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中阳期货：随着原油库存减少油价上涨

至9月15日当周库存减少210万桶，原油价格今日走高。相比之下，前一周增产约400万桶。与此同时，美国石油协会估计，截至9月15日当周，美国原油库存再次下降，减少了525万桶。这是分析师预期API报告数据的两倍。中阳期货表示，由于油价在获利回吐浪潮中暂停近期涨势，EIA还报告称燃料库存减少。在汽油方面，EIA估计截至9月15日当周库存减少80万桶，日均产量为970万桶。相比之下，上周库存增加560万桶，当时产量平均为920万桶/日。在中间馏分油方面，EIA报告截至9月15日当周库存减少290万桶，平均日产量为480万桶。相比之下，上周库存增加了390万桶，当时中间馏分油产量平均为500万桶/日。与此同时，尽管近期价格有所下跌，但价格仍然居高不下。尤其是美国原油已经变得如此昂贵，亚洲和欧洲对其的需求正在下降。然而，这并不意味着美国司机的零售燃油价格会降低。彭博社在一份关于价格发展的报告中指出，“价格上涨将不可避免地导致美国及其他地区的汽油和燃料成本上涨，从而有可能加快各地的通货膨胀速度”，尽管更多的美国石油留在国内。与此同时，所有人的目光再次集中在美联储身上，美联储今天结束了最新为期两天的货币政策讨论。油价上涨可能会改变美联储对利率的看法，此前美联储已表示即将放弃利率。中阳期货认为，随着油价上涨推高通胀，美联储可能会再次加息以遏制物价上涨。

金融界2023-09-22

美元/加元汇率小幅回升，持续关注美元前景，以及加拿大与石油的关联性

第四大原油出口国，相对于美元，其货币与油价高度相关。高原油价格意味着加拿大出口的美元收入增加，这意味着流入加拿大的美元供应强劲，导致加元升值。相反，当原油价格较低时，美元的供应量相对于加元的供应量将较低，从而导致加元贬值。 DailyFX分析师Martin Essex认为，在关注美元/加元汇率时，除需要充分参考石油供需问题、价格走向外，还有许多其他因素影响美元/加元汇率，包括美国和加拿大的货币政策、利率和经济数据。美元/加元汇率持续了昨日的走势，最高触及1.35239。截至发稿，美元/加元汇率为1.34674。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）加元/人民币汇率连续三日几乎持平，但仍保持在所有均线以上。截至发稿，加元/人民币汇率为5.4249。（加元/ 人民币汇率走势图，来源：FX168）建议投资者密切关注即将发布的加拿大7月零售销售月率、美联储理事库克发表讲话。

慧宣鑫语2023-09-22

全球央行"团结一致"?！统一口径“鹰派暂停”，奉行利率“更高、更长久”信条

金融市场不要放弃提前降息的努力，并留意油价上涨等新风险，同时希望政府在预算方面提供帮助，以免进一步加剧通胀。在政策制定者以微弱优势决定将主要利率维持在5.25%后，英国央行行长贝利周四表示：“我们需要在足够长的时间内将利率保持在足够高的水平，以确保我们完成工作。” 美联储决策者周三也发出了类似的信息。他们将美联储基准利率维持在5.25%-5.50%，但他们强调，将在通胀斗争中保持强硬态度持续到2026年。在欧洲，欧洲央行行长拉加德上周坚称，不能排除欧元区20国进一步加息的可能性。挪威和瑞典央行周四均表示可能再次加息，但瑞士央行也表示将进一步加息的可能性，尽管通胀率处于舒适的1.6%。土耳其央行确认其鹰派立场，南非储备银行维持关键利率稳定，但政策制定者指出通胀前景仍面临风险。但在亚洲，人们普遍预计日本央行将在周五结束的会议上坚持负利率，而中国人民银行近期较好的经济前景使其在周四维持利率不变。 “引爆点在明年” 尽管逐渐降温，大多数大型经济体的通胀率仍远高于央行官员认为健康的2%目标水平。8 月份，美国为3.7%，欧元区为5.2%。然而，尽管言辞强硬，但鉴于对中国经济复苏前景的疑虑，以及紧张的地缘政治担忧，投资者仍对央行是否会坚持到底持怀疑态度。凯投宏观在题为《全球货币政策的转折点》的评论中写道：“到明年这个时候，我们预计全球30个主要央行中有21个将降息。” 无论哪种方式，全球利率相当接近峰值的前景都将极大地减轻债务负担沉重的新兴经济体的负担。随着美国和欧洲都避免了曾经预测的彻底衰退，全球经济“软着陆”的诱人前景正在重新出现在人们的视野中，这在很大程度上要归功于异常活跃的劳动力市场。政策制定者承认，他们尚未就对此的解释达成一致。这一未解决的难题意味着，对于全球经济的真正潜在实力是什么，以及是否能够在总体需求不受到严重损害的情况下持续维持高利率，人们的意见存在分歧。一些人认为，这就是为什么他们在所有强硬言论中发现美联储在今年可能进一步加息的措辞中表现出不置可否的语气。 Evercore ISI副主席Krishna Guha表示：“(美联储主席)鲍威尔对2023年再次加息不置可否，甚至略带鸽派态度，而这才是当前实际的决定。” “美联储看到了软着陆的机会，并且会尽力不破坏它。”

