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港股早訊丨騰訊控股斥資7.01億港元回購，瑞銀予波司登“買入”評級

18.HK) 買入 40.83 瑞銀波司登 (03998.HK) 買入 5.92 高盛美團-W (03690.HK) 買入 212 中泰國際中國水務 (00855.HK) 買入 6.23 摩通中銀香港 (02388.HK) 增持 28 编辑观点根据TodayUSstock.com报道，近期多家公司积极回购股份，显示对未来发展信心，尤其是科技和消费领域龙头企业表现突出。另一方面，制造业与房地产市场的结构性调整也显示市场的多样化发展潜力，投资者可关注长期趋势性机会。名詞解釋 PMI（采购经理指数）：反映经济景气度的重要指标，高于50表明经济扩张。房貸利率：购房贷款的利率，是房地产市场的重要影响因素。規模以上企業：通常指年主营业务收入2000万元及以上的企业。相關大事件 2024年12月2日：華潤置地185.12億元竞得深圳重要地块。 2024年12月2日：11月製造業PMI錄得51.5，製造業持續回暖。 2024年12月1日：阿里巴巴斥资3998.87万美元回购股票。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:12

扩内需稳消费政策助力港股消费股估值提升，港股消费ETF(513230)冲击3连涨

涨1.61%；美团-W领跌3.76%，波司登下跌3.15%，农夫山泉下跌2.79%。港股消费ETF(513230)上涨0.11%，冲击3连涨。最新价报0.87元，盘中成交额已达897.70万元，暂居可比ETF1/3，换手率5.49%。规模方面，港股消费ETF近1周规模增长515.41万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/5。近日，美国商务部公布数据显示，美国10月个人消费支出(PCE)环比上涨0.4%，与预期的0.4%持平，但低于9月前值的0.5%。美国10月核心PCE物价指数同比上升2.8%，为2024年4月以来最大增幅，预估为2.8%，前值为2.7%。银河证券指出，目前来看，美国通胀水平居高难下，且市场预期特朗普执政后实施的一系列政策将抬升美国再通胀风险，美联储降息节奏或放缓，在流动性方面给港股市场带来一定压力。但港股估值处于相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性。随着增量财政政策加码，国内经济逐步恢复，港股中长期配置价值较高。配置机会方面，科技板块依然具备较高投资机会，特别是分母端和分子端双重改善预期的细分行业有望更多受益，具体包括互联网头部、消费电子等板块。在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，当前估值水平相对较低的港股消费股有望上涨。港股消费ETF（513230）及其场外联接(017832/017833）跟踪中证港股通消费主题指数，不同于A股消费投资以白酒为主，该指数覆盖行业均衡，几乎囊括了港股消费的各个领域。其中互联网科技行业，比重最大，超37%。以大家所熟悉的互联网平台为主，比如腾讯、美团、快手等，它们都是各自领域的头部企业，或有较高配置价值。其次是汽车行业，主要有比亚迪、理想汽车、小鹏汽车等造车新势力。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云12-03 11:13

