全球数字财富领导者
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
财富汇
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
美股和黄金今年双双飙升,涨势能否持续?
go
lg
...
an Sachs Group)的数据,
标
准
普
尔
500
指数(S&P500)的平均股票已加入“七大巨型”股票(Magnificent Seven)的行列,处于被高估的水平。#2024投资策略# 根据高盛的分析,虽然这并不一定意味着2022年10月开始的反弹即将结束,但高估值通常会导致未来几个月的回报走弱。 根据FactSet的数据,自今年年初以来,随着更多股票加入反弹,等权重
标
准
普
尔
500
指数的远期市盈率已攀升至远期市盈率的17倍。这比高盛对“公允价值”的估计高出约13%。 历史表明,估值仍有更大的扩张空间。根据高盛的说法,在超过10%的高估门槛后,等权重指数的估值通常需要四个月才能达到顶峰。该指数在2月份超过了这一水平。 高估值通常不是抛售的原因。通常,高估平均持续10个月。通常,随着盈利的改善,高估会有所缓解,但在指数出现抛售的情况下,经济增长下滑是最明显的催化剂。 如上所述,高估值的一个后果是回报较弱。根据高盛的分析,在升至10%的高估门槛以上后,等权重指数的六个月回报率中位数将缩水至2%。 传统的
标
准
普
尔
500
指数按市值加权,这意味着一家公司的价值越高,其股票对指数的影响就越大。顾名思义,等权重版本为每个成分提供相等的固定权重。 对于去年的等权重指标来说,这是一个问题,因为
标
准
普
尔
500
指数的上涨主要是由少数被华尔街分析师称为“七大巨型”股票推动的。到年底,等权重指数仅上涨了11.7%,而其市值加权指数上涨了24.2%。 但自2024年初以来,等权重指数的相对表现有所改善。截至周一(4月1日)上午,自1月1日以来,该指数已上涨6.9%,而市值加权
标
准
普
尔
500
指数已上涨10.1%。 根据FactSet的数据,虽然自今年年初以来,等权重股票的估值有所上升,但市值加权指数目前仍享有较高的倍数,交易员目前支付的金额约为2024年预期企业盈利的21倍。这高于5年和10年的平均水平,与2022年1月通胀驱动的抛售开始前的股市峰值大致相当。 黄金和股市今年都飙升了——它能持续下去吗? 市场充斥着流动性,这在短期内提振了金融资产,同时恶化了通胀的长期前景。 市场流动性充裕的最明显迹象之一是历史上不相关的资产同时创下新高:股市和黄金今年都飙升至新高,这是罕见的。 考虑股票和黄金自1980年以来的月回报率。两个序列之间的相关系数为0.02,在统计学上与零没有区别。(系数为1.0表示两个序列的上升和下降完全同步,而系数为-1.0意味着两者完全成反比。系数为零意味着两者之间没有可检测的相关性。 因此,充裕的流动性是今年逆向分析没有像许多人希望的那样有用的一个重要原因。只要流动性仍然充足,市场就可以继续上涨,甚至超过投资者的繁荣通常会开始产生强大的引力。然而,不可避免的事情不能无限期地推迟,所以可以肯定的是,逆向投资者最终会笑到最后。 事实上,股票和黄金市场的乐观情绪都处于或接近数十年的水平。目前监测的几十个股票市场计时器比自2000年以来所有交易日的99.8%(以平均推荐的股票敞口水平衡量)更加热情。特别是那些为纳斯达克市场维护单独时间模型的市场计时器几乎同样活跃;他们的平均推荐股票敞口水平处于其历史分布的第98.3个百分位。受监控的黄金市场计时器处于其分布的第98.2个百分位。 自2000年开始计算每日平均风险敞口水平以来,这三个情绪指数从未同时接近这一高点。 正如伯克希尔·哈撒韦公司董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特(WarrenBuffett)的名言,我们的工作是在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。 毫无疑问,这个建议对现在的投资者意味着什么。
lg
...
