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Coinbase 周报: 截然不同的比特币敞口、情绪导向的波动

oStrategy（MSTR）或（4）比特币挖矿。有趣的是，自 2 月下旬以来，这些选择的表现已经大幅分化。从 1 月 11 日（现货比特币 ETF 在美国正式推出）到 3 月 14 日，比特币（基于 CME 比特币参考利率）上涨了 57%，而 ETF 则紧随其后，其 AUM 加权回报率为 59%。而与此同时，矿工的表现不佳，亏损 8%。MSTR 是表现最佳，回报率高达 192%，是现货比特币回报率的 3 倍多。 MicroStrategy (MSTR) MicroStrategy 是比特币的重要持有者，这使得其股票表现高度敏感于币价波动。根据执行董事 Michael Saylor 披露的截至 3 月 10 日的数据，该公司持有了超过 205,000 枚 BTC，平均价格为每 33,706 美元，今天他们的头寸成本约为 69 亿美元。我们认为，MSTR 的表现优于其他比特币 Beta，部分反映了市场对该公司借购战略的信心，而根据最新的 10-K 文件，他们通过减少 2023 年的总运营费用来改善了费用率。在经纪账户中购买和存储 MSTR 的便利性也可能是一个因素。当然，投资 MSTR 会让投资者了解公司的业务业绩及其管理层做出的任何决定。公共比特币挖矿与 MicroStrategy 类似，比特币挖矿机构的股票可以通过经纪公司购买，并且可以在没有直接所有权的情况下获得比特币敞口。然而，他们的业务表现取决于生产成本（电力、硬件等）以及比特币难度调整，例如即将到来的 4 月减半。我们认为，由于几个原因，矿业股最近几周没有跟随比特币的上涨趋势。首先，矿工们一直在出售他们的比特币储备，以在减半之前提高流动性，而这正是市场参与者试图积累比特币的时候。其次，他们的收入将在短短一个多月内减少，尽管我们认为这应该早已计入定价预期，因为减半是有计划的，并且是可提前预知的。第三，美国政府正在提议向挖矿行业征税，尽管国会过去没有通过类似的规定。无论如何，我们认为，在减半后的一段时间内，我们可以看到矿业股的表现与比特币本身之间的相关性会重新耦合。现货比特币 ETF 在过去的两个月里，我们深入探讨了美国现货比特币 ETF 的重要性及其作为通过受监管的金融产品投资比特币的价值。然而这些 ETF 的费率各不相同，范围从 0.20% 到 1.50% 不等，尽管大多数基金的介绍费较低（某些基金为零）。BlackRock 的 iShares 比特币信托（IBIT）似乎吸引了这些产品的最大净流入份额，自成立以来已超过 120 亿美元。ETF 直接跟踪比特币价格，但由于运营因素、时间差异和供需限制，因此对资产净值（NAV）的溢价或折价程度各不相同。这可能解释了为什么与直接交易比特币相比，它们存在微小的表现差距。直接拥有比特币购买比特币可以避免与其他比特币 beta 投资所需的相关管理费或费率。然而，直接拥有比特币涉及其他考虑因素，例如托管（无论是自管还是通过第三方托管）、买卖时的潜在交易费用，以及个人钱包的安全漏洞风险。另一方面，从长远来看，这是获得比特币敞口成本最低的手段，用户可以完全控制他们的私钥，从而免去了通过其他方式获得比特币敞口的潜在复杂性。当然，回报只是故事的一部分。自 ETF 推出以来，MicroStrategy 的年化波动率为 130%，是现货比特币 ETF 和比特币本身 (55%) 的两倍多。与去年相比，其增幅也超过了比特币，因为 MSTR 此前的年化波动率为 81%，而 2023 年比特币的年化波动率为 45%。MicroStrategy 较高的波动性是可以解释的，因为它承担了信用风险，并且在比特币价格敞口之上还承担了作为上市公司的额外商业风险。事实上，比特币矿工也有类似的情况，今年的年化波动率为 110%。而相比之下，现货比特币 ETF（和直接购买比特币）在大多数情况下只会面临加密市场的波动。链上：Dencun 以太坊在 3 月 13 日顺利地完成了 Dencun 分叉，这可能是有史以来最复杂的技术升级。在总共九个以太坊改进提案（EIP）中，该分叉包含的 EIP 比自 2017 年拜占庭分叉以来的任何升级都多。也就是说，大多数 EIP 都是以开发者为中心的，大部分注意力都集中在 EIP-4844：Proto-Danksharding 及其对 Layer2（L2）费用的影响上。EIP-4844 引入了 Blob 存储，这是一种专为以较低成本发布 L2 数据而量身定制的新交易类型。我们在前一周介绍了 EIP-4844 的细节，以及相对被低估的 EIP-7514。在主网过渡到 Dencun 之后，Optimism 和 Base L2 的成功迁移（通过他们自己的 Ecotone 升级）展示了以太坊可扩展性路线图的长期潜力。在启动之后，这些 L2 的交易费用在几个小时内降至了 1 美分的十分之一，低于大多数高性能集成区块链。