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江中药业：8月24日召开分析师会议，包括知名机构淡水泉，于翼资产，进化论资产的多家机构参与

发基金、天弘基金、嘉实基金、华夏基金、海通证券、景顺长城基金、华西基金、中加基金、诚通基金、中信产业基金、淳厚基金、湘财基金、恒越基金、恒生前海基金、明世伙伴基金、华安证券、易米基金、平安资管(香港)、海通国际、建信养老、农银人寿、工银安盛、兴银理财、国都自营、东方自营、高毅资产、中信建投、淡水泉、易正朗投资、和聚资本、东证融汇、凯丰投资、拾贝投资、通用投资、趣时资管、红马投资、华夏久盈资管、光大证券、明河投研、汇百川、诚盛投资、北京金百镕投资、正圆投研、景领投资、深圳明达资管、湘楚资产、青榕资管、磐泽资产、安信证券、无锡汇蠡投资、进化论资产、于翼资产、南华资管、北京源阖投资、金元顺安、红象投资、远舟资产、澄金资产、Broad Peak、国盛证券、Point 72、Polymer Capital、Sequoia Capital、Oxbow Capital、Schroders、China Alpha Fund、GOLDSTREAM CAPITAL、LMR、Sage Partners、OrbiMed Advisors、兴业证券、WT Asset、长城证券参与。具体内容如下：问：OTC 与大健康板块均实现高增长，两个板块增长的主要驱动因素是哪些产品？答：上半年，主要得益于第一季度疫情引起的需求增加，OTC的肠道品类和咽喉咳喘品类收入增长较快，公司一季报的业绩比较超预期；随着后续社会经济活动的恢复，终端需求逐步归常态，相关产品也逐步归到正常的发展步伐。大健康业务方面，公司逐步加强了战略规划和品类规划能力，提升单品打造能力，也受益于行业整体快速发展、线上化趋势、数字化营销、新渠道等因素共同驱动，实现了核心品类的快速增长，初元系列、益生菌系列、参灵草系列、焕采系列和肝纯片等都取得不错表现。另外，“其他”板块中还包含了海斯制药医疗物资批发业务，较去年同期有所下滑。问：公司账上现金充裕，未来在投资并购方面的规划和展望？答：“十四五”期间，公司会继续按照“内生发展、外延并购”双轮驱动的发展战略，以丰富产品、拓宽赛道、拓展业务为核心，开展投资并购工作。药品重点围绕脾胃、肠道、咽喉、补益等核心优势领域；大健康领域，拓展胃肠类、药食同源类、特医食品等领域业务；同时，布局核心产品原材料，推动产业链优化整合。问：参灵草上半年销售情况如何？是否达到公司预期？今年全年预期的目标如何？答：参灵草作为公司大健康业务中高端滋补类的代表性产品，公司在持续梳理其发展规划。目前，参灵草所处的冬虫夏草行业整体规模较大，且无领导性品牌，参灵草作为类独家的深加工产品，较冬虫夏草具有无重金属残留等优势，存在一定的市场机会。公司通过推进非小细胞肺癌的真实世界研究、参灵草改善长新冠疲劳临床研究，从功效研究上获得学术支撑，延伸目标人群范围，逐步向有提高免疫力、抗疲劳需求的消费人群覆盖；在渠道上，以标杆市场打造带动全国渠道布局；在推广上，未来加强重点市场宣传投放，通过专业研究背书、航天背书等，逐步强化品牌影响力；在产品上，结合消费者需求，积极优化产品定位、口感、规格及便携度。相信未来，参灵草能释放出其应有的魅力，逐步兑现大家对该产品的期待。