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强势美元困局金融市场无解

大幅加息的情况下，只能动用外汇储备干预汇市以稳定本国货币汇率。　　“但这种做法不但没能有效稳定本国货币汇率，反而受制于这些国家外贸赤字扩大与外汇储备缩水，吸引更多全球投机资本加大对这些货币的沽空力度。”Sam Laughlin表示，这背后，是美元收割全球财富的力度，正随着美联储连续大幅加息与美元指数持续飙涨而不断扩大。　　目前，除了各国联手干预汇市抛售美元遏制美元飙涨或美联储主动降低加息力度，金融市场似乎找不到更好的解决方案。　　非美货币的“至暗时刻” 　　一位外汇经纪商向记者指出，当前全球外汇市场正流行看似简单但极其有效的交易策略——买涨美元。　　“8月中旬以来，我们每天都看到不同区域投资机构在不遗余力地加仓美元多头头寸。”他指出，如今外汇市场已形成买涨美元的“羊群效应”——越来越多投资机构担心自己美元买涨力度不够大，可能导致自身业绩表现落后于其他投资机构。　　记者多方了解到，全球投资机构之所以纷纷押注美元再度飙涨，一方面是美联储在9月继续加息75个基点的预期持续升温，二是欧元带来的“神助攻”——受欧洲能源短缺风波与经济衰退风险极大的影响，沽空欧元潮一浪高过一浪，带动美元指数“被动”飙涨。　　“过去两周，众多欧洲投资机构都在疯狂增加美元多头头寸，对冲手里的欧元资产贬值风险。”这位外汇经纪商告诉记者。目前能阻止美元飙涨势头的，或许只有美元自己——尽管8月23日晚盘美元获利回吐盘涌现，令美元指数冲高回落，但多数投资机构依然认为只要上述两大因素存在，美元指数将很快收复失地。　　加拿大皇家银行资本市场策略师Alvin Tan表示，“在美联储持续大幅加息等因素的推动下，美元强势状况可能会延续到明年年初。” 　　这也让众多非美货币“相当受伤”。　　“以往，美元大幅升值会令新兴市场货币遭遇巨大贬值压力，如今发达国家货币同样难以幸免。”Nat Alliance国际固定收益主管Andrew Brenner指出，除了韩元与日元汇率分别一度创下过去13年与过去20年以来最低点，众多大型投行开始预测其他发达国家货币汇率也将遭遇大跌压力。　　摩根大通发布最新报告预计，到今年底，欧元兑美元汇率将跌至0.95；加拿大皇家银行认为年底英镑兑美元汇率还有逾5%跌幅；澳大利亚联邦银行认为年底澳元兑美元汇率将跌至0.65，较目前仍有400个基点跌幅。　　“这背后，是全球投机资本一面大举推高美元指数，一面无差别地沽空所有非美货币，甚至这些投机资本不再考虑各国经济基本面、外贸状况、外汇储备充足度等差异，完全纯粹地鉴于美元上涨而沽空一切。”Andrew Brenner指出。　　值得注意的是，眼看悄悄动用外汇储备干预汇市稳定本国货币汇率“无果”，越来越多国家开始直接“口头警告”投机资本不要肆无忌惮。　　8月24日，韩国财政部部长Choo Kyung-ho表示，由于外部环境对韩元汇率构成下跌压力，目前外汇市场存在市场情绪可能偏向单方面（押注韩元继续贬值）的担忧。在这种情况下，韩国相关部门将加强对可能出现的海外投机性外汇交易进行监控。　　“但是，这未必会有效吓退投机资本。”前述外汇经纪商认为，因为越来越多投机资本已经意识到，只要美元保持强势上涨态势，所有非美货币都将不可避免遭遇巨大贬值压力，令这些非美国家遭遇更严峻的输入性通胀风险，这反而令这些非美国家货币面临更大的贬值压力，令投机沽空策略收获更高的超额回报。　　大宗商品抄底潮“半途夭折” 　　值得注意的是，持续强势飙涨的美元，还令众多投资机构抄底原油策略“半途夭折”。　　在8月16日WTI原油期货主力合约报价跌至2月底以来最低点85.73美元/桶后，众多大宗商品投资型对冲基金与多策略对冲基金纷纷抄底原油期货。因为他们认为天然气价格迭创新高势必加大原油发电的替代效应，令原油需求得到增加并带动油价回升。　　甚至不少参与抄底的对冲基金认为油价将很快回升到100美元/桶上方，因此他们愿意承担较高的杠杆融资利息，将杠杆投资倍数提高至4-6倍用于抄底WTI原油期货。　　但是，强势美元对WTI原油期货的价格压制效应，令他们颇感失落。　　一位期货经纪商向记者透露，尽管8月24日WTI原油期货主力合约报价回升至94.54美元/桶附近，但扣除杠杆融资的高昂利息与手续费支出，多数对冲基金抄底原油期货的实际回报远远低于他们预期。　　这导致不少热衷抄底的对冲基金“中途离场”。　　美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的最新数据显示，截至8月16日当周，以对冲基金为主的资管机构所持有的WTI原油期货期权净多头头寸较前一周大降1338万桶。　　这种状况同样发生在LME期铜期铝与CBOT农产品期货领域。鉴于强势美元对金属与农产品期货所带来的价格压制效应，不少抄底的对冲基金发现，即便欧洲能源短缺风波与高温干旱气候令金属与农产品产能面临较大冲击，但LME金属与CBOT农产品价格涨幅远远低于市场预期。　　记者多方了解到，目前越来越多对冲基金干脆采取“低配大宗商品”策略。究其原因，尽管农产品、金属与原油能源供需关系仍然趋紧，但在强势美元持续的影响下，大宗商品很难出现令他们满意的涨幅。　　“这未必是一件好事。因为大宗商品价格低迷与货币政策收紧，或令全球资本不愿加大金属能源开采与农产品种植的投入，使得全球大宗商品在较长时间面临供需紧张问题。这不但导致下游企业经营面临持续的原材料涨价与供应不足

蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-25

美联储放“鹰”助力美元走强本周全球央行年会备受关注

　　近来，美元再度强势走高成为国际汇市焦点所在。8月23日，美元指数在连涨4天之后一度冲破109关口，重返20年高位；欧元对美元则又跌破了1比1；但随后美元指数有所回落。截至当天纽约汇市尾市，衡量美元对6种主要货币的美元指数收于108.6240，1欧元兑0.9963美元，高于前一交易日的0.9935美元；1英镑兑1.1818美元，高于前一交易日的1.1753美元。　　事实上，美元指数突破109关口并不突兀。8月11日以来，美元指数接连上行且势头猛烈：数据显示，美东时间8月15日、8月18日美元指数分别突破106、107两个整数点位，随后继续上行，于8月19日再次站上108关口，盘中最高报108.2229，距7月14日创下近20年新高的108.6379仅一步之遥。美元指数缘何再度上扬？本轮上扬是否会“昙花一现”？未来美元回落的可能性有多大？本周，杰克逊霍尔全球央行年会将召开，参会的央行行长及官员将如何看待全球经济、通胀以及金融市场前景，值得投资者关注。　　综合来看，推动美元指数本轮走高的因素主要在于，美联储总体立场仍旧偏“鹰”派。上周，美联储公布了7月份联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，会议纪要一般被视为美联储展示政策立场的主要“窗口”。会议纪要显示，与会者一致认为，“几乎没有证据”表明通胀压力正在消退，需要相当长的时间才能解决问题。与会者表示，近期通胀预期数据与固守在2%的长期预期一致。除了美联储会议纪要，多位美联储官员发表“鹰”派言论，这也刺激美元走强。例如，圣路易斯联储主席布拉德上周四表示，他倾向于支持9月份再加息75个基点。　　近来，部分美国经济数据表现出色也助力美元大幅攀升。美国劳工部公布的数据显示，初次申请失业金人数三周以来首次下降，截至8月13日当周，初次申请失业金人数减少2000人，至25万人。与此同时，衡量费城地区制造业活动的一项指标在8月份意外扩张，这是3个月以来的第一次。费城联储公布的数据显示，制造业当前评估指数从负12.3升至6.2，高于所有经济学家的预估，该指数高于零表明经济活动增长，此前预测值为负5。美国商务部公布的最新数据显示，继6月份零售额增长1%后，有“恐怖数据”之称的美国7月份零售额持平，数据略低于预期。剔除汽车销售的核心销售额超出预期，上月增长0.4%，而此前预计为下降0.1%。　　此外，美元走强的背后也离不开欧元走弱的“助攻”。最新数据显示，欧元区经济下行风险加剧，两大经济体德国、法国均陷入萎缩。例如，欧元区8月份制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.7，创26个月新低；服务业PMI初值为50.2，创17个月新低；综合PMI初值为49.2，创18个月新低。欧元区8月消费者信心指数从7月份的负27升至负24.9，但仍接近纪录低位，因生活成本上升对消费者造成影响且能源短缺可能抑制经济产出。而欧洲经济“火车头”——德国的经济状态更糟糕：德国8月综合PMI初值为47.6，创26个月新低；服务业PMI初值为48.2，创18个月新低；制造业PMI初值为49.8，创两个月新高。　　对于美元后续走势，市场看法莫衷一是。通常来说，在经济不确定时期，黄金和美元作为避险资产相互竞争。当经济不确定性与美联储将继续加息的确定性相结合时，美元将处于强势地位，因为美国国债收益率上升直接支撑美元。再加上黄金不会产生任何利息的事实，只要货币紧缩是美联储试图降低通胀水平的指导原则，天平就会倾向于支持美元。因此，只要美联储持续走在加息的道路上，美元今年内持续强势的主要基石就难以动摇。　　然而，美元指数能否长久的维持在当前108左右的高位，尚存变数；未来美元指数或存在回落的可能性。一是虽然美联储在7月份再次加息75个基点，其加息力度超越了过去40年的极限，美联储在借此表达遏制通胀的决心的同时，美联储决策者在7月份会议纪要中首次承认有过度加息的风险，认为未来可能在某个时间点放缓加息，但没有明确何时放缓、何时结束。在7月份例会的会后记者会上，美联储主席鲍威尔还发表了“可能是时候考虑调整政策了”的言论。因此，不排除未来美联储加息放缓甚至暂停加息的可能性，这或将推动美元指数回落。　　二是美国当前经济数据也是良莠不齐，美国实质性衰退风险仍然存在，这也将成为美元指数的拖累之一。例如，美国8月份Markit制造业PMI初值为51.3，服务业PMI初值为44.1，综合PMI初值为45，连续第二个月萎缩，为2020年5月份以来最低。美国7月份新屋销售总数折合年率下降12.6%至51.1万户，为2016年1月份以来新低，远不及市场预期的57.5万户。截至7月末，待售新房量达到46.4万套，为2008年以来最多，但其中90%不是在建就是尚未动工。　　事实上，从近期公布的数据来看，美国部分经济指标已现放缓甚至衰退迹象，主要体现在三个方面：高通胀压制居民消费、房地产市场降温以及制造业活动明显放缓。美国商务部公布2022年二季度国内生产总值（GDP）数据，美国二季度GDP下滑0.9%，为美国经济连续第二个季度萎缩。根据市场普遍认可的定义，实际GDP连续两个季度负增长可以认为美国经济已经陷入技术性衰退。如若美国经济在三季度持续下滑，美联储后续政策走向将更难以判断。　　当地时间8月25日至27日，杰克逊霍尔全球央行年会将举行。包括鲍威尔、英国央行行长贝利、欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔等在内的多家央行的官员将出席并发表讲话。鲍威尔在本次全球央行年会上如何看待美国经济等言论值得投资者关注，这些也将对美元整体走势带来影响。

