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受访Cointelegraph：孙宇晨解析比特币减半影响及加密技术未来

焦其对2024年加密市场的看法，特别是比特币减半对市场的潜在影响、区块链技术的未来走向，以及Meme币的市场地位等关键问题。孙宇晨在专访中指出，比特币的每一次减半都是加密货币行业的重要事件，通常会触发市场活跃度的增加和价格的上涨，“鉴于市场动态日益复杂和投资机构参与度的增强，我预测今年的比特币减半将产生巨大影响。”他认为，这一事件将增强公众对加密货币稀缺性和价值的认识，可能进一步推动加密货币的广泛应用。孙宇晨进一步解释说，随着区块链技术与传统金融系统的融合，我们可以期待全球范围内创新解决方案的出现。他强调：“区块链的未来并不意味着分散化，而是预示着更为强大、有韧性和灵活的区块链生态系统。” 这也是波场TRON当下发展的目标。孙宇晨表示，波场TRON正致力于打造一个功能丰富的、能够与其他区块链无缝对接的生态系统，这不仅能满足更广泛的用户需求，还能在多链环境中占据一席之地。在这一背景下，孙宇晨特别强调了与全球监管机构保持良好合作关系的重要性，指出适应和遵守当地法律法规是项目成功的关键，“波场TRON在持续创新的同时，也注重遵循规章制度和与监管机构合作，以建立一个对所有参与者都有利的健康生态系统”。孙宇晨同时提到，监管环境也需要在保持必要的监管力度和支持创新之间找到平衡，基础设施和接入互联网仍然是关键问题，“领导者应该采取全方位的策略来激励创新，同时确保所有人都能公平地享有数字化机会。解决这两个问题将有助于构建一个具有包容性的数字生态系统，让每个人都能参与其中并受益。” 对于大型机构的入场，孙宇晨观察到他们对区块链的兴趣正在从初步探索转变为深度整合。这些机构不再仅仅是试水，而是开始认真考虑如何将区块链技术融入他们的核心业务流程中。孙宇晨预测称，以波场TRON为代表的可扩展区块链有望很快成为全球主流的支付和结算平台，有潜力替代如SWIFT这样的传统解决方案。此外，孙宇晨还在专访中对Meme币的市场地位和文化影响进行了分析。他认为Meme币是加密行业的重要组成部分，也是加密文化的一部分。尽管这些币种起初可能被视为噱头或实验性项目，但它们展示了社区在加密领域内提升价值和推动参与度的能力，这一现象值得进一步关注和研究。以下为Cointelegraph报道原文：《波场TRON创始人孙宇晨探讨比特币减半的影响及区块链未来的五大趋势》波场TRON创始人孙宇晨在专访中分享了他对2024年加密货币领域的未来趋势预测，探讨了比特币减半的潜在影响、区块链的发展趋势以及Meme币在这一市场中的地位。孙宇晨特别强调了比特币减半对整个加密行业的催化作用。他预计今年的减半事件将对市场产生深远影响，提升公众对加密货币的稀缺性和价值的认知，可能会进一步推动加密货币的广泛应用。考虑到机构投资的增加和市场的日益复杂化，孙宇晨预测比特币减半将在未来几个月内引发重要变化。除此之外，孙宇晨还分享了对区块链未来的看法，强调了其多样化和互操作性的重要性。他详细介绍了波场TRON如何致力于建立一个功能丰富、可与其他区块链无缝对接的强大生态系统。孙宇晨预见的未来场景是人们将会选择使用多种区块链，以满足其需求和偏好。