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可能需要大幅加息才能“救英镑”！金融界向英国央行大举施压呼吁实行紧急加息
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信誉之后，央行需要采取更大胆的措施。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Jucke 表示：“这大大增加了打破兑美元平价的可能性，市场信心正在受损，这很危险。” 对于法国农业信贷银行G-10货币研究负责人Valentin Marinov来说，债券购买计划可能对英镑产生两个相反的影响：它可能是积极的，因为它有助于缓解金边市场的动荡，但也可能对英镑不利，因为英国实际收益率被压低，政府的公信力进一步受到质疑。安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian周三表示：“还有一个更广泛的问题，那就是政策制定的可信度丧失，政策制定者将不得不做出他们通常不会做出的行动，就像美联储在美国所做的那样。” El-Erian补充说，英国央行需要在会议前至少加息100个基点，并表示在此之前更大幅度地加息150个基点“不会被排除在外”。但英国央行已经淡化了这种可能，分析师认为在之后会议和紧接着的会议上，政策制定者需要在鹰派方面超过美联储。这意味着将关键利率提高到约6%，高于目前定价的4.4%最终美联储利率的估计。货币市场预计英国央行下个月将收紧约160个基点。英镑在英国央行宣布后短暂上涨，然后恢复跌势。随着美元兑大多数主要货币下滑，美元在午后交易中再次走强。总部位于纽约的研究公司Exante Data的创始人Jens Nordvig周三表示：“今天观察英镑至关重要。如果英镑不能接受这一声明，英国央行可能不得不很快再次发布紧急声明来应对英镑下跌。” 英国央行行Andrew Bailey表示，货币政策委员会将在必要时毫不犹豫地加息，但这些言论并没有扭转将英镑推至历史最低水平并引发有关欧元和美元平价的讨论性抛售。瑞士信贷集团驻纽约首席外汇和利率策略师Shahab Jalinoos表示英国需要大幅加息，他认为英国央行应该在11月的下一次预定决定之前紧急加息，这将打破市场对英国央行成为政策步伐落后央行的心理。 Jalinoos表示，从英镑稳定性的角度来看，他希望看到英国央行立即加息100个基点，以使基准利率与当前美联储3.25%的利率保持一致，并验证市场预期英国到2023年第一季度利率溢价超过4% “英国央行从不提供定价的东西，因此他们需要改变这种看法。” 德意志银行全球外汇研究主管George Saravelos表示，目前市场要求将利率提高到6%以上以稳定英镑。“如果不兑现，可能会导致货币进一步走软、输入性通胀进一步加剧和进一步收紧，形成恶性循环。” 周五英国财政大臣夸西·克瓦滕宣布减税计划后，英镑暴跌，触及历史低点1.0350。英国政府债券收益率也在几天内飙升，然后在周三宣布购债后有所放缓。贝莱德的投资组合经理，时任财政大臣乔治·奥斯本的前顾问Rupert Harrison表示：“英镑的暴跌可能还没有结束。” Rupert Harrison在周二的网络研讨会上表示：“仅仅因为英镑大幅下跌并不意味着它必须在中期自动反弹。我认为这仍然可能是下行趋势的中间部分。”
楼喆2022-09-29
区块链动态2022年9月28日早参考
