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上证红利指数系列升级上新，推动价值投资新发展

指数系列通过股利支付率、股息率、ROE波动率等指标筛选样本，兼顾红利与质量因子，能够增厚投资收益并降低回撤风险。其样本主要集中在金融、能源和可选消费等行业，最新一期股息率分别为3.81%和4.42%，显示出较高的分红水平。红利增长指数系列则更关注分红的长期增长潜力，通过股利支付率、净资产收益率等指标筛选样本，结合分红增速与连续分红年数，选取优质上市公司。其样本集中于工业、金融和主要消费等行业，最新一期股息率分别为3.96%和4.09%，历史年化收益率在11%至14%之间。红利资产的市场热度与投资价值近年来，红利资产因其“高股息、防御属性强”的特点，逐渐受到市场重视。特别是在2024年，A股市场波动加剧，红利资产的防御属性愈发凸显。数据显示，在市场波动期间，红利指数的跌幅远低于其他主要指数，显示出较强的抗跌性。红利资产的吸引力不仅在于其稳定的分红收益，还在于其在低利率环境下的配置价值。当前，国内“资产荒”局面持续，无风险利率下行，使得高股息的红利资产更具吸引。例如，中证红利指数的股息率在调样后提升至较高水平，进一步增强了其吸引力。此外，政策层面也对红利资产形成利好。证监会和国务院推动上市公司分红改革，强化现金分红监管，提升了投资者对红利资产的收益预期。这些因素共同推动了红利资产的市场热度，使其成为投资者眼中的“香饽饽”。红利产品的市场表现与布局 2024年，公募基金在红利赛道的布局力度显著加大，全年共发行并成立了175只红利主题基金，涵盖指数产品、ETF联接基金和主动管理型产品。数据显示，红利主题基金的业绩表现出色，多数产品实现了正收益，吸引了大量资金涌入。然而，随着红利主题基金的大量发行，市场也出现了产品同质化的问题。部分基金因竞争激烈而提前结束募集，而另一些则延长募集期。尽管如此，红利资产的长期投资价值依然受到认可，许多业内人士认为红利基金适合作为“人生底仓”配置。未来展望随着资本市场的改革深化，上市公司高质量发展成为重点方向。红利策略中引入质量因子，能够进一步提升策略的稳定性和吸引力。红利增长策略作为一种创新型红利策略，重点关注分红质量与长期分红增长，平衡了分红表现与成长性，受到全球投资者的青睐。上交所和中证指数公司通过不断完善红利指数体系，为投资者提供了更多分享上市公司高质量发展成果的工具。此次新指数的推出将进一步丰富红利指数体系，引导长期投资、价值投资和理性投资理念，满足投资者中长期资金配置需求，助力居民财富管理和经济高质量发展。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-24 09:38

