北美站2024-07-01 12:02:08【杰富瑞：法国议会选举首轮结果喜忧参半 中期政治瘫痪或将拖延改革进程】7月1日讯，杰富瑞经济学家在一份报告中表示，法国议会选举的第一轮结果比人们担心的要好，但中期结果令人担忧。选举结果降低了极左或极右能够实施极端政策的尾部风险，但潜在的政治瘫痪意味着改革进程将在未来几年停滞不前。
2024-06-25 16:57:34市场消息：赛诺菲(SNY.O)据悉将在7月中旬前寻求200亿美元的消费品部门竞标，消息人士称，Advent和PAI被视为热衷买家，黑石集团、CD&R、CVC和TPG据称也有意竞标，据悉赛诺菲选择美银、法巴银行、高盛和大摩领导分拆工作，巴克莱、德意志银行和杰富瑞作为包销商。
2024-06-18 08:01:50每日投行/机构观点梳理（2024-06-18） 1. 高盛：美国通胀反弹是反常现象，减持美联储年内两次降息预测。 2. 花旗：将对标普500指数年底目标上调至5600点，看好科技巨头走强。 3. 美银：如果库存继续快速增长，油价将下跌。 4. 惠誉：日本央行年内可能再加息两次。 5. 瑞银：法国大选将对资产带来重大影响。 6. 瑞银：美联储降息前日元或继续贬值，预计日元跌至160。 7. 杰富瑞：法国银行股受政治因素推动的回落似乎过于剧烈。 8. 荷兰国际：政治风险对欧元的影响可能受到其他地区降息前景的限制。 9. 摩根士丹利：经济增长疲软是美国股市面临的风险。 10. 德商银行：法国国债表现成市场关注焦点，经济数据退居次要地位。 11. 加拿大帝国商业银行：预计加拿大央行将测试与美联储政策分歧的极限。 12. 德意志银行：欧洲政局动荡料到7月，若利差扩大则信用投资者应逢低买入。
2024-06-17 09:12:26【杰富瑞：法国银行股受政治因素推动的回落似乎过于剧烈】6月17日讯，杰富瑞集团在报告中称，法国银行股的回调似乎被夸大了。杰富瑞将法国银行股在马克龙意外宣布提前选举后的反应与意大利银行股在2022年大选时的反应进行了比较。分析师说，当时，意大利银行股在头五天内平均下跌了6%，而法国银行股下跌了13%。分析师表示，“我们将这一表现归因于市场认为马克龙的做法非常冒险，因为不排除政治格局会出现大改组，尤其是在财政扩张的担忧下。”分析师说，右翼反对党领袖勒庞对欧盟的强硬历史立场是另一个可能的原因。
2024-06-14 07:15:08【杰富瑞：台积电受惠苹果前景改善 有望提升本年度全年指引】6月14日讯，杰富瑞发表报告指，根据近日行业渠道调查，台积电(TSM.N)先进封装技术CoWoS明年上半年的产能已获全面预订，公司正与客户就明年下半年的产能分配进行洽商，相信价格是商讨的项目之一，认为台积电明年有可能将所有AI加速产品升价5%至10%，有助推动新一轮盈利预测重估。因应客户的强劲需求，CoWoS明年下半年产能可望进一步提升。报告指，台积电最大客户苹果(AAPL.O)发布AI新功能，相信苹果全年晶圆订单预测将会提升，而苹果的销售前景改善，有望推动台积电提高今年度的指引目标，又认为台积电的毛利率明年将重返更健康水平，将其台股目标价由900元新台币升至1,050元新台币，维持买入评级，仍为AI范围最具吸引力的企业。
2024-06-14 03:19:09【杰富瑞降周大福目标价至12.67港元 上半财年艰难但估值不贵】6月14日讯，杰富瑞发表报告指出，周大福(01929.HK)2024财年下半年的销售符合预期，核心经营溢利比预期高出15%。然而，集团于2025财年上半年表现艰难，该行料下半财年情况才得以改善。该行预期，周大福2025财年的核心经营溢利下跌3%，销售跌7%，低于集团指引（预期销售按年增长持平及核心经营溢利升4%至13%）。该行对周大福2025及2026财年的盈利预测下调6%与10%，目标价由15.88港元下调至12.67港元，认为公司估值不贵，维持买入评级。