对于加密货币与金融系统监管之间的整合，他强调随着数字金融的发展，这种整合是不可避免的。孙宇晨认识到加密货币的去中心化特性与国家监管之间存在的紧张关系，强调合作与协调适应对于实现可持续增长至关重要。他特别提到了波场TRON的方法，即在追求技术创新的同时，也注重遵循规定并与监管机构合作。孙宇晨还谈及了大型传统金融机构对区块链和加密货币产生日益浓厚的兴趣。他指出，这种兴趣不仅仅是探索实验，更是反映了行业对于金融和技术未来看法的全面变革。他预测区块链技术将成为全球业务的自然组成部分，像波场TRON这样的可扩展区块链将在这一转型中发挥关键的作用。部分话题访谈实录如下：比特币减半：比特币的每一次减半都是加密货币行业的一大盛事，常常触发市场活跃和价格上涨。鉴于市场动态日益复杂和投资机构参与度的增强，我预测今年的比特币减半将产生巨大的影响。今年的减半事件将提高人们对加密货币的稀缺性和价值的认知，可能会进一步推动其广泛应用。随着区块链技术与传统金融系统的融合，我们期待为全球带来创新的解决方案。区块链的未来：加密货币行业的多样性并不意味着分散化，而是意味着更为强大、有韧性和灵活的区块链生态系统。这也是波场TRON致力于打造一个功能丰富的、能够与其他区块链无缝对接生态系统的原因。未来，人们可能更倾向于使用多种区块链，而不是只依赖于一个网络。每一个链和资产都有其独特之处，人们会根据自己的需求和偏好进行选择。最关键的是如何实现互操作性，使不同的区块链能够高效地交流和合作。区块链间的互动和信息共享能力对行业增长至关重要。我们正逐步迈向一个多链生态系统，不同的区块链在各自的专业领域内进行优化，提供基于其独特优势的定制解决方案。 CBDC和RWA代币：随着数字金融的崛起，加密货币与传统金融之间的交融已成为趋势。虽然加密货币的去中心化特性与国家监管之间存在一定的紧张度，但合作和协调适应是实现可持续增长的关键因素。波场TRON在持续创新的同时，也注重遵循规章制度及与监管机构合作，以建立一个对所有参与者都有利的健康生态系统。波场TRON与大型机构：我坚信大型传统机构对区块链的兴趣不只是浅尝辄止。尽管比特币的增长无疑在吸引这些机构的注意方面发挥了作用，但向区块链和数字资产的转变显示了一个更广泛的变化，即各行各业正在如何重新审视金融、技术和商业的未来。对于这些机构，越来越明显的是区块链技术相对于传统解决方案具有高效、透明和安全的优势。大量机构开始认识到区块链的价值和潜力，并更深入地将其融入业务中。随着这些玩家对加密货币的采用和支持不断增长，加密货币将逐渐获得全球广泛认可。这将使得区块链技术成为全球商业活动中的自然组成部分。我相信像波场TRON这样的可扩展区块链可能很快就会成为全球主流的支付和结算平台，有潜力替代如SWIFT这样的传统解决方案。国家、加密货币与Meme币：这两者各有挑战。监管环境需要在必要的监管力度和支持创新之间找到平衡。基础设施和互联网接入仍是关键问题，因为全球许多人仍无可靠接入网络来全面参与数字服务。领导者应采取全方位策略来激励创新，同时确保所有人都能公平地享有数字化机会。解决这两个问题将有助于构建一个具有包容性的数字生态系统，让每个人都能参与其中并受益。 Meme币是加密货币行业的重要组成部分——是加密文化的一部分。Meme币展示了社区在加密领域内提升价值和推动参与度的能力。来源：金色财经