Peng2023-09-22

美国银行：投资者应对股市保持乐观 5大因素支撑更多上行空间

n表现出的看涨情绪，但投资者越来越担心油价上涨、通胀上升以及美联储将如何处理利率。标准普尔500指数自7月底触及52周高点以来已下跌超3%。 Savita Subramanian周三表示：“经济已经避免衰退，但围绕股市的新一波熊市已经出现。我们认为中型和大型股票的看涨指标远多于看跌指标。有趣的是，每天都有新的悲观观点出现。” 尽管投资者的担忧与日俱增，但Savita Subramanian认为有充足的理由保持乐观。以下股票策略师们保持看涨股市的五个原因。 1. 生产力和效率 “人工智能、自动化以及更合理规模的劳动力提高了企业的效率并有望实现增长。提高生产率可能会降低股权风险溢价（ERP）。从上世纪80年代中期到2008年期间，劳动力效率提高带来的年均总回报率为15%，实际利率平均为3.4%（而今天的利率为2%），并且股权风险溢价下降。旧经济领域中的效率较低的公司可能会与科技和成长型公司一样受益，但市场尚未对这一主题进行如此充分的定价。” 2. 久期固定收益市场中的期限是固定的。投资者在购买债券等固定收益产品时，通常会知道未来的现金流入时间表，期限不会改变。然而，在面对更高的利率时，公司可以降低股权久期。例如，META在第一季度通过大规模股票回购来削减成本并返还现金。科技公司可能会放缓高增长，更注重盈利和现金流，以应对高利率环境。 3. 制造业复苏在面临近岸外包、适度的投资、刺激措施以及支持新技术工具所需的基础设施建设等因素的影响下，美国制造业和经济前景是乐观的。由于上述因素的积极影响，对于周期性行业和制造业的投资可能会增加，并在权重平衡指数中更加突出。在过去的十年里对制造业的投资不足，为了支持人工智能等新兴技术的发展，需要投资建设电网、基础设施等领域，同时也会为制造业和相关领域带来积极的发展前景。 4. 仍有上涨空间投资者通常会考虑市场对未来盈利和增长的预期，但他们也会受到超出或低于这些预期的意外因素的影响。美国银行通过对宏观经济数据、分析师指标以及内部的指导信息，来分析盈利可能出现惊喜方向。去年，这些指标可能表明市场会有一次盈利未达预期，然后在2023年第一季度取得盈利超预期的表现。尽管最近的数据有所放缓，但市场仍有可能出现积极的盈利惊喜，为投资者带来机会。 5. 市场不倾向股票目前市场情绪更偏向悲观而不是乐观。美国银行衡量卖方（即机构投资者、研究分析师等）情绪的指标表明美国股市在未来12个月内可能会有15%的上涨。对于标准普尔500指数中公司的未来盈利增长预期几乎创下历史新低。剔除掉市值最大的七家公司后，标准普尔500指数中的长期增长预期为5.7%，也是历史上的新低。大约五分之一的基金（资产管理公司）在科技、媒体和电信（TMT）领域持有较大的资产，但他们对平均股票的配置比例低了16%。为了利用潜在的年底股市上涨机会，Savita Subramanian建议投资者关注等比权重的标准普尔500指数，例如Invesco S&P 500® Equal Weight ETF等，该指数偏向中型公司而不是大型公司。这是因为在当前市场情境下，中型公司可能会受益更多，而不是市值巨大的公司。