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年11月发布的一份声明称，高盛、汇丰、法国兴业银行和中国六大国有贷款机构是参与该项目（称为mBridge）的20家商业银行之一。（coindesk） 15. 金色财经报道，FTX 首席执行官 Sam Bankman-Fried 周二在采访时表示，在世界各地设立办事处是公司获得各种业务许可的使命的关键。FTX 于 9 月将其全球总部从香港迁至巴哈马。包括加密货币交易所Blockchain.com和现在的FTX.US在内的几家公司已将其总部迁至迈阿密。包括交易所 eToro 在内的其他公司已经在该市设立了办事处，扩大了他们在美国的业务。（coindesk） 16. 金色财经报道，欧洲证券和市场管理局周二在一份报告中表示，使用分布式账本技术(DLT)进行证券交易不需要进一步修改市场透明度法，但该机构确实承认其指导需要适应Web3时代。欧盟（EU）最近同意了新的法律，通过放宽对使用经纪商和使用单独的证券存管处的要求，以创新的方式使用区块链交易股票和债券——试验定于2023年3月开始。今天，欧洲证券和市场管理局表示，由于该试验，没有必要对其负责的附属法规进行修改，但也表明市场对尝试新规则的兴趣很高。（coindesk） 17. 金色财经报道，加州金融保护与创新部 (DFPI) 对 11 家鲜为人知的加密公司提交了勒令停止令，指控它们挪用客户资金或违反州证券法。监管机构甚至怀疑这些公司，包括 Elevate Pass LLC 和 Metafi Yielders 公司，实际上是否提供了他们声称的服务。“这些实体都被指控以庞氏骗局的方式使用投资者资金向其他投资者支付所谓的利润。此外，每个实体都有一个以传销方式运作的推荐计划”。执法行动是在加州加入一些州起诉加密货币贷方 Nexo 的第二天，指控其 Earn 产品违反了证券法。（coindesk） 18. 金色财经报道，Luna Foundation Guard（LFG）在推特上否认自2022年5月以来已转移任何比特币，并否认在2022年5月之后创建钱包。LFG驳斥了一份报告，其中CoinDesk引用了分析平台CryptoQuant并声称9月15日在Binance交易所为LFG创建了一个钱包。据报道，在接下来的几天里，有3,313个BTC被转移到加密交易所KuCoin和OKX。（theblock） 19. 金色财经报道，OpenSea宣布支持以太坊Layer 2 Optimism，这意味着基于Optimism构建的项目也属于OpenSea的产品范围，这是该头部NFT市场支持的第六个区块链，其他5个区块链分别是：以太坊、Solana、Polygon、Klatyn和Arbitrum。据悉，截至目前OpenSea 已经在其市场上列出了 100 多个 Optimism 原生 NFT 集合。在宣布与 Optimism 建立合作伙伴关系时，OpenSea 特别强调了受 Optimism 支持的热门项目的加入，包括 Apetimism、Bored Town、MotorHeadz 和 OptiChads。（decrypt） 20. 金色财经报道，2个Mutant Ape Yacht Club NFT持有人@Fragment从NFT借贷平台Arcade借出1000 ETH（约合150万美元），该用户利用这笔资金购买了另一个Mega Mutant。据悉，这笔交易的贷方是Nexo 和 Meta4 NFT Lending，贷款还款期限为 90 天内。（decrypt） 21. 9月28日消息，Vitalik发推表示，其新书《ProofofStake》已经出版，“这本书汇集了我在过去10年中创作的各种著作，感谢所有帮助实现这一目标的人！” 此前报道，Vitalik于8月31日表示，其近十年文集《ProofofStake》数字版和实物版将出版。读者现可在Gitcoin为其捐赠并获得数字副本和纪念NFT，全部收益将用于公益事业。来源：金色财经
金色财经2022-09-28
什么信号？华尔街银行正为“台海危机升级”做准备中美相互制裁“破坏金融和贸易流动”的可能性越来越大？