金色财经04-22 14:33

比特币短期价格要面临巨大压力？

1 比特币史上第四次减半摩根:短期价格将大幅承压比特币已完成史上第四次减半，但由于该利多题材事先已被市场消化，因此减半后该加密币价格不涨反跌、盘中跌破64,000美元大关到63,814美元附近进行交易。摩根大通警告，比特币在市场上已处于超买状态，短期间其价格恐将大幅承压。这次是比特币自2009年诞生以来第四次减半。所谓减半是指矿工透过挖矿的奖励减半。这次减半结果为矿工每天透过验证交易的比特币数量从900枚减少到450枚，至于获得奖励也从6.25枚腰斩到3.125枚。就机制上来看，减半事件不应该在短期内影响比特币价格，不过许多投资者根据以往减半后表现，预期价格未来数月可能再攀高峰。以2012年、2016年与2020年的减半事件为例，比特币从当天价格到週期高峰，分别上涨93倍、30倍与8倍等。这次减半刚好又碰上比特币现货ETF的推动，使得加密币需求比过去更为强劲，也让投资者期待该事件可望为加密币再掀新一波多头行情。不过分析师对此乐观看法则是大泼冷水，指出该利多题材在很大程度上早被市场提前消化，因此这次减半恐怕很难复制过去的凌厉涨势。摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou甚至预测比特币价格短期内将遭遇沉重卖压，他解释比特币在市场上已经处于超买，而且相对黄金而言，其价格仍然偏高。德意志银行分析师Marion Laboure也持类似看法。他在报告中提到，市场在一定程度上已经消化比特币减半的利多效应。然而相对于比特币本身，摩根大通认为减半其实对矿工的影响更大。该投行另一名分析师Regonald Smith指出，在其他条件不变下，减半将让矿工收入腰斩，并进而引发新一波挖矿产业出现整合与倒闭潮。比特币矿工的收入有两大来源，分别是挖矿奖励与交易费用。减半直接让矿工的奖励减半，但同时间矿工的营运成本，如电费与设备支出等并没有因此而降低。 2 美国国税局发布数字资产税表草案据Bitcoin com报道，美国国税局 (IRS) 发布了用于报告数字资产交易的税表草案，适用于 2025 年的纳税申报。该表格被称为 1099-DA，用于报告经纪商交易的数字资产收益。根据收款人表格上的说明，经纪人，包括非托管钱包提供商，必须向美国国税局报告数字资产处置的收益。一位加密货币税务专家强调，美国国税局收集某些数据点（例如钱包地址）“可能会引发重大的隐私和安全问题”。 3 比特币NFT项目INK获得1000万美元融资在比特币减产日，由传奇商人@Metabape元宇宙的猿，创立的10亿美金孵化器CaesarEon，宣布对比特币NFT项目INK投资1000万美元。此次投资将为INK的品牌战略规划和IP扩展提供关键的财务及产业资源支持。这笔资金的注入预示着INK在提升其独特品牌、扩展IP宇宙和增强市场影响力方面迈出了重要一步。同时，INK的持有者们将得以在更加强大的产业支持下，通过INK平台发展自身业务及构建个人品牌。 4 基于以太坊的影视支付平台FilmChain完成280万欧元融资位于英国的影视支付平台FilmChain完成了280万欧元融资，由Holt InterXion领投，Roca X、DeBa Ventures、TechAngels以及HearstLab参投。FilmChain利用基于以太坊的区块链技术，提高电影、电视和游戏行业支付交易的透明度和可审计性。该平台使支付结算变得即时透明，且已在英国、欧洲及澳大利亚拥有1900多名客户，计划扩展到北美市场。 5 区块链证券借贷平台HQLAᵡ完成C轮融资，汇丰银行领投区块链证券借贷平台HQLAᵡ宣布完成C轮融资，汇丰银行领投，法国巴黎银行、纽约梅隆银行、花旗银行、德意志交易所、高盛和摩根大通等现有股东参投，具体金额和估值暂未披露。HQLAᵡ为抵押品流动性提供分布式账本技术 (DLT) 平台，起初主要专注于证券借贷领域，纽约梅隆银行和高盛已在HQLA x区块链平台上执行证券借贷交易，目前正在进入回购市场。 6 稳定币市场过去一周增长28.1亿美元据News.bitcoin报道，过去 7 天，稳定币市场规模扩大了 28.1 亿美元，市值接近 1600 亿美元。其中 22 亿美元的增长归因于 Tether（USDT）。过去一个月，Tether 的供应量扩大了 5.6%，目前估值达到 1093.8 亿美元。USDC的市场估值约从 320.2 亿美元升至 331.5 亿美元。 DAI 也经历了一周的增长，市值从 49.3 亿美元增至 51.2 亿美元。相比之下，FDUSD 从 4 月 12 日的 39.3 亿美元小幅下跌至今天的 35.8 亿美元。尽管本周有所下降，但 FDUSD 的供应量自 3 月 19 日以来已上涨 23.8%。Ethena 的 USDE 过去一周的供应量没有出现重大变化，维持在 23.8 亿美元。来源：金色财经

