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为什么美股对国内外迫在眉睫的风险免疫?
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选。 他说:“这将是一个恐慌举动。”
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指数将突破 6,000 点吗? Evercore 的Julian Emanuel表示,到年底
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500 指数将达到 6,000 点。Nvidia 和 AI 相关主题的持续主导地位将继续推动人们对股票的热情。“估值本身并不是抛售股票的理由,”他说。“想想 IPO 和并购活动,我们目前还不担心泡沫问题。”
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Dan1977
06-29 04:40
【跟着大佬学投资】巴菲特罕见数百亿短期投资 超级安全或成财富增长引擎
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·哈撒韦公司,那么你将拥有比购买并持有
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500指数时多138倍的财富。 巴菲特将伯克希尔·哈撒韦公司从一个陷入困境的纺织企业转型为一个以庞大的保险业务和股票投资组合为核心的企业集团。投资者密切关注伯克希尔股票投资组合的变化,试图从“奥马哈先知”那里汲取灵感。但最近巴菲特卖出的股票比买入的多得多。 不过,巴菲特在过去一年中一直在向一项投资投入大量资金。伯克希尔持有的短期美国国债在过去一年中增加了580多亿美元,因为巴菲特用股票销售和伯克希尔核心业务的现金流为新购买的股票提供资金。他表示,预计第二季度将再增加110亿美元。 巴菲特唯一喜欢的短期投资 巴菲特是一位著名的长期投资者。谈到他对伯克希尔的最佳投资理念时,他曾说过“我们最喜欢的持有期是永远”。但并非每项投资都应该永远持有。 事实上,巴菲特认为短期国债是他寻找长期投资机会时持有多余现金的最佳方式。伯克希尔几乎所有的现金都投资于一年内到期的国债,大多数在六个月内到期。 巴菲特在每一份季度报告中都解释了为何坚持将资金投入短期国债。他在伯克希尔第一季度财报中写道:“我们仍然认为,保持充足的流动性至关重要,我们坚持短期投资的安全性高于收益性。” 目前,他既获得了安全性,又获得了收益。截至本文撰写时,6个月内到期的美国国债收益率约为5.3%,比10年期美国国债高出一个百分点以上。这通常不是这种情况。收益率曲线倒挂是由于预期美联储将在未来几年降低利率。 巴菲特并不总是短期政府债券的坚定支持者。这是从经验中吸取的教训。他在20世纪70年代购买了长期政府债券,后来感受到了通货膨胀对投资的影响。“购买15年期债券是一个错误,但我们还是买了,”他在1979年致股东的信中写道,“当我们目前的观点开始具体化时,我们没有卖掉它们(如果有必要,可以亏本出售),这是一个更严重的错误。” 他宁愿选择较低的收益率,让债券到期,然后以市场利率再投资,也不愿赌未来15年的利率会如何。短期债券目前的收益率超过5%,这只不过是锦上添花。在伯克希尔2024年的年度股东大会上,巴菲特表示,即使收益率为1%,他仍将持有短期美国国债。 巴菲特将继续购买 巴菲特在5月份伯克希尔·哈撒韦公司股东大会的开幕致辞中预测,到第二季度末,该公司的现金和美国国债持有量将超过2000亿美元。这比上一季度末增加了110亿美元。 他说:“我们很乐意花这笔钱,但除非我们认为所做的事情风险很小而且能给我们带来很多钱,否则我们不会花这笔钱。” 这很难找到,尤其是因为伯克希尔现在的“大笔资金”与过去大不相同——其市值已膨胀至近9000亿美元。“这个国家只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展,”巴菲特在最近致股东的信中写道。除非股价有吸引力且有安全边际,否则他不会购买任何一家公司。 过去一年,巴菲特成功增持了一些大型企业的股份。他最近购买了保险公司Chubb的大量股份。他继续增持西方石油公司的股份。伯克希尔还购买了大量Liberty Sirius XM的股份,准备在今年晚些时候与Sirius XM合并。 