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1.2万亿美元流动性危机正逼近欧洲银行业！最大障碍将在6月底出现
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在央行没有足够的额外现金来支付还款。法国兴业银行(Société Générale)的数据显示，截至2月份，意大利银行的未偿贷款为3280亿欧元，超额准备金为2450亿欧元。意大利联合圣保罗银行(Intesa Sanpaolo SpA)集团财务主管Alessandro Lolli表示，该行可以利用其在2022年底拥有的980亿欧元超额准备金全额偿还760亿欧元的TLTRO。联合圣保罗银行是意大利最大的银行。虽然该行不需要出售资产或筹集新资金偿还债务，但Lolli说，该行计划今年将从批发市场的借款增加一倍，至100亿欧元。Lolli表示：“这个系统不再需要这种生命补给了。欧洲央行过度介入市场是有充分理由的。现在，它的存在将减少，不在场的机构投资者正在回来。” 意大利第二大银行联合信贷银行(UniCredit SpA)的一位发言人表示，该银行也有能力用超额准备金偿还未偿贷款。 Banco BPM SpA和Banca Monte dei Paschi di Siena SpA等规模较小的银行手头可用于还款的现金较少。截至去年年底，BPM拥有267亿欧元的TLTRO贷款，而现金和等价物为131亿欧元。Monte dei Paschi拥有195亿欧元，而现金约为120亿欧元。法国兴业银行利率策略师Jorge Garayo指出，意大利的银行还有其他可以出售的东西来筹集现金，可能需要出售大约550亿欧元的政府债券或其他资产来偿还债务。额外的供应可能会对意大利政府债券的整体市场造成压力，从而推高借贷成本。 Garayo说道：“550亿欧元不是一笔小数目。银行从获得资金的时候就知道，这种情况将在6月份发生，所以它们可能一直在为此做准备。” 在6月份的还款之后，意大利的银行还将欠下1480亿欧元。 (图片来源：法国兴业银行) 《华尔街日报》指出，自2014年以来，廉价的长期融资一直是欧洲央行提振经济努力的一个关键因素，此外还有多年的低利率和大规模债券购买。2020年6月，欧洲央行基本上开始向银行支付费用，让它们在疫情期间继续放贷。一些银行还通过接受贷款并将其重新存入欧洲央行以赚取更高的利息来提高利润。去年11月，欧洲央行改变了该计划的条款，降低了贷款的吸引力，并鼓励银行开始偿还贷款。根据该计划，欧洲央行发放了超过2万亿欧元，还有大约1.1万亿欧元的未偿债务必须在2024年底前偿还。一些市场参与者表示，银行系统已经做好了应对这些变化的准备。瑞士资产管理公司Vontobel的公司债券主管Mondher Bettaieb Loriot表示，近年来，欧洲银行融资变得更加稳定，不再那么依赖批发市场，而是更多地依赖相对稳定的客户存款基础。 Loriot说道：“在欧洲，人们不倾向于换银行或转移存款，这不是传统。”Loriot看好欧洲银行。 DBRS Morningstar分析师Andrea Costanzo表示，随着贷款需求随经济放缓，银行也将需要更少的资金。随着利率的上升，银行可以对贷款收取更高的费用，这应该会抵消更高的融资成本。分析师和投资者将密切关注一项被称为流动性覆盖率(Liquidity Coverage Ratio,LCR)的指标，该指标衡量的是一家银行拥有的债券等易出售资产与存款之比。据欧洲银行管理局(European Banking Authority)的数据，去年底，全系统的这一比例从上年同期的174.7%下滑至164.7%，但仍远高于100%的监管最低门槛。
tqttier2023-04-20
中国是否需要加大刺激力度？近期经济指标发出相互矛盾的信号