蛮子2022-08-25

8月25日人民币对美元中间价下调148个基点

中心公布，2022年8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8536元，1欧元对人民币6.8447元，100日元对人民币5.0075元，1港元对人民币0.87355元，1英镑对人民币8.0972元，1澳大利亚元对人民币4.7433元，1新西兰元对人民币4.2457元，1新加坡元对人民币4.9252元，1瑞士法郎对人民币7.1029元，1加拿大元对人民币5.2936元，人民币1元对0.65319马来西亚林吉特，人民币1元对8.7808俄罗斯卢布，人民币1元对2.4693南非兰特，人民币1元对195.27韩元，人民币1元对0.53497阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54738沙特里亚尔，人民币1元对59.8007匈牙利福林，人民币1元对0.69667波兰兹罗提，人民币1元对1.0865丹麦克朗，人民币1元对1.5456瑞典克朗，人民币1元对1.4126挪威克朗，人民币1元对2.64379土耳其里拉，人民币1元对2.9003墨西哥比索，人民币1元对5.2529泰铢。

黄金王2022-08-25

人民币汇率对美元中间价报6.8536，调贬148个基点

中心公布，2022年8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8536元，前一交易日报6.8388元，调贬148个基点。　　在岸人民币对美元汇率上一交易日收6.8654，8月25日开盘价为6.8453。离岸人民币对美元围绕6.86波动。截至8月25日上午10时，在岸人民币对美元汇率报6.8565，日内升值0.13%；离岸人民币对美元汇率报6.8639，日内升值0.20%。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-08-25

