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海利得：9月2日接受机构调研，珠海横琴盈盛和私募基金管理、天风证券等多家机构参与
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新型材料、华福证券、鸿运私募基金管理、海通证券、国泰君安证券、国金证券、国海证券、杭州荟信源资产管理、广州瑞民私募证券投资基金管理、中国国际金融、耕霁(上海)投资管理、北京鸿道投资管理、浙江璞归资产管理、浙江今越科技、浙江宝基股权投资管理、粵佛私募基金管理、华安化工研究所、兴业证券参与。具体内容如下：问：今年以来涤纶工业长丝以及帘子布价格趋势如何？未来如何展望？答：市场现状与价格趋势方面，过去三年内，随着国内新增产能的投入，普通涤纶工业丝的市场价格持续低迷。当前看来，市场正接近供需平衡的关键时期，预计普通丝的价格将有个逐渐升的过程，明年行情有望好转。安全带丝以及气囊丝的市场行情没有发生太大变化，价差相对稳定。轮胎帘子布及其高模低收缩丝的需求目前来看将持续保持较高水平，未来一段时间内若供需保持平衡，则价格也将趋于稳定。涤纶工业长丝在轮胎帘子布、安全带、安全气囊等汽车安全领域的应用仍将是涤纶工业长丝差别化的重要增长点。公司作为涤纶工业长丝行业的领军企业之一，具有较高的市场占有率和品牌影响力。公司始终坚持稳步实施差异化、高品质的发展战略，加大对优势产品的生产、销售、研发力度，进一步发挥公司产业链的优势，并结合自身车用差异化产品的定位与布局，不断开发新产品，全方位提升市场竞争力，在激烈的市场竞争中保持领先地位。问：越南基地目前的产能规划如何？答：越南年产 11 万吨差别化涤纶工业长丝（一期）项目产能全部释放，实现满产满销。1.8 万吨高性能轮胎帘子布越南（一期）项目已完成初期设计、规划、平面布置等前期工作，目前正紧锣密鼓进行设备采购。未来，公司将紧密围绕经营战略，充分结合上下游产业链的优势，对越南基地的剩余土地进行合理规划和有效扩张。越南基地不仅有助于公司承接更多海外市场的差异化产品需求，还进一步优化了公司工业丝的产能区域配置。在享受越南税收政策带来的优惠的同时，该基地将助力提升公司车用产品的市场渗透率，为未来盈利能力的提升创造更加有利的条件。通过不断优化产能布局，公司将能够更好地适应市场需求，实现盈利能力的持续增强。问：公司研究院和设计院有无新的进展？答：公司对研究院和设计院的投入巨大，研究院每年都在扩增人员，目前已有近 200 名员工，其中包括十几位博士和超过 50%的硕士及以上学历的研究人员。研究院致力于大量的基础课题研究，未来有望在新领域取得突破。研究院先进纤维纺丝中试线、多功能小试热处理装置等均已进入试生产阶段，新的纺丝设备开发工作进一步推进中。公司生产、工艺及技术团队对于设备的理解不断得到提升。未来将积极探索设备节能、人工智能等领域，为公司转型科技创新企业贡献力量。设计院的建立和扩张旨在满足业务需求，提升技术壁垒，并改进生产工艺。公司重视创新，从技术研发创新，延展到装备制造创新。公司专门成立了设计院，通过向供应商定制零部件，自主设计研发制造与改进生产装备，快速响应市场变化。推进涂层设备核心装置的设计开发，自研涂头已进入调试阶段，相较行业现有设备，具有控制精度高、人机界面操作便利、运行数据可追溯等优点，在公司内部属于首批自研核心装备。总之，公司在高端领域致力于国产替代，公司在设备和生产线工艺方面积累了丰富经验，从试验线起步，需要设计院的设计团队与研究院的团队紧密合作，共同开发适用于生产验证环节的工艺流程和设备。尽管这些投入和成果在财务报表中难以完全体现，但它们却是公司长远发展的基石。问：越南税收政策有变化吗？答：目前，越南的税收政策适用四免九减半。新的税收政策将实施全球最低税率，但具体的操作规则尚未确定。越南公司目前仍然适用‘四免九减半’的政策。对于将来如何执行新的税收政策，我们需要继续关注越南当地发布的具体操作规则。问：反射膜产品目前的客户拓展与产品性能如何？答：反射膜产品在上半年已成功对接了一些重要客户，包括东南亚和日本市场并已落实批量订单。这表明市场对我们产品的有所认可，对我们而言是一个积极的信号。公司始终在不遗余力的推进海内外头部与重点客户的项目沟通与市场合作开发，沙特及中东地区一直是该产品推广的重点区域之一。性能方面，目前光伏反射材料已迭代至第三代技术，就产品而言，新一代柔性光伏反射材料的反射率及耐候性等指标均得到进一步的提升，现在销售端团队更专注于解决如何实现反射材料与光伏组件更高效的配合，以及各个潜在落地项目的立项设计、后期安装运维等问题。