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海信视像中报增收不增利，支柱业务收入增速降至个位数，原料成本上涨挤压利润空间
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面板价格高位波动等因素的影响，黑电龙头海信视像(600060.SH)在今年上半年陷入了营收增速放缓以及净利润下滑的困境。目前，海信视像一边在大力发展海外业务，一边在开展以激光显示、商用显示等业务为主的新显示业务。证券之星注意到，公司的出海业务正面临着市场竞争激烈、全球电视行业增长乏力等一系列挑战，这一背景下，海外市场能否持续为公司带来可观的新增量充满不确定性。与此同时，海信视像的新显示业务贡献度相对有限，如何在有限的时间里提升该业务的贡献度，从而降低对电视主业的依赖，成为公司当前亟待解决的问题。此外，海信视像在二级市场的表现低迷。近三个月以来，公司股价从6月18日的27.66元/股一路下滑至9月16日的16.17元/股。经统计，公司股价累计跌幅超41%(除权)，市值已蒸发150亿元。两大主业增速均放缓据2024年半年度报告显示，海信视像上半年实现营业收入254.61亿元，同比增长2.36%，营收增速与去年同期的23.06%相比明显放缓；归母净利润为8.34亿元，同比下降19.56%。实际上，海信视像自今年Q1便出现的增收不增利的情况，随后在Q2更是陷入营利双降窘境。2024年Q1及Q2，公司的营收分别为127.02亿元、127.6亿元，同比变动幅度分别为10.61%、-4.72%；归母净利润分别为4.67亿元、3.67亿元，同比变动幅度分别为-24.81%、-11.74%。从海信视像的收入结构看，今年上半年，公司的智慧显示终端(智能电视)业务收入为201.46亿元，同比增长6.3%；新显示(商用显示)业务实现营收为33.62亿元，同比增长14.61%。证券之星注意到，这两项业务的收入增速正在逐渐放缓。去年同期，公司智慧显示终端收入和新显示业务的收入增速分别为19.58%、25.85%。智慧显示终端业务作为海信视像营收的主力军。在当前全球电视市场正在向大屏化、高端化方向发展的背景下，公司上半年在 85英寸及以上和100英寸及以上智慧显示终端销量上取得了不错的成绩。但从整个行业来看，电视目前已是成熟的产品品类，现阶段进入存量市场甚至缩量市场。尤其是在国内市场方面，近年来，中国黑电渗透率已经达到较高的平台期，并且伴随着短视频、流媒体迅速增长与平板电脑、手机等便携式娱乐设备的渗透率提升对电视带来的分流效应，在多重因素的共同作用下，中国电视销量呈现出持续下滑的态势。据洛图科技(RUNTO)发布的数据显示，2024年上半年国内电视品牌整机出货达到1639万台，同比减少4.2%。在内销不振的背景下，出海则成为行业共识。今年上半年，受欧洲杯赞助带动，2024年上半年海信视像外销出货量增长较快。据奥维睿沃数据显示，上半年海信视像电视出货量同比上升2%，海外出货量同比增长9.3%，其中Q2内外销出货量同比变动幅度分别为-16%、14%。可见，海外市场是公司营收增长的主要驱动力。不过，海外市场能否持续为企业带来可观的新增量仍充满不确定性。实际上，不仅仅是在中国市场，整个全球电视市场的情况亦不容乐观。据TrendForce报告显示，2023年全球电视出货量约1.95亿台，同比下降2.7%，创近十年来新低。今年上半年，全球品牌电视出货量为9071.7万台，同比增长0.8%。值得注意的是，这还是在北美市场低价竞争的刺激下以及在欧洲体育赛事的推动下，今年上半年全球彩电市场迎来0.8%的微增。这一数据的背后，透露出全球彩电市场增长乏力。不仅如此，海信视像还要面临着激烈的竞争压力。在品牌竞争方面，2024年上半年，前五大电视品牌依次为三星电子、海信、TCL、LG电子和小米。TrendForce认为，TCL尽管以微弱差距位居第三，但其在欧洲和新兴市场的覆盖率较高，且第二季出货量已超越海信，TCL有望在2024年全年挑战全球出货量第二名的位置。毛利率净利双双下滑海信视像也意识到电视行业的天花板有限，公司正在发展以激光显示、商用显示、云服务、芯片四大业务为主的新显示业务。