但与伯克希尔·哈撒韦公司核心业务每季度产生的自由现金流相比,这些购买量相对较小。随着巴菲特出售一些股票以获利并利用目前优惠的税率,现金不断增加。 伯克希尔现在比以往任何时候都更愿意抓住机会。如果国家面临经济衰退,或者更剧烈的因素导致特定行业陷入低迷,伯克希尔就有机会收购一家优秀公司的全部或部分股份。与此同时,2000亿美元的额外5%回报率是每年为伯克希尔增加100亿美元税前收入的好方法。 您不必跟随巴菲特购买美国国债,您可以直接购买伯克希尔的股票。 伯克希尔·哈撒韦公司的股票市盈率为18.7倍,看起来颇具吸引力。考虑到该公司的巨额现金头寸、巴菲特的股票回购倾向,以及他认为伯克希尔旗下现有业务“比大多数美国大公司前景更好”的观点,这种吸引力就更加明显了。
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丰雪鑫99
06-29 01:53
上半年股市狂欢即将终结?两大不确定因素使美国股市命悬一线
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涨幅过于集中在少数几家科技巨头身上。据
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道琼斯指数公司的高级指数分析师Howard Silverblatt称,仅英伟达一家的股票今年上涨了150%,占据了标普500指数总回报的三分之一。 另一个关键的不确定性是经济是否能够维持逐渐降温的通胀和坚韧的增长,这种平衡增强了投资者的信心。如果这种所谓的“金发姑娘”情景发生急剧偏离,可能会颠覆美联储今年晚些时候降息的计划。 “由于2025年潜在的宏观结果范围广泛,部分原因是美国选举结果,市场波动性可能会增加,”瑞银全球财富管理美洲资产配置主管Jason Draho写道。 政治不确定性 虽然投资者今年大多关注企业盈利和货币政策等因素,但随着总统乔·拜登(民主党)和共和党挑战者、前总统唐纳德·特朗普之间的对决在未来几个月内加剧,政治预计将变得更加重要。 与Cboe波动率指数挂钩的期货反映了对11月选举前后股市波动保护需求的增加,因为民意调查继续显示两位候选人势均力敌。 迹象表明其中一位候选人占据上风可能会对资产市场产生连锁反应。对于许多人来说,这归结为不同的税收政策:瑞银全球财富管理表示,民主党全面掌控白宫和国会可能意味着该党有更大的自由来提高税收,这通常被视为对股票不利。 2024年选举竞赛的首次现场辩论在周四晚间引发了美国股票期货和美元的上涨,一些投资者将此解读为特朗普表现强劲的反应。 Janus Henderson的策略师表示,一个潜在的未知因素是有争议或延长的选举。 (图片来源:finance.yahoo ) “任何暗示这是一个真实威胁的评论都可能在未来几个月内引发波动性,而这种波动性可能会一直持续到宣布胜利者为止,”他们写道。 集中度 人工智能热潮和强劲的盈利帮助推动了上半年的股市上涨,但涨幅集中在科技和成长型股票上,包括英伟达、微软(MSFT)和亚马逊(AMZN)。 等权重标普500指数——代表平均股票——今年仅上涨了4%,只是标普500指数涨幅的一小部分。 许多投资者认为大型科技公司的主导地位是合理的,鉴于其强大的资产负债表和行业领先地位。但它们的不断增长可能会使市场不稳定,如果持有科技和成长型股票的理由变弱,投资者同时撤出市场。 (图片来源:finance.yahoo ) “可以理解为什么每个人都转向这些名字,但这有点像音乐椅游戏。如果音乐停止,就会有问题,”Wedbush证券高级副总裁Stephen Massocca说。 与此同时,根据LSEG的数据,科技股集中的纳斯达克100指数的12个月远期市盈率从两年前的20上升到26。 一些投资者正在寻找最近几个月表现不佳的市场领域,预计科技股的涨势会扩展到其他行业。Cresset Capital首席投资官Jack Ablin一直专注于“高质量股息公司”和小盘股。 “我们认为也许大盘股跑得有点太远了,现在我们可能会看到一种扩展,”Ablin说。 增长 今年,大多数投资者对通胀降温和增长适度的迹象表示欢呼,因为这增强了美联储从多年代峰值降息的理由。但更明显的经济放缓可能会引发对高利率对经济影响更大的担忧。 由于经济的强劲和出乎意料的顽固通胀,美联储官员将今年的降息预期从之前的三次削减到一次。 市场对过去降息周期的反应主要取决于降息是发生在相对强劲的经济表现期间还是应对增长急剧放缓。 (图片来源:finance.yahoo ) 根据安联的一项研究,自1980年代以来的降息周期显示,标普500指数在周期开始后的12个月内平均上涨了5.6%,但如果降息伴随着艰难的经济环境,回报则要糟糕得多。例如,2000年互联网泡沫破裂期间开始的降息周期一年后指数下降了13.5%。 “每一次着陆都是软着陆,直到它不是,”纽约人寿投资公司的全球市场策略师Julia Hermann说。
