FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

中银策略：聚焦中游，把握结构

　　　3）军工配置比例创新高，新能源汽车产业链上游中游减仓明显。一级行业配置上，电新、食品饮料、医药，电子等22Q3持仓配置占比仍保持高位，相较自由流动市值计算的标配比例来看，食品饮料，电新仍维持较高超配比例。环比22Q2仓位变动来看，加仓最多的行业为军工、地产、交运，机械等行业，军工行业超配比例创近5年新高。减仓最多的行业为医药、基础化工、有色，建材等，扣除22Q3行业指数跌幅因素后的实际行业加减仓变动与前述排名变化幅度较小。对于广义科技制造成长行业而言，我们将其分为中游制造成长和TMT科技成长两类，19Q2后主动偏股型基金重仓股超配比例保持上行趋势，但两类行业之间分化趋势在21Q2后仍保持在较高水平。　　二级行业配置上，剔除行业指数涨跌幅影响后实际加仓较多的行业有半导体/其他军工/电气设备。新能源动力系统/医药医疗/稀有金属是减仓幅度最大的子行业，反映出此前配置比例较高的新能源汽车产业链所涉及的上游、中游领域都遭到明显减仓，但以风电/光伏为代表的的电源设备行业仍获得持续加仓。　　　　　　　　　　科技和高端制造业绩与投资相对较优。本周9月制造业固定资产投资、利润数据披露。整体来看，工业企业利润延续下滑趋势，由8月的-2.1％进一步回落至-2.3％，而制造业固定资产投资累计同比较8月略微回升，由10.0％上行至10.1％。分行业来看，科技和高端制造业业绩与投资维持相对较优，电气机械基器材制造业、计算机、通信和其他电子制造业、医药制造业9月固定资产投资累计同比分别为39.5％、19.9％、6.9％，较8月分别上升1.1pct、1.2pct、0.2pct，9月工业企业利润总额同比则分别较8月上行4.4pct、0.2pct、2.1pct。而周期行业如煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业利润均有所回落。　　　　　　消费延续弱势，亮点集中在汽车、日用品及文体用品。9月社零数据延续前期的弱势，同比仅为2.5％，较8月的5.4％进一步回落，低于预期值2.91％。分项来看，绝大多数产品零售额同比呈现回落趋势，仅汽车、日用品及文体用品表现相对优异，同比较8月有所提升，分别为0.4％、2.0％、6.8％。　　　　面板价格触底反弹，关注困境反转机会。2021年中以来面板价格持续下行，至9月已基本达到2016年以来最低水平，而近期面板库存显著下降，已接近历史低位，10月面板价格触底反弹，截止10月28日，55寸60HZ、32寸液晶电视面板分别较最低点反弹3.7％、7.4％。股票市场来看，面板估值自2021年中以来也有所回调，当前估值分位数仅为30.8％，困境反转下的投资机会值得关注。　　　　光伏装机维持高增速，上游供需格局改善下硅原料价格见顶。9月光伏新增装机维持高增速，1-9月累计增速达106％，9月单月同比增速则高达130％，下游需求持续旺盛，此前受制于硅料产能供给不足，硅料价格持续上行对产业链下游形成压制，但四季度以来随着产能逐步释放，上游供需格局改善之下近期硅原料价格见顶，下游压力有望缓解。　　　　　　Q4基本面与海外紧缩不确定性仍高，景气确定性高、估值合理的成长板块仍是最优选择。当前宏观背景下，国内经济基本面复苏进程与政策发力仍待进一步明确，而海外通胀与货币政策节奏也仍然存在较高不确定性，当前周期、消费品业绩孱弱、不确定性较高，而成长板块多个细分领域景气确定性高、业绩维持高增速，估值也处于较合理水平，仍是最优选择。成长板块中关注：1）“自主可控”驱动的信创、国防军工、半导体设备；2）内外装机需求旺盛拉动行业业绩的光伏、风电和储能；3）前期压制因素接触，行业景气度转好，具备困境反转逻辑的CRO、医疗器械和面板。　