证券之星注意到，近年来，公司新显示业务的占比不断提升，其营收占比由2020年的8.3%提升至2023年的12.15%。今年上半年，公司的新显示业务同比增长14.61%至33.62亿元，占营收的比重为13.2%。虽然海信视像新显示业务的收入有所增长，但贡献度相对较小。对于公司而言，电视产品的收入仍是其主要收入来源，然而在全球电视行业陷入停滞不前的大背景之下，留给海信视像发展新业务的时间已然不多，这意味着海信视像必须在有限的时间里，加快新业务的拓展步伐，提升新业务的贡献度，以降低对电视主业的依赖。此外，海信视像还面临着面板价格上升的压力。今年上半年，受面板价格上涨、运价短期波动因素的影响，公司的毛利率出现下滑，进一步影响了公司的盈利能力。今年上半年，海信视像的毛利率同比下滑了1.38个百分点，为15.81%。对此，海信视像表示，原材料成本阶段性上涨，全球航运价格短期显著波动，对公司盈利形成短期影响。需要说明的是，毛利率增长承压是彩电企业在上半年普遍面临的状况。TCL电子也在半年报提及，受到低毛利区域销售量占比上升及面板价格上涨影响，2024年上半年，公司TV业务海外市场毛利率同比下降2.2个百分点至15.6%。不过，证券之星注意到，海信视像的毛利率已连续两年出现下滑。2022年上半年至2024年上半年，公司的毛利率分别为17.58%、17.19%、15.81%。此外，虽然海信视像在上半年并未披露国内外市场的毛利率，但从过往财报数据可以看出，海信视像的境外毛利率始终低于国内市场的毛利率。2021年至2023年，公司国内市场的毛利率分别为22.58%、26.57%、23.47%，均高于境外的11.32%、13.31%、13.21%。可见，公司境外毛利率基本为境内毛利率的一半，这也意味着海信视像在海外市场的议价能力远不及国内市场，处于“大而不强”的状态。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星09-19 10:15
家电出口连续18个月正增长，海立股份涨停封板，家电ETF龙头(560880)半日收涨1.48%
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0839)、公牛集团(603195)、海信视像(600060)、海信家电(000921)、兆驰股份(002429)，前十大权重股合计占比71.62%。根据海关总署9月发布的数据，按美元计，全国2024年前8个月出口重点产品中，家用电器继续保持两位数增长，同比增长14.7%，与服装、鞋靴、陶瓷、玩具这些呈现降速的传统劳动密集型产业形成鲜明对比。华西证券研报指出，建议关注家电行业三个方向的投资机会。1）高股息：考虑到国内白电行业发展进入相对成熟阶段，格局相对稳定，相关龙头公司增长稳健、现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，同时部分标的估值具有一定性价比。2）出口链：扫地机内外销高景气，高端策略奏效，海外势能明显提升；国产黑电品牌海外渠道深耕多年，Mini-LED技术引领内资产品结构高端化升级，同时双品牌战略加持下，销量份额望持续提升。3）工具：考虑到海外工具渠道去库存尾声，下游渠道有望进入补库周期，美国降息预期下地产相关需求望迎复苏，国内相关公司有望迎来收入拐点；长期看，户外动力工具锂电化趋势下，相关锂电OPE公司份额有望持续提升。家电ETF龙头(560880)，场外联接(A类：005063；C类：005064)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 11:51
家电出口强劲增长，龙头家电ETF(159730)盘中上涨2.31%，长虹美菱涨超8%
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8169)、公牛集团(603195)、海信家电(000921)、老板电器(002508)、科沃斯(603486)，前十大权重股合计占比80.68%。龙头家电ETF(159730)，场外联接(A类：021480；C类：021481)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-18 11:02