在岸人民币对美元汇率开盘小幅回升收复6.85关口

8个基点，报6.8536。　　全球外汇市场中，欧元对美元近日再度跌破平价引来市场关注。仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟表示，欧元区相比其他主要经济体，自身增长乏力、结构性问题“丛生”，叠加市场对其区域内经济失衡带来的碎片化风险的担忧，这些都是欧元汇率大跌背后的基本面原因。　　庞溟表示，考虑到欧元区能源短缺问题持续、通胀飙升能否得到有效控制依然存疑、从负利率起步加息等等因素，留给欧洲央行施展超预期货币政策以引导市场曲线的空间并不大。

黄金小不懂112022-08-25

8月25日人民币对美元中间价下调148个基点

中心公布，2022年8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8536元，1欧元对人民币6.8447元，100日元对人民币5.0075元，1港元对人民币0.87355元，1英镑对人民币8.0972元，1澳大利亚元对人民币4.7433元，1新西兰元对人民币4.2457元，1新加坡元对人民币4.9252元，1瑞士法郎对人民币7.1029元，1加拿大元对人民币5.2936元，人民币1元对0.65319马来西亚林吉特，人民币1元对8.7808俄罗斯卢布，人民币1元对2.4693南非兰特，人民币1元对195.27韩元，人民币1元对0.53497阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54738沙特里亚尔，人民币1元对59.8007匈牙利福林，人民币1元对0.69667波兰兹罗提，人民币1元对1.0865丹麦克朗，人民币1元对1.5456瑞典克朗，人民币1元对1.4126挪威克朗，人民币1元对2.64379土耳其里拉，人民币1元对2.9003墨西哥比索，人民币1元对5.2529泰铢。

黄金王2022-08-25

美元指数24日小幅上涨

要货币的美元指数当天上涨0.05%，在汇市尾市收于108.6750。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9965美元，高于前一交易日的0.9963美元；1英镑兑换1.1788美元，低于前一交易日的1.1818美元。 1美元兑换137.09日元，高于前一交易日的136.85日元；1美元兑换0.9670瑞士法郎，高于前一交易日的0.9647瑞士法郎；1美元兑换1.2976加元，高于前一交易日的1.2964加元；1美元兑换10.6152瑞典克朗，低于前一交易日的10.6322瑞典克朗。

黄金小不懂112022-08-25

人民币兑美元中间价报6.8536，下调148点

中心公布，2022年8月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：　　1美元对人民币6.8536元，1欧元对人民币6.8447元，100日元对人民币5.0075元，1港元对人民币0.87355元，1英镑对人民币8.0972元，1澳大利亚元对人民币4.7433元，1新西兰元对人民币4.2457元，1新加坡元对人民币4.9252元，1瑞士法郎对人民币7.1029元，1加拿大元对人民币5.2936元，人民币1元对0.65319马来西亚林吉特，人民币1元对8.7808俄罗斯卢布，人民币1元对2.4693南非兰特，人民币1元对195.27韩元，人民币1元对0.53497阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.54738沙特里亚尔，人民币1元对59.8007匈牙利福林，人民币1元对0.69667波兰兹罗提，人民币1元对1.0865丹麦克朗，人民币1元对1.5456瑞典克朗，人民币1元对1.4126挪威克朗，人民币1元对2.64379土耳其里拉，人民币1元对2.9003墨西哥比索，人民币1元对5.2529泰铢。