波司登（3998.HK）财报亮眼，聚焦主业+多增长点勾勒高质量增长图景

11月28日，波司登（3998.HK）发布了24/25财年中期财报。我们看到，“高质量”这个关键词依旧贯穿其中，传递出发展信心。财报显示，截至2024年9月30日，波司登实现营收88.04亿元，同比增长17.8%；净利润为11.30亿元，同比增长23%，双双再创历史新高，而且利润增速再次快于收入增速，体现更强的盈利能力。波司登拟派中期股息每股6.0港仙，维持54%的派息比率，继续积极、稳定地回馈股东。再结合行业视角来看，今年服装行业运行总体平稳，但利润端依旧承压；羽绒服赛道吸引更多竞争者，原料成本水涨船高，包括有业内人士表示羽绒成本涨超30%，波司登的这份业绩离不开强大的内功，尽显经营韧性。中金公司等大行也在研究报告中提到其此次业绩好于预期。究其原因，很重要的一点是，波司登持续从聚焦主业的战略中收效，并在此基础上打造多增长点，不断埋下高质量增长的草蛇灰线。核心主业经营质量更高，三大品牌集体强劲增长具体到各个业务来看，报告期内，波司登核心主业——品牌羽绒服业务实现收入60.63亿元，同比增长22.7%；贴牌加工管理业务收入为23.19亿元，同比增长13.4%；多元化服装业务收入为1.17亿元，同比增长21.3%。同时，在品牌羽绒服业务板块，波司登单品牌实现收入52.80亿元，同比增长19.4%，再创历史最高；雪中飞收入为3.90亿元，同比增长47.1%；冰洁收入为0.21亿元，同比增长61.5%，展现较高业绩弹性。这也表明，波司登品牌成长动能仍然充沛，同时这一业务的品牌矩阵效能逐步释放，大众品牌雪中飞逐步扩大市场影响力。今年双11期间的表现也可以验证这一观点，波司登成为唯一成交额破10亿的品牌，雪中飞也是四大成交额破亿的品牌之一。长远来看，参照鸭鸭的规模量级，如果雪中飞能够保持较强的竞争力，未来亦有望推动波司登整体营收再上新阶。此外，再稍微延伸来看，10月波司登还宣布了战略投资国际奢侈羽绒服品牌Moose Knuckles，这也进一步优化集团品牌矩阵等，带来这样的积极预期。毛利率方面，品牌羽绒服业务整体表现稳定，仅下降0.1个百分点至61.1%。在这背后，波司登品牌推出的防晒服等新品类毛利率较羽绒服产品略低；雪中飞品牌毛利率相较波司登品牌更低；面临羽绒等核心原材料成本上升。换句话说，在产品结构、品牌收入结构变动下，这一业务仍然保障了较高的盈利水平，夯实高质量发展基础。 “多箭齐发”推进经营提质，创造持续增长可能在这样的表现背后，波司登羽绒服核心主业在产品、品牌和渠道等竞争要素上持续升级，而且不乏革新布局，创造出持续增长可能。 1）从产品创新到品类创新，打造多引擎、强引擎可以看到，波司登持续在科技、时尚资源上投入，赋能产品创新和领先。期内，波司登品牌的产品亦摘得多项国际大奖，例如“都市户外女式多功能外套”及“中国南极科考队羽绒防护服”荣获ISPO Award全球设计大奖，“科技恒温户外羽绒服”、“5秒拆卸户外三合一羽绒冲锋衣”等多款产品荣获红点设计奖。同时，波司登基于这种核心能力持续推动品类创新，从轻薄羽绒服、冲锋衣羽绒服，到防晒服、单壳户外冲锋衣，再到迭代升级这些创新品类，挖掘出跨季节、多场景的业绩增量，传统的羽绒服概念已不足以定义其业务。轻薄羽绒服来看，去年波司登推出全新轻薄羽绒服系列并获得热烈反响，期内又新推出叠变轻薄羽绒服，再次掀起品类革新浪潮，其中主推的叠变系列冲锋衣鹅绒服主打一衣三穿，可以让消费者灵活应对0℃-20℃的气候条件。防晒服方面，期内波司登迭代推出骄阳3.0产品系列，并全新推出都市轻户外产品系列，打破传统防晒服单一形式，持续提升市场竞争力。