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Heidi
06-29 00:29
用数据“说话”!美联储青睐数据PCE“实锤”通胀放缓 美股飙升、美元走软
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上方,其中最具影响力的板块科技股领涨。
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500指数今年的涨幅扩大至 15%。 (图源:彭博) 纳斯达克 100 指数徘徊在历史性的 20,000 点关口附近,有望创下 2024 年表现最佳的月份。对美联储即将采取的行动更为敏感的两年期美国国债收益率下跌。掉期交易员预计今年将降息近两次,其中四分之一个百分点的降息将在 11 月完全反映在价格中。对 9 月降息的押注也有所增加 科技股占比较高的纳斯达克指数在上半年领涨,随着人工智能热潮引起投资者的兴奋,纳斯达克指数上涨了约 20%。标普 500 指数上涨了 15% 以上,而蓝筹股道琼斯指数仅上涨了 4.5%,表现落后。英伟达周五上涨近2%。 Horizon Investments 研究和量化策略主管迈克·迪克森 (Mike Dickson) 表示,人工智能主题“占据了今年全年的主导地位,并真正推动了整个市场的集中度。这让今年的业绩非常强劲。”#VIP会员尊享# 道琼斯指数表现不佳的部分原因是第二季度出现了异常回调。道琼斯指数在此期间下跌超过 1%,而
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500 指数和纳斯达克指数同期分别上涨超过 4% 和 9%。 6 月份,这三家公司均有所上涨。纳斯达克指数再次领涨,本月迄今涨幅超过 6%。
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500 指数和道琼斯指数分别上涨超过 4% 和 1%。 仅本周,纳斯达克指数就上涨了 1%。
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500 指数上涨了约 0.6%,而道琼斯指数上涨了 0.5%。 Aptus Capital Advisors 投资组合经理 John Luke Tyner 表示:“股票市场一直具有弹性。” Tyner 表示,市场需要更多参与才能在下半年创下历史新高。他指出,选举等事件、降息时机以及消费需求疲软的迹象可能会给市场带来压力。 “如果所有这些事情都发生,我们可能会出现更多波动,”Tyner 说。“总而言之,每个人都在享受过去 10 个月的市场,因为市场很轻松,[但] 在某种程度上,这种自满情绪必须结束。” 外汇 美元兑日元周五下跌。受美国和日本之间巨大利差的支撑,美元兑日元汇率一路飙升。今年以来,美元已上涨 14%。 早盘,美元兑日元创下 38 年来新高 161.27。但随着通胀降温,美元周五回落,下跌 0.3% 至 160.285 日元。 数据显示,美国个人消费支出 (PCE) 价格指数(美联储首选的通胀指标)上月持平,4 月份未经修正的涨幅为 0.3%。截至 5 月的 12 个月内,PCE 价格指数上涨 2.6%,4 月份上涨 2.7%。 明尼阿波利斯 BMO Family Office 首席投资官 Carol Schleif 表示,“PCE 数据并未出乎意料,市场可以松一口气。”“这仍然表明经济正在平稳发展,有望实现更可持续的长期增长速度,同时通胀率仍在下降。” 根据伦敦证券交易所的计算,在通胀数据公布后,联邦基金期货将 9 月份降息的可能性从周四晚间的约 65% 略微上调至约 67%。市场还预计今年将降息一至两次,每次 25 个基点。 美元/日元一直是受美国经济数据影响最敏感的货币,因为其与美国国债收益率呈高度正相关。美元兑日元的月度和季度涨幅分别为 1.9% 和 5.9%。 美元指数DXY短线下挫21点,现报105.85。 (美元指数30分钟走势图 图源:FX168)