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25日）报道，据知情人士匿名透露，包括法国兴业银行、摩根大通和瑞银集团在内的银行已要求其员工在过去几个月审查应急计划以管理风险敞口。与此同时，全球保险公司正在放弃为在中国和台湾投资的公司制定新保单，自俄罗斯入侵乌克兰以来，政治风险保险的成本已飙升60%以上。波士顿大学教授马克威廉姆斯说：“围绕美国潜在制裁的政治风险以及中国可能会通过限制资本流动来应对的可能性，让风险管理人员忙得不可开交。制裁战将显着增加开展业务的成本，并促使美国银行重新考虑其对华战略。” 就在几个月前，俄罗斯战争意外迫使世界上最大的银行退出业务并停止为超级富豪客户提供服务后，北京和华盛顿之间关于台湾问题的激烈言辞令企业感到不安。美国立法者上周加大了对银行的压力，要求他们回答如果中国入侵台湾，它们是否会退出中国的问题。虽然不愿透露姓名的金融服务业高管表示，他们认为北亚发生武装冲突的风险很低，但他们认为美国和中国之间针锋相对的制裁破坏金融和贸易流动的可能性越来越大。任何退出都将代表华尔街公司的戏剧性转变，这些公司近年来在中国开放金融业后已向中国投入了数十亿美元。从高盛集团到摩根士丹利等银行已经控制了合资企业，并寻求更多的银行牌照，同时增加员工，直到最近因交易下降而裁员。截至2021年底，华尔街最大银行在中国银行的总披露风险敞口约为570亿美元。这些雄心现在受到美中紧张局势升级的威胁。上周，花旗集团首席执行官简·弗雷泽 (Jane Fraser) 面临立法者的质询，询问该银行是否会在台湾入侵的情况下撤出中国。她的回答与其他银行一致——她会在采取行动之前寻求美国政府的指导。弗雷泽说：“这是一个假设性的问题，但如果我们在该国的存在的话，很有可能会大幅减少。” 中国媒体《环球时报》上周报道称，撤出中国，只会伤害这些公司。《环球时报》表示：“美国政客想要施加压力，迫使美国顶级金融机构疏远中国市场。不可否认，中国的金融市场可能会损失一些资本，但由于华盛顿的决定，美国银行也可能面临日益恶化的经济困境。” 知情人士说，在过去几个月里，公司一直在进行压力测试，看看他们是否能够应对市场突然暴跌的风险——检查他们在货币、债券和股票交易部门的风险敞口。虽然银行经常制定应急计划而不付诸行动，但不断升级的紧张局势增加了一些紧迫性。一位知情人士表示，由于巴黎高管的紧张情绪，法国兴业银行一直在评估包括香港在内的大中华区的员工人数。据一位知情人士透露，瑞银已要求其在台湾的交易部门评估其应急计划，并研究如何降低对该岛的风险敞口。该人士补充说，一种方法是减少对台湾客户的外汇交易服务。知情人士称，德意志银行也已做好准备并制定计划，使其能够在台湾周边发生紧急情况时迅速转移部分地区资产和员工。所有银行的官员均拒绝置评。知情人士表示，金融机构首要任务是确保员工安全，确定可能受到制裁的客户，并研究降低交易对手风险和潜在交易损失的计划。一位银行家表示，他们公司的员工曾考虑在中国金融期货交易所清算头寸以降低境内交易对手风险，并在新加坡等其他交易所复制这些合约。与此同时，根据Willis Towers Watson Plc的数据，保险公司将与中国相关的政治风险保险的价格平均提高了67%。总部位于伦敦的 Willis Towers Watson负责政治风险的高级副总裁Laura Burns表示，能够获得保险的企业面临着定价的“急剧重新分配”，这对中国来说“非常严重”。 Marsh & McLennan Cos的信贷专业主管Nick Robson表示，保险公司正在承保新保单，但在中国“谨慎而有选择地”并降低了他们在台湾的风险敞口。汇丰挑战汇丰控股是对中国和香港风险敞口最大的全球银行，其最大股东呼吁开拓亚洲业务，部分原因是担心它容易受到美国和中国脱钩的影响。一位知情人士表示，平安保险集团公司将支持汇丰拆分亚洲业务或仅拆分亚洲零售业务。一位知情人士表示，该银行正越来越多地寻求投资于印度等其他市场，以缓冲北亚部分地区波动带来的任何财务影响。首席执行官Noel Quinn一直抵制拆分。该银行拒绝置评。规划各种情景并非易事，尤其是在高管们担心在极端敏感的问题上疏远中国的情况下。一位在欧洲银行与富有的中国客户合作的香港高级私人银行家表示，这个话题非常禁忌，以至于银行家不愿举行正式讨论或制定书面计划，因为担心它会传回到北京。专门研究与中国企业关系的Strategy Risks创始人艾萨克·斯通·菲什 (Isaac Stone Fish) 表示：“一些风险敞口最大的银行最害怕制定长期计划，因为害怕来自中国的强烈反对。有很多这样的对话的银行正在中国和香港以外的地方进行。”
