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特朗普关税对美股影响几何？高盛的看法是这样的

环境的进一步紧缩或政策不确定性对企业和消费者行为的超预期影响。” 值得注意的是，高盛的经济学家仍然认为，对墨西哥和加拿大的关税可能只是暂时的。另一个可能影响股市的因素是，投资者的焦虑情绪可能会压低股票估值倍数。高盛指出，下方的图表显示，经济政策不确定性指数大幅飙升，达到了过去40年来的最高分位水平。高盛表示：“政策不确定性与标普500指数的股票风险溢价之间的历史关系表明，在其他条件不变的情况下，最近的不确定性上升可能会使未来12个月的市盈率（P/E）降低约3%。” 目前，标普500指数的远期市盈率约为22，远高于其历史平均水平（通常在接近20的区间）。然而，由于对通胀的担忧导致借贷成本上升，对股市的影响可能更为复杂。短期收益率曲线的上升可能会受到货币政策的影响，但长期收益率可能因关税对经济增长前景的冲击而受到抑制。此外，高盛认为，如果美元随着短期国债收益率上升，对标普500指数整体盈利的影响可能有限。标普500指数成分公司约28%的收入来自美国以外地区，但来自墨西哥和加拿大的收入分别不到1%。高盛表示：“我们的整体盈利模型表明，在其他条件不变的情况下，贸易加权美元指数每上涨10%，标普500指数的每股收益（EPS）可能会下降约2%。” 尽管如此，总体来看，这项关税计划对股市不是好消息。高盛指出：“如果市场将新宣布的关税视为长期政策，那么结合盈利和估值的敏感性分析，标普500指数的公允价值在短期内可能会有约5%的下行空间。” 如果投资者认为关税只是朝向谈判解决的一种短期手段，那么市场受到的损害会较小。但如果交易者认为最新的政策信号意味着未来可能进一步升级，股市可能会跌得更深。高盛策略师表示，当前市场有较高的经济增长和企业盈利预期，如果投资者被迫重新评估基本面前景，股市可能面临更大的下行风险。（市场观察）来源：加美财经

