外汇市场是世界上交易最广泛的市场之一，日均交易量超过6.6万亿美元（Bis, 2019），它是世界上最大的金融投资市场，甚至超过了股市。在个人、公司和组织开展全球业务时，不同的货币在这里不间断地交换。外汇市场没有集中的地点或交易所，所以从周日晚上到周五晚上，每天24小时都可以交易。 而北美市场上，根据纽约联储委员会外汇委员会2021年7月发布的半年度调查，与2020年10月和去年同期相比，2021年4月北美的每日货币交易量有所增加。2021年4月，每日外汇交易量攀升至9667亿美元，比2020年10月的调查期增长3.6%，比去年同期增长26.4%。 如此活跃的外汇交易市场，玩家都有谁？ 外汇市场包含两个主要市场。一个是批发或银行间市场，另一个是零售或做市商市场。外汇市场的机构参与者可以分为五类：各国央行、国际银行、银行客户、非银行交易商、外汇经纪商。 首先老大必须是不同国家的中央银行们。 其在外汇市场上发挥着关键作用，它们主要通过制定货币政策来调整本国货币对其主要贸易伙伴的价格或其"固定"或"挂钩"的货币。通常，这是通过调整货币供应量来提高或降低其在外汇市场的价值。 老二国际银行们是外汇市场的核心。通过世界上的国际银行向其零售客户，即银行客户提供服务，用于对外贸易或需要外汇的金融资产的国际投资。他们的客户包括但不限于，跨国公司、基金经理以及对冲汇率风险的私人投机者。国际银行之间的一些银行间交易涉及调整它们持有的各种外币的库存头寸。然而，大多数银行间交易是投机或套利交易，市场参与者试图正确判断一种货币相对于另一种货币的未来价格变动方向，或试图从竞争性交易商之间的货币临时价格差异中获利。 老三是外汇市场上除外汇银行以外的企业、机构和组织。他们是外汇的最初供应者和最终需求者，如从事进出口贸易的企业、从事跨国投资的企业、偿还外币债务的企业以及需要汇款的个人等。一般客户的外汇交易活动反映了外汇市场的实质性供求关系。虽然这部分交易在外汇市场中所占比例很小，但它对一国国民经济有实际影响。 老四是那些非常活跃的非银行金融机构，如投资银行、共同基金、养老基金和对冲基金等。 老五则是不显山不漏水，却暗潮涌动、交易量异常活跃的的外汇经纪业务市场。一般来说，外汇经纪商为交易者匹配购买和出售货币的订单，并收取费用，但自己不持有头寸（Eun & Resnick, 2014）。经纪人了解市场上许多交易商提供的报价。绝大多数银行间交易都是通过一些平台进行的，如汤森路透和全球著名银行间交易经纪商、伦敦交易所上市公司毅联汇业（ICAP）等。 重点来说说老五 外汇经纪商是连接零售外汇交易者和外汇市场的桥梁。外汇经纪商为客户提供了一种与银行网络混合的方式，并以简单的方式购买货币，通过在客户进行交易时分一杯羹来赚钱。货币对中两种货币之间关系的变化是以点来衡量的。当客户进行交易时，外汇经纪商在实际将该交易放在市场上之前向客户收取几个点。例如，市场可能将1.000欧元/美元作为买入价，而当客户进入交易时，经纪人可能将价格放在1.102。价格上的差异，也就是所谓的价差，就是经纪商的利润。通常情况下，投资者对这些点差并不特别敏感，但外汇经纪商赚钱的方式是，他们允许客户使用外汇杠杆。当客户使用杠杆时，他们可以在市场上控制比他们账户中的金额更大的金额。这种杠杆不仅增加了投资者获利（或亏损）的机会，而且还使每个点值更多的钱，这使他们的客户为点差的价值支付更多的钱。无论客户在交易中是赢还是输，外汇经纪商都会从交易的点差中获利。 与此同时，在线经纪商和各种交易平台的出现，使各种形式和规模的投资者能够实时进入外汇市场，同时为他们提供详细的分析、丰富的技术指标以及实时新闻和交易教程。这个行业不是周期性的，相反，外汇交易的产品已经丰富到不仅仅是一种金融对冲，而是各种不同的金融衍生品。在全球市场的背景下，以及在场外市场下，外汇交易市场是一个7*24小时不间断且不断循环的市场。 根据IMARC集团（2021）的估计，从2021年到2026年，全球外汇市场预计将以7.5%的复合年增长率增长。此外，"众多的技术进步导致了彻底的远期和货币期权的广泛使用，从而代表了全球外汇市场的主要趋势之一"（Imarcgroup, 2021）。 CMC Markets，作为外汇经纪行业非常知名的经纪商，其在2021年财务报告中提到，"我们的亚太和加拿大业务在悉尼、奥克兰、新加坡、多伦多和上海办事处的客户总收入增长了43%，达到1.584亿英镑（2020年为1.106亿英镑），这是因为活跃客户增加和全年市场活动加剧。