Dan19772022-09-26
中共二十大逼近！交易员聚焦两大方向：房地产与“零新冠”政策
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了对重新开放相关股票的敞口。在此之前，法国兴业银行更看好工业和基建类股，而不是消费类股。 “房地产行业将得到更多支持，因为如果房地产市场不稳定，经济就不会稳定，保护增长是政策的首要任务，”法国巴黎银行资产管理公司亚太地区高级市场策略师Chi Lo说。随着美联储(Fed)给全球市场以鹰派打击，中国股市指数上周进一步加剧了今年以来全球最严重的一些跌幅。数月来，投资者一直在与新冠封锁、房地产市场低迷以及中美在贸易和政治问题上的冲突作斗争，他们希望一旦领导层换届完成、政策重点确定，市场就会复苏。中国庞大的房地产行业正在经历一场前所未有的危机，因为中国政府自2020年底以来的去杠杆运动，就连该国最大的开发商也陷入了困境。尽管政府出台了包括放宽购房限制在内的数十项提振需求的措施，但一项衡量开发商股价的指标今年仍下跌逾30%。 Ruiyi Investment投资副董事总经理Li Jin说，与房地产市场相关的消费领域可能会受到积极影响。家具和装饰材料引领了今年零售额的下滑，8月份零售额较上年同期至少下降8%。 Yuekai Securities分析师Li Xing在9月18日的一份报告中写道，从板块来看，以往的经验显示，金融、食品和饮料、通信和国防板块在大会前一个月表现优于市场。几位分析人士表示，总体而言，在早日放松新冠限制的可能性很小的情况下，预计党代会对更广泛的市场产生的任何提振都将是温和的。高盛集团的策略师说，MSCI中国指数过去在十大前一个月的回报率通常在2%左右，他们不确定这次能不能重现这样的涨幅。该指数本季度下跌了约20%，而全球股市指数的跌幅不到5%。考虑到“零新冠”战略的可能延续，高盛和野村控股公司上周将中国2023年的增长预期下调至5%以下。 “如果这方面没有积极的消息，市场可能会失望。”GAM投资管理公司的投资总监Jian Shi Cortesi说，“我们控制对重新开放相关公司的敞口，以对冲这种风险。” 与此同时，中国加大对台言论力度是可能加剧市场波动的另一个风险。中国方面表示有耐心有朝一日将台湾置于自己的控制之下，而美国总统乔·拜登一再誓言，一旦台湾遭到入侵，将保卫台湾，这可能迫使美国公司减少在中国的业务。尽管华尔街公司认为北亚发生武装冲突的可能性很低，但他们认为，美国和中国之间针锋相对的制裁扰乱金融和贸易流动的可能性越来越大。尽管存在这些不确定性，但一些市场观察人士仍乐观地认为，此次领导人会议可能会为股市提供一些动力。 “虽然不确定中共二十大后零新冠政策是否会放松，但我们确实希望看到针对住房危机的更有力的政策回应。”包括策略师Frank Benzimra在内的法国兴业银行在周五的报告中写道。“因此，现在不是投降的时候。”
厉害啦2022-09-26
越来越悲观！“零新冠”政策前景不明朗，多家投行下调中国2023年增长预期
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经济增长预期从5.3%下调至4.5%，法国兴业银行周五预计明年经济增速将低于5%。彭博社对经济学家的最新调查中值预计，2023年GDP将增长5.1%，低于此前预测的5.2%。今年的增长预期也从3.5%下调至3.4%。中国今年不稳定的增长模式表明，当政府收紧控制措施以控制冠状病毒爆发时，有时会封锁主要城市，就像上海和成都所做的那样，那么任何反弹的力度都可能迅速蒸发。即使政府放松新冠政策(一些经济学家预计将在明年3月之后实施)，感染人数可能飙升，也可能在一段时间内扰乱经济活动。 “未来一年的前景似乎异常不明朗，”包括陆挺在内的野村证券经济学家在一份报告中写道。他们表示，如果政府选择在明年3月之后重新开放——一旦中国最高领导层完成换届——“潜在的高感染率可能会使最初的重新开放相当缓慢、痛苦和颠簸”。