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港股午评：恒指涨0.17%、科指涨0.66%，重型机械股走高、东方甄选大跌21%

投涨幅均超2%；新能源车企走高，小米、比亚迪、小鹏汽车涨超1%，科网股走势分化，京东涨超3%，携程跌超3%，网易跌超2%，快手跌超1%。在线教育大幅走低，东方甄选跌超20%，新东方跌超5%；电信股走低，中国联通跌超7%，中国电信，中国移动跌幅均超3%，同时银行股，内房股均小幅下跌。机构观点中信证券：目前美国针对中国半导体和人工智能产业限制的加码力度逐渐减弱，且国内对此或已有预期，因此预计对半导体产业的影响效果将边际递减。建议持续关注国内设备、零部件和材料企业在“卡脖子”领域的新品布局和先进产能带来的订单增量，该行预计未来2~3年国内设备公司的订单将快速提升。建议关注国内半导体先进制造、先进封装和AI芯片的国产替代机会。东吴证券：，2024年1-7月，挖掘机整体销量同比下降约3%，降幅持续收窄。展望未来，国内下游端基础设施投资持续改善，随着大规模设备更新的持续推进，挖掘机市场有望逐步走出周期底部；海外市场来看，受益于海外市场国产品牌去库存、去年同期出口低基数和海外部分地区需求温和复苏，出口市场正增长有望维持。天风证券：风格切换或需等待更多右侧信号，“耐心资产”等高股息方向或仍相对占优。看好后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散;政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。华西证券：当前家电估值底部，以旧换新补贴落地有望带来内销反转，板块基本面及估值均有望提升，龙头重点受益。此外，厨房大电仍有渗透率提升空间，此次亦重点支持旧房装修、厨卫等局部改造，或能部分对冲地产下滑对厨电板块需求的压制。

金融界07-26 12:18

商用车以旧换新政策首次出台，智能网联汽车ETF(159872)盘中上涨2.03%

指数(930725)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、科大讯飞(002230)、欧菲光(002456)、华域汽车(600741)、上汽集团(600104)、大华股份(002236)、汇川技术(300124)、宏发股份(600885)、宁德时代(300750)、德赛西威(002920)，前十大权重股合计占比49.09%。 7月25日，国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称《若干措施》）。《若干措施》突出重点加大对汽车和家电领域的支持力度。在汽车消费方面，汽车报废更新补贴标准在此前基础上提高了一倍甚至一倍以上。中信证券最新研报观点认为，新版汽车以旧换新政策力度大超市场预期，对汽车行业的刺激力度将远好于4月底的政策标准。其中，商用车以旧换新政策首次出台，大超市场预期。本轮“以旧换新”政策预计释放终端持币待购的需求，乘用车、商用车、两轮车、动力电池等板块有望全面受益。重点推荐：1）商用车板块优质标的；2）乘用车；3）优质锂电产业链公司；4）电动自行车龙头。智能网联汽车ETF(159872)，场外联接(A类：021080；C类：021081)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-26 09:59

以旧换新补贴力度空前！汽车消费再加速，新能车ETF(159824)涨超3.0%，连续3天净流入

指数(399976)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、格林美(002340)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比55.57%。新能车ETF(159824)，场外联接(A类：019090；C类：019091)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-26 09:59