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失去动力，这让中国有理由采取更多行动。法国兴业银行的Wei Yao和渣打银行的Ding Shuang等人则认为，经济正在反弹，因此不需要更多的支持。 “经济正在复苏，现在增加刺激措施的时机不对，”Ding说，“我将坚持我的长期观点，即没有必要加大刺激力度。” 不过，交易员持相反观点，纷纷买入政府债券，押注政府可能会进一步放宽货币政策。在通胀数据疲软之后，该国10年期主权债券收益率周三测试2.81%的六个月低点。周四，在意外强劲的出口数据公布后，中国国债收益率五个交易日来首次上涨。消费者和企业信心的反弹将是今年中国经济复苏的关键。虽然3月信贷激增表明企业和居民更愿意借款，但也有谨慎迹象，因为他们也增加了储蓄。 “释放的信贷和货币供应量的大幅增加并没有全部用于商品的生产或消费，”中信证券的Ming Ming在周三的一份报告中写道。他说，由于新冠肺炎导致的就业和收入下降的持续影响，消费者扩大资产负债表的意愿“仍然有限”。房地产市场出现了积极的迹象，在经历了一年多的住房销售历史性下滑之后，该市场似乎正在复苏。3月份，中国主要开发商的新屋销售连续第二个月增长，同时抵押贷款指标有所改善。不过，野村的陆挺警告称，不要过于乐观。他表示，楼市反弹可能是短暂的，因为被压抑的新房需求在4月初明显减弱，主要是在三四线城市。他说，贷款需求疲软，尤其是抵押贷款需求，以及储蓄增加也挤压了银行的利润，促使一些规模较小的银行最近下调了存款利率。住宅销售反弹的好处似乎还没有惠及上游行业，这可能反映出人们信心不足，开发商扩大投资的能力有限。彭博社报道，中国将于本月发布一项计划，要求钢铁制造商将今年的产量控制在不超过2022年的水平，因为不温不火的需求迫使钢厂降低了原材料价格。 “在基数调整效应后，我们看到越来越多的迹象表明，疫情后的复苏势头正在减弱，尤其是在房地产行业。”陆挺在报告中写道，“我们预计中国方面将在未来几个月加大政策支持。” 中国通胀压力也很小，表明经济低迷。尽管预计未来几个月消费者价格指数(CPI)将小幅上升，生产者价格指数(PPI)也将摆脱通缩，但预计今年剩余时间的数据将处于相当低的水平。 “这不是经济全面复苏的正确迹象，”荷兰国际集团(ING Groep NV)的Iris Pang在本周通胀数据公布后的一份报告中写道。“政府需要为经济增加更多的刺激措施。”一些选择包括增加基础设施投资，鼓励消费，如对电动汽车提供补贴，以及降息。
超启2023-04-14
“恐慌才刚开始”！《货币战争》作者重磅警告：这一幕会让美元崩溃黄金是唯一解决办法
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s)的两只高收益抵押贷款基金破产，以及法国兴业银行(Société Générale)货币市场基金关闭，这种情况一直持续到2007年夏天。随后，恐慌导致贝尔斯登(2008年3月)、房利美和房地美(2008年6月)以及其他机构的倒闭，最后波及雷曼兄弟。就此而言，在雷曼兄弟破产后，恐慌继续蔓延，包括美国国际集团(AIG)、通用电气(General Electric)、商业票据市场和通用汽车(General Motors)，最终在2009年3月9日平息。从汇丰银行的声明开始，次贷恐慌和多米诺骨牌效应持续了24个月，从2007年3月到2009年3月。平均我们的两个例子(1998年和2008年)，这些金融危机的平均持续时间约为20个月。这场新的危机已经持续了一个月。它可能还有很长的路要走。另一方面，当前这场危机可能会更快地进入急性阶段。这是因为技术使银行挤兑以光速移动。有了iPhone，当你在麦当劳排队时，你可以从一家倒闭的银行发起10亿美元的电汇。没有必要在雨中排队等着轮到你。此外，监管部门的反应更快，因为他们以前见过这种情况。这就引出了这样一个问题：监管机构是否已经没有子弹了，因为他们已经为几乎所有事情提供了担保，所以他们没有更多的兔子可以从帽子里变出来了。这可能是一场恐慌从银行转移到美元自身的危机。如果储蓄者对美联储失去信心(我们已经快到这个阶段)，不仅银行会崩溃，美元也会崩溃。在这种情况下，唯一的解决办法就是黄金。进一步的证据来自这样一个事实：瑞信的“强制婚姻”刚刚完成，投资者就将目光投向了德意志银行(Deutsche Bank)——这是该链条中另一个长期薄弱环节。下一个是谁？巴克莱(Barclays)？桑坦德银行(Santander)？我们不知道。