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现货比特币ETF正式上市交易 比特币短暂升破49,000美元
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st的换手量达到6.34亿美元。当首只
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ETF
开始交易时,全天成交额接近10亿美元。当时这只首次亮相的期货基金的成交额位居历史次高。 “这是一个里程碑式的时刻,”Cumberland Labs的DeFi分析师Chris Newhouse表示。“这标志着一波机构资本和支持流入市场,以及进入新一年的市场新前景。” 加密货币相关股票大多走低。Bitcoin proxy MicroStrategy变化不大,而Marathon Digital和Riot Platforms均下挫。Coinbase Global下跌1.65%。
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金融界
01-12 01:21
以股票IPO的角度来理解现货比特币ETF的发行
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才批准,SEC在2021年就已经批准了
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ETF
,ProShares比特币策略ETF $ProShares Bitcoin Strategy ETF(BITO)$ 是SEC第一只批准的
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ETF
,首日交易量约为10亿美元。
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ETF
和现货ETF的核心区别在于基础资产, 但期货ETF存在两个问题: 1、跟踪误差; 2、因长期合约展期带来的损耗,且费用较高。 所以一直以来期货ETF并不是非常受二级市场待见。 比特币现货ETF会如何运作? 与ETF的运作模式一样,比特币ETF也是一个资产集合,只不过这个集合基本只有BTC一种资产。而比特币ETF的交易分为两部分: 1、在一级市场的交易是“申购”和“赎回”;大型专业投资者作为授权参与者(AP)(可以理解为承销商)相当于是“中间人”,与ETF供应方通过创建(Creation)和赎回(Redemption)的机制进行交易,其中,当然AP也可以是与ETF发行方是同一个主体。 2、在二级市场则是像股票一样在投资者之间交易。 Creation / Redemption 需要补充的是,此次批准前的最后一刻,SEC提出了两个新的条件 1、ETF申请人需要使用现金创建ETF,并取消删除所有实物赎回的暗示; 2、在“ETF Cointucky Derby”快照中添加了“AP协议”栏目,SEC希望确认授权参与者(承销商)的详细信息。估计是为了更好的监管。 对比特币的需求会有何不同? 类似股票,通过IPO发行后在二级市场交易的部分,价格由二级市场投资者的买卖需求决定,并不会影响现货比特币的数量。 但ETF Provider要提供更多的份额给,则需要AP有更多的申购需求,这会涉及到去扩充新的份额,也就是说,Provider需要去购买新的比特币现货来支持扩大发行。(可以理解为增发)。 不同ETF供应商持有的比特币数量不同,目前最大的比特币ETF $比特币基金(GBTC)$ 持有61.9万个币(它创立与2013年),而Cathy Wood的 $ARK 21Shares Bitcoin ETF(ARKB)$ 仅持有225个(显然是这几年买的) 市场价格大幅波动,与BTC价格不同会如何? 一旦二级市场交易中,买方力量远大于卖方,则有可能推高二级市场ETF的价格,使得它超过BTC现货的价格。 这个时候,就会有套利交易的机会:买入高价的ETF,在现货市场中卖出BTC。至于能获得多大的利润,全看套利者的交易速度与技巧,也就是把握机会的能力。 同样的,如果ETF在收盘时的价格仍有差额,AP作为交易方,也能获得这部分而差额。 不用太担心长期的差价存在,只要有利的地方,就有套利者。
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老虎证券
01-11 18:14
比特币现货 ETF 获批十年「马拉松」落下帷幕
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年 10 月,ProShares 旗下
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ETF
