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“整体情绪仍然非常悲观”！外国投资者仍在抛售中国股票中国经济困境恐继续

经理人指数(PMI)也略有改善，但中国沪深300指数本周仍基本持平。香港恒生中国企业指数本周迄今下跌2%。百达财富管理(Pictet Wealth Management)亚洲宏观研究主管Dong Chen表示：“我们认为经济已经触底，数据证实了这一点。就市场而言……我们看到的是，整体情绪仍然非常悲观。” 中国8月份工业增加值同比增长4.5%。衡量支出的指标——零售销售在8月同比增长4.6%。这两项指标均高于分析师的预期，并超过7月份分别公布的3.7%和2.5%的增长率。中国8月份制造业PMI也略高于预期，从49.3升至49.7，逼近荣枯分水岭50。另一项数据显示，中国各银行8月份新增贷款也大幅增加，超出预期。 Dong Chen在谈到股市对更好数据的反应滞后时补充道：“通常全球投资者在之前的周期中倾向于更早行动。” 几位投资者表示，尽管中国经济表现显示出触底迹象，但考虑到对美中关系的担忧，以及中国政府近年来对私营部门的监管打击，外国投资者的所谓“悲观情绪峰值”可能落后于经济表现的任何改善。中国经济困境恐继续其他投资者指出，房价暴跌和地方政府债务水平高企等国内问题表明，经济困境可能会继续。法国巴黎银行财富管理(BNP Paribas Wealth Managemen)亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示，由于房地产占家庭财富的70%左右，房地产销售和房价的低迷将阻碍任何由消费带动的反弹。 Bhayani说：“如果房地产市场没有触底，人们就不会放心消费，因为这是他们财富中最大的一部分。” Bhayani补充称，尽管在7月中共中央政治局会议后出台“火箭筒”式刺激措施的希望破灭，但政府仍需继续推出“增量措施”来支持股市，比如加大力度提振房地产市场，并采取激励措施增加消费。 Bhayani表示：“感觉我们正在触底，问题是上行空间是什么？” 尽管中国经济今年连续数月表现不佳，一系列房地产开发商拖欠国际债券，但到目前为止，北京方面的房地产支持仅限于降低支付要求和抵押贷款利率等措施。中国政府还公布了直接支持股市的措施，自2008年金融危机以来首次下调股票交易印花税，并允许提高股票交易的杠杆率。瑞银(UBS)驻孟买的创业板股票策略执行董事Sunil Tirumalai表示，在新冠疫情后的反弹失败后，投资者正在等待北京方面的持续政策支持。 Tirumalai说道：“无论你怎么看，中国股票都很便宜。我认为市场对此持怀疑态度：在我们开始买入之前，让我们先看看更多能给我们信心的东西。”

tqttier 2评论2023-09-22

每日财经大小事：美联储年内第二次按兵不动对“经济软着陆”有信心｜外资逃离没有减弱迹象！中国股市跌至10个月低点

美联储周三(9月20日)维持利率不变，但暗示如果需要采取进一步措施抑制通胀，官员们可能会再次加息。美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%区间，但将今年的利率预期维持在5.5-5.75%区间，这意味着今年还会加息一次。12名成员预计今年还会加息一次，而7名成员希望将利率维持在当前水平。