阿泰尔2023-09-22

加拿大生产率连续下滑，加剧通货膨胀困境

涨幅度超出预期，达到4%，这主要受到汽油价格上涨的推动，而上个月的工资增长加速，达到年率5.2%。 “迅速的工资涨幅不是因为人们变得更有生产力。每小时工作产出一直在急剧下降，”加拿大丰业银行资本市场经济学负责人德里克·霍尔特（Derek Holt）表示。不断上升的单位劳动成本意味着经济面临一个选择——企业要么减少员工以保护利润，要么货币政策将进一步收紧，霍尔特表示。货币市场已经开始预计加拿大央行在未来几个月内再次加息，并预计到2024年底将转向放松政策，但放缓的速度不如美联储。 “大量的移民创造了加拿大经济增长的记录，但与美国相比，人均国内生产总值增长要慢得多。”“多年来，我们一直在用劳动力替代资本。所以我们引进了更多的人，或者让工厂运行更加努力，”代表2500家公司的加拿大制造商和出口商协会总裁兼首席执行官丹尼斯·达比（Dennis Darby）说。根据Fraser研究所的一份6月报告，加拿大企业在2021年为每名工人投资0.55加元，而美国企业在2014年为每名工人投资0.79美元。分析师表示，结构性因素也是制约生产率的因素。这些因素包括加拿大的巨大地理面积，导致运输成本上升，以及小企业所占比例较高，小企业往往比大企业投资较少，还有寡头垄断，削弱了银行业和电信等行业的竞争。 “最大的担忧是，随着生产率近年来呈现大幅下降，所有的工资增长可能会转化为价格上涨，” 加拿大蒙特利尔银行的资本市场部门首席经济学家道格·波特（Doug Porte）在一份备忘录中表示。

佳华1682023-09-21

贺博生：黄金原油触底反弹今日行情走势分析及最新操作建议

析：周四(9月21日)，美市盘中，美原油价格交投于90.6美元/桶附近，目前油价收出多日来的首根实体大阴线，显示了市场情绪有所降温。周二夜盘油价冲高回落之后，周三亚洲时段原油承接了回调之势继续下行，短短24小时内油价回调3美元，这样的高位大幅波动显示了过去一段时间持续上涨之后市场累积浮筹较大多，不断累积的调整需求引发获利离场动作，给油价波动带来了不确定性。近期各大投行对油价后市观点出现了明显分歧，即有乐观看涨油价突破100美元，也有判断减产作用已经基本计价，油价后期触顶回落概率大，这种现象也反映出随着油价到了高位区域后市的变数也开始增加。总体来看因供应吃紧局面在现阶段油价最核心影响因素，因此偏乐观观点居多，但部分机构也开始对油价后市局面可能的变化提出预警。油价虽然短期内快速回调，但并没有动摇油价的强势格局，这样的急跌有助于释放调整需求，目前看仍属于正常的技术调整范畴。在持续降库大背景下，油价形成尖顶概率不大，投资者情绪与观点转向需要有个过程，近期油价在高位还是容易出现大幅震荡，注意节奏把握。　　原油技术面分析：原油昨日延续中阴线回落，日线双阴线冲高回落，结合前一日的十字K线，局部进行回调修正。日K线组合仍有进一步的下行空间。4小时图昨日反抽中轨附近承压再转换回落，整体符合预期。K线结构二次反弹承压延续前一日的回调形态，伴随二次承压再转换回落，虽然没能破低下行，但收在低位，今日开盘仍显弱势，日内继续保持短空思路不变。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方短期关注91.5-92.0一线阻力，下方短期关注89.5-89.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：严格止盈止损，严格把握点位，严禁重仓操作！做行情，首看趋势，其次看点位，最后是时间。我们强调的是对行情的理解和观察。无论操作是对还是错，都必须要有操作的理由。有理由的操作，无论对错及时检讨，这才是真正投资，否则，都只会沦为du博。我们安稳赚钱，把握机会，我们稳健获利，控制仓位做好良性循环投资，切记，不要带着情绪做单！任何关于投资方面的问题可以共同交流，投资有风险，入市需谨慎。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs56862023-09-21