获 SEC 批准并上市,第一天成交额接近10 亿美元。 在此之前,2021 年 2 月,加拿大通过了世界首支比特币现货 ETF——「Purpose Bitcoin ETF」,该 ETF 上市首日交易总额达到 1.45 亿美元。在此后的一个月内,加拿大还通过了另外两家比特币现货 ETF。 从期货到现货 遗憾的是,加拿大的比特币现货 ETF 获批并没有改变美 SEC 的保守态度。 2021年,向美国 SEC 申请比特币现货 ETF 的有 8 家机构,包括灰度、Galaxy Digital等,但都被 SEC 以推迟审查、延期审查、拒绝申请等方式给回绝,拒绝的理由包括交易信息缺乏透明度、存在市场操纵行为、比特币与其他金融资产存在不同的属性、缺乏市场流动性等。 此后的申请一直不温不火的进行,直到贝莱德的加入。2023 年 6 月 15 日,贝莱德正式向 SEC 提交比特币现货 ETF 的申请文件。 贝莱德是掌管着9万亿美元的全球最大的资管机构,此前贝莱德共向 SEC 申请过 575 只 ETF,只有 1 只被拒绝。 贝莱德的加入在美国引发了申请比特币现货 ETF 的热潮,Bitwise、Invesco、WisdomTree、Valkyrie、Fidelity 等于当月相继向 SEC 提交新的申请或者更新其申请文件。 事实上,贝莱德的加入并非临时起意,其早在 2017 年左右就已经开始组织相关的交流会,与 Circle 和 Coinbase 等建立合作关系等。 与此同时,SEC 在与灰度关于比特币现货 ETF 的诉讼中也遭受挫折。 过去几年,灰度多次尝试将其比特币信托基金(GBTC )转变为比特币现货 ETF,均被否决,于是,灰度将 SEC 告上法庭。 2023 年 8 月 29 日,华盛顿特区巡回上诉法院裁定,SEC 对灰度提案的拒绝是武断且反复无常的。10月,该法院正式对该案做出裁决,要求 SEC 重新考虑将灰度 GBTC 转换为比特币现货ETF的申请。 未来可期 在该判决后,SEC 已经很难直接拒绝比特币现货 ETF 的申请,只能是采取拖延战术。但随着一次次的延期,SEC 可以继续拖延的理由也越来越少。 本月初,彭博社 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 均认为比特币现货 ETF 在 1 月 10 日前获得批准的概率为 90%。Eric Balchunas 表示,如果 SEC 拒绝,基金发行人可能会追随灰度的脚步,对 SEC 提起诉讼。 美国当地时间2024 年 1 月 10 日下午,北京时间2024 年 1 月 11 日凌晨,SEC 正式宣布批准 11 支比特币现货 ETF,我们有幸见证了加密货币又一历史性的时刻。 美国作为最大的资本市场,比特币现货 ETF 的通过必将为加密货币市场带来巨大的影响。在比特币之后,以太坊等的 ETF 也将到来。除了传统资金的大量流入外,比特币为首的加密货币合规带来的前景更加可期。 来源:金色财经
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金色财经
01-11 17:14
一文速览 SEC刚刚批准的美国现货比特币ETF 市场热点一览无余 投资者迅速get行情变化
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ETF 和期货 ETF 有何区别?
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已经率先超越比特币现货ETF的步伐。2017年12月18日,全球最大的期货交易所之一,芝加哥商业交易所(CME)推出了比特币期货合约。 根据国盛证券的报告,
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的底层资产是比特币期货合约。现货ETF和期货ETF的主要区别在于其基础资产。就价格波动而言,现货ETF和期货ETF非常相似,都旨在准确追踪比特币的价格,帮助投资者获取比特币的敞口。通常来说,期货ETF的费用较高,因为它们还涉及期货合约操作,更为复杂。 因此,市场一直期待美国证券交易委员会(SEC)能够尽快批准比特币现货ETF。 比特币现货 ETF 何时上市? 美国ETF上市通常包括两个步骤。首先,美国证券交易委员会(SEC)将授权纽约证券交易所和纳斯达克等交易所上市ETF股票,然后批准各发行人提交的招股说明书。一旦这些步骤完成,大多数ETF就可以开始交易。 根据SEC的表示,该机构已通过紧急模式批准了比特币现货ETF的上市交易,将于周四开始交易。 比特币现货 ETF 的费率是多少? 目前有十几家发行人正努力推出现货比特币ETF,因此在费率方面存在激烈的竞争。 其中,Bitwise Asset Management提供的基金表示将对其基金收取0.2%的年费用率,是目前最低的资费之一。 ARK Invest与加密货币交易产品发行方21Shares合作推出的基金将收取0.21%的费用,而由VanEck和贝莱德共同推出的基金也将收取0.21%的费用,富达投资的费率为0.25%。 