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华兴资本复牌后一度跌近72%，四位执董承诺半年内不出售持股
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2023年2月16日晚，华兴资本控股在港交所公告称，集团的董事会得悉公司暂时无法与包凡取得联系。同月，华兴资本控股再度发布公告称，包凡正配合中国有关机关的调查。包凡失联对上市公司产生了巨大的冲击。因审计师未能联系到包凡，无法签发审计报告，以及2022年度财务报告，2023年4月3日，华兴资本发布停牌公告。联交所提醒，倘若华兴资本未能在连续停牌18个月内（也就是2024年10月2日前），纠正导致其停牌的问题、履行复牌指引并完全遵守上市规则以使联交所满意，并未能恢复股票买卖，联交所上市部门将建议上市委员会着手取消公司的上市资格。澎湃新闻注意到，在今年2月，华兴资本控股发布公告称，由于健康原因及希望将更多时间用于处理家庭事务的考虑，包凡辞去该公司执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委员会委员的职务，自2024年2月2日起生效。谢屹璟被任命为董事会主席，并由代理首席执行官改任为首席执行官。谢屹璟履职后，华兴资本控股已于2024年9月5日公布2022年度业绩、2023年度业绩及2024年中期业绩，并宣布已满足复牌指引要求，将于9月9日上午9时起恢复买卖。财报数据显示，今年上半年，华兴资本控股实现营业收入约3.29亿元人民币，去年同期为5.37亿元；经营利润从去年同期的0.32亿元下跌至亏损0.88亿元；公司拥有人应占净亏损人民币0.74亿元，去年同期公司拥有人应占净亏损为1.8亿元。截至6月30日，华兴资本控股有521名员工，较2023年末缩减8%。值得一提的是，在2023年财报中，华兴资本控股表示，就包凡配合调查事件需要支付7766.90万元的受限制款项，公司在2023财年将该笔款项计入“其他应收款”。此外，华兴资本控股强调，公司并不知晓亦无可靠信息获悉包凡正在配合的任何调查的状况。至今，华兴资本控股尚未收到任何关于其正在接受调查的通知，也没有进入与该等事件有关的任何法庭程序。
金融界09-09 10:25
估值100亿？开600多家餐厅，徽菜独角兽小菜园赴港上市！
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瑞银集团。早在今年1月小菜园就曾递表港交所，7月再次向港交所提交了上市申请，可见其上市热情之高。按Harvest Delicacy在2023年以人民币1亿元的等值美元代价认购107.53股第二轮优先股，持有公司1%股权计算，小菜园的估值或达百亿。小菜园是我国大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一，如今已在全国开了600多家直营门店，2023年收入超过45亿元，成为我国大众便民中式餐饮品牌中的佼佼者。但小菜园所处的餐饮行业参与者众多，行业集中度较低，竞争激烈。同时其2024年1-4月单店日均销售额、翻台率、经调整净利润均同比下滑的现象也令人担忧。 01 70后创业，开600多家连锁餐厅小菜园的创始人汪书高今年52岁，在餐饮行业有着丰富的经验，他目前正就读于位于上海的长江商学院，主修工商管理学。在成立小菜园餐饮之前，汪书高曾经营数家餐厅。招股书显示，汪书高曾分别于2006年3月、2007年5月创立铜陵市汪旺美食林、铜陵市郊区和谐大酒店，还在2010年12月创立铜陵市和谐餐饮有限责任公司。 2013年6月，小菜园餐饮注册成立，注册资本为100万元，当时的股东除了汪书高之外，还包括陈海燕、王文平、汪雪玲等曾与汪书高共同经营铜陵市郊区和谐大酒店餐厅的人。经过多轮增资和股份转让，本次发行前，汪书高通过七个持股平台控制小菜园已发行股本约92.99%的投票权，并担任董事长、执行董事兼总经理。近年来，小菜园发展很快，从成立当年在安徽开设首家门店，第二年就把门店开到了隔壁江苏，随后几年还把餐馆开到了江苏、北京、上海。2018年，其门店开到了第100家，还建立了信息技术系统，来提升餐饮管理。图片来源：公司官网小菜园还在2021年成立了中央厨房，用于食材粗加工、预备酱料和料包，并全面升级数字化管理系统，以提升门店运营效率。2023年其门店迅速增加至500家，同时倡导“母亲的味道”的小菜园开始应用炒菜机器人，来提高店内工作流程的自动化。在快速扩张之下，到今年4月底，公司门店数量达到623家（其中有618家“小菜园”门店及5家其他子品牌门店），遍布国内13个省的135座城市。