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经济学家警告:美联储快速降息或使情况变得更糟
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终将引发经济衰退。” “复仇的觉醒”
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首席外汇策略师基特·朱克斯(Kit Juckes)在最近的一份研究报告中表示,“大规模套利平仓正在进行中”。 “如果不伤及一些人的头脑,你就无法解除世界上有史以来最大的套利交易。这就是市场今天上午给我们的印象,”朱克斯周一表示。 朱克斯指出,外汇市场最大的反应仍然是“减仓”。他表示,澳元、英镑、挪威克朗和美元对日元的多头仓位都被减仓了。 他补充道,短期内日元兑美元汇率跌破 140“将是难以持续的,因为这将对股市和通胀造成影响”。 TS Lombard 经济学家周一表示,全球资产“看起来都暴露无遗”。 他们继续说道:“多年来,日本央行的过度宽松政策积累了外部资产负债表的期限错配,导致收益率曲线在疫情初期趋于平缓,从而迫使日本投资者撤出海外资产。” “但自美联储开始加息以来,货币分歧带来了新的机遇——旧的套利交易再次强势复苏。”
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Peng
08-07 01:54
全球市场崩盘的原因找到了!路透:罪魁祸首是TA
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年来的最高点 145.26 亿美元。
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首席外汇策略师基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示:“如果不伤人的话,你就无法解除全球有史以来最大的套利交易。” (日经 225 指数收盘价和 2024 年 1 月以来的日元/美元水平 图源:路透社) 对冲基金的痛苦 一些投资者表示,由于对冲基金通常通过借贷来筹集资金,因此它们的调整正在加剧市场波动。 银行向对冲基金提供杠杆,本质上是一种用于投资的贷款,这会放大对冲基金的回报,但也可能增加损失。 高盛上周五发给客户的一份报告显示,高盛一级经纪业务的总杠杆率,即对冲基金借入的总金额,在 6 月和 7 月有所下降,但仍接近五年来的最高水平。 高盛在另一份报告中表示,上周是对冲基金连续第三周押注股市下跌的仓位超过押注股市上涨的仓位,每增加 3.3 个空头仓位就会增加一个多头仓位。 该公司周一补充说,截至亚洲收盘,专注于日本的对冲基金在过去三个交易日中下跌了 7.6%。 投资者表示,尽管宏观基金可能参与了与日元相关的货币交易,但许多股票交易对冲基金已将重点转向日本。 分析师补充称,随着仓位平仓,短期内可能还会进一步下跌,但市场震动将是有限的。 交易员目前预计美国到今年年底将降息超过 120 个基点,而上周初的降息预期为 50 个基点左右,并且已完全消化 9 月份将大幅降息 50 个基点。 如果即将公布的数据表明美国经济有望避免硬着陆,那么这种预期可能就有些过度了。 BlueBay 的 Dowding 表示:“我们认为,现在就从根本上重新评估你对前景的看法是错误的。这样做只是为了迎合价格走势而编造一个说法。”
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Peng
1评论
08-06 00:32
彭博:中国拒绝IMF提出的政府出资“救楼市”、意味着什么?