而其他迁移的 L2，如 Arbitrum、zkSync 和 Starknet 的交易费用也下降了几倍，而 Scroll 和 Polygon zkEVM 系列等其他 L2 也准备在未来几周内切换。总而言之，我们认为这是朝着实现以太坊的 L2 扩容愿景迈出的坚实一步。也就是说，随着越来越多的 L2 上线并在市场竞标存储中竞争，这些早期阶段的廉价 blob 定价不太可能持续下去。在我们发布这篇周报时，blob 的基本 gas 费用尚未从其初始值提高，因为每个区块的 blob 计数仍低于每个区块 3 个（最多 6 个）的目标，尽管它正在接近该阈值（见图 2）。在未来竞争激烈的 blob 市场中，我们仍然认为还会有可替代的数据可用性解决方案的空间，这些解决方案的成本会低于大规模的 blob 存储。单个 L2 上的额外拥堵源（例如在执行层）可能会因为其增加的链上使用而推高交易费用，因此继续关注 L2 的其他成本降低措施仍然是有意义的。 Crypto 和传统领域表现（截至美国东部时间 3 月 14 日下午 4 点） AssetPriceMkt Cap24 hour change7 day changeBTC correlationBTC$70,701$1.39T-3.36%5.00%100%ETH$3,837$462B-3.87%-0.97%68%Gold (Spot)$2,162--0.56%0.10%19%S&P 5005,150--0.29%-0.13%14%USDT$1.00$103B---USDC$1.00$30.5B--- -- AssetMTD flow (US$B)YTD flow US$B)AUM (US$B)Bitcoin held (BTC M)Spot BTC ETFs (US)$4.33B$11.83B$61.21B0.84M 资料来源：彭博社 Coinbase 交易所和 CES Insights Crypto 市场在本周的大部分时间里都呈上升趋势，直到周四。美国 PPI 数据超出预期（同比上涨 1.6%，Bloomberg 的预测中值为 1.2%），随着降息预期被消化，市场降温。但有趣的是，SOL 逆势而上，当日走高。投资者对 SPL 和潜在空投的兴趣似乎正在推动其价格走势。而以太坊 Dencun 升级成功，并被证明可以明显降低 L2 的交易费用，这也可谓是一个积极的消息。同时，Arbitrum 将于 3 月 16 日星期六进行大规模解锁，超过 20 亿美元的代币将释放给其团队、顾问和投资者。虽然我们无法预测代币在该事件发生后的交易情况，但与我们交谈过的交易者通常持建设性态度，并正在寻求多头的潜在机会。 Trading volumes on Coinbase platform (USD) Coinbase 平台交易量（美元） Trading volumes on Coinbase platform by asset Coinbase 平台交易量（资产比例）资金费率 3/14/2024TradFiCeFiDeFiOvernight5.35%5.00% - 10.75%12.84%USD - 1m5.50%5.25% - 11.00%USD - 6m5.75%5.50% - 11.50%BTC1.50% - 5.00%ETH3.00% - 8.00%1.62% 值得注意的 Crypto 新闻机构 BlackRock 的 IBIT 现货比特币 ETF 在两个月内积累了 200,000 BTC（The Block）比特币矿工收入在价格飙升中创下历史新高（The Block）监管香港央行启动稳定币发行人监管沙盒（Coindesk）常规 Dencun 升级完成，开创以太坊新时代（Decrypt） MakerDAO 将于今年夏天开始大更新（The Defiant） Coinbase 人工智能区块链（Coinbase 博客）全球视野欧洲伦敦证券交易所将于第二季度开始接受比特币、以太币 ETN 申请（The Block） Figment Europe 和 Apex Group 将于下周通过 Issuance.Swiss AG，以在瑞士证券交易所推出以太坊和 Solana 质押 ETP (The Block) 英国政府持有超过 61,000 个 BTC，价值超过 40 亿美元 (Arkham) 欧盟批准新的制裁规则，包括冻结加密资产的措施（The Block）欧洲银行管理局采取下一步措施敲定稳定币政策（Blockworks）亚洲香港推出 Project Ensemble，一项批发 CBDC 和代币化存款计划（bitcoin.com）香港中央银行启动稳定币发行人监管沙盒（CoinDesk）泰国证券交易委员会批准机构和富人投资加密 ETF（CoinDesk）台湾金融监督管理委员会正在研究一项针对加密货币的特别法案的可能性，并计划在 9 月发布初步结果 (The Block) 未来一周大事件 March 18March 19March 20March 21March 22Notable MacroBoJ Rate DecisionUS FOMC Rate DecisionUK Rate DecisionNotable EarningsCrypto 来源：金色财经