申万宏源更是指出，波司登正被打造成功能性防晒服第一品牌。除了直接的业绩贡献，防晒服的热销也使波司登削弱了渠道端对季节性的顾虑，更有机会获得优质的渠道资源等，以及能够带来品牌曝光和热度，反过来这也可以支撑羽绒服品类的销售，拉动业务整体增长。 2）继续强化品牌引领，以超高影响力赋能销售期内，波司登继续强化品牌引领，推动一系列品牌建设活动，包括举办全球首个防晒服大秀、“叠变”新品云端大秀，与极地研究中心、哈尔滨市人民政府等相关方签约合作，研发联名产品等，让品牌更好地被消费者感知。一系列权威榜单也显示，波司登的品牌影响力还在提升，而且已在中国服装领域登顶第一。根据Brand Finance发布的全球最具价值服装品牌榜单，波司登连续四年上榜，今年再进一步，名列第46位。同时，在世界品牌实验室发布的“2023年度世界品牌500强”排行榜中，波司登是中国服装领域唯一入选品牌；在国际品牌科学院发布的“2024世界纺织服装品牌强度评价结果”中，波司登成为排名最高的上榜中国品牌。如此高的品牌认知度无疑能够大幅降低消费者的决策成本，有效促进市场销售。特别是在羽绒服乃至整个功能性服饰领域，品牌壁垒较高，一旦牢牢占据消费者心智后很难改变，品牌影响力的提升也具有更强的拉动作用。 3）渠道优化进展积极，自营业绩弹性释放期内，波司登还在渠道的优化上取得了进展，通过持续夯实扩大打造Top店体系、与Top店长深度共创以及迭代渠道分层经营体系等，显著提升渠道的管理能力、精细化运营能力，以及单店运营能力。这直观体现在，波司登羽绒服业务在常规零售网点（不含旺季店）总数减少的情况下实现收入的较快增长，并且自营收入增速明显快于整体增速，成为收入增长的重要来源。期内，其自营收入已达22.62亿元，同比增长36.7%。同时，从线上渠道的表现来看，期内这一业务线上收入为13.51亿元，占其总收入的比例提至22.3%，也较整体实现更快的增长。通过对比，也可以验证其线下自营渠道的显著提质增效。还值得一提的是，波司登持续夯实优质柔性快反的核心能力，持续维持40%左右的较低首次订单比例，并在实现Top款补货可得率99%的基础上首次将异常黑马款补货可得率作为新的挑战目标，极致撬动供应链弹性。并且，波司登渐渐进入数字化转型的深水区，今年亦全面上线SAP系统业财融合平台，为决策提供精准财经数据支持，进一步夯实数字化转型和经营管理的根基。在用户运营方面，波司登持续进行用户的全生命周期运营，聚焦核心用户的体验升级等，沉淀转化更多优质客户。期内，波司登品牌在天猫及京东平台新增粉丝超130万，新增会员超100万，在抖音平台新增粉丝超50万。这些布局也对上述竞争要素的升级起到不容小觑的赋能作用。例如供应链弹性提升对坐实单店运营的赋能，由此能够使单店优化库存管理，更准确地满足客户需求；数字化能力提升对产品和品类创新、品牌引领等多方面的赋能，由此能够能够更准确地评估市场趋势、竞争态势以及消费者需求的变化，从而做出积极反应。结合看到，波司登构建了一个高效而协同的内在体系，不断释放经营质量与业绩向好的空间。结语纵观来看，高质量发展是时代的必然要求，在如今复杂的市场环境中亦显得颇为珍贵，是一个企业实现业绩和价值增长的根本“压舱石”。波司登的高质量发展特征愈发明显，最新财报给出了较好的注解。无论是盈利能力的持续增强，羽绒服主业的强劲增长，还是其背后的强大的布局和创造力，都揭示出波司登高质量发展的底色。未来，这一逻辑也将持续演绎，为波司登持续增长注入动力，并使市场进一步认知到其价值所在。不妨保持关注，静待时间的玫瑰绽放。