力促“长钱长投”，红利资产再迎催化，港股红利低波ETF（520550）今日上市

化波动幅度升序排列，最终选出50只较低波动率的成份股，以反映港股高股息低波动证券的整体表现。行业分布来看，恒生港股通高股息低波动指数行业分布较为集中，截至1月22日，权重占比前三的行业为金融业(38.2%)、地产建筑业(15.4%)、能源业(13.1%)，权重占比合计66.7%，这些行业发展成熟，过往整体盈利较为稳定，分红普遍较高且波动较低；此外必选消费、公用事业等行业分红也较高。来源： Wind资讯，恒生指数有限公司，数据截至2025年1月22日，行业按恒生一级行业划分，指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。以港股金融与能源两大权重板块为例，前者高分红属性突出，在市场环境复杂时或能够作为防御性资产提升组合抗风险能力，在经济逐步复苏中也能展现出良好的能见度与成长性，因此确定性较强的股息收益是其有望享受更高“确定性溢价”机会的主要原因之一。而后者除了同样具备红利属性，或更受益于低碳转型机遇中广阔的海内外需求前景以及“保障国家能源安全”这一长期投资逻辑。具体到成份股，高股息优势则更加直观，指数前十大权重股近一年的股息率（TTM）有7只在7%以上，均是港股优质高息资产的典型代表，综合实力较强劲。来源：Wind，恒生指数有限公司，数据截至2025年1月22日。以上仅为对指数前十大成分券和指数行业分布的列示，不构成对上述股票及行业的推荐。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。行业按恒生一级行业划分。指数成分及其权重将根据市场情况发生变化。港股红利低波或迎四重催化目前全球普遍进入降息周期，低利率时代资金寻求更多元资产配置，港股股息率在全球范围内吸引力增强。第一，中长期资金入市明确硬指标，高股息资产或更受益。“对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。”中金公司分析认为，长期角度来看有助于险资更好地发挥其长期资金属性。在这一约束下险资可能会倾向于增持低估值、高分红、低波动的权益资产。第二，过往股息率超8%，优势更为凸显。根据Wind统计，截至1月15日，港股红利低波ETF（520550）跟踪的恒生港股通高股息低波动指数股息率（近12个月）为8.02%，同期十年期国债收益率1.63%，长期来看，两者差值呈现走扩趋势。降息周期大背景下，长期看红利资产依然有估值提升空间。资料来源：Wind资讯，统计数据区间：2017年5月8日至2025年1月15日。股息率也称股票获利率；十年国债收益率指的是投资均值久期为10年的国债券期满后的年化收益率；一般多用两者差值表示股债性价比，指数过往仅供参考，不预示未来表现。第三，高股息资产持续受配置型资金青睐。从近几年趋势变化上看，以保险、社保基金为代表的机构资金持续增配红利资产。自2024年以来，港股通对港股红利行业的配置明显增多，叠加港股红利类ETF规模持续扩张，内地资金风格偏好亦可能对港股整体风格产生一定影响。来源：Wind，数据截至2024.1.1-2025.1.9；行业分类为Wind行业，过往仅供参考，不代表未来表现。第四，估值重塑仍具空间。截至1月15日，恒生港股通高股息低波动指数市盈率为5.76倍，市净率为0.5倍，50只成份股中，有41只成份股市净率低于1，破净股占比82%。在市值管理强化背景下，优质央企有望迎来估值重塑。港股红利低波ETF全称：招商恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金 [恒生港股通高股息低波动指数]（“指数”）由恒生指数有限公司编制和计算，其所有权归属恒生。恒生指数有限公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。本资料仅作为宣传用品，不作为任何法律文件。基金业绩具有波动的风险，过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的基他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。请在投资前认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金产品由招商基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本产品的特定风险详见公司官网https://www.cmfchina.com公告栏基金《招募说明书》风险揭示部分。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界01-24 09:08

美元日元期权交易策略转变，市场预期日本央行加息后汇率波动有限

价，美元日元汇率趋于稳定美元日元隐含波动率下降，市场不确定性减少 “鸽派加息”可能抑制美元日元的下行空间投资者的操作反应与市场情绪变化特朗普就职后，市场对美元日元期权的策略发生变化根据TodayUSstock.com报道，随着特朗普就职仪式结束，美元日元期权市场的交易策略出现了显著变化。此前，投资者倾向于购买看跌期权，以防美元日元汇率进一步下跌。然而，随着市场对日本央行加息的预期几乎被完全定价，交易者转向采取更为保守的策略，期待加息后汇率维持在一个较为狭窄的区间。市场对日本央行加息的预期已接近完全定价，美元日元汇率趋于稳定市场普遍预期日本央行将在此次会议上加息25个基点，且这一预期已在美元日元汇率中得到充分体现。由于市场对加息的预期几乎完全定价，美元日元的下行动能逐渐减弱，目前汇率仍然在50日移动平均线附近波动。美元日元隐含波动率下降，市场不确定性减少过去几天，美元日元的隐含波动率显著下降，反映出市场对未来价格波动的预期降低。隐含波动率已经连续六天下跌，降至自7月以来的最低水平。分析师表示，随着特朗普是否执行关税威胁的不确定性减小，市场的波动性也相应降低。 “鸽派加息”可能抑制美元日元的下行空间尽管市场普遍预期日本央行将进行加息，但分析师指出，若此次加息呈现鸽派倾向，可能会导致美元日元进一步上行。此种情况表明，若央行加息力度较小，市场可能会对美元日元产生上涨的动力，从而限制其下行空间。投资者的操作反应与市场情绪变化在加息预期已完全反映的情况下，投资者的操作情绪趋向谨慎。一些基金开始探索便宜的美元日元反向选择权（ERKO），这些期权的行使价格只能在到期时触及。尽管如此，市场对这些期权的兴趣仍然较低。编辑观点特朗普就职后的市场情绪变化与日本央行加息的预期密切相关。虽然美元日元汇率在短期内可能会维持在较为狭窄的区间内，但如果加息呈现鸽派倾向，可能会导致汇率向上波动。投资者应关注央行政策声明，以判断未来走势。名词解释隐含波动率：一种通过期权价格反推出的市场预期的波动程度，反映了投资者对未来价格波动的预期。鸽派加息：指央行加息幅度较小，通常意味着央行对经济前景保持谨慎态度。反向选择权（ERKO）：一种特殊的期权合约，在触及行使价格时失效。今年相关大事件 2025年1月：日本央行加息25个基点，市场对此反应平淡，美元日元汇率趋于稳定。 2024年12月：特朗普就职后关税威胁的减弱，导致市场波动性下降，美元日元汇率保持稳定。来源：今日美股网