新玩家入局即黑马海信KPL营销开创品牌电竞营销新范式
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年KPL王者荣耀职业联赛官方合作伙伴，海信此次不仅将金色雨打造为有温度的“冠军”符号，以粉丝的应援信念汇成场馆内的漫天金雨，还与KPL官方联合定制调校E5N Pro电视，为夏季赛决赛提供显示技术支持，通过百吋大屏为观众带来沉浸式观赛体验。 “能亲眼看到AG淋金雨真的太幸福了！而且这次的金色雨里有我写给AG的祝福，代入一下这是属于我和AG共同的金色雨啊！”现场粉丝对于海信这次的金色雨应援表现出极大的赞赏与认可，在他们看来，“这是KPL史上最浪漫的一场金色雨”。此前海信联合KPL官方首次开放金色雨粉丝特权通道，面向全网粉丝发起信念金雨应援活动，让粉丝与战队共享荣誉加冕时刻，在这个夏季开启一场来自战队和粉丝之间的“双向奔赴”。据不完全数据统计，此次活动共收集粉丝应援超万条，覆盖成都AG超玩会、苏州KSG、重庆狼队、北京WB在内的18支战队。同时海信还开启实力宠粉模式，每天为获胜战队应援，掉落决赛门票，抽取幸运粉丝直达决赛现场；海信全品类抖音直播间发起“金砖”福利，为粉丝定制“半价购机”、“千元好礼”等产品服务。一方面，海信借由代表冠军时刻的“金色雨”与粉丝进行品牌价值理念的沟通，另一方面，海信还通过技术研发和创新，携手王者荣耀职业联赛等头部合作伙伴一同升级产品体验。数据显示，今年上半年，海信系电视在100吋及以上大屏电视市场的销售量位居全球第一，相当于每卖出两台百吋电视，就有一台来自海信。针对年轻人群的场景体验需求，海信还定制开发了海信新风空调小氧吧X3、海信500真空魔方全嵌冰箱、海信罗马假日洗衣机、海信带鱼屏显示器34G6K等产品，致力于为不畏挑战、追求冠军的年轻人，提供符合Z世代生活方式的沉浸式观赛解决方案。在KPL夏季赛决赛现场，众多粉丝纷纷打卡海信产品体验区，提前探索属于自己的智能生活方式。海信此次与KPL夏季决赛在金色雨上的权益合作，开创了品牌电竞营销的新模式。首次试水电竞营销的海信，以“立体化粉丝情绪沟通+定制产品研发和服务升级”差异化打法，再次验证其深耕体育营销的系统化能力。今年以来，海信的体育营销动作不断，并持续创造惊喜。3月，海信成为2024年KPL王者荣耀职业联赛官方合作伙伴，开辟家电企业电竞营销新版图；6月三度出手欧洲杯，引领中国企业高端出海新高潮；8月海信成为皇家马德里足球俱乐部首个中国家电品牌赞助商。从与全球消费者沟通的足球赛事IP运营，到基于区域市场及目标圈层的体育竞技赛事IP的陆续尝试，背后是海信立志成为全球一流企业，实现自主品牌建设发展的布局。据悉2024年王者荣耀KPL年度总决赛将于11月进行，海信还将继续携手KPL王者荣耀职业联赛，进一步探索营销新玩法，为品牌的年轻人群带来更具吸引力、更有品质感的场景生活体验。
金融界09-16 10:04
证券之星IPO周报：下周2只新股申购(名单)
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括四川长虹、美的集团、TCL、惠而浦、海信集团等知名企业。从募集资金用途来看：据招股书(上会稿)，科拜尔此次拟发行1081.81万股，募集资金1.44亿元，分别用于年产5万吨高分子功能复合材料项(1.1亿元)、研发中心建设项目(2400万元)、补充流动资金(1000万元)。值得注意的是，相比此前的申报稿，公司的上会稿拟募资额减少了约28%。此外要注意的是，8月9日上会通过的科力股份，在9月10日也回复了上市委员会审议会议的意见，截至9月13日，科力股份已经提交注册，距离登录北交所已经不远。 2.本周上市回顾本周新股市场，有2只新股上市，周内表现明显分化。从首日表现看，9月11日登录创业板的慧翰股份首日涨幅相对一般，当日开盘报67.00元，盘中一度触及76元/股的高价，随后持续走低，截至收盘报61.23元，涨幅53.69%，在近期新股首日表现中较为一般。从周内表现看，慧翰股份股价持续走低，截至9月13日收盘，报价25.6元/股，相比发行价仅余37.5%的涨幅。 