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Dan1977
06-28 23:05
会员
小心拜登突然宣布退选!PCE风暴令美元坐立不安,法国政坛“黑天鹅”展翅欲飞
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朗普刺激美元 华尔街的人工智能热潮帮助
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500蓝筹股指数在过去六个月里飙升近15%,欧洲和亚洲市场也取得了可观的涨幅,尽管选举不确定性仍存,但市场已经将其抛诸脑后。 美元和美国股指期货对总统辩论的反应较为平淡,在与共和党对手唐纳德·特朗普的对决中,民主党总统乔·拜登整体表现不佳,这加深了外界对他能否赢得11月选举的担忧。 “我们认为,特朗普政府可能更有利于美元,既因为更加宽松的财政政策,也因为更具侵略性的贸易/关税环境,”荷兰国际集团的分析师在辩论后表示。 美元指数稳定在接近八个月高位,预计将连续第六周上涨。美元最初上涨是因为市场认为前总统唐纳德·特朗普在与总统乔·拜登的辩论中获胜,拜登的糟糕表现加深了外界对他在11月选举中获胜能力的担忧。 “市场可能将今天辩论的结果推断为11月实际选举的结果,”澳大利亚联邦银行的策略师Carol Kong表示,“特朗普的政策可能会增加通胀压力并加剧贸易紧张局势,从而支持美国利率和避险美元。” 小心拜登退选 值得一提的是,总统大选首场辩论稍早落幕,拜登总统表现令民主党人陷入广泛且严重恐慌,要求拜登退选的声浪四起。对此,3月宣布退出共和党内初选的海莉(Nikki Haley)也对拜登评价称,认为他最终不会成为民主党总统提名人。#美国大选# 一位筹款者称这是“一场灾难”,并表示计划在周五与民主党全国委员会主席讨论这一情况。“这太可怕了。比我想象的还要糟。与我交谈的每个人都认为拜登应该退出,”这位人士说。 “游戏结束了,”一位资深民主党竞选顾问说,他十多年来一直在为国会领导人筹集资金,并帮助拜登筹集了2020年白宫竞选的资金。 “拜登必须离开。他现在必须离开,如果他不离开,我们就会被打倒……”顾问说。他们告诉CNBC,他们计划在周五联系民主党全国委员会主席Jaime Harrison,讨论辩论中发生的事情。 民主党一位顶级超级捐赠者的顾问称这场辩论对拜登来说是“绝对的火车残骸”。“比84年的里根(Ronald Reagan)、04年的小布什(George W. Bush)或12年的奥巴马(Barack Obama)还要糟糕,”他们补充道。 拜登在辩论中遇到的问题很早就开始了。他跌跌撞撞地走出大门,在辩论中表现出声音嘶哑,回答问题时显得迟钝和不连贯,引发了对他体力和精神状态的质疑。在CNN主持人打断他讨论美国医疗保健之前,他停顿了很长时间。 AI热潮还在延续 美国股指期货上涨,投资者的关注点从总统辩论转向即将公布的价格数据,这些数据可能为降低利率提供更多依据。
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500指数和纳斯达克100指数的合约上涨,表明本周华尔街的涨势有望继续。由于预期经济增长疲软的迹象将为美联储今年放宽政策提供更多空间,这两个指数有望实现连续第三个季度上涨。 在美国盘前交易中,耐克公司股价下跌14%,因为这家运动鞋公司的全年展望未达预期。 “在上半年,我们看到股市表现非常好,现在我们在问自己,下半年的表现将来自哪里,”Arbuthnot Latham的财富管理主管Eren Osman表示。 他说,科技巨头和人工智能热潮应继续推动股市在下半年上涨。“我们看到的很明显的趋势是,这一领域的投资在短期内不会放缓,因此对这一主题和可能强劲的股市表现持反对态度可能不是明智之举。” 美国国债价格回落,回吐前一交易日的涨幅,当时美国经济数据疲弱,加剧了市场对美联储将在今年降息以防止经济进一步放缓的猜测。 市场等待PCE 美联储偏爱的通胀指标——个人消费支出(PCE)物价指数——将在香港时间周五晚20:30发布,在华尔街开盘前出炉。 经济学家预计美联储偏爱的通胀指标核心PCE物价指数上月年化率降至2.6%,低于2.8%。这将是自2021年3月以来的最低水平,尽管仍高于美联储2%的目标。