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于 7 月份准备了这份工作人员报告。
法
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大中华区经济学家 Michelle Lam 表示,Zhang Zhengxin的言论“有些令人失望”。她认为,如果形势继续恶化,政府最终将需要改变其做法,加大对房地产市场的政策支持。 拖累经济 过去两年,房地产市场困境已成为中国经济增长的最大障碍。北京方面的做法似乎提供了足够的帮助,以确保市场调整不会失控或引发金融危机。 当局不愿向房地产行业提供更多支持,部分原因是高层领导决心将经济增长动力从房地产转向科技和制造业。 政府敦促银行向开发商和停滞的住房项目提供贷款,但不再提供直接融资。 今年 5 月,官员们公布了迄今为止规模最大的救助计划。该计划包括一笔 3000 亿元人民币(合 420 亿美元)的央行资金,旨在帮助地方政府购买已建成但未售出的房屋,并将其转变为保障性住房。 此举旨在减少庞大的房地产库存,但与一些分析师所说的更果断的解决方案所需的1万亿至5万亿元人民币相比还相去甚远。 瑞穗证券亚洲有限公司高级中国经济学家 Serena Zhou 表示:“政府不太可能在一夜之间改变政策。” 破产开发商 除了帮助吸收烂尾房所需的资金外,国际货币基金组织还再次呼吁政府加速“解决”或清算破产的开发商,并允许房价更加灵活。 IMF表示:“这将减轻房地产投资出现更大规模和更持久收缩的风险,并将有助于重建信心、刺激消费,从而在中期内促进增长和财政收入。” 国际货币基金组织工作人员定期访问成员国,包括与当地官员会面,然后向基金组织执行董事会提交一份附有分析的报告,供其讨论。第四条磋商结束时,董事会将向该国当局提交意见,并向公众发布。 (来源:彭博社) 据野村控股公司 (Nomura Holdings Inc.) 的 Lu Ting 等经济学家估计,全国范围内,数千万套已经售给家庭的公寓被推迟交付,因为陷入困境的房地产开发商无法完工。 结果,购房者的情绪受到影响,因为人们仍然对购买房产持谨慎态度,因为他们发现自己可能永远住不下去。 通货紧缩、补贴 此外,国际货币基金组织还警告称,中国的通胀前景存在“显著的下行风险”,并称“高负债水平下的国内需求负面冲击可能引发一段时期的持续通货紧缩”。 报告估计,如果长期通货紧缩(即价格下跌时期)发生,核心通胀率五年内保持在-0.1%,2029 年的实际 GDP 可能会下降 5.4%。这也可能导致中国贸易伙伴的经济增长放缓。 该基金还呼吁中国减少过度使用产业政策,因为该基金认为这些政策可能会产生巨大的贸易溢出效应。 据国际货币基金组织统计,2009 年至 2022 年,中国已实施约 5,400 项补贴,占二十国集团所有经济体实施补贴措施总数的三分之二。国际货币基金组织估计,中国补贴产品的出口额比非补贴产品高出 1%。 Zhang Zhengxin的声明表示,北京方面对这些建议的回应是,电动汽车等新兴产业的崛起是由企业创新而不是补贴推动的。
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埃尔瓦
08-02 22:10
8月开局不平静!中、日、英都有大事发生,美联储9月还会降息吗?
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悲观数据是中国经济的又一个警告信号。
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(Societe Generale SA)大中华区经济学家Michelle Lam表示:“我们此前一直在财新指数中看到更强劲的表现,这可能是受到小型出口商表现更好的推动。但今天的下降表明,出口势头可能会有所放缓。” 英国央行降息25个基点、但对未来保持谨慎 周四,英国央行将利率从 16 年来的最高水平下调,此前决策者们对通胀压力是否已充分缓解存在分歧,以微弱优势投票通过了该决议。机构分析认为,不要指望英国央行下个月会再次降息。 英国央行行长安德鲁·贝利 (Andrew Bailey) 以 5 比 4 的投票结果决定将利率降低四分之一个百分点至 5% 。他表示,英国央行货币政策委员会未来将谨慎行事。 美联储降息时机“临近”? 