此外,一些发行商,包括Bitwise、ARK/21Shares和Invesco,计划在基金规模达到前10亿至50亿美元之间时,在六个月内完全免除管理资产的费用。 据媒体统计,目前最贵的基金是灰度比特币信托基金,该基金已经开始交易,但计划转换为ETF。目前,该基金规模为270亿美元,费率为2%。灰度基金在一份文件中表示,一旦该基金转换为ETF,将收取1.5%的年费。 需要注意的是,所有这些基金在推出前后都可能调整其费率,一些发行人甚至在首次推出之前就已经在备案中降低了费率。 与直接持有比特币相比,持有比特币 ETF 有何优势? 主要是成本和便利性。 相较于直接购买比特币,很多交易平台上的小投资者有时需要支付高于其购买金额1%的费用和价差。由于一些平台提供零佣金交易,购买比特币ETF将更加经济实惠。 此外,许多平台提供零佣金交易,购买比特币ETF相比于在Coinbase等交易平台上开设专门账户购买比特币更为便宜。投资者可以将比特币和其他资产放在同一个账户中进行管理,避免了在不同平台之间转账的麻烦。投资者也无需担心加密货币交易所账户的密码丢失或被盗,从而减少了潜在的资产损失风险。 此外,比特币ETF也可以用于投资者的退休账户,这样可以避免直接持有比特币带来的资本利得税。尽管这也意味着即使比特币价格下跌,其在退休账户中产生的税款也不会减少。 总体而言,比特币ETF为投资者提供了更加便捷、经济实惠的投资方式,也有望吸引更多资金流入比特币市场,推动其进一步发展。 来源:金色财经
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金色财经
01-11 16:14
为什么说BTC在现货ETF获批后暴跌30%推测为假
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之前免收费用。 从这个角度来看,最大的
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ProShares 比特币策略 ETF 的收费为 0.95%。 比特币 ETF 费用比较。 资料来源:彭博社 这些披露清楚地表明,提供商已做好准备并专注于资产收购。 事实上,这种竞争程度让人想起大市场指数 ETF(尤其是标准普尔 500 ETF)提供商之间著名的费用战,这场战争在 2010 年代初一直持续。 有了如此大的动力和期望,在比赛后期被拒绝的可能性很小。 更重要的是,雄心勃勃的资产收购目标表明,比特币的推出将在短时间内为比特币带来数十亿美元的收入。 ETF 提供商在过去几个月中进行了研究并与多个客户进行了交谈,因此他们的估计可能是最可靠的。 因此,如果 BlackRock、Invesco 和 ARK 实现其目标,仅他们三者就可以在 12 个月内为比特币带来 110 亿美元的收入。 我们完全有可能看到更多的资金通过这些投资工具涌入比特币。 毕竟,这标志着人们承认比特币是一种合法的、受监管的投资资产,与黄金同等,后者的市值是比特币的 10 倍以上。 因此,我们预计将有数十亿美元流入 ETF,同时更多精通加密货币的投资者的兴趣也会增加,他们将通过交易所访问比特币。 像 Coinbase 这样的顶级参与者将受益于这种兴趣的增加,更广泛的加密货币市场也将受益于比特币的价格走势。 鉴于 ETF 批准带来的有利因素,我预计不会出现一些人预测的强劲抛售压力。 我们只要看看当前的比特币投资动态就知道,30% 的抛售是没有意义的。 截至 10 月,长期持有比特币的比例为 76%,为历史最高水平。 他们目前不会出售。 这正是他们一直在等待的,大多数人都期待 100,000 美元或更多的历史新高。 对于他们来说,现在的出售时机根本就是错误的。 长期比特币持有者的百分比。 来源:Glassnode 因此,唯一的抛售压力将来自短期交易者,他们的订单已设定执行价格。 然而,正如我们在过去几个月中一次又一次看到的那样,这些往往是短暂的,只是价格反弹的前兆。 这也不会仅仅由 ETF 推动,因为今年当然也标志着比特币减半。 过去,这些事件之后,比特币总是会大幅上涨至历史新高,并且有理由预计今年也不会例外。 考虑到这一切,我们可以很容易地看到比特币的价格在 2024 年飙升 25% 至 30%,从目前的 46,000 美元水平飙升至 60,000 美元左右。 当然,这并不是说这次反弹没有威胁。 随着 ETF 的批准,加密货币生态系统的监管压力只会加剧,这可能会给价格带来下行压力。 全球宏观经济背景也将发挥作用,这是积极还是消极仍有待观察。 然而,总体而言,2024 年是围绕比特币散布恐慌的一年。 毕竟,今年比特币终于成为主流。 来源:金色财经
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金色财经
01-11 15:33
比特币现货ETF交易首日会发生什么?