周四的几项数据显示,由于央行的长时间高利率政策,增长放缓。 亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示,尽管通胀显示出继续下降的迹象,但他仍预计今年将有一次降息。本月早些时候,美联储官员预计2024年只有一次降息。互换市场预计2024年将有约45个基点的宽松,相当于不到两次降息。 根据芝加哥商品交易所FedWatch工具,交易员现在预计9月首次降息的可能性为64%,高于一个月前的50%,尽管分析师表示,如果周五的核心PCE数据意外上行,这些预期可能会落空。 “PCE数据背后的根本问题是今年是否会有至少一次降息,”Natixis全球资产管理公司的全球市场策略主管Mabrouk Chetouane表示,“如果结果不符合共识和美联储的预期,那么股市和债市都会面临问题。” 法国大选令人不安 在欧洲,600家公司组成的STOXX指数上涨0.11%,至513点,巩固其上半年7%的涨幅。不过,法国股市基准指数在周末议会选举前下跌,扰乱了整个地区的市场。 法国CAC 40指数下跌0.5%。在法国大选前,交易商持有的法国公债期货合约是至少一年来最多的,同时持有的与欧洲主要蓝筹股挂钩的看跌期权是两年来最多的。投资者主要担心的是,法国新政府将使该国陷入更深的债务。 美国银行的一份报告援引EPFR Global的数据称,截至周三的一周,投资者从欧洲股票基金撤出的资金是近四个月来最多的。 投资者担心,法国新政府可能会增加财政支出,从而威胁到该国公共债务的可持续性和欧元区的金融稳定。 周五,在本周末法国议会选举首轮投票之前,投资者对持有法国国债的风险溢价要求升至2012年以来的最高水平。投资者预计,由极右翼或极左翼联盟领导的新政府将增加财政支出。 “由于事件风险高,无论选举结果如何,法国金融资产的财政整合可能性很小,因此我们对法国金融资产持谨慎态度,”银行J Safra Sarasin的策略师Karsten Junius在一份报告中表示。 在欧洲个股中,欧莱雅公司股价下跌,此前这家法国美容产品制造商表示预计今年整体美容市场增长放缓。受耐克公司全年展望未达预期影响,彪马和JD Sports Fashion Plc股价下跌。诺基亚股价上涨最多4.4%,此前这家芬兰手机公司同意收购在美国上市的光传输设备制造商Infinera。 稍早,MSCI除日本外最广泛的亚太股指上涨0.2%,有望实现3%以上的月度涨幅,这是自2月份以来的最佳表现。其中日本、韩国和中国股市涨幅居前。日本的股票基准指数东证Topix创下34年来的最高收盘水平。 与此同时,当摩根大通在周五将印度政府债券纳入其新兴市场指数时,印度有望吸引数十亿美元的资金流入,向更广泛的投资者开放一个1.3万亿美元的市场。 日元警惕干预 在外汇市场上,美元处于强势地位,月度涨幅接近1.4%。 日元兑美元跌至161.27的低点,为1986年以来的最弱水平,目前交投在160.90附近。今年以来,日元兑强势美元已下跌约12%,本月跌幅约2.3%,原因是美日之间的利率差异巨大。 日元的最新下跌使投资者保持警惕,关注东京的可能干预。日本当局在4月底和5月初花费9.79万亿日元(约合609.4亿美元),将日元从当时的34年低点160.245推高了5%。 与此同时,日元的疲软对日经指数构成利好,后者上涨0.6%,本月涨幅约3%。 同样在周五,日本政府任命金融监管专家Mimura Atsushi为最高货币外交官,取代今年因应对日元急剧下跌而进行了有史以来最大规模货币干预的神田真人(Masato Kanda)。 在大宗商品方面,原油价格在自2021年以来最窄的交易区间内波动,等待美国经济数据可能为更广泛的市场定调。 由于对中国减产的猜测,锌价攀升至三周多以来的最高水平,加入了基本金属的广泛上涨。 黄金有望连续第三个季度上涨,这是自2020年疫情以来的最佳表现。
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欧罗巴
06-28 18:58
【黄金收市】美元走软致黄金上涨 1%,焦点转向美国 PCE 数据
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,他们持有的股票很少,这些股票可以解释