问：公司毛利率环比同比均有所高，驱动毛利率上升的因素分析答：OTC业务毛利率改善主要有两方面原因，一方面是公司肠道、咽喉品类产品销量提升，降低了单位成本，带来了毛利率改善；另一方面是海斯制药产品毛利率相对较高，上半年海斯制药也贡献了部分新增量。大健康及其他业务的毛利率环比改善，主要是产品结构变化，毛利率较高的产品实现较好发展。问：公司上半年的重点推广工作，以及全年销售费用率的展望？答：公司的营销推广重心主要体现在加强品牌建设和渠道建设方面。公司围绕“江中”品牌强化媒介广告投放，在新媒体平台开展内容传播，唤醒中老年消费群体的品牌记忆；深度联动美食场景，借势特色美食和“特种兵旅游”热点，进一步提升产品在年轻消费群体的知名度。围绕“利活”品牌夯实肠道日常调理定位，借势一季度消费者需求增加，贴近用药场景，加强广告传播，配合“529世界肠道健康日”开展多渠道公关推广，强化消费者认知；包括二线品类的补益和咽喉咳喘类，逐步推动终端推广活动；大健康产品则继续加强线上业务的拓展。相较于前几年受疫情影响导致的节奏变化，今年整体营销推广活动相对平稳，全年销售费用率应该也会保持在相对稳定的水平。问：公司跟疫情相关的产品当下的动销和库存情况？答：目前，整体终端需求归到往年正常水平，公司整体库存也保持在合理水平，但也可能存在家庭库存较高的情况，公司对于家庭库存所掌握的信息还不够充分。问：近期各板块的销售情况如何？一季度业绩超预期下家庭库存水平较高，公司如何研判其影响，是否会继续延续到下半年？答：公司总体经营情况平稳，大健康业务按往年节奏是下半年收入占全年比重更高一些。家庭库存水平高会一定程度影响短期的终端销售，但长期看也是强化此类产品的消费者心智认知的一次机会，公司未来能更好地围绕优势领域，适当推动品类的延伸布局，有助于夯实公司“胃肠领域专家和领导者”“家中常备药的践行者”的业务定位。问：公司和海斯制药的整合情况，并购后有哪些赋能，今年上半年海斯的净利率有显著升，主要做了哪些工作？答：2023年，公司继续保持与海斯制药的深度融合，全面推进经营销售、财务管理、渠道拓展、园区建设、产品研发等重点工作，上线 ERP系统、财务管理系统，完善成本体系、强化资金管理，开展精益管理、推动新园区建设等，取得了高新技术企业认证，助力其经营管理水平提升。海斯制药净利润的提升主要源于其营业收入的增长，也是所得税率下降带来的边际改善。江中药业（600750）主营业务：药品和大健康产品的生产、研发与销售。江中药业2023中报显示，公司主营收入22.98亿元，同比上升20.87%；归母净利润4.47亿元，同比上升13.95%；扣非净利润4.14亿元，同比上升16.04%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入9.81亿元，同比上升1.14%；单季度归母净利润2.06亿元，同比下降1.16%；单季度扣非净利润1.89亿元，同比上升3.2%；负债率25.95%，投资收益-15.86万元，财务费用-2650.28万元，毛利率67.99%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入5047.4万，融资余额增加；融券净流出561.03万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-25

