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机构建议后续基金配置风格偏向成长，500质量成长ETF(560500)近3月新增规模居可比基金首位

著增长，新增份额位居可比基金1/3。海通证券表示：9月末政策组合拳发布以来，A股整体放量上涨，主要是受益于前期宏观环境转弱下A股底部逐渐明确，以及政策的积极转向，目前宏观基本面仍受地产消费拖累，后续随着财政持续发力，将有助于提振基本面预期，推动股市中级别行情逐渐展开。行业层面，当前地产、消费、医药行业估值和基金配置力度已处于历史低位，并且地产、消费领域是近期政策发力的重点，因此，在财政发力背景下地产、消费、医药等领域基本面有望逐渐改善，或成为中级别行情中的主线。我们建议后续基金配置风格偏向成长，阶段性关注选股较优的消费主题、科技主题以及港股主题基金。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2024年9月30日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为新易盛(300502)、赛轮轮胎(601058)、思源电气(002028)、宇通客车(600066)、石头科技(688169)、天孚通信(300394)、西部矿业(601168)、欣旺达(300207)、惠泰医疗(688617)、恺英网络(002517)，前十大权重股合计占比28.04%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。） 500质量成长ETF(560500)，场外联接(A类：007593；C类：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 13:31

黄金产业ETF(159322)盘中涨超4%！通胀恐再抬头，黄金价格止跌回升

盎司，终结连续6个交易日回调的趋势。海通证券指出，行业整体上来看，黄金货币属性持续凸显，央行增持黄金储备仍有较大空间；美国降息周期临近，实际利率或趋势向下，黄金牛市有望延续。全球矿产金产量下滑背景下，中国黄金公司实现“逆势”增长。从板块现金流量表和资产负债表来看，黄金公司投资性现金流持续维持高位，且在建工程余额持续高增长，海通证券预计，黄金板块增速或可持续，行业占比有望持续提升。此外，成本管控成果显著，24H1黄金公司成本出现大幅改善的情况。黄金公司能够充分受益于金价上行，在业绩弹性的助推下，公司利润上涨幅度会大于金价上涨幅度。黄金产业ETF紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、山金国际(000975)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、湖南黄金(002155)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比67.57%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 13:31

金价重回涨势，黄金股逆势活跃，明年有望冲击3000美元?

展望后市，机构普遍看好金价长期涨势。海通证券认为，货币属性将成为主要助推因素，美联储已于9月开启降息，短期实际利率下行利好黄金，中期观察美国经济走势；此外，央行持续购金在货币维度也会利好金价。避险属性方面，地缘政治不确定性短期或难以缓和，也将支撑金价。商品属性方面，全球经济前景仍疲弱，对金价影响较小。浙商证券表示，短期看，美元和美债利率企稳后黄金进一步上行阻力增加；中长期看，全球地缘不稳定预期以及美国潜在的再通胀压力，仍将利好黄金长期走势。此前，美国银行表示，维持对黄金的看涨预期，预计明年黄金价格将达到每盎司3,000美元。另外，高盛将3/6/12个月黄金价格预期分别从2590/2670/2700美元上调至2750/2900/3040美元，理由是预计新兴市场和中国央行宽松周期将提速，预计新兴市场央行的黄金购买量将保持在高位。