重拾涨势！新能车ETF(515700)反弹涨超2%，新能源车补贴提升，风电行业迎国内外需求共振

指数(930997)前十大权重股分别为比亚迪(002594)、宁德时代(300750)、汇川技术(300124)、亿纬锂能(300014)、三花智控(002050)、格林美(002340)、赣锋锂业(002460)、天齐锂业(002466)、华友钴业(603799)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比56.24%。光伏ETF平安(516180)紧密跟踪中证光伏产业指数，中证光伏产业指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证光伏产业指数(931151)前十大权重股分别为TCL科技(000100)、阳光电源(300274)、隆基绿能(601012)、特变电工(600089)、通威股份(600438)、晶科能源(688223)、TCL中环(002129)、晶澳科技(002459)、正泰电器(601877)、晶盛机电(300316)，前十大权重股合计占比59.03%。新材料ETF平安(516890)紧密跟踪中证新材料主题指数，中证新材料主题指数选取50只业务涉及先进钢铁、有色金属、化工、无机非金属等基础材料以及关键战略材料等新材料领域的上市公司证券作为指数样本，以反映新材料主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证新材料主题指数(H30597)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、万华化学(600309)、北方华创(002371)、隆基绿能(601012)、通威股份(600438)、三安光电(600703)、三环集团(300408)、宝丰能源(600989)、格林美(002340)、华友钴业(603799)，前十大权重股合计占比54.19%。汽车零件ETF(159306)紧密跟踪中证汽车零部件主题指数，中证汽车零部件主题指数从沪深市场中选取100只业务涉及汽车系统部件、汽车内饰与外饰、汽车电子、轮胎等领域的上市公司证券作为指数样本，反映汽车零部件主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年6月28日，中证汽车零部件主题指数(931230)前十大权重股分别为汇川技术(300124)、福耀玻璃(600660)、三花智控(002050)、赛轮轮胎(601058)、华域汽车(600741)、拓普集团(601689)、德赛西威(002920)、万丰奥威(002085)、中科创达(300496)、伯特利(603596)，前十大权重股合计占比46.23%。相关产品：新能车ETF(515700)，场外联接(A类：012698；C类：012699) 光伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)；汽车零件ETF(159306)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-26 09:49

多边形实力彰显！“吸金王”平安中证A50ETF(159593)规模、份额续创新高，成交同类第一冲高超4亿

0333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、迈瑞医疗(300760)，前十大权重股合计占比51.91%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-26 09:00

中证沪港深500非周期指数报3003.87点，前十大权重包含比亚迪股份等

W（1.51%）、五粮液（1.4%）、比亚迪股份（1.37%）。从中证沪港深500非周期指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比35.50%、上海证券交易所占比33.52%、深圳证券交易所占比30.98%。从中证沪港深500非周期指数持仓样本的行业来看，通信服务占比19.57%、可选消费占比18.02%、信息技术占比16.14%、工业占比14.94%、主要消费占比14.41%、医药卫生占比9.27%、公用事业占比7.65%。资料显示，该指数系列样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对该指数系列样本进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当中证沪港深互联互通综合指数和中证沪港深500指数样本发生变动时，将进行相应调整。

金融界07-25 23:41

中证800相对成长指数报2861.66点，前十大权重包含中际旭创等

（2.32%）、五粮液（2.23%）、比亚迪（2.07%）、立讯精密（1.7%）、京沪高铁（1.3%）、恒瑞医药（1.27%）、迈瑞医疗（1.12%）、中际旭创（1.0%）。从中证800相对成长指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比51.99%、深圳证券交易所占比48.01%。从中证800相对成长指数持仓样本的行业来看，工业占比26.61%、主要消费占比17.45%、信息技术占比15.35%、医药卫生占比11.21%、原材料占比9.63%、可选消费占比8.70%、通信服务占比4.83%、金融占比3.06%、公用事业占比2.01%、能源占比0.83%、房地产占比0.33%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中，中证800成长指数与中证800价值指数每次调整的样本比例一般不超过30%，样本调整设置缓冲区，排名在175名内的新样本优先进入，排名在325名内的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证800指数有样本被剔除，它将被立即调出中证800风格指数系列，对于中证800相对成长与相对价值指数，新进证券依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于中证800成长与价值指数，不考虑纳入新进证券，待定期调整时进行调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-25 23:13

中证800成长指数报3522.81点，前十大权重包含中际旭创等

（3.12%）、五粮液（2.99%）、比亚迪（2.78%）、立讯精密（2.28%）、格力电器（2.07%）、京沪高铁（1.75%）、江苏银行（1.41%）、中际旭创（1.34%）。从中证800成长指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比52.05%、深圳证券交易所占比47.95%。从中证800成长指数持仓样本的行业来看，工业占比28.83%、主要消费占比19.47%、可选消费占比11.69%、原材料占比9.77%、信息技术占比9.03%、医药卫生占比8.21%、公用事业占比4.05%、通信服务占比3.64%、金融占比3.58%、能源占比1.59%、房地产占比0.12%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。其中，中证800成长指数与中证800价值指数每次调整的样本比例一般不超过30%，样本调整设置缓冲区，排名在175名内的新样本优先进入，排名在325名内的老样本优先保留。特殊情况下将对指数进行临时调整。当中证800指数有样本被剔除，它将被立即调出中证800风格指数系列，对于中证800相对成长与相对价值指数，新进证券依据同行业平均水平来计算成长与价值评分，并确定是否被加入相应指数以及对应风格权重因子；对于中证800成长与价值指数，不考虑纳入新进证券，待定期调整时进行调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-25 23:12