活跃客户增加了45%，达到36234人（2020年为24972人），整个地区增长强劲"。不仅如此，该行业的另一个行业领导者IG Group Holding Plc也表现出高增长，"21财年OTC杠杆收入为7.982亿英镑，比20财年高29%，反映出活跃的OTC杠杆客户数量增加22%，每个客户的平均收入增加6%"（IG Group Holding Plc, 2022）。相比于疫情时代下的其他行业，外汇经纪行业的表现用“亮眼”两字都已经不足以表达了。 加拿大的外汇市场又如何？ 作为一个主要的资源出口国，加拿大与世界各地的经济体保持密切的贸易合作。加元作为一种比较稳定的货币在世界范围内流通，被广泛交易。由于加拿大和美国同属于一个自由贸易区，该国与美国频繁的贸易往来，以及不少投资者将加币视作为能源货币等因素，促使加币的稳定优势以及其在全球的重要性与日俱增。 加拿大外汇委员会（CFEC）在2021年10月的加拿大外汇量半年度调查中报告说，传统的外汇产品（定义为现货交易、直接远期交易和外汇掉期）总额约为3.20万亿美元（加拿大央行，2022）。与一年前的调查相比，传统外汇产品的日均营业额增加了23.5%，外汇衍生品增加了12.4%（加拿大央行，2022）。 加拿大的监管机构 一般来说，不同国家有不同的监管机构，确保国际外汇经纪商遵守公平和道德的商业惯例。例如，美国的外汇经纪商由商品期货交易委员会协会（CFTC）监管，而在英国注册的机构则由英国金融行为管理局（FCA）监管。 加拿大的外汇市场由加拿大证券管理局（CSA）统一管理。根据相关规定，"外汇交易一般作为证券或衍生品的交易进行监管，其监管根据各省立法而有所不同。无论哪种方式，寻求提供外汇交易服务的公司或个人必须在他们打算工作的省份适当注册，还必须是加拿大投资行业监管组织（IIROC）的成员。" 需要注意的是：CSA主要负责在全国范围内制定统一的证券监管方法,统筹监管举措，但是省和各地区监管机构直接处理各自管区内的证券违规投诉，为了提供更直接和有效的服务，证券法规也由每个省或地区各自监管执行。CSA属于政府机构，不授发具体牌照，不监管外汇，不负责具体监管措施。 那么究竟谁来负责发牌照呢？ 那就是加拿大投资行业监管机构（IIROC）了，全称Investment Industry Regulatory Organization of Canada。 这个IIROC 就牛了，因为它负责监管所有的交易商，包括外汇交易商。 那么如何才能成为IIROC成员呢？ 对外汇交易商和 相关经纪商，IIROC提出了最低资本金要求（一类经纪商25万加元，二类7.5万加元）。同时，IIROC颁布了其他一些法令，控制客户的交易风险。通过限制交易杠杆（基于对某一币种波动性和流动性要求，对即期风险保证金做出评估，以确定是否采用限制政策），保护客户利益，防止赌场风格的过度投机。 对组织结构方面也有详细的要求，比如每位交易商成员需要建立和维护合适的内部控制系统。交易商成员的负责人或者执行主管都必须经过IIROC组织的批准，以及至少40%的负责人在交易商成员公司的业务运营中保持活跃状态，或者在相关附属证券交易商或他附属金融机构担任同等职位，并且拥有至少有5年金融服务行业从业经验。交易商的所有执行主管都需要在业务运营中保持活跃状态、其中执行主管中不少于60%的人有超过5年的行业从业经验！不仅如此，IIROC还要求成员公司在加拿大设立实体办公室。 除此以外，加拿大投资者保护基金（CIPF）、加拿大金融交易和报告分析中心（FINTRAC）和安大略省证券委员会（OSC）等机构也与各省政府机构比如不列颠哥伦比亚省证券委员会（BCSC）等也一起作为该行业的监管者，监管和确保该行业的有序运作（CSI, 2022）。 选择加拿大牌照的外汇经纪商的好处 选择加拿大外汇经纪商的最大好处是加拿大投资者保护基金（CIPF），如果经纪商破产或其母公司因某种原因被清算，该基金保证交易者获得高达100万加元的赔偿。100万加元是一个很大的数字，特别是与英国金融行为监管局（FCA）相比--如果经纪商申请破产，该局只提供最高5万英镑的赔偿。因此，对于在外汇市场投资了大量资金的交易者来说，加拿大经纪商会提供更多的退路和保护，是持有100万加元以上的交易者的理想选择。 