格隆汇12-03 09:24

重點關注丨料日內恒指小幅震盪上升，美團今日放榜

产生深远影响。重点公司财报数据概览波司登公布中期业绩，收入同比增长17.8%，至88.041亿元，股东应占溢利同比上升23%，达到11.297亿元。今日将有美团-W、名创优品、中国燃气等公司发布财报，投资者可重点关注。新股动态及投资机会两只新股正在招股：多点数据（02586.HK），招股价30.21港元/股，每手100股；重塑能源（02570.HK），招股价145-165港元/股，每手20股，预计均于12月6日上市。编辑观点当前市场处于多重不确定性因素下，科技板块估值具备吸引力，但短期波动难免。新能源车板块竞争加剧，供应链调整将是未来发展的重要因素。此外，韩国降息等宏观政策的外溢效应需要持续跟踪。建议投资者关注防御性板块及新股机会，以平衡风险与收益。名词解释市盈率（PE）：指股票价格与每股收益的比值，用于评估公司股票的估值水平。南向资金：指通过港股通投资香港市场的内地资金。基准利率：中央银行设定的政策性利率，影响商业银行的贷款和存款利率。相关大事件 2024年11月28日：韩国央行宣布连续两月降息。 2024年11月28日：比亚迪及上汽大通要求供应商降价10%。 2024年10月15日：恒生科技指数自高点回调，短期波动加剧。来源：今日美股网

今日美股网11-30 00:11

港股开盘：恒指跌0.11%、科指涨0.04%，科技股走低，汽车股上涨

展40%股权，代价为29.50亿元。波司登(03998.HK)公布中期业绩，权益股东应占溢利同比上升23%至约11.3亿元，每股派6港仙。太平洋航运(02343.HK)：拟9300万美元收购两艘双燃料甲醇超大灵便型新建造干散货船。中国铝业(02600.HK)：三家附属拟收购一系列扁锭资产，对价合计1.75亿元。机构观点国泰君安发布研报称，南向资金继续保持净流入，11月至今单月净流入规模创过去三年历史新高。恒生科技指数前向12个月盈利预测继续上行，现实分子端预期逐步企稳，当前港股具备较高配置性价比，考虑后续海外流动性改善叠加国内政策加码，港股市场仍有可为空间。中金发布：配置层面，短期仍以谨慎为主，19,000点附近是关键支撑位。在整体震荡格局假设下，“在低迷的左侧逐渐布局，在亢奋的右侧适度获利”转向结构，似乎是一个有效的策略。行业上，建议重点关注行业出清、政策支持、稳定回报三类。光大证券：近三次美国大选对港美股走势的影响多基于基本面与资金面的博弈，相比特朗普第一次任期，当前港股面临更大的基本面压力，但流动性环境和估值水平位于更加有利的位置。伴随着大选落地，全球市场波动性降低，该行认为港股的交易主线也将越来越明朗。市场从恐慌性规避风险开始回归基本面，内资持续流入下，港股有望和A股实现主线共振。

金融界11-29 09:34

音频 | 格隆汇11.29盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

元公司股份； 18、公告精选(港股)︱波司登(03998.HK)中期净利上升23.0%至11.3亿元拟派中期股息每股6.0港仙； 19、A股投资避雷针︱盛泰集团：股东雅戈尔服装拟合计减持不超3%股份；英唐智控：终止筹划发行股份等方式购买资产股票复牌。

格隆汇11-29 07:45

重點關注丨關注防禦性板塊，多點數據重塑能源今起招股

自身价值的信心。公司财报与新股动态波司登（03998.HK）及大家乐集团（00341.HK）将于今日公布财报。梦金园（02585.HK）：今日进入暗盘交易。多点数据（02586.HK）：11月28日至12月3日招股，预计12月6日上市。重塑能源（02570.HK）：11月28日至12月3日招股，预计12月6日上市。编辑观点目前港股市场呈现资金持续回流的趋势，科技板块成为上涨主力，但估值仍有合理区间。南向资金的净买入显示内地资金对港股配置的增加信心。此外，美联储核心PCE指数的公布将影响全球市场的利率预期。短期内建议关注防御性板块及科技股轮动机会。名词解释恒生科技指数：反映香港市场中以科技为主的上市公司整体表现的指数。核心PCE指数：美国个人消费支出价格指数中剔除食品和能源价格的核心部分，反映通胀趋势。今年相关大事件 2024年11月27日：证监会发布上市公司市值管理新规，强化投资价值体现。 2024年10月30日：美联储宣布维持利率不变，但对未来降息持谨慎态度。来源：今日美股网