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指数的走势,而且交易非常拥挤。我认为,如果这种拥挤的交易开始平息,人们会环顾四周,说‘好吧,还有什么?’他们会发现贵金属矿业股票的机会。这就是我看到的黄金矿业股票和贵金属的格局。” 【下一交易日重点关注财经数据与事件(北京时间)】 ① 07:30 日本5月失业率 ② 14:00 英国第一季度GDP年率终值 ③ 14:00 英国第一季度经常帐 ④ 14:45 法国6月CPI月率 ⑤ 15:00 瑞士6月KOF经济领先指标 ⑥ 15:55 德国6月季调后失业人数 ⑦ 15:55 德国6月季调后失业率 ⑧ 18:00 美联储巴尔金发表讲话 ⑨ 20:30 加拿大4月GDP月率 ⑩ 20:30 美国5月核心PCE物价指数年率 ⑪ 20:30 美国5月个人支出月率 ⑫ 20:30 美国5月核心PCE物价指数月率 ⑬ 21:45 美国6月芝加哥PMI ⑭ 22:00 美国6月密歇根大学消费者信心指数终值 ⑮ 22:00 美国6月一年期通胀率预期 ⑯ 次日00:00 美联储理事鲍曼参与一场问答活动 ⑰ 次日00:40 美联储戴利发表讲话 ⑱ 次日01:00 美国至6月28日当周石油钻井总数
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慧宣鑫语
06-28 05:39
就在今日!拜登Vs.特朗普对决,这些主题板块值得关注!
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礼来公司等大型制药公司,以及 SPDR
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制药ETF。 汇率困境 到目前为止,共和党和民主党在对华强硬态度上相当一致,因此投资者将密切关注候选人的措辞,以了解这一立场是否进一步加强。由于人民币已经接近每日交易区间的弱势端,人民币因关税进一步贬值将考验中国人民银行管理货币疲软的决心。 花旗集团经济学家Daniel Tobon等在周三的一份报告中写道:“如果关税言论变得更加严厉,或者出台其他措施,例如对在中国的投资进行更严格的限制,我们认为美元/离岸人民币将面临更大的上行压力,有望触及7.35-7.40的前高。” 市场观察人士还将评估特朗普获胜的可能性,如果再加上共和党控制的国会,预计美国国债收益率将飙升,并提振美元。 亚洲主要货币兑美元汇率已在测试多年低点,韩元跌至关键的1400水平,而日元本周突破了4月份官员干预市场的门槛。这将增加韩国和日本当局干预货币的风险。 同样,印度和印度尼西亚的央行一直在积极支持本国货币,因为印尼盾和卢比兑美元汇率徘徊在历史低点附近。
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Sissi
06-28 02:53
策略师警告:若2024年不降息“叠加”滞胀,美股将出现10%的回调
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期回报了,”他警告说。 班尼斯特估计,
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500 指数似乎被高估了 10% 左右,他引用了使用市场股票风险溢价的计算方法。他说,其他估值指标,如家庭股票持股占总资产的比例,也处于历史高位。 与此同时,他预测,今年下半年经济将出现高于预期的通胀和低于预期的增长。经济增长一直在放缓,最新修订数据显示,第一季度国内生产总值增长 1.4% 。与此同时,通胀率两年来一直居高不下,5 月份通胀率达到 3.3%,仍远高于美联储 2% 的长期价格目标。 经济增长放缓和物价高企是一个危险的组合。一些预测者警告称,当前的经济形势与70 年代的滞胀危机如出一辙,当时通胀率极高,经济增长缓慢,股市表现不佳。 通胀率居高不下也影响了美联储降息前景,这对股市来说是个坏消息。尽管市场预计美联储将降息两次,但美联储今年无法降息的风险却更大了。 “因此,市场可能会回落,这是我们的预测……即使市场下跌 10% 至 4,900 点左右,我也不会感到失望,”班尼斯特警告说。“如果你打算变得更加乐观,也许可以考虑在第四季度这样做,但我会保持谨慎,在夏季和初秋时节购买一些保护性看跌期权。” 其他投资老手警告称,在估值过高的情况下,股市将下跌。在极端情况下,约翰·赫斯曼 (John Hussman)等长期看跌预测者已经发出严重股市崩盘的警报,如果估值正确,股市将下跌 70%。