2024-06-13 08:10:19每日投行/机构观点梳理（2024-06-13） 1. 花旗：料布油明年下试60美元。 2. 小摩：美联储9月首次降息的预期存在风险。 3. 巴克莱：法国银行面临政治不确定性带来的间接风险。 4. 杰富瑞：法国银行业被过度抛售，目前存在进场机会。 5. 凯投宏观：美联储今年仍可能降息2次。 6. 潘森宏观：FOMC料预计今年将降息两次。 7. 富达国际：美联储今年可能不会降息。 8. 澳新银行：预计今年美元将因两次降息预期而走弱。 9. 星展银行：新加坡经济今年有望反弹。 10. 荷兰国际：法国债市承压，瑞郎兑欧元或延续涨势。 11. 摩根大通：日本央行可能将购债规模从5.7万亿缩减至5.1-5.3万亿日元。
2024-06-12 06:56:51【杰富瑞：美团股份回购反映对前景有信心】6月12日讯，杰富瑞发表报告指，美团(03690.HK)拟以最多20亿美元回购，属正面消息，反映公司对前景的信心，并为股东创造价值，公司的财务资源足以支持股份回购行动，并维持强劲的财务状况。报告指，即使宏观经济不明朗，但管理层强劲的执行能力在不同范畴彰显，食品配送业务改善，核心本地商业服务经营溢利提升，到店、酒店及旅游业务增长，新业务基本因素改善，对美团维持买入评级，目标价135港元。
2024-06-07 03:58:24【杰富瑞：百度正以人工智能为重点重建生态系统】6月7日讯，杰富瑞集团分析师Thomas Chong和Zoey Zong在参加亚洲互联网大会后的一份研究报告中表示，在宏观环境不确定的情况下，百度(09888.HK)正在用人工智能重建其生态系统。他们表示，百度在4月和5月加快了升级搜索产品和提升用户体验的步伐。自2023年下半年以来，在生成式人工智能和基础模型收入增量的支持下，该公司的人工智能云收入同比加速增长。分析师称，百度的目标是在地区层面实现单位经济收支平衡，并在中国四个城市开展完全无人驾驶运营后，在其他城市复制成功。杰富瑞维持对百度的买入评级，并将其目标价维持在173.00港元。
2024-06-06 08:01:17每日投行/机构观点梳理（2024-06-06） 1. 高盛：预计Q3将有一股“巨大的资金流”涌入美股。 2. 杰富瑞：美联储政策可能会减缓欧洲央行的降息步伐。 3. 潘森宏观：PMI显示欧元区年初经济持续改善。 4. 凯投宏观：预计加拿大央行年内还会降息三次。 5. 法兴银行：美经济增速似已放缓，ISM及加央行成今晚焦点。 6. 荷兰银行：欧洲央行料将降息，且利率还有下行空间。 7. 荷兰国际：美国经济数据疲软和加央行降息，可能使美元走软。 8. 丰业银行：加拿大央行打开“加元抛售”绿灯。 9. 丰业银行：预计加拿大央行7月再次降息，到10月累降100BP。 10. 荷兰国际：加拿大央行下半年可能进一步降息75BP。 11. 加拿大丰业银行：不管加央行是否降息，加元很难走出1.36-1.3750区间。
2024-06-06 06:09:07【杰富瑞降友邦目标价8%至88港元 维持买入评级】6月6日讯，富瑞发表报告，将友邦(01299.HK)目标价由96港元，调低8.3%至88港元，维持买入的投资评级。杰富瑞表示，其将股本成本（用于评估新业务）重新纳入与保诚(02378.HK)一致，最显著的是提高中国大陆和香港的风险溢价。整体而言，该行对友邦的集团股权成本仍然低于保诚，且差距仍然存在不变。杰富瑞称，与保诚不同，该行不会对中国大陆账簿进行调整，因为友邦没有3.5%保证产品相关的遗产负债。在香港，该行进行非常小的调整以反映第三方经纪商分散式账簿中的风险，但这调整幅度比该行为保诚针对近期负面影响所做的调整还要小经营差异。因此，该行对友邦的目标价下跌8%。
2024-06-05 14:18:44【杰富瑞：美联储政策可能会减缓欧洲央行的降息步伐】6月5日讯，杰富瑞集团首席欧洲经济学家Mohit Kumar在报告中称，杰富瑞预计欧洲央行今年将降息三次，从周四降息25个基点开始，但降息次数可能会受到美联储政策的影响。他说：“我们的基本预期仍然是在6月、9月和12月降息，但降息的步伐将取决于美国和美联储，”。他表示，如果美联储今年完全不降息，那么欧洲央行今年最终可能只降息两次。
