特朗普突发暂停关税战、准备与中国对话！比特币飞流直上10.1万 黄金2813无视PMI爆表

重磅！特朗普警告大幅提高对华10%关税 美中谈判料很快开始 将与习近平会谈

西方媒体突传“中国向伊朗出售武器”！美国国务院、中国外交部回应了……

中美突传重磅消息！华尔街日报独家：中国准备与特朗普贸易谈判的初步方案

中国重大信号！彭博:如果特朗普重燃对华贸易战 中国恐放松对人民币的控制

【市场聚焦美联储官员讲话，美股势将连续第三周上涨】5月10日讯，周五，美国股市有望继续上涨，此前劳动力市场降温提振了今年晚些时候货币政策宽松的希望，同时投资者正在等待一些美联储官员的讲话。当前，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数期货均上涨了约0.4%，这使得基准股指有望连续第三周上涨。在前几个交易日，标普500指数收盘时距离3月份创下的历史高点不到1%，美国股市波动率指数跌至三个多月来的最低水平。TD Cowen的EMEA交易主管Carl Dooley表示：“流动性动态，加上利率市场波动性较低，计划五月出售股票的人已经处于3%的亏损状态，尽管有很多理由让它看起来很诱人，但做空新高仍然很危险。”

【市场聚焦美联储官员讲话，美股势将连续第三周上涨】5月10日讯，周五，美国股市有望继续上涨，此前劳动力市场降温提振了今年晚些时候货币政策宽松的希望，同时投资者正在等待一些美联储官员的讲话。当前，标普500指数和以科技股为主的纳斯达克100指数期货均上涨了约0.4%，这使得基准股指有望连续第三周上涨。在前几个交易日，标普500指数收盘时距离3月份创下的历史高点不到1%，美国股市波动率指数跌至三个多月来的最低水平。TD Cowen的EMEA交易主管Carl Dooley表示：“流动性动态，加上利率市场波动性较低，计划五月出售股票的人已经处于3%的亏损状态，尽管有很多理由让它看起来很诱人，但做空新高仍然很危险。”

【美国CPI数据下周将来袭 日元波动性被低估】机构分析称，美元/日元的一周隐含波动率在4月底飙升后回落，但考虑到美国通胀数据将于下周来袭，该指标似乎降得有点多。交易员们可能还记得，正是4月公布的通胀数据推动美元/日元升破152并一路往上。日本外汇事务最高官员神田真人周四一大早就开始发出口头警告，这也增加了汇率波动的可能性。

【美国CPI数据下周将来袭 日元波动性被低估】机构分析称，美元/日元的一周隐含波动率在4月底飙升后回落，但考虑到美国通胀数据将于下周来袭，该指标似乎降得有点多。交易员们可能还记得，正是4月公布的通胀数据推动美元/日元升破152并一路往上。日本外汇事务最高官员神田真人周四一大早就开始发出口头警告，这也增加了汇率波动的可能性。

日本财务大臣铃木俊一：希望外汇稳定运行，不希望外汇波动率过高。

【老债王格罗斯宣判“总回报”策略已死 10年期美债收益率将超5%】5月2日讯，20世纪80年代首创“总回报”策略的比尔·格罗斯说，这种投资方法现在已经过时了。格罗斯在1987年建立了“总回报基金”，并没有像同行那样只靠稳定的利息收入，而是在久期、信用风险和波动率方面积极建仓。投资者不仅能赚取利息收入，还可以从债券价格上涨、收益率下降中获取增值收益。格罗斯周四指出，现在不同的一点是债券收益率比他第一次提出这个概念时要低得多，债券价格上涨空间更小。未来12个月10年期收益率可能会升至5%以上，因为政府向市场发行大量债券。他认为美国政府对举债依赖性极大，每年国债余额需净增至多2万亿美元才能保持经济增长。格罗斯写道，“那些主张降低利率的人将面对国债供应势不可挡的上升以及债券价格无休止下跌”，“总回报策略已死。”