今日美股网01-24 00:10

这位策略师表示，市场正经历“巨大情绪转变”。接下来可能会发生什么？

在酝酿之中。此外，麦克艾利格特预计，波动率控制型基金可能会进一步推高股市。这些基金预计将购买约400亿美元的标普500指数期货，因为过去一个月市场价格和波动性的大幅下降让市场更为稳定。波动率控制型基金通常试图减少波动性对投资组合的影响，因此当市场波动减小时，它们往往会增持股票。他指出，标普500指数的5日实际波动率已从22.2降至8.7，几乎被压到了极低水平。这种资金的重新配置也使一些投资者转向大科技公司、人工智能、半导体、小盘股以及黄金等主题。不过，麦克艾利格特对这一乐观情绪也提出了警告。他认为，这些波动率控制型基金以及其他资金的追涨行为可能变得不稳定，阻碍市场持续稳步上升，而不是推动市场继续攀升。来源：加美财经

加美财经01-24 00:00

千亿增量资金真的要来了！

健，持股周期较长，换手率较低，美股市场波动率中枢在养老金第二、三支柱普及后明显下降。此外，养老金偏好高股息、高ROE的优质股票，这种投资偏好也有助于稳定市场情绪。长期资金的入市之后，也改变了美国股市的投资者结构，使机构投资者逐渐成为市场主力。这种机构化趋势有助于提高市场的专业性和效率，减少散户投资者的非理性行为，增强市场的稳定性。同时，养老金对共同基金的投资也推动了基金行业的发展，进一步丰富了投资工具和策略。在长期的互动中，养老金与股市之间，逐渐形成正向循环：即养老金支持了股市的稳定增长，而股市的良好回报率，进一步提升了其对于养老金吸引力，从而让更多的养老金进入股市。1970年代以后，养老金成为推动美股长牛的重要力量。养老金等长期资金的稳定流入，也增强了投资者对市场的信心。许多美国家庭通过养老金计划间接参与到股市中，增加家庭工资以外的收入，在确保老有所养之外，也增加了日常的消费能力，支撑着以消费为主的美国经济实现增长。以上，都是已被验证过的成功经验。它山之石，可以攻玉。幸运的是，我们国家也正朝着这个正确方向去改革。而有了更多中长期资金的流入，A股的未来或更值得期待。趁着此次的“东风”，投资者可以多关注一些中长线机构概念股，又或者通过指数基金的形式参与市场，如A500指数基金、沪深300指数基金。实际上，低费率的宽基ETF，已经成为资金抄底A股的重要通道。例如，沪深300ETF易方达(510310)，自2023年以来“吸金”超1988.28亿元；A500ETF易方达(159361)，自去年11月19日上市以来，资金净流入额超138.78亿元。（统计数据截至2025年1月22日）作为头部机构，易方达是国内低费率先锋。截至2025年1月23日，易方达ETF产品有87只，旗下A500ETF易方达(159361)、沪深300ETF易方达(510310)等50只ETF全部施行市场上最低一档的0.15%/年的管理费率、0.05%/年的托管费率。当下，10年期国债收益率为1.63%，沪深300股息率为3.36%，中证A500股息率为3.09%。看好A股长期投资机会的，不妨研究下A500ETF易方达、沪深300ETF易方达等低费率宽基指数基金。 04结语 2024年9月24日，国新办的新闻发布会，成为A股的重要转折点。发布的一系列重磅政策，成功增强了市场信心，A股迎来大反弹。短短6个交易日，沪指大涨3成。期间，还出现了史上单日交易额突破3万亿的记录。不过，随后数月，A股走势反反复复，在一些利空因素的干扰下，市场持续调整，没能向上突破“3600”的高位。进入2025年，更出现连续数天的下跌，沪指还一度下破“3152”的低位，投资者信心受到冲击。但同时，我们也看到A股的韧性，在上周一触及低位后，第二天迎来幅度颇大的反弹，沪指成功收复“3200”，至今仍维持在“3200”上方。虽然市场仍有可能受内外形势变化影响，存在不确定性，但随着年初的下跌，一定程度上也提前反应了潜在利空，释放风险，且目前不论是估值还是指数点位，都不算高，具备一定的性价比优势。随着时间推移，各种不确定性因素会明朗化，或许还会经历一些下跌，但也要看到，经济刺激政策在发挥作用，增量资金特别是中长期资金陆续入市。如果基本面和流动性都一步步好转，那么新一轮反弹行情，是有机会出现的。