美联储周三的政策声明为9月份可能降息打开了大门,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上公开表示了这一可能性。 美联储在声明中强调了就业市场担忧在其政策考量中的重要性,称其“关注”其两项法定目标(稳定物价和充分就业)面临的风险。截至 6 月,央行“高度”关注一件事:“通胀风险”。 鲍威尔随后明确表示,降息时机“即将到来”,并表示“如果我们得到我们希望得到的数据,那么在 9 月份的会议上可能会讨论降低政策利率”。 他还指出,“在这次会议上,大家就采取何种措施进行了认真的讨论。”他说,目前有“绝大多数人”支持不削减开支——这当然表明有些人倾向于采取行动。 美联储主席重申,他现在衡量通胀进展的指标是 12 个月变化率。上周,美联储首选的通胀指标显示通胀率上涨 2.5%,不包括食品和能源的核心通胀率上涨 2.6%。 因此,虽然利率还没有完全回到 2%,但决策者长期以来一直表示,他们不需要在降息之前就将利率降至 2%。鲍威尔还表示,由于美国就业市场现在基本回到了疫情前的水平——“强劲但不过热”,他“不希望看到劳动力市场进一步降温”。 曾主张本周降息的纽约联储前行长比尔·杜德利表示,“今天声明和新闻发布会的变化基本上告诉你,除非经济前景发生重大变化,否则9月份降息将会发生。” 杜德利是彭博社观点专栏作家,他表示,从现在到 9 月 17 日至 18 日美联储会议期间,出现一系列糟糕的通胀数据并非不可能,经济看起来正在过热。但前景真的会发生如此重大的变化吗?“我对此表示怀疑,”他说。 这将引出周五的就业报告,以及美联储下次会议前公布的7 月和8 月通胀数据。 毕马威首席经济学家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示:“只有通胀数据出现重大逆转,9 月份的通胀率才会下降。”
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Linlin
08-01 20:08
一连串坏消息、市场人气突然恶化!中东大战一触即发,小心英国央行意外
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全球债券。 欧洲股市周四因汽车制造商和
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的一系列令人失望的业绩而下跌,抹去前一交易日由科技股推动的大部分涨幅。 欧洲Stoxx 600指数下跌0.5%,德国DAX指数和法国CAC 40指数均下跌近1.3%。英国FTSE 100指数在英国央行利率决定前下跌0.3%。原因是企业财报表现不佳。 企业财报拖累人气 宝马公司的收益放缓,而德国竞争对手大众汽车公司的利润率下降,两家汽车制造商都因中国需求疲软而受到影响。与此同时,
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零售部门表现不佳,导致其股价暴跌7%,拖累了欧洲同行如汇丰控股和意大利联合信贷银行。 TFS衍生品公司的股票策略师Stephane Ekolo表示:“一些重量级公司下调指引,对未来并不乐观,这可能解释了为什么欧洲市场表现不佳。令人失望的业绩、工业增长放缓、中国消费者不再拯救需求以及可能的通胀复苏,构成了一个不太令人愉快的组合。” 令人失望的业绩进一步证明了在需求疲软和宏观经济背景面临挑战的情况下,欧洲公司正面临越来越大的压力。欧洲基准指数在5月之前的上涨之后,过去两个月一直在横盘整理。 “人们更担心的是,我们将看到比目前价格所反映的更剧烈的放缓,”欧洲数字财富管理公司Moneyfarm的首席投资官理查德·弗拉克斯(Richard Flax)说。“我们看到了对下季度收益的下调。还有一些宏观风向标对消费者支出的显著评论。这确实让人感到担忧。” 欧洲的避险情绪也抑制了美国股指期货,此前一个交易日美国股市曾强劲上涨。尽管美联储发出鸽派信号,且Meta Platforms Inc.的销售超预期,但标普500和纳斯达克100的合约变动不大。 美国科技股在最近的抛售后取得了非凡的反弹。AI公司英伟达周三上涨13%,增加了约3300亿美元的市值。科技巨头苹果和亚马逊将于周四晚些时候公布财报。 美联储准备降息、今日聚焦英国央行 美联储周三维持利率不变,但表示可能在9月份降息。