【老债王格罗斯宣判“总回报”策略已死 10年期美债收益率将超5%】5月2日讯，20世纪80年代首创“总回报”策略的比尔·格罗斯说，这种投资方法现在已经过时了。格罗斯在1987年建立了“总回报基金”，并没有像同行那样只靠稳定的利息收入，而是在久期、信用风险和波动率方面积极建仓。投资者不仅能赚取利息收入，还可以从债券价格上涨、收益率下降中获取增值收益。格罗斯周四指出，现在不同的一点是债券收益率比他第一次提出这个概念时要低得多，债券价格上涨空间更小。未来12个月10年期收益率可能会升至5%以上，因为政府向市场发行大量债券。他认为美国政府对举债依赖性极大，每年国债余额需净增至多2万亿美元才能保持经济增长。格罗斯写道，“那些主张降低利率的人将面对国债供应势不可挡的上升以及债券价格无休止下跌”，“总回报策略已死。”

【两年期美债收益率短线波动大约5个基点，跌穿4.98%】FOMC决议声明称，美联储6月放慢缩表速度，每个月减持美债的速度将放慢至250亿美元、维持350亿美元MBS上限不变。现货黄金短线上扬大约6美元，涨幅重新扩大至超过0.8%。

【两年期美债收益率短线波动大约5个基点，跌穿4.98%】FOMC决议声明称，美联储6月放慢缩表速度，每个月减持美债的速度将放慢至250亿美元、维持350亿美元MBS上限不变。现货黄金短线上扬大约6美元，涨幅重新扩大至超过0.8%。

【美联储利率决议将至 美日隔夜波动率引人注目】5月1日讯，到目前为止，由于5月1日是亚洲和欧洲大部分地区的假期，周三是非常安静的一天。但是，即使美元/日元现货交易区间非常狭窄，对价格波动的预期仍然非常高，因为美联储的决定即将到来。该货币对隔夜波动率今天达到21.5，已是连续第三天超过20。这一点非常引人注目，因为隔夜波动率通常只在特定事件驱动的日子里飙升。上一次波动率连续三天超过20是去年7月底，当时日本央行扩大了其国债收益率区间。再往前回顾，就是2023年3月美国地区银行业动荡的时期了。

【美联储利率决议将至 美日隔夜波动率引人注目】5月1日讯，到目前为止，由于5月1日是亚洲和欧洲大部分地区的假期，周三是非常安静的一天。但是，即使美元/日元现货交易区间非常狭窄，对价格波动的预期仍然非常高，因为美联储的决定即将到来。该货币对隔夜波动率今天达到21.5，已是连续第三天超过20。这一点非常引人注目，因为隔夜波动率通常只在特定事件驱动的日子里飙升。上一次波动率连续三天超过20是去年7月底，当时日本央行扩大了其国债收益率区间。再往前回顾，就是2023年3月美国地区银行业动荡的时期了。

【经济学家：日本央行为保持干预国债市场的步伐敞开了大门】4月26日讯，汇丰首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，虽然日本央行声明放弃了每月购买债券的提法，但官员们为继续保持目前干预日本国债市场的步伐敞开了大门。央行官员可能试图微妙地暗示其资产负债表操作将接受审查，这强化了鹰派倾向。与此同时，日本央行官员避免宣布更大胆的措施，这可能是因为他们希望保持购买操作的灵活性。最近美国收益率的飙升使日本央行很难放弃购买日本国债，因为任何缩减购买规模的暗示都可能导致日本收益率大幅波动。由于美联储立场坚定，日本央行将需要保留在必要时扩大日本国债购买规模的选择，以平滑美国金融条件收紧对日本利率市场和货币的任何影响。

【经济学家：日本央行为保持干预国债市场的步伐敞开了大门】4月26日讯，汇丰首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，虽然日本央行声明放弃了每月购买债券的提法，但官员们为继续保持目前干预日本国债市场的步伐敞开了大门。央行官员可能试图微妙地暗示其资产负债表操作将接受审查，这强化了鹰派倾向。与此同时，日本央行官员避免宣布更大胆的措施，这可能是因为他们希望保持购买操作的灵活性。最近美国收益率的飙升使日本央行很难放弃购买日本国债，因为任何缩减购买规模的暗示都可能导致日本收益率大幅波动。由于美联储立场坚定，日本央行将需要保留在必要时扩大日本国债购买规模的选择，以平滑美国金融条件收紧对日本利率市场和货币的任何影响。