格隆汇10-11 13:21

机构：港股中报相对强劲业绩表现是支撑港股更优表现的核心动力，港股互联网ETF(159568)飘绿，美团领涨超5%

集团、微博等个股跟涨，涨幅均超3%。海通证券表示，9月上旬港股上涨的重要诱因是联储降息对港股流动性的支撑。本轮港股的上涨行情始于9/11，这一天美国劳工部公布的8月通胀数据显示美国通胀持续缓解，再加上9/6公布的8月就业数据印证美国就业趋弱，市场对联储在9月开始降息的预期变得愈发坚定。随着联储降息预期落地，海外主要发达经济体基本都将进入降息周期，在此背景下资金有望重新回流新兴市场，此时前期跌幅已显著、估值已低的中国资产性价比凸显。港股通常对外围流动性变化更加敏感，从而导致港股在此轮上涨中领先于A股。港股中报相对强劲的业绩表现是支撑港股更优表现的核心动力。流动性环境改善只是港股上涨的重要背景，但核心还是看基本面，港股上市公司相对更优的业绩是港股率先上涨的核心动力。根据已披露的港股和A股中报数据，港股企业盈利整体优于A股，强劲的业绩表现为港股的上涨奠定了基础。如果分行业看，9/11以来港股不同板块的股价涨跌幅也与中报业绩表现有一定相关性。此外，924国新办发布会以来，一系列存量和增量政策正逐步出台落地，投资者信心得到提振，助推港股加速上涨。未来国内政策组合拳发力，叠加海外流动性持续改善，或支撑港股继续上行。往未来看，若海内外积极因素持续验证，或支撑港股继续上涨。国内方面，政策组合拳陆续出台落地，有望推动基本面回暖。9月底以来政策明显转向积极，随着政策组合拳的不断出台落地，未来国内宏微观基本面有望逐步改善。海外方面，联储降息已落地，后续外资或阶段性回流。考虑到美国通胀持续缓解的大背景仍然不变，美国经济预期仍有走弱风险，联储降息不仅有助于改善A股宏观流动性，还可能致使灵活型外资在短期回流。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-11 11:52

午评：沪指半日跌1.6%、创业板指大跌3.57%，黄金及跨境支付概念股大涨

黄金股昨晚大涨，其中黄金资源涨超8%。海通证券称，行业整体上来看，黄金货币属性持续凸显，央行增持黄金储备仍有较大空间;美国降息周期临近，实际利率或趋势向下，黄金牛市有望延续。跨境支付概念拉升跨境支付板块震荡拉升，四方精创、中油资本涨停，科蓝软件、天源迪科涨超10%，东方集团、中亦科技等拉升。点评：消息面上，第27次中国－东盟领导人会议上中方表示，中国愿同东盟加强对接跨境支付系统，扩大本币结算规模。东方财富证券指出，随着人民币国际结算货币及国际储备货币地位的提升，人民币国际化进程加快，CIPS产品与系统参与厂商将迎来发展新机遇。芯片股大幅下挫芯片股单边下坠，国民技术20CM跌停，思瑞浦跌超10%，士兰微逼近跌停，中芯国际跌逾6%。点评：中信证券展望2025年，云端算力高景气有望持续，同时我们期待端侧AI成为拉动半导体产业继续上行的下一个重要增长点。机构观点兴业证券：居民财富向股市新一轮再配置的趋势才刚开始兴业证券指出，随着中国股市回暖及经济企稳，资本追逐利润的本性下，欧美资金和“一带一路”国家的资金有望兴起新一轮配置中国股市的热潮。当前国内机构对于权益资产的配置比重仍处在历史较低水平，后续规模增长、仓位抬升有望带动增量入市。近期市场大涨之下，投资者开户热情高涨。往后看，居民财富、产业资本以及理财资金等向中国股市再配置的趋势下，中国资产有望迎来源源不断的增量资金浇灌。光大证券：市场风格或将迎来切换光大证券指出，目前市场处于震荡分化、消化获利盘的阶段，这个过程需要一段时间，接下来市场恐将延续分化的走势；同时，市场风格或将迎来切换。从10月10日的市场走势来看，高位的大金融、科技股大幅调整，而低估值的中字头、大基建、银行等板块大涨，市场热点有高低切换的迹象，低估值板块或将迎来一轮补涨。中泰证券：政策环境持续优化土地市场持续巩固中泰证券认为，2024年第三季度土地推出规划面积和成交金额同比下滑，可以看出土地市场整体表现与销售市场趋同，市场目前正在经历冷却期。但从溢价率和流拍率下降来看，开发商对未来市场的预期较为谨慎，市场也进一步更加健康。投资方面，当前房地产销售市场与土地市场依然均处在低位，但政策环境为近年来最宽松的时候，预计板块的估值会随着政策呵护持续修复。