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选择。 最新产品与美国2021年批准的
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不同,后者投资于衍生品,而不是数字资产本身。 “我们长期以来一直相信,现货定价的交易所交易产品将是投资者获得比特币投资的有效方式,”她说。 “作为一家公司,我们仍然致力于满足投资者不断增长的需求,为他们提供支持他们选择并促进安全进入市场的工具。” 同样,芝加哥期权交易所全球市场发言人表示,ETF 将为投资者提供“透明且受监管”的方式来跟踪比特币价格。 “这一批准标志着将加密货币建立为可交易资产类别的重要一步,为新的交易机会铺平了道路。” 流动资金池 随着 11 只现货比特币 ETF 基金的推出(其中一些基金已准备好数十亿美元的资产),流动性提供者和做市商在过去的几个月里为这一天做好了准备,确保比特币市场保持稳定 。 纽约证券交易所交易产品主管 Douglas Yones 表示,比特币现货市场、比特币期货市场和
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都将在第一天为现货 ETF 的流动性提供帮助。 他说,纽约证券交易所还有许多流动性计划。 他表示:“对于市场上的做市商来说,我们有数十家做市商为我们即将介入的 ETF 提供流动性,他们拥有自然对冲手段。” “我们有一个非常好的价格发现流程,该流程将在纽约证券交易所隔夜一直进行到公开市场,因此我们预计明天市场将非常活跃且流动性强。” 贝莱德 (BlackRock) 数字资产主管罗伯特·米奇尼克 (Robert Mitchnick) 在接受采访时表示,该资产管理公司将利用其与 Coinbase 的合作关系。 该公司于 2021 年将 Coinbase Prime 与自己的投资组合管理工具 Aladdin 整合在一起。虽然他不愿透露贝莱德在推出比特币 ETF 时管理的资产有多少,但他指出该公司已经披露了10 万美元的种子投资。 “众所周知,贝莱德对该 ETF 进行了种子投资,”他说。 “真正需要理解的事情之一是我们认为这是一个漫长的过程。” 投资者兴趣可能会缓慢增长 富兰克林邓普顿 ETF 产品和资本市场主管 David Mann 在接受采访时表示,很难预测最初几天的资金流入情况。 虽然他预计第一天会出现“大量兴奋”的交易,但他表示,兴趣和投资的增长可能会比人们想象的更加缓慢。 “如果现在正在考虑在 ETF 工具中接触比特币的广大 ETF 用户将通过正常的审查流程以确保他们对 ETF 感到满意,我不会感到震惊,而这通常需要时间,”他说。 他表示,可能会出现“突发”的情况,但投资者可能需要数周或数月的时间才能适应比特币 ETF 工具,并验证其行为是否符合他们愿意投入资金的方式。 贝莱德(BlackRock)的米奇尼克(Mitchnick)也赞同这一点,称推出后对投资者来说将是一个“漫长的旅程”。 他以财富顾问为例,称他们可能是ETF最大投资渠道的一部分。 由于他们还没有太多接触包含比特币的投资工具,因此在他们分配资金之前将有一个“教育之旅”。 “顾问和客户之间将进行适合性对话,”他说。 “这并不是一开始就能实现的事情,对于迄今为止尚未真正拥有可行的风险敞口解决方案的机构投资者来说也是如此。” 来源:金色财经
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金色财经
01-11 15:14
2024.1.11关于ETF
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化?宏观经济依旧萎靡,黑天鹅频繁:参考
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通过后因为加息和战争,加密市场直接急转直下。比特币现货 ETF 通过的时候战争是否已经结束?美联储是否已经开始连续的降息?这些都是需要密切关注的点。尤其是现货 ETF 通过后与宏观经济只会更加紧密。Web 3.0 自身仍然具有局限性:比特币 ETF 的通过,最希望能够看到的不是币价如何大幅度提升,而是更多像 RWA 赛道一样的 Web 3.0 项目方尝试打破信息茧房、不再闭门造车,去拥抱 Web 2.0 的传统行业,让 Web 3.0 成为真正的主流,打破 Web 3.0 只有庞氏的局限性。技术面日线:上行通道未破,依旧还是看上行,目前压力位在49000,52000,再观望吧四小时线:今天是大饼弱,姨太强,合约单姨太还是草率了,吃了200刀,踏空200刀十五分钟线:技术面来看这笔是下行至44500一线找支撑位置,不过这种FOMO的情绪还是不建议开空,等待机会进场就好了操作计划:这笔ETF消息出来后并没有我们想象中的暴涨,估计市场在消化,以狗庄的尿性还是要洗一洗,我的建议是先不操作,观望一下,空仓等待 来源:金色财经
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金色财经
01-11 14:15
4e AMA见证历史:65000观众热议比特币未来, 22名业内资深KOL成功预测ETF通过
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货币领域的逐渐涉足。 此外,嘉宾们还对
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在美国市场的表现进行了分析,强调期货ETF虽然在一定程度上满足了一些机构投资者的需求,但相对于比特币市值而言仍显不足。他们普遍认为,比特币现货ETF的批准将迎来更多的资金涌入,推动整个加密货币市场的发展。嘉宾们通过对ETF审批的成功预测,为观众呈现了对比特币未来发展的积极态度。 总体而言,这场直播不仅为观众提供了全面深入的比特币投资见解,而且通过22位业内资深KOL嘉宾的精准预测,进一步巩固了4e Twitter Space直播在比特币投资领域的专业声望。观众们对比特币未来的期待和信心也在直播中得到了强烈的增强。4e交易所也承诺会及时更新市场动向,在社群内发布最新的资产配置策略以及市场情报。欢迎关注4e官方和的Twitter账号,获取每日最新市场动态: 4e中文Twitter:https://twitter.com/4echinese 加入社群:https://t.me/Official4e_Chinese 来源:金色财经
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金色财经
01-11 14:15
中美突传历史性重磅消息!美国批准11家比特币现货ETF 香港10家基金将跟进 美元和黄金地位受威胁?