9月13日登录北交所的中草香料则是表现亮眼，上市首日开盘后股价一路走高，触发二次临停，盘中最高报45元/股，涨幅达500%；截至当日收盘，报25.60元，涨幅回落至241.33%，换手率98.36%。中草香料不仅是北交所近十个月来上市首日收盘涨幅最高的个股，也是北交所史上新股首日换手率最高的个股。二、下周IPO预览 1.下周新股申购一览中秋节后首周，A股仅有三个交易日，新股市场还是保持“低温”。根据初步安排，暂定有2只新股申购。从主营业务看，铜冠矿建是一家专注于向全球非煤矿山提供工程建设、运营管理、优化设计、技术研发等一体化开发服务和相关增值服务的国家级高新技术企业，致力于成为全球领先的智慧矿山系统解决方案提供商。公司先后为国内外70余座大中型矿山提供矿山开发服务，涉及矿山资源品种主要包括铜、铅、锌、钼、镍、钴、铬、锑、铟、镓、金、银、锡、铁、磷、石灰岩等，业务覆盖我国安徽、山东、河北、广西、新疆等 20 多个省(自治区)以及非洲、南美洲、中亚等海外地区。公司是业内少数具备同时建设10条以上千米级超深竖井的非煤矿山一体化开发服务提供商，综合实力位居行业前列。长联科技专业从事印花材料的研发、生产、销售，主要产品包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶、其他(数码涂料墨水、自动化印花设备、助剂等)等，同时从事印花设备的研发、设计和销售业务，产品主要应用于纺织印花领域。 2.下周上会新股一览下周，A股暂定无新股上会。
证券之星09-14 15:34
海通国际：给予海信家电增持评级，目标价位36.15元
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Chen,Mochen Zhu近期对海信家电进行研究并发布了研究报告《公司半年报点评：24H1业绩端表现优异，盈利能力持续提升展》，本报告对海信家电给出增持评级，认为其目标价位为36.15元，当前股价为24.45元，预期上涨幅度为47.85%。　　海信家电(000921)　　投资要点：　　公司24H1营收增长13%，归母净利润增长35%。公司发布24半年报，24H1实现营收486.4亿元，同比增长13.3%，实现归母净利润20.2亿元，同比增长34.6%，扣非净利润达17.0亿元，同比增长34.82%。其中Q2单季度实现营收251.6亿元，同比增长7.0%，实现归母净利润10.4亿元，同比增长17.3%。公司24上半年收入及利润端均实现优异表现，Q2单季度保持增长态势。　　收入利润持续增长，盈利能力亦保持提升。公司24H1销售毛利率达21.28%，同比下降0.25pct，上半年归母净利率达4.14%，同比提升0.66pct。其中Q2单季度实现销售毛利率20.95%，同比下降0.92pct，费用端方面销售、管理及财务费用率为10.38%/2.30%/-0.13%，分别同比下降0.39pct，提升0.14/1.01pct，最终净利率为4.11%，同比提升0.36pct。　　分业务板块看，公司冰冷业务实现营收146.9亿元，整体增速达26.8%。其中洗衣机上半年实现主营业务收入增长49.8%。暖通业务实现营收227.7亿元，同比增长7.6%，其中海信日立实现营收113.4亿元，同比增长0.3%，实现净利润19.6亿元，同比增长21%，公司在多联机市场以超过20%的份额，保持行业龙头地位。　　公司内销实现收入253.3亿元，同比增长3.5%，毛利率达31.92%，同比提升0.79pct；海外市场实现营收182.1亿元，同比增长27.9%，其中欧洲/美洲/中东非/亚太/东盟区分别增长14%/40%/27%/19%/39%。公司美洲区利用墨西哥蒙特雷工厂布局优势，补足美系产品阵容，聚焦中南美市场，加速渠道拓展。东盟区聚焦打造重点品类阵容，快速拓展连锁渠道，提升零售效率。其中自主品牌收入同比增长64.37%，自有品牌收入占比74.31%　　盈利预测与投资建议。公司坚定推进全球化战略，同时推进自身治理结构优化，业绩表现优异。长期看，公司央空业务有望保持行业领先地位，带动整体业务份额稳步提升，三电结合自身协同资源优势继续维持改善态势。