金色财经04-22 14:33

什么是区块链的记账模型

模型——UTXO模型和账户模型，前者在比特币、莱特币等区块链中被广泛使用，后者则更多是应用于以太坊、波场TRON这些采用了智能合约的区块链上。本期TRON造知识局让我们一同来了解什么是区块链的记账类型。 UTXO是Unspent Transaction Output的缩写，意为“未花费的交易输出”。在 UTXO 模型中，不存在“账户”和“余额”，UTXO 是帮助执行交易的计量单位。每笔交易都由输入和输出两部分组成，输入消耗现有的UTXO，而输出创建新的UTXO。你可以把UTXO类比为纸币中的面值，本质上，你的账户里有多少比特币，你就拥有多大“面值”的UTXO。当你要进行转账交易时，这张大面值的UTXO将被破开，变成两张小面值的UTXO。举个例子，假设A有5个比特币，B有0个比特币。现在A要向B发送1.25个比特币，A的5个BTC将被记录为输入，然后被销毁，系统同时会创建价值为3.75BTC和1.25BTC的UXTO作为交易的输出，A最终得到价值3.75BTC的UTXO，B得到价值1.25BTC的UXTO。可以说，采用UXTO记账模型的链上交易是通过不断销毁现有UTXO和创建新的UTXO来实现的。与复杂难懂的UXTO模型相比，账户模型则要容易理解得多。我们日常生活中使用的支付宝、银行账户其实都是账户模型。其转账记录表现为转账人和收款人的余额变化，例如账户A要给账户B转账100枚TRX，就从账户A余额扣除100枚TRX，在账户B余额增加100枚TRX。不过，账户模型与传统银行账户的区别在于，记录用户余额的分布式账本是由多个节点或全节点来维护的。那么UTXO模型与账户模型又存在哪些不同之处呢？首先，UTXO模型比账户模型的安全以及隐私级别更高。在 UTXO 模型下，由于每笔交易都会产生新的UTXO，而不是简单地调整账户余额，这使得交易路径不易被追踪。此外，UTXO模型要求每个UTXO只能被使用一次，从而有效防止了双花问题。其次，账户模型比UTXO模型可编程性更高。基于账户模型的区块链可以让用户账户与智能合约进行更复杂的交互，开发人员也更容易创建编程逻辑和构建DApp。换言之，账户模型对开发者友好，拥有更广泛的应用场景。最后，UTXO模型更具可扩展性。UTXO天然支持并行处理交易，从而提高效率和吞吐量。账户模型则只能以线性方式，一个接一个地处理交易，在用户需求量大的时候，往往会造成网络拥堵。不过需要注意的是，随着交易数量的增加，UTXO也在不断增长，这对节点的存储和处理能力也提出了更高的要求。来源：金色财经

