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桥水警告投资者：面对全球风险勿过度自信，即使是桥水的预测也有40%是错误的

在卡塔尔经济论坛上，桥水基金的首席执行官Nir Bar Dea提醒投资者，在全球地缘政治风险日增的市场环境中，应避免对自己的投资持有过度自信，过去十多年的投资策略不适用于未来。Bar Dea表示，桥水有400名员工专门研究不同事件对市场的影响，但即便如此，他们的预测中仍有40%是不准确的。

金融界05-16 23:22

语出惊人！桥水基金创始人：美国爆发“内战”、债务危机加剧 “美债投资者应将部分资金转出海外”

FX168财经报社(亚太)讯桥水基金创始人达利欧(Ray Dalio)警告说，美国政府不断上升的债务水平可能会打击美国国债，他认为，投资者应该将部分资金转移到国外市场。他也提到，美国爆发“内战”的可能性加剧。在接受英国《金融时报》(Financial Times)报道时，达利欧指出了他对美国的广泛担忧，包括其债务负担、他所说的“内战”风险，以及该国卷入另一场国际冲突的可能性。他警告称，这可能会阻止外国投资者购买美国债券。 (来源:Financial Times) “我对国债感到担忧，因为债务水平很高，而高利率又加剧了债务水平，”他表示。“我还担心满足供应的需求疲软，特别是国际买家担心美国债务状况和可能的制裁。” 他补充说，如果美国在俄罗斯入侵乌克兰后对更多国家实施制裁，那么这可能会减少国际对国债的需求。达利欧发出警告之际，一些评论人士对美国债务负担日益担忧。美国国会预算办公室预测，到本世纪末，美国债务与国内生产总值(GDP)之比将升至二战高点106%以上，并持续上升。美联储主席鲍威尔今年早些时候表示，在债务问题上，美国正走在一条不可持续的财政道路上。与此同时，由于投资者大幅降低降息预期，今年借贷成本攀升，10年期国债收益率从3.88%跃升至4.35%。然而，一些投资者认为这种担忧有些言过其实。他们认为，今年大量发行的新国债基本上被私人投资者吸收，迄今为止较大的拍卖规模对收益率影响不大。达利欧提到，由于美国的债务以及进一步冲突的潜在影响，投资者应该考虑将部分资金转移到海外市场。他解释说，尽管“美国仍然是世界上最适合资本主义和创新的地区”，但该国面临的风险正在上升，使得地理多元化成为必要。 “收入大于支出、资产负债表良好、内部秩序良好、在地缘冲突中保持中立的国家看起来很有吸引力，”达利欧补充道。他认为印度、新加坡、印度尼西亚、马来西亚、越南和一些海湾国家等国家是潜在有吸引力的投资目的地。他补充说，黄金也是一种很好的分散投资工具。达利欧认为，他的研究发现的风险之一是美国爆发“内战”的可能性越来越大。他认为，这种可能性在35%至40%之间。 “我们现在正处于边缘，”他说。“但我们还不知道我们是否会进入更加动荡的时代。” 他进一步称，他所谓的内战，并不一定是人们想象“拿起枪开始射击”的一场内战，尽管这种情况是可能发生的。相反，他认为这是近几十年来美国政治中两极分化的加速。这场内战将是一场“人们搬到更符合他们想要的东西的不同州，并且他们不遵循相反政治信仰的联邦当局的决定”的内战。他提出观点，今年11月的美国总统大选是他一生中最重要一场，并将决定他所看到的风险是否会失控，其中包括人工智能(AI)和气候变化。#美国大选# “这次选举将是对‘民主能否运作良好’的考验，他们会接受这些规则并有能力在这些规则下良好地工作，”他说。

颜辞05-16 13:25

桥水基金创始人达利欧警告美国债务水平上升可能冲击美债市场

据报道，桥水创始人达利欧警告称，美国政府不断上升的债务水平可能冲击美国国债。达利欧认为，投资者应该将部分资金转移到海外市场。“之所以担心美国国债，是因为债务水平很高，而高利率正在加剧这一情况。”他说。