金山办公：8月23日召开业绩说明会，包括知名机构淡水泉的多家机构参与

ONE、开域资本、民生证券、广发证券、海通证券、中信建投证券、东方证券参与。具体内容如下：问：AI 产品进度如何？答：上半年我们在 I 方面定下了三大产品方向——IGC、Copilot 和Insight。我们认为 IGC 主要体现的是大模型本身的能力，我们更看重Copilot 和 Insight，这两个方向也和国内大模型的发展进度息息相关，对此我们在做很多的研发工作，但进度会比 IGC 略慢。同时这两个月我们已经在开展内测，并和合作伙伴一起解决合规问题，预计不久后有望开启公测。从内部来看，我们的产品和技术路线已经走通，我们对 I 还是很有信心，接下来会持续打磨好产品。问：AI 商业化的时间如何展望？答：目前来看 I 产品距离商业化还有一段时间，我们认为大模型的功能和成本都还有很多优化空间。现阶段国内的大模型已经达到可用状态，但由于用户对 Copilot 的响应速度很敏感，所以我们正在和大模型厂家一起努力优化速度。我们目前在跟大模型厂家合作研发垂直定向优化的小模型来满足用户对于速度的需求，内部已经取得一定的进展。所以下半年主要会以打磨产品、优化产品体验、提升效率为主。产品的商业化进度也取决于大模型备案审批的进度。问：微软已公布 AI 定价，公司内部对于平衡算力成本和价格如何考虑？答：我们会通过专有模型来提升性能、降低成本。所以现在谈定价还过早，我们有信心提升产品响应速度，并把成本降到一个合适的水平。问：海外版 WPS 接了 OpenAI 的大模型，公司是否会觉得海外版的 AI 产品效果更好？答：国内的大模型经过半年的迭代，在问能力上和 GPT 差不多。通过内测，我们发现核心障碍是很多用户不懂得如何清晰提出问题和表达需求，所以需要我们开发专用的小模型来解决，这是目前我们 I 方面的一个重点。问：如何看待 AI 投入对利润率的影响？答：我们认为今年开始是产品的研发投入期，由于采购硬件设施导致支出增加，不会产生太多利润，短期内可能对利润率有一定影响。但长期来看，我们认为 I 会带给产品质的飞跃，所以我们会持续打磨和优化产品，相信I 在未来会对利润产生积极影响。问：AI 对于公司的产品研发思路是否有变化？答：变化是比较大的。在上半年推出了新的 WPS Office 春季版本后，公司研发团队几乎全部投入到 I 中，目前有三分之二的人员都在做 I 研发。我们认为现在做办公软件的传统功能已经没有意义，因为 I 给办公软件带来的是颠覆性的变化。举个例子，我们的云文档数接近 2000 亿，以前用户上云主要为了备份和分享协作，现在通过 I 能把云文档变成真正的知识库，这对很多工作都有质的影响。金山办公（688111）主营业务：主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。金山办公2023中报显示，公司主营收入21.72亿元，同比上升21.25%；归母净利润5.99亿元，同比上升15.32%；扣非净利润5.76亿元，同比上升39.88%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入11.21亿元，同比上升21.37%；单季度归母净利润3.32亿元，同比上升23.46%；单季度扣非净利润3.26亿元，同比上升54.72%；负债率28.27%，投资收益9713.11万元，财务费用-6161.01万元，毛利率86.07%。该股最近90天内共有34家机构给出评级，买入评级28家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为497.3。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4381.16万，融资余额增加；融券净流入11.33亿，融券余额增加。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-25