金色财经03-16 12:07

像素,格子,诅咒,比特币NFT的绝版叙事

跨 2100 万亿枚，历时一百三十多年比特币挖矿的恢弘史诗… 在这些周期性事件中扮演重要角色的聪、名字独特的聪、经历过历史事件的聪，会有着与众不同的稀有度与溢价。举一个很形象的例子，聪就好像流通中的百元人民币，购买力并不会因为印刷批次或转手几次而有所不同，但由于冠字号码的出现，其中小部分带有特殊号码的纸币产生了溢价。聪也是如此，基于某种共识准则，小部分带有特殊性质的聪在市场流通中产生了难以置信的超高溢价。相对的，关于聪主流的共识准则也比人民币冠字号码的豹子号严苛的多。根据将十进制表示法所涵盖的四大基本事件排列组合，可以很明确的定义聪的六大稀有度，即普通、非普通、罕见、史诗、传奇、神话。 2022年5 月 23 日，序号为 8669069 的 inscription 横空出世，引发 ordinals 社区以及稀有聪社区热议。之所以备受关注，是因为其是第一个刻在 rare 罕见级别聪之上的铭文。要知道，在目前 1900 万亿枚聪之中，rare 级别的也仅仅只有 370 枚，这使得这一铭文极有可能成为史上最贵的加密艺术品。此外图片中所包含的「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks.」，曾被中本聪铭刻在创世区块中，这更赋予了其无与伦比的意义。要知道在艺术品世界，稀有度的叠加往往可以起到 1+1>>>2 的效果。在ord.io市场上可以轻易找到这些分类的说明。 Uncommon 非普通，每个区块的第一聪 Rare 稀见，每个区块的第一聪 Epic 史诗，每个减半的第一聪 Vintage 优质，前1000个区块的开采 Nakamoto 中本聪开采出来的聪，不得不说名字很有趣 First Transaction 第一次交易，在 2009 年 1 月 12 日，中本聪向 Hal Finney 发送了 10 个比特币，这也是有史以来第一次链上交互。 Palindrome 回文，数字向前或者向后读相同，如12921 Pizza 即使用 10000 个比特币购买披萨交易中使用的聪，这次交易也是比特币「大饼」外号的来源，发生在 2010 年 5 月 22 日，此后这一天被定为披萨节。 Block 9 这是目前流通市场中最古老的聪，除非属于中本聪的地址再次苏醒。 Block 78 由 Hal Finney 所开采的聪，这是除了中本聪外第一次有其他人参与挖矿。同时Block 78也是属于Vintage 稀有聪的范围，具有双重稀有聪概念。写在最后：本文关于像素NFT章节的某些片段引用了AIO News的文章，在此表示感谢。本人2013年进入比特币世界，岁月匆匆，已然11年光阴，有幸生在这个伟大的时代，向中本聪致敬。来源：金色财经

金色财经03-16 08:31

5000亿美元投资BTC 卡塔尔国家主权基金也出手了？

密货币监管机构，阿布扎比也在推动该地区比特币挖矿业务的发展。「美国通过推出现货比特币 ETF 方面可能迈出了最大的一步，但我仍对 MENA 地区数字资产的增长持非常乐观的态度」。来源：金色财经

金色财经03-15 21:31

比特币继续回调还是已经见底？牛市中5%的闪崩是健康的山寨季即将到来

迟今年晚些时候的降息计划。 “减半”后比特币挖矿成本增加根据历史数据显示，比特币价格在每次发生“减半”事件后通常会上涨。这是因为“减半”会提高矿工的生产成本，被视为比特币价格的支撑位。目前，比特币的平均生产成本约为26500美元，预计在“减半”后将生产成本翻倍至53000美元。随着挖矿难度的增加，预计小型矿工可能会被迫停止运营。对于剩下的矿工来说，这可能导致挖矿难度比最初预期的降低20%，进而降低生产成本。由于比特币的支撑位下降，投资者可能会在4月的“减半”事件后看到比特币价格回落至4.2万美元，这意味着相对于当前的比特币价格（约7.3万美元），可能会下跌超过40%。对于比特币价格的跌势，一些分析师表示这是正常的市场调整，比如Matrixport的创始合伙人认为，在牛市中，5%的健康闪电崩盘是相当正常的。而Matrixport的分析师和10X Research的研究员 Markus 则预测比特币价格可能会达到12.5万美元。因此，牛市中出现大幅回调并不需要过度担心，尤其是在比特币创下历史新高之后，回调是一种自然的现象。来源：金色财经