金色财经04-22 14:33

小冯：BTC60000抄底继续扩大空间 66800第二目标见

　　近期一直炒作的比特币减半落地也有两天，减半完成后，市场似乎并没有像预期般出现大的波动，过大的期望只会让你获得更大的失望；炒作终究不能代表事实，通常炒作的越厉害，实际就会越打脸，好比理想MEGA上市大定量被打脸；买预期卖事实，比特币减半，影响的不是当下，而是未来！　　减半后，比特币接下来会怎么走，简单发表下个人看法。　　首先，比特币减半，指的是区块奖励减半，而非数量减半，总量恒定为2100万枚；总历史规律来看，前三次减半后的都会经历一波回调然后开启牛市，规律存在一定的参考性，但会不会重演，谁都说不准；不过此次减半前不同的是，比特币已经刷新历史新高至73800，如果是提前利好的消化，那么后市很有可能在减产落地后开始回落；但我认为，此次的牛市上涨，更多建立在21年69000高位下跌熊市后的一轮阶段性上涨，减半只是刚好处于当前牛市的时间节点中，不存在所谓的利好预期消化，因为正式上涨在去年的九月份就已经形成，73800新高是趋势所致。　　1、长期看，比特币目前依然处于大周期的牛市上涨结构，日内目前处于以73000关口作为压制，59600作为支撑的高位区间震荡，上涨趋势中的震荡一般是二次上涨的调整蓄势，调整结束后个人认为比特币将会迎来更高的突破，突破10万那是夸张，但是短期依托底部59600支撑突破80000大关比较切合实际。　　2、短期看，我们在60000关口已经完成抄底，币价在连续三次回踩夯实基础反弹，截止早间最高至65700上方，也就是说我们中线多已经最多拿下5700点，相当炸裂的存在；这一次反弹，我个人不会先去看突破高点阻力73000，第一阶段我们给出的目标64800-65800，64800已经突破，短期将继续上看66800，此位置是我们中线多要去执行减仓的位置；日线分水岭68000，此次反弹我们将根据此位置的突破承压情况，再判断币价延续上涨测试顶部阻力73000附近的可能性。往下，59600是空头破位分界点，日线跌破此位置的话必然会加速回落，但59600的破位不是牛市的结束，相反越往下越是我们大胆布局的机会，尤其想入手现货的朋友，山寨币等都是机会。　　3、短线看，65400上方承压明显，短线币价也一直围绕65000一线展开震荡，早盘冲高回落但没有形成连阴下跌，日内重点要看能不能突破企稳65400上方，有效站稳的话66800基本就稳了。　　本文由本人小冯原创，以上分析仅为个人观点，仅供大家参考，投资有风险，入市需谨慎，转载请注明出处！来源：金色财经

金色财经04-22 14:32

Ultima Markets：【市场回顾与前瞻】比特币减半完成，日元本周迎来关键决策

双方对外表示克制，价格随后回落。此外，比特币完成了第四次减半过程，挖矿奖励减少到3.125枚/区块。市场前瞻本周市场的焦点在于日本央行利率决议，日元能否摆脱持续贬值走势就看后续的货币政策。同时，日元、黄金、瑞郎和原油等避险品种将密切关注伊朗和以色列的地缘政治局势。而在比特币的减半后，比特币价格技术形态也已经完成平台型的波浪调整，关注本周的价格趋势。经济数据方面，欧洲央行6月降息的预期将受到欧元区4月份PMI初值的影响。投资者应保持警惕，密切关注相关信息，以作出合理的市场判断。美联储政策预期下半周美国将公布第一季度的相关经济数据。上周3月零售销售数据的大超预期，显示消费者需求的强劲。本周的美国第一季度GDP增速和3月核心PCE数据，将对美联储的降息决策产生重要影响。美联储官员的鹰派倾向加强，市场对美联储年内降息的预期将会进一步降至冰点。日央行政策动向本周五市场终于迎来日本央行的利率决议和前景展望报告。美元兑日元汇率在历史性突破152后，市场关注日本央行能否发出更多的紧缩信号来制止日元持续贬值的趋势。3月利率决议上，日本央行行长植田和男曾表示，暂时无法确定缩减ETF负债表的时间。若本月能给出缩减购债的规模和时间点，对于日元来说就是极大的利好消息。紧张局势本周市场继续关注以色列和伊朗冲突的后续。中东地区的紧张局势对市场产生了影响，尤其是伊朗与以色列之间的冲突。尽管双方目前展现出克制态度，但此前伊朗也曾表示对于以色列报复行为不做回应。避险品种在宽幅震荡后，本周局势若没有出现进一步恶化，则市价延续各自原先的趋势方向。免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets04-22 14:24