主席杰罗姆·鲍威尔表示,政策制定者在7月会议上进行了“实质性讨论”关于降息问题。央行还表示,就业风险与价格上涨风险现在同样重要。 因此,市场已经押注9月份降息,并预计美联储可能有10%的机会在9月降息50个基点。2024年全年,他们预计总共将降息72个基点。 北欧银行首席分析师Jan von Gerich表示:“声明中值得注意的是,他们消除紧缩倾向,取而代之的是更加中立的倾向。虽然目前还早,但市场似乎在明天的就业报告之前暂时喘息。” 交易员现在关注英国央行的利率决定,这是两天内第三次主要央行会议。英国央行将于北京时间周四晚19点公布结果。彭博社调查的大多数经济学家都预计会降息,投资者认为该行有57%的可能性将基准利率下调25个基点至5%。 英国的借贷成本在近一年里一直处于16年高位,该国经济承压,并一直着力于摆脱去年的轻度衰退。英国央行行长安德鲁·贝利将在新闻发布会上发表他的第一次重要讲话,打破自5月中旬竞选活动开始便一直维持的沉默。此外,该行还将发布经济增长和通胀预测,以及对下一次货币政策调整的评估。 日元大涨 在亚洲,日元在周三加息后继续上涨0.2%,一度上涨至148.51,为3月15日以来的最高水平,此前日本央行17年来第二次加息并表示未来将继续紧缩。 策略师们现在建议,在周三突破150大关后,该货币可能会进一步升值至140水平。 在周三创下自5月以来最差表现后,美元兑一篮子货币小幅上涨,欧元下跌0.4%,英镑下跌0.5%。 美国国债收益率延续了周三的涨势,10年期国债收益率下降5个基点至4.0564%,此前一天下降了11个基点,达到3月以来的最低水平。收益率与价格成反比。 中东局势愈发紧张 大宗商品方面,在据报道伊朗命令对以色列进行报复性打击以回应其在本土杀害哈马斯领导人后,石油价格也延续了涨势。 以色列军方周四表示,以色列已确定在7月的一次空袭中杀死了哈马斯高级军事指挥官穆罕默德·戴夫,这是以色列在48小时内宣布死亡的第三位敌方高级将领。 周二,以色列宣布,在贝鲁特的一次空袭中杀死了黎巴嫩民兵真主党的高级指挥官福阿德·舒克尔。几个小时后,哈马斯领导人哈尼亚在德黑兰的一次神秘袭击中丧生。这些事件引发了人们对可能导致更广泛中东战争的担忧。戴夫是加沙地带最有影响力的哈马斯领导人之一,在以色列的威胁名单上排名第二,仅次于哈马斯的加沙首领叶海亚·辛瓦尔。而在今年三月,以色列已经消灭了哈马斯的第三号人物马尔万·伊萨(Marwan Issa)。 据消息人士透露,伊朗及其地区代理人于德黑兰会晤,讨论针对以色列的报复策略。
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欧罗巴
08-01 18:30
日本股市几乎崩溃!中国经济警告信号 别忘了苹果和亚马逊
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可能是受到小型出口商表现更好的推动,”
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大中华区经济学家Michelle Lam表示,“但今天的下降表明,出口势头可能会有所放缓。” 在其他地方,尽管科技股的回归是否能持续还有待观察,但科技热潮让股票受益匪浅。英伟达股价飙升13%,Meta的财报超过预期,推动其股价在盘后上涨7%。苹果和亚马逊的财报将是今天晚些时候值得关注的焦点。投资者确信的一件事是,美联储在9月份的降息——无论是25个基点还是50个基点——将支持风险情绪。
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云涌
08-01 16:37
日本股市创下自2020年以来的最大跌幅 美联储准备降息
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预期变化以来,日元的波动性有所上升,”