芷莹2023-09-21

再创新低，新能源车板块为何跌跌不休？

，近一年新能源汽车指数下跌31%，跑输沪深300指数。新能源车ETF跟踪的CS新能车指数从2021年10月份的最高点至今已经下跌超过52%。数据来源：wind 新能源车板块跌跌不休原因：一、主要由于市场担忧行业竞争格局的恶化，在前几年新能源产业快速爆发期，多家公司大量投入扩产，随着市场新增产能的即将释放，供给大幅高于需求，面临惨烈的去产能过程。二、上游原材料作为强周期性行业正处于周期下行阶段，相关公司经营业绩受到影响。三、年初以来投资者对于2023年新能源汽车销量没有把握，缺乏信心。市场多重不利因素下，板块持续走低，目前看价格的反应已然过度，而行业的基本面并没那么差。在当下经济增长乏力的大背景下，新能源依旧是少数维持高增速的大赛道，中报显示电新板块整体业绩表现可观，电力设备与新能源板块上半年整体营收涨幅达20%，净利润同比正增速，整体来看，板块仍保持较高景气度。产销量持续高增速，2023年中国新能源汽车销量仍然会是高增长，出口数据显示汽车出口增长强劲，今年1—8月份，我国汽车出口294.1万辆，同比增长61.9%，创历史新高。来源：中汽协其中，新能源汽车出口的增速超过了传统燃油车，1—8月份，新能源汽车出口增长超过1.1倍。在整车出口的前十位企业中，上汽出口量同比增长5.2%，占总出口量的23.5%。与上年同期相比，比亚迪出口增速最为显著，同比增长3.7倍。新能源作为我国优势产业，国家支持扩大新能源汽车消费，完善基础设施建设与运营，利于行业长期发展。 2023年力争实现全年汽车销量2700万辆，同比+3%，其中新能源汽车销量900万辆，同比+30%。《工作方案》提出要支持扩大新能源汽车消费，落实好现有新能源汽车优惠政策，开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作，组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励开展新能源汽车换电模式应用，深入推进燃料电池车示范。同时，要完善基础设施建设与运营，优化配套环境，做好公共充电网络布局规划，鼓励大功率充电、智能有序充电、“光储充放”一体站等新技术，引导地方加快基础设施建设。 2022年7月以来，电力设备新能源板块已连续四个季度超跌，新能源车、光伏、风电、储能板块在2023年上半年，尤其是第二季度普遍出现短期下游需求不及预期，行业竞争加剧带来的存货减值、单位盈利下降压力；今年7-8月份机构对2023-2024年盈利预期进行新一轮调整后，板块整体23/24年动态估值在20倍波动，结合电新行业在能源转型升级和经济结构调整中的关键作用，行业长期仍具备广阔的发展空间，产业实际增速与估值水平的再平衡已经完成，我们认为板块调整接近尾声，电新板块经过长期回调以后，行业增速放缓的风险已经充分释放，从ROE和市净率角度观察，当前很多拥有优良的治理能力和核心竞争力的龙头企业已充分具备估值吸引力。相关产品：新能源车ETF（515030）跟踪中证新能源汽车指数，中证新能源汽车指数从沪深市场中选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映新能源汽车相关上市公司证券的整体表现。按申万一级行业分类，中证新能源汽车中电力设备占比达52.8%，有色金属占比19.5%，汽车占比11.9%。新能源车ETF(515030) 为目前市场上规模最大、流通性最好的新能源车行业主题ETF，可以作为长期投资配置方向，场外客户可以通过场外联接基金参与配置机会，A类代码：013013，C类代码：013014。数据来源：Wind，截至2023.9.20，文中提及ETF涨幅为二级市场价格涨幅，基金场内价格不代表基金净值。A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对投资人的任何实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。1.本基金为股票基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.本基金主要投资于沪港通渠道下的A股市场中具有良好流动性的金融工具。 4.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。5.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。7.中国有关部门对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。8.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

沪深300ETF易方达(510310)：降准呵护流动性，政策利好在积蓄

跌循环。如果将“10年期国债收益率-沪深300指数股息率”作为沪深300的股债收益差指标进行回溯，可以发现，当股债收益差越小时，沪深300未来一年收益率越高。当前沪深300的股债收益差为-0.41%，处于历史三年的-2倍标准差附近，伴随宽货币政策的持续推行，后续国债收益率仍有走低可能，说明沪深300在当前市场环境下的投资性价比。另一方面，本次降准将进一步强化货币信贷对于实体的支持力度，为经济稳增长保驾护航。从已公布的8月份经济先行指标制造业PMI分类指数来看，制造业企业投资开始回升较显著，尤其是中上游制造业去库存后导致经营状况大幅改善，从制造业原材料，到上中游制造业之间，价格传导较为顺畅，中上游制造业企业加大了补库存的投资力度，投资的回升导致企业对资金的需求开始加大，这是今年8月24日以来资金利率加速回升的原因所在。同时，各地方政府也纷纷推出稳增长的政策措施，地方债发行的节奏加快，商业银行也在加大对实体经济的信贷投放力度，对短期资金面构成扰动，导致市场实际利率持续走高。本次降准不但会释放中长期流动性，也会抑制资金利率上升势头，降低实体经济融资成本，激励实体经济进一步加大投资力度，为经济稳增长注入充沛动能。最后，国际资本流动波动加大，北向资金持续流出是近期权益市场低迷的一个原因。在当下境内外利差较高情况下，海外市场对国内经济基本面预期整体趋于悲观，反映到市场上就是国际资本的加速外流，以及投机性头寸的“膨胀”，对股票市场带来持续压力。目前，汇率蕴含了同向美元指数下最弱的经济预期，即人民币贬值的主要原因是经济预期的下行，因此宽货币政策下经济修复预期改善将有利于人民币汇率企稳回升，从而有望提升国际资本对中国市场信心。从历史来看，降准往往能够对权益市场行情形成利好，沪深300指数预计或将会受益。本次降准类似于2019年初，2018年9-10月，市场在政府发声支持民营企业提振市场信心，而后在2019年1月央行宣布全面降准的催化下形成市场底。本轮有望与近期集中出台的实体经济稳增长政策形成呼应，从而推动大盘底部的夯实与后续的企稳回升。沪深300指数聚焦龙头企业，在本轮利好政策密集出台的驱动下，具备一定的投资价值。易方达沪深300ETF（场内简称：沪深300ETF易方达，ETF代码：510310，联接基金A/C：110020/007339）紧密跟踪沪深300指数！风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