问：公司酒店项目进展以及经营模式？答：目前酒店项目装修已接近尾声，预计将在近期逐步进入试营业阶段。经营管理模式方面，酒店采用与洲际集团的合作经营模式。根据双方签订的协议，洲际集团将派遣专业管理团队接管酒店的整体运营工作。品牌标识方面，酒店将以“洲际华邑”这一品牌标识对外营业。海利得（002206）主营业务：化学纤维、其他纺织材料、橡胶和塑料制品等的研发、生产、销售。海利得2024年中报显示，公司主营收入28.77亿元，同比上升3.86%；归母净利润1.9亿元，同比上升10.39%；扣非净利润1.87亿元，同比上升3.44%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入14.96亿元，同比上升5.44%；单季度归母净利润1.15亿元，同比上升9.95%；单季度扣非净利润1.11亿元，同比下降1.44%；负债率47.81%，投资收益-522.47万元，财务费用1680.81万元，毛利率15.61%。该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出155.13万，融资余额减少；融券净流出201.74万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-03 14:01
红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，国企红利ETF(159515)回调蓄势
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发生变化。市场有风险，投资需谨慎。）海通证券表示，随着半年报业绩披露期结束，9月市场将进入业绩真空期，部分领域基本面压力阶段性释缓。配置上，红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，当前需要更加重视基本面和分红的可持续性。国企红利ETF(159515)，场外联接(A类：020115；C类：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-03 13:41
民生证券：给予盛达资源买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券陈先龙研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为15.15%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.42亿，根据现价换算的预测PE为19.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-03 13:01
专注CRO领域，益诺思上市首日开盘涨超60%！
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8710.SH）登陆科创板，保荐机构为海通证券；上市首日高开60.28%，开盘价为30.55元/股。截至发稿时间，股价涨超41%，最新市值38亿元。益诺思本次发行价格19.06元/股，发行市盈率15.4倍，较行业平均市盈率（18.37倍）略低。新股发行数量3524.49万股，占发行后总股本比例为25%。其中，初始战略配售发行数量为704.898万股，占本次发行数量的20%。本次发行募集资金总额6.72亿元；扣除发行费用后，募集资金净额为6.10亿元。主要用于益诺思总部及创新转化中心项目和高品质非临床创新药物综合评价平台扩建项目。益诺思是CRO领域少有的国家队，本次发行后，国务院国资委旗下国药集团直接和间接（通过国药投资和医工总院）实际支配超过33.17%的表决权，为公司实际控制人，发行前后实控人不变。公司发行前后各股东持股情况，来源招股书益诺思是一家专业提供生物医药非临床研究服务为主的综合研发服务（CRO）企业，服务涵盖生物医药早期成药性评价、非临床研究以及临床检测及转化研究三大板块。公司在国内非临床安全性评价细分领域市场占有率排名第三，居药明康德和昭衍新药之后。具体来看，非临床CRO业务是公司业务发展的基础，营收占比超90%；其中非临床安全性评价占到8成以上。公司业务结构，来源招股书 2021年、2022年及2023年（简称“报告期”），公司分别实现营业收入5.82亿元、8.63亿元及10.38亿元，三年复合增长率达到33.60%。同期净利润分别为8452.01万元、1.18亿元、1.82亿元。报告期内主营业务毛利率分别为38.40%、40.35%和43.63%，稳步提升。