比特币概念股普涨雄岸科技涨超7% 比特币短线突破6.6万美元

比特币概念股普涨，截至发稿，雄岸科技涨7.46%，报0.072港元；新火科技控股涨5.56%，报2.85港元；OSL集团涨5%，报10.08港元；美图公司涨2.74%，报3港元。消息面上，周一比特币短线突破66000美元/枚，为4月15日以来首次。4月20日8：09，比特币于区块高度840000成功完成第四次减半，比特币网络的挖矿奖励由6.25BTC减半至3.125BTC，上一次减半发生在2020年5月11日。摩根大通分析师认为，预计比特币短期内会承压，理由是市场过度买入。Nansen研究分析师则表示，比特币减半后的价格回报率普遍较高，在减半后的250天内，其回报率是其他年份的五到六倍。该分析师认为，目前，美国的宏观经济形势正在迫使包括加密货币在内的风险资产进行调整，但比特币的上涨趋势保持不变。

金融界04-22 14:21

美股准备跟进比特币？英媒突传信号：纽交所就“全天候24小时交易”展开市场调查

纽约证券交易所对全天候24小时交易展开市场调查，部分原因是比特币和散户投资者活动增加。

秉哥说市04-22 14:15

港股异动 | 比特币概念股普涨雄岸科技(01647.HK)涨超7% 比特币短线突破6.6万美元

比特币概念股普涨，截至发稿，雄岸科技(01647.HK)涨7.46%，报0.072港元；新火科技控股(01611.HK)涨5.56%，报2.85港元；OSL集团(00863.HK)涨5%，报10.08港元；美图公司(01357.HK)涨2.74%，报3港元。

金融界04-22 14:02

OSL集团午后涨超4% 香港通过比特币以太坊现货ETF

月15日，香港SFC批准了三家机构发行比特币与以太坊现货ETF。与美国相比不仅增加了以太坊，还允许实物交割。OSL是香港第一家合规持牌加密货币交易所。OSL集团旗下OSL数字证券宣布成为华夏基金（香港）的首家虚拟资产交易及虚拟资产托管合作伙伴，为其在香港的首只比特币及以太币现货ETF提供支持。同时，OSL亦被任命为嘉实国际首家虚拟资产交易和托管合作伙伴。