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拟货币ETF在周三均收获亮眼表现,南方
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涨幅达到7.07%,三星
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涨幅为7.02%,而南方以太币期货ETF也上涨4.15%。 在2023年11月,香港证监会行政总裁梁凤仪接受彭博专访时就提到,香港正考虑在满足监管疑虑的情况下,允许散户投资者投资加密货币现货ETF,为当前基金公司进驻奠定基础。 美国CPI前美元、黄金谨慎待命 在宽松的金融环境的支撑下,美国经济持续扩张,高于趋势,第四季甚至可能是第一季的增长。由于市场对美联储宽松政策的预期仍然很高但尚未得到满足,美元仍然脆弱。 纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示,金融市场对新数据仍然高度反应,货币市场波动并未影响联邦基金利率。 他续称:“与过去相比,现在对储备的需求可能更高。美联储需要在2024年开始考虑资产负债表的结局。美联储的政策仍然相当严格。” “美联储现在处于一个好位置,是时候考虑利率的下一步走势了。最终,美联储将不得不恢复到中性政策水平。” “没有跟上金融市场转变的每一次转变,货币市场利率波动并不令人惊讶。” 周四,12月消费者价格指数预计同比增长3.2%,高于之前的3.1%。然而,核心年度数据预计为3.8%,低于11月份的4%。 美国债券收益率,特别是2年期、5年期和10年期债券的收益率正在下降。收益率预计为4.35%、3.96%和4.02%,这应该会限制美元的上涨空间。 通过CME的Fed Watch工具衡量的市场预期表明,即将举行的1月会议将维持利率不变。不过,预计将于2024年3月和5月左右降息。 美元技术分析:多头尚未做出决策,卖家紧随跟前 FXStreet分析师Patricio Martín表示,日线图上的指标反映了买动力的下降和卖压力的增加。相对强弱指数(RSI)呈负斜率且处于负值区域,表明空头即将来临。 此外,移动平均收敛分歧(MACD)指标中绿色条柱的减少证实了看跌情绪的增长,表明看涨势头的减弱。尽管多头稍作喘息,但仍难以做出决定性的上涨。 美元指数相对于简单移动平均线(SMA)的位置也证实了看涨势头的缺乏,尽管它仍高于20日移动平均线,但位于更广泛的100日和200日移动平均线下方,表明空头在更大的时间范围内保持看涨。 “支撑位在102.30、20日均线102.00和101.80,阻力位在102.70、102.90和103.00。” 黄金技术分析:日内下跌引发回调担忧 FXEmpire分析师Bruce Powers指出,黄金周三跌破周二低点2026美元,引发日内下跌。而且收盘价有望跌破该水平。尽管如此,该指数仍继续在周一2017至2047美元的交易区间内交易,这是表明强弱的两个关键近期价格水平。周一低点完成61.8%斐波那契回撤,随后在那里找到了支撑。该值略高于50日均线,目前位于2012美元。 金价将连续第三天跌破上升趋势线,因为金价在周一的价格区间内盘整。这使其处于不稳定的境地,增加了可能出现更深层次回调的风险。除了连续多日收于该线下方之外,20日移动平均线在过去几天也起到了阻力作用。下降趋势的进展是跌破支撑位,然后返回测试与阻力位相同或相似的价格水平。一旦发生这种情况,价格继续下跌的可能性就会增加。 50日线附近有潜在支撑,如果它继续作为支撑,那么黄金的近期看涨前景就可以维持。如果没有,金价可能会跌至78.6%回撤位1998美元,或进一步跌至先前波动低点1973美元或200日移动平均线1963美元。此外,需要考虑的是12月份的月度低点,该低点与之前的波动低点1973美元相匹配,从而可能加强该价格区域周围的支撑。 本周的下跌正在测试上升平行趋势通道的完整性,每日收市价低于50日线将确认违规。同时,突破当前高点2040美元是强势和潜在看涨逆转的迹象。同时这也将使金价重返20日均线上方。随后两日高点为2042美元,随后为三日高点2047美元。尽管较低的水平显示出力量,但突破三天高点将更加重要,因为它将更好地预测持续走高。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析:重新测试50000美元大关 CoinTelegraph分析称,比特币周初收于上升三角形上方,表明下一阶段上升趋势的开始,而当前看涨设置的模式目标是49178美元。 空头正试图将价格拉回到44700美元的突破水平以下,并困住激进的多头。如果他们这样做,比特币可能会出现多头清算并跌至50天简单移动平均线42078美元。抛售可能会加速低于该支撑位,该货币对可能会跌至37980美元。 相反,如果价格从44700美元反弹,则表明多头正试图将该水平转变为支撑位。这将使价格上涨至49178美元,然后上涨至52000美元。 (来源:CoinTelegraph)