外资逃离没有减弱迹象！中国股市跌至10个月低点，基金经理纷纷安抚债券投资者

合32亿美元)。#中国经济# 在岸基准沪深300指数(CSI 300 Index)继2022年暴跌22%之后，今年跌幅也超过4%。周三，沪深两市成交量跌至去年10月以来的最低水平。在此之前，中国央行周三誓言将使用各种工具保持流动性合理充裕，而在债券市场损失加剧后，国内基金经理纷纷安抚债券投资者。在离岸市场，香港上市公司正在加大股票回购力度，以提振估值，而中国最大的几家公司今年将派发创纪录的1.5万亿元股息，以提振因海外投资者外流而受到打击的人气。

风起2023-09-21

年内新低！越跌越买？沪深300ETF(159919)近5日合计“吸金”7.58亿元

9月21日早盘，A股低开，沪深300指数盘初多空博弈激烈，之后快速走低，盘中再创年内新低，沪深300ETF(159919)迎来低位布局良机。板块涨跌互现，船舶制造、通信设备、房地产服务等板块涨幅靠前，生物制品、医疗服务、贵金属等板块跌幅靠前。涨幅方面，招商轮船、中兴通讯、东方雨虹、保利发展、中国重工、浪潮信息涨幅靠前。跌幅方面，中国中免、爱美客、今世缘、韵达股份、长城汽车、药明康德跌幅靠前。资金流入方面，沪深300ETF昨日最新资金净流入9360.19万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”7.58亿元，日均净流入达1.52亿元。沪深300指数囊括A股市场市值最大的300只股票，被视作A股核心资产的代表。数据显示，截至2023年8月31日，沪深300指数前十大权重股分别为贵州茅台、宁德时代、中国平安、招商银行、五粮液、美的集团、兴业银行、比亚迪、中信证券、长江电力，前十大权重股合计占比22.51%。开源证券认为，2023年一季度以来，主要宽基指数呈现下行趋势，沪深300相对抗跌。市场底部反弹的关键是经济和企业盈利企稳回升，这离不开一系列逆周期调节政策的落地。最近，政府频繁出台了一系列与促进消费、稳定经济增长相关的政策，这些政策的实施可能会促进经济的触底回升。没有股票账户的场外投资者还可通过沪深300ETF联接基金（160724）低位布局A股核心资产。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

【ETF盘前早报】沪深300红利ETF(512530)昨日收涨可观，成交额超590万元

深300红利指数，沪深300红利指数从沪深300指数样本中选取股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，反映沪深300指数样本中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，沪深300红利指数(000821)前十大权重股分别为兖矿能源(600188)、中国石化(600028)、大秦铁路(601006)、交通银行(601328)、宝钢股份(600019)、陕西煤业(601225)、北京银行(601169)、格力电器(000651)、农业银行(601288)、中国银行(601988)，前十大权重股合计占比28.01%。沪深300红利ETF(512530)，场外联接(A类：012712；C类：012713)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-21