公司还计划在2024年、2025年及2026年分别新开设约160家、190家及230家“小菜园” 门店。公司门店数量变动情况，图片来源：招股书尽管通过快速开店来做大营收规模对推进公司上市有一定帮助，但更关键的是如何让门店的销售额增长，并持续盈利。实际上，从招股书数据来看，2024年1-4月，小菜园的堂食顾客人均消费额为61元、翻台率为3.1、单店日均销售额约2.44万元，均同比下滑，而这也引发市场担忧。同时，除了关闭的门店之外，今年前4个月公司还有66家门店处于亏损状态，而亏损的原因无外乎门店开业时间尚未足以产生利润、销售额不达预期等。此外，小菜园所有门店均为直营店，直营店需要企业自己投资、经营、管理，前期投入成本比加盟店更高。随着门店的快速扩张也会带来新的问题，比如新开的门店前期需要投入大量资金用于店面租金、装修等，同时门店数量多了之后，对各个店的食品安全及菜品质量管控、店长和厨师人才储备、供应链管理等都是一种考验。 2021年和2022年，公司分别录得净流动负债约4.68亿元、2.32亿元，而净流动负债可能使公司面临流动资金风险，从而影响公司经营及后续的业务扩张。 02 行业竞争激烈，市占率不足1% 我国人口众多，近年来随着人均收入的上升，以及生活节奏的加快，餐饮市场蓬勃发展起来。2023年我国是全球第二大餐饮市场，且中餐占我国餐饮市场总市场规模的77%以上。中餐市场可分为客单价在100元以内的大众便民中式餐饮，以及客单价在100元及以上的中高档中餐，其中2023年大众便民中式餐饮市场约占我国中餐市场的88.7%，占比较大。而大众便民中式餐饮还可以进一步分为客单价低于50元，以及客单价在50元至100元之间的两个细分子市场。 2021年至2023年，小菜园的整体堂食顾客人均消费额在65元左右，属于大众便民中式餐饮。受疫情影响，2020年及2022年，小菜园所处的大众便民中式餐饮市场规模曾出现下滑，但2023年疫情的影响消散后，又恢复增长。据弗若斯特沙利文的资料，按收入来算，2023年客单价50元至100元的细分市场规模已超过2.25万亿，约占整体中式餐饮市场的55.2%，预计2023年至2028年将以8.9%的复合年增长率增长。 2018年至2028年按客单价划分的中国大众便民中式餐饮市场的市场规模明细，图片来源：招股书近几年，随着门店越开越多，小菜园的收入也持续上升。2021年、2022年、2023年，公司的营业收入分别约26.46亿元、32.13亿元、45.49亿元，对应的净利润分别约2.27亿元、2.38亿元、5.32亿元。值得注意的是，2024年1-4月，小菜园的营业收入及净利润分别约16.8亿元、1.94亿元，均有所增长，但经调整净利润却同比下滑至1.79亿元。具体来看，小菜园的收入主要来自堂食业务、外卖业务。2021年至2024年1-4月，堂食业务的营收占比从84.5%下滑至64.3%，外卖业务的营收占比有所提高。按业务线划分的收入明细，图片来源：招股书目前公司绝大部分收入由“小菜园”门店贡献，2021年至2024年1-4月，“小菜园”门店的收入占同期总收入的98%以上。尽管公司还推出了“观邸”、“复兴楼”等新品牌，但收入占比并不高。我国餐饮业的竞争尤为激烈，大众便民中式餐饮市场高度分散，小菜园无论在堂食还是外卖领域都有大量竞争对手，众多餐馆在食物口味、价格、环境、服务、位置等方面的竞争都非常激烈。按2023年的门店收入来算，小菜园在客单价50元至100元中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，但市场份额并不高，仅仅只占0.2%。未来公司想要在激烈的市场竞争中提高市占率也存在不小的考验。 03 尾声近年来，国内有不少餐饮企业想要上市融资。其中，老乡鸡、德州扒鸡、老娘舅餐饮的A股IPO纷纷终止，在证监会“阶段性收紧IPO节奏”的环境下，食品、白酒等“红灯行业”的公司想要在A股上市着实艰难。而港交所的上市政策对消费类公司相对友好，九毛九、谭仔国际、特海国际等餐饮企业均已在港股上市。在此背景下，小菜园选择赴港上市也就不难理解了。作为一家中式餐饮连锁店，小菜园通过快速开店扩张，已经在我国大众便民中式餐饮市场拥有一定地位，但公司未来能否顺利地按计划开设足够多的新门店，并提升现有门店的销售及盈利能力还有待时间检验。
格隆汇09-09 09:36
停牌超过17个月，一年半亏了5.46亿，刘强东、王兴等人身后的大佬传来最新消息，“中国互联网并购之王”华兴资本终于复牌