公司主要原材料是实验用猴，招股书称，公司储备实验用猴时间较早，成本较低，在一定程度上平滑了公司整体实验用猴的成本，使得在订单价格上涨的情况下，公司实验用猴成本上涨较慢，进而导致毛利率提升。最新报告期，2024年上半年，公司实现营业收入6.06亿元，同比增加15.01%；实现扣非后的归母净利润为8947.67万元，同比减少14.79%。公司报告期主要财务数据和财务指标，来源招股书叠加行业竞争加剧、实验用猴价格下降等因素，益诺思的新签订单价格自2023年下半年开始有所下降，使得2024年上半年毛利率同比下滑8.23个百分点，从而导致扣非归母净利润同比下降14.79%。公司预计2024年1-9月降幅进一步扩大，将实现扣非归母净利润约1.19亿元至1.30亿元，同比下降21.93%至28.53%，降幅超出此前预期的下跌幅度。招股书显示，如果发生下游市场需求增长持续不及预期、行业竞争导致订单价格持续下降或者重要原材料价格剧烈波动等情况，将对公司已有重点客户项目的执行、新客户导入进度及新订单获取等产生进一步不利影响。在上述多个负面因素叠加出现的情况下，公司扣非归母净利润可能存在2024年下滑超过预期跌幅或者未来进一步下滑的风险。
格隆汇09-03 11:02
斯莱克：8月30日召开业绩说明会，财通证券、粤佛基金等多家机构参与
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国际融资租赁、东吴证券、中银国际证券、海通证券、HUAFU SECURITIES CO.,LTD.、民生证券、国海证券、国投证券、平安银行、中金公司、招商证券、华西证券、野村东方国际证券、兴证全球基金、农银汇理基金、易方达基金、嘉世基金、正圆基金、华宝基金、泉果基金参与。具体内容如下：问：公司电池壳业务目前的产能布局、毛利情况如何？答：目前公司电池壳业务的布局是以国内为主，生产基地主要是跟着客户走，在宁德、宜宾、分宜、常州、新乡等地均有布局，后续会根据客户的需求进一步扩大产能；公司也在抓紧电池壳业务的国际化进程，相关布局正在筹划中，欧洲、东南亚美国这些地区我们都有在考虑。公司电池壳业务虽然增速明显，但是目前新技术在方壳等产品的放量还是一个比较初级阶段，还得再花一定的时间，现有的几个方壳生产基地大多是维持原来的一些技术路线的生产，后续随着新技术新产线的大面积铺开，相信整个的毛利率也会有显著提升。问：公司电池壳业务收入目前主要是方壳吗？未来方壳还有增长空间吗？圆柱占比会增加吗？答：公司电池壳业务收入现在主要是以方壳为主，长远来看圆柱的比例会增加，不管是哪种型号的电池壳，我们现在的技术都可以得到应用，用我们的技术生产出来的电池壳材料利用率高，更轻薄，可靠性和一致性高，未来方壳的优势会越来越明显。公司的 4680 等大圆柱电池壳得到了多家国内外知名企业的高度认可，目前还是样品小批量试生产阶段，暂未大批量供货，但从下游市场发展过程能够直接感受到今年上半年发展节奏开始加快。问：公司之前参加了重庆国际电池展，可以介绍一下当时情况吗？答：今年 4月公司参加了由中国化学与物理电源行业协会主办的第十六届重庆国际电池技术交流会暨展览会，公司携自身圆柱形、方形电池壳产品亮相，获得了众多客户的青睐，展会中很多客户和公司进行了沟通洽谈并表示合作意愿，会后还有国外客户主动联系我们，这是超出我们预期的。问：公司电池壳适用固态电池吗？答：全固态电池现在还比较早，尚未有特别明确的技术方向。半固态电池现在市场上陆陆续续已经有了一些，但成本还是较高，用的也比较少。半固态电池对安全性有更高的保障，对于我们来说，这个电池结构件特别是壳体就可以做得更轻薄，用的原材料更少，那这种情况下 DWI 工艺技术优势就会更明显所以对这个新技术的发展、未来的市场份额我们还是比较有信心的。问：2024 年上半年传统设备业务受到行业消费变化有下行趋势，安总您看未来设备的行业周期变化会如何呢？答：传统设备业务的波动是周期性的，前几年主要是受欧美地区以及中国等国家相继颁发的“限塑令”、啤酒罐化率影响，传统设备业务在 2022 年的时候达到一个顶峰，2023 年开始有所下降，2024 年上半年因为相关消费市场出现了下行趋势，下游包装企业对二片罐高速产线的固定资产投资节奏放缓，对二片罐相关生产设备采购意愿有所减弱，设备采购订单下降，预计目前处于周期偏底部的一个状态；从长远看，铝易拉罐包装的环保优势还是非常明显的，预计后面易拉罐需求还能够逐步恢复并增长。