创新的高估值背后，离不开资本市场的青睐。2023年11月，公司完成了数亿元人民币的E轮融资，投资方包括穗开投资、广州产投资本、超高清视频产业投资基金等知名机构。更引人注目的是，阿里巴巴CEO吴泳铭也成为了佑驾创新的股东之一，这无疑为公司增添了不少含金量。然而，高估值也意味着更大的压力和挑战。佑驾创新必须在未来的经营中逐步扭转亏损局面，以回应市场的期待。公司需要在持续创新与提升盈利能力之间找到平衡点，这将是其上市后面临的重要课题。佑驾创新的案例为我们提供了一个思考智能驾驶行业发展的窗口。一方面，它展示了资本市场对新兴技术领域的热情和信心；另一方面，也反映出智能驾驶行业在发展过程中面临的挑战与机遇。佑驾创新能否在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现从亏损到盈利的转变，将成为观察智能驾驶行业发展的一个重要指标。总的来说，佑驾创新的上市之路既充满机遇，也面临挑战。公司需要在保持技术创新的同时，努力提升经营效率，尽快实现盈利。对于整个智能驾驶行业而言，佑驾创新的发展轨迹无疑将成为一个值得关注的案例，它将为我们展示技术创新、资本支持与商业模式如何在这个充满潜力的领域中相互作用。

金融界11-05 14:47

港股午评：恒指涨超250点、科指涨1.99%科指重回4600点，科技股及芯片股集体飙升

III期临床研究并达到了临床终点。据港交所文件，汇丰控股(00005.HK)于11月1日回购了270万股，交易金额为1.97亿港元。机构观点浙商证券：经历了近一个月的休整后，港股新一轮上涨有望开启。其一，结合历史调整规律；其二，国内经济呈现改善迹象；其三，11月美联储有望再次降息；其四，美国大选即将出炉，不确定性消除。中泰国际：经历10月的超买回调，港股恒生指数的预测PE已回调至9.4倍，处于2018年以来34.2%分位数的位置。9月底以来一系列政策组合拳体现了决策层短期稳增长的思路出现积极转变，在政策底的支撑下，恒生指数的预测PE回到9倍以下的机率不大。中央的增量财政政策规模在美国大选后“靴子落地”，近期显著急升的美债收益率也有机会在大选后借势回调，有利于港股实现年末行情。从估值及风险溢价的角度，恒指在19,500以下会有更大的吸引力，短期则在19,700至20,100有技术性支撑。中金公司：港股市场仍以震荡和结构性行情为主，同时密切关注大选后国内外政策变化。更大的波动可能带来更多刺激的支持，而更少的冲击则对应基本维持现状。结构上，继续关注港股具有优势的结构性机会，如港股互联网科技成长；分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地作为对冲。

金融界11-05 12:07

港股开盘：恒指跌0.77%，科指跌1.02%，汽车股普遍走低理想汽车跌超2%

III期临床研究并达到了临床终点。据港交所文件，汇丰控股(00005.HK)于11月1日回购了270万股，交易金额为1.97亿港元。百胜中国(YUMC.N)：三季度总收入同比增长5%至30.7亿美元，为历史最高季度。越秀地产(00123.HK)：前10月累计合同销售910.03亿元，同比下降约24.8%，其中10月销售133.61亿元，同比上升约46.8%。机构观点东吴证券：2024年10月11日特斯拉召开WeRobot发布会，公开发布Robotaxi和Robovan，并更新了人形机器人Optimus近况。2025年可能是人形机器人量产元年，汽车工厂可能是最先落地的应用场景。人形机器人量产仍需解决降本问题，建议关注国产部件投资机会。湘财证券：短期内稀土磁材价格在成本及需求旺季到来支撑下有望季节性回升，行业业绩正处于磨底阶段，仍需蓄势待时。9月末宏观超预期政策的刺激下，整体市场风险偏好提升驱动行业跟随市场短期急速上涨，需要依赖行业产能出清及业绩好转进行消化。中金发布：，港股市场仍以震荡和结构性行情为主，同时密切关注大选后国内外政策变化。更大的波动可能带来更多刺激的支持，而更少的冲击则对应基本维持现状。结构上，继续关注港股具有优势的结构性机会，如港股互联网科技成长；分红资产也可能受益于市场波动和央行新的互换便利工具的落地作为对冲。

金融界11-05 09:38

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