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　　　　　　　　　　　跨境防疫政策逐步优化，航空酒店旅游板块或受益。外事方面逐步恢复，人民日报报道越共中央总书记阮富仲于10月30日起对中国进行正式访问，此前外交部发言人汪文斌宣布德国总理朔尔茨将于11月4日对中国进行正式访问。国际航班层面，10月以来，多家航司已陆续在新航季开始前宣布新开航线以及加密航班，许多国际航线得到恢复。彭博社报道，目前中国正在讨论缩减入境人员隔离的时间，从现时的“7+3”改为“2+5”，即2天集中隔离医学观察及5天居家健康监测。从确诊人数看，目前国内疫情情况基本稳定，防疫严格指数降到了 70 以下，为年内最低水平。　　　　　　国内计划新一批新开、复航、加密的国际航线与航班。据民航局10月26日介绍，2022年10月30日至2023年3月25日，中国民航将执行2022/23年冬春航季航班计划。今年冬春航季，共有127家国内外航空公司计划每周安排104573班客货运航班（1个起降计1班）。10月以来，多家航司陆续宣布新航季航班计划。包括中国国航、中国东航、南方航空等多家航司陆续宣布国际复航航线、加密航班以及新航季计划中的新增的国内国际航线，航线主要涉及亚洲、欧洲、美洲。据目前三大航已公布的冬春航季航班计划显示，新航季国航、南航、东航分别计划执行52条、42条、42条国际航线，共136条国际航线。以国航和南航为例，环比上一个夏秋航季（3月27日-10月29日），此次新航季国际航线数量大幅增加。国航、南航曾宣布在夏秋航季分别执行17条以及25条国际航线，环比增长两倍和68％。　　前期政策端已有铺垫，鼓励有序增加国内国际客运航班。今年5月底，国常会提到“有序增加国内国际客运航班，制定便利外企人员往来措施”后，多个国内航司于6月起宣布复航多条国际客运航线。在今年7月的民航局发布会上，民航局运输司副司长徐青表示，考虑到海外留学生回国等国际人员往来需求，民航局正在国务院联防联控机制统筹下，根据疫情形势发展、近期防控措施的优化、地方接受国际航班保障能力的提升，稳妥有序恢复国际定期客运航班的工作，加快推进国际航空市场的恢复。民航局将继续加强与相关国家的磋商，逐步增加国际航班的数量。10月25日，国家发展改革委等部门印发《关于以制造业为重点促进外资扩增量稳存量提质量的若干政策措施》的通知。其中提出，在做好新冠肺炎疫情防控前提下，便利跨国公司、外商投资企业高管、技术人员及其家属出入境。各地方要用好用足中外人员往来“快捷通道”，结合当地实际，进一步明确标准和流程，为外籍人员来华提供便利。随着国际航班熔断政策的调整以及疫情防控政策的持续优化，航空公司国际航班加速恢复的趋势愈发明显，行业持续恢复的趋势并未改变。　　外事交流逐渐恢复，下周将有两位外国领导人访华。根据官方披露的时间表，越共中央总书记阮富仲于10月30日起对中国进行正式访问，而德国总理朔尔茨将率领大企业团于11月4日对中国进行正式访问。此前德国政府已同意中国航运公司中远集团入股德国汉堡港集装箱码头，中远集团获准持有汉堡港“福地”集装箱码头24.9％的股份。据德国《商报》报道，已经确认参加访华团的有大众集团、西门子集团、默克集团、德意志银行、巴斯夫集团等巨头代表，有望带来大额商贸订单与FDI投资。外事领域逐渐恢复，跨境商务活动有望随后重新活跃。　　关注跨境出行板块的投资机会。随着多部门对国际及国内定期客运航班熔断措施的优化调整，以及跨境疫情防控政策的持续优化，目前航空公司国内外航班加速恢复的趋势显著，跨境出行相关行业如旅游、酒店将直接得到带动。按照当前市场航班火爆与跨境出行的复苏态势，预计本轮航班恢复叠加防疫优化的新一轮出行潮将进一步带来航空、酒店服务、旅游景区等相应板块的补偿性增长。　　