公司时刻关注易拉罐相关消费市场变化趋势，紧扣消费需求转变，公司铝瓶高速自动化生产线生产的铝瓶罐产品适用茶饮、碳酸饮料、咖啡、果汁等多种饮品、多样化瓶型包装需求，公司还开发了一次性铝杯等新产品，特别适合体育赛事、演唱会等大型活动，另外公司数码印罐迷你线、新型数码印罐机生产的数码印罐，通过提供包装个性化的产品、定制化的服务，可以帮助包装企业更好地满足消费者的差异化需求。斯莱克（300382）主营业务：主要从事高速易拉盖、易拉罐等金属包装制品生产设备的研发、设计、生产、装配调试,相关精密模具、智能检测设备、零备件的研发、加工制造及光伏发电等业务。斯莱克2024年中报显示，公司主营收入6.69亿元，同比下降5.13%；归母净利润1762.56万元，同比下降72.48%；扣非净利润701.82万元，同比下降87.98%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入3.25亿元，同比下降20.68%；单季度归母净利润-274.97万元，同比下降110.42%；单季度扣非净利润-624.32万元，同比下降124.89%；负债率52.28%，投资收益228.05万元，财务费用3050.89万元，毛利率19.99%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1523.78万，融资余额减少；融券净流出256.66万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-02 23:34
环旭电子大跌4.92%！富国基金旗下1只基金持有
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申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68%。
金融界09-02 22:56
西南证券：给予新乳业买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券程碧升研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.53%，其预测2024年度归属净利润为盈利6亿，根据现价换算的预测PE为13.03。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.5。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-02 13:48
政策红利加持！两轮车板块开足马力，后市行情如何走？
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，电动自行车行业有望迎来进一步增长。海通证券认为，随着相关监管部门力度的提升、消费者安全意识的培养，相关以旧换新政策的出台又进一步助推消费者重视老旧电动自行车的更换，有望带动终端换新需求的释放。开源证券表示，2024年电动两轮车行业62.1%的消费需求来自替换需求，且我国两轮电动车保有量达到3.5亿辆，能稳定释放较大规模的旧车替换需求。另一方面，智能化技术创新为行业带来新的需求和用户。随着新国标修订，头部品牌凭借产品研发储备及合规经营方面优势，有望在格局优化中获得超额增长。德邦证券预计，主要公司基本面好转在即，估值处于较低水平。短期来看，进入Q3旺季，基数效应影响减弱，龙头销售增长有望加速，基本面拐点或即将到来。中期来看，未来新国标推出叠加以旧换新政策将加速行业集中度向合规龙头企业提升。
格隆汇09-02 11:59
深圳华强(000062.SZ)：2024年中报净利润为1.77亿元、较去年同期下降33.81%
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、张玲、中央汇金资产管理有限责任公司、海通证券股份有限公司约定购回专用账户、香港中央结算有限公司、杨逸尘、梁建慧，持股比例分别为39.20%、15.78%、15.78%、1.75%、1.74%、1.25%、0.95%、0.75%、0.47%、0.33%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 11:40
十大券商一周策略：四大理由支持9月反弹，新一轮“放水”可能在路上，年内主线正在回归