高盛还预测，中国将坚持“零新冠”政策，至少到2023年第一季度，预计在放松限制后，感染人数将大幅增加。除了新冠肺炎的不确定性外，该国遭受重创的房地产市场仍将是增长的主要拖累，尽管政府最近采取了支持措施。另外，过去几年的出口繁荣正开始消退，随着美联储(Fed)大举加息，资本外流的威胁正在加剧，而全球能源供应仍因俄乌战争面临风险。接受彭博社调查的分析师们，将本季度至明年6月期间的GDP同比增长预测中值，每季度至少下调30个基点。调查的其他方面显示，预计2022年和2023年中国全年通胀将维持在2.3%不变；预计今年生产者价格增幅将进一步放缓至5%，明年将放缓至0.8%。另外，分析师对2022年零售额年增长率的预测下调了近一个百分点，至2%。2023年，零售额可能反弹至6.6%。另外，对中国全年出口增长预期从8.7%小幅上调至9%。今年第三和第四季度的进口增长预期都下调了逾1个百分点。 “最近的事态发展表明，自9月以来，随着新冠疫情的恶化，增长势头再次动摇，”AXA Investment Managers高级经济学家Aidan Yao说，“由于北京方面仍不愿大幅放松政策，我们下调了对今年余下两个季度的预期，目前全年增长为3%，低于之前的3.6%。”
厉害啦2022-09-23
上调美联储利率预期！高盛、巴克莱、法兴：11月和12月分别加息75、50基点
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布超预期的鹰派点阵图后，高盛、巴克莱、法国兴业银行纷纷上调美联储利率预期。高盛(Goldman Sachs)、巴克莱(Barclays)和多家投资银行周四调高了对美国政策利率的预估，此前美联储宣布升息75个基点，并发出强硬信号。高盛在报告中称，“如果通胀居高不下，联邦公开市场委员会(FOMC)愿意容忍劳动力市场进一步恶化。” 高盛分析师还表示，他们原本预计11月美联储会同意放缓紧缩步伐，目前将11月加息预期修正至75个基点，12月加息50个基点，明年2月加息25个基点，联邦利率峰值为4.5-4.75%，之前为4-4.25%。美联储主席鲍威尔周三誓言，他和其他政策制定者将“继续”抗击通胀，与此同时公布一系列发人深思的新预测，政策利率将以比预期更快的速度和更高的水平上升，经济将缓慢放缓，失业率将升至历史上与衰退有关的水平。这些预测表明，联邦基金利率在年底前将再上调1.25个百分点，目前的目标利率区间为3.00-3.25%。 “委员会强烈承诺将通胀率恢复到2%的目标，”美联储负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的政策会议后发表的政策声明中表示。高盛表示，美联储的点阵图还显示，2024年和2025年的总降息预期中值为175个基点，但他们“不会太看重这一点” “在我们看来，如果在没有经济衰退的情况下用加息解决通胀问题，联邦公开市场委员会很可能会等到出现问题时再降息，而不是仅仅为了回归中性而降息，”高盛说。巴克莱研究分析师将11月联邦基金利率预估从此前的50个基点上调至75个基点，12月将再上调50个基点，此前预估为25个基点。他们写道：“这将使年底联邦基金利率目标区间达到4.25-4.50%。” 巴克莱预计在2023年2月的会议上再加息25个基点，将目标区间推高至4.50-4.75%的周期峰值，但在2023年晚些时候会降息。法国兴业银行经济学家预计，11月和12月将分别加息75和50个基点。 “我们预计2024年初将出现温和衰退。联邦公开市场委员会的举措增强了信心，而风险是更早可能出现衰退，”他们表示。
厉害啦2022-09-22
剑拔弩张！拜登谴责普京升级核威胁终极考验来袭美元怒破111、金融市场罕见齐涨