加美财经12小时前

特朗普暗示欧盟可能成为下一目标、关税威胁引发全球市场剧烈波动

这些关税将于周二生效，尽管可能会给美国消费者带来短期痛苦，但他坚称：“长期来看，美国几乎被世界上每个国家掠夺了。” 这一政策引发了全球市场剧烈波动：泛欧STOXX 600指数早盘下跌1.3%，创下今年最大单日跌幅。东京股市下跌近3%，澳大利亚股市（通常被视为中国市场的风向标）下跌1.8%。加元（CAD）、墨西哥比索（MXN）、人民币（CNY）均大幅贬值，而美元指数大涨。美国原油价格上涨超1%，汽油期货价格攀升近3%。特朗普暗示欧盟可能成为下一目标周日，特朗普*佛罗里达州海湖庄园（Mar-a-Lago）对记者表示，欧盟将成为下一个征税对象，但未透露具体时间表。 “他们不进口我们的汽车，不进口我们的农产品，几乎什么都不进口，但我们却接受他们的一切。” 欧盟领导人在周一于布鲁塞尔举行的非正式峰会上表示，如果美国对欧盟征收关税，欧洲将做好反击准备，同时呼吁理性协商。法国总统马克龙（Emmanuel Macron）：“如果欧盟在商业利益上受到攻击，我们必须做出反应。” 他还表示，美国的最新政策推动欧洲更加团结。德国总理奥拉夫·朔尔茨（Olaf Scholz）（德国是欧盟最大经济体，对出口依赖极高）：“欧盟可以采取反制措施，但最好还是通过协商解决。” 卢森堡总理吕克·弗里登（Luc Frieden）：“关税总是一个坏主意，对贸易不利，对美国也不利。” 特朗普暗示，英国可能会被豁免，称：“我认为这个问题可以解决。” 美国对加拿大、墨西哥和中国的关税细则根据白宫发布的行政命令，周二凌晨 12:01 美东时间起，美国将对以下国家实施关税：加拿大 & 墨西哥：25%关税中国：10%关税特朗普在新闻发布会上表示，他将与加拿大总理贾斯廷·特鲁多（Justin Trudeau）和墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆（Claudia Sheinbaum）通话，但暗示不太可能改变立场：“他们欠我们很多钱，我相信他们会付。” 加拿大和墨西哥均已宣布报复性关税，而中国表示将向世界贸易组织（WTO）提起诉讼，并采取其他反制措施。市场担忧：关税或引发经济衰退和滞胀经济学家警告，特朗普的关税计划可能会放缓全球经济增长，并推高美国国内价格： ING 分析师：“特朗普关税覆盖了美国近一半的进口商品，要填补这一缺口，美国需要将制造业产能提高一倍以上，但短期内几乎不可能实现。” 德意志银行经济学家：“如果特朗普对欧盟实施10%关税，欧盟GDP将减少0.5%。” 市场普遍担忧，加拿大和墨西哥经济可能因此步入衰退，而美国国内可能面临滞胀——即高通胀、经济停滞和高失业率并存。特朗普表示，关税的目的是遏制非法移民和芬太尼（fentanyl）贩运，同时促进美国制造业。但市场普遍认为，这一政策可能加剧供应链紧张，导致物价上涨。美国汽车行业首当其冲，欧洲车企股价大跌特朗普的关税政策对北美汽车行业冲击尤为严重，因为加拿大和墨西哥是美国汽车制造业的重要供应链环节：零部件在边境间多次流转后才完成组装。新关税将增加汽车制造成本，最终可能导致美国汽车价格上涨。在欧洲市场：大众汽车（Volkswagen, VOWG_p.DE）下跌 5% 宝马（BMW, BMWG.DE）下跌 5.5% 保时捷（Porsche, P911_p.DE）下跌 6% Stellantis（STLAM.MI）下跌 6% 戴姆勒卡车（Daimler Truck, DTGGe.DE）下跌 5% 投资银行Stifel预计：关税将影响大众汽车80亿欧元收入关税将影响Stellantis 160亿欧元收入尽管如此，特朗普仅对能源产品征收10%关税，可能是为了减少对美国油价的影响。若贸易战进一步升级，可能会：全球经济增速放缓，甚至引发经济衰退。引发金融市场更大范围的波动，尤其是在科技、汽车和能源行业。短期内，市场的焦点将转向特朗普政府是否会对欧盟正式发起贸易战，以及各国的反制措施。

埃尔瓦昨天22:23

特朗普关税引发贸易战担忧三大领域领跌股市

绪。特朗普承认，关税成本有时会转嫁給消费者，并表示他的计划可能会造成短期中断。他还表示，针对欧盟的关税计划了一些“非常实质性”的事情。加密股下跌，交易所Coinbase下跌5.8%，Marathon Digital和Riot Platforms各下跌约6%，因为投资者逃往安全的资产，这导致比特币跌破10万美元。 Kasman说，本周末的行动挑战了我们的基本观点，即特朗普政府将努力限制破坏性政策，因为它平衡了减少与世界接触的愿望和支持美国企业的承诺，“风险在于，政策组合正在（也许无意中）倾斜到对商业不友好的立场。”