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策略师Frank Benzimra说,“昨天日本央行的加息决定放大了波动性。我们看到一些套息交易开始逆转。我们正处于转折点。这并不意味着日本牛市的结束,而是一个暂停,更重要的是一些回归国内板块的变化。” 美联储准备降息 美联储声明的变化巩固了包括鲍威尔在内的几位决策者的语气转变,承认劳动力市场的风险增加。这也可能会强化经济学家和投资者对9月17-18日美联储会议降息的预期。 “鲍威尔今天非常想说‘让我们做吧’——但同时,他知道在得到更多时间和数据之前,他不需要立即承诺,”Boock Report的Peter Boockvar说。 Pacific Investment Management Co.的Tiffany Wilding表示,鉴于市场已经完全预计9月份降息,美联储的声明或鲍威尔的言论并没有显著改变债券市场的利率路径。 利率掉期显示交易员仍完全预计9月份降息25个基点——全年总共降息近70个基点。 “数据已经朝着鲍威尔的方向发展,现在他准备跟随,”TradeStation的DavidRussell说,“周五的就业数据和两周后的CPI是接下来的大事件。如果这些表现良好,我们可能会在8月下旬的杰克逊霍尔会议上得到鲍威尔更清晰的信息。” 美元指数在周三创下自5月以来的最差表现,支持了新兴市场和除日元外的亚洲货币的反弹。马来西亚林吉特兑美元升至近一年未见的水平,而泰铢则交易至四个月高点。 “美联储终于暗示降息可能很快到来,这是亚洲市场等待已久的消息,”景顺资产管理日本公司的全球市场策略师Tomo Kinoshita说,“大多数亚洲货币短期内可能会兑美元走强。” 美国国债在亚洲早盘交易中下跌,部分回吐周三全曲线的涨幅。美国10年期国债收益率周三下跌11个基点至4.03%。澳大利亚和新西兰的收益率在周四早盘下跌,追踪前一交易日美国国债的涨幅。美债的涨幅也反映出报道称伊朗已下令报复以色列在其领土上杀害哈马斯领导人。 英镑在周四英国央行利率决定前保持稳定。根据彭博编制的共识预测,预计英国央行将降息25个基点,这将是自疫情开始以来的首次降息。 大宗商品方面,油价上涨。同时,黄金高位震荡,接近其峰值。
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金融界
08-01 14:19
【直击亚市】中国罕见亮点遭警告!日股狂跌、日元暴拉 美联储准备动手
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预期变化以来,日元的波动性有所上升,”
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策略师Frank Benzimra说,“昨天日本央行的加息决定放大了波动性。我们看到一些套息交易开始逆转。我们正处于转折点。这并不意味着日本牛市的结束,而是一个暂停,更重要的是一些回归国内板块的变化。” 美联储准备降息 美联储声明的变化巩固了包括鲍威尔在内的几位决策者的语气转变,承认劳动力市场的风险增加。这也可能会强化经济学家和投资者对9月17-18日美联储会议降息的预期。 “鲍威尔今天非常想说‘让我们做吧’——但同时,他知道在得到更多时间和数据之前,他不需要立即承诺,”Boock Report的Peter Boockvar说。 Pacific Investment Management Co.的Tiffany Wilding表示,鉴于市场已经完全预计9月份降息,美联储的声明或鲍威尔的言论并没有显著改变债券市场的利率路径。 利率掉期显示交易员仍完全预计9月份降息25个基点——全年总共降息近70个基点。 “数据已经朝着鲍威尔的方向发展,现在他准备跟随,”TradeStation的David Russell说,“周五的就业数据和两周后的CPI是接下来的大事件。如果这些表现良好,我们可能会在8月下旬的杰克逊霍尔会议上得到鲍威尔更清晰的信息。” 美元指数在周三创下自5月以来的最差表现,支持了新兴市场和除日元外的亚洲货币的反弹。马来西亚林吉特兑美元升至近一年未见的水平,而泰铢则交易至四个月高点。 “美联储终于暗示降息可能很快到来,这是亚洲市场等待已久的消息,”景顺资产管理日本公司的全球市场策略师Tomo Kinoshita说,“大多数亚洲货币短期内可能会兑美元走强。” 美国国债在亚洲早盘交易中下跌,部分回吐周三全曲线的涨幅。美国10年期国债收益率周三下跌11个基点至4.03%。澳大利亚和新西兰的收益率在周四早盘下跌,追踪前一交易日美国国债的涨幅。美债的涨幅也反映出报道称伊朗已下令报复以色列在其领土上杀害哈马斯领导人。 中国经济警告信号 中国股市在数据显示7月份关键制造业指数意外收缩后抹去了早前的涨幅。