监管机构和投资者也不知道。但我们知道，更多的失败即将到来。顺便说一下，这并不是一场真正的银行业危机，尽管它以银行倒闭的形式出现。目前正在发生的危机是由支持衍生品头寸的国库券抵押品短缺和抵押品短缺导致的资产负债表萎缩引起的。为什么财政部不发行，比如说，2万亿美元的新国库券，然后让一级交易商和美联储按照需要印刷多少钱来承销这些国库券呢？一个原因是美联储主席鲍威尔(Jay Powell)和美国财长耶伦都不理解我们刚才所描述的。另一个原因是，我们面临的是“X日期”，即财政部耗尽现金，由于债务上限而无法借入更多资金。国会准备好提高债务上限了吗？没有。这是民主党和共和党之间常见的“懦夫博弈”，看不到解决方案。因此，我们很快就会从银行挤兑到国库券短缺，再到债务上限僵局。监管机构和财经记者明白这一点吗？不，他们不知道怎么把这些点联系起来。但你懂的。我们或许无法阻止危机的发生，但我们可以预见危机的来临，并做好相应的准备来保护财富。第一步是获得黄金。它会帮你渡过难关。
tqttier2023-04-06
35亿美元流入黄金市场！看涨情绪爆棚黄金和白银将展翅高飞？
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业危机将推高对黄金和白银的避险需求。法国兴业银行大宗商品分析师表示:“自硅谷银行(SVB)事件开始以来，黄金保持了强劲表现，反映出市场预期美国货币紧缩政策可能即将结束。” 这家法国银行指出，上周有35亿美元流入黄金市场。在过去四周出现看跌仓位后，在空头回补的推动下，白银市场现在转为净看涨。分类报告显示，Comex白银期货的资金管理投机性总多头仓位增加1338份，至31927份。与此同时，空头仓位减少9220份，至21646份。白银市场目前净多头何合约为10281份，为1月底以来最高水平。在调查期间，银价稳步升至23.50美元上方。一些分析师表示，随着金价保持在24美元上方，市场的仓位应该会继续改善。过去两周，白银市场表现优于黄金市场，上周五，黄金白银比跌至两个月低点。一些分析师指出，白银正处于两个世界的最佳状态。中国经济状况的改善推动了白银的工业需求;与此同时，随着市场期待美联储在年底前降息，黄金作为一种货币金属继续受益。然而，并非所有人都相信白银已经做好起飞的准备。Hansen说，他看好白银，但他补充说，虽然中国经济正在改善，但复苏并不持续，这意味着对贵金属的工业需求可能仍然疲软。 Hansen表示，他正在观察银价是否会继续守住23.90美元上方的支撑位。
忆芳2023-04-04
重磅！美国PCE物价指数终于降温美元黯然回落、黄金美股“涨”声欢迎
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邦基金期货已反映出年底前降息的价格。法国兴业银行分析师在一份报告中称，“在影响稍显明朗之前，美元可能维持区间震荡，但如果对美国利率前景的重新定价持续下去，美元还会进一步下跌。” 他们在谈到近期银行业动荡时表示:“这一事件肯定会对信贷需求和供给都产生影响，除非经济数据迅速复苏，否则美联储加息周期的结束现在肯定会近得多，美元实际汇率仍远高于长期平均水平。” 三周前硅谷银行的倒闭引发了全球对银行业信心的广泛担忧，迫使瑞士信贷投入竞争对手瑞银的怀抱，导致从伦敦到东京的银行股纷纷下跌。外汇市场总体上比股市稳定，并没有反映出债券交易中出现的剧烈波动，但由于日本作为全球最大债权国的地位，日元被视为避风港，本月上涨2.5%，创下2008年以来最佳3月份表现。黄金一度逼近1990 势将录得连续第二个季度上升黄金价格周五持稳，但这一避险金属料将连续第二个季度上升，因近期银行业动荡令市场对美联储降息的希望升温，提振了对黄金的兴趣。美国PCE物价指数公布之后，现货黄金一度拉升逾10美元至1987.58美元高点，随后自高位回落，现交投于平盘略下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）本季度迄今为止，黄金价格上升逾8%，也将录得2022年11月以来最好的一个月。美元指数已接近季度亏损，这使得黄金成为一种有吸引力的投资。 Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa指出，由于本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，上周金价一度突破2000美元。但在有关部门启动救援措施后，金价回落。 DeCasa补充称:“我仍相信中期金价能升穿2000美元，因美联储可能保持温和立场，且在市场进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金。” OANDA高级分析师Craig Erlam表示:“对黄金来说，这是一个非常好的年初，3月份的银行业动荡是另一个非常看涨黄金的催化剂。” 根据FactSet的数据，自去年10月以来，金价一直在上升，在2022年最后几个月也出现了强劲的季度涨幅，当时最活跃的合约也上升了约9%。
夏洛特2023-03-31
会员
历史性一刻！中国完成首单LNG跨境人民币结算交易但“去美元化”大潮下黄金才是大赢家？
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的国际地位，但黄金已成为明显的赢家。法国兴业银行上周表示，由于对美元走软的预期，该银行将在其多资产组合中维持黄金多头头寸。日益加剧的去美元化趋势是该行对2023年的第二大预测。 “随着最近的地缘政治事件，美元的主导地位正在失去动力。全球央行对黄金的配置已经在激增，”分析师们表示。法国兴业银行不仅在其投资组合中保持6%的黄金配置，还建立了10%的现金配置。在其现金头寸中，人民币的权重为2%。该行持有的美元资产占29%，现金资产中欧元资产占43%。包括法国兴业银行在内的分析人士指出，俄罗斯入侵乌克兰以及随后的西方制裁导致去美元化趋势显著加快。分析师指出，各国央行去年购买了创纪录的1136吨黄金，以分散美元资产。 “俄乌冲突持续的时间越长，不与西方结盟的国家就会越快地愿意将自己与美元隔离开来。这将鼓励各国央行继续大举购买黄金，”法国兴业银行分析师表示。与此同时，中国央行已成为黄金市场的领导者之一。在过去的四个月里，它已经购买了超过100吨黄金。商品发现基金(Commodity Discovery Fund)首席投资官兼创始人Willem Middelkoop最近在接受Kitco News采访时表示，随着世界向多极化货币体系迈进，金价突破2000美元只是时间问题。他说，他预计黄金作为世界储备货币的角色将定期受到考验。他说:“当各国央行开始抛售黄金时，这是一个非常有力的信号，表明金融体系的核心存在严重的不信任。” Agora Financial的贵金属专家、《威士忌与火药》一书的作者Byron King最近在接受Kitco News采访时表示，他也预计黄金将成为一种全球货币。他指出，黄金可以为货币创造稳定性和价值感，这是中国在打造国际认可的人民币时迫切需要的。他说:“全球贸易可能有50%用美元结算，25%用人民币结算，10%用欧元结算，剩下的用贝壳或其他货币结算。”“当一切最终解决时，黄金可能是他们解决问题的手段。”
忆芳2023-03-30
万亿级增量 RWA将成为DeFi下一个增长引擎？
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贷款的案例； 3、在一个单独的金库中，法国兴业银行从MakerDAO借了700万美元，其头寸由价值4000万欧元的AAA级债券作为OFH代币的支持。通过引入RWA作为抵押品，MakerDAO能够显著增加其协议收入。截至目前，MakerDAO的收入有超过58%来源于RWA业务。 Centrifuge：以NFT的形式将RWAs带入Crypto生态，TVL超1.7亿美元。 Centrifuge是通过NFT的形式将现实世界资产带入Crypto生态系统。Centrifuge协议的dApp叫Tinlake，Tinlake的产品逻辑主要如下： 1、资产发起人使用Tinlake桥接现实世界的资产。