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小萧
01-11 09:26
会员
10余年长征路 比特币现货ETF申请转折点和历史性时刻
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21年10月批准了ProShares
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,但美国SEC一直拒绝所有的比特币现货ETF申请。 直到2023年6月,贝莱德、富达等传统金融巨头加入比特币现货ETF申请,历史进程大大加快。 2024年1月10日,比特币现货ETF获得历史性突破,终于被美国SEC批准。 这意味着比特币真正走进了主流社会,对比特币意义重大。 比特币现货ETF申请:10年漫漫长征路 比特币现货ETF的申请是一场历时10余年的漫漫征程,横跨多轮加密周期。 2013年:比特币现货ETF初开始 Winklevoss比特币信托基金:早在10年前的2013年7月,Winklevoss双胞胎兄弟首次提交美国比特币现货ETF “Winklevoss比特币信托基金”的申请,随后被美国SEC拒绝。 经历了2017年的加密牛市,比特币期货在美国主流交易所上市,随着比特币价值的提升和美国金融机构获得的加密经验,金融机构陆续开始瞄准比特币ETF。 灰度比特币信托GBTC:GBTC早在2013 年就开始募资,2016年就向美国SEC提交过ETF申请,并在2017年大部分时间里与美国证券交易委员会进行了对话,但之后选择了撤销申请。 Winklevoss兄弟于2017年3月再次提交比特币现货ETF申请,同年7月再被SEC拒绝。美国SEC拒绝的理由是,比特币市场缺乏监管引发“对潜在的欺诈或操纵行为和做法的担忧。” VanEck Bitcoin Trust:2018年8月资产管理公司VanEck和区块链技术公司SolidX合作提交VanEck Bitcoin Trust比特币现货ETF申请,该申请在2019年9月被SEC拒绝。 Bitwise Bitcoin ETP Trust:2019年1月Bitwise Asset Management提交比特币现货ETF的申请。但因SEC的担忧于2020年1月撤回申请。 Kryptoin比特币信托:总部位于特拉华州的Kryptoin于 2019 年 10 月首次尝试申请比特币现货 ETF,拟在NYSE Arca 上市,同年底被美国SEC拒绝。 2021年:比特币现货ETF渐获机构认同 2021年的加密牛市,随着Tesla等多家美股上市公司买入比特币或者接受比特币支付,比特币作为一种资产获得了世界上最大的金融市场美国金融业人士的更多认同。比特币现货ETF申请出现一波小高潮。 首先是在多伦多证券交易所上市的Purpose比特币ETF,Purpose Investments于2021年2月推出首款比特币现货ETF产品Purpose比特币ETF。 Valkyrie Bitcoin Fund:资产管理公司 Valkyrie于 2021 年 1 月提交了第一份比特币 ETF 申请。2021年底遭美国SEC拒绝。但在2022年初,Valkyrie的比特币矿业ETF成功获得SEC 批准,比特币矿业ETF包括 Argo Blockchain、Bitfarms、Cleanspark、Hive Blockchain 和 Stronghold Digital Mining 等比特币挖矿公司。 WisdomTree Bitcoin Trust:总部位于纽约的资产管理公司WisdomTree于2021 年 3 月向SEC提交了S-1文件,提议在 Cboe BZX交易所上市 WisdomTree 比特币信托,股票代码为BTCW。SEC于 2021 年底拒绝了 WisdomTree 的申请。WisdomTree 曾于2019 年在瑞士SIX交易所推出一款比特币 ETF。 Ark21Shares ETF:2021年6月由华尔街明星投资人Cathie Wood 领导的投资公司 Ark Invest与瑞士 ETF 提供商 21Shares AG合作,于提交Ark21Shares ETF 申请,拟在 Cboe 的 BZX 交易所进行交易,股票代码为 ARKB。但其申请2022年初被拒绝。Ark Invest随后立即重新申请,并于2023年1月再次被拒绝。Ark Invest于2023年4月25日再次提交文件申请。 Bitwise Bitcoin ETP Trust:Bitwise公司于2021年10月再次发起申请,11月被美国SEC拒绝。