佳华168
04-02 04:17
可喜的信号!美国制造业活动增速为2022年以来最快
go
lg
...
on的团队注意到了这一转变,同时将今年
标
准
普
尔
500
指数盈利预测从235美元上调至250美元。 由于制造业自 2022 年 9 月以来首次意外扩张,而投入成本攀升,美国国债全面下跌,10 年期国债收益率攀升超过 10 个基点。数据公布后,今年掉期合约中反映的美联储宽松幅度降至 65 个基点左右,低于美联储政策制定者的预期。随着欧洲市场休市,交易量下降帮助放大了走势。 BMO 资本市场的Ian Lyngen表示:“总体而言,制造业的强劲表现导致了国债市场本周开局疲弱。”在 ISM 发布前一天,收益率已经较高,这一举措表明存在特定于流量或交易相关的举措,而不是简单地反映数据。” Marketfield 资产管理公司的Michael Shaoul表示:“也许最令人不安的是支付价格的飙升。这表明通货再膨胀力量带来的一些‘暂时’缓解正在开始逆转。从历史上看,支付价格指数一直是 PPI(制成品)的领先指标——预计该指标未来的读数会更高似乎是合理的。” PNC 的Kurt Rankin认为,今年制造商开工成本的新上升趋势应该提醒人们,通胀进展的风险仍然存在。 他指出:“美联储官员继续表示需要进一步证据证明通胀正在可持续地实现 2% 的消费者价格通胀目标。生产者成本的上升——不可避免地转嫁给消费者——使得这一证据在未来几个月内不太可能浮出水面。” FHN Financial 的 Mark Streiber 表示,未来订单需求持续到 2024 年是一个令人鼓舞的迹象,但随着美联储继续将通胀作为货币政策的主要驱动力,支付价格的上涨值得关注。 Streiber指出:“迄今为止,金融市场已将这份报告视为潜在过热的迹象。” “我们警告不要根据这项调查的影响进行过多推断。” 债券交易员预计美联储今年将减少货币政策宽松,并短暂地将 6 月份首次采取行动的可能性定为低于 50%。 周一对债券造成压力的另一个因素是大量公司债券的发行。 七家公司周一将在美国高等级市场发行新债,以拉开四月的序幕。辛迪加部门预计本周和本月的新发行供应量分别约为 200 亿美元和 1000 亿美元。 在贝莱德投资研究所本周的评论中,该公司表示“在寻求收入的同时保持灵活性”。 BII表示:“我们认为,由于持续的供应限制,各国央行将在比大流行前更长的时间内将利率维持在较高水平。虽然收入有所回升,但美国信贷利差收窄和长期收益率波动构成了风险。” 与此同时,Wolfe Research的Chris Senyek表示,在异常强劲的上涨和价格中几乎没有恐惧之后,股票交易可能会变得更加波动。 刚刚从标普 500 指数数十年来最强劲的第一季度获利的投资者正在为接下来的情况做准备——无论是股价攀升还是暴跌。 随着第二季度开始,股市创下历史新高,交易者的想法可以从期权市场看出。如果出现小幅调整,对看跌期权的需求将达到多年来的最低水平。与此同时,交易员们正在悄然采用尾部风险对冲工具:如果股市出现轻微下跌,这些工具的作用不大,但如果股市大幅波动,则可以提供保护。 尽管该指数自1985年以来的观察结果中排名第 92%,但高盛集团发现,之前类似的基准高估时期通常都会出现进一步上涨。 Ryan Hammond领导的团队在上周的一份报告中告诉客户:“从历史上看,估值过高本身并不会引起紧迫的担忧。估值过高的时期通常会持续近一年,如果随后的经济增长环境健康,那么估值通常是良性的。” 美国银行策略师表示,上季度美国股市的上涨将股票投资者的信心提升至近两年来的最高水平,但市场情绪仍远未达到通常预示见顶的水平。 由美国股票和量化策略主管 Savita Subramanian 领导的团队周一在给客户的报告中表示,美国银行的卖方指标 3 月份小幅上升 22 个基点至 55%,为 2022 年 5 月以来的最高水平。每当该指标与平均建议水平相同或低于平均建议水平时,接下来 12 个月内 94% 的时间回报为正值。 她写道:“股市上涨可能提振了信心。”标普 500 指数第一季度涨幅为 10.6%,创 2019 年以来最强劲表现。
lg
...
Sissi
04-02 01:16
突发大行情!美国制造业数据好于预期 美元拔地而起,金价较高位暴跌近30美元
go
lg
...