【高盛：美国股市的回调尚未结束】4月23日讯，高盛策略专家Scott Rubner警告称，要准备好迎接美股的进一步下跌。在回答客户关于上周股市回落是否意味着减少了足够的股票敞口的一连串问题时，Rubner表示否定。他指出，高盛客户一直在减少对股市上涨的敞口。高盛交易部门估计，无论市场走向如何，大宗商品交易顾问（CTA）都将在未来一周卖出股票。机构规模的看跌期权和对冲需求今年以来首次超过波动性抛售策略。这一迹象表明，大型投资者正急于为股市进一步下跌做准备。这反映在波动率指数上，该指数上周飙升至20点以上，远高于2024年的平均水平。

【分析师：英镑兑欧元跌势将很快逆转】4月22日讯，分析师Mark Cranfield表示，欧元/英镑上周收高，但其走势不太可能给伦敦的外汇交易商留下深刻印象，欧元在短期内偏向于走低。就在周末之前，英国央行副行长拉姆斯登的鸽派言论表明，他可能愿意支持降息。尽管拉姆斯登发表了上述言论，但英镑交易员似乎认为，就降息而言，英国央行将更像美联储，而不是欧洲央行。这将意味着欧洲央行今年的降息次数至少比英国央行多一次，从而削弱欧元/英镑的走势。与此同时，欧元/英镑的隐含波动率一直在走低，这表明该货币对的下跌还没有被完全定价。

【分析师：英镑兑欧元跌势将很快逆转】4月22日讯，分析师Mark Cranfield表示，欧元/英镑上周收高，但其走势不太可能给伦敦的外汇交易商留下深刻印象，欧元在短期内偏向于走低。就在周末之前，英国央行副行长拉姆斯登的鸽派言论表明，他可能愿意支持降息。尽管拉姆斯登发表了上述言论，但英镑交易员似乎认为，就降息而言，英国央行将更像美联储，而不是欧洲央行。这将意味着欧洲央行今年的降息次数至少比英国央行多一次，从而削弱欧元/英镑的走势。与此同时，欧元/英镑的隐含波动率一直在走低，这表明该货币对的下跌还没有被完全定价。

【分析师：期权交易者转向瑞郎寻求避险】4月19日讯，分析师Vassilis Laramanis表示，瑞士法郎本周成为市场对冲地缘政治风险的首选货币。随着中东紧张局势升级，作为市场仓位和情绪晴雨表的风险逆转指标兑欧元飙升至2022年11月以来的最高看涨水平。瑞朗兑美元的情绪正走向四年来的最高收盘水平。瑞郎在亚盘现货市场亦上扬，兑欧元录得近两年最大涨幅，但随着原油价格回落和股市从当天低点反弹，涨势逐渐减弱。瑞郎的走势将取决于紧张局势持续多久。不过，尽管瑞士央行采取鸽派立场，但主要货币的波动率在周末仍然保持较高，市场对瑞郎的需求不受影响。

【荷兰国际：日本和韩国可能联合干预外汇市场】4月18日讯，荷兰国际集团策略师表示，日本和韩国财政部长就亚洲货币贬值发表联合声明，美国财长耶伦也加入了这一声明，这增加了这两个邻国在货币进一步贬值时联合干预的可能性。如果美元兑日元和美元兑韩元分别无序触及155和1400，日本和韩国可能会同时出手干预。美元兑日元和美元兑韩元的一个月外汇交易波动率“一直偏高，分别接近10%和9%”。日本央行在2022年9月至10月的上一次干预中出售了700亿美元，韩国央行数据显示去年每个季度出售规模在20亿至60亿美元之间。任何大规模的外汇干预都可能暂时减缓美元的上涨，尽管逆转需要当前的情况发生很大的变化。