该资产被转换为NFT，其中包括相关的法律文件； 2、资产发起人可以使用代币化的现实世界资产NFT作为基础抵押品来创建资产池； 3、创建池时，会创建两个Token——DROP Token和TIN Token； 4、投资者可以根据个人风险偏好决定向哪个池提供资金，购买DROP或TIN Token； 5、DROP Token持有者有保证收益，由费用函数决定，每个池有固定利息，每秒复利； 6、另一方面，TIN Token持有者没有保证收益。他们收到基于池投资回报的可变收益率，这可能高于持有DROP Token的回报； 7、TIN Token持有人承担更高的风险，因为如果借款人违约，他们将承担第一笔损失。除了MakerDAO和Centrifuge外，还有一些DeFi协议和传统金融机构也在RWA方面有些探索： RWA的机会和风险 RWA的信任假设：由于Tokenization的RWA毕竟是在链下，无法通过智能合约强制执行清算处理，还依赖于传统金融机构的背书，这些RWA的信任属性可能永远无法与Crypto Native Asset达到同等级别。同时，由于RWA信任假设的存在，完全无许可的DeFi协议也很难支持RWA，所以目前的RWA Tokenization的项目，在RWA资产的处理上，一般还是有中心化主体的作用和影响。 RWA的潜在机会：STO（Security Token Offerings)历来被视为RWA的有限实施。由于很多STO通常是仅在许可平台上可用的利基证券，因此它们的采用尚未达到与公链上的RWA相同的水平。目前的STO是区块链行业里为数不多被监管认可的资产代币化方案，STO在拥抱监管方面的发展路径，可能RWA也可以尝试探索。来源：金色财经
金色财经2023-03-29
监管机构虎视眈眈银行业麻烦未了生死攸关的时刻将至
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S产品。周二，法国当局突击搜查了包括法国兴业银行、法国巴黎银行和汇丰银行等几家大型机构在巴黎的办事处，这是欧洲扩大对股息税务欺诈和洗钱调查的一部分。法国兴业银行证实了这些搜查，但拒绝进一步置评。其他银行没有立即回复置评请求。英国方面，英国央行行长贝利表示，SVB的崩溃是自1995年英国巴林银行因“流氓交易员”尼克·利森造成巨额衍生品损失而倒闭以来速度最快的一次。瑞信出现信心危机的原因则可以归咎于这家瑞士第二大银行自身的具体问题。贝利对英国议会财政委员会表示，这些事件都不会给英国银行体系带来压力。不过他也补充道，银行业正处于高度紧张的时期。银行寻求提振储户信心与此同时，在最近的银行倒闭引发小型银行出现1190亿美元的资金外流后，美国中型银行正试图留住储户存款。周一在拉斯维加斯举行的银行业会议上，业内高管讨论了增强客户信任的策略，最常见的建议是提高存款利率。一些代表表示，尽管这些策略在短期内有效，但从长期来看，可能需要其他更有效的策略可能会更有效。USAA联邦储蓄银行存款和零售支付总经理安吉拉·康蒂（Angela Conti）说： “信任不一定来自银行的规模，更多的是来自其盈利能力及其社区的关系。” 美银行业面临下个重要关卡策略师认为，美国银行股跌势的进一步缓解可能要等到银行下月开始公布季度业绩后，在近期一些地区性银行倒闭后，季报可能会提供有关银行业整体健康状况的更多细节。即便如此，标普500银行指数自3月8日（即SVB倒闭的前两天）以来仍下跌了16%。根据路孚特的数据，该银行指数有望创下2020年新冠疫情以来的最大月度跌幅，其市盈率目前为8.9，而3月8日为10.61，远低于其五年平均水平12.12。一些人说，季度业绩可能是银行股接下来走势的关键。 Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz说： “直到市场看到这些数字，听到管理层谈论资产负债表和他们的业务，以及今年余下时间的情况，事情才有可能平静下来。这可能会稳定该行业，或者产生相反的效果，这取决于银行高管的说法。” 包括摩根大通的美国大型银行的业绩将于4月中旬开始公布。Tuz说，管理团队将在报告发布之前忙于准备“尽可能好”的资产负债表。银行业面临压力之际，标普500指数成分股公司的季度收益预计将连续第二次同比下降，这将标志着自新冠疫情以来美国企业首次出现利润衰退。分析师预计，2023年第一季度标普500指数成分股公司的收益将比去年同期下降4.6%。