金融界10-11 11:41

股价暴涨1345%！强邦新材主板上市，为国内第二大印刷版材商

称“强邦新材”)在深主板上市，保荐人为海通证券。强邦新材（001279）发行价格9.68元/股，发行市盈率为17.54倍，低于31.55倍的行业市盈率。截止到发稿时间，其股价暴涨超1345%，最新市值超223亿元。最近大A新股行情火爆，长联科技在创业板上市首日大涨超17倍，无线传媒、合合信息等次新股也表现活跃。再加上新股在上市初期，流通股本较少，容易受到资金炒作。在此背景下，强邦新材上市首日收涨也在情理之中。作为国内规模最大的印刷版材制造商之一，强邦新材具有一定的规模优势，但近几年公司业绩存在波动，且境外销售占比较高，面临着汇率波动风险。按本次发行价格及4000万股的新股发行数量计算，强邦新材募集资金总额预计为3.87亿元，明显低于6.68亿元的拟募集资金。本次IPO募集资金将用于环保印刷版材产能扩建项目、研发中心建设项目、智能化技术改造项目、偿还银行贷款及补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书 01 安徽宣城走出一家印刷版材IPO 强邦新材来自安徽省宣城市，2010年成立，并于2021年整体变更为股份公司。公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会出具的说明，强邦新材报告期内销售规模一直居于国内第二、全球前五。股权结构方面，本次发行前，强邦新材的实际控制人郭良春家族成员（郭良春、王玉兰夫妇及其子郭俊成和郭俊毅）合计持有公司89.40%的股份。上市后，郭良春家族持有公司的股份比例合计为 67.05%。郭良春是个60后，高中学历，长江商学院高级管理人员工商管理硕士（EMBA）在读。他曾任温州力邦制革有限公司副总经理、上海强邦执行董事兼总经理等职务，如今是强邦新材的董事长。郭俊成是个80后，拥有硕士学位，曾担任上海强邦副总经理，目前还担任邑兆实业监事、主爵贸易执行董事、上海甚龙监事等职务，同时还是强邦新材的董事兼总经理。强邦新材成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系。公司主要产品包括胶印版材和柔性版材，其中胶印版材主要有热敏CTP版材、UV-CTP版材等，柔性版材主要有传统型柔性感光树脂版、数码型柔性感光树脂版等。按业务类别划分，2021年至2023年，胶印板材产品的营收占比在95%以上，是公司的重要收入来源，柔性板材的营收占比相对较低。公司主营业务收入按业务类别，图片来源：招股书胶印系平版印刷方式的一种，其印版的油墨经过橡皮布转印在承印物上，属于间接印刷，而凸版印刷、凹版印刷、丝网印刷等其他印刷方式属于直接印刷。强邦新材的胶印版材厚度一般为0.10mm至0.40mm，在薄薄的铝基板上完成感光材料涂覆，并保证版材质量稳定、高还原度和清晰度。公司还自主研发了柔性版材，有效掌握了从材料到配方再到生产工艺的全部自主知识产权，成为国内少数具备柔性版材生产能力的企业之一，突破了外资在柔性版材方面的垄断。强邦新材的产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒（袋）、药品包装物、不干胶标签等多种印刷品。业绩方面，2021年、2022年、2023年（简称“报告期”），强邦新材实现营业收入分别约15.03亿元、15.88亿元、14.25亿元，净利润分别约7046.70万元、9889.16万元、9351.38万元，公司业绩存在波动，其中2023年受胶印版材产品单价下降及境外市场需求不及预期影响，营业收入有所下降。经初步测算，公司2024年1-9月营业收入约10.69亿元至12.08亿元，同比变动1.69%至14.92%，归属于母公司股东的净利润为6850万元至7690万元，同比变动-2.92%至8.98%。报告期内，强邦新材的综合业务毛利率分别为11.48%、12.72%、13.17%，其中2021年低于新图新材。公司在招股书中表示，同行公司新图新材综合业务毛利率远高于同行业水平，因其主要依赖与已有客户群体的长期合作关系，境内销售以直接销售为主，直销模式下产生的销售费用较多，保持较高的毛利率。公司与同行业可比公司综合业务毛利率对比情况，图片来源：招股书强邦新材的产品销售以经销模式为主，公司主营业务中来自经销模式的销售收入占主营业务收入的比例超过98%，占比较大，未来如果公司对经销商不能实施持续有效的管理，或与经销商的合作关系恶化，可能会影响公司的经营业绩和品牌形象。 02 研发费用率低于同行均值强邦新材所处的印刷版材行业经过多年发展，已形成以优势企业为主导的竞争格局。目前，全球印刷版材市场主要由日本富士胶片、美国柯达公司、比利时爱克发三大国际厂商以及强邦新材、乐凯华光两大国内领头企业占据。随着行业竞争格局的不断变化，对技术人才的争夺必将日趋激烈。且由于各行业环保要求的提高，绿色环保型印刷材料将成为印刷产业未来发展的主要方向，而这也对强邦新材的技术研发、资源配置能力提出了更高的要求。报告期内，强邦新材的研发费用占营业收入的比例分别为3.23%、3.45%、3.41%，低于同行业可比公司平均值，公司称由于其收入规模高于同行业可比公司，因此导致其研发费用占收入比例相对较低。公司研发费用占营业收入的比例与同行业可比公司比较情况，图片来源：招股书经过多年发展，强邦新材已在全国各省市建立了销售网络，并逐步由国内走向全球，在欧洲、东亚、东南亚等地区建立了销售服务体系，其产品不仅在国内销售，还销往境外60多个国家和地区。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为40.85%、46.26%和42.28%，境外销售占比较高。而近年来全球经济与国际环境日趋复杂，不稳定性和不确定性增加，未来如果出口地的贸易政策或外汇汇率发生变化，可能会影响公司的外销收入。