【荷兰国际：日本和韩国可能联合干预外汇市场】4月18日讯，荷兰国际集团策略师表示，日本和韩国财政部长就亚洲货币贬值发表联合声明，美国财长耶伦也加入了这一声明，这增加了这两个邻国在货币进一步贬值时联合干预的可能性。如果美元兑日元和美元兑韩元分别无序触及155和1400，日本和韩国可能会同时出手干预。美元兑日元和美元兑韩元的一个月外汇交易波动率“一直偏高，分别接近10%和9%”。日本央行在2022年9月至10月的上一次干预中出售了700亿美元，韩国央行数据显示去年每个季度出售规模在20亿至60亿美元之间。任何大规模的外汇干预都可能暂时减缓美元的上涨，尽管逆转需要当前的情况发生很大的变化。

【交易员准备迎接最不“鸽派”的美联储到来】4月17日讯，根据联邦基金期货的数据，利率交易员目前预计的美联储在2024年的降息幅度将是迄今为止最小的。预计2024年12月和2025年1月的借贷成本变化幅度也是迄今最小的，甚至低于去年10月下旬10年期美国国债收益率见顶时的水平。与此同时，衡量国债隐含波动率的ICE BofA MOVE指数今天升至1月初以来的最高点。

【市场担忧情绪升温，美国股市或将继续走低】4月16日讯，由于中东日益紧张的局势继续给稳健的经济数据和企业盈利蒙上阴影，美国股市周二或将进一步走软。标普500指数和纳斯达克100指数期货此前两个交易日分别下滑了2.63%和3.3%，股市波动率VIX指数飙升至五个多月来的最高点。TS Lombard策略师Skylar Montgomery Koning认为，虽然中东局势和美国可能推迟降息损害了投资者情绪，但“风险资产的宏观基本面依然强劲”。而以Chris Montagu为首的花旗策略师则表示，如果美国股市进一步走弱，可能会加剧现有问题，因为标普500指数上存在着价值520亿美元的多头持仓，其中88%的持仓已经处于亏损状态。他们还指出，“如果市场转为负面，下跌幅度可能会更快、更大”。

【市场担忧情绪升温，美国股市或将继续走低】4月16日讯，由于中东日益紧张的局势继续给稳健的经济数据和企业盈利蒙上阴影，美国股市周二或将进一步走软。标普500指数和纳斯达克100指数期货此前两个交易日分别下滑了2.63%和3.3%，股市波动率VIX指数飙升至五个多月来的最高点。TS Lombard策略师Skylar Montgomery Koning认为，虽然中东局势和美国可能推迟降息损害了投资者情绪，但“风险资产的宏观基本面依然强劲”。而以Chris Montagu为首的花旗策略师则表示，如果美国股市进一步走弱，可能会加剧现有问题，因为标普500指数上存在着价值520亿美元的多头持仓，其中88%的持仓已经处于亏损状态。他们还指出，“如果市场转为负面，下跌幅度可能会更快、更大”。

【加密晨讯 | 4月12日隔夜重要动态一览】21:00-7:00关键词：稳定币、Azuro、美联储、Coinbase 1.美国众议院立法者会面讨论稳定币法案； 2.链上预测市场Azuro筹集1100万美元融资； 3.美联储柯林斯：今年或需要推迟或减少降息； 4.Worldcoin：World App用户数量突破1000万； 5.灰度向Coinbase Prime地址转入约1634枚BTC； 6.Coinbase国际和Coinbase高级版将上线PEPE永续合约； 7.孵化器AO Ventures投资3500万美元用于Arweave开发； 8.基准指数提供商 CF Benchmarks 推出比特币波动率指数； 9.Coinbase Derivatives成为首家受CFTC监管的加密期货交易所，4月29日上线DOGE期货。

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【分析师：市场警惕日本卖美债为干预汇市筹备“弹药” 但对美债收益率影响料不大】4月10日讯，据机构计算，如果日本干预以支撑日元的行动资金来自出售美债，那么市场可能会很容易就消化掉由此进入市场的债券。外汇交易员警惕日本财务省的日元购买活动，日元兑美元在美国通胀数据公布前于152关键水平附近波动。日元干预有可能在汇市掀起更广的影响，债券交易员在关注财务省是否会卖美债以为干预行动筹集美元。不过Fivestar Asset Management驻东京的高级投资组合经理Hideo Shimomura表示，即使日本进行干预，日本卖美债也不大可能导致美债收益率波动，很难想象财务省会大量抛售美债。他仍认为美联储的政策前景仍然是影响美国收益率的最大因素。