金色财经03-15 15:42

一文带你读懂比特币铭文piin的叙事及潜力

能上讲，这将是在 2024 年 4 月比特币挖矿奖励减半后的一次重要手续费补充，这对矿工来说是非常有利，并且这也能够对比特币网络的安全起到一定的保障作用。对中心化交易所有利对于中心化交易所而言，在铭文代币出现之前，meme 币板块凭借其低门槛、简单易上手、涨幅上限高、财富效应明显等特性，成为了交易所重要的的流量造血机，为交易所带来了大量的新增流量。而铭文代币作为加密货币市场的一种新兴类别，以公开发行和公平铸造的技术特性为基础，吸引了广泛的关注：一方面，流动性较强的头部铭文（如 ordi、sats），凭借其技术创新和市场表现，产生了显著的财富效应和马太效应的叠加效果，进一步吸引了投资者的目光；另一方面，市场上流动性较弱的铭文代币，其代币价格更容易被拉升，因此同样容易引发对账面盈利机会的广泛关注，从而吸引新的市场参与者加入。此外，比特币铭文的出现对比特币区块链提出了更高的性能要求，进一步促使比特币生态的发展。因此，铭文代币不仅为交易所带来了新的流量，还推动了整个比特币生态的创新和发展。所以，铭文已成为各大中心化交易所积极布局和争夺优势的一个重要赛道。比如欧易的 Web3 钱包板块就有针对铭文的专门交易市场板块，而世界第一大加密货币交易所币安的 Web3 钱包铭文板块也在建设当中。不只铭文板块是交易所的重要布局点，而对于铭文赛道中自带流量的铭文，交易所也是非常期待，甚至愿意将其直接上所，比如在熊市里通过明显的财富效应吸引大量流量的 ordi 和 sats 就分别进入各大交易所的现货以及合约交易板块。而 Piin 天然自带 5000 万圈外流量，一旦 Piin 的持币用户数到达某个临界点，交易所支持上所，产生进一步的财富效应，Piin 自带的流量潜力也更有可能被释放出来，而这同时将会给支持 Piin 的交易所带来大量的新用户，而交易所的核心价值来源就是用户，用户的数量会决定一个交易所的未来，因此 Piin 的不断发展对于交易所而言也是有利的。 Piin 的叙事想象空间：飞轮的终点可能在哪？因为加密市场的市值体量相比于传统金融市场而言还比较小，因此市场资金量有限，活跃用户数量也有限，只要某个项目存在先发优势（即项目先发出，形成垄断效应或者财富效应），那么后面的项目除非出现重大变革，否则就很难突破前面项目的优势，比如：比特币和莱特币、uniswap 和 sushiswap、以太坊和其它“以太坊杀手”，因此当我们需要评估一个加密新项目时可以用这个赛道的龙头的情况来对新项目进行初步的上限评估。而对于以叙事作为核心卖点的 meme 币而言，也在一定程度上存在炒新不炒旧，新的叙事总是比旧叙事更有潜力，但也存在一个估值上限，比如基于网络文化型的 meme 币（如 doge、pepe、pogai 等）的上限就是以 meme 板块的龙头 doge 作为参考对象。而比特币铭文赛道，由于其叙事上涉及到代币发行的变革技术，且其发行于比特币链上，未来会持续受到比特币 ETF 通过后和比特币减半等叙事的影响，因此对比特币铭文赛道上发行的龙头 meme 币的上限评估，应该同时考虑比特币叙事的影响和下一轮牛市的影响以及 meme 币龙头 doge 的市值空间等因素。而 Piin，因其同时具有比特币链上发行、铭文 meme 属性、5000 万的圈外流量潜力，因此它的叙事想象空间也不应该局限于以 ordi 作为上限。就像号称 doge 杀手的 shib，也确实在其鼎盛时期市值超过 doge 那样，如果能充分释放 Piin 的共识潜能，那么我认为 Piin 也应该是和 ordi、sats 位于同一梯队，以 doge 的市值作为其叙事的想象上限。而截止 2024 年 3 月 12 日， doge 的市值约为 242 亿美元，持币地址数约为 615 万个； shib 的市值约为 189 亿美元，持币地址数约为 132 万个； ordi 的市值约为 16.0 亿美元，欧易 Web3 钱包显示持有人数约 1.71 万人； sats 的市值约为 13.8 亿美元，欧易 Web3 钱包显示持有人数约 4.34 万人； Piin 的市值约为 0.15 亿美元，欧易 Web3 钱包显示持有人数约 0.95 万人；由此可见，目前 Piin 的市值距离 ordi 仍然有约 106 倍的涨幅空间，距离 doge 仍有约 1613 倍的涨幅空间，再考虑到牛市的情况以及 Piin 的独特共赢叙事，Piin 在下一轮牛市很可能有百倍到千倍的涨幅空间。 Piin：蓄积共识力量，促使飞轮转动因为肩负着释放 Pi 社区 5000 万共识力量的重任，所以从创建至今，Piin 这个由社区主导的铭文项目一直都在蓄积共识力量，为后续 Piin 飞轮的转动进行布道和铺垫。 4个月形成上万人共识社群 Piin 发行至今 4个多月的时间里，已经形成上万人的社群共识力量，如：两个企业万人群14000人左右、中文telegram 社区7064人、英文telegram社区22066人，并且每个社群里都有各种关于 Piin 的宣传资料，用于让新人更好地了解 Piin。推特 space 超过 10 万人次收听 Piin社区内每周都会组织几次中文或英文形式的在线会议（如推特space），每场会议平均保持1-2千人参会，最高有超过10万人次收听会议，而这是其它铭文难以见到的盛况，而在会议中有很多Piin的志愿者自发地对不了解Piin的人群宣传Piin的故事以及指导如何购买Piin。 Piin 持币地址数持续每日新增 Piin 的持币钱包地址数每日都有不断地新增。在 2024 年 1 月 10 日，Piin 的持币地址数达到 7000 个，而根据欧易 Web3 钱包的 Ordinals 市场交易板块数据显示，截止 2024 年 2 月 2 日，Piin 持币地址数已超过8100 个，而到了2024年3月12日，Piin 持币地址数就已经超过9500个 Piin 拥有独特的社区拼单文化：真正地践行去中心化社会实验 meme 币能够出现明显的财富效应的一大原因就是 meme 币的发行量通常很大，比如 shib 首发 1000 万亿枚，这样可以保证单枚 meme 币的价格足够低，再结合不算高的交易手续费，meme 币可以较为容易地吸纳币圈外来的新增流量。而对于比特币铭文赛道，尽管铭文的出现给比特币矿工带来了大量的手续费，能够更好地维持比特币的安全，并且可以补充比特币减半后的比特币矿工手续费，但同时由于比特币网络的交易性能不足以应付这么大量的铭文交易，因此伴随着大量铭文交易而来的就是比特币链上单笔交易手续费的水涨船高，手续费的抬高加上比特币铭文按张进行购买的非同质化特性，导致一些资金量比较小或者只是想要尝试铭文的用户被阻挠在外。而这也是没有上中心化交易所的 Brc20 铭文代币，如 rats、btcs 等在内的铭文代币持币地址数量一直没有出现显著增加的原因之一。而尽管存在这样的交易问题，在 Piin 各大社区内还是自发地形成了场外拼单文化，目的就是保障那些资金量小或者只想要尝试 Piin 的用户能够顺利拥有 Piin。 Piin 共识力量的证明也正是因为拥有这样强大的共识力量和独特的拼单文化，让Piin在面对比特币ETF通过的回调叙事等多种情况下，仍然能够保持价格横盘三个月。让早期的持有者将其筹码分给更多的人，从而接应更多人在较低价格情况下上车。这些Piin一步步走来的足迹都在证明，Piin 的叙事飞轮正在逐渐启动，而坚定的 Piin 持有者们将秉持愚公精神继续为 Piin 布道，让 Piin 释放出它作为链接各圈层散户关键纽带的真正力量。而随着市场逐渐认识到 Piin 的价值，Piin 的飞轮效应将愈发显现，为投资者和加密货币爱好者带来铭文赛道里难得的机遇。来源：金色财经