今日美股网11-29 00:11

格隆汇公告精选(港股)︱波司登(03998.HK)中期净利上升23.0%至11.3亿元拟派中期股息每股6.0港仙

【今日焦点】波司登(03998.HK)中期净利上升23.0%至11.3亿元拟派中期股息每股6.0港仙波司登(03998.HK)公告，截至2024年9月30日止6个月中期业绩，收入增加17.8%至约人民币88.04亿元。公司权益股东应占溢利上升23.0%至约人民币11.3亿元。每股盈利10.35人民币分。董事会宣派中期股息每股普通股6.0港仙。集团将秉承"中国波司登，温暖全世界"的初心，以"成为世界领先的时尚功能科技服饰集团"的战略愿景为指引，锚定"聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道"的发展方向，坚持品牌引领的发展模式，持续为人们的美好生活创造价值，为建设纺织现代化产业体系、推进中国式现代化贡献波司登力量。自2018年以来，集团提出了新的战略目标，开启转型升级新征程。在过去的六年中，集团回归创业初心，聚焦羽绒服核心主业，以品牌建设为引领，推动产品创新、零售升级、优质快反、数智经营的转型变革，实现业绩稳健高质量增长。在2024/25上半财年，集团持续夯实"全球领先的羽绒服专家"的品牌形象，从羽绒服全球规模领先的品牌认知向羽绒服全球全面领先升级。品牌建设方面，融合品牌策略、创意视觉、公关体验及数智内容等方式，通过贯彻品牌引领、品牌战役发力、品销两旺的策略，从畅销款("Top款")推广打造、Top店引流赋能为品牌战略提供帮助，不断加深消费者对品牌的认知度和美誉度，实现品牌引领感知以及品销最大化目标。【重大事项】瑛泰医疗(01501.HK)拟成立合营从事化妆品、保健品及一次性医疗产品销售梦金园(02585.HK)最终发售价12.00港元香港公开发售认购达20.58倍中达集团控股(00139.HK)董事会批准全球人工智能领域战略投资计划威胜控股(03393.HK)俩附属夺得合计2.61亿元国家电网招标合约【财报业绩】金宝通(00320.HK)上半年收益下跌11.5%至18.11亿港元庄士机构国际(00367.HK)中期净亏2.928亿港元同比收窄约39.6% 震雄集团(00057.HK)中期权益持有人应占溢利上升29%至6520万港元嘉利国际(01050.HK)中期权益持有人应占溢利1.02亿港元同比增加约39% TAI CHEUNG HOLD(00088.HK)上半财年纯利增2.52%至3660万港元中期息0.12港元 HERALD HOLD(00114.HK)上半财年收入达3.92亿港元纯利增至2720万港元电讯数码控股(06033.HK)中期公司拥有人应占溢利2279万港元同比下降约60.8% 中国通才教育(02175.HK)年度溢利约1.08亿元同比减少约21.0% 佳宁娜(00126.HK)中期净亏1.09亿港元同比收窄19.1% 黛丽斯国际(00333.HK)：首财季销售收入同比上升37%至3.15亿港元沪港联合(01001.HK)上半年公司拥有人应占溢利5490万港元同比轻微增长约3.2% 米高集团(09879.HK)中期溢利约7530万元同比增加约23.0% 信铭生命科技(00474.HK)中期亏损约1.95亿港元【运营数据】现代牙科(03600.HK)前三季度义齿产品平均售价增加约0.5% 三巽集团(06611.HK)：前十个月累计合同销售金额2.67亿元【医药创新】和黄医药(00013.HK)：沃瑞沙(赛沃替尼/savolitinib)按现行条款成功续约中国国家医保药品目录德琪医药-B(06996.HK)：希维奥用于治疗弥漫大B细胞淋巴瘤的适应症成功纳入2024年版国家医保药品目录百心安-B(02185.HK)：于CIRCULATION刊登IBERIS-HTN研究结果远大医药(00512.HK)：全球创新放射性核素偶联药物TLX250-CDx在中国III期临床研究完成首例患者入组给药【收购出售】越秀地产(00123.HK)：79亿元联合竞得上海浦东杨思地块太平洋航运(02343.HK)：拟9300万美元收购两艘双燃料甲醇超大灵便型新建造乾散货船亚洲果业(00073.HK)进一步购入1.5个比特币江南布衣(03306.HK)拟收购杭州目里品牌管理全部股权【股权激励】亚博科技控股(08279.HK)授出合共4529.74万股奖励股份【增发供股】工盖有限公司(01421.HK)拟折让约19.68%配售最多1668万股【回购注销】腾讯控股(00700.HK)11月28日耗资7亿港元回购175万股阿里巴巴-W(09988.HK)11月27日耗资3999万美元回购368万股友邦保险(01299.HK)11月28日耗资4.52亿港元回购780.7万股汇丰控股(00005.HK)11月27日耗资1.27亿港元回购177.88万股渣打集团(02888.HK)11月27日耗资538万英镑回购55.9万股石药集团(01093.HK)11月28日耗资2952.8万港元回购580万股快手-W(01024.HK)11月28日耗资2943.8万港元回购62万股中国石油化工股份(00386.HK)11月28日耗资2817.5万港元回购676.4万股贝壳-W(02423.HK)11月27日耗资400万美元回购62.1万股保诚(02378.HK)11月27日耗资378.63万英镑回购58.46万股中远海控(01919.HK)11月28日耗资2632.74万港元回购242万股百胜中国(09987.HK)11月27日耗资240万美元回购5.1万股阅文集团(00772.HK)11月28日注销255.24万股购回股份