直奔105,金价较高位暴跌近30美元,
标
准
普
尔
500
指数连续第五个月上涨后,股市出现小幅波动。 交易员正在等待接下来的几份就业数据以及众多美联储发言人的讲话,以获取有关利率走势的线索。 周一(4月1日)公布的数据显示,美国3月ISM制造业PMI上升2.5至50.3。尽管仅略高于50的荣枯线,但该指数止住了连续16个月萎缩的势头。3月份的指数超出了机构对经济学家调查的所有预期。美国的采购和供应管理高管最近表达了乐观情绪。关于制造业的前景。订单增长趋稳反映消费者需求和企业投资具有弹性,并表明企业在使库存水平与销售保持一致方面取得了进展。 市场反应: 现货黄金短线跌幅扩大至12美元,最低至2234.32美元/盎司,较日高即纪录高位回落超30美元。 (现货黄金30分钟走势图 图源:FX168) 美元指数短线走高近20点,现报104.93。 (美元指数30分钟走势图 图源:FX168) 非美货币普遍走低,英镑/美元短线走低25点,欧元/美元短线下挫26点,美元/日元短线走高23点。 股市
标
准
普
尔
500
指数今年创下第22次新高后徘徊在5,260点附近。
标
准
普
尔
500
指数的上涨全面扩大了估值,该基准指数的等权重版本( Nvidia Corp.等公司与Dollar Tree Inc.的权重相同)市盈率超过17倍。尽管该指数在1985年以来的观察中排名第92%,但高盛集团发现,之前类似的基准高估时期通常都会出现进一步的上涨。 高盛策略师瑞安·哈蒙德 (Ryan Hammond)领导的团队在上周的一份报告中告诉客户:“从历史上看,估值过高本身并不会引起紧迫的担忧。” “估值过高的时期通常会持续近一年,如果随后的经济增长环境健康,那么估值通常是良性的。” (图源:彭博社) 刚刚从标普500指数数十年来最强劲的第一季度获利的投资者正在为接下来的情况做准备——无论是股价攀升还是暴跌。 随着第二季度开始,股市创下历史新高,交易者的想法可以从期权市场看出。如果出现小幅调整,对看跌期权的需求将达到多年来的最低水平。与此同时,交易员们正在悄悄地采用尾部风险对冲工具:如果股市出现轻微下跌,这些工具起不了多大作用,但如果股市大幅波动,则可以提供保护。 (图源:彭博社) 数据点评 ISM制造业景气调查委员会主席Timothy Fiore:美国制造业自2022年9月以来首次进入扩张状态。需求积极,产出得到加强,投入仍然处于宽松状态。需求改善反映在以下几个方面:新订单指数恢复扩张;新出口订单指数再次扩张;积压订单指数保持在温和收缩区域,与2月份相同;客户库存指数连续第四个月收缩,保持在有利于未来生产的水平。 ISM制造业景气调查委员会主席Timothy Fiore:供应商交货指数略有下降,库存指数有所改善,但仍处于小幅收缩区域。由于大宗商品驱动的成本仍然不稳定,价格指数在适度扩张的范围内进一步上升。
lg
...
Dan1977
04-01 22:21
全球市场果然疯狂:中日方向互换、黄金暴拉至新高 本周绝对不平静
go
lg
...