金融界05-16 13:15

桥水CEO警告投资者面临不断变化的地缘政治环境不要过于自信

随着地缘政治风险影响全球市场，桥水基金首席执行官Nir Bar Dea警告投资者不要对自己的头寸过于自信。 Bar Dea在卡塔尔经济论坛上表示，在全球局势紧张之际，桥水一直在与客户合作，对他们的投资组合进行压力测试。 “我认为投资者犯的最大错误是过度自信，”他在多哈举行的会议上表示，“我对投资者的建议是不要在未来10到15年使用过去10到15年的策略。” 桥水首席执行官Nir Bar Dea表示，鉴于当前地缘政治的紧张局势影响全球市场，投资者需要建立有韧性的投资组合。 Bar Dea去年被任命为桥水唯一的首席执行官，并迅速启动了一项雄心勃勃的战略，旨在通过限制旗舰基金的规模、向人工智能投入更多资金和人才，以及在亚洲和股票市场扩张来提高公司的盈利能力。此前报道称桥水的许多高管对这些变化表示赞赏。不过一些投资者对多年来的糟糕回报感到沮丧。 Bar Dea表示，桥水有400名员工专注于预测特定事件将如何影响市场，但该公司仍有40%的预测是错误的。 Bar Dea称美联储在遏制通胀方面或将面临挑战，并将不得不使用更具限制性的货币政策来控制价格。

金融界05-16 07:45

桥水CEO警告投资者面临不断变化的地缘政治环境不要过于自信

随着地缘政治风险影响全球市场，桥水基金首席执行官Nir Bar Dea警告投资者不要对自己的头寸过于自信。Bar Dea在卡塔尔经济论坛上表示，在全球局势紧张之际，桥水一直在与客户合作，对他们的投资组合进行压力测试。“我认为投资者犯的最大错误是过度自信，”他在多哈举行的会议上表示，“我对投资者的建议是不要在未来10到15年使用过去10到15年的策略。”