金色财经03-15 11:03

《金融时报》深度：比特币上涨与英国凯特王妃“失踪阴谋论”有关吗？

有关，这是每四年发生一次的事件，会减少比特币挖矿者的奖励。减半被建立在其封闭循环货币系统中，旨在减少通货膨胀风险，这意味着该代币可能会作为支付方式保持有用性。然而，比特币当前的价值不是以购买力为衡量标准，而是由可用于挖矿或购买每个代币的法定货币数量来衡量。正如德意志银行最近的一份报告中所概述的那样，减半只会增加稀缺性，因此数量往往会上涨。在2012年11月减半之前的30天内，价格上涨了5%。2016年7月事件之前看到了更为实质性的13%的涨幅。最近，在2020年5月减半之前一个月，价格出现了27%的大幅增长。这些举动在整体情况下到底有多重要是一个有争议的问题，因为长期来看，比特币在减半之后往往会达到顶峰然后暴跌。可以在德意志提供的图表中勉强看出。（图源：金融时报）尽管表格使事情变得更加简单： 2012-15年：上涨1400%，然后下跌85%。 2016-18年：上涨1990%，然后下跌82%。 2020-21年：上涨800%，然后下跌71%。随着比特币在一个月内上涨了39%，人们对于4月份即将到来的减半事件可能会产生一些乐观情绪，尽管很难将这种效应与现货ETF炒作以及传统的需求侧刺激分开。唯一确定的是，这一切都与资金流动有关，而不是传说。人们购买比特币是因为其他人在购买比特币。花旗集团分析师大卫·格拉斯（David Glass）上周写道，近70%的比特币年初至今的涨幅可以通过ETF的资金流动来解释。我们目前处于这样一个宏观环境中：尽管美联储几乎已经保证会进行降息，但并没有完全相信通胀会趋向于2%的目标。容易货币政策的组合——我们不仅相信降息即将到来，而且它们几乎无论增长如何强劲都会发生——以及美联储似乎并不太担心我们会看到通胀的再次上升，这是对于有限供应、无息资产（即黄金也在上涨）的广泛支持环境。具体而言，加密交易员可能会将此视为一个稍微忽视了潜在长期通胀问题的中央银行，从而强调了去中心化金融机构的重要性，因此更多地关注加密货币。此外，部分归功于美联储的鸽派转变，近来风险资产普遍得到了很好的支持，这种情绪肯定也影响到了加密领域。但是，尽管比特币和黄金同时上涨引发了一再出现的“货币贬值”叙事，但我们还不会那么认为。花旗指出，固定收益市场（名义利率和通胀期望）显然并不共享这种担忧。花旗指出，加密货币与黄金价格之间的相关性正在增加，尽管是从2023年底的历史低点开始的。同样，加密货币与股票之间的相关性也在增加，这可能反映了前者朝着受监管的投资主流发展的趋势。（图源：金融时报）根据花旗银行的说法，这主要可以归因于现货ETF：无论是以一元或多元方式对比特币回报与这些宏观变量进行回归分析，我们发现它们在最近加密货币价格行动中解释的方差非常小，特别是与ETF流入相比。 ETF流入的贝塔值 — 以十亿美元为单位 — 约为0.08。从表面价值来看，这意味着每10亿美元的流入将导致比特币的约8%的回报。我们注意到，截至3月6日收盘，总ETF流入约为89亿美元，比特币的回报约为45％，低于回归估计的72％。总的来说，我们预计只要宏观背景不发生彻底的变化，资金流动将继续推动比特币，然后在加密货币成为更广泛接受和交易的资产之前，宏观经济变量开始重新掌握主导地位。那么，英国皇室危机会以某种方式影响宏观背景，从而削弱支持比特币最近涨幅的条件，逆转创造其最近激增的投机性资金流吗？几乎肯定不会。但是加密货币报道是一个非常热门的领域，因此我们选择不完全排除这种可能性。