海通证券：拟以3亿元-6亿元回购公司股份

海通证券公告，拟以3亿元-6亿元回购公司股份，回购价格不超过12.8元/股。

金融界2023-08-25

国光股份：8月24日接受机构调研，海通证券股份有限公司、大成基金管理有限公司参与

司于2023年8月24日接受机构调研，海通证券股份有限公司刘威孙小涵、大成基金管理有限公司侯跃隆参与。具体内容如下：问：植物生长调节剂与生物农药的关系？答：我国生物农药按照其成分和来源可分为微生物活体农药、微生物代谢产物农药、植物源农药、动物源农药四个部分。按照防治对象可分为杀虫剂、杀菌剂、除草剂、杀螨剂、杀鼠剂、植物生长调节剂等。公司所属润尔科技、依尔双丰、浩之大、鹤壁全丰等共有 50 余个生物农药产品登记证（其中属生物农药的植物生长调节剂有 40 多个）。《“十四五”全国农药产业发展规划》把“支持生物农药等绿色农药研发登记”作为农药产业绿色发展的内容之一。问：影响公司毛利率波动主要因素是什么？答：2018年以前由于原材料价格波动较小，公司的毛利率维持在 50%以上。自 2018 年开始行业受国内多种因素以及国际环境影响，上游原材料持续上涨，公司的毛利率从 2018 年开始波动，到2022 年仅为 37.7%。2022 年 4 季度以来原材料持续下跌，2023 年公司毛利率和净利率逐月上升，预计未来一段时间原材料整体大幅上涨的可能性较小，公司毛利率和净利率还将有所修复。问：新产品的研发周期和研发费用如何？答：农药登记是行业准入许可之一也是技术壁垒。农药产品研发、登记周期长，研发投入较大，需要多年的试验研究、经验积累基础。农药登记包括原药登记、制剂登记、扩大使用范围等多种登记类型。以一个新化学农药原药举例，产品从开始研发到获得产品登记证，一般会长达 5-8年（其中登记试验时间约 3-5年），视产品情况，登记试验费用可能会超千万元。制剂产品和扩大使用范围的登记时间一般需要2-3年，登记费用从几十万到上百万元不等（仅指登记阶段的费用）；另外，施用技术对应用效果产生明显影响，对新进入企业形成较高的技术壁垒。因此有产品优势、有技术优势、有渠道优势、品牌影响力强的优质企业具有更好的发展空间。问：公司原药自给率有多少？答：公司目前有植物生长调节剂原药登记证 31 个（另有 8 个杀菌剂、杀虫剂、除草剂原药登记证），其中一半的原药登记证已经形成产能，还未形成产能的和一些采购量小的植物生长调节剂原药以及其他类别的农药原药需要外购。国光股份（002749）主营业务：从事植物生长调节剂、杀菌剂为主的农药制剂和水溶性肥料的研发、生产和销售业务。国光股份2023中报显示，公司主营收入9.54亿元，同比上升8.94%；归母净利润1.69亿元，同比上升20.11%；扣非净利润1.63亿元，同比上升24.67%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入6.19亿元，同比下降2.82%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升14.65%；单季度扣非净利润1.09亿元，同比上升10.92%；负债率26.48%，投资收益558.3万元，财务费用-652.7万元，毛利率41.38%。该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.26。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-25

数字经济指数估值史低！数字经济ETF(159658)今日延续回调，盘中持续溢价

指数公司，指数成份股不代表个股推荐）海通证券认为，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》有望促进数据安全行业的发展，从而进一步推动数据要素市场建设，加速数字经济健康发展。《暂行规定》要求数据要素资产入表等内容，明确了数据作为“资产”的存在价值。随着政策的推进，后续数据确权、试点、治理、运营等有望迎来更多利好，数据要素产业空间广阔。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

中巨芯发行价5.18元/股，天安人寿保险网下曾报出38.55元/股最高价

的相关信息。中巨芯保荐人、主承销商为海通证券。网下询价期间，上交所业务管理系统平台（发行承销业务）共收到340家网下投资者管理的8718个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为3.5元/股-38.55元/股。报价信息表显示，安信基金管理有限责任公司管理的31只产品报出3.5元/股最低价，天安人寿保险股份有限公司管理的3只产品报出38.55元/股最高价。经主承销商核查，41家网下投资者管理的共计106个配售对象，因未按要求提供审核材料或提供材料但未通过主承销商资格审核、属于禁止配售范围、拟申购金额超过其提交的备案材料中的资产规模或资金规模，报价已被确定为无效报价予以剔除。此外，经中巨芯和海通证券协商一致，将拟申购价格高于7.85元/股、申购价格为7.85元/股且申购数量低于10000万股的配售对象全部剔除；拟申购价格为7.85元/股，申购数量为10000万股的且申购时间为8月23日10:27:13:815的配售对象，按上交所业务管理系统平台自动生成的配售对象从后到前的顺序剔除 31个配售对象。以上共计剔除86个配售对象。剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为334家，配售对象为8526个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。据统计，网下全部投资者报价中位数为6.8元/股；期货公司报价中位数最高，为6.97元/股；信托公司报价中位数最低，为5.55元/股。中巨芯专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和销售。该公司本次募投项目预计使用募集资金15亿元。按本次发行价格5.18元/股计算，预计募集资金总额为19.13亿元，高出签署募资需求。 2020-2022年，中巨芯实现的营业收入分别为4亿元、5.66亿元和7.99亿元，实现的归母净利润分别为2467.16万元、3332.03万元和1052.23万元。