金融界2022-10-30

ETF周报：周内新成立1只股票类ETF，70只股票类ETF涨幅为正、最高上涨5.31%

制造产业、新材料产业、生物产业、新能源汽车产业、新能源产业、节能环保产业、数字创意产业等新兴产业上市公司证券作为待选样本。截至2022年10月28日，中证科创创业50指数(931643)前十大权重股分别为：迈瑞医疗、宁德时代、阳光电源、汇川技术、亿纬锂能、中芯国际、天合光能、智飞生物、沃森生物、先导智能，权重合计占比52.45%。图表来源：中证指数公司业绩篇：周内70只股票类ETF累计涨幅为正，最高上涨5.31% 数据显示，截至本周五，70只股票类ETF周内累计涨幅为正。具体来看，周内涨幅排名前十的股票类ETF产品，主要涉及云计算、生物科技、大数据等主题ETF。周内股票类场内ETF涨幅榜TOP10中，易方达基金云计算ETF(516510)、华安基金德国ETF(513030)、汇添富基金美股生物科技ETF(513290)周内分别累计上涨5.31%、5.25%、4.95%，位居前三名。紧随其后的是，新华基金云50ETF(560660)、招商基金云计算ETF(159890)、华夏基金大数据50ETF(516000)、华宝基金大数据产业ETF(516700)、天弘基金云计算沪港深ETF(517390)、鹏华基金大数据ETF(159739)、华夏基金云计算50ETF(516630)，周内涨幅分别为4.93%、4.67%、4.58%、4.55%、4.51%、4.50%、4.40%，同样位居涨幅榜TOP10名单中。成交额方面，周内成交榜单TOP10的股票类场内ETF中，7只ETF成交额超过百亿元，2只股票类场内ETF成交额在90-100亿元之间，1只ETF成交额在80-90亿元之间。具体来看，华夏基金恒生科技指数ETF(513180)、华夏基金上证50ETF(510050)、华泰柏瑞基金沪深300ETF(510300)周内成交额分别达170.04亿元、156.62亿元、125.46亿元，位居周内成交榜单前三名。紧随其后的是南方基金中证1000ETF(512100)、易方达基金中概互联网ETF(513050)、华夏基金中证1000ETF(159845)、华泰柏瑞基金恒生科技ETF(513130)，周内成交额均在100亿元以上，分别达112.34、110.84、108.57、100.21亿元，位居周内成交榜单第四-第七名。此外，在周内成交榜单TOP10名单中的股票类场内ETF还有华夏基金恒生互联网ETF(513330)、富国基金1000ETF(159629)、广发基金中概互联ETF(159605)，周内成交额分别为97.65、97.52、88.37亿元。年内涨幅方面，截至本周五，19只股票类ETF涨幅为正。从上涨幅度来看，超10%的ETF合计4只。具体来看，年初以来累计涨幅榜单TOP10中，汇添富基金能源ETF(159930)、华安基金光伏ETF华安(159618)、国泰基金煤炭ETF(515220)、广发基金能源ETF基金(159945)，年内分别累计上涨26.52%、24.92%、24.59%、18.89%，位居前四名。紧随其后的是华安基金数字经济ETF(159658)、汇添富基金中药ETF(560080)、华泰柏瑞基金中医药ETF(561510)、富国基金疫苗龙头ETF(159645)、汇添富基金美股生物科技ETF(513290)、嘉实基金科创芯片ETF(588200)，年内分别累计上涨7.34%、7.28%、6.04%、5.85%、3.49%、3.49%。规模篇：周内186只股票类ETF实现增长，最高新增26.29亿元截至本周五收盘，186只股票类ETF周内实现规模增长，其中新增规模排名前十的ETF合计新增128.32亿元。从涉及主题来看，周内宽基、科创、军工、中概互联等主题ETF受到资金青睐。具体来看，南方基金中证1000ETF(512100)、华夏基金科创50ETF(588000)、华夏基金中证1000ETF(159845)周内新增规模均超过20亿元，分别新增26.29亿元、26.27亿元、26亿元。易方达基金中证1000指数ETF(159633)周内新增规模10.13亿元。此外，周内新增规模排名前十的股票类ETF还有富国基金1000ETF(159629)、易方达基金科创板50ETF(588080)、国泰基金军工ETF(512660)、广发基金中概互联ETF(159605)、广发基金中证1000ETF指数(560010)、嘉实基金中概互联网ETF(159607)，周内新增规模都超过5亿元，分别为8.88、7.15、6.24、6.00、5.94、5.42亿元。 2022年初以来，合计279只股票类ETF规模实现增长。其中，1只基金规模增长超百亿元，另有9只ETF规模增长超50亿元。具体来看，华夏基金科创50ETF(588000)、广发基金纳指ETF(159941)、南方基金中证1000ETF(512100)年内新增规模位居前三，分别增长131.55亿元、99.90亿元、97.24亿元。紧随其后的富国基金1000ETF(159629)、广发基金中证1000ETF指数(560010)、易方达基金中证1000指数ETF(159633)、华夏基金恒生科技指数ETF(513180)年内新增规模均在60亿元以上，分别为64.15、61.90、61.87、60.24亿元。年内新增规模排名前十的股票类ETF还有华夏基金中证1000ETF(159845)、易方达基金创业板ETF(159915)、易方达基金医药ETF(512010)、年初以来规模分别增长54.99、51.50、50.14亿元。