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金融界9月8日消息卡着港交所的监管底线，在停牌超过17个月后，“中国互联网并购之王”华兴资本终于复牌了，此外包凡妻子许彦清也走向了前台。 9月6日晚间，一直停牌华兴资本控股发布公告称，已向港交所申请自2024年9月9日上午9时起恢复普通股买卖。 9月5日华兴资本一口气补发了2022年、22023年、2024年上半年财报。财报显示，2023年及2024年上半年，华兴资本共亏损5.46亿元。2023年，华兴资本总收入人民币10亿元，总收入和净投资收益约人民币8亿元，同比分别缩减约37%和50%，归母净亏损人民币4.72亿元。2024年上半年，华兴资本总收入和净投资收益合计人民币3.6亿元，同比下降39%，集团录得公司拥有人应占净亏损人民币0.74亿元。截止6月底华兴资本有521名员工，相比2023年末缩减8%。此外在公告中，华兴资本还极力强调自公司尚未收到其正在接受调查的通知，也未涉及与该等事件有关的任何诉讼程序。在言语中试图撇清公司没受包凡被调查的影响。 2023年财报被出具“保留意见” 不过，包凡妻子许彦清出任的人事变动和财报中隐藏的“秘密”，都无法遮盖创投圈大佬包凡被调查的带来的影响。华兴资本新聘任的审计师中汇安达对华兴资本支付7766.90万元的款项的会计处理持有异议，并对其2023年财报出具了“保留意见”。中汇安达在审计报告中指出，鉴于包凡配合调查事件结果有关的不确定性，他们无法获得充足且适当的审核证据以评估计入华兴资本综合财务状况表应收账款及其他应收款项之截至2023年12月31日的受限制款项约7766.90万元的可收回性以及应否于截至2023年12月31日止年度就该等事件计提任何拨备。此外，华兴资本还有一则人事变动引发了外界关注。上任仅仅7个月后的非执行董事孙千红辞职，取而代之的是包凡妻子许彦清。资料显示，许彦清，54岁，是华航航空科技（天津）有限公司的创始人、董事长兼首席执行官。华航航空科技有限公司提供全球公务机租赁业务，致力于以互联网解决方案服务高端客户。而在过往三年，许彦清并未担任任何其他上市公司的董事。刘强东、王兴等互联网大佬身后的大佬包凡是中国创投圈知名大佬，“混迹”金融圈达20多年，1993年—2000年，包凡先后就职于摩根士丹利和瑞士信贷，积累七年华尔街投资银行经验，帮助数家领先的跨国企业进行资金募集、银行借贷、兼并收购等工作。2005年，包凡创建华兴资本集团，2018年华兴资本在港交所敲钟上市，包凡被称为“诞生在中国的投资银行家”。在包凡过往种种辉煌事迹里，最经典的当属其极力撮合的国内互联网并购案。据不完全统计，中国互联网70%以上的融资、并购、IPO都与华兴相关联。腾讯与京东合作、优酷与土豆合并、58与赶集合并，美团与大众点评合并、猫眼和微影合并、美团收购摩拜、陌陌收购探探，在这些中国互联网行业企业的经典并购案中，包凡旗下的华兴资本以独家财务顾问的核心角色和身份，持续参与其中。包凡成为站在刘强东、王兴等互联网大佬身后的大佬。以至于，创投圈曾流传这样一句话：“如果你还没有听说过包凡，或者包凡没有听说过你，说明你的业绩还拿不上台面。如果你需要包凡服务了，那么恭喜你，你即将迈入独角兽行列。” 2015年，美国财经杂志《彭博市场》评选出全球最具金融影响力50人，“首富”王健林和“宇宙第一大行”董事长姜建清赫然在列。让人大跌眼镜的是，华兴资本包凡的排名竟然远超前者，彭博的理由是：快人快语的包凡凭借其“关系”，能在中国新经济领域安排几乎任何交易。包凡曾公开表示，社会就是一个江湖，人情世故是合作的基础。他所有的回报都是通过投资人情得来的，“朋友、人脉成就了华兴的今天。” 2021年上半年，华兴资本增长最快的是投行业务，在港股激烈的股票承销市场中，华兴资本完成多个标志性港股及美股IPO，包括快手、京东物流、百度、满帮集团、BOSS 直聘、知乎等2021年上半年，华兴资本投行业务利润暴增627.5%，其中股票承销收入达3.22亿。在香港的中资机构中排名第3位，仅次于“投行贵族”中金和“券商一哥”中信。包凡和华兴资本的的能量可见一斑。被有关机关调查据公开信息显示，包凡最后一次在公开场合露面是在2022年12月初，彼时他出席了2022未来科学大奖颁奖典礼。 2023年2月包凡却在突然失联了。 2023年2月16日晚，华兴资本控股在港交所一纸公告，董事会得悉本公司暂时无法与公司董事会主席、执行董事、首席执行官和控股股东包凡取得联系。在该公告发布后，包凡失联的消息迅速在金融圈发酵。2月26日，华兴资本再次公告称，公司一直尝试联系并确认包先生的情况。董事会已获悉，包先生目前正配合中国有关机关的调查。董事会重申，本集团目前的业务及运营维持正常。如任何中国有关机关要求本公司依法进行配合，本公司将配合该等调查。 2023年8月，华兴资本再次公告表示，公司知悉包凡目前继续配合中国有关机关的调查。