金融界05-15 23:18

格隆汇基金日报 | 桥水、高瓴美股最新持仓出炉！

其他工作岗位。二、今日基金新闻速览桥水基金：加仓科技股当地时间5月14日，全球最大的对冲基金桥水（Bridgewater Associates）公布了其截至2024年3月31日第一季度末的持仓报告。报告显示，截至2024年3月29日，桥水在美股的持仓规模达到了179亿美元，创下一年来新高，相较于上一季度的165亿美元增长了11%。桥水在第一季度增持和建仓做多多只大型科技股，整体表现出其对科技、互联网等行业的青睐。具体来看，其对谷歌A增332万股，持仓增长了2.5%；对英伟达增持43.6万股，持仓增长2.48%；对苹果增持184.1045万股；对Meta A类股增持32.8万股。此外，桥水一季度新建仓亚马逊，买入近105万股，价值1.89亿美元。重仓股方面，桥水的十大重仓股集中度从上季度的31.40%小幅升至31.87%，显示出其对核心资产的重视。减持方面，桥水主要减持了宝洁、拼多多、可口可乐、开市客、思科和麦当劳等股票。高瓴旗下HHLR：加仓拼多多、建仓AMD 高瓴旗下HHLR Advisors一季度第一大重仓股为拼多多，对其的持仓增加16.62%，持仓市值达到13.71亿美元。此外，HHLR Advisors建仓AMD 91.24万股，直接买成第六大重仓股。减仓方面，HHLR Advisors减持了贝壳、微软、Salesforce、DoorDash，DoorDash退出前十大重仓股，还减持了百度、阿里巴巴和京东。多只百亿基金业绩回血数据显示，截至5月13日，在当前合并规模超过百亿元的28只主动权益类基金（份额合并计算）中，已有19只产品的A/C类份额在年内取得正收益，比如张坤的易方达蓝筹精选混合、谢治宇的兴全合润、刘彦春的景顺长城新兴成长混合等。年内基金机构调研大幅下滑在当前的市场环境下，基金公司调研上市公司的频次也在下滑。Wind数据显示，截至5月14日，年内有254家基金机构总计调研约3.9万次，调研个股数约为3万家，同比分别下降24.71%及16.59%。业内人士表示，春节前市场低迷，可能影响了基金公司调研的积极性，另一方面，在公募基金降费之下，基金公司今年普遍降本增效，压缩了调研人员和成本。从调研个股来看，Wind数据显示，各家基金公司关注度的最高个股中，涛涛车业排在了首位，共列在37家机构关注度最高的个股行列，比如华夏基金、景顺长城基金及银华基金等。截至5月14日收盘，涛涛车业今年以来股价已涨31.64%。私募仓位创年内新高私募排排网数据显示，股票私募的最新仓位指数为79.40%，连续5周加仓，仓位指数创下年内新高。整个4月份股票私募不断加仓，加仓幅度为1.18%。其中，百亿私募加仓幅度最大，近半数量的百亿私募将仓位打满。百亿私募的业绩持续反弹，年内收益已成功转正。有业绩展示的76家百亿私募今年以来收益均值为1.08%，多数百亿私募开启赚钱模式。前十收益均值为5.10%，乐瑞资产、喆颢资产、海南希瓦、高毅资产、睿璞投资、勤辰资产、聚鸣投资、重阳投资、淡水泉等表现抢眼。浙商证券、合肥高投成立私募公司企查查APP显示，近日，浙商聚金嘉融高投基金（合肥）合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为浙江浙商资本管理有限公司，出资额10亿元。该合伙企业由合肥高新建设投资集团有限公司，以及浙商证券两全资子公司浙江浙商资本管理有限公司、浙商证券投资有限公司共同持股。三、基金产品最新动态