【分析师：市场警惕日本卖美债为干预汇市筹备“弹药” 但对美债收益率影响料不大】4月10日讯，据机构计算，如果日本干预以支撑日元的行动资金来自出售美债，那么市场可能会很容易就消化掉由此进入市场的债券。外汇交易员警惕日本财务省的日元购买活动，日元兑美元在美国通胀数据公布前于152关键水平附近波动。日元干预有可能在汇市掀起更广的影响，债券交易员在关注财务省是否会卖美债以为干预行动筹集美元。不过Fivestar Asset Management驻东京的高级投资组合经理Hideo Shimomura表示，即使日本进行干预，日本卖美债也不大可能导致美债收益率波动，很难想象财务省会大量抛售美债。他仍认为美联储的政策前景仍然是影响美国收益率的最大因素。

【央行连续17个月“囤”黄金 分析师：后续仍有配置机会】4月7日讯，数据显示，人民银行自2022年11月以来，连续第17个月增持黄金储备。“在美债收益率波动加大的背景下，中国人民银行持续增持黄金，有助于储备资产保值增值。另外，这也能为持续推进人民币国际化进程夯实基础。”东方金诚首席宏观分析师王青指出。王青认为，后期人民银行增持黄金还是大方向。对于黄金价格的后续走势，国盛证券首席经济学家熊园表示，短期有回调风险，年内整体依然偏多。根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。“中长期看，美元指数大方向是下行，美国二次通胀将压低实际利率。同时地缘局势不确定性仍大，基本面对黄金仍偏利多，因此等黄金回调后仍可择机配置。”熊园补充称。

【央行连续17个月“囤”黄金 分析师：后续仍有配置机会】4月7日讯，数据显示，人民银行自2022年11月以来，连续第17个月增持黄金储备。“在美债收益率波动加大的背景下，中国人民银行持续增持黄金，有助于储备资产保值增值。另外，这也能为持续推进人民币国际化进程夯实基础。”东方金诚首席宏观分析师王青指出。王青认为，后期人民银行增持黄金还是大方向。对于黄金价格的后续走势，国盛证券首席经济学家熊园表示，短期有回调风险，年内整体依然偏多。根据历史经验，黄金破新高后往往短期内都会经历一轮调整，并且目前持仓状况反映出做多交易已经较为拥挤。“中长期看，美元指数大方向是下行，美国二次通胀将压低实际利率。同时地缘局势不确定性仍大，基本面对黄金仍偏利多，因此等黄金回调后仍可择机配置。”熊园补充称。

【日本央行行长言论短暂支撑日元 美日风险来自今晚非农】4月5日讯，今天，日本央行行长植田和男的强硬言论为日元提供了短暂的支撑，但这种提振很快就消失了，日元很可能会恢复疲软。风险主要来自美国数据，周五晚些时候的就业报告和下周的通胀数据可能会为更广泛的美元走势定下基调。有迹象表明，美国经济依然强劲，这将推动美元兑日元走向周期高点，略低于152关口。自日本央行最近一次会议以来，期权利率进一步升至该水平上方，153关口是主要焦点。尽管日本官员加大了口头干预的警告力度，但实际波动率的下降表明，日元创下新低后其不会立即进行市场干预。

【日本央行行长言论短暂支撑日元 美日风险来自今晚非农】4月5日讯，今天，日本央行行长植田和男的强硬言论为日元提供了短暂的支撑，但这种提振很快就消失了，日元很可能会恢复疲软。风险主要来自美国数据，周五晚些时候的就业报告和下周的通胀数据可能会为更广泛的美元走势定下基调。有迹象表明，美国经济依然强劲，这将推动美元兑日元走向周期高点，略低于152关口。自日本央行最近一次会议以来，期权利率进一步升至该水平上方，153关口是主要焦点。尽管日本官员加大了口头干预的警告力度，但实际波动率的下降表明，日元创下新低后其不会立即进行市场干预。