,增强市场对美联储今年将降息的希望。
标
准
普
尔
500
指数合约上涨0.4%,欧洲、澳大利亚和香港市场因复活节假期休市。英伟达、超微半导体和微软在盘前交易中走高,预示着科技股开盘走强。 美联储偏爱的潜在通胀指标上月有所降温,再加上家庭支出反弹,表明推动股市今年创下历史新高的看涨主题仍未改变。 数据显示,剔除波动较大的食品和能源部分的核心个人消费支出价格指数较上月上涨0.3%,较1月份出人意料的强劲增长有所放缓。该指标同比涨2.8%,仍高于美联储2%的目标水平。 “现在的美联储高度依赖数据,”德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示,“在我们得到确认或对数据的不同看法之前,很难从美联储政策的角度准确衡量我们的最终结果。” 在上周五的一次活动中,美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申,美联储并不急于降息,因为政策制定者正在等待更多证据表明通胀得到控制。 鲍威尔出席旧金山联储活动时说:“美国经济正在以如此稳健的速度增长,劳动力市场仍然非常非常强劲,这让我们有机会对通胀下行更有信心之后,再采取降息这一重要举措。” 他说,当天早些时候发布的最新通胀数据“与我们的预期基本一致”,但在官员们确信通胀率迈向2%的目标之前,不宜降息。 鲍威尔谈到这些数据时说,“很高兴看到一些数据符合预期”,他也说最新数据不如决策者去年所看到的那么好。官员们预计通胀率会继续下降,下降过程有时崎岖不平。 花旗集团经济师克拉克说:“总体信息确实没有太大变化,2月份通胀数据似乎符合他们的预期,而且也与他们会接受的更多数据相符。” 她说:“我们现在的状态是,只要再多一点的信心,多几个月的数据,他们仍然愿意在年中降息。” 华侨银行投资策略董事总经理Vasu Menon表示:“市场可能有更多上行空间,但不要指望直线上涨。” Menon说:“一旦美联储在通胀问题上占据了上风,并果断地控制住它,市场甚至可能会迎来一个持续多年的反弹。” 中日走向不同 在此之前,亚太股市整体上涨,但日本股市下跌,此前一份报告显示,日本大型制造商的信心略有下降。 一项企业调查显示,大型制造商的情绪正在恶化,这为在日本新财年的第一天抛售股票提供另一个理由。分析师表示,在日经指数仍接近一周前触及的纪录高点之际,投资者借此机会获利了结。 中国股市上涨,制造业活动反弹增强外界对中国经济复苏可能开始获得动力的希望。基准的沪深300指数上涨1.6%,领涨亚洲股市。瑞穗银行驻新加坡的亚洲(不包括日本)首席经济学家Vishnu Varathan表示:“对中国的乐观情绪是真实的。” 此前一项民间调查显示,中国3月份制造业活动以13个月来最快的速度扩张,印证了周末公布的官方数据,该数据显示3月份制造业活动在6个月来首次扩张。 金价周一突破2,265美元,较周四收盘上涨1.6%,而美元指数则小幅走低。比特币跌至7万美元以下。 每个月的第一周总是充斥着关键的就业数据,周五的非农就业报告将达到高潮。在第一季度市场表现抢眼之后,对股票投资者而言,“三次降息软着陆”似乎已成定局。通胀表现良好,美国经济增长势头强劲,经济创造就业的速度足以支撑消费者支出,这似乎是理所当然的。因此,本周一系列就业市场数据的焦点可能会落在工资压力的指标上,而美联储对工资压力几乎没有影响力。 本交易日来看,美国供应管理协会(ISM)公布的3月份工厂活动调查预计将显示,制造业连续第17个月收缩——这是自2000年8月以来最长的收缩期,当时互联网泡沫破裂,经济陷入衰退。尽管如此,根据路透社对经济学家的调查,该指数预计将从2月份的47.8升至48.4,这是自2022年12月以来的最高水平。 支付价格指数预计将从2月份的52.5升至52.6,反映出汽油和食品等商品价格的上涨,推动3月份更广泛的生产者价格指数(PPI)涨幅超过预期。 更令人感兴趣的可能是就业分项指数,该指数上月为45.9。制造业在就业增长中只占很小的一部分——与50年前超过四分之一的比例相比,非农业就业人口中只有不到10%在工厂工作。但这项调查或许能让外界对就业市场的总体趋势有所了解。 周二公布的就业空缺和劳动力流动调查(JOLTS)可能会更好地反映就业市场的紧张程度,以及投资者对周五非农就业数据中平均工资增长的预期。
lg
...
厉害啦
04-01 19:26
重磅非农倒计时!鲍威尔:最新通胀数据符合预期 美元指数、欧元、英镑最新技术前景分析
go
lg
...