根据截至上周五的路孚特数据，2022年第四季度的收益估计下降了3.2%。不过，据预测，标普金融类股指数将在第一季度实现5.4%的同比收益增长，成为仅有的四个盈利有望攀升的板块之一。尽管从2007-2009年期间美国房地产市场崩盘导致的全球金融危机来看，对银行的担忧与对全球金融状况的担忧相呼应，但Ned Davis Research的首席美国策略师埃德·克利索尔德说： “银行4月份业绩报告可能帮助消除一些阴霾，如果一切看起来都很好，那么我们都会继续保持乐观。市场太有活力，资金流动太快。” Amundi US驻波士顿投资组合经理约翰•凯里（John Carey）表示，现在的信贷质量“总体上好于2007-2009年期间的水平”。有了业绩报告，“我们将获得一些具体结果，”他说，“信心可能会重回市场。与同行相比，一些公司可能处于相对有利的位置。” 来源：金色财经
金色财经2023-03-29
【亚市直击】阿里重组成亮点！中国科技助长亚股美联储加息预期升温
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资者还关注欧洲银行，此前法国检方表示，法国兴业银行和法国巴黎银行等银行将面临总计超过10亿欧元(合11亿美元)的罚款，这是对税务欺诈调查的一部分。尽管有这一消息，欧洲银行指数周二仍上扬。其他方面，伊拉克和库尔德地区的冲突导致石油出口减少，促使石油价格攀升。金价承压走低，比特币交易价在27,300美元左右。
厉害啦2023-03-29
突发重磅！法国突击搜查兴业银行、巴黎银行、汇丰控股等5大银行涉嫌“欧洲史上最大骗税案”
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若定罪将成为“欧洲史上最大骗税案”。法国兴业银行(Societe Generale)、法国巴黎银行(BNP Paribas)、汇丰控股(HSBC Holdings)、法国外贸银行(Natixis SA)和法国巴黎银行子公司Exane，被列为此次调查的5大目标。法国金融检察官办公室出动官员后，在巴黎市区和近郊的金融区拉第凡斯(LaDefense)展开搜查。检方指出，与搜查有关的初步调查于2021年12月启动，其中涉及洗黑钱和与股息支付有关的严重税务欺诈行为，该声明提到，此次行动“需要几个月的准备”。法国金融检察官办公室的一位发言人表示，不可能对欺诈的规模给出确切数字，但表示银行总共面临超过10亿欧元的整体赔偿要求，包括罚款和逾期支付的利息。法国兴业银行的发言人则向当地媒体证实，当局正在对他们银行展开搜查，但他表示不清楚具体的原因。综合法媒报道指出，此次搜查与一项股息套利策略有关，股东向海外投资者短暂转让股权，以避免股息被征税。投资者在股息派发期间持有股权，要么不被征税，要么获得退税。他们随后将证券卖回给原始所有者，节省的金额再由各方分摊。回溯过去，有一部分的欧洲新闻机构在2018年期间，曾经公布一份被称为CumEx档案的税务欺诈报告。这种做法旨在模糊股权，允许多方非法要求对股息退税。2021年消息指出，疑似犯行长达20年时间，涉案金额更高达1400亿欧元。正在调查的这起案件可以追溯到2014年，无法确定这种做法何时结束。也就是说，时间线上仍然是模糊的，需要当局给出更清晰的细节。德国一家法院于2022年12月判处税务律师汉诺·伯格(Hanno Berger)长达8年监禁，此前他被指控通过股息剥离计划策划了该国最大的战后欺诈之一。据当地媒体估计，该计划使德国纳税人损失约100亿欧元。值得关注的是，这是迄今为止对英国银行家定罪的一系列审判中，最引人注目的起诉和最长的刑期。在本月美国硅谷银行和Signature Bank倒闭，以及政府策划的竞争对手瑞银集团(UBS)对瑞士信贷的收购之后，全球银行业正处于动荡之中。现如今欧洲银行业再传出新的重磅行动，恐怕将再次打击投资者信心。法国兴业银行股价周二收市下跌超过1%，法国巴黎银行的股票上涨0.4%，而汇丰银行的股票持平。
小萧2023-03-29

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