中国金融市场积极应对困境，央行与企业合力支持投资者

刺激增长。这些措施取得了有限的成功——沪深300指数，相较于在2022年下跌了22%，自今年1月份的高点以来下跌了约12%。全球基金继续撤离内地市场，本月已经从内地股票中撤回了230亿元人民币，而在8月份更是创下了900亿元人民币的纪录。据新加坡安联投资中国股票首席投资官约翰·林（John Lin）在周三表示，政策制定者在未来几年内努力解除笼罩中国市场的阴霾将会有所回报。他说：“这当然不是2023年的故事，但2024年、2025年是有可能的。” “今天，政策制定者正在尽力避免金融部门出现问题，避免房地产问题升级。” 目前，在该国监管机构最近敦促公司支付丰厚股息后，中国公司有望进一步提高派息。彭博数据显示，今年CSI 300指数成员的股息支付已超过了2022年的1.27万亿元人民币，今年领先派息的是中国一些最大的国有银行，其次是石油生产商中国石油股份有限公司和白酒制造商贵州茅台股份有限公司。 Forsyth Barr Asia Ltd的高级研究分析师威勒·陈（Willer Chen）表示：“在A股市场，鉴于过去现金股息较低的长期历史，这无疑是一个明智之举。” “监管机构的严格举措应该在未来在一定程度上提高派息，但目前来说，基本面更为重要。”

佳华1682023-09-21

悦读书|没有一夜暴富的运气，但可以有慢慢变富的能力！读罗元裳《管好你的钱》：让财富实现稳稳的增长

别错过。” 富荣基金研究部总经理兼富荣沪深300指数增强基金经理——朗骋成：“罗总将从业近20年的理财方法和心得倾囊相授，没有晦涩难懂的咬文嚼字字，而是实实在在的案例”……“《管好你的钱》从普通投资者角度出发，带着满满的诚意，希望能帮大家找到适合自己的理财之路。” 上投摩根锦程养老FOF系列基金、尚睿FOF基金经理——杜习杰：“《管好你的钱》是一本非常实用的财务管理指南，可以帮助你了解个人理财的基本原则，还提供了许多实用的建议和技巧，帮助你更好地掌控自己的财务状况。” 文末再说说罗元裳的故事 ——放下功利，回归初心，才能够成就更有价值和意义的人生。在罗元裳看来，理财辅导的真谛是“反人性”的教育：“想要学会理财，必然要先克服恐惧，还有忍住贪婪。” 很多人看罗元裳的履历都觉得不可思议，以这样一个年轻的女性来讲，怎么能在银行系统内创下那么多的辉煌纪录：刷新支行行长的最低年龄线；把支行业绩做到全球前十；连续两年被评为渣打银行（中国）全国最佳经理人称号；被评为白金支行行长……罗元裳有一个“女神”的外号，但其实是“女神经病”的简称，她总是习惯性地把自己逼到绝境，谋定目标后就开窗跳下去，因为坚信在下降的过程中会长出翅膀。以前她在渣打，每天第一个到也是最后一个走，那时候她已觉得自己是超负荷了，但创业后发现，原来人的潜能是无限的。回望自己的职场生涯，罗元裳觉得有三点心得可以跟所有的职人分享：一、行动力比想法更重要；二、要小强一点，别太爱面子，别太娇气；三、傻一点，不要怕吃亏。

金融界2023-09-21

全球资金持续逃离中国股市！策略师：政府刺激措施或在未来2年看到效果

些大股东出售股份。这些措施收效有限——沪深300指数在2022年暴跌22%之后，自1月份的今年高点以来已下跌约12%。全球资金持续逃离内地市场。继8月份创纪录的900亿元人民币抛售之后，本月迄今为止，他们已从境内股票净撤资230亿元人民币。新加坡AllianceBernstein中国股票首席投资官John Lin表示，政策制定者为消除中国市场低迷所做的努力将在未来几年得到回报。他说：“这当然不是2023年的故事，但2024年、2025年，这肯定是可能的。如今，政策制定者正在采取足够的措施来避免金融部门出现问题，避免房地产问题升级。” 目前，在中国监管机构最近敦促企业支付良好股息后，预计中国企业将进一步提高派息。彭博社整理的数据显示，今年沪深300指数成分股的股息支付已超过2022年支付的1.27万亿元人民币。 Forsyth Barr Asia Ltd高级研究分析师Willer Chen表示：“在A股市场，鉴于过去长期以来现金股息偏低的历史，这绝对是一个好举措。监管机构的严格举措应该会提高股息。未来一定程度上会发生，但目前基本面仍然更重要。” 彭博社汇编的数据显示，今年派息最多的是中国一些最大的国有银行，其次是石油生产商中石油和白酒生产商贵州茅台公司。

Linlin2023-09-20

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