场数据的焦点将会落在工资压力指标上。
标
准
普
尔
500
指数合约上涨0.4%;欧洲、澳大利亚和香港市场因复活节假期休市。 美国科技股开盘强劲,英伟达(Nvidia)、超微半导体(AMD)和微软(Microsoft)在盘前交易中上涨。 #美联储政策转向# 在市场经历了轰动炸裂的第一季度后,对于股票投资者而言,“3次降息、软着陆”似乎已经是板上钉钉的事情了。 鉴于美联储首选的潜在通胀指标降温,加上家庭支出反弹,表明今年推动股市创下历史新高的看涨叙事,仍然完好无损。 上周公布的数据显示,核心个人消费支出价格(PCE)指数环比上涨0.3%,较1月份出人意料的强劲数据有所放缓。 在周五的一次活动中,美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)重申,美联储并不急于降息,因为政策制定者正在等待更多通胀得到遏制的证据。 关键通胀数据发布后,鲍威尔表示,最新数据“符合我们希望看到的情况”。 另一方面,由于制造业活动反弹增强了人们对#中国经济#复苏可能开始获得动力的希望,中国股市上涨。 基准沪深300指数上涨1.6%,领涨亚洲股市。 新加坡瑞穗银行(Mizuho Bank)亚洲(日本除外)首席经济学家Vishnu Varathan表示:“人们对中国的乐观情绪是真实存在的。” 值得注意的是,周二的职位空缺和劳动力流动调查(JOLTS)将列出了美国招聘和解雇情况,可能会让市场更好地了解就业市场的紧张程度,以及投资者对周五非农就业报告中平均工资增长的预期。 (来源:路透社) (来源:路透社) #外汇技术分析#美元指数 FXEMPIRE分析师Arslan Ali指出,美元指数目前徘徊在枢轴点104.428之上,表明前景稳定。 阻力位设定为104.736、104.978和105.248,表明潜在的上行障碍。 支撑位于104.215、104.012和103.775,为下跌提供了关键的缓冲。 50日和200日均线分别位于104.135 和103.775,沿着上升趋势线,表明高于104.428 的看涨情绪,如果跌破则存在抛售风险。 (来源:FXEMPIRE) 欧元/美元 Arslan Ali称,欧元/美元目前交投于1.07901,关键枢轴点位于1.0801,阻力位位于1.0820、1.0855和1.0889,暗示潜在的上行走势。 相反,支撑位于1.0767、1.0733和1.0707,提供下行保护。 50日均线1.0827和200日均线1.0849表明市场情绪谨慎。 目前,欧元/美元在1.0801下方面临看跌前景,但突破这一门槛可能会在即将公布的经济指标,以及市场反应的影响下将势头转为看涨。 (来源:FXEMPIRE) 英镑/美元 Arslan Ali称,英镑/美元小枢轴点位于1.26322,为当天的交易定下了基调。 阻力位位于1.26635、1.26902和1.27169,表明潜在的上行走势。 支撑位于1.25766、1.25408和1.25062,为回调提供了关键水平。 1.26518的50日均线和1.26803的200日均线表明近期看涨倾向,但在1.26322下方仍看跌。 受即将到来的经济数据和市场事件的影响,突破该枢轴点可能会使市场情绪转向更加看涨的前景。 (来源:FXEMPIRE)
lg
...
冷眼独行
04-01 19:04
激进鸽派信号来袭!首席市场策略师:美国就业市场疲软 “美联储必须更积极降息”
go
lg
...
地增加大型股加权指数。前10名股票仍占
标
准
普
尔
500
指数总市值的33.7%,”他在最近给客户的一份报告中写道。 他提到:“历史表明,这种情况处于历史高位,并且不会永远持续下去。今年年底到2025年,市场表现将变得更加均匀。” “这是来自于盈利增长参与度的扩大,这不仅仅是‘科技七巨头’(Magnificent Seven),”他说道。 科技七巨头包括了亚马逊、苹果、Meta公司、微软、英伟达和特斯拉,他们今年的表现优于大盘,上涨幅度达到17%,比
标
准
普
尔
500
指数高出10%。 上周,
标
准
普
尔
500
指数刚刚公布了五年来最强劲的第一季涨幅。 “当你如此超买并且如此极端上行时,你只想等待更好的机会,”德怀尔说。 他强调:“我们认为,就业数据恶化会导致利率下调。” “你必须担心经济,到时候我就想进去了。”
lg
...
秉哥说市
04-01 14:42
LD Capital:4.1宏观周报 季度末调仓关键一周
go
lg
...