公司业绩考核目标明确，我们预计公司24-26年EPS为2.41、2.75、3.13元/股，给与公司24年15xPE估值，对应目标价36.15元，维持“优于大市”评级。　　风险提示：终端需求不及预期，原材料及汇率波动风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司李晶昕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.7%，其预测2024年度归属净利润为盈利34.21亿，根据现价换算的预测PE为9.9。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级16家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为31.71。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-13 18:29
龙虎榜 | “妖股”深圳华强熄火！机构、深股通联手爆买，游资集体出逃常山北明
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个股方面，国企改革概念股爆发，中达安、海信能科20CM涨停，保变电气10天7板，华映科技5连板，海南海药6连板，岭南股份、新宏泰2连板；房地产板块震荡拉升，空港股份2连板，中交地产、海泰发展涨停。下面我们来看下今日龙虎榜情况：今日龙虎榜净买入额前三为深圳华强、安诺其、中交地产，分别为3.99亿元、5031.59万元、4906.84万元。龙虎榜净卖出额前三为常山北明、跨境通、艾迪药业，分别为1.87亿元、6113.28万元、5479.74万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为深圳华强、富特科技、华映科技、分别为2.57亿元、2235.07万元、2130.20万元。龙虎榜中涉及机构专用席位的个股中，当日净卖出额前三为艾迪药业、新亚制程、通达海，分别为7989.24万元、996.32万元、961.09万元。部分榜单个股题材：安诺其（零门槛AI绘画平台+拟收购算力+英伟达相关）今日涨停，成交额6.04亿元，换手率17.09%，振幅23.53%。机构净买入1522.09万元，营业部席位合计净买入3509.50万元。知名游资宁波桑田路买入2108.77万元，卖出15.58万元。 1、2024年9月13日午盘官微，意间ai将推出完全免费、不再需要会员和积分的大模型，此举或将成为国内首个零门槛AI绘画平台。“意间AI”绘画小程序是一款拥有2000万用户的AI社交APP，且可为企业客户提供全价值链AIGC企业解决方案。 2、2024年8月15日公告，公司将收购尚乎彩链20%股权，交易完成后，公司将持有其70%股权。该收购是公司在算力资源、算法、AI人工智能行业应用的战略布局及生成式AI赋能设计数码打印定制业务开展。 3、公司于2024年3月收购上海亘聪100%股权，标的专注于算力加速服务和算力管理，团队来自英伟达，是NVIDIA初创加速计划会员企业。上海亘聪旗下“智星云”是国内知名的GPU算力云平台，服务于人工智能、创意渲染、云游戏等行业。中交地产（房地产(国资)+收购中交物业+参股券商）首板涨停，成交额4.53亿元，换手率8.10%，振幅9.97%。机构净买入1854.28万元，营业部席位合计净买入3052.56万元。游资山东帮买入2052.50万元，卖出3.43万元。 1、证监会主席表示多措并举活跃并购重组市场，为辽宁经济社会高质量发展作出更大贡献。 2、2024年9月11日盘后公告，公司筹划以现金方式收购中交物业服务集团100%股权。截至2023年，中交物业服务集团在管和储备项目超过150个，遍布25个全国主要省市及自治区，在管服务面积3200余万平方米，储备面积逾4000万平方米。 3、公司主营房地产开发经营与销售业务，同时积极探索和开拓融资代建、特色小镇、TOD城市综合体、城市更新、产业地产、物流地产等新兴业务。南天信息（金融信创(云南国资委)+华为鸿蒙）今日涨停，成交额13.69亿元，换手率22.18%。