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券则强调红利方向的配置价值依旧显著。海通证券着眼于中国优势制造作为中期主线的可能性，认为海外流动性改善或将为中国市场带来积极影响。国盛证券提醒，面对“保5%”的增长压力，政策持续加码或成必然选择。信达证券虽预计九月市场有望反弹，但也提醒反转仍需盈利层面的强有力支撑。华西证券认为积极信号渐增，市场风险偏好有望边际改善，而广发证券则倾向于中性股息策略的中期风格趋势。国泰君安指出，尽管市场仍处震荡之中，但修复性反弹的机会正在显现。浙商证券预测房贷存量降息可能性，以及由此带来的市场影响，建议关注银行股中的“国有+”组合。中信证券：悲观情绪修复，风格趋于平衡步入9月，政策处于观察起效期，外部信号进一步明朗，价格信号拐点仍需等待；中报落地、红利预期转变以及市场流动性压力缓解，三大因素共同推动投资者极度悲观的情绪修复，风格阶段性趋于平衡；配置上，底仓红利，增配出海，成长加内需短期或有修复，增配仍需等待价格信号拐点。一方面，从三大信号的进展来看，内需提振政策在9月有望陆续推出，预计力度相对温和；美联储降息落地，美国大选形势更加明朗；价格信号暂时难现拐点，需累积更多积极因素彻底扭转预期。另一方面，从市场悲观情绪修复的驱动因素来看，A股中报季风险落地后暂时迎来业绩空窗期；汇金增持范围扩大以及央行对收益率曲线的干预下，看多红利的一致预期暂时被打破，风格将迎来阶段性平衡；外资流出节奏明显放缓，市场流动性环境有望改善。具体品种方面，预计红利策略将持续分化，红利低波类资产继续关注自由现金回报率稳定的水电、核电，保费稳定增长的财险。此外，后续国内出口并不会如市场预期迅速恶化，目前已充分反映美国衰退交易的出海板块中的优秀公司重新具备配置价值。随着政策、价格和外部三大信号继续逐步验证，配置的重心再转向绩优成长和内需，建议重点关注电子（智能驾驶和半导体自主可控）、机械（设备更新改造和出海竞争）等制造业龙头，反腐影响充分定价后的医药（产业整合、出海破局），以及港股的互联网和消费龙头公司。民生证券：年内主线正在回归阶段性企稳回升的信号正在出现，流动性压力缓解与海外预期修复后市场大概率将回归基本面主线。半年报显示“GDP名义增速>上市公司营收增速>上市公司净利润增速”的不等式继续验证，利润分配仍在向上游集中。下半年国内财政的发力节奏和方式可能更有利于实物消耗，同时全球降息周期即将开启，海外实物消耗正见底回升。在经历了来自市场压力检验和基本面消退后，年内主线正在回归。市场情绪修复后，今年以来强势的主线资产将不再面对相对收益过高的束缚，其中上游资源品仍是首要推荐：有色（铜、铝、黄金）、能源（油、煤炭）、船运（油运、造船、干散）。第二，在全球衰退预期回摆下，中国制造仍是优势产业，外需预期边际企稳、本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电、消费电子，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表、通用设备）。第三，全社会的资本回报仍然未出现系统性回归的拐点，“红利”的调整有限，配置意义仍大：银行、铁路、燃气和港口。中泰证券：红利方向依然有配置价值一些核心经济指标仍在走弱，企业盈利的压力还没有减轻的迹象。剩余流动性的大幅下降，市场估值扩张空间有限。经济现状与增长目标之间的差距需要政策来弥合，后续大概率还是会有政策。对于政策力度，建议适当降低期待。红利方向的超额收益可能会收敛，不过依然有配置价值，关注泛红利龙头。传统高股息资产估值水平并不算低，部分还存在业绩稳定性风险，因此建议降低股息率要求，寻找“股息率+稳定ROE”的“泛红利资产”龙头，包括公用事业、电力、航运等龙头，部分港股低估值银行。海通证券：中国优势制造或是中期主线借鉴历史，海外流动性改善或可推动A股短线灵活型外资回流，但基本面或是决定整体外资流向的关键。结构上，海外流动性转松后A股各属性外资均更偏好电子和医药等美元利率敏感板块、以及具备基本面优势的高端制造。政策发力下国内基本面或见转机，叠加海外流动性改善，内外因素共振望支撑A股中枢抬升，中国优势制造或是中期主线。其中关注外需旺盛且我国供给竞争力强劲的中高端制造，以及政策利好和技术创新双重驱动的科技制造，相关行业或持续具有基本面优势。国盛证券：新一轮“放水”可能在路上总体看，近半月延续聚焦稳增长、促改革、稳信心，包括8.29深改委六次会议部署抓好300多项改革举措落实，稳信心（完善市场准入、促进民间投资等），8.26央行强调继续“研究储备增量政策举措”，8.30财政部要求政策继续加力，央行买债、22城房屋养老金试点等。其他可关注，9.10-9.13人大常委会，总书记会见美国总统国家安全事务助理沙利文，上海优化供地套型结构、厦门购房即可户口，完善市内免税店政策等。