格隆汇01-23 18:51

日本央行将鸽派加息？小心日元汇率重回贬值！

波动，该策略将受益。美元兑日元的隐含波动率（vol，衡量未来走势的指标）在过去几天明显承压。1月23日，该指标连续第六天下跌，至7月份以来的最低水平。野村高级外汇现货交易员Graham Smallshaw表示：“自特朗普就职典礼以来，波动率抛售一直是主题，因为围绕特朗普会否兑现其关税威胁的不确定性加剧。” 与此同时，未来一个月对冲美元兑日元下跌的溢价相对于上涨的溢价已经下降，表明市场对该货币对近期进一步下跌的押注降低。原文链接

投资慧眼01-23 15:08

多重利好来袭，A股“春季躁动”提前响应

论险资还是养老资金入市，那些业绩稳健、波动率偏低的龙头企业都会成为资金最终的“汇聚点”，长期看，它们作为A股的“地基”，伴随着经济修复，甚至有望走出“戴维斯双击”行情。账号：钱袋侦探社

金融界01-23 13:42

资金加大逆市布局力度，红利低波ETF泰康(560150.SH)最新规模、份额均创近半年新高！

付率适中,每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。相关产品：红利低波ETF泰康(560150)，场外联接(A类：021415；C类：021418)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-22 12:09

加元因特朗普关税风险剧烈波动，期权市场显示继续看跌

来罕见的看跌水平。同时，未来一周的隐含波动率飙升至2022年12月以来的最高点11.79%，这使得隐含波动率与实际波动率之间的差距（即对冲溢价）达到自2016年以来的最高水平。风险逆转（risk reversal）是外汇和期权市场中一个重要的指标，通常用来衡量市场情绪的变化。它反映了市场对特定货币的看涨期权（call）和看跌期权（put）的需求差异。 “如果特朗普采取更激烈的措施，美元/加元可能会突破近期区间高点，”杰富瑞公司外汇负责人布拉德·贝克特尔表示。他认为，考虑到实际利率差异和加拿大的政治动荡，目前的加元水平基本接近公平价值。然而，如果特朗普暂缓宣布关税或选择更渐进的方式，波动性指标可能会迅速回落。荷兰合作银行并不认为特朗普会全面实施对加拿大出口商品征收关税的威胁，因为这会立即使美国消费者的油气和电力成本更高。 “只要美国没有立即对加拿大商品实施25%的关税，美元/加元波动率应该会迅速回归正常水平，”富国银行的尼尔森表示。来源：加美财经

加美财经01-22 00:00

【日股收评】日本股市在收盘时走高日经225上涨0.30%

。衡量日经225期权隐含波动性的日经波动率下跌3.58%至21.81点。 3月份交付的原油增长了0.25%或0.19，达到每桶76.58美元。在商品交易的其他地方，3月份交付的布伦特原油下跌0.34%或0.27，达到每桶79.88美元，而2月份的黄金期货合约上涨0.29%或8.04，交易价格为每金衡盎司2739.84美元。截至发稿，美元/日元下跌0.12%至155.69点，而欧元/日元下跌0.48%至161.26点。（图片来源：investing）美元指数期货上涨0.44%，至108.36点。

Heidi01-21 16:12

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