【Bitfinex Derivatives推出与比特币和以太坊波动率指数挂钩的永续合约】4月3日消息，Bitfinex Derivatives宣布推出与比特币和以太坊波动率指数挂钩的永续期货合约，允许交易者押注这两种代币的预期价格波动。 新期货合约基于去中心化衍生品平台Volmex的比特币隐含波动率指数（BVIV）和以太坊隐含波动率指数（EVIV）。从4月3日开始，Bitfinex用户可以以代码BVIVF0:USTFO和EVIVFO:USDTFO交易比特币和以太坊波动率期货。

【Bitfinex Derivatives推出与比特币和以太坊波动率指数挂钩的永续合约】4月3日消息，Bitfinex Derivatives宣布推出与比特币和以太坊波动率指数挂钩的永续期货合约，允许交易者押注这两种代币的预期价格波动。 新期货合约基于去中心化衍生品平台Volmex的比特币隐含波动率指数（BVIV）和以太坊隐含波动率指数（EVIV）。从4月3日开始，Bitfinex用户可以以代码BVIVF0:USTFO和EVIVFO:USDTFO交易比特币和以太坊波动率期货。

【黄金攀升至纪录新高，交易员等待美联储利率路径线索】3月29日讯，周四金价再创历史新高，延续了由对美联储降息押注和地缘政治紧张局势加剧推动的长达数周的涨势。尽管预期中的美联储政策转向对黄金有利，但过去一个月金价大幅波动，缺乏明确的新闻触发因素来证明这种涨幅是合理的，因投资者纷纷涌入黄金市场。周五将发布美国关键通胀指标PCE数据，这将对本周金价的涨势构成考验。预计数据将显示，美国2月份物价涨幅可能仍处于令人不安的高位，这可能会阻碍美国政策制定者今年实施三次降息的计划。瑞银分析师表示：“由于利率上升、股市波动率低以及美元走强等不利因素未能扰乱金价反弹，有关金价近期走势的疑问仍然存在。”

【黄金攀升至纪录新高，交易员等待美联储利率路径线索】3月29日讯，周四金价再创历史新高，延续了由对美联储降息押注和地缘政治紧张局势加剧推动的长达数周的涨势。尽管预期中的美联储政策转向对黄金有利，但过去一个月金价大幅波动，缺乏明确的新闻触发因素来证明这种涨幅是合理的，因投资者纷纷涌入黄金市场。周五将发布美国关键通胀指标PCE数据，这将对本周金价的涨势构成考验。预计数据将显示，美国2月份物价涨幅可能仍处于令人不安的高位，这可能会阻碍美国政策制定者今年实施三次降息的计划。瑞银分析师表示：“由于利率上升、股市波动率低以及美元走强等不利因素未能扰乱金价反弹，有关金价近期走势的疑问仍然存在。”

【高盛经济学家：债券市场的动荡有所缓和】3月25日讯，高盛的数据显示，随着全球利率宽松周期的开始，债券市场的价格波动终于开始平息，此前债市的隐含波动率达到了2008年以来的最高水平。包括Joseph Briggs在内的策略师表示，历史数据显示，一旦降息开始，政策利率接近长期水平，未来12至24个月债券市场可能不太容易受到经济数据意外带来的波动的影响。通胀轨迹也会抑制市场反应。而即便如此，鉴于目前的利率通常高于疫情前几年的水平，市场对意外数据的敏感性更有可能回到全球金融危机前的平均水平，而不是上一个周期的低水平。

【高盛经济学家：债券市场的动荡有所缓和】3月25日讯，高盛的数据显示，随着全球利率宽松周期的开始，债券市场的价格波动终于开始平息，此前债市的隐含波动率达到了2008年以来的最高水平。包括Joseph Briggs在内的策略师表示，历史数据显示，一旦降息开始，政策利率接近长期水平，未来12至24个月债券市场可能不太容易受到经济数据意外带来的波动的影响。通胀轨迹也会抑制市场反应。而即便如此，鉴于目前的利率通常高于疫情前几年的水平，市场对意外数据的敏感性更有可能回到全球金融危机前的平均水平，而不是上一个周期的低水平。

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