Heidi昨天21:54

特朗普关税政策助推通货膨胀多种贵金属暴跌分析师：全球贸易战一触即发

场的混乱也会加剧，在加拿大生产商和美国消费者能够改变供应链以避免新关税之前，美国的价格可能会飙升。” 全球贸易战可能会刺激通货膨胀，使利率保持更长时间，并将对全球增长和贵金属需求产生逆风。这也可能导致各国限制关键矿物的出口。中国是世界上最大的大多数金属消费国，仍在努力恢复尚未从新冠肺炎中完全恢复的经济增长，尽管它现在可能会加紧措施刺激扩张。中国制造业深受影响根据财新和标准普尔全球周一发布的一份报告，中国制造业活动在1月份连续第二个月意外下降。面对美国关税，中国政府亟须加强经济刺激的紧迫性。澳新银行集团控股有限公司在分析师Daniel Hynes和Soni Kumari的一份说明中表示：“虽然欧洲的能源转型和经济增长复苏将支持贵金属需求，但特朗普提议的关税将限制需求增长”，因为商业信心将保持低迷。他们说，中国的信贷增长仍然低迷，但部署额外的刺激措施将是“金属需求的通配符”。铜在上周下跌2.5%后，伦敦伦敦伦敦金属价格下跌0.9%，至8,970.50美元。铝下跌0.6%，至2579美元，因为所有金属在交易所下跌。铁矿石下跌了1.4%，交易价格为每吨104.25美元。中国国内市场将于周三重新开放。 Jefferies分析师Christopher LaFemina在一份说明中表示，关税对商品价格的影响取决于几个因素，其中最重要的是如何影响中国和其他新兴市场的经济。他说，一个可能受益的市场是美国钢铁，因为更昂贵的进口产品应该支持更高的国内价格。

佳华168昨天20:42

欧元区通胀意外加速欧洲央行警告成真市场预测利率政策将会更加宽松

日益加剧的贸易威胁。欧盟统计局表示，消费者价格比一年前的1月上涨了2.5%，高于12月的2.4%，高于经济学家预测的稳定读数。核心通胀排除了波动性因素，保持高于预期的2.7%，而备受关注的服务业的价格上涨有所下降。德国债券持有率上涨，10年期收益率下跌6个基点，为1个月低点，约为2.40%。货币市场也继续押注大幅降息，在上周下调四分之一个百分点后，今年又定价了三到四个百分点。欧洲顶级经济体的报告显示，德国和法国的通胀没有变化，意大利和西班牙的通货膨胀率加速。这些数字凸显出，尽管欧洲央行相信今年将实现2%的目标，但价格压力仍然存在。但在去年年底20个国家集团的增长持平后，对经济来说是危险的。本周经济政策的不确定性，是特朗普即将发动一场重大的全球贸易战的第一个具体迹象。除了对中国、墨西哥和加拿大征税外，他还再次向欧盟发出警告，关税“肯定会发生”。法国银行行长Francois Villeroy de Galhau称美国的举动“非常令人担忧”，并称其行动的范围是“残酷的”。在敦促欧洲保持冷静的同时，他说，欧盟应该超越防御措施，考虑如何促进增长。他表示：“保护主义一开始看起来不错，因为它保护了你的经济。”“但经验总是和任何地方都表明，每个人都会输。” 虽然欧洲央行无法实现欧洲许多人呼吁的结构性变革，但自去年6月以来，欧洲央行已经五次降息——最近一次是上周，当时将存款利率提高到2.75%。它仍然认为货币政策具有限制性，这意味着有可能进一步降息。理事会成员Peter Kazimir周一表示：“我们的方法很明确。”“保持稳定，必要时适应，并专注于保持经济正轨。” 虽然波动的能源成本减缓了最近通胀的回落，服务增长仍然接近4%，但预计工人工资的增长将很快减缓。关于工资，“我们目前拥有的所有指标都在下降，”克里斯蒂娜·拉加德行长上周表示。所有这些都表明，在下个月的会议之后，利率还将下降。立陶宛央行行长Gediminas Simkus表示：“我认为3月份的削减不应该是最后一次，但决定将取决于当时可用的数据。”“展望未来，我们可以允许自己采取更宽松的政策。”