浮动利率背景下，加拿大房主付出的高昂代价

利率之前还有另一份通货膨胀报告，而随着油价飙升，通货膨胀可能会再次让人失望。

佳华1682023-09-21

油价再添猛料：美国油库就快抽干对冲基金两周爆买5亿多桶

的供应紧张局面，导致周二美国国内现货原油价格飙升至每桶比美国基准原油溢价1.62美元。如果库存低于所谓的“抽吸线”，即出口喷嘴无法将原油抽出并输送到输油管道，那么从库欣终端交付原油就变得更具挑战性。由于该枢纽是美国基准原油的交割地点，交易商为WTI原油支付了溢价，以便在库存减少的情况下尽早交割。 11月和12月WTI期货价差跃升至每桶1.30美元以上，为11月以来最宽。BOK Financial Securities负责交易的高级副总裁Dennis Kissler说，如果库存继续下降，这一价差可能会飙升至1-2美元。供应受限的迹象也反映在燃油价格上。尽管需求放缓，汽油和柴油价格仍在季节性高点附近徘徊。与此同时，炼油利润率（衡量盈利能力的指标）在进入检修季节后处于高位。对冲基金纷纷涌入石油市场，押注油价将很快突破100美元/桶。交易所和监管机构的数据显示，对冲基金的仓位加剧了自6月份以来价格近30%的上涨，过去两周布伦特原油和美国原油期货的买盘激增速度加快。最新数据显示，在截至9月12日的两周内，布伦特和美国WTI原油的基金净多头头寸合计增加了13.7万份合约，或35%，达到18个月来的最高点52.7万份合约。这些数字相当于5亿多桶或大约五天的全球需求量。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说，对冲基金对石油的兴趣重新被点燃，突然间，每个人都意识到市场在短期内将继续走高。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹周一为该国进一步限制产量的决定进行了辩护，称如果未来几个月全球经济增长放缓，全球对石油的需求可能会下降。但分析人士说，阿卜杜勒阿齐兹的立场可能会一语成谶：价格上涨有可能使各国央行的退出战略复杂化，并阻碍全球对石油的需求。 RCMA资产管理公司的首席投资官Doug King管理着3亿美元的商业商品基金。他说，他不相信油价会涨那么多，因为市场的强劲是由欧佩克+的供应限制推动的，而不是特别强劲的需求。“走高并不是大规模结构性的，我认为更多的是人为的”，“在我看来，我们正在接近这一走势的上限，因为如果我们的价格超过100美元/桶，我怀疑我们会看到更多的供应流入市场”。其他投资者则利用期权对冲年底前100美元的价格/桶。野村证券的股票衍生品策略师Charlie McElligott表示，截至上周五，各基金已买入约37000份WTI看涨期权，12月份到期，行权价为115美元。他说：“热门走势有可能带来跟风的买家”。经纪商Marex的首席指数交易员Ryan Fitzmaurice说，原油目前看起来是一个“严重动能驱动的市场”，原油现货价格大幅高于今年晚些时候交货的价格，这种市场现象在业内被称为背驰。 Fitzmaurice说，虽然基金倾向于将交易集中在前一个月，但石油生产商正在出售后期交割的合同，以便为未来的生产锁定更高的价格。“这就造成了这种极端的曲线形状”。油价上涨已经影响到更广泛的股票市场。自7月11日以来，道琼斯美国航空指数下跌了24%，达美航空公司和美利坚航空公司因燃油价格上涨而下调了第三季度盈利预期。相比之下，标普500能源指数同期上涨了11%。

金融界2023-09-21

“新债王”冈拉克：这是美联储的最佳决定

望态度是合理的，他补充道。冈拉克说，油价上涨也提高了额外加息的可能性，因为这将推动消费者价格指数（CPI）读数走高。 “这将是个问题。我们知道，CPI的基数效应和滚动效应将导致通胀回升，并以一种胶着的方式停留在现在的位置上”。他说，随着失业率可能在2024年第一季度超过三年移动平均线，以及包括政府关门风险在内的其他不利因素，经济可能在未来四到六个月内放缓。在这种情况下，债券将成为理想的投资品种。他说：“我认为（美国）国债有吸引力，但不是长期吸引力，而是短期吸引力”。冈拉克认为美联储正接近本轮加息的尾声。与债券市场相比，股票市场的估值过高。他说：“我不会重新考虑明年降息的预期，预计2024年上半年很可能会降息。预计下一次债券反弹不会持续”。

金融界2023-09-21

新债王”冈拉克：油价上涨将推高通胀美联储或需进一步加息

采取观望态度是有道理的。冈拉克表示，油价上涨也增加了进一步加息的可能性，因为它将推高消费者价格指数（CPI）。他还说，随着失业率可能在2024年第一季度超过三年移动平均线，以及其他不利因素，包括政府关门的风险，美国经济可能在未来四到六个月放缓。冈拉克认为，这种情况将使债券成为一种理想的投资。他说：“我认为美国国债债具有吸引力，但不是长期而言，而是短期而言。”

金融界2023-09-21

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