有连云2022-10-30

华西证券：给予鑫铂股份买入评级，目标价位73.5元

化铝部件预计将逐渐投产，由于安徽新能源汽车产业规划较为强劲，且公司过往已与部分头部车企有合作关系，我们对于公司产能扩张后的销量释放持乐观态度。　　切入再生铝，成本或处于下降通道。10月12日，公司公告拟在滁州建设年产60万吨再生铝项目。由于公司成本中铝锭是最主要的成本，而再生铝成本通常低于铝锭，因此我们认为公司成本端有望处于下降通道，从而进一步增强盈利能力。　　投资建议　　维持盈利预测不变。预计2022-2024年，公司收入46.84/71.07/96.25亿元，EPS1.73/2.89/3.94元，对应10月27日58.26元收盘价33.68/20.15/14.78xPE。维持目标价73.50元及“买入”评级。　　风险提示　　需求不及预期，铝价快速上涨，铝型材产能投放及再生铝产能建设慢于预期，系统性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券笪佳敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.03%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.51亿，根据现价换算的预测PE为23.31。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为76.48。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，鑫铂股份（003038）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-30

比亚迪三季报解读：净利同比增长350%，构建中国制造的中流砥柱

望未来，以电动化、智能化为特征的新能源汽车产业迎来发展爆发期，新能源汽车与智能网联汽车加快融合发展，将成为智慧城市中移动的“神经元”，加速改变城市交通。　　总体来看，比亚迪深度布局新能源汽车产业链，技术先进、品牌完善、产品丰富、应用广泛，伴随着行业的高速升级，公司发展将进入高速增长的快车道，并借助全方位布局打造多元化成长曲线。　　如今，比亚迪国内业务频频爆发，对比其余各家厂商可谓一骑绝尘，很多投资者认为这已是巅峰。但比亚迪要做的是超越自我，走出国门与国际对手“硬碰硬”。　　截至目前，比亚迪新能源车运营足迹已遍及全球六大洲，70多个国家和地区、超过400个城市，是首个进入欧、美、日韩国等发达市场的中国汽车品牌。下一步，公司将正式进军德国、瑞典市场，国际化进程持续加速。　　对比亚迪而言，发展之路只是刚刚开始。能够展示我国制造业核心竞争，彰显中国制造转型升级成果的世界化舞台，才是比亚迪的星辰大海。