美国SEC的理由是Cboe BZX交易所“尚未确定其他手段足以防止欺诈和操纵行为和做法。” Invesco Galaxy Bitcoin ETF:Galaxy Digital 和 Invesco 于 2021 年 9 月 22 日联合提交了一只比特币 ETF,名为Invesco Galaxy Bitcoin ETF,2021年年底再次遭到拒绝。 Kryptoin比特币信托:2021年4月Kryptoin第二次尝试推出比特币 ETF,同样被美国SEC一再推迟延期审批,于2021年底拒绝申请。 Global X比特币信托:Global X Digital Assets于 2021 年 7 月向 SEC 提交了申请比特币现货ETF Global X 比特币信托,拟在 Cboe BZX 交易所进行交易。SEC一再推迟延期审批,2022年3月申请被 SEC 拒绝。 灰度比特币信托GBTC:2020年1月Grayscale成为SEC报告公司。2021年11月29日Grayscale提交申请将旗下的GBTC转化为ETF。2022年6月29月美国SEC拒绝将灰度比特币信托 GBTC转换为ETF的申请,第二天Grayscale向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院提交了复审申请。双方开启了超过一年的诉讼拉锯战,直至2023年8月灰度胜诉美国SEC。 2023年:新一波比特币现货ETF浪潮 首先是Ark 21Shares于2023 年4月启动了最新申请,然后是2023年6月贝莱德的入场和灰度胜诉美国SEC,迎来比特币现货ETF转折点,见证新一波比特币现货ETF浪潮。 转折点:贝莱德入场、灰度胜SEC案和币安 在比特币现货ETF申请史上,转折点在2023年下半年的三件标志性事件。 一、资管巨头贝莱德改变对比特币的态度。贝莱德CEO Larry Fink进入2023年后一改之前对比特币的否定态度,承认BTC是一种可以“超越任何一种货币” 的全球资产。2023年6 月贝莱德加入比特币现货ETF申请战局。6 月 15 日贝莱德向美国SEC提交S-1注册声明,正式启动其比特币现货 ETF iShares Bitcoin Trust申请 。贝莱德的现货比特币 ETF 申报之所以引人注目,是因为贝莱德在获得 ETF 批准方面有着近乎完美的记录,256 次中有 255 次成功。 除Grayscale、 Ark 21Shares外,在BlackRock申请比特币现货ETF后,BitwiseVanEck、WisdomTree、Invesco&Galaxy、Fidelity、Valkyrie、Global X、Hashdex、Franklin、Pando陆续或重新申请或新加入申请,点燃了新一轮比特币现货ETF热潮。 除Grayscale和Ark 21Shares 其他11家比特币现货ETF均在2023年6月后申请 二、灰度诉美国SEC取得了重大胜利。在美国SEC一再拒绝将灰度比特币信托转变为比特币ETF后,灰度选择了起诉美国SEC。2023年8月29日美国华盛顿上诉巡回法院批准灰度的请愿书,法院认为美国SEC 对比特币现货和衍生品采取了双重标准,但是又无法说明采取这种双标的必要性,因此法院要求 SEC 对灰度的现货ETF申请一视同仁,要求对美国SEC 拒绝其将 GBTC 转换为现货比特币 ETF 的申请进行审查。 尽管在2023年下半年,美国SEC仍然选择在截止日期多次推迟对现货比特币ETF做出决议。但因为上面的两大原因,市场普遍预期比特币现货ETF终将获得通过。 因此,在2023年下半年,加密市场反复横炒比特币现货ETF的消息。 典型的例子就是Cointelegraph假新闻事件。 Cointelegraph假新闻事件 2023年10月16日,Cointelegraph发布虚假新闻“美国SEC批准贝莱德的iShare比特币现货ETF”,以及多家ETF在DTCC备案获得股票代码的消息,引发比特币行情从27000美元跳涨至35000美元。 虽然当时消息是假的,但事实证明,市场提前相信这一消息了。 三、加密行业最大交易所币安向美国政府认罪和解。2023年11月21日,币安和美国司法部、财政部、CFTC等多个部们达成和解,认罪罚款超过40亿美元,美国政府可以查阅币安数据并派驻监督员。尽管这些部门中没有美国SEC,但这在一定程度上代表了美国政府对比特币现货市场进行了部分监管。美国SEC屡次拒绝比特币现货ETF的主要理由就是比特币现货市场缺乏监管和存在市场操纵,在币安被美国政府监督后,或许可以部分消除美国SEC的疑虑。与此同时,如果美国SEC批准了比特币现货ETF,甚至可以让华尔街掌控比特币现货市场定价权。 SEC之前为何迟迟不批准比特币现货ETF 相比于
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的推出,比特币现货ETF的获批过程可谓旷日持久。 2021年10月ProShares的首支