一项民间调查显示,7月份中国制造业活动出现了九个月来的首次意外萎缩,这表明中国的出口可能正在降温,给经济前景蒙上了阴影。 根据财新和标准普尔全球周四发布的一份声明,上个月财新制造业采购经理人指数从6月份的51.8降至49.8。该指数低于51.5的预估中值,是该指数自去年10月以来首次降至50以下。 民间部门的这一数据可能反映了海外出口增长势头的减弱,因为它主要关注小型和出口导向型企业。在官方数据显示7月制造业活动连续第三个月萎缩后,这一数据是中国第二大经济体出现罕见亮点的又一个警告信号。 “我们一直在财新指数中看到更强劲的表现,这可能是受到小型出口商表现更好的推动,”
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大中华区经济学家Michelle Lam表示,“但今天的下降表明,出口势头可能会有所放缓。” 在数据出人意料地逊于预期后,中国内地股市基准指数一度下跌0.4%,逆转了周三因刺激预期上升而上涨的行情。恒生中国企业指数也一度下跌0.7%,后来有所收窄。 英镑在周四英国央行利率决定前保持稳定。根据彭博编制的共识预测,预计英国央行将降息25个基点,这将是自疫情开始以来的首次降息。 大宗商品方面,油价上涨。同时,黄金小幅上涨,接近其峰值。
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云涌
08-01 12:29
日元升破150、日股暴跌4%!日央行升息终结日股牛市?
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一个阻力,二是经济是否会持续下去。」
法
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分析师Frank Benzimra表示,日央行升息的决定放大了日圆波动性,当前正处于日圆套利交易开始逆转的拐点,「但这并不意味着日本牛市的结束,而是暂停,重要的是一些资金转向国内行业。」 由于日本长期实行超宽松政策并保持较低利率,国际金融市场中借日元投向其他国家殖利率更高的资产的套息交易十分火热,而现在日央行升息将逐步扭转这一资金流向,促使更多资金回流到日本国内投资。 原文链接
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投资慧眼
08-01 11:49
中国经济突传坏消息!财新调查:中国制造业活动意外萎缩 中国股市应声下跌
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悲观数据是中国经济的又一个警告信号。
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(Societe Generale SA)大中华区经济学家Michelle Lam表示:“我们此前一直在财新指数中看到更强劲的表现,这可能是受到小型出口商表现更好的推动。但今天的下降表明,出口势头可能会有所放缓。” (截图来源:彭博社) 在财新PMI数据出人意料地逊于预期后,中国内地股市基准指数一度下跌0.4%,逆转周三因刺激预期上升而上涨的行情。 恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)也一度下跌0.7%,后来跌幅有所收窄。 中国经济今年受到强劲出口和工业生产的提振,而在房地产市场持续低迷的情况下,消费依然低迷。复苏的不平衡性质促使人们呼吁中国当局采取措施刺激支出以保持增长。 财新调查显示,新订单总额自去年7月以来首次下降,出口订单增长放缓。 财新智库高级经济学家王喆表示,7月,制造业供给略有扩张,内需下降,外需稳定,采购量下降,原材料库存减少,就业收缩程度趋稳,价格水平承压,制造业企业乐观情绪略有回升。 王喆说道:“国内有效需求不足、市场乐观预期不强仍是当前最为突出的问题。” 王喆指出,稳增长、促就业、保民生,加大政策刺激力度,推动前期政策落地见效,更大力度激发市场活力和内生动力,当是近期政策工作重点。
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风枫
08-01 11:19
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