证券之星2022-10-28

新能源车ETF（159806）收跌4.85%

。近期公募基金三季报披露完毕，新能源汽车产业链遭全线减仓。新能源车三季度持仓比例大幅下行3.5pct至12.8%。产业链内部各环节多遭减仓，其中锂矿、隔膜、动力电池等减仓幅度尤高。今年扩产之下降价显著的电解液、负极等延续着减仓趋势；矿产资源、隔膜、动力电池、整车等前期持仓加仓的环节，三季度亦遭减仓。后市展望：当前汽车市场加速恢复，自主品牌市场份额持续提升，行业经济指标逐渐改善。我国9月汽车销量261万台，同比增长25.7%；1-9月累计汽车销量达到1947万台，同比增长4.4%，在促销费刺激政策下汽车销量持续恢复。9月自主品牌乘用车延续良好表现，市场份额已经达到50%。随着新能源车进入新车交付兑现期，环比增速有望持续提升。海外方面，欧洲新能源车销量大幅回升，美国略有回落。美国9月新能源车销量达8.0万辆，同比增32.0%，环比降3.2%，渗透率为7.2%。欧洲八国新能源车销量达20.3万辆，同比增10.0%、环比增66.8%，渗透率24.7%。 5月起全国多地出台的新能源车补贴政策一定程度上支撑了新能源车销量的强劲表现。此外，9月26日，相关部门发布《关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告》，公告提出新能源车购置税延期至明年底，有望继续支撑明年新能源车市的增长。新能源汽车板块近期回调主要由于市场担忧新能源车需求增长的持续性和材料环节盈利压力，实际上欧洲电动车销量边际上有改善趋向，美国市场也迎来补贴助力，国内市场从量到质的升级持续，板块景气度仍在上升中，当前的调整更多是高预期的收敛。在深度回调后，板块成长性与估值已经基本匹配，对比其它行业也具备比较优势。目前中证新能源汽车指数有42只成分股披露了三季报，其中36只归母净利润同比增长，增速中位数在66%。而当前中证新能源汽车指数PE估值仅35.86倍，位于历史12.57%分位，具备了较高的投资性价比。

有连云2022-10-28

国金证券：给予世运电路买入评级，目标价位23.32元

5X/11X，考虑到公司是A股最受益于汽车产业链变革的标的，我们从长期的角度给予公司2023年略高于行业平均的PE水平，给予公司2023年20倍PE，对应目标市值为124亿元，对应目标价为23.32元/股。风险　　需求不及预期;竞争加剧;原材料降价不及预期;汇率波动;大股东减持风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券孙远峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为67.28%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.58亿，根据现价换算的预测PE为18.88。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.0。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，世运电路（603920）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-28

港股科技板块震荡走低，万国数据-SW跌超15%，恒生科技指数ETF（159742）飘绿

台及3C超快充电池包。东海证券表示，汽车产业电动化进程不断推进，行业转型为产业链上下游企业创造了新的发展机遇。整车层面，新能源车型由早期的油电共线转向专业化平台，自主品牌、新势力相继崛起，可关注销量增长、结构改善的自主乘用车企业。零部件层面，车企对新能源车型配置策略普遍激进，叠加销量的迅速提升，各类新兴技术得以快速渗透，可关注电动化、智能化、轻量化等主线的零部件供应商。