金融界2023-08-25

证券板块再度活跃！锦龙股份强势涨停，国盛金控涨停开板！证券指数ETF(560090)冲击两连阳！

公司业绩增加，投资好转提升整体业绩】海通证券：上半年业绩取得正增长，主要是由于自营表现较好，投资收益（含公允价值）5.5亿元，同比扭亏为盈。在固定收益业务方面把握市场趋势性机会，提升配置规模，获得了较好的息差收入。华泰证券：上半年公司继续深化推进科技赋能下的财富管理及机构服务“双轮驱动”发展战略，实现营收、净利同比两位数增长。东方证券：上半年营业收入86.95亿元，归母净利润19.01亿元，同比增长19.18%和193.72%，高居证券板块业绩榜首！业绩大增的主要原因是公司证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加。东北证券、西南证券、长城证券、华创云信上半年净利润纷纷涨超100%，华西证券、西部证券、中泰证券、东吴证券等业绩也均涨逾50%！随着中报季拉开帷幕，证券指数ETF（560090）标的指数成份股中，已有31家上市证券公司发布业绩预报，几乎全部实现较大幅度业绩增长！（数据来源：上市公司公告，截至2023年8月24日）【估值端：边际有提升，但依然处于相对底部】由于板块前期快速上涨，证券板块估值确实有一定的抬升。截至8月24日，证券指数ETF（560090）标的指数市净率（PB）为1.41倍，处于上市以来18.95%的百分点，依然处于历史底部位置。与此同时，截至二季度基金重仓持股比例仅为0.26%，持仓比例极低，板块配置优势凸显。目前，证券板块是为数不多的Beta较强同时2023年基本面趋势确定性向上的板块，感兴趣的投资者可以关注证券指数ETF（560090），把握市场阶段性行情！证券指数ETF（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局证券指数ETF联接基金（A类：501047；C类：501048）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。证券指数ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证全指证券公司指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

券商板块攻势再起？锦龙股份涨停，券商ETF(512000)上涨1.05%

0030)、东方财富(300059)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、东方证券(600958)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、兴业证券(601377)、申万宏源(000166)，前十大权重股合计占比56.57%。消息面上，8月23日，国金证券发布公告称，其控股股东提议以1.5亿元-3亿元自有资金回购股份，回购价格不超过12元/股。8月24日，东方财富发布公告表示，基于对公司未来发展前景的信心及对公司长期价值的认可，为维护广大股东利益，增强投资者信心，拟以5至10亿元回购公司股份。市场分析人士认为，作为资本市场的一项基础性制度安排，回购是上市公司彰显信心的重要举措。当前，上市公司及相关方积极开展回购增持，传递出对公司内在价值的认可和持续稳定发展的信心，对活跃资本市场、提振投资者信心具有积极作用。券商ETF(512000)，场外联接(华宝券商ETF联接：006098；C类：007531)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

券商板块拉升，锦龙股份涨停带动行情，证券ETF华安(516200)上涨0.73%

0030)、东方财富(300059)、海通证券(600837)、华泰证券(601688)、国泰君安(601211)、东方证券(600958)、招商证券(600999)、广发证券(000776)、兴业证券(601377)、申万宏源(000166)，前十大权重股合计占比56.57%。东兴证券表示，在当前时点看，2023年资本市场大发展趋势已现，以注册制为代表的资本市场改革提速有望成为证券行业价值回归的直接催化剂，政策松绑、监管让利&业务创新亦将为券商盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景有望继续向好。证券ETF华安(516200)，场外联接(C类：014984；A类：160419)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

中证全指电力公用事业指数强势上涨，中国广核领涨，电力ETF(561560)上涨1.22%

，前十大权重股合计占比56.21%。海通证券表示，受公共卫生防控后经济复苏、上年用电量低基数等因素影响，上半年用电量持续改善。根据国家相关部门的数据，7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1~7月份，全社会用电量累计51965亿千瓦时，同比增长5.2%。电力行业处于成熟期，总量增速放缓，但有结构性发展机遇。电力ETF(561560)，场外联接(A类：018172；C类：018173)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-25

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