金 期权市场对美国大选偏乐观 通过分析
标
准
普
尔
500
指数期权市场的定价,评估投资者对2024年11月美国总统大选的预期。总体来看,目前期权市场对大选的关注度较以往选举年有所上升,但仍属正常水平。 SPX指数期权隐含的选举当天预期波动率约为正负3.3%。过去60年里,SPX在选举日当天波动超过3.3%的情况只出现过一次。 投资者似乎预期选举结果将利好股市,SPX看涨期权相对看跌期权的价格水平近期进一步抬升: 资金流动 情绪指标 来源:金色财经
lg
...
金色财经
04-01 13:57
美银策略师重磅警告!美国年底债息将达到1.6万亿美元 刺激美联储转向“鸽派降息”
go
lg
...
月中,科技七巨头的平均税率为15%,而
标
准
普
尔
500
指数其他公司的平均税率为21%,监管和税率历史最高行业可能是牛市和泡沫结束的方式。
lg
...
圈内人
04-01 12:00
二季度美股能否延续涨势 降息、财报是关键
go
lg
...
00小盘股指数第一季度上涨4.8%,而
标
准
普
尔
500
指数同期上涨近11%。 “目前市场唯一关心的是,即使经济重新加速,美联储是否仍能掌控局面,” Alonzo表示。“如果这种想法有点令人不安,美联储不得不暗示加息已经回到了谈判桌上,这将对投资者造成冲击,并对所有资产造成真正的问题。” 多项重磅数据来袭 下周公布的经济数据包括供应管理学会制造业数据、供应管理学会服务业数据,以及备受关注的非农就业报告。接受调查的分析师预计,3月非农就业人口将增加19.8万人。 CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall指出,如果随着美联储接近可能降息,市场涨势开始放缓,投资者不应感到意外。他表示,自1989年以来,标普500在上一次加息和首次降息之间的平均涨幅为15.5%,但在首次降息后的六个月内,平均涨幅仅为5.4%。 不过,Truist Advisory Services联席首席投资官 Keith Lerner 表示,从历史上看,第一季的强劲势头会延续到下个季度。他支出,在标普500第一季度总回报率达到或超过10%的11次中,市场在第二季度继续上涨的有9次,平均涨幅为6.2%。 “市场理应得到无罪推定,目前我们认为牛市规则适用,” Lerner称。他表示,持续升势面临的最大风险是,有迹象显示美联储正考虑在年底前将利率维持在当前水平,这将导致风险资产“大幅”重新定价。 一季度财报即将公布 John Hancock Investment Management联席首席投资策略师Emily Roland表示,市场放缓的可能性也将在很大程度上取决于企业财报。尽管市场重新定价了利率政策,但企业财报出人意料地强劲,并推动
标
准
普
尔
500
指数连续创下收盘新高。 根据 LSEG 的数据,标普500成分股公司在2023年最后一个季度的盈利增长率为10.1%,是预期增幅4.7%的两倍多。高利率可能会对消费者和企业支出造成压力,分析师预计第一季度收益将增长5.1%。各公司将在4月的第二周开始公布业绩。 Roland表示,“如果企业财报继续超出预期,美联储今年将很难证明降息是合理的。”“但如果我们看到通胀趋于平稳,这种经济重新加速可能会变得更可持续。”
lg
...
金融界
03-31 12:09
8张图揭示可怕图景!32年市场老将发出骇人预警:市场或将暴跌50%-70%
go
lg
...