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/美元就跌至37年新低1.1304。法国兴业银行外汇策略师Kenneth Broux表示，“至少目前，有关俄罗斯的头条新闻抢了美联储的风头。” “对冲突升级的担忧正在损害欧系货币。如果美联储今晚也采取鹰派立场，那么损失可能会越来越大。” 周三晚些时候，美联储预计将连续第三次加息75个基点，并暗示借贷成本可能需要上升多少、多快才能抑制潜在的破坏性通胀爆发。这一政策决定将标志着全球央行同步调整政策的最新举措，这一政策调整正在考验全球经济的韧性，以及各国在美元飙升之际应对汇率冲击的能力。美元指数今年迄今已大幅上涨近16%，有望创下1981年以来的最大年度涨幅。分析师们表示，地缘政治不确定性加剧的背景只会助长美元走强。 “显然，目前的情况是投资者纷纷涌向避险资产，我们也预期美联储今日将再次加息，”伦敦AJ Bell金融分析师Danni Hewson表示。 “因此，美元看起来已经相当坚挺，显然，欧洲国家靠近乌克兰，这确实让人们考虑，如果乌克兰战争扩大，情况会如何。” 贵金属方面，金价上涨，因普京为乌克兰冲突调集更多军队的举动吸引投资者买入这一避险资产，抵消了美元走强和美国加息预期带来的压力。俄罗斯军事动员的消息传来之后，现货黄金短线迅速拉升近16美元，刷新日高至1677.29美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） “金价上涨的部分原因是俄罗斯总统普京有关乌克兰冲突升级的一些言论……这显然是一个支撑因素，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。 “近几个月来，由于全球担忧，黄金似乎没有出现太多避险需求……贵金属交易商显然认为普京的威胁是件大事，”Kitco metals高级分析师Jim Wyckoff在一份报告中表示。不过，金价面临来自美元的阻力。美元跳升至20年新高，令黄金对海外买家而言更加昂贵，而美国国债收益率上升则进一步增加了压力。现在的焦点是美联储将于美国东部时间下午2点公布的政策决定，市场普遍预期美联储将加息75个基点，随后美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。 “如果加息75个基点，市场可能已经消化了大部分加息的影响，因此可能出现小幅反弹，”Meger称。股市方面，在投资者等待美联储再次加息，以遏制不断飙升的通货膨胀之际，美股小幅上涨。道琼斯指数上涨155点或0.51%，标普500指数上涨0.58%，纳斯达克综合指数上涨0.47%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）由于市场预期美联储将再次大举加息，短期利率大幅飙升。周三美市上午盘中，两年期美国国债收益率自2007年以来首次突破4%。 Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick表示:“这是风暴前的平静——在美联储会议召开之前出现了一点超卖反弹，但成交量非常小。”“我们知道，事情可能会瞬间发生变化，但对于美联储，人们仍有一些短暂的乐观情绪。” 通用磨坊发布最新收益报告后，其股价创下历史新高。随着俄罗斯总统普京呼吁局部军事动员，国防类股也出现上涨。标准普尔500指数过去一个月累计下跌逾8%，回吐了今年夏季的大部分反弹，因为交易员开始担心美联储加息幅度过大，导致经济陷入衰退。在周三做出决定之前的一周，该基准指数持平。
夏洛特2022-09-22
决策分析：普京最新决定打击市场！美联储风暴正逼近，美元再创20年新高
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股市此前已经承压。 “市场是脆弱的，”法国兴业银行亚洲股票策略主管Frank Benzimra说，“只要你看不到美联储采取任何(鸽派)转向政策，股市和风险资产就将面临艰难时期。” 本周有十多家央行宣布政策决定，包括周四的日本央行和英国央行。瑞典央行(Riksbank)昨日出人意料地加息整整一个百分点，并警告称未来6个月还将进一步加息。尽管如此，对美联储收紧政策的押注保持稳定。市场预期美联储再次加息75个基点的可能性为83%，加息1个百分点的可能性为17%。全球债券收益率因预期将进一步收紧而上升，但因普京讲话后对债券安全性的需求而受到抑制。