格隆汇10-11 10:02

顶点软件大跌9.99%！富国基金旗下2只基金持有

申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68%。

金融界10-11 02:24

港股早訊丨裕元集團9月綜合經營收益淨額為6.6億美元，花旗予新華保險“買入”評級

11.HK)：披露合并重组相关预案，与海通证券(06837.HK)的换股比例为0.62：1，10月10日复牌。国内外要闻 1) 央行和财政部：已就央行国债买卖建立联合工作组，并于近日召开工作组首次正式会议。会议确立了央行国债买卖的机制，并将继续加强政策协调，以维持债券市场的平稳发展。 2) 杭州优化房地产政策：商业住房贷款不再区分首套、二套住房，最低首付款比例统一为15%，公积金贷款最高额度提高到130万元。新出让住宅用地不再设置新建商品房限价要求。 3) 全球PC市场：研究公司Canalys数据显示，联想以24%的市场份额领跑全球PC市场，第三季度笔记本电脑出货量为1650万台，同比增长3%；苹果则排名第五，出货量同比下降24%。 4) 中国快递业：截至9月底，全国快递业务收入已突破1万亿元，比去年提前了一个半月，持续保持快速增长。 5) 美联储9月会议纪要：大多数成员支持降息50个基点，但部分成员更倾向于仅降息25个基点，降息幅度仍存在争议。大行评级 1) 花旗：予新华保险(01336.HK)“买入”评级，目标价22港元。 2) 建银国际：维持领展房产基金(00823.HK)“优于大市”评级，目标价上调至45港元。 3) 花旗：维持玖龙纸业(02689.HK)“中性”评级，目标价升至4.3港元。 4) 大和：下调金风科技(02208.HK)评级至“持有”，目标价上调至6.5港元。 5) 大摩：预计中石油(00857.HK)及中海油(00883.HK)第三季度盈利按季下跌10%至13%，中石化(00386.HK)则因库存亏损面临更大降幅。编辑观点从港股市场近期的公司回购动向来看，腾讯、汇丰等大型企业的股份回购表明它们对自身股价的未来表现保持信心。与此同时，裕元集团等公司的业绩增长也表明，部分行业如消费品制造业依然具备较强的抗风险能力。在国内政策方面，杭州优化房地产相关政策，可能对全国其他城市的房地产市场产生示范效应，有助于提振楼市信心。全球PC市场的出货量数据则反映出消费电子行业在疫情后面临的复杂局面，尤其是苹果出货量的显著下滑，凸显了该行业的挑战性。美联储9月会议纪要的公布，为未来的货币政策方向提供了重要线索。尽管存在内部意见分歧，但市场对降息的预期依然较强，这将在未来几个月对全球金融市场产生重要影响。名词解释回购股份：指公司用资金从公开市场购买自身的股票，通常用于提升股东价值。公积金贷款：指由住房公积金缴存职工享有的低利率住房贷款。基点：用于描述利率变化的单位，1个基点等于0.01%。相关大事件 2024年10月9日，美联储公布9月会议纪要，绝大多数成员支持降息50个基点，但部分成员更倾向于降息25个基点，市场对此反应积极。然而，未来的降息路径仍有待进一步明确，尤其是在全球经济复苏仍面临不确定性的情况下。来源：今日美股网