知名游资方新侠买入3121.17万元，卖出4.08万元。 1、公司最终控制人为云南国资委。公司是国内领先的金融行业数字化综合解决方案和服务提供商之一，并开发出数字人民币相关的系统和产品，有相关跨境支付的业务筹划，开发了部分银行客户与cips的接口。 2、公司与华为建立了长期的战略合作伙伴关系。旗下红岭云与华为联合推出党建宝，依托华为搭载国产鸿蒙系统H armonyOS的智慧办公终端，正在全国推广销售。 3、公司成立安全测评中心并获得国家数据安全测试资质，与国内信息安全头部厂商紧密合作。重点交易个股：深圳华强：今日跌停，成交额44.10亿元，换手率13.65%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1.82亿元并卖出6006.77万元，1机构净买入2.57亿元。富特科技：今日下跌6.05%，成交额2.67亿元，换手率36.19%，振幅6.85%。龙虎榜数据显示，机构净买入2235.07万元，营业部席位合计净卖出1023.89万元。常山北明：今日跌4.16%，成交额31.17亿元，换手率22.83%。龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入1950.03万元并卖出3797.84万元，桑田路席位净卖出7134.48万元，1机构专用席位净买入1455.50万元。艾迪药业：今日跌15.25%，成交额1.41亿元，换手率4.49%。龙虎榜数据显示，沪股通专用席位买入1891.13万元并卖出484.88万元，4机构净卖出7989.24万元。大众交通：今日跌停，成交额27.41亿元，换手率25.00%。龙虎榜数据显示，六一中路席位净买入5918.58万元，卖出榜前五均为“拉萨天团”。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有2只，净买入艾迪药业1406.25万元，净卖出大唐电信720.15万元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有9只，净买入深圳华强1.22亿元、天茂集团3188.06万元，净卖出常山北明3797.84万元。游资操作动向：北京中关村：净卖出常山北明5938万元、好上好3323万元，净买入大富科技2275万元宁波桑田路：净卖出常山北明7134万元，净买入安诺其2093万元方新侠：净买入南天信息3117万元、中交地产1356万元山东帮：净买入中交地产2049万元上海溧阳路：净买入大众交通3517万元六一中路：净买入大众交通5919万元呼家楼：净买入南天信息3201万元欢乐海岸：净买入南天信息2104万元
格隆汇09-13 17:50
乾照光电：上半年营收增速放缓，募投项目患“拖延症”
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业，在行业整体市场需求回暖以及控股股东海信视像的支持下，公司业绩在上半年得到改善，同比扭亏为盈。证券之星注意到，乾照光电业绩增长的背后仍存在隐忧，公司的营收增速不但不及去年同期，而且公司近年来毛利率波动较大，目前尚未修复至2022年同期水平。此外，政府补助更是为公司贡献了超4成的净利润。近年来，Mini/Micro LED技术作为下一代显示技术已成为行业共识，公司也正在加码扩产相关产品。其中，公司2022年定增所涉及的募投项目--Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目便是其重要一环。不过，证券之星注意到，目前该项目的进展并不顺利，公司先是对该项目的募集资金进行调整，随后又对该项目进行延期，进展较为缓慢。政府补助贡献超4成净利公开资料显示，乾照光电为LED芯片、砷化镓太阳能电池外延片供应商，公司主要产品包括全色系的从紫外到红外的芯片，砷化镓太阳能电池外延片、Mini LED、MicroLED、VCSEL等，公司为LED产业链上游企业。 2024年上半年，受益于全球经济复苏以及显示、照明等领域的广泛应用，LED产品在市场上的需求量逐渐上升。据TrendForce最新LED产业报告显示，2024年全球LED市场将有机会恢复成长，产值预估可达130亿美元，年增3%。