10月2日，华兴资本晚间在港交所公告，集团执行董事兼联合创始人谢屹璟被任命为公司代理首席执行官，自2023年10月2日生效。 2024年月2月2日午间，华兴资本在港交所公告，包凡已辞去本公司执行董事、董事会主席、首席执行官、提名委员会主席、执行委员会主席、薪酬委员会委员的职务，自2024年2月2日生效。顶替包凡位置的是谢屹璟，华兴资本公告谢屹璟被任命为董事会主席，并由代理首席执行官改任为首席执行官。同日，其也被任命为提名委员会主席、执行委员会主席及薪酬委员会委员。对于包凡出事，外界普遍认为包凡被带走与华兴资本前总裁丛林在船舶租赁业务上的违规操作有关，而2023年年报中的7766.90万元款项，或与密切相关。
金融界09-08 15:30
专注于给上市公司打印报告，去年扭亏，安林财经美股上市！
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务目前，安林财经印刷的客户包括已经在港交所上市的国内和国际公司，以及正在寻求在香港联合交易所上市的公司。据招股书，2022年和2023年，安林财经印刷分别为在港交所上市的168家和166家国内和国际公司提供了服务，并分别为寻求在港交所上市的10家和7家申请公司提供了服务。不过未来公司将加大在美国市场的投入。由于香港股市的市值从2020年的6.1万亿美元下降至2023年的3.9万亿美元，未来港股市场对相关金融通讯服务的需求势必会承受一定的压力。但美国股市的市值却持续上升，从2020年的41.57万亿美元上升至2023年的48.97万亿美元，年复合增长率为5.93%。预计美国对金融通讯服务的需求将持续增长。因此，安林财经印刷计划通过在美国拓展业务来抓住美国股市的增长机遇，例如为客户提供协助准备与SEC的EDGAR系统兼容的交易所法案申报文件，以及准备符合SEC要求的XBRL格式的标签文件。公司预计将在2024年12月31日前实现这一战略。全球部分交易所的市值（万亿美元），来源招股书从公司募集资金用途也能体现这一趋势，本次募集资金除了用于补充运营现金流、偿还银行贷款外，剩余15%的资金用于在美国设立海外业务实体，以便未来在美国开展业务。此外，公司业务呈现一定的季节性。由于公司的客户包括在香港联交所上市的国内和国际公司，以及在香港的顾问，他们受香港上市规则和香港证券及期货条例的申报和报告要求的约束。因此，3月/4月或6月/7月通常是公司业务的旺季，因为客户在这些月份需要披露季度或是年度报告。同时，金融通讯服务的需求在很大程度上取决于香港资本市场的活跃程度。如果全球经济出现显著下滑，公司的盈利能力和业务前景将受到重大影响。美国与中国之间的紧张关系可能会对全球经济状况产生不利影响。总体而言，金融通讯服务行业竞争激烈，技术创新导致进入门槛降低。尽管近年来出现了一些整合，但香港的行业仍高度分散，有许多本土替代供应商。公司在香港面临着来自众多金融通讯服务供应商、金融印刷商和语言解决方案运营商的激烈竞争，这些供应商的规模各不相同。
格隆汇09-06 17:12
港股周报：多重利空突袭，恒指应声大跌！
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合并海通证券； 6. 受台风影响，周五港交所全天暂停交易； 7. 彭博称中国据悉考虑分两步下调存量住房贷款利率，首次下调可能会在未来几周内进行； 8. 人民银行货币政策司司长邹澜表示，受银行存款向资管产品分流的速度、银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率进一步下行还面临一定约束。本周老虎用户热门交易个股： Top1：升能集团，本周，升能集团突发闪崩，股价一度暴跌99%，消息面上，香港证监会提醒升能集团股权集中风险； Top6：中国海洋石油，因投资者担忧美国经济衰退，本周油价大跌，中国海洋石油、中国石油股价跟随下跌； Top9：蔚来，本周四，蔚来公布二季报，二季度营收174.5亿，同比增长98.9%，超预期，美股股价大涨14.39%。下周值得关注的大事件： 1. 下周一，中国将公布8月CPI和PPI数据，其中，经济学家预期CPI同比增长0.75%，预计PPI同比下滑1.5%； 2. 下周三，中国将公布8月M2、新增人民币贷款、社会融资规模等金融数据； 3. 下周三，美国将公布8月CPI数据，经济学家预期同比增长2.6%，关注是否符合预期； $蔚来-SW(09866)$ $中国海洋石油(00883)$ $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$
老虎证券09-06 17:02
