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中际旭创：10月22日接受机构调研，易方达基金、浦银安盛基金等多家机构参与

中国国际金融、长江证券、国泰君安证券、海通证券、兴业证券、光大证券、华泰柏瑞基金、中信证券、招商证券、中邮证券、天风证券、国金证券、广发证券、中信建投证券、盘京、运舟私募基金、勤辰私募基金、中欧基金、华宝基金、诺安基金、长安基金、宏利基金、金鹰基金、南方基金、景顺长城基金、东方阿尔法基金、永赢基金、嘉实基金、华富基金、国联安基金、国金基金、前海开源基金、汇丰晋信基金、招商基金、鹏扬基金、富国基金、汇添富基金、平安基金、泉果基金、建信基金、西部利得基金、鹏华基金、农银汇理基金、宝盈基金、财通基金、光大保德信基金、国海富兰克林、交银施罗德基金、天弘基金、广发基金、华夏基金、长信基金、中银基金、长城基金、新华基金、华泰保兴基金、万家基金、银河基金、博时基金、国泰基金、中金基金、申万菱信基金、国寿安保基金、长信、东吴、招银国际、安信、海富、富国、华安基金、华夏、兴全、银河、泰康资管、华泰资管、太平资管、安联保险资管、前海人寿、泰康保险、人寿资管、兴证全球基金、平安资管、新华资管、长江养老、大家资管、财通证券资管、广发证券资管、东方证券资管、华泰证券资管、高盛科技实业、华夏久盈、海富通基金、源信资产、麦格理证券、摩根资产管理、美银证券、里昂证券、MorganStanley、花旗集团、贝莱德、野村证券、瑞士银行、上投摩根基金、润晖投资、申万宏源证券、开源证券、东兴证券、华泰证券、东北证券、西部证券、华创证券、东吴证券、大和证券(中国)参与。具体内容如下：问：公司高管介绍前三季度情况答：二、投资者问环节Q1想了解目前硅光模块的良率、价格、毛利率与传统 EML 相比的情况，以及未来的发展趋势？硅光方案在 BOM 结构上比传统方案节省了激光器数量和一些无源器件元器件，具有较为明显的物料成本优势。公司计划进一步加大硅光模块的市场导入和提升出货比例，特别是在 800G、1.6T等产品上。Q2主力客户对 800G 用硅光方案的态度？对于物料短缺情况，特别是Q4 是否会有小幅缓解，还是说会有大幅缓解？目前主要客户对公司的硅光产品均反馈不错，预计主要的客户会在明年导入我们的硅光模块。在光芯片方面，今年Q4 暂不会缓解，因为400G和 800G两款产品的需求旺盛将持续到年底。明年 800G需求会进一步增长，而 400G需求可能会逐步减弱。随着硅光出货比例的提升以及光芯片厂商的产能扩张，光芯片的紧张状况将在明年得到有效缓解。Q3公司是否有自研的硅光芯片，以及硅光光模块的毛利率水平是否会高于传统光模块？我们有自研的硅光芯片，相比传统光模块，在成本端具有较大优势。Q4从硅光角度来看，目前光芯片厂的产能是否紧缺？如果紧缺会有什么方案解决？我们在传统 EML领域与长期合作的厂商保持紧密联系，并且在CW光源方面既有稳定的长期合作厂商的供应来源，也会适当补充导入一些新合作的供应商以增强获取能力，从而确保硅光业务的顺利进行。Q5目前在手订单能见度到什么时间？能否看到明年一季度甚至二季度的需求情况？目前可以看到部分明年一季度的订单。从趋势上看，明年 800G 需求强劲，新增 1.6T预期也会带来逐步增长。Q6明年产品的价格是否已经确定？明年部分芯片如果涨价的话，对公司盈利能力有什么影响？明年产品价格已基本确定。公司会在从良率、效率提升、技术创新及 BOM 成本等方面去降本增效。另外，行业对 1.6T 新产品的迭代需求到来，对公司整体毛利优化是有利的。Q7如果光芯片或DSP等核心物料出现涨价，公司能否将这些成本传递给下游客户？面对当前旺盛的需求和行业变化，确有一些芯片厂商有涨价意向。不过，对于公司而言，通过提前备货、规模采购以及技术路线的选择等手段，能够有效应对成本增加带来的挑战。Q8明年硅光方案和传统方案来看，比如贴片、耦合、测试等环节哪些设备或者产线可以共用？绝大多数设备都可以共用，除了个别的测试和耦合设备有所不同。