第三年将增至390 亿美元。当然，如果比特币现货ETF 批准被延迟或拒绝，我们的分析将因时间和准入限制而改变。或者，如果价格表现不佳或任何其他因素导致比特币ETF 的使用或采用低于预期，我们的估计可能会过于激进。另一方面，我们认为我们对准入、曝险和分配的假设是保守的，因此资金流入也可能高于预期。 对BTCUSD 的潜在影响 根据世界黄金协会的数据，截至2023 年9 月30 日，全球黄金ETF 总共持有约3,282 吨（资产管理规模约1,980 亿美元），约占黄金供应量的1.7%。 截至2023 年9 月30 日，投资产品（包括ETP 和封闭式基金）中持有的比特币总计84.2 万枚BTC（资产管理规模约217 亿美元），占发行总量的4.3%。 与比特币相比，黄金的市值估计高出约24 倍，而投资工具中的供应量则减少了36%，因此我们假设，与黄金市场相比，美元等值的资金流入对比特币市场的影响约大8.8 倍。 如果我们将第一年144 亿美元流入量的估计（每月约12 亿美元，或使用8.8 倍乘数调整后约105 亿美元）应用到黄金ETF 资金流与金价变化之间的历史关系中，我们预计第一个月对BTC 的价格影响将增加6.2%。 保持流入量不变，但根据BTC 价格上涨导致的黄金/ BTC 市值比率的变化，每月向下调整乘数，我们可以看到月回报率逐渐从第一个月的+6.2% 下降到最后一个月的+3.7% ETF 批准的第一年，BTC 预计将上涨74%（以2023 年9 月30 日BTC 价格26,920 美元为起点）。 ETF 对比特币市场更广泛的金融影响 上述分析估计了美国比特币ETF 产品的潜在资金流入。然而，比特币ETF 批准的二阶效应可能会对BTC 需求产生更大的影响。 短期内，我们预计其他全球/国际市场将效仿美国，批准并向更广泛的投资者提供类似的比特币ETF 产品。除了ETF 产品之外，各种其他投资工具也可能将比特币添加到其策略中（例如共同基金、封闭式基金和私募基金等）——跨越投资目标和策略。例如，比特币曝险可以透过另类基金（例如货币、商品和其他替代品）和主题基金（例如颠覆性技术、ESG 和社会影响）来增加。 从长远来看，比特币投资产品的潜在市场可能会进一步扩展到所有第三方管理资产（根据麦肯锡的数据，资产管理规模约为126 兆美元），甚至更广泛地扩展到全球财富领域（根据瑞银的数据，资产管理规模为454 兆美元）。有些人认为，随着比特币货币化，它将系统性地降低应用于房地产或贵金属等其他资产的货币溢价，从而大大扩大比特币的TAM。 根据这些市场规模并保持我们的采用/分配假设不变（比特币被10% 的基金采用，平均分配为1%），我们估计在很长一段时间内，比特币投资产品的潜在新增增量资金规模约1,250 亿美元至4,500 亿美元。 致力于研究一级暴涨币种，二级优质潜力币。想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎来丝❤或评论留言，粽子耗：马力奥吃币 总结与结论 十年来，各家公司一直在寻求上市现货比特币ETF。在此期间，比特币的市值已从不到10 亿美元升至如今的6,000 亿美元（2021 年高达1.27 兆美元）。世界各地比特币的所有权和使用量急剧增加，出现了许多不同类型的钱包、加密货币原生交易所和托管机构以及传统的市场准入工具。但全球最大的资本市场美国仍缺乏比特币最有效的市场进入工具–现货ETF。人们对ETF 很快就获得批准的预期不断上升，我们的分析表明，这些产品可能会出现大量资金流入，这主要是由目前无法大规模获得安全高效的比特币敞口的财富管理管道推动的。 来自ETF 的资金流入、有关即将到来的比特币减半（2024 年4 月）的市场叙述，以及联准会升息已经或将在短期内达到高峰的可能性，都表明2024 年可能是比特币的重要一年。 来源：金色财经lg...
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