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Dan1977
06-28 02:26
加拿大股市陷入困境:投资者亟需警惕的五大因素
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/TSX 综合指数今年上涨了近 4%。
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500指数上涨约14.7%,纳斯达克指数上涨18%。在所有大型发达市场中,除法国外,加拿大指数的表现绝对是最差的。#2024宏观展望# 对于美国投资者,加拿大市场看起来更糟。以美元计算,
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/多伦多证券交易所综合指数今年仅上涨0.7%。投资者可以通过投资保证投资证书半年赚取近四倍的金额,没有焦虑,没有风险,也没有压力。 Peter Hodson,是5i Research Inc.的创始人兼研究主管,5i Research Inc.是一个独立的投资研究网络,帮助自己动手的投资者实现他们的投资目标。他还是i2i多头/空头美国股票基金的投资组合经理。 Hodson表示,从2012年以来的年度回报率来看,
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/多伦多证券交易所综合指数累计上涨了68.6%(不包括股息)。这听起来还不错,直到人们看到
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500指数同期的回报率:惊人的234.5%。在此期间,美国市场比加拿大市场高出近四倍。加上货币的影响,加拿大市场在12年内以美元计算的回报率仅为微不足道的27%。 那么,加拿大市场有什么好处呢?为什么相对于全球市场如此糟糕呢?Hodson给出了五个原因。 经济表现和货币 Hodson指出,如果不讨论经济学,就不能讨论股票市场。与美国相比,加拿大经济简直很糟糕。加拿大的竞争力较弱,加拿大的税收更高(刚刚提高),加拿大的生产力较低,加拿大花的钱更多。 Hodson认为,如果不是移民支出,加拿大经济早就陷入衰退。尽管经济放缓,但本周加拿大的通胀率仍有所上升。加拿大今年的国内生产总值估计约为2%,此前2023年以1.1%的增长率勉强避免了官方衰退。 由于加拿大的股票与经济挂钩,疲软的经济——以及随之而来的美元疲软——使外国投资者无法买入加拿大股票,
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/多伦多证券交易所综合指数也受到影响。想象一下,一位经纪人向美国投资者推销:“你是希望美国股票的回报率接近15%,还是加拿大股票的回报率接近零? 该指数的构成是错误的 S&P/TSX 综合指数目前占 30.7% 的金融股、18% 的能源股和 14% 的工业股。相比之下,
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500指数的科技股占32.4%,金融股占12.4%,医疗保健股占11.8%。 Hodson指出,加拿大银行是经济的重要组成部分,但要接近指数的三分之一还需要加油。如果金融股表现不佳,那么该指数永远不会跑赢大盘。在能源方面,似乎每个人都讨厌碳生产商,但它在指数中占18%,而在
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500指数中仅占3.6%。Hodson表示,未来十年科技股的增长速度可能会超过银行业和能源股,那么为什么S&P/TSX综合指数不能反映这一点呢? 多重表决权股份 美国的看法正在发生一些变化,但加拿大拥有大量管理层通过使用多投票权股份来控制公司的公司占主导地位。例如,Teck Resources Ltd. 拥有 100 票的 A 类股票和 1 票的 B 类股票。 Hodson指出,全球投资者不能忍受多投票权的股份结构。一个拥有投票控制权但没有股权控制权的管理团队是没有意义的。管理层应与股东完全一致:每股一票。Hodson认为这些结构损害了加拿大市场对国际投资者的吸引力。 加拿大公司规模太小 Hodson指出,在目前S&P/TSX综合指数的226家公司中,只有8家市值超过1000亿美元。共有125家公司(占该指数的一半以上)市值低于50亿美元。四家公司的价值低于10亿美元。