追风2022-08-25

FX168早自习：约翰逊罕见亲访乌克兰联合国示警核灾危机金价恐再飙升逾30美元

突破这一阻力、金价恐再飙升逾30美元汇市欧元：欧元/美元收涨，收报1.05346，涨幅0.19%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0575，进一步阻力位于1.0617，关键阻力位于1.0654；汇价下行的初步支撑位于1.0497，进一步支撑位于1.0461，更关键支撑位于1.0419。英镑：英镑/美元收涨，收报1.2276，涨幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2321，进一步阻力位于1.2364，关键阻力位于1.2405；汇价下行的初步支撑位于1.2237，进一步支撑位于1.2196，更关键支撑位于1.2152。日元：美元/日元收涨，收报136.61，跌幅1.15%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于137.265，进一步阻力位于137.877，关键阻力位于139.053；汇价下行的初步支撑位于135.477，进一步支撑位于134.301，更关键支撑位于133.689。股市周三(8月24日)，美国股市收高，受Salesforce和Intuit上涨支撑，而投资者等待本周美联储杰克逊霍尔会议。标准普尔500指数上涨12.26点，或0.30%，收于4140.98点，而纳斯达克综合指数上涨36.08点，或0.28%，至12917.87点。道琼斯工业平均指数上涨60.56点，或0.18%，至32970.16。周三(8月24日)，由于美联储决策者新的鹰派言论令投资者犹豫不决，欧洲市场小幅收高。泛欧斯托克600指数收盘上涨0.70点，涨幅0.16%，报432.05点；德国DAX30指数收盘上涨28.58点，涨幅0.22%，报13222.81点；英国富时100指数收盘下跌13.31点，跌幅0.18%，报7474.80点；法国CAC40指数收盘上涨24.74点，涨幅0.39%，报6386.76点；欧洲斯托克50指数收盘上涨16.43点，涨幅0.45%，报3668.95点；西班牙IBEX35指数收盘下跌23.92点，跌幅0.29%，报8202.38点；意大利富时MIB指数收盘上涨50.94点，涨幅0.23%，报22431.00点。商品市场现货黄金收报1751.17美元/盎司，上涨3.52美元或0.20%，日内最高触及1755.72美元/盎司，最低触及1742.29美元/盎司。 COMEX 12月黄金期货收涨0.3美元，涨幅0.02%，报1761.50美元/盎司。 EIA能源信息署报告显示美国出口原油和精炼产品的数量创下新高，市场等待了解核谈判是否会为伊朗出售更多石油扫清道路，原油价格继续上涨。周三(8月24日)国际油价小幅上涨，国际原油期货结算价上涨接近2%。西德克萨斯中质(WTI)原油交易价格上行1.48美元，涨幅1.58%，现报95.22美元/桶。布伦特(OIL0)原油交易价格上行1.31美元，涨幅1.31%，现报101.53美元/桶。周四(8月25日)关注重点： 14:00 德国第二季度未季调GDP年率终值 16:00 德国8月IFO商业景气指数 18:00 英国8月CBI零售销售差值 19:30 欧洲央行公布7月货币政策会议纪要 20:30 美国至8月20日当周初请失业金人数 20:30 美国第二季度实际GDP年化季率修正值更多重要事件请点击此处校对：TIER

Cherry2022-08-25

决策分析：美国股市“风平浪静” 黄金走强美元上下摇摆鲍威尔表态前市场不敢轻举妄动

1美元，至每盎司19.005美元。外汇市场中，美元价格上下波动，偏向上行。最强的主要货币是欧元，紧随其后的是美元。最弱的是纽元。在鲍威尔和世界各地的政策制定者将出席的最重要的杰克逊霍尔年度会议之前，交易员不得不消化更多的鹰派言论。明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡利周二晚间表示，“非常清楚”官员们需要收紧货币政策并重新控制通胀。经济报告充其量是喜忧参半，突显出政策制定者在不引发经济衰退的情况下降低高通胀所面临的任务。周三的数据显示，美国待售房屋销售量降至疫情开始以来的最低水平。尽管美国工厂的核心资本货物订单超出预期，但由于借贷成本上升和增长前景的不确定性，未来几个月情况可能会发生变化。市场置评： FS Investments首席市场策略师Troy Gayeski在谈到前美联储主席保罗沃尔克时表示：“我们预计鲍威尔或其他任何人不会就此问题发表任何令人震惊和敬畏的、沃尔克式的、超激进的表述。然而，很明显，自6月触底以来的反弹直接与美联储一直试图实现的目标背道而驰，即收紧金融条件以减缓经济增长和减缓通胀。” 诺贝尔奖获得者经济学家Joseph Stiglitz表示：“央行过于激进地提高借贷成本以抑制供应驱动的通胀可能会加剧价格上涨。” Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd警告投资者远离垃圾债券和股票，因为经济增长放缓和利率上升可能会给风险市场带来更深的损失。下一个交易日焦点、风向标： 01:00德国8月IFO商业景气指数 03:00英国8月CBI零售销售预期指数 05:30美国第二季度实际GDP修正值(年化季率) 05:30美国第二季度个人消费支出物价指数修正值(年化季率) 05:30美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0820) 主要货币走势分析：欧元：欧元/美元小幅收跌，收报0.9967，跌幅0.05%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0006，进一步阻力位于1.0047，关键阻力位于1.0096；汇价下行的初步支撑位于0.9917，进一步支撑位于0.9868，更关键支撑位于0.9827。英镑：英镑/美元收低，收报1.1792，跌幅0.28%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.1833，进一步阻力位于1.1876，关键阻力位于1.1916；汇价下行的初步支撑位于1.1750，进一步支撑位于1.1711，更关键支撑位于1.1667。日元：美元/日元收涨，收报137.10，涨幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于137.516，进一步阻力位137.915，关键阻力位于138.591；汇价下行的初步支撑位于136.441，进一步支撑位于135.765，更关键支撑位于135.366。

楼喆2022-08-25

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