在这一背景下，公司的业绩迎来改善。据半年报显示，2024年上半年，公司实现营业总收入12.72亿元，同比增长10%；归母净利润为3681.96万元，同比增长134.16%，成功扭亏为盈。目前，乾照光电正在进行产品结构转型，向中、高端产品布局，加大Mini LED、背光、VCSEL等高附加值产品的拓展力度。其中，在背光产品领域，得益于控股股东海信视像的资源支持，公司背光芯片并已成功导入头部电视整机厂。2024年上半年，公司背光芯片收入同比增长178%。不过，整体而言，公司的营收增幅不及去年同期的39.55%。毛利率方面，今年上半年，乾照光电同比增长了7.21个百分点，为14.74%，毛利率有所改善。拉长时间线来看，证券之星注意到，公司的毛利率波动较大。2022年上半年至2024年上半年，公司的毛利率23.09%、7.53%、14.74%，毛利率尚未恢复至2022年同期水平。这主要与公司的定价模式有关，公司保持了市场化的定价模式，产品定价主要受市场价格变动、行业供给情况等因素影响，因此毛利率波动受到行业整体周期性影响较为明显。价格端来看，2022年上半年至2024年上半年，公司延片及芯片平均销售单价分别为101.04元/片、84.78元/片和86.14元/片，这一变动趋势与毛利率相符。证券之星注意到，政府补助为公司贡献了超4成的净利润。今年上半年，乾照光电计入当期损益的政府补助金额为1622.02万元，占公司归母净利润的比重为44%。押注Mini/MicroLED芯片进展缓慢近年来，随着半导体照明终端应用领域的快速发展，Mini/Micro LED等高端LED产品在超高清显示、背光、舞台、医疗、航天等新兴高端应用领域的市场渗透率逐步提升。据悉，Mini/Micro LED具有微小像素尺寸、超高分辨率、广色域和高对比度的特点，在背光、直显等领域具有广泛的应用前景，Mini/Micro LED技术作为下一代显示技术已成为行业共识，以乾照光电、华灿光电、聚灿光电为主的LED企业纷纷定增扩产Mini/Micro、高光效LED芯片等产品。值得注意的是，在扩产前，上述企业对Mini/MicroLED芯片项目均持有乐观态度，但实际情况却并非如此，乾照光电、华灿光电、聚灿光电在相关募投项目的建设过程中均出现了不同的问题。以乾照光电为例，在2022年的定增中，除补流之外，另一个募投项目便是对Mini/Micro LED的扩产--Mini/Micro、高光效LED芯片研发及制造项目(下称项目一)。项目一计划投资11.5亿元，占总募资额的比例为76.67%，重要程度不言而喻。据悉，该项目建成后将合计新增年产636万片的Mini LED BLU、Mini LED GB、Micro LED芯片、高光效LED芯片生产能力。证券之星注意到，在募集资金到位后，项目一的进展却不及预期。公司先变更了项目一的部分募投资金，随后又将该项目宣告延期。在2023年4月19日，乾照光电称项目一受行业下行等客观因素的影响，无法在计划的时间内完成，并对上述募投项目达到预定可使用状态的时间延期至2025年12月31日。随后在同年9月，公司变更项目一的部分募集资金(共计4亿元)用途，用于新项目“海信乾照江西半导体基地项目(一期)”的实施。截至2024年6月末，项目一投入募集资金仅为8004.2万元，投资进度仅为10.67%，进程缓慢。聚灿光电也出现了与乾照光电相似的情况，该公司也变更了关于Mini LED扩产项目的募集资金(共计8亿元)用于新项目“年产240万片红黄光外延片、芯片项目”的实施，并在年报中提及公司目前侧重于新项目的投入。截至今年6月末，聚灿光电关于Mini LED扩产项目投资进度为12.4%。而华灿光电的“Mini/Micro LED的研发与制造项目”已于2023年5月达到预定可使用状态，但因募投项目对应产品下游需求不及预期，致项目整体效益不达预期。可见，下游需求的不稳定也给企业的扩产计划带来了风险，华灿光电的案例似乎也表明，即使项目按时完成，若下游需求不足，也难以实现预期的效益。(本文首发证券之星，作者|李若菡)
证券之星09-13 17:00
养老金，抄底了！