今日美股网10-11 00:11

国泰君安与海通证券合并创造2260亿美元国有券商，推动中国金融市场竞争力提升

国泰君安与海通证券合并：新兴国有券商的崛起与全球市场竞争合并背景与目的合并条款与股东反应对市场的影响未来展望与监管挑战编辑观点名词解释相关大事件合并背景与目的国泰君安证券与海通证券宣布了其拟议合并的条款，旨在打造一个拥有2260亿美元资产的国有券商，以与在中国扩展的华尔街公司竞争。这一合并的背景是，习近平主席去年呼吁监管机构培养少数顶级投资银行，以提升中国在全球金融市场中的竞争力。合并条款与股东反应根据股权置换协议，国泰君安将以0.62:1的比例向海通证券的所有股东发行A股和H股。这一交换报价在中国市场的价值为每股8.57元，较海通在上月停牌前的股价折让2.3%。在香港，换股的价值为每股4.79港元，较海通的现有股价溢价32%。为了补充流动资金、偿还债务并承担合并成本，国泰君安计划通过向其控股股东上海国有资产管理公司进行股份配售，筹集最多100亿元人民币（约合14亿美元）。根据计划，该券商将以每股15.97元的价格配售626.2万股A股。在周四复牌后，国泰君安和海通证券的股价在香港均上涨超过100%，在上海则以10%的日涨停限制上涨。对市场的影响这笔交易预计将产生重大的市场影响，合并后的公司将拥有高达1.6万亿元的资产，超越中信证券，成为中国最大的券商。此合并将扩大该公司的全球覆盖面，包括香港、新加坡、纽约、伦敦、东京和孟买等地。未来展望与监管挑战合并完成后，海通证券将从上海和香港退市，新的合并实体将采用新的名称和管理结构。这一合并仍需获得股东和监管机构的批准。历史上，中国的并购交易通常需要一年左右的时间。然而，考虑到近期券商间的快速合并，如国联证券与民生证券的合并在提交文件到中国证券监督管理委员会的审批中仅用了不到一个月，分析师预测，后续的合并交易将可能加速进行。中国A股市场在过去两周的日交易量始终超过2万亿元，券商们从市场的激增中受益匪浅。几乎所有券商在国庆黄金周期间取消了假期，以准备市场重新开盘时的繁忙交易。主要券商在黄金周期间的新开户数创下历史新高，在线和线下渠道的客户需求十分旺盛。编辑观点国泰君安与海通证券的合并标志着中国券商行业的一次重大整合，预计将提高市场竞争力并推动行业发展。在当前市场环境下，快速合并将为券商带来更大的资源和市场份额，有助于应对日益激烈的国际竞争。名词解释股权置换：通过交换股票的方式，股东可以将其持有的股份转化为合并后的公司股份。国有券商：由国家或政府控股的证券公司，通常在市场中扮演着重要的角色。合并：两个或多个公司合并成一个新的实体，以实现资源共享和市场扩展。相关大事件 2024年10月9日，国泰君安证券与海通证券宣布了合并协议，预计将创建一个拥有1.6万亿元资产的新国有券商。 2024年10月5日，中国A股市场在国庆黄金周期间交易量创下新高，反映出投资者的强烈需求。来源：今日美股网

今日美股网10-11 00:10

航天彩虹大跌3.84%！富国基金旗下2只基金持有

申万宏源证券有限公司持股27.77%、海通证券股份有限公司持股27.77%、加拿大蒙特利尔银行持股27.77%、山东省金融资产管理股份有限公司持股16.68%。

金融界10-10 18:26

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