有连云2022-10-28

硫酸镍基本面持续修复，镍价能否受益？

受到促进汽车消费政策驱动，疫情后新能源汽车产业链终端产销持续修复表现好于预期，叠加新能源汽车销售旺季来临，虽然三元材料受到磷酸铁锂的替代程度加深，硫酸镍的价格仍有一定程度的提升。但由于替代品产量持续释放，电解镍价格三季度宽幅震荡。展望后市和全年，促进消费政策和新车型交付等利好因素继续驱动产业链向好，全年终端产销增速有望重新超预期。尽管产业链硫酸镍的原料缺口收缩加速以及磷酸铁锂竞争压力加剧，但新能源汽车产销景气度仍在，有望支撑硫酸镍和精炼镍的价格。因此，我们做出镍价谨慎偏多的判断。　　国内汽车产销量分析　　整体汽车产销方面，总体来看，促进汽车消费补贴政策继续发力下，2022年9月我国整体汽车产销量维持高位，同比增速继续走高。　　根据中汽协数据，2022年9月我国汽车总销量为261万辆，同比增长26.3％，1~9月国内汽车累计销量1946万辆，同比上升4.6％。产量方面，2022年9月我国汽车总产量为267万辆，同比增长28.7％，1~9月国内汽车累计产量1963万辆，同比上升7.6％。　　乘用车方面，根据中汽协数据，2022年9月我国总销量为233万辆，同比增长32.7％，1~9月国内累计销量1698万辆，同比上升14.3％。产量方面，2022年9月我国总产量为241万辆，同比增长36.4％，1~9月国内累计产量1720万辆，同比上升17.4％。　　　　　　国内新能源汽车产销分析　　新能源汽车产销方面，供应链企业产能继续释放，叠加地方促进汽车消费补贴力度加大，2022年9月中国新能源车产销旺季如期来临，累计同比增速维持至100％以上。　　根据中汽协数据，2022年9月我国新能源汽车总销量为70.8万辆，同比增长98％，2022年1~9月新能源汽车累计销量456万辆，同比增加113％。产量方面，2022年9月新能源汽车总产量分别为75.5万辆，同比增长114％，2022年1~9月新能源汽车累计产量472万辆，同比增加118％。　　从市场渗透率角度来看，1~9月新能源汽车销量的市场渗透率继续提升到24.5％。　　　　　　　　分类别来看，纯电动汽车的销量占比仍接近8成。　　纯电动车方面，9月我国纯电动汽车销量53.9万辆，同比增长82 ％，2022年1~9月纯电动汽车累计销量357万辆，同比增加101％。插电混动车方面，9月插电混动车销量16.9万辆，同比增长178％，2022年1~9月插电混动车累计销量98万辆，同比增加169％。　　　　　　总结来看，9月以来无论是传统燃油车还是新能源汽车销量均延续疫情后生产复苏趋势，叠加受到促进汽车消费补贴政策驱动，产销均维持景气度。　　展望后市，尽管疫情散发和地方阶段性消费补贴减少或仍影响产销的持续性，但旺季汽车消费韧性下，我们上调全年国内新能源汽车销量和增速，基于中性预期判断，2022年新能源汽车销量达到600万辆，同比增长70％。　　新能源中游需求分析　　首先是动力电池方面，总体而言，随着下游需求持续恢复，2022年9月动力电池产量和装机量维持环比增长。　　动力电池产量方面，根据中汽协数据，2022年9月我国动力电池产量59.14GWh，同比增长155％。其中三元电池产量24.3GWh，同比增长153％。2022年1~9月我国动力电池产量累计362.9GWh，同比累计增长169％。其中三元电池产量累计143GWh，占总产量39.5％。　　装机量方面，2022年9月，我国动力电池装车量31.6GWh，同比上升101％。2022年1~9月我国动力电池装车量累计193GWh，同比累计上升110.3。　　　　　　从金属镍消费相关的三元正极材料电池方面观察，下游需求边际复苏，9月三元材料电池产量增速和整体动力电池产量增速持平，占动力电池产量的41％。　　三元前驱体和三元正极材料产量方面，根据上海有色网的数据，2022年9月中国三元前驱体产量为8.84万吨，同比增长60％，三元正极材料产量6.7万吨，同比增长60.9％。22年1~9月三元前驱体和三元正极材料累计产量分别为59.8万吨和51.3万吨。　　　　　　虽然中游三元动力电池产业链需求持续受到低成本磷酸铁锂竞争影响，9月三元动力电池和三元正极材料产量增速回升超预期。尽管四季度电动车终端销量增速或重新超预期，但竞争格局恶化下，我们认为三元正极材料动力电池、三元正极材料和前驱体产量持续回升概率较低。　　硫酸镍基本面展望　　综合来看，尽管终端景气度持续改善以及四季度三元前驱体新增产能亦持续释放，但硫酸镍的原料供应格局变化较大叠加下半年中游需求受到其他技术路线竞争，新能源电动车产业链对金属镍和硫酸镍的需求边际继续超预期概率较低。　　硫酸镍产量方面看，根据SMM数据，2022年9月硫酸镍产量为4万金属吨，同比增速回升至49％。22年1~9月硫酸镍累计产量为25.6万吨，同比增速回升至27.4％。9月终端电动车产销维持高位对硫酸镍的需求产生支撑，若后期新能源电动车需求持续表现，金属镍和硫酸镍的需求有望保持稳定。但随着硫酸镍的原料供应继续增长和中游材料竞争加剧，硫酸镍和精炼镍供需基本面边际转弱压力不减。　　镍原料供应方面，9月我国镍湿法中间品进口为7.8万实物吨，同比增长64％，1~9月镍湿法中间品累计总进口量62.5万吨，同比增速上升至113％。高冰镍方面，9月我国高冰镍进口量为1.76万实物吨，1~9月累计总进口量10.7万实物吨，累计同比增长592％。随着四季度印尼地区力勤、华友、格林美的湿法冶炼项目和青山、中伟高冰镍项目增产，预计硫酸镍湿法中间品和高冰镍等新原料进口量将继续增加，供应缺口缩窄和替代趋势加速。　　虽然随着硫酸镍价格升高硫酸镍冶炼利润亏损缩窄，但由于精炼镍替代品进口持续增加精炼镍净进口低迷趋势难变，根据海关数据统计，9月我国精炼镍的净进口量环比减少15％至0.77万吨。　　展望后市，尽管新能源汽车产业链中上游竞争压力不减，叠加硫酸镍使用MHP和高冰镍原料替代加速，但促进消费政策驱动国内整体汽车消费维持高景气度，精炼镍价格或有受益。　　　　　　　　　　