Peng03-15 04:21

铭文投资指南：比特币铭文的价值及ordi、sats、piin等铭文的潜力分析

了新的收入来源。特别是在2024年4月比特币挖矿奖励减半的背景下，通过铭文交易产生的手续费将成为了矿工收入的重要补充。这不仅有助于维持比特币网络的安全性，而且还促进了比特币生态的进一步发展。铭文和生态应用之间的双向赋能在比特币生态建设方面，铭文为基础设施项目和应用提供了新的赋能途径。随着比特币生态的不断成熟，越来越多的项目可能选择铭文作为其代币发行的形式。这种趋势不仅彰显了铭文技术的灵活性，也为比特币生态的多元化发展打开了新的可能性。因此，铭文不仅是比特币生态中的一种创新资产发行形式，更是推动比特币网络安全和生态建设的关键力量。尽管目前铭文的热度可能有所下降，但考虑到其对未来比特币生态的潜在影响，铭文赛道仍然具有巨大的发展前景和投资价值。在未来的比特币生态中，铭文赛道预计将以更加多元化和创新的方式继续发展，为整个加密市场带来新的增长动力。 BRC20铭文代币将会继续火热 BRC20协议，作为这轮点燃比特币生态的关键协议，拥有其它协议和代币难以超越的优势。作为NFT：与Ordinals协议的其它非同质化代币相比 BRC20铭文，作为基于Ordinals协议发行的同质化代币，展现出了与其它非同质化代币（NFT）不同的流动性和资金吸纳能力。虽然它们都根植于Ordinals协议，但BRC20铭文的设计允许更高的流通性，从而更容易吸引新投资者和大额资金的参与。作为FT：与比特币链上其它同质化代币改进协议相比作为同质化代币，BRC20铭文具有更加明显的先行优势：更完备的市场基础设施。在之前的比特币铭文热潮中，BRC20协议凭借其作为首个且最受欢迎的同质化代币协议的地位，确立了对比特币生态影响力的重要性。该协议的推出不仅促进了去中心化交易市场的发展，也引领了中心化交易所对于新型资产交易支持的扩展。特别值得注意的是，主流中心化交易所，如币安和欧易，迅速响应市场需求，在其Web3钱包中引入了对BRC20铭文及Ordinals交易市场的支持。这一举措不仅为BRC20铭文提供了强大的市场基础设施支持，也极大地增强了其在加密资产市场中的流动性和可访问性。相比之下，其他后续推出的协议，例如通过Atomicals协议发行的ARC20代币，通过Stamp协议发行的SRC20代币，尚未获得同等级别的市场基础设施和交易所支持。因此从长远来看，这种基础设施和市场支持上的优势，为BRC20铭文及其生态的成长和扩张提供了坚实的基础。更多的关注，更大的流量。据Dune Analytics的数据显示，截至2024年3月12日，比特币链上第二热门的资产发行改进协议——Atomicals协议发行的资产（包括NFT和FT）在单日内的总交易次数约为54次。相比之下，BRC20协议的代币在同一天内的交易次数超过2800次，两者之间的交易量相差52倍以上。这种显著的交易量差异揭示了BRC20协议在市场接受度和活跃性方面对Atomicals协议的明显优势。尽管从技术设计和理念上看，Atomicals协议可能在某些方面更具正统性和创新性，但是从市场反馈和用户活跃度来看，BRC20协议显然更受市场欢迎。数据来源：https://dune.com/Jingle/atomicals-vs-ordinals 此外，通过CoinMarketCap、Atomical Market以及Stampscan的数据对比也进一步证实了这一点。尽管Atomicals协议和Stamp协议得到了技术社区和欧洲市场的认可，并被视为具有正统性的改进方案，但在实际市场表现和用户采纳率方面，Atomicals协议、Stamp协议与BRC20协议之间仍存在较大的差距。这种差异不仅反映了市场对三种协议的偏好，也暗示了BRC20协议在推动比特币生态发展方面的关键作用和潜在影响力。数据来源：https://coinmarketcap.com/view/inscriptions/ 数据来源：https://atomicalmarket.com/ 数据来源：https://www.stampscan.xyz/zh/trade 因此，尽管存在多种技术方案和协议竞争，BRC20协议凭借其高交易量和市场接受度，已经在比特币链上的资产发行领域占据了领先地位。这不仅展现了BRC20协议的强大吸引力，也预示了其在未来比特币生态的资产发行中可能扮演的核心角色。更公平的更适合更多人的机制。 BRC20协议，通过其独特的设计和全面的市场基础设施支持，成功实现了公开且公平的资产发行机制，为所有用户提供了更低的参与门槛。这一点与其他后续推出的改进协议形成了鲜明对比，特别是在推动比特币生态发展方面显示出了显著的优势。相较而言，虽然Atomicals协议因其正统性和创新性而备受关注，但其采用的公平挖矿（Dmint）方式和相对落后的基础设施建设，实际上增加了新用户参与的难度。这种高门槛主要受益于技术精英和开发者群体，而普通用户则难以从中获益，导致了较为有限的市场接受度和参与广度。此外，Stamp协议发行的SRC20，虽然其数据完全上链的特性确实增强了协议的正统性，但相较于BRC20协议，其更高的铸造成本和不够成熟的市场基础设施同样构成了较高的用户参与门槛。这不仅限制了广泛用户的参与，也影响了该协议在比特币生态中的推广和应用。因此，在比特币生态建设的未来进程中，BRC20协议由于其低门槛、高公平性的特点，以及已经建立的完善基础设施，预计将成为首选并被广泛赋能的资产发行协议。 BRC20铭文潜力及风险而在BRC20协议下发行的6万多种铭文之中，也存在着显著的区别。特别是在头部铭文代币与中后部铭文代币的发展潜力及风险方面，这种差异尤为突出。头部铭文代币，例如Ordi和Sats，不仅因其强大的社区或共识力量而著称，其资产流动性亦较为优越。并且这类铭文通常已经实现了显著的财富效应，如千倍至万倍的回报。且因其流动性较好，交易磨损度相对较低，因此更能吸引新流量及大额资金的参与。相比之下，尽管部分中后部铭文可能通过市场操纵短期内产生财富效应，吸引散户投资，但缺乏强大的社区支持可能会导致这种财富效应无法持续，增加了散户投资的风险。这种情况下，散户如果反应不够迅速，极有可能遭遇损失。鉴于目前市场对比特币铭文的关注度略有下降，投资者可以考虑提前布局一些具有较大潜力的头部铭文，以期待下一轮铭文生态的爆发。此策略不仅有望实现财富增值，同时也能够在铭文赛道的未来发展中占据有利地位。值得长期看好的BRC20头部铭文鉴于BRC20协议下铭文的多样性及其不同的发展潜力和风险，尤其是在头部铭文代币方面的显著优势，为投资者提供了独特的机遇。在这个背景下，重点关注那些已经证明了其市场吸引力和财富创造能力的头部铭文代币变得尤为重要。接下来，我们将深入探讨几种长期看好的头部BRC20铭文代币，包括它们的特点、社区支持力度以及在加密市场中的表现和前景，从而为投资者提供更加明确的参考。但请注意：铭文市场风险较高，投资前请DYOR。 Ordi Ordi概览 Ordi是通过BRC20协议发行的第一个铭文，标志着它在铭文赛道上的重要地位。它的名称来源于Ordinals协议的前四个字母，这一巧妙的命名方式赋予了它独特的叙事价值。