由于市场的急剧增长速度，人们对外汇交易的兴趣越来越大，近年来，加拿大的经纪商数量也在增加。在交易报价、条件和其他服务方面，并非所有供应商都是一致的。 由于这个行业需要特别专业的金融知识以及行业经验，竞争者通过不断提高他们之间的专业知识来吸引客户。由于竞争者之间的服务和产品差异化并不明显，而且客户也可以同时在不同的经纪商处进行交易，因此更换服务提供商并不困难，成本也不高。然而，外汇经纪行业的参与者在规模上存在一定的差异。有一些全球知名的经纪商，比如CMC Markets、安达（OANDA）、德美利证券（TD Ameritrade）、爱华（AvaTrade）、Vantage、易信（EasyMarkets）、OTT Trader、盈透（Interactive Brokers）、嘉盛（Gain Capital）、福汇（FXCM）等在加拿大市场分别用各自的优势服务于其投资者们。 因此，对于外汇投资有兴趣的投资者们选择谁家作为自己的服务商是非常重要的。对于投资者来说，选择外汇经纪商的主要考虑因素是投资资金的安全性、服务提供商的合规性、交易系统平台的稳定性、最低存款额、平均点差等。选择合规的知名经纪商是基于资金的安全性和平台系统的品牌知名度。FX168财经集团作为华文专业财经门户网站，20多年来为全球外汇投资者提供专业话的资讯以及信息。在即将到来的9月更有一场饕餮投资盛宴在北美拉开序幕。 由FX168财经集团主办的2022温哥华国际金融峰会Vancouver International Financial Summit（以下简称VIFS）将于9月2日至3日在JW Marriot Parq酒店隆重举行。峰会旨在打造开放且有影响力的平台，分享丰富的前沿投资资讯。通过甄选加拿大和国际专注于金融领域最前沿的交易、技术和信息服务的优质金融机构，为高净值投资者和机构发掘交易以及投资机会，也为行业从业者提供一个良好的互动交流平台。届时，会议将就加拿大外汇经纪业务环境以及合规管理、加拿大央行以及美联储的货币政策对全球经济的影响等话题进行深入研讨。 展会面积超过2万英尺，获得加拿大本地以及国际知名参展机构、金融行业专业人士以及投资者们的极大关注。 为了让更多的投资者能够近距离参与本次峰会，本次会议以罕见的免费形式向广大市民开放（活动容纳人数有限，请尽快注册锁定席位），极大程度上让更多对金融领域有兴趣的民众可以近距离地与专家们共同探讨下一步的投资趋势以及机会，并有助于大众理解当下的新投资热点并且建立正确安全的投资价值观。更有少量展位待售，欢迎有意向者查询。 详情请访问活动网站vifs2022.com或扫描如下二维码注册参会，也可查询为期两天的议程。 展会亮点 ◆ 来自北美的各领域经济学家的政策解析，共议财经时事以及投资热点。 ◆ 优秀金融分析师以及投资顾问云集，为投资者提供精彩纷呈的投资建议。 ◆ 各金融细分行业千帆竞发，百舸争流，为投资者提供最专业的服务。 ◆ 来自于东西方资本的交流碰撞，促进加拿大经济以及金融行业的蓬勃发展。 ◆ 作为峰会最重要的组成部分，将根据公众、专家和媒体的投票结果，评选出多个优秀的金融奖项，为投资者提供参考指引。 本次活动主办方FX168财经集团是以大中华区、东南亚地区，以及北美、欧洲地区为运营基地，以“全球视野”提供24H专业财经资讯、金融数据、投资教育培训、金融会展、 品牌推广等综合服务的知名供应商。该公司业务涉及全球35个主要投资市场，拥有上千家机构合作伙伴，服务面向中国2亿投资者及全世界5000多万华人。该集团长期以来持续领先地提供着包括全球财经媒体服务、基于金融行业和市场数据的专业研究报告及配套系统开发服务、市场监测及行业情报服务、运用了O2O理念的系统性投资者教育培训服务，以全球视野引领华人投资者在全球范围内实现“财富在时间和空间上的最优配置”。 热忱欢迎全球经济学家和全球金融标杆，包括银行、基金公司、资产管理公司、金融科技公司等各大金融品牌齐聚温哥华，共同促进加拿大金融行业蓬勃发展。参展商、赞助商请联系pr@fx168group.com；媒体合作请电邮media@fx168group.com；报名评选及参展联系热线（1）604-249-2146或扫描下面二维码。lg...
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