Heidi昨天20:19

春节档，太爆了！

废更新补贴申请5.7万份。在此期间，消费者购买12大类家电以旧换新产品179.3万台，申请手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品购新补贴1714.5万件。春节假期前4天，重点监测零售企业家电、通讯器材销售额同比增长10%以上。京东消费观察也显示，春节前后超五成人给老家置办家电家居年货产品，异地下单量显著增长。而伴随着“国补”范围拓展至手机等，手机也成为了今年的新“年货”。截至目前，共15个省市手机国补活动全面上线天猫，其中春节期间，新增广东、北京、安徽、陕西4个省市。天猫数据也显示，截至1月30日，春节前三天（除夕、初一、初二）手机品类成交同比增长超50%。尽管过往相当多人不看好“消费券”和“以旧换新”策略的效果，但在春节期间，这一政策无疑发挥出了其应有的作用。作为拉动内需的重要引擎，春节期间众多行业均得到了提振，从餐饮、旅游到零售、交通，再到电子消费品等，为企业创造了巨大的市场空间。对于“春节经济”，不少人对此喜忧参半。一方面，对于供给端的工业企业来说，春节放假导致不少生产供应停止，节后回来复工复产也需要一个过程，如去年，2月制造业PMI较1月有所回落。但另一方面，消费服务业也明显拉动经济的增长，往年第一季度，服务业对GDP的贡献率明显高于全年的平均水平。而着眼现在，随着我国经济结构的不断调整，以春节为首的消费旺季正在逐渐成为经济增长的重要动力之一。春节前推出的手机“国补”政策，正是这一点的最佳体现。 03 结语有钱没钱回家过年，不论过去一年如何，春节期间，往往是绝大多数人消费欲望最为旺盛的时期。也正是如此，无论消费升级还是降级，每年春节，都是中国消费数据都将迎来一个较为高峰的阶段。这并不能完全代表接下来一年的走向，但同样，无论是餐饮、零售、出游、电影，某种意义上都寄托了人们对于新一年的美好期望。春节即将结束，新的一年又要到来。（全文完）

格隆汇昨天18:35

科笛-B（02487.HK）2月3日收盘下跌13.53%，成交363.18万港元

开发创新及全面的解决方案,以满足患者及消费者在广泛皮肤病治疗及护理市场中不断变化的多样化需求。公司的愿景:成为国际领先的研发型皮肤学平台。公司的使命:为广大消费者和患者提供创新、安全、有效的皮肤及脱发疾病等全方位的专业解决方案。公司的使命为广大消费者和患者提供替代、安全、有效的皮肤及脱发疾病等全方位的专业解决方案。在广泛皮肤病治疗及护理行业占据有利地位,以抓住市场潜力。覆盖整个广泛皮肤病治疗及护理行业价值链的综合能力。公司以客户为中心的理念与专有CATAME技术平台驱动的持续创新。全面的管线抓住巨大的市场潜力及未满足的需求。经验丰富的管理团队。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界昨天17:36

阿里影业（01060.HK）2月3日收盘下跌7.55%，成交5746.3万港元

影业将不断赋能行业合作伙伴,持续为广大消费者提供快乐的影视文娱服务。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界昨天17:26

雅各臣科研制药（02633.HK）2月3日收盘下跌3.17%，成交247.59万港元

推动其显著的成长,为香港医疗专业人员及消费者的需要提供服务。时至今日,雅各臣的声誉在医疗界别等同优质产品、杰出服务及专业伙伴。集团在私营及公营领域,具有最广泛的销售及分销的市场覆盖,并积极向策略性选择的亚洲市场伸延扩展。集团於香港设有多间非专利药生产设施,并在各种治疗药物类别中拥有广泛及不断扩展的产品组合。集团的生产设施获得欧盟PIC/S GMP认证,配备先进的高产能设备,可生产各式各样的药物剂型,包括固体、半固体、液体、灌肠、栓剂及消毒眼药水等。集团也有两间获GMP认证的中药生产设施在香港运作。雅各臣也积极投资於其商业基础建设,并管理自己的仓库、物流、监管、品质,以至销售及市场行销的业务。雅各臣自设之仓储综合设施,以SAP系统支援,位元於香港交通枢纽,能让集团为客户提供高效率与灵活性的物流方案。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界昨天17:17

珍酒李渡（06979.HK）2月3日收盘下跌3.16%，成交2851.13万港元

长得益于酱香型白酒在中国的日益流行以及消费者对高端化的喜爱,公司预期将继续受益于该等市场趋势。在中国,公司经营四个主要的白酒品牌,包括旗舰品牌珍酒、蓬勃发展的品牌李渡,以及两个地区领先品牌湘窖及开口笑在内的四大白酒品牌。凭藉该等知名品牌,公司通过开发种类繁多、芳香醇厚的白酒产品,弘扬中国传统白酒文化,满足不同的消费者喜好并抓住更广泛的市场机遇。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界昨天17:16

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