Q9我们公司外汇资产如何管理，是否会采取类似套保或对冲的方式减少汇率风险？我们确实会进行外汇管理，特别是在美元单边趋势明显时。目前的做法以报表折算为主，较少进行真正意义上的结汇。对于未来，会根据市场情况择机高点进行美元结汇成人民币的操作，并通过远期产品等方式对敞口进行管理，以控制报表层面的汇率风险损失。Q10公司的 1.6T在Q4 出货节奏是怎样的？0公司已全面完成前期的送测和认证工作，预计从 12月开始出货。Q11Q3 的少数股东损益比Q2 提升明显，是否是海外出货量更大？1这部分在财务处理上没有调整，从整体净利润的角度来看，少数股东损益这部分占比还是很低的。海外出货确实有增量，但国内出货也同步保持增量，只是绝对值在增加，总体影响不变。Q12公司在 CPO的布局？2公司非常重视 CPO 的研发，因为它是光模块未来发展路径的一种形式。公司通过投入大量研发资源，在硅光芯片设计研发和技术储备方面已取得显著进展，并已成功应用到 400G、800G 甚至 1.6T 等更高级别的光模块产品上。公司已具备一定的技术基础去研发 CPO 相关产品。Q13汇率波动对 Q3的毛利影响是否有可量化的数据？3汇率波动对毛利影响不大，真正波动主要在 9月下半月，对毛利影响总的约 0.05%左右。Q14海外产能在什么时间点会有增量产能落地？4公司仍在持续投入产能建设，包括海外和国内，根据客户需求主动增加海外和国内的产能，不仅考虑明年需求，也要考虑后年需求。增加的产能包括前道工序和后道工序。Q15公司推出 3.2T 新产品的时间点是什么时候？会选择怎样的技术路线？5目前公司正在预研 3.2T 光模块，但具体的发布时间和推出新产品的时机还需根据客户需求而定。可选的技术路线包括硅光方案和传统的EML方案。Q16看到三季度固定资产和在建工程在提升，这部分是主要国内还是海外？或者是主要哪些产品？6固定资产和在建工程的提升主要是为了扩展现有高端产品的产能，包括为 800G 以及 1.6T 等产品上量做准备，同时在国内和泰国进行产能的扩充。Q17在 1.6T 硅光光模块方面，公司是否主要采用 100 毫瓦的 CW 光源，以及这一块的供应是否会紧张？7关于 CW 光源的具体规格不便具体说明，但公司会提前备料，确保重点客户的供应需求，无论是 CW 光源还是 DSP 芯片等关键部件都能得到供应保障。Q18请对比光连接和铜连接两种方案，客户端来看是否会出现彼此竞争的场景？8从目前的应用场景来看，光模块主要用于数据中心交换机互连场景，而交叉地带，即服务器网卡到交换机之间的短距连接，部分会用OC 光缆、铜缆甚采用 LPO 方案。服务器机柜之间以及机柜内目前主要使用 CC 铜缆方案，未来如果要提高带宽和速率的话，用硅光连接是可能的。三、会议结束。交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。中际旭创（300308）主营业务：高端光通信收发模块的研发、生产及销售,销售光通信收发模块、器件以及汽车光电子器件。中际旭创2024年三季报显示，公司主营收入173.13亿元，同比上升146.26%；归母净利润37.53亿元，同比上升189.59%；扣非净利润37.18亿元，同比上升198.77%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入65.14亿元，同比上升115.25%；单季度归母净利润13.94亿元，同比上升104.4%；单季度扣非净利润13.85亿元，同比上升109.43%；负债率31.11%，投资收益1155.87万元，财务费用728.81万元，毛利率33.32%。该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级21家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为155.49。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-23 10:02