格隆汇05-15 17:44

大资金开始埋伏这个方向了

出炉中，且来看看高瓴、全球最大对冲基金桥水基金今年一季度的持仓动态。 1 高瓴美股Q1持仓动态曝光 5月15日，高瓴旗下HHLR Advisors公布了2024年一季度的13F文件。 HHLR今年一季度的管理规模为46.04亿美元，相比上季度的49.62亿美元，小幅缩水7.21%。从规模来看，景林资产今年一季度的美股持仓规模环比上升15.13%至32.26亿美元，进攻性似乎比高瓴更强。 HHLR一季度前十大重仓股集中度为84.57%，拼多多稳居第一重仓股，高瓴一季度大手笔加仓168.1万股。最亮眼的动作是，HHLR建仓超威半导体，一举买入91.24万股，晋升为第六大重仓股，同时还新进创新药制药企业ArriVent和生物制药公司Kiniksa，分别买入392.9万股和313.6万股。公开资料显示，创新药制药企业ArriVent，致力于鉴别、开发和商业化差异化药物，以满足癌症患者的医疗需求。 Kiniksa也是一家生物制药公司，专注于发现、获取、开发和商业化治疗药物，为患有严重未满足医疗需求的使人衰弱的疾病的患者提供治疗药物。减持动作来看，HHLR一季度减持贝壳、微软、Salesforce、DoorDash、百度、阿里巴巴和京东。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）就以上调仓动态来看，高瓴和景林资产存在一定分歧。拼多多一季度被景林资产减持110.1万股，降级为第二大重仓股，持仓市值为4.23亿美元。 DOORDASH从去年四季度成为景林资产第八大重仓股后，今年一季度连升三级为第五大重仓股，持仓市值为2.23亿美元，持股数量大幅增加43.9万股。高瓴旗下的HHLR同期则减持该股44.9万股。景林资产今年一季度建仓阿里巴巴、京东，买入数量依次为5.71万股、17.02万股，HHLR同期分别减持阿里107.67万股、京东138.99万股，持股数量环比下降88%和96%。但两者在半导体方面的布局，似不谋而合同步看好。 2 高瓴、景林埋伏半导体方向？台积电新晋成为景林资产一季度的第六大重仓股，大幅加仓146.8万股，持仓规模达到2.11亿美元。景林资产同步建仓20.2万股iShares Semiconductor ETF（SOXX）（注：一只跟踪费城半导体指数的美股ETF），同时分别新进超威半导体14.1万股和阿斯麦2.2万股。高瓴旗下的HHLR一季度建仓超威半导体，豪买91.2万股，持股市值高达1.65亿美元，一举成为第六大重仓股。同期，HHLR还买入台积电9.8万股、英伟达1.4万股、美光科技7.2万股、全球最大的Fabless模式半导体供应商之一迈威尔科技422万股、阿斯麦320万股、博通公司273万股和高通公司50万股。值得一提的是，全球最大对冲基金桥水基金一季度大幅增持“美股科技七姐妹”，同步建仓AMD，一举买入近68万股，价值1.23亿美元，对英伟达增持43.6万股。大佬们在一季度纷纷建仓半导体行业相关的个股/ETF，传递出什么信号？ 3 半导体行业拐点到了？从产业动态来看，三星和海力士宣布全力冲刺高带宽内存（HBM）与主流DDR5规格内存，下半年起将停止供应DDR3利基型DRAM，引发存储芯片价格飙涨。 4月下旬开始，多家国产芯片厂商宣布了价格调整，主要原因是原材料成本上升。上海证券认为，原材料价格上涨导致芯片价格上调，可以从一定程度上反映半导体需求的修复。从AI行业来看，GPT-4o非常重要的一个突破是实现了桌面部署，也就是终端化。苹果也计划发布移动端操作系统iOS 18，将生成式AI整合到Siri中，意味着万众期待的AI应用端商业化，如火如荼拉开帷幕了。一旦GPT-4o、iOS 18落地，意味着高端手机AI化会加速，率先推动硬件方向放量，AI芯片需求会快速提升。今年一季度，高瓴旗下的HHLR豪气建仓苹果200万股，桥水基金同期增持苹果184.1045万股，总持仓量为184.2154万股。从海外半导体相关企业的一季度业绩，均可以看出AI的提振效应。英特尔预计由于AI PC和Windows升级周期，今年二季度PC需求或触底回升。 AMD今年一季度业绩及下季指引均略略超预期，AI芯片销售的数据中心收入、以及与PC市场改善紧密相连的客户端收入都同比激增80%，上修24年数据中心GPU营收至40亿美元。台积电本季业绩和下季营收指引均超预期，预计24年AI营收占低两位数百分比，到2028年占比将超过20%，但受非AI业务拖累，下修全球晶圆代工增长预测20%至14%-19% 维谛技术本季业绩和下季指引均超预期，并上调2024全年指引，反映Pipeline增速和AI驱动需求加速。高通今年Q1季业绩和下季指引也均超预期，在电话会议中表示看好手机、PC等业务受益于AI端侧创新（中国市场需求改善，中国安卓高端市场继续强劲）。从国内半导体企业一季度的整体数据来看，头部企业也传递出营收上升、毛利率回暖的信号。但A股半导体板块今年的二级市场上表现并不理想。规模最大的两只半导体主题ETF：国联安基金半导体ETF、国泰基金芯片ETF今年分别跌14%和13%，分别遭资金赎回38.68亿份和34.88亿份。整体来看，市场认为目前半导体行业的现状处于“AI主引擎继续带动业绩增长，消费电子（PC、智能手机等）复苏，工业市场有复苏迹象。” 开源证券在最新研报中指出，半导体行业下游需求正逐步回暖，叠加 AI 创新刺激终端升级，2024 年销售额有望同比高增，看好等 SoC、存储芯片、半导体设备等多个板块业绩的未来增长。