表中,估值指标以蓝色显示并进行了倒转,
标
准
普
尔
500
指数随后的实际回报率以红色显示。 图源:Hussman Funds 其他估值指标也处于历史高位。所谓的巴菲特(Warren Buffett)指标即总市值与国内生产总值(GDP)之比已远远超过了互联网泡沫时期的水平,并且正在逼近其2022年的高点。此外,经周期性调整的席勒市盈率已经超过了1929年的水平,仅落后于1999年和2021年的水平。 根据历史上估值如此高时的长期回报,沃尔芬巴格表示,
标
准
普
尔
500
指数可能会遭受长时间的持续下跌。他说,在市场周期的低点,该指数可能会下跌50%-70%。#2024投资策略# 尽管这听起来像是世界末日预言,但重要的是要记住,这种情景实际上在近几十年中确实出现过。股市在互联网泡沫破裂后崩溃了近50%,花了两年的时间才触底。在大萧条时期,从峰值到谷底只用了一年半。在2000年互联网泡沫达到顶峰后的九年内,
标
准
普
尔
500
指数仍然下跌了约50%。 股市为何会崩盘? 估值本身通常不足以成为引发股市暴跌的充分催化剂。再看一下上面的美国银行图表,可以看出它们在短期内并不重要。 沃尔芬巴格表示,一个足够的催化剂是劳动力市场疲软和接踵而至的经济衰退,他认为这种情况即将发生。 沃尔芬巴格向《商业内幕》透露,他正在观察的多个指标显示,失业率可能在未来几个月上升。#VIP会员尊享# 首先是全美独立企业联合会(NFIB)的招聘计划指数。该指数的三个月移动平均线已经飙升,表明失业率可能很快也会飙升。 图源:Trahan Macro Research 其次,世界大型企业联合会的就业趋势指数(蓝色部分)近年来有所下降。从历史上看,这对美国的非农就业总量意味着麻烦,而这种情况尚未出现。 图源:世界大型企业联合会 第三,美国失业率上升的州的数量正在激增,这意味着整体失业率应该会进一步上升。 图源:Trahan Macro Research 第四,在美国国债收益率曲线倒挂(使用10年期和2年期国债)约5个季度后,失业率开始历史性地上升。4月将标志着收益率曲线正式倒挂以来的第六个季度的开始。根据该指标的创始人哈维(Cam Harvey)的说法,正式倒挂是指收益率曲线持续倒挂三个月。 图源:BullAndBearProfits.com 美国失业率已经呈轻微上升趋势,从2023年4月的3.4%攀升至今年2月的3.9%。根据以美联储前经济学家克劳迪娅·萨姆(Claudia Sahm)命名的“萨姆规则”(Sahm Rule),一旦失业率的三个月移动平均值从过去12个月的低点上升0.5%,美国经济就陷入了衰退。该指标在识别经济低迷方面有着完美的记录。如今,这一比率为0.27。 图源:圣路易斯联储 沃尔芬巴格的观点是否过于悲观? 沃尔芬巴格对股市的预测在华尔街的预测中属于较为极端的。同样看空市场的格兰瑟姆(Jeremy Grantham)、胡斯曼(John Hussman)和罗森博格(David Rosenberg)都坚持他们的大幅下行预期。但大型银行的多数顶级策略师认为,目前的下行空间有限,如果有的话。包括高盛的科斯廷(David Kostin)和美国银行的萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)在内的许多人今年已经不得不上调2024年的目标。 沃尔芬巴格的经济衰退预测最近也没有达成共识,许多悲观的预测者放弃了他们的悲观前景。但许多人预计,未来经济增长将放缓,劳动力市场将走软,即便这并不意味着经济将全面衰退。 本周,Pantheon Macroeconomics创始人兼首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)列出了他认为未来几个月失业率会上升的几个原因。 例如,裁员正在增加,随之而来的通常是申请失业救济人数的增加。 图源:Pantheon Macroeconomics 谢泼德森在一份客户报告中称:“在这个周期中,一系列指标首次初步显示,在消费者的推动下,经济增长将出现实质性放缓,劳动力市场也将明显走弱,最快将在第二季度出现。” 然而,就目前而言,糟糕的数据还没有显现出来,多头已经乘势而上,达到了历史新高——这一趋势很可能会持续下去。只有时间才能证明沃尔芬巴格的预测在短期和长期内是否站得住脚。
lg
...
会员
夏洛特
03-31 10:55
上一页
1
•••
136
137
138
139
140
•••
682
下一页
24小时热点
港媒:中国富裕年轻移民涌入“这国”兴趣激增……
lg
...
中国经济重磅表态!中国副财长:经济刺激规模相当大 细节要等到该时点后公布
lg
...
周评:以色列出动超100架飞机袭击伊朗!金价本周创历史新高 日元大跌281点
lg
...
日本选举重磅消息!日本执政联盟或失众院多数席位 警惕日本股市后市暴跌
lg
...
以色列突传重大消息!美媒独家:以色列在袭击前就向伊朗“明确”告知打击目标
lg
...
最新话题
更多
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
9讨论
#海外华人投资#
lg
...
27讨论
#链上风云#
lg
...
43讨论
#美国大选#
lg
...
952讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1387讨论