摩根中证A500ETF(560530)昨日获近2亿份净申购，跟踪指数实现三连涨！联接基金10月25日起发行！

显示出货币政策支持经济的力度和决心。海通证券分析，对比市场认知度相对较高的主流宽基指数（沪深300、中证500、中证800），中证A500指数考虑了ESG评分剔除，在优选各行业优质标的的基础上，兼顾了社会责任，同时，指数深入至中证三级行业，覆盖新兴领域中的领军企业，契合产业升级要求。摩根中证A50ETF（证券代码：560350，扩位简称：中证A50ETF指数基金；联接基金A/C/E类代码：021177/021178/022110）、摩根中证A500ETF（证券代码：560530，扩位简称：中证A500ETF摩根）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。此外，摩根旗下相关ETF还有可以布局港股优质红利资产的摩根标普港股通低波红利ETF(513630)、布局港股科技龙头的摩根恒生科技ETF(QDII)(513890)、布局A股创新药龙头的摩根中证创新药产业ETF(560900)、捕捉绿色中国投资机遇的摩根中证碳中和60ETF(560960)，以及布局中国核心资产的摩根MSCI中国A股ETF(515770)。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024100090 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 08:03

中信保诚中债0-2年政金债指数A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.03%

收益部交易员、资产管理部投资经理助理,海通证券股份有限公司固定收益部交易员。2024年4月加入中信保诚基金管理有限公司,现任基金经理。2024年07月16日起担任中信保诚优质纯债债券型证券投资基金基金经理。2024年8月5日担任中信保诚景丰债券型证券投资基金基金经理。截止2024年6月30日，中信保诚中债0-2年政金债指数A前五持仓占比合计84.95%，分别为：23国开（21.73%）、23进出（21.40%）、21国开（19.76%）、20国开（11.13%）、22农发（10.93%）。

金融界10-22 23:53

开源证券：给予瑞芯微买入评级

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券张晓飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.29%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.83亿，根据现价换算的预测PE为99.78。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为72.24。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-22 23:23

立华股份：10月21日接受机构调研，中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司等多家机构参与

、开源证券股份有限公司陈雪丽朱本伦、海通证券股份有限公司巩健蔡子慕、华泰证券股份有限公司熊承慧张正芳参与。具体内容如下：问：公司三季度黄羽鸡养殖成本有何变化，如何展望四季度行情？答：面对今年夏季长时间的高温，公司三季度的养殖完全成本仍然控制在5.9元/斤以下；四季度随着温度降低，养殖端进入生产顺季，成本仍有下降空间，同时气温转凉通常对黄羽鸡的消费会有提振。问：猪的成本在四季度还有多大的下降空间？答：公司三季度配种分娩率约85%，PSY超25，养殖完全成本为7.3元/斤。四季度猪板块将继续保持一定的出栏增量，期间成本和固定摊销仍有下降的空间。此外，公司部分猪场今年配置空气过滤系统等设施设备助力生物安全工作，为全年120万头商品猪出栏保驾护航。问：请公司今年肉鸡屠宰目标是否有所调整？答：公司2024年6,000万只的目标屠宰量没有变化，预计较去年屠宰量翻一番，前三季度屠宰上市约4,200万只；2025年计划屠宰量为1亿只随着屠宰产能利用率的迅速提升，冰鲜市场的拓展也将同步加速。立华股份（300761）主营业务：黄羽肉鸡的养殖、屠宰加工和销售,以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售。立华股份2024年三季报显示，公司主营收入126.84亿元，同比上升13.65%；归母净利润11.61亿元，同比上升507.71%；扣非净利润11.41亿元，同比上升449.23%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入48.79亿元，同比上升16.12%；单季度归母净利润5.86亿元，同比上升91.02%；单季度扣非净利润5.97亿元，同比上升102.79%；负债率40.42%，投资收益853.64万元，财务费用6487.65万元，毛利率16.11%。该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为28.47。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7270.6万，融资余额增加；融券净流出494.09万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-22 21:54