9月6日证券之星午间消息汇总：央行持有的特别国债首现卖单
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深交所发布公告称，2024年9月6日，港交所因台风暂停交易，港股通暂停交易。值得注意的是，这或是港交所最后一次因天气原因休市。在今年9月23日之后，港交所在恶劣天气下不休市，维持运作。投资者在新安排下，可以在香港发出八号或以上台风信号，以至黑色暴雨警告期间，照常买卖香港股票和衍生产品。同时，沪深港股通也正常交易。对此香港交易所的行政总裁陈翊庭表示：“这一举措不仅有助于维护市场的连续性，还能够保证投资者能够在各种气候条件下进行风险管理。” 02. 公司新闻 1、9月5日晚，东峰集团发布风险提示公告，公司布局的半固态/固态电池隔膜及基膜和涂布工艺等相关电池材料，投入多款产品的开发，配合合作方及下游研发半固态隔膜、全固态基膜并开展测试工作，但相关业务目前处于测试打样的阶段，暂未产生利润贡献。截至本公告披露日，上述业务板块对公司营业收入及净利润不会产生重大影响。 2、伊利股份9月3日披露的机构调研纪要显示，该公司预备扩大分红比例。“今年，预计公司的分红额较2023年会有所提升。未来几年，公司会保持分红率不低于70%的标准；随着利润的不断增长，希望分红额也能实现持续增长。” 利用当下的现金红利，是维护市值最佳办法。客观上，这是乳业巨头们的共同选择。蒙牛日前也宣布将在未来12个月内以不超过20亿港元进行股票回购，按照当前股价计算回购比例不超过总股本的4%。同时，管理层承诺将在未来两年逐步将分红比例提升至50%以上。蒙牛已通过新发行的5亿美元债来确保未来分红金额。 3、宏达股份9月5日晚公告，当日，原登记在四川宏达实业有限公司(简称“宏达实业”)证券账户中4.86亿股宏达股份股票过户至蜀道投资集团有限责任公司(简称“蜀道集团”)的证券账户，占公司总股本的23.93%。本次股权过户导致宏达股份控股股东、实际控制人发生变更，公司控股股东由宏达实业变更为蜀道集团，实际控人由刘沧龙变更为四川省国资委。 4、蔚来发布2024年二季度财报，营收和交付量双创新高：二季度营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；交付量5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点；研发支出32.2亿元，现金储备416亿元，亏损同比大幅收窄16.7%。蔚来同时给出史上最强单季交付和营收指引：三季度交付指引为6.1万台至6.3万台；三季度营收指引为191.1亿元至196.7亿元，两项指引均创历史新高。 03. 机构观点 1、中信证券研报指出，GPU/CPU单卡功率和服务器功率密度增加，将推动液冷在AI中加速渗透。冷板式液冷具备生态相对成熟、易于工程化和成本较低的优势，该市场有望实现高速增长。我们预计2027年全球液冷市场将达到约858亿元，中国液冷市场将超过百亿元，2023-2027年CAGR均超过100%。液冷系统解决方案厂商具备与芯片厂或下游客户深度绑定的潜力，价值量高，综合能力要求高；核心零部件中，CDU具备高价值量高壁垒的特征，且易向液冷系统厂商转型。推荐具有全链条能力的液冷系统厂商，并建议关注冷板、管路、快插接头等零部件供应商。 2、国金证券研报指出，我国借助国内需求释放及全球产业转移的机遇，快速奠定了大宗化工产品的相对优势，但不同于日韩，我国有望在长周期范围内继续维持。进入到这一轮产能释放的周期底部后，龙头的股息率开始出现反超，盈利持续兑现能力形成强支撑，且已经能够明显看到基础化工行业的估值和龙头的估值差距明显收窄，出现了阶段性反转的情况，化工龙头企业的优势进一步突出。后续对于龙头的认知和价值发现将有望持续带动相对较好的市场表现。 3、上海证券研报指出，算力指实现AI系统所需要的硬件计算能力，是AI的“底座”，在AI时代下对GDP、数字化转型、产业数字化三方面均具有显著的拉动作用。算力产业链覆盖范围广阔，包括GPU芯片、服务器、IDC厂商、AIGC应用服务提供商等，具有庞大的挖掘价值。通过产业链的梳理和分析，各个体系架构有着不同的投资逻辑和重点： 1)GPU芯片：传统摩尔定律逐步失效，算力催化新摩尔定律呈现；2)服务器：需求侧市场持续繁荣，量价齐升为主要投资逻辑；3)IDC厂商：定制化服务需求性增强与第三方厂商优势明确；4)算力租赁：兼备灵活与部署优势，或伴随边缘计算共成长；5)算力调度：算力发展的下半场。建议关注：工业富联、浪潮信息、中科曙光等。
证券之星09-06 11:43
比特币ETF投资全攻略：从运作原理到最佳交易购买平台，一文掌握2024年市场趋势！