两年期美国国债收益率周二触及3.992%的近15年高点，最新报3.9440%。10年期美国国债收益率周二触及3.604%，为2011年4月以来首次，随后回落至3.5338%。澳大利亚基准10年期国债收益率升至3.789%的近三个月高点，随后回落至3.690%。日内焦点与风向标： 18:00 英国9月CBI工业订单差值 22:00 美国8月成屋销售总数年化 22:30 美国至9月16日当周EIA原油库存次日02:00 美联储FOMC公布利率决议及政策声明次日02:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
厉害啦2022-09-21
“这一天终究会到来”！投行：美元、黄金仍将是“香饽饽” 可采取三大措施为美联储转向做准备
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定性加剧的环境下持有的一项重要资产。法国兴业银行的分析师在其第四季度多元资产组合报告中表示，他们在减少对大宗商品的整体敞口的同时，仍在保持对黄金的敞口。分析师们表示，在各国央行继续将全球经济推向衰退之际，将黄金作为一种避险资产将非常重要。黄金市场前景乐观之际，金价正徘徊在两年来的低点附近，试探1675美元的关键长期支撑位。法国兴业银行宗商品分析师上周警告称，到明年第三季度，不断上升的实际债券收益率可能将金价压低至1550美元。尽管金价可能下跌，但法国兴业银行仍增持黄金。 “短期内，黄金可能继续受到实际收益率走高的影响，而美联储进一步加息推高了实际收益率。然而，从投资组合构建的角度来看，由于预期中衰退力量的上升和顽固的通胀，再加上美联储的转向(意味着美元见顶)，黄金在困难时期似乎是一种非常防御性的资产，”分析师们在最新报告中表示。这家法国银行补充说，与长期股票相比，它更青睐黄金。 “我们认为黄金等防御性资产更可取，因为我们预计它们首先会跑赢大盘。主要原因是，在美元走强、油价走弱以及经济可能持续放缓的背景下，美国股市的盈利增长前景可能在2023年上半年变得更糟。” 法国兴业银行将其投资组合中大宗商品的总权重降低了5个百分点，至10%。黄金目前占该投资组合大宗商品资产的7%。 “在今年迄今表现强劲之后，一些大宗商品面临着需求放缓和供应状况可能改善的双重挑战。需求破坏将对许多大宗商品价格构成压力，这是购买力下降和周期性阻力导致的支出模式改变的结果。” 该行的整体投资组合策略是在今年年底前稍稍增加一些防御性，因为美联储承诺通过加息来抗击通胀，将美国经济进一步推向衰退。该行将美债的风险敞口增加到25%。与此同时，对全球债券的敞口增加了33%。 “毫无疑问，美联储希望美国就业市场停止过热状态。鉴于央行和商业银行即将采取限制性行动的前景，增长预期显然面临风险，”分析师们表示。“由于欧洲央行仍需正式宣布资产负债表流失(做空欧元债券)，我们认为美国国债更安全，因为我们相信美联储的信誉将促使其继续将通胀预期固定在2%以下。事实上，我们认为美国国债是已经反映了未来许多风险的稀有资产之一。” 尽管该行认为美元被高估，但它仍将美元持有量增加到其投资组合策略的10%。分析师们表示:“主要原因不是欧元，而是中国——考虑到增长降级周期，以及随着生产者和消费者价格通胀持续下降，中国有大幅放松货币政策的空间。” 最后，法国兴业银行的分析师还警告投资者，尽管市场不再预期美联储会很快调整其货币政策，但这一天终究会到来，投资者应做好迅速行动的准备。 “我们可以采取三个关键的快速措施：降低我们投资组合中美元的权重，在各个领域(大多数货币、债券和股票)重新调整廉价的新兴市场资产的权重，以及重新调整贱金属的权重。我们认为铜价将在每吨6000美元的明显底部触底，我们认为这是应对脱碳需求上升的一个切入点。” 由于通胀持续走高的风险，市场预计美联储将积极收紧货币政策，至少到2023年第一季度。市场预计联邦基金利率将升至5%的高位，并在明年大部分时间保持在这一水平。法国兴业银行分析师说，他们预计利率上限为4.50%，并预计2023年第三季度将出现转折点。