中证海外中国五年规划指数报1238.33点，前十大权重包含理想汽车等

10.08%）、美团-W（8.3%）、比亚迪股份（3.01%）、京东（2.97%）、快手-W（1.56%）、农夫山泉（1.46%）、BeiGene Ltd（1.44%）、理想汽车（1.28%）。从中证海外中国五年规划指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比59.00%、纽约证券交易所占比22.49%、纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比17.72%、新加坡证券交易所占比0.46%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.28%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比0.04%、韩国证券交易所(KOSDAQ)占比0.01%。从中证海外中国五年规划指数持仓样本的行业来看，可选消费占比53.49%、通信服务占比19.31%、工业占比9.31%、医药卫生占比7.97%、主要消费占比4.39%、原材料占比3.98%、信息技术占比1.20%、公用事业占比0.35%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界07-25 22:52

破大防！红利股集体跳水

企指数收跌超2%，前30大市值巨头中仅比亚迪堪堪维持翻红。今天有色、能源、金融等权重板块集体沦陷，而这些板块基本上都是今年来一直被机构强烈看好的红利股集中地。这个在近两年来对稳住A股和市场信心功劳赫赫、热度一直很高的香饽饽资产，为什么突然被资金抛弃，成为了拖累市场的“拖油瓶”？最主要的，接下来怎么看？ 01 大回撤的三大原因年初至今，除能源领域外，银行是A股涨幅最稳的第二大核心大蓝筹板块。年初至今，工、建、农、中、交、邮六大国有行分别涨幅达到了35.46%、24.39%、38.45%、26%、41.29%、22%。尤其在近两个月大盘显著回落的背景下，它们竟还出现了逆势加速上涨：在市场都在惊叹于四大行股价创新高的同时，与之高度相关的红利指数却不断跳水，从5月下旬开始在不知不觉中就累计震荡下跌了超12%，明显跑输沪指。因为如果没有银行的大涨，红利指数的下跌幅度很可能会大到让人震惊。大概看来，这一波红利股出现大幅回撤，主要可以归纳为3个方面的原因：前期涨太多、预期转弱、分红除权。其实以煤炭为代表的资源类板块除了两桶油、中国神华、陕西煤业、兖矿能源等少数核心巨头外，在今年冲高之后开始大面积深度回调，大多数中小煤炭股跌幅很明显。以红利指数（000015）为例，在近20交易日的跌幅榜上前15家中就有8家煤炭企业，占比过半，跌幅普遍都在10%以上，不少从6月至今跌幅还超过了20%。出现这个情况的根本原因在于，近几年煤炭企业在能源价格上涨周期中利润持续高速增长，成为A股持续承压的大环境中极少数优质的避险资产，由此也吸引大量资金持续抱团，最终导致煤炭股涨幅遥遥领先，涨幅翻倍的情况不在少数。甚至煤电之王的中国神华A股从2020年至今的涨幅也达到了2.6倍。但涨太多了，性价比就会下降。同时，因为资金抱团涨太多积累大量获利盘，股价开始对利空的因素反映敏感度显著增强，一旦来自形势发生不好变化，股价就可能会出现大幅波动。这种情况与近期美股头部几大科技巨头的股价波动极为相似。一些公司的业绩层面某些指标（尤其毛利率，净利率，未来指引，订单情况，分红率等），没有达到市场此前预期打很满的水平，即使实际数据增长强劲，股价也会崩塌式暴跌。在昨晚，特斯拉因为Q2的营收利润消费低于预期，当晚股价大跌超过12%；谷歌尽管业绩数据强劲但还是没有满足市场的强烈期待，股价也大跌了5%。在二季度的业绩中，A股资源股的业绩虽然也在稳健增长，但也有些行业出现了边际回落迹象。最典型的是煤炭行业。