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500指数中市值最低的公司是Invesco Ltd,其市值为68亿美元。有36家公司比加拿大最大的公司加拿大皇家银行都大。Hodson表示,对于任何国际投资者来说,加拿大市场的竞争环境实在太小了。 太多的不一致 S&P/TSX综合指数主要是一个市值加权指数。因此,一些市值在10亿美元范围内的股票往往会半定期地进出该指数。如果某只股票在一年内表现良好,它就会被添加。然后它有一个疲软的年份,并被从指数中删除。 Hodson表示,现在,这不一定是唯一的,但似乎一些
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/多伦多证券交易所综合股票以旋转门式的方式进出指数。对于投资者,尤其是那些试图匹配指数的投资者来说,这可能会使跟踪变得非常困难。
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佳华168
06-28 01:12
都在等PCE“一锤定音”?!美经济放缓助长降息押注 美股持平、美元高位盘整
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能都很有限。 股市#VIP会员尊享#
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500 指数小幅上涨。大多数大型股上涨,但英伟达公司(Nvidia Corp.)和芯片制造商美光科技公司 (Micron Technology Inc.)均出现下跌,美光科技的业绩预测令投资者失望。 (标普500指数走势图 图源:FX168) LPL Financial 的昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 表示,对劳动力市场实力的担忧以及随后对消费者支出的影响,加上市场对少数几只股票的依赖,引发了人们的恐慌和警告,牛市需要休息、重新调整,或许还需要美联储的帮助。 她指出,如果周五公布的 PCE 数据令人失望,那么滞胀的新闻就会成为头条新闻。但如果预测结果保持不变或数据意外降温,那么应该有助于市场平稳进入 7 月。 “不过,一个由少数几家巨头组成的超买市场和相对昂贵的市场可能需要重新调整,让其他板块与它们共存,甚至开始引领市场,”克罗斯比说。“这样的调整可能会引发波动,同时也会带来诱人的机会。” 高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 的分析显示,在英伟达公司(Nvidia Corp.)短暂成为全球最大公司的一个月里,对冲基金正在“积极”抛售科技股。 根据高盛的经纪数据,本月美国科技行业的净抛售量有望创下 2017 年以来的最高纪录。对冲基金削减敞口与上周科技相关基金创纪录的资金流入形成鲜明对比。 英伟达股价在短短三天内暴跌 13%,市值蒸发 4,300 亿美元,投资者也尝到了英伟达股价可能遭遇的惩罚。英伟达股价周二迅速回升,周三再次小幅走高,已收回抛售造成的约一半损失。周四,英伟达股价下跌,此前同为芯片制造商的美光科技公司公布了业绩。 对于Wolfe Research 的Chris Senyek来说,波动性可能会继续上升,这通常会使“七大巨头”和未来几周的整体动量交易受益。 “更具体地说,我们预计这些主题将继续受益于经济增长放缓但美联储预计将启动大幅降息周期的环境,”他指出。“此外,我们认为,推动这些趋势的最大公司将在第二季度财报季再次取得非常稳健的业绩。” (图源:彭博社) 科技股涨幅越大,华尔街对于该领域任何疲软迹象的容忍度就越低。 美国银行表示,使用趋势跟踪策略的商品交易顾问(CTA)将纳斯达克 100 期货的敞口提高到如此高的水平,以至于所谓的止损触发条件变得非常严格。 从目前的情况来看,如果该指数的期货下跌 2.8% 或更多,CTA 可以开始平仓。一个月前,痛苦阈值徘徊在 4% 左右。
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Dan1977
06-27 23:13
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