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特币ETF最新指南：首批现货ETF亮相港交所，三巨头产品全解析！华夏嘉实博时官方上市日期 2024年4月30日 2024年4月30日 2024年4月30日首次发行期间发行价 1美元 1美元香港时间4月26日下午4时正，以美元计价的指数价格的0.0001 每手买卖股份数目 100股 100股 10股增设/赎回政策现金/实物现金/实物现金/实物申请股份数目至少10000股至少50000股至少10000股交易货币美元/港元/人民币美元/港元美元/港元管理费 0.99% 0%（发行6个月后0.3%） 0%（发行4个月后0.6%）指数芝商所CF比特币指数芝商所CF比特币指数芝商所CF比特币指数托管人中银国际英国保诚信托中银国际英国保诚信托中银国际英国保诚信托次托管人 OSL数字证券有限公司 OSL数字证券有限公司 Hash Blockchain 虚拟资产交易平台 OSL Exchange OSL Exchange Hashkey Exchange 做市商 Vivienne Court Trading 招商证券（香港）中信里昂证券 Virtu Financial Singapore 子基金网站尚未披露参与证券商胜利证券未来资产证券（香港）华盈东方（亚洲）控股艾德证券华盛资本证券胜利证券未来资产证券（香港）华盈东方（亚洲）控股艾德证券华盛资本证券招商证券（香港）子基金网站尚未披露核数师普华永道（PwC）普华永道（PwC） Ernst & Young 随着加密货币市场的不断发展，香港近期推出了首批比特币现货ETF产品，为投资者提供了新的投资选择。本文将详细解析香港比特币现货ETF的最新动态、三大主要发行商的产品差异、以及与美国同类产品的不同之处，帮助投资者了解这些新推出的ETF产品及其投资机会。延伸阅读：香港比特币ETF最新指南：首批现货ETF亮相港交所，三巨头产品全解析！比特币ETF哪里可以买？全方位解析热门平台、交易所与交易方式！投资方式比特币ETF 直接购买比特币手续费低（平均0.2%）高（平均1%）监管单位有无（容易产生弊端）交易门槛低（开设美股账户即可交易）高（需额外透过交易所）随着比特币和加密货币的热度持续上升，比特币ETF（交易所交易基金）成为了投资者在不直接持有比特币的情况下，参与加密货币市场的热门选择。比特币ETF可以为投资者提供一种更为熟悉和规范的投资方式，通过传统金融平台和交易所进行交易，大大降低了技术门槛和安全风险。本文将详细解析比特币ETF的热门平台、交易所和交易方式，为全球华人投资者提供全面的指引。延伸阅读：比特币ETF哪里可以买？全方位解析热门平台、交易所与交易方式！
链动精灵09-05 12:54
这个IPO，始于17年前的一家代工厂...
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上占有一席之地，这家厨具公司终于要登陆港交所了。格隆汇获悉，近日港交所网站显示，卡罗特(商业)有限公司（下称“卡罗特”）通过聆讯，联席保荐人为法国巴黎证券（亚洲）有限公司及招银国际融资有限公司。卡罗特是全球厨具品牌，总部位于浙江杭州，公司产品涵盖基本的锅碗瓢盆到设计精良的餐具及饮料容器等。公司2007年成立，靠代工起家，并于2016年推出“卡罗特(CAROTE)”品牌，如今产品已在中国、美国、西欧、东南亚及日本等19个地区市场实现销售。卡罗特自有品牌产品，图片来源：淘宝截图 01 由ODM向自主品牌转型卡罗特创始于2007年，当时由吕伊俐的母亲李惠平和章国栋的父亲章之慧创立卡罗特的主要附属公司之一浙江卡罗特。目前章国栋及吕伊俐夫妇是公司的控股股东及执行董事。截至最后实际可行日期，章国栋及吕伊俐透过多家中间实体（即YiliCapital、GuodongCapital、YiliInvestment及CaroteCM，统称「中间股东」）持有及控制公司合计99%已发行股本。公司股权结构，来源招股书成立之初，卡罗特主要为海外品牌提供OEM服务。2013年，公司意识到市场需求，转而专注于发展ODM业务。 2016年是公司的里程碑。凭借多年从事ODM业务获得的专业知识及对客户偏好的见解，公司推出自有厨具产品品牌“卡罗特(CAROTE)”，战略性地进军在线零售领域，成为公司发展过程中的一个重要的转折点。卡罗特业务模式由五大元素组成，通过直接触达客户，公司能够快速获知市场需求。从基本的锅碗瓢盆到设计精良的餐具及饮料容器，卡罗特定期更新产品阵容，推出新产品及改善产品，以保持客户黏性。