据Wind数据显示，在煤炭指数涵盖的33只成分股中，已有20多家煤企披露了上半年业绩数据，利润端均出现不同程度下滑的情况，占比接近2/3，甚至有10家企业出现了亏损。这些明显不及预期的数据也就成为了资金趁高位离场的重要原因。另一个原因，近期资源类大宗商品价格在连续下跌，今天贵金属、有色、石油、煤炭等无一例外大跌，传导到股市这边又进一步催化相关板块加速下跌。从5月21至今，大宗商品的涨跌就开始于A股高度同步，背后的共同原因或许还是在于对未来经济预期的信心减弱。尤其特朗普遇刺事件发生后，国内市场对未来担忧进一步加剧，资金的投资者策略也相应做了大调整，整体缩圈，更加聚焦在更安全的资产。这些资产的共同特征是，业务安全、利润预期稳健，还要长期表现的高股息率。之前符合要求的资产基本集中在银行、能源、钢铁有色、公用事业、房地产和少部分制造业巨头。但如今基本只有银行还比较符合，其他板块或多或少像煤炭一样，都出现了实际业绩减弱或者预期减弱。所以就有资金要出逃了。不仅有煤炭，也有其他的红利资产。比如易方达张坤管理的4只基金都大幅减持了中国海洋石油。博时基金研究部副总经理金晟哲在博时行业主题基金则大幅减持了紫金矿业。这两股在今近两年表现强势，但在Q2成为了众多基金减仓的重点，不过它们还在基金的重仓股T0P10中。招商基金李崟管理的招商行业精选股票减持了中国广核1161.03万股、中国核电841万股、中国电信649万股，甚至还减持了工行、农行、交行等几大行。睿远基金的傅鹏博管理的睿远成长价值混合在二季度减持了100万股中国移动，赵枫管理的基金也减持一些涨幅较大的资源类公司。南方基金的史博所管理的南方兴润价值基金中的也大幅减持了中国移动，持仓由一季度的8%降至5.6%。第三个原因，是近期分红带来的影响。比如中证红利指数，它是一个价格指数。A股个股分红除权后价格会下跌，但价格指数较难体现出来，而7月是成分股除权密集期，大量高息股分红后就会拖累中证红利指数的下跌。如果扣除分红因素，这个指数的高位回撤大概是6个点左右，是能跑赢大盘的。 02 红利股策略还有效吗？现阶段红利资产下跌只是上面说的三大原因所致，除了宏观风险担忧外，其他两个因素都可以看作是短期扰动。 A股能避险又能赚钱的资产已越来越稀缺，资金看似选择方向很多，但其实没多少可选。今年5月，央妈发行两只超长期特别国债刺激资金疯狂抢购，引发了一波债牛行情，导致长债收益率不断被压下，现在只有2.5%左右。同时A股交易量开始持续缩量，还有最近基金二季度出现大规模赎回等消息，都能看出资金的风险偏好在大幅降低。在这种环境下，这些红利资产更显得难能可贵，是断然不可能抛弃的。它们依旧会大量资金的最好避风港。尤其是今年4月新“国九条”出台，明确指出要“强化上市公司现金分红监管”，要加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率。未来分红将不仅成为企业盈利质量考核与评价的重要指标，也是大股东和机构减持套现的重要前提。这就意味着在未来只要经济不出问题，A股公司的分红表现肯定会比之前要好得多。现在很多红利股股息率都已经能维持在4%以上，一些稳健的行业龙头甚至更高，单是这个回报率就已经远胜于任何无风险利率。而现在这些红利股跟随A股持续回调，股息率性价比也在不断提升，那么在未来就可能不仅吃到股价修复上涨的回报，同时还能拿到不错的分红。实际上，红利指数大幅回撤的情况也不少见，去年5月份中证红利指数就跌了12%，不过后面又涨回来了。只是这一次调整天数明显比之前的要长，而且目前还在加速下行。但我坚定认为，红利股策略肯定不会失效的，相反，等这一波继续下行探底结束后（右侧出现），反而会是一个很好的上车机会。只是目前还不知道这个信号什么时候才会到来。或许这一波A股向下调整的周期会很长，甚至超出很多人的预料从而让人失去信心，但只要多点耐心等待上车时机，相信红利策略会在未来能吃到惊喜回报的。就看现在谁最有耐心了。（全文完）

格隆汇07-25 22:12

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