继续提示：全年“保5%”的压力加大，亟待政策“持续用力、更加给力”，尤其是中央加杠杆的必要性和迫切性提升，可能的政策包括：增加预算、扩赤字，增发特别国债；再降准降息；支持地方化债；降房贷利率；地产收储扩容等。其它可能的增量政策包括：核心城市进一步松地产（取消限购/取消普宅和非普宅区别），专项债发行加快，支持民企、互联网企业的更多部署等。信达证券：9月有望反弹，反转还不确定 9月有望反弹的理由较多：中报期结束、人民币升值、港股上涨、有色和黑色金属价格反弹。这些变化是5月下旬以来较为密集的乐观变化，后续反弹大概率还能持续一段时间。但如果要反转，则需要较强的盈利层面的逻辑，因为A股历史上，第一个底可以是政策流动性推升，但第二个底大多需要盈利驱动。目前来看，反弹的条件具备，但盈利改善的迹象相比历史上市场历次第二个底依然偏弱，所以反弹后估计还会震荡。年度建议配置顺序：上游周期>传媒互联网、消费电子>出海（汽车汽零、家电）>金融地产>AI、医药&半导体&新能源>消费。大部分板块都处在库存周期的底部，传统周期股的库存周期和成长的库存周期（半导体库存周期）历史上大多是同步的，所以库存不是行业排序的核心。核心是有比库存周期更强的Alpha，或至少没有负面影响的Alpha。上游周期产能格局的alpha会让商品价格下跌幅度可控，出海板块海外需求强的alpha有望对冲基于特朗普政策预期产生的担心，同时考虑到估值的变化和持续3年成长股的估值收缩，部分成长股可以开始配置。华西证券：好事多磨，稳中略进 9月A股积极信号增多，一是海外美联储降息周期开启，人民币走势偏强打开国内政策空间；二是企业中报落地后，市场盈利预期下调的压力阶段性减轻；三是8月PMI数据指向经济景气度进一步走弱，增量政策料加码发力，市场风险偏好有望边际改善。股市日历效应显示，在国庆长假前市场资金交投可能偏向清淡。因此A股低位板块的反弹可能延续1-2周，但资金存量博弈下，市场整体或延续震荡市格局。在当前底部盘整行情中，股市增量资金的风险偏好相对偏低，因此红利、稳健策略仍是中期较为确定的方向，如公用事业、黄金等；主题方面，9月消费电子产业催化较多，关注华为三折叠屏、AR眼镜等。广发证券：中期的风格趋势仍然偏向于中性股息策略从净值曲线可以看出，【经济周期类】资产依赖于经济周期、【景气成长类】资产依赖于产业周期。但是，【稳定价值类】资产并不依赖于外部环境。展望来看，【经济周期类】资产趋势占优，需要有【广义财政赤字率 → PPI → ROE】的传导逻辑。【景气成长类】资产的趋势占优，需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩，而不是只有产业中的少数几个公司业绩增速较快。在上述情况出现之前，中期的风格趋势可能仍然偏向于【稳定价值类】资产——中性股息策略。国泰君安：震荡中展开修复性反弹股市中线行情的启动需看到预期层面积极的进展或估值调整出足够安全边际；也要看到短期的有利变化有望令股市低迷之际拉大投资者预期分歧，乐观者增加，推动股市震荡中展开修复性反弹，交易机会变多。 2024 年与 2023 年投资类似，即杠铃策略，不同之处在于确定性来源的减少，2024 年杠铃策略是在蓝筹股的内部（红利龙头+科技龙头），同时由于持续上涨后策略波动性加大。主题推荐：1、央企制造。中报业绩领先且需求具备确定性，投资规模上修叠加结构升级，看好轨交/民爆/电网/船舶等科技制造领域；2、折叠屏手机。Q2销量翻倍叠加三折屏预期，看好铰链/UTG玻璃等部件；3、新型电力系统。国办发布中国能源转型白皮书，清洁能源装机和发电量占比大增，看好输配电装备和智能电网；4、更新换新。能源/汽车等重点领域政策落地加快，电力设备/乘用车受益。浙商证券：有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情房贷存量降息有可能，但不一定允许转按揭，更有可能是降低存量按揭加点。考虑商业银行息差压力较大，监管表示需保持商业银行合理利润和净息差水平。若降按揭存量利率，预计大概率配套降存款成本，以对冲银行息差压力。考虑到存款利率的定价上限要求高于存款挂牌利率，当前存款降息仍有空间。如果降按揭存量利率，对银行基本面略有影响，但不影响推荐银行股的核心逻辑。短期情绪扰动之后，有望重回无风险利率下降和资产荒驱动的分母端行情。重点看好银行股中的“国有+”组合。建议标配国有行，关注港股大行的高股息配置价值。同时推荐具有类国有行属性的全国性/地方银行，规模上具有系统重要性或在当地市占相当于国有行：兴业、南京、江苏、沪农、渝农。
金融界09-02 07:38

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