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获批后,在随后的1 年内就有 5 支
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被允许上市交易。但所有的比特币现货ETF申请全被拒绝。 根据SEC此前拒绝多家比特币现货ETF的说辞,其拒绝原因主要有: 一、 现货加密货币主要在不受监管的交易平台上交易,难以监管,现货市场长期存在市场操纵问题。 这也是美国SEC屡次拒绝比特币现货ETF的主要说辞。
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这方面的问题较少。首先,
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跟踪资产来自CME比特币期货,CME受到CFTC监管,合规性更高。其次,
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基础资产的二级市场成熟度更高。CME 是美国乃至全世界最大的衍生品交易所,与币安、OKX、Coinbase等加密CEX 相比,CME 建立了完整的盘前、盘后、大宗、做市和清算、结算等交易体系。根据 Bitwise 的论文,CME 的比特币期货市场领先于现货市场,是全球比特币市场价格发现的主要来源。 而在比特币现货市场方面,目前已经大为改观。2023年11月全球最大的交易所币安及其CEO向美国政府认罪,美国政府已经可以获取币安数据并监管币安。 二、 BTC现货ETF的投资资金里含有养老金、退休金等,而加密市场波动性大,可能会导致投资者蒙受巨大损失。 三、 最后,监管法案不同。
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受到《1940年投资公司法》约束,其对基金发行方的治理结构、信息披露、流动性与估值、杠杆等均做出了严格要求。然而,此举有违 ETF 的设计初衷及运行机制,故
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上市交易可引用豁免条例,无须提交证明。而比特币现货 ETF 由《1934 年证券交易法》裁决,根据该法案第 6(b)(1) 条规定,交易所需要提交 19b-4 表格详细说明 ETF 的基础市场如何防止欺诈和抵抗价格操纵,以保护投资者利益。 比特币现货ETF申请流程和运作机制 根据SEC网站上的比特币现货ETF申请流程,在联邦公报上发布19b-4文件 (19b-4 Federal register)后SEC开始审查比特币现货ETF。 美国SEC在审查期间或者可以随时批准或否决比特币现货ETF的申请,或者有3个截止日期来延迟是否接受或者拒绝其申请。 这三次截止日期(First、Second、Third Deadline)是美国SEC的3次公开回复,间隔分别为45 天、45天、90天。 在最终下达批准或拒绝的决定(Final Deadline)之前,美国SEC的最长决议时间议时间可达240天。 至于比特币现货ETF详细的运作机制,请参阅金色财经此前文章“这里有一份比特币现货ETF运作机制指南” 历史照进未来:比特币ETF Vs. 黄金ETF 加密行业人士较为看重比特币现货ETF,一大原因是寄希望比特币现货ETF的推出能让比特币重演当年黄金ETF的走势。 比特币一直被人们称为“数字黄金”。比特币ETF和黄金ETF相比的确有很多相似之处。持有实物黄金对许多投资者来说很困难,而加密资产的托管对于今天的许多投资者来说,也是一个挑战。此外,发行商的便捷性、低成本和可触达性会吸引以前不会参与的新投资者进入黄金或者比特币市场。 2003年第一个黄金ETF首先在澳大利亚推出。2004年黄金ETF Street Tracks Gold Trust (GLD) 登录美国资本市场,在纽交所上市。随后,黄金经历了一轮长达7年的大牛市。 30年来黄金价格 来源:goldprice.org 而比特币现货ETF的通过会吸引多少资金进入比特币市场呢?Galaxy报告估算,ETF推出后的第一年将有140亿美元流入比特币市场,其规模在第二年增至270亿美元,在推出后的第三年增至390亿美元。 结语 不夸张的说,比特币现货ETF这10余年的申请过程,也是比特币从高举意识形态反抗传统金融,到通过金融机构融入传统金融体系的过程。 比特币背离初心也好,比特币走入主流社会也罢,不管你怎么看待,现在比特币的确可以触达更多用户了。 比特币会给人们带来什么,归根到底在于人们是怎么看待比特币的。 阿克顿勋爵曾经说过,“如果不提前做好思想准备,一个人不可能突然获得自由。” 比特币也是,如果不认同比特币背后的理念,即便比特币用户再多,比特币再有价值,它也许只会越走越远。 来源:金色财经
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