ETF市场日报 | 家电等消费类板块ETF反弹，股票类ETF成交额回落

资本市场服务实体经济提供了有力支撑。海通证券认为，目前看，市场焦点主要集中在非银金融和科技板块。非银金融是前期上涨的领头者，在回调过程中则是科技板块表现活跃。结合政策引导以及国际形势，科技板块，尤其是自主可控方向的半导体、软件信息、军工、航空等板块可能是未来资金关注的主要方向。板块上可利用市场震荡继续关注优质蓝筹板块，如银行、保险、家电、消费等板块，同时关注科技板块各个方向上的轮动。活跃度方面，股票类ETF成交额回落，中韩半导体ETF(513310)换手率居市场首位成交额方面，股票型ETF成交额回落，仅科创50ETF(588000)成交额逾百亿元。香港证券ETF(513090)成交额、换手率均居市场前列，沪深300、创业板等ETF回落显著。换手率方面，华泰柏瑞中韩半导体ETF(513310)换手率居全市场首位，达452.54%。香港证券ETF(513090)换手率达185.67%。债券型ETF市场热度回暖。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 17:35

中证A500ETF景顺(159353)盘中交投放大，成份股华策影视领涨，上海电气、晶澳科技等多股10cm涨停

开放、决心坚决，政策底已经十分明确。海通证券分析指出，对比市场认知度相对较高的主流宽基指数（沪深300、中证500、中证800），中证A500指数考虑了ESG评分剔除，在优选各行业优质标的的基础上，兼顾了社会责任，同时，指数深入至中证三级行业，覆盖新兴领域中的领军企业，契合产业升级要求。中证A500ETF景顺(159353)，一键低成本布局更全面的A股核心资产。场外投资者可关注即将发行的景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444，C类：022445）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 15:05

冲击3连涨！中证A500ETF南方(159352)午后溢价明显，成交额已超6亿元居同类产品前列，联接基金即将发行

业最具代表性上市公司证券的整体表现。海通证券分析指出，对比市场认知度相对较高的主流宽基指数（沪深300、中证500、中证800），中证A500指数考虑了ESG评分剔除，在优选各行业优质标的的基础上，兼顾了社会责任，同时，指数深入至中证三级行业，覆盖新兴领域中的领军企业，契合产业升级要求。兴业证券表示，展望后市，年内稳增长压力加大，近期系列政策举措明确后，市场对宏观政策较高预期有所调整，后续增量政策出台概率较低，以政策效果观察为主。在政策进一步加力或基本面出现改善迹象之前，预计市场在新中枢上延续震荡态势。值得一提的是，中证A500ETF南方(159352)管理费和托管费均是目前ETF产品中的较低费率，其中，管理费的年费率仅为0.15%，托管费的年费率仅为0.05%。中证A500ETF南方(159352)是投资者布局A股高质量核心资产全新的优质投资工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 13:45

中国市场一则令人震惊的消息！中国量化巨头放弃中性策略究竟怎么回事？

求更稳定回报的机构投资者中广受欢迎。据海通证券(Haitong Securities Co.)4月份的一份报告，对冲基金管理的此类产品估计有人民币1,290亿元，只占其全部资产的一小部分。国联期货公司(Guolian Futures Co.)的数据显示，这类产品第三季度平均下跌2.7%，将今年的跌幅扩大至3.4%。彭博社的数据显示，幻方量化的市场中性策略在上个月的最后六个交易日下跌约1.8%，但在国庆假期后的第一周回升至上涨0.7%。广州某量化私募业内人士指出，市场中性策略在震荡市或者是单边下跌的熊市行情中，往往具备较大的优势，但是在牛市行情中，该策略的表现往往不算突出。从这个角度来看，幻方量化在此时选择放弃中性策略产品，或也在一定程度上体现出，公司非常看好后续的市场行情。

tqttier 1评论10-22 13:40

凯因科技(688687.SH)：2024年三季报净利润为1.08亿元、每股收益增加0.10元

司-社保基金17042组合、中信期货-海通证券-中信期货价值深耕3号集合资产管理计划、北京富山湾投资管理中心(有限合伙)、中国工商银行股份有限公司-易方达新经济灵活配置混合型证券投资基金、北京富宁湾投资管理中心(有限合伙)、平安银行股份有限公司-中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金，持股比例分别为22.46%、2.54%、2.07%、1.99%、1.87%、1.86%、1.85%、1.84%、1.82%、1.66%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 13:16

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