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7，次于中际旭创、华为海思、光迅科技、海信宽带等国内龙头。今年上半年，新易盛营收27.28亿元，同比增长109%，归母净利润为8.65亿元，同比增长200%。业务高速增长背后源于，AI大模型的训练和推理应用需要对AI数据中心的网络带宽提出更大需求，带动高速光模块需求快速增长。此外，最新毛利率为43.76%，同比上升18.29%，净利率为33.48%，同比上升7.85%。这主要源于高速率光模块产品占比显著提升，同时公司在高速率光模块、硅光模块、相干光模块及800GLPO光模块也获得了较大技术突破。总体看，新易盛属于新兴科技领域，养老金杀入算是比较罕见的，可见对其未来业绩成长性比较看好。 03 不管是中央汇金也好，养老金也罢，从来都不是“救世主”。就好比从去年10月底至今年7月，仅中央汇金通过ETF便增持了6000亿元，但不改市场下跌趋势。主导市场方向的最大变量为宏观经济基本面。最近几个月，不管是PMI、CPI/PPI、金融信贷数据，还是最终披露的消费/投资/进出口都难言乐观，也是主导市场持续萎靡的核心原因。只要这一主要矛盾不扭转，“国家队”即便继续大幅增持，也只是托底市场而已。寄希望它来逆转当前熊市，并不现实。但无论如何，大市已经连跌了3年多了，很多板块或个股已经跌无可跌，未来向上的弹性远大于向下，投资性比价越来越高。而此前大市大幅下跌过程中，一定存在一批被市场杀错的优秀公司。而这里面有一定可能性在今年已被“国家队”某只基金选中并进行了逆势布局，值得持续跟踪与研究。（全文完）
格隆汇09-13 16:21
特别国债用于家电相关类金额预计将超400亿，龙头家电ETF(159730)盘中大涨超2%，德业股份领涨近5%
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宝股份涨超3%；公牛集团、TCL智家、海信家电、美的集团涨超2%。国泰君安证券表示，本轮补贴加码来自中央3000亿超长期特别国债支持。区别于2022年开始的“地方主导”类家电以旧换新政策，此次政策的补贴政策受益于3000亿中央特别国债加持，从政府文件中不难看出，10大类目共享目前3000亿中央特别国债，根据项目划分，以及部分省份公布的补贴方案来看，我们预判，此次特别国债用以家电相关类的金额预计将超400亿。湖北补贴加码率先落地。近年来湖北省积极响应中央对于有条件地方进行绿色智能家电消费刺激以及以旧换新活动的号召，从2022年开始，共推出过3次地方性的补贴政策，和此次的中央性政策。2022-2023年对于家电消费的补贴以普惠性、无品类要求的消费券形式发放，资金来源主要是省级财政支持以及一部分的企业让利。 2024年8月相较之前往期方案：1）品类从传统8大类外，在厨卫领域新增多类厨小电、个护产品；2）补贴比例从以往常规10%提升至最高20%；3）资金总额：中央财政超长期特别国债支持之前，湖北这类省级单位每年在家电领域补贴总额约3亿元左右，本次宣布全省以旧换新共投入66亿元，分为多个资金池。其中家电相关部分：前期家电换智3.5亿元+厨卫焕新7亿元（包含家装）+电动自行车相关补贴，我们预计湖北2024年对于家电领域以旧换新补贴在10~20亿元。线下能力强的白电龙头最为受益。从传统大家电以及厨卫类产品焕新活动方案细则以及近期湖北本地零售表现情况看：1）执行细节上操作流程相对简化，企业配套实际补贴力度更大；2）湖北家电零售增速显著提升，结构同时呈现优化，当期空调品类增长最为显著；3）参与活动的销售企业广泛涉及全省各地市，前置家装建材渠道布局深入、下沉市场渠道覆盖度广的龙头公司更加受益。超预期补贴集中发力24Q4家电零售，内销预计即将迎来向上拐点。龙头白电公司在活动参与渠道上先行卡位；全品类布局的公司更为受益。企业配套加大实际补贴力度，经营质地良好，现金流稳健的企业在下半年重要消费节庆时点预计仍有余力参与投入。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-11 11:03

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