卡罗特业务模式由以下五大元素组成，来源招股书 2021年、2022年、2023年及2024年1-3月（简称“报告期”），公司收益分别为6.753亿元、7.685亿元、15.831亿元、5.029亿元；同期净利润分别为3170万元、1.085亿元、2.365亿元、8850万元。报告期内公司毛利率分别为18.7%、35.8%、35.7%、41.6%，整体呈上升趋势，主要因为自有品牌业务占比的提升，品牌业务的毛利率整体高于ODM业务。卡罗特财务概况，来源：招股说明书从业务结构来看，卡罗特的收益主要来自品牌业务，其次是ODM业务。报告期内，自有品牌业务收益占比从41.9%提升到89.5%。 2021年后，公司凭借努力扩张，自有品牌业务收益由2021年的2.83亿元大幅增至2023年的13.8亿元，复合年增长率达到120.7%。按业务分部划分的收益明细，来源招股书 2021年至2022年，品牌业务毛利率增加主要是由于炊具的平均销售成本下降，这主要归因于随着购买量的增加，公司对供应商的议价能力提升。2022年至2023年品牌业务毛利率下降主要是由于调整定价策略，侧重于高性价比产品，以抢占市场份额。按业务分部划分的毛利及毛利率明细，来源招股书公司品牌业务的各主要产品类别（即炊具、厨房器具及饮具）都实现了增长。炊具是公司的核心业务，营收占比超过了80%。报告期内，炊具收益由2021年的2.45亿元增至2023年的12.38亿元，复合年增长率达到124.9%。按产品划分的品牌业务收益的明细，来源招股书 02 海外业务占比超80% 卡罗特的自主品牌采用直面消费者（DTC）的销售模式，在此模式下能够直接与终端客户沟通，获取不同市场消费者的偏好和反馈形成数据库进行多维度的市场分析和研究，进而快速响应客户需求并推出最适合各个市场的产品。凭借在厨具行业的丰富经验及消费者洞察，卡罗特定期推出新产品，以满足不断变化的客户需求。报告期内，公司分别推出520个、1305个、1374个及361个SKU的自有品牌产品。公司主要基于对行业的了解和对产品的市场需求预测作出采购决策及存货管理。这要求公司不断改善产品并推出新产品，以满足不断变化的消费者偏好；需要公司有效管理存货、维持最佳存货水平。生产端，卡罗特主要依赖第三方生产产品。报告期内，公司合作的供应商超过了500家，相当于由500多家工厂构成了一条柔性生产线。得益于此，卡罗特存货平均周转天数分别为17.5天、26.9天、27.0天及32.3天，低于家电行业平均60天的存货周转时间。但是趋势上有所上升，未来可能会面临一定的挑战。家电行业平均存货周转天数，来源中国银河证券研究院报告期内，公司品牌业务线上销售占比超97%。完善的销售渠道是品牌业务扩张的关键，尤其对于在线零售商向国际市场扩张至关重要。卡罗特已建立快速扩张的全球销售网络，策略重点为电商业务。公司的策略包括与中国、美国、西欧、东南亚及日本等主要国际市场的领先在线平台合作，确保产品在全球供应。自公司的品牌产品2017年首次进入国际市场以来，在线业务已扩展至涵盖19个地区的48家自营网店。例如，在中国，公司与天猫及京东等在线平台合作；而国际上，与亚马逊、沃尔玛、乐天、Qoo10、Shopee、当然，未来公司如果无法维持与电商平台的合作或电商平台流量减少，那么势必会影响到业务的稳定开展。卡罗特的总收益大部分来自国际业务，报告期内，中国内地以外市场的收益分别占同期总收益的74.6%、64.0%、79.3%及82.2%。按地理位置划分的品牌业务收益明细（仅品牌业务部分，不含ODM），来源招股书 2023年的全球厨具行业市值为1070亿美元，是最大的消费领域之一。根据灼识咨询报告，按2023年的零售额计，卡罗特在中国排名第四，在美国排名第二，在西欧排名第三，在东南亚排名第二，在日本排名第三。全球厨具行业市场规模，来源招股书不过客观而言，较高的海外业务可能容易受到美国贸易政策变化的影响。尤其是在中美政治或经济关系严重恶化的情况下，政策可能面临变化。近年来，美国政府已采取措施限制与中国的贸易，影响进口关税、数据传输及知识产权保护等领域，贸易紧张局势的任何进一步升级都可能对公司海外销售产生负面影响。 03 尾声综合来看，卡罗特凭借快速推出SKU的能力和海外线上渠道完善，近年来业绩增长较快，海外销售收入更是增长亮眼，这一方面说明公司的品牌被海外客户所认可；另一方面，这也可能使公司面临一定的国际贸易政策的风险。
格隆汇09-05 09:40
港股收评：恒指下跌1.1%！黄金股、石油股齐挫，医药外包概念股走强