发行信息 Ordi在2023年3月创建，总发行量定为2100万枚，这一数量与比特币的总供应量相同，进一步强化了其作为铭文的特殊身份和价值。市场表现自诞生以来，Ordi已经创造了万倍的回报，展现了其作为投资标的的巨大潜力。这种惊人的增长吸引了广泛的关注，并帮助其登陆多个主流交易所，包括币安、欧易、火币等。最新数据截至2024年3月12日，Ordi的市值约为16亿美元，使其位列全球市值排行榜的第73位。此外，其持币地址数量为约1.71万个，这一数字反映了Ordi在投资者中的流行程度和广泛接受度。 Ordi的涨幅潜力评估 Ordi的潜力评估可以从两个不同的角度进行分析，反映其在未来市场中的增长潜力。作为Meme币的评估考虑到当前meme币板块的龙一doge和龙二shib的市值分别约为242亿美元和189亿美元，我们可以从这些数据中提炼出对Ordi的未来涨幅潜力的大致预期。 Ordi作为一种新兴的meme币，按照meme板块的龙头市值来进行预估，预计Ordi未来有10到15倍的涨幅空间。作为资产发行新叙事龙头的评估另一种评估逻辑考虑Ordi作为资产发行新叙事的龙头，一般新叙事的龙头代币有机会进入加密市场排名前20名。以当前第20名的Litecoin（LTC）的市值约为72亿美元为基准，预估Ordi未来有4到5倍的涨幅空间。综合评估考虑到Ordi背后的多种叙事加持——包括作为资产新叙事的龙头、本轮牛市的发动机、以及比特币生态的赋能等，Ordi展现了作为一个投资标的的巨大增长潜力。无论是从meme币的角度还是新叙事龙头的角度进行评估，Ordi都显示出了在未来市场中显著增长的可能性。 Sats Sats简介 Sats代表着Satoshi的缩写，它不仅是比特币的最小单位，也以致敬比特币的创始人中本聪（Satoshi Nakamoto）为其叙事核心。Sats的命名和它背后的故事彰显了对比特币及其创始人的敬意。发行细节 Sats于2023年3月创建，总发行量设定为2100万亿，这一数字象征着对比特币供应量的一种延伸和致敬。Sats的铸造过程耗时6个月，经历了2100万次的铸造操作，这一繁复的过程为Sats积累了强大的社区共识。实际应用 Sats的铸造初期，unisat去中心化交易所中形成了铸造Sats作为刷unisat point的方案。随后，unisat上线了支持BRC20协议代币交换的功能BRC20-swap，并以Sats作为交易手续费，这为Sats提供了实际的应用场景。市场表现 Sats也成功登陆了包括币安、欧易等在内的多个主流中心化交易所，显示出其在加密货币市场中的受欢迎程度和认可度。最新数据截至2024年3月12日，Sats的市值约为13.6亿美元，使其位列全球市值排行榜的第85位。持币地址数量达到约4.34万个。 Sats的市场潜力评估 Sats，作为一种向比特币创始人中本聪致敬的铭文，自带强大的叙事和深厚的社区基础。加之其在比特币生态中的潜在影响力，Sats展现出了不俗的增长潜力。然而，在叙事的强度上，Sats可能略逊于Ordi——后者作为第一个通过BRC20协议发行的铭文，拥有独一无二的身份。市值预估逻辑虽然Sats在叙事上可能不如Ordi那样强大，但其背后的社区支持和比特币生态的加持仍然为其未来的市值增长提供了基础。考虑到meme币板块的龙一龙二doge和shib的市值对比情况，我们可以大致预估Sats的市值在未来有望达到Ordi市值的一半以上。尽管Sats可能在某些时刻短暂超过Ordi的市值，但大多数时间内可能会保持在一个相对较低的水平。结论基于以上分析，Sats虽然在叙事上可能不及Ordi，但其良好的社区建设和比特币生态的潜在支持，使得其未来仍然具有一定的涨幅潜力。因此，投资者可以期待Sats在未来市场中的表现。 Piin Piin简介 Piin于2023年11月创建，它以助力底层大众实现翻身愿景和释放Pi network社区5000万矿工的共识潜能为叙事，突出其在加密社区中的独特地位和目标。 Piin是由Pi network社区用户自发发起的，因此Piin也可以表示为Pi inscription，即5000万Pi社区矿工的铭文。此外，Piin的动物形象为老鹰，是加密市场中唯一的猛禽形象的meme币，象征着自由和视野，期望为meme币市场带来新的活力。发行与分布总发行量为1000亿枚，筹码分布比前面两种铭文都要更分散，显示其对BRC20协议公平和比特币去中心化精神的传承。截至目前，Piin的市值约为0.15亿美元，持币地址数约为0.96万个。社区共识与增长 Piin在短短3个月左右实现了地址增长超过9000个，地址增速远超Ordi、Rats以及同时期发行的其它铭文。并且根据欧易Web3钱包市场数据显示，Piin在BRC20铭文中的总交易量位列第三，仅次于Sats和Rats，这一成就也证明了其强大的社区共识力量和市场接受度。社区文化与志愿小组 Piin社区内形成了基金会、宣传组、设计组、拼单组等多种社区志愿小组，体现了其社区建设的良好和成员的高度参与度。为了让更多人能够轻松加入Piin，社区内自发地形成了独特的拼单文化，使得购买Piin铭文变得更加自由和容易，并且通过这种独一无二的拼单文化，在一众铭文都跟随着比特币ETF通过造成的回调浪潮中，保持Piin在较低价格横盘超过3个月。交易所情况虽然Piin尚未在任何中心化交易所上市，但其在去中心化市场和中心化交易所的Web3钱包中的表现已展现出巨大的潜力和市场认可。Piin的社区活跃度和市场表现预示着一旦上所，其流动性和市场影响力将进一步增强。 Piin市场潜力与估值展望市值对比与增长空间当前，Piin的市值仅为Ordi市值的1/106，这在一定程度上低估了其背后的5000万圈外共识潜力以及社区的持续增长的能力。而对比当前市场上的meme币巨头——doge的持币地址数约为615万个，shib的持币地址数约为132万个，拥有5000万潜在支持者的Piin，其叙事和社区建设的深度与广度，提供了极大的想象空间和增长潜力。上所潜力尽管Piin尚未登陆任何中心化交易所，但其不断增长的持币地址数和稳定上升的交易量已经证明了市场对其的高度期待和认可。上所对于任何加密资产而言都是一个重要的增长点，能够显著提升其流动性、可见度和可接受度。对于Piin来说，一旦成功登陆主流交易所，无疑会为其带来前所未有的流量和关注，从而进一步推动市值增长。综合评估综上所述，Piin具有独特的市场定位、强大的社区支持以及未来高上所预期的潜力，而目前Piin的市值与其潜在价值相比，仍有巨大的增长空间，特别是考虑到Piin距离Ordi有106倍的涨幅，距离shib还有1260倍的涨幅空间。因此，预期在下一轮铭文赛道的热潮中，Piin有潜力为投资者提供更为可观的回报。结语随着我们深入探讨了BRC20协议下的头部铭文代币，其强大的社区支持、优越的流动性以及已经实现的显著财富效应展现了铭文赛道在加密货币领域的巨大潜力和吸引力。尽管市场对铭文的关注度有所波动，但这些头部铭文代币的成功将为未来铭文生态的发展提供坚实的基础和光明的前景。展望未来，随着更多创新和技术的融合，以及加密市场对新资产发行机制的渴求，铭文赛道预计将持续成为加密领域的热点，吸引着无数投资者和参与者的目光，共同推动比特币生态向更加多元化和包容的方向发展。来源：金色财经