2024-06-05 08:15:02杰富瑞分析师Janardan Menon：台积电(TSM.N)或在今年接收阿斯麦(ASML.O)的首个高数值孔径EUV光刻机（High-NA EUV）测试系统。
2024-06-03 05:37:43【印度国企和基建股或受益于印度大选结果】6月3日讯，出口民调预测印度总理莫迪所在的政党将取得压倒性胜利，国有企业和基础设施相关企业股票可能会扩大涨幅。花旗和杰富瑞认为，如果在6月4日的计票结果显示出与出口民调相似的情况，那么制造业和电动汽车等行业的股票将成为主要赢家。莫迪的第三个任期将有助于确保政策的连续性，并在印度寻求吸引全球投资者的同时提振印度经济。印度基准股指NSE Nifty 50指数周一一度上涨3.6%，创下盘中新高。基础设施指数和国有企业指数在孟买早盘交易中也大幅升至历史新高。
2024-05-30 04:30:04市场消息：杰富瑞集团股票主管Andrew Norman将退休。
2024-05-23 14:46:18杰富瑞集团：将英伟达(NVDA.O)目标价从1200美元上调至1350美元。
2024-05-23 06:16:45【杰富瑞升拼多多目标价至193美元 竞争中注重创造长期价值】5月23日讯，杰富瑞发表报告指，拼多多(PDD.US)季绩好过市场预期，管理层表示，在市场竞争下重视用户体验，因为顾客会就不同平台作出比较，强调高质素消费模式、供应链及生态系统。全球化处于早期阶段，目标是创造长期价值。该行维持其买入评级，目标价由161美元上调至193美元，以反映业绩后最新业务发展。该行预期拼多多将会进一步投资，以推动用户参与度及数量提升，销售及推广开支的收入占比将会按年下跌，集团将会集中于长期增长多于近期的盈利能力。
2024-05-23 05:48:05【杰富瑞升国寿评级至持有 偏好中国平安上调目标价至53港元】5月23日讯，杰富瑞发表报告指，中国寿险股今年以来上涨20%至40%，受惠于利息回稳及市场情绪改善，但该行警惕行业结构性挑战仍存，促请投资者维持选择性。富瑞偏好中国平安(02318.HK)，因其资产负债表的清晰度改善和更具韧性的承保利润能力。该行预测中国寿险股次季业绩好坏参半，季节性派息收入及股票利润低基数将推动投资收入及盈利按季及按年复苏，但5月至7月的高基数将拖累新业务价值出现负增长。该行偏好中国平安，基于不高的估值，更强劲的承保利润能力及投资账簿清晰度增加，亦认为中国平安提供更具吸引力的相对价值。该行结束对国寿(02628.HK)的跑输大市评级，认为长期利率回稳及第二季盈利或改善。该行维持对财险(02328.HK)买入及新华保险(01336.HK)跑输大市评级。
2024-05-22 07:17:35【杰富瑞：同程首季收入和经调整盈利胜预期 维持买入评级】5月22日讯，杰富瑞发表报告指，同程旅行(00780.HK)首季收入及经调整利润胜预期，管理层对旅游需求乐观，并指出消贵者偏好更多元旅游产品。管理层披露多个吸纳用户策略，市占上升趋势可持续。该行维持对公司今年收入及经调整利润预测不变，受去年基数效应影响，料下半年增长较上半年加快。该行预测同程旅行第二季核心线上旅游平台收入按年升24%至约36亿元人民币，旅游收益约7.29亿元人民币。酒店及交通收入料分别按年升10%及20%，酒店方面，预期平均每日租金按年维持平稳，实收率介乎8.5%至9%，季度经调整净利润料达6.05亿元人民币，经调整净利润率为约14%。该行给予集团目标价28.2港元，维持买入评级。
2024-05-16 11:45:50【杰富瑞：美国国债上涨空间有限】5月16日讯，杰富瑞首席欧洲经济学家Mohit Kumar在一份报告中说，市场目前对美联储今年降息51个基点的预期已经消化，9月份的降息几乎已经完全反映在市场价格中，因此政府债券的上涨空间有限。他表示：“我们属于美联储今年将降息两次的阵营，从9月份开始，我们认为从目前的水平来看，国债没有太大的反弹空间。”因此，杰富瑞会建议投资者从战术上退出短期美国国债或德国国债的多头头寸。