格隆汇05-15 17:04

科技股将继续主宰市场？对冲基金桥水重仓披露持仓，谷歌、辉达和Meta仓位占比名列前五！

4年第一季末）。根据公开资料显示，在桥水基金持有的美股个股中，谷歌（GOOG）排名第一，占总仓位比例4.10%；宝洁（PG）排名第二，占比3.37%；辉达（NVDA）排名第三，占比3.22%；Meta排名第四，占比2.44%；强生（JNJ）排名第五，占比2.27%。此外，桥水基金加仓最大的前五个标的物依然是这些科技股，分别是谷歌、辉达、苹果（AAPL）、META，亚马逊。需要注意的是，亚马逊是桥水在第一季度新买进的股票。桥水基金加仓比例最大的前五个股票可以看出，不管是从加仓还是持仓比例来看，桥水基金都侧重于科技股，美股七巨头基本入围，特斯拉（TSLA）除外。截止发稿，美股七巨头涨跌幅出现显著的差异，其中辉达表现最好，上涨90%；而特斯拉表现最差，下跌29%。【美股七巨头涨跌幅，来呀：MacroMicro】

投资慧眼05-15 14:20

谷歌“开大”对垒GPT-4o，桥水大手笔增持科技巨头，纳指创历史新高！纳斯达克100ETF（159659）跳空上行

但二者对该领域的重视程度是无疑的。【桥水基金一季度大手笔增持科技巨头】根据美国证券交易委员会(SEC)披露，全球最大规模对冲基金桥水基金递交了截至2024年3月31日的第一季度持仓报告(13F)。统计数据显示，桥水基金第一季度持仓总市值达179亿美元，上一季度总市值为165亿美元，环比增长8.48%。前十大重仓股分别为：iShares标普500指数ETF，新兴市场coreETF，谷歌，宝洁，英伟达，Meta、强生、沃尔玛、好市多以及可口可乐。从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：谷歌、英伟达、苹果、Meta Platforms以及亚马逊。自去年第一季度以来，桥水基金一直在增持科技股。当季，该基金的前五大买入标的均为科技巨头。其中亚马逊是一季度桥水最大的新建仓个股，买入近105万股，价值1.89亿美元。第二大新晋建仓做多的个股是芯片制造商AMD，买入近68万股，价值1.23亿美元。值得一提的是，桥水还大手笔增持苹果184.1045万股，至总持仓为184.2154万股、价值3.16亿美元，等于去年末仅持有1109股。桥水在向SEC提交的文件中还提到，伴随着计算技术、数据分析和相关领域的发展，组合管理、交易、组合风险管理和其他投资流程方面越来越倾向于使用生成式人工智能、大语言模型、机器学习、人工神经网络等工具。【助力拥抱AI浪潮——纳斯达克100ETF（159659）】纳斯达克100ETF（159659）被动跟踪纳斯达克100指数。纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI领域有着领先布局和深厚积淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比达46.56%，龙头属性集中。来源：纳斯达克，截至2024.4.30。 2010年以来，纳斯达克100指数累计涨幅876.24%，显著跑赢纳斯达克综合指数、标普500等美股主要指数，同时大幅跑赢英国富时100、德国DAX、法国CAC40等全球其他主要市场核心指数。来源：Wind，统计区间2010.1.1-2024.5.10。纳斯达克100指数发布于1985年2月1日，指数过往业绩不代表未来表现。综合来看，纳斯达克100ETF（159659）不失为布局大型科技股的便捷工具，场外用户可通过联接基金（A类019547；C类019548）进行定投、申购。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。

金融界05-15 09:50

经济日报：资本市场赋能新质生产力发展

大幅波动的背景下，能提供更强的稳定性。桥水基金投资创始人瑞·达里欧在题为“我为何投资中国”的最新文章中表示：“关键问题不是我是否应该在中国投资，而是我应该投资多少。”受访外资普遍认为，中国培育和发展新质生产力、推进高质量发展，必将创造无限商机，中国市场“新引力”越来越强。

金融界05-09 07:02

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