金融界04-22 14:01

LD Capital：税季创纪录撤资调仓地缘风险渐熄减半反身性是否发生

的股票，普遍出现了2位数跌幅（甚至高于比特币）英伟达下跌14.5%跌破了50日线和800美元关键支撑位，ARM下跌31%，超微SMCI股票下跌22%，博通跌12%，AMD跌11%，特斯拉跌14%。相比之下消费品和公用事业板块表现最好仅跌0.3%。本周半导体、AI等科技股的加速下跌始于欧洲最高市值科技公司ASML财报。ASML一季度新订单总值远逊预期，环比剧减61%。此前，2023年第四季度其订单额创下纪录。ASML解释称，新订单下滑主要是由于最先进的EUV光刻机需求大幅下降。市场认为，ASML公布的业绩可能是针对未来将公布财报的科技巨头的预警。随后阿斯麦和台积电双双发布对未来需求对谨慎评论，芯片和人工智能股票遭到抛售。此外，AI服务器制造商SMCI 在未发布初步业绩后于周五崩盘，引发了人们对人工智能整体需求的担忧。对NVDA的恐慌似乎有些过头，其垄断地位暂时牢固，两点，一是NV link才能将多个芯片组装大型算力中心，二是CUDA开发者资源是全球最丰富的，暂时也不可能超越。本周美联储官员发表了更多鹰派言论，10年期美债收益率升至4.62%，2年期升至4.988%，尽管中东冲突加剧，周中收益率一度大幅回落但最终又很快拉涨回来。华尔街目前已经不预期6月会降息，9月成为共识时间。不过好消息是ECB和BoE仍然预期在夏季开始降息，这点没有推后。工业金属价格受到俄罗斯金属制裁的影响，铜和铝价格达到了一年来的高点。原油回落，抹平本月内所有涨幅，因伊朗和以色列双方相对克制。避险需求在黄金身上体现但更为明显，周五一度突破2410美元，5个交易日4天收阳线。加密货币最近一个月走势与贵金属背离，债券与贵金属相关性亦破裂，这让很多市场参与者大感意外。德意志银行因此还更新了自己的模型，引入了“记忆”因子，拟合得到今年的金价上涨是“还过去十年的债”：越来越多的美联储高官提到“加息”：纽约联储主席威廉姆斯警告称，如果数据显示，美联储需要加息以实现目标，那么美联储就会加息，“加息”不是他预计的基线情况；亚特兰大联储主席博斯蒂克也表示，如果美国通胀上升，对加息持开放态度；美联储主席鲍威尔承认在通货膨胀方面缺乏进展，让高利率在更长时间内发挥作用可能合适，但加息并不在近期范围内。数据方面： 3月份零售销售超出预期，并对早先数据进行了向上修正；商业调查结果喜忧参半；首次申请失业救济人数保持在较低水平。 AI泡沫破灭？先是ASML，现在是台积电下调2024年全球芯片展望我们的结论是过于悲观。很多新闻报道传达了类似意思，台积电股价大跌12%，尽管台积电业绩超越了预期（营收同比增长13%净利润增长 9%）且只释放了少许消极展望，主要集中在手机和车载芯片上（个人电脑就不说了一直疲软），对于AI芯片对需求则是使用“永不停止”来形容。台积电的净利润率为40%，继续公司历史最高水平，而行业平均水平只有14%，表明台积电拥有定价权的地位。不过，传统服务器需求仍相对疲弱且占台积电收入最大头（HPC 46%），台积电预测，2024年AI服务器的收入贡献将增加一倍以上，占2024年总收入的10%，并于2028年持续增长至20%以上。尽管一季度业绩不错，但随后的新闻发布会上下调了2024年全年不含存储器在内的半导体行业增速至10%（此前预计超10%），下调代工行业增速至15% — 17%（此前预计20%）。在全球半导体行业弱复苏的背景下，台积电释放的“寒意”被迅速放大，直接带崩了芯片行业股票，其中三星电子、联发科、日月光等芯片巨头股价纷纷下跌。分析人士称，2024年一季度半导体股的业绩和预期将“更为平淡”，“无法重现2023年的人工智能成绩”。由于美国的税收日（4月15截止），全球股票基金在截至4月17日的7天内出现了资金流出，债券、股票基金和货币市场基金无一幸免。税收日可能会导致市场流动性减少，因为投资者可能需要出售资产以支付税款。需要注意的是，随着税收日过去，市场往往会恢复到由基本面因素（如公司盈利、经济增长和货币政策）驱动的状态。资金流和仓位 LSEG数据显示，投资者净抛售价值 211.5 亿美元的美国股票基金，这是自 2022 年 12 月 21 日以来一周内最多的一次，连续第三周净流出。货币市场基金净流出价值 1181 亿美元，这是至少自 2020 年 7 月以来的最大单周流出量：美国债券基金每周流出38.3亿美元，创12月中旬以来最大净抛售规模，主要是地方债流出，中短期国债依旧诱人：美股投资者抛售最多的行业是非必需消费品 7.01 亿美元、医疗保健6.51 亿美元和以及黄金和贵金属基金 4.47 亿美元，但购买了净值约 2.81 亿美元的金融行业基金因为更长时间或更高的利率利好金融机构。