金色财经03-14 09:25

五月以太坊ETF获批的机会微弱　SEC延迟贝莱德和富达的申请

端挖矿格局，允许用户安全高效地进行云端比特币挖矿，以更环保更安全方法获得更稳定收益。立即进入Bitcoin Minetrix预售 Bitcoin Minetrix是代币化云端挖矿，用户可以在预售期间或者之后在去中心化交易所中央化交易所购买BTCBMT代币，然后可以把代币质押来挖矿比特币。透过其革命性质押挖矿功能，Bitcoin Minetrix提供了一种简单透过质押和/或挖矿获得被动收入方法，同时透过云端挖矿创建了一种更可持续挖矿方式,并透过其去中心化平台确保了更高安全性，让每个人都可以参与到比特币挖矿过程中。 Bitcoin Minetrix目标是以0.011美元透过公平预售，总代币供应量70%来筹集超过1500万美元，另外预留12.5%作为质押奖励。这将允许小区尽快开始质押BTCMTX代币。所筹集资金将用于推出Bitcoin Minetrix平台、市场营销代币、提供质押奖励并租用现有云端挖矿设施。立即进入Bitcoin Minetrix预售

Business2Community03-13 21:46

券商伯恩斯坦：比特币明年中将达15万美元，今明两年将吸引700亿美元机构资金

再流入600亿美元。” 他们认为，最近比特币挖矿公司股价的暴跌可能是投资者在比特币价格减半之前的“最后一个窗口”，因为矿业公司的股价将迅速赶上比特币价格的飙升。他们强调，即使在加密货币诞生14年后，比特币矿工仍然是这种代币本身的最佳代表。两位分析师表示，投资者应该超越比特币矿商的日常表现与比特币价格之间的相关性，并补充说，他们应该将比特币挖矿股疲软的时刻视为投资机会。 “随着比特币攀升至7.1万美元的新高，我们预计机构对比特币股票的兴趣最终会逆转，比特币矿商将成为最大的受益者。比特币矿商的交易需要更多的耐心。”

金融界03-13 21:05

水冷机还要看蚂蚁S19hyd

4T/s，能够提供强大的计算能力，适合比特币挖矿等应用。 2. 能耗低：S19 Hyd的能效比为27J/T，相对于其他矿机来说更加节能，能够降低挖矿成本。 3. 水冷技术：S19 Hyd采用先进的水冷散热技术，能够有效降低矿机温度，提高稳定性和效率。同时，水冷技术还能够降低矿机的噪音，提高使用体验。 4. 网络连接：S19 Hyd支持RJ45以太网10/100M网络连接模式，方便矿机与网络的连接。需要注意的是，虽然S19 Hyd具有诸多优点，但是矿机的价格和性能也会受到加密货币市场的影响。因此，在购买矿机之前，需要综合考虑自身需求和市场情况，做出明智的决策。

张1807042101003-13 17:16

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