金融界2022-10-28

10月28日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

零部件构筑准入新门槛　　近年来，全球汽车产业从传统燃油车向新能源车发展的趋势已日渐清晰。相较于美欧等国家地区，我国在传统汽车领域起步较晚，但在新能源汽车领域位于第一梯队。新能源汽车时代到来，打破了传统的汽车产业供应链体系，为我国汽车零部件发展提供了“换道超车”的机遇。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-10-28

公募FOF最新一期财报披露，部分产品积极加仓行业主题ETF基金

ETF(512690)、平安中证新能源汽车产业ETF(515700)。其中国泰中证军工ETF(512660)获加仓最多，新增608.43万份，其次为华泰柏瑞中证光伏产业ETF(515790)，也有394.88万份。另外，鹏华中证酒ETF(512690)同样获增持超300万份，达到387.33万份。图表来源：Choice数据除了积极加仓行业主题ETF外，部分公募FOF还增加了对债券型ETF的配置，例如南方富誉稳健养老目标一年持有混合(FOF)于三季度增持了海富通短融ETF(511360)40万份。华宝证券表示，持仓组合具有估值偏贵、过度追求成长、过度抱团等特征的基金相对比较“脆弱”。反脆弱，指的是有些事物当暴露在波动性、随机性、风险和不确定性环境下时，它们反而能够茁壮成长和壮大的能力。在极端行情下，加入具有“反脆弱”能力的基金能够明显改善组合的表现。

有连云2022-10-27

24小时热点