夏洛特2022-09-20
最好是押注美元涨、抛售股票？！美联储加息前，这三大交易值得关注
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退不是问题，而是何时陷入衰退的问题，”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说。“我们很有可能遭遇硬着陆。” 上周公布的高于预期的消费者通胀数据，提升了人们对美联储遏制价格压力需要采取何种强硬立场的预期。这促使交易员认为，美联储将在3月份将基准利率从当前的2.25%至2.5%的联邦基金利率上调至4.5%左右的峰值。反转押注这种前景为收益率曲线的进一步倒转奠定了基础。投资者可以通过卖出短期国债，同时买入较长期国债来押注。尽管受访者预计收益率将普遍上升，但他们预计与美联储政策最密切相关的短期利率将进一步攀升。这是美联储退出宽松政策时的典型模式，而这已令备受关注的2年期和10年期公债收益率差在上月扩大至负58个基点，为1982年以来的最大跌幅。在446名投资者中，62%的人认为收益率差将进一步下滑，38%的人预计不会超过上月的低点。这些走势值得关注，因为它们的历史记录：在美国过去7次衰退之前，3个月期短期国债与10年期国债收益率之间的利差都出现了反转。 “债券市场预计，美联储将把利率推高到足以引发衰退的程度，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说。股市空头在股市方面，经济衰退的前景以及借贷成本上升构成了决定性的调查结果。股市经历了又一个痛苦的一周，反映出人们越来越担心美联储(Fed)的大举加息行动将抑制经济增长。标准普尔500指数上周下跌4.8%，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌5.8%。 44%的受访者表示将在美联储开会前抛售股票。可以肯定的是，最近的股市暴跌让一些投资者得出了买入的结论：28%的投资者称在美联储之前买入价值型股票，16%的投资者称做多所有股票，13%的投资者青睐成长型股票。 “美联储将发出又一个鹰派信息，”Richard Bernstein Advisors固定收益部门主管Michael Contopoulos说。“如果你是一名股票投资者，你最不想进入的象限是收入增长减速和货币环境收紧，而这正是我们要去的地方。” 收益率与美元调查得出的一个最强烈的信号是，受访者认为规模约24万亿美元的美国国债市场还将面临进一步的痛苦。美国国债市场的年度跌幅至少将达到上世纪70年代初以来的最高水平。大多数受访者(70%)说，他们预计10年期美国国债收益率将在一个月内高于目前水平，只有30%的人预计收益率将下降。这一全球借贷基准今年已经翻了一番多，达到了3.4%以上，提高了从企业到购房者的借贷成本。收益率上升的最大赢家之一可能是美元。今年以来，随着美联储的紧缩举措扩大了对美元有利的利差，美元一路飙升。 “这确实让美元得到了支撑，”盛宝资本市场的Charu Chanana在接受彭博电视台采访时表示。在MLIV Pulse的受访者中，61%的人预计美元上涨空间更大，这表明最好是维持或增加多头头寸。追踪美元兑一篮子10种主要货币汇率的彭博美元现货指数本月创下历史新高。美元走强正波及全球金融市场，给加拿大和日本等美国贸易伙伴带来压力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本月表示，官员们“需要立即采取行动，直截了当、有力地”遏制通胀。在受访者看来，这可能意味着与今年的大投资趋势几乎没有偏离。 “美联储正在打一场预期战，”Vanguard Group Inc.的全球首席经济学家Joe Davis在一份研究报告中写道。“这是对较高政策利率影响的权衡，但他们宁愿在当前环境下抑制通胀，即使是以牺牲增长和劳动力市场为代价。”
厉害啦2022-09-19

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