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昨天暴跌98%。消息面上，升能集团在港交所公告称，Otautahi Capital合共3.7亿股股份（于本公告日期占公司全部已发行股本约36.64%）于9月3日被证券公司于公开市场通过保证金证券账户强制出售。紧随强制出售完成后及截至本公告日期，Otautahi Capital Inc持有的股份数目为2.12亿股，占公司已发行股本的21.02%。董事会确认，集团维持正常的业务营运，且集团业务营运和财务状况并无重大变动。今日，南向资金净卖出37.03亿港元，其中港股通（沪）净卖出15.81亿港元，港股通（深）净卖出21.22亿港元。展望后市，浙商国际表示，基本面来看，8月PMI数据进一步坐实当下内需不振的情况，并且大幅下滑的价格指数预示着通缩压力的加大，当下亟需政策面加力支撑经济回暖。资金面来看，9月降息板上钉钉，近期经济数据支持美国“软着陆”预期升温，港股资金面压力有望进一步缓解。
格隆汇09-04 16:44
丰巢冲刺港股IPO！今年刚刚扭亏为盈，价值几何？
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8月30日，丰巢在港交所提交上市招股书，拟于主板上市。保荐机构为华泰国际。若此次丰巢能顺利上市，将成为顺丰系第5个IPO。了解丰巢 2015年6月，丰巢由顺丰、韵达、申通、中通及普洛斯共同投资5亿成立。其中，顺丰持股35%，申通、中通、韵达各持股20%，普洛斯持股5%。自成立以来，丰巢获得多轮融资，2017年1月，丰巢获得25亿元融资，投资方包括顺丰投资、申通、韵达、国开金融、鼎晖投资等。2018年投资方再度追加战略融资，丰巢估值达90亿元。 2021年，红杉中国等投资方共同向丰巢出资4亿美元，获得12.13%股份，按此计算，丰巢投后估值约为32.98亿美元，约合230亿人民币，成为估值超百亿的独角兽。 2024年4月，胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，丰巢估值250亿元，位列榜单第270名。在经历了多轮融资及股权变动后，招股书显示，王卫及其全资持股的明德控股为丰巢的控股股东，王卫持股36.54%。此外，中国邮政集团持股17.01%，川发龙蟒、普洛斯分别持股6.05%、5.52%。若此次丰巢能顺利上市，将成为顺丰系第5个IPO。目前，顺丰系旗下已有顺丰控股、顺丰房托、嘉里物流、顺丰同城4家上市公司。这家公司业绩咋样？ WIND数据显示，丰巢2021年、2022年、2023年、2024年1-5月营业收入分别为25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元、19.04亿元，归母净利润分别为-20.71亿元、-11.66亿元、-5.42亿元、0.72亿元。整体来看，丰巢营业收入稳步上升，不过，2021年至2023年持续录得亏损，累计亏损额达37.79亿元，招股书表示，连续亏损主要是由于投资建设及运营作为其服务基础的丰巢智能柜网络产生的巨额成本及开支。中银证券分析，从财务指标看，公司已经实现盈利，这意味着其商业模式已经得到市场验证。根据IPO申请，丰巢此次募集所得资金将主要用于扩展并优化丰巢智能柜网络，加强增值服务的服务能力和范围等。丰巢坐拥33万组智能柜，覆盖31个省份21万个社区，共计约2990万个格口，年配送包裹达65亿件，是名副其实的快递柜一哥。从丰巢收入构成来看，作为其主打业务的快递末端配送服务（快递员派件入柜）收入，占总收入的比例从57.6%下降至2024年前五个月的40.8%，收入增速从2022年的15.8%放缓至2023年的8.9%。 2024年前五个月，丰巢向顺丰采购额占同期总销售成本的45%达6.32亿元，顺丰控股同时也是丰巢的最大客户，录得收入达7000万元，占同期总收入的3.7%。从业务量上看，2021~2023年，丰巢末端所交付的包裹数量分别为62.04亿件、58.23亿件及64.63亿件。用户通过丰巢寄送的包裹数量分别为1.14亿件、1.42亿件、2.33亿件，三年的复合年增长率为42.8%。结合同期全年快递业务量测算，丰巢配送和寄送的包裹量约占全国的5%~6%。丰巢招股书还披露，其智能柜格口周转率由2022年的65.7%增加至2023年的72.9%，并于截至2024年5月31日的五个月达至74.6%，以彰显其业务模式的可持续性。另外，这个数据也值得关注：今年前5个月，丰巢洗护服务订单数量达到约96.2万份，并累计为35个行业约6000个广告主提供服务。丰巢表示，未来将扩大并优化丰巢智能柜布局，增强末端物流服务能力；以创新提升增值服务能力，更好地满足地方社区需求；投资技术创新，并提高运营效率；推动行业标准向前发展并加强人才库。
金融界09-03 20:19

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