不过高盛的客户连续两周在净买入，尽管空头在增加，多头增长的更多：其中long only funds在快速减持，多空双向的HF则开始做多：整体美股SI已经是至少2年来最高水平：中国概念基金连续六周净流出：加密货币考虑到YTD加密货币整体仍然上涨了30%以上，尤其是BTC对比股市和其他加密货币，在4月份仅回调了8.8%，可以看出这个市场仍相当具有韧性，之前有分析指出BTC像3x long nasdaq100指数的，这个指数4月下跌超过15%。山寨币4月回调较大，众多知名项目的跌幅也一度超过40%。不过随着伊朗和以色列互相敷衍反击了一轮导致冲突放大的风险落定，然后BTC安然度过第四次减半，周五晚些时候市场出现大幅反弹，BTC 2日反弹幅度创近一个月来最大： 4月份是BTC已经连涨了7个月后首次的月度级别回调，7根月度阳线应该是BTC问世以来最长的连阳，其次是2013年和2021年牛市，分别连涨了6个月。所以本月出现10%上下的回调也不奇怪。 BTC现货ETFs上周小幅净流出2.04亿美元，Bitwise的BITB上市以来首现净流出，但IBIT，FBTC，EZBC，BRRR则仍从未出现过流出，令人惊讶，IBIT，FBTC是资金流入的主力，上市以来分别流入154亿、81亿美元。 IBIT ETF截止目前大约有30名机构投资者，主要是基金和顾问机构，每个机构所持有的股份百分比都很小。表格中显示的这些机构仅占IBIT总份额的0.2%，还有很大的上升空间。比特币周六成功减半，同时伴随着RUNE符文铸造开启，由于此前Ordinals铭文项目的造富效应，这次符文上线立即导致网络费用增加，2024减半区块已成为比特币历史上开采过的最昂贵的区块（37.67 BTC），比特币网络转账费用周六中值升至92美元，矿工收入不降反增。之前不少分析担心BTC不断减半后如果价格不涨，算力也将停滞无法让网络的安全性承载更大的价值，让网络陷入价格和算力双杀的负向螺旋，但就铭文，符文和各种L2的活跃来看，这种可能性将大大降低。负面影响是高额交易费用可能会阻碍比特币作为常规支付方式的采用，特别是对于小额交易，违背了比特币扩展用户的初衷。另外一个主要后果是“灰尘”的增加，超过一半 (53.94%) 的比特币地址持有的 BTC 少于 0.001 个。如果费用持续高于60美元，这些余额实际上变成了“灰尘”。符文可以简单理解成无需链下数据在比特币上发行原生FT的协议，之前的铭文刻在隔离见证数据里，而符文刻在OP_RETURN里，也就是直接利用UTXO，拥有极小的链上足迹。与此相反，BRC-20基于序数理论，这一理论并不是比特币的原生组成部分。此协议的代币发行机制也会导致UTXO数量激增及网络拥堵，且只能发行NFT使用场景受限。减半后，比特币的通胀率将下降一半至 0.8%，低于黄金的 1.4%：电力成本是矿工最大的支出，通常占矿工总现金运营支出的 75–85%。美股矿商的电力成本平均约为 0.04 美元/千瓦时。按此成本计算，VanEck估计减半后排名前 10 名的上市矿商的全部现金成本约为 4.5 万美元/比特币。尽管利润缩水，但可能仍保持盈利。从历史上看，比特币矿业股票在减半后强劲复苏，并在减半年份表现优于现货价格。矿商股在周五似乎有提前反应：一个有趣的主题：反身性是否发生因为几乎所有人都知道，根据前三次历史，比特币会在减半前上涨，减半后下跌或横盘整固。因为历史数据有限，所以前三次重复了同样的剧情，另外2012年第一次减半时市场还太小甚至CEX才刚出现，所以参考性有限。但实际在金融市场中因为专业投资者倾向于提前交易，所以我们并不经常看到同样的模式连续发生。那么这次是否不会与之前一样？四次减半历史中，今年和2016年比较像，都在减半前三周出现大幅回调，体现出市场想提前兑现利好，并且2016年在减半后一个月市场继续下跌超过10%。而2012年与2020年则是在减半前后几周市场都上涨。所以以JPM为代表的悲观派认为既然之前已经大幅上涨则利好已经被提前消化的观点也基础并不牢靠。本周关注本周将有43%的SPX成分股公司发布财报，微软、Meta Platforms、谷歌和特斯拉是财报主角。本周将发布第一季度GDP数据、3月份PCE、制造业PMI值。美银的一篇报告回顾了历史上重大宏观冲击/地缘政治事件期间标普500指数的表现，指出标普500指数在这些重大事件中的峰值到谷值的平均跌幅为8%，但在三个月后平均回升了10.5%。事件发生起市场达到谷值（trough）所经历的天数平均只有17天，中值仅4天，看起来巴以冲突带来的回调时间已经超过了这个水平来源：金色财经

金色财经04-22 13:45

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