格隆汇11-28 23:05

7万件羽绒服全是假货！企业主管被抓，羽绒服行业黑幕曝光！

伪劣产品。作为羽绒服行业的领军企业，波司登的表现无疑值得肯定。根据公司财报显示，波司登在2023—2024财年实现了收入和净利润的双增长。其中，品牌羽绒服业务收入更是占据了总收入的84.1%，同比增长43.8%。这一成绩不仅彰显了波司登在羽绒服市场的强大竞争力，也为其他羽绒服企业树立了榜样。然而，波司登的成功并不能掩盖整个羽绒服市场存在的问题。要想彻底根治羽绒服市场的乱象，还需要政府、企业和社会各界的共同努力。政府应该加强监管力度，严厉打击制假售假行为；企业应该加强自律，坚守诚信经营的原则；消费者也应该提高警惕，学会辨别真伪优劣。总之，“7万件羽绒服含绒量0”事件只是羽绒服市场乱象的一个缩影。要想让消费者穿上放心、温暖的羽绒服，还需要各方共同努力，共同营造一个健康、有序的市场环境。

金融界11-25 11:54

这些消费板块看着高增长...

3%/+27%；安踏/FILA/李宁/波司登/比音勒芬同比增速分别为：+36%/+71%/+30%/+74%/73%；罗莱/水星/富安娜分别同比+43%/+41%/+16%。 3.美妆方面：据统计局数据：10月化妆品类销售额同比增长40.1%，扭转了4个月持续负增长的态势。主要由于美护行业受双十一大促的影响较大，大促时间的提前带来较好的同比表现。不同品牌达成率情况如下：最后，我们再来简单总结一下：本届双十一活动凭借天数拉长50%+政策支持，换来的26%的增长数据，其中也包含了一些月活用户，加之整体表现算是“高开低走”，所以大致情况大家可以初步感受下。短期看着即便高增长，持续性上仍需持续观察。好在大的盘子总量还是在增长的，后续伴随着经济的逐步回暖，人们的消费需求还是持续有看头的。天风证券认为受益于以旧换新等政策以及房价降幅的短期缓和，年内消费或有望继续处于2023年以来社零的区间上沿。四季度消费的高增也能够推动全年5%的增速目标实现。 PS:本文仅为观点数据分享，不做投资建议。

证券之星11-20 16:38

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