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泉果无限对话 | 在日本失去的三十年中 崛起的超级强势股
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是截至今年5月12日的数据,其实近期,
日
经
225指数已经创了30年的新高,弥补了大部分上世纪90年代泡沫经济破裂后的跌幅,这个更新的增长数据可能会更高。 其实找出这些公司来并不难,我用的样本是日本股市中前500家头部企业,你可以轻易找出这样不断成长的好公司。我也可以找到30个行业30家公司,或是50个行业50家公司,甚至更多,只是我觉得以上15个行业15家公司足以阐明我的论点。 所以日本这个案例给我们的启示是什么呢? 那就是,任何市场都有机会,挑战与机遇并存!在存量市场中,需要的是认知的比拼。 所以即使在日本30年中,这个被定义“不可投资”(uninvestable)的股市中,你要是选择了这些好公司的话,你仍然可以享受十几倍或几十倍的增长。 我认为,目前的A股也同样有很多机会。 其实,任何市场都有投资机会!关键是认知的比拼,看你能不能把优秀的公司找出来。 一个启示: 人生最精彩的99%还未开始 最后想跟大家分享一个有趣的启示。 谈到投资,不得不提巴菲特。这是巴菲特的财富净值和年龄的一个对应。这个图有点老了,现在巴菲特已经是93岁,大概是1100亿美金的身价。 图15. 巴菲特财富与年龄趋势图 很多人看这个图的时候,会把太多的注意力放到了最右边,巴菲特到底有多少身价上面。而我看这个图的时候,我的注意力是在蓝箭头这里。也就是,在巴菲特56岁的时候,他的财富净值第一次超过了十亿美金。 这告诉我们什么呢? 这告诉我们,如果巴菲特55岁退休的话,那就“没有然后”了,在座的人可能没有任何一个人会知道他,因为他只有十亿美金。如果在55岁退休,“没有然后”了,那就算美国行业内有人知道他,他的名字也大概率不会远渡重洋,传到我们中国。 这带给我们一个重要启示。 那就是,我们大家都还非常年轻,其实我们人生最精彩的那99%还没有开始。我也非常高兴看到国斌总去年创办了泉果基金,因为你99%的人生也没有开始,真正的美好才刚刚开始。 但同时,为了能体验到这最精彩的99%,我们必须身体好。 如果巴菲特身体不好,也许就没有人会知道他,他也不会有今天这样的成就。像巴菲特、芒格,他们两位身体非常好,这也是强大的竞争优势。 大家在泉果基金,每天也要开开心心,像巴菲特说的,每天跳着踢踏舞去上班,身体好,你才能解锁未来最精彩的99%的人生。 所以大家要身体健康,充满希望,让此前的积淀去迎接复利的魔力,共同期待我们人生最精彩的99%。
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金融界
2023-07-04
商务部、海关总署对镓、锗出口管制!
日
经
中文网:或将对有关日企产生影响
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对象。从8月1日起,未经批准不得出口。
日
经
中文网报道称,使用镓的化合物半导体在电子设备中不可或缺。氮化镓用于激光用途等,日本企业在相关基板市场份额方面全球领先。有日企正在推进氧化镓作为新一代晶圆的研究开发。管制措施或将对这些最尖端技术的实用化产生影响。 报道称,为了减少电力损耗,日本尼得科(Nidec)和瑞萨电子正在研究采用氮化镓基板。美国地质勘探局的数据显示,中国的镓产量占到全球的98%。 由日本AGC和JX金属出资的新兴公司Novel Crystal Technology正在推进氧化镓作为新一代晶圆的研究开发。 如果无法从大量供应镓的中国采购,就需要在生产时寻找替代的进口来源。企业无法廉价采购镓,或将对这些最尖端技术的实用化产生影响。
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金融界
2023-07-04
开盘:A股三大指数低开沪指跌0.08%,锗、镓资源概念股集体大涨
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时中国A50指数期货开盘跌0.26%。
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经
225指数低开0.7%,报33512.26点;东证指数低开0.4%,报2310.67点;韩国首尔综指基本持平。人民币兑美元中间价报7.2046,调升111个基点。 隔夜美股三大指数上涨,道指涨0.03%,报34418.47点;纳指涨0.21%,报13816.77点;标普500指数涨0.12%,报4455.59点。特斯拉涨近7%。欧股主要指数收盘下跌,欧洲斯托克50指数跌0.02%。 机构观点 东北证券表示,7月继续聚焦成长,逢低布局TMT、新能源和低估值国企。(1)复盘来看,底部震荡时政策支持、产业趋势上行或低估值稳定类行业占优;当前来看仍导向TMT和低估值国企,主线地位不改,可逢低布局。(2)建议7月逢低布局:一是政策和产业趋势向上的传媒(AI在游戏、教育、营销等的应用)、计算机(数字经济、国产化)、通信(算力等)、半导体(算力芯片)等;二是经济修复、盈利改善叠加中报可能改善的电新(充电桩、储能等)、消费(社服、纺服、白酒等)等;三是低估值国企相关的建筑、非银、电力等;四是7月日历效应下的农林牧渔、军工等。 中信建投证券分析,目前来看,短期市场积极因素增多,压制因素亦出现短暂的积极变化。积极因素方面,伴随7月逐步进入业绩披露期,市场或逐步进入业绩验证阶段,中报行情或有助于激发市场活力;另外,A股经过前段调整后重回配置性价比较高区间,有助于吸引资金入场布局。压制因素的积极变化,主要是人民币汇率持续贬值情况出现转机,若持续修复,后市有望获得更多反弹动能。此外,影响市场节奏的中美关系等国际局势也有缓和迹象,有助进一步提振市场情绪。因此,我们预计短期市场延续反弹可期。但同时也应看到,影响A股走势的核心因素即经济复苏局面短期尚未出现明显改善,即仍为弱现实阶段,企业盈利改善程度也需中报披露期间逐步揭晓,叠加人民币汇率回升亦未走出明确趋势。因此短期反弹空间有待进一步观察,后续还需成交量的密切配合。
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金融界
2023-07-04
比亚迪进驻日本九州,首家销售店落户福冈
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据
日
经
新闻,中国纯电动汽车企业比亚迪的销售店“BYD AUTO福冈西”于7月1日在日本福冈市西区的商业设施“Marinoa City FUKUOKA”开业。这是该公司首次在日本九州地区开店,BYD Auto Japan社长东福寺厚树表示:“将根据人口和商圈的大小,在福冈县内增加到4家店”。比亚迪于2023年2月在横滨市开设了日本国内首家门店。到目前为止共开设了6家,计划到2025年底增加到100家。
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金融界
2023-07-04
日股低开,
日
经
225指数跌0.7%
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金融界7月4日消息
日
经
225指数低开0.7%,报33512.26点;东证指数低开0.4%,报2310.67点;韩国首尔综指基本持平。
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金融界
2023-07-04
开源证券:给予比亚迪买入评级
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迪 F 品牌正式命名为方程豹, 根据每
日
经
济新闻, 方程豹品牌将聚焦专业个性化市场,首款车型或于 2023 成都车展首发亮相, 并预计于 2023Q4开始交付和销售。 强产品力宋 PLUS 冠军版上市, 比亚迪出口销量表现亮眼 宋 PLUS 冠军版于 6 月 19 日正式上市, DM-i 版本售价 15.98-18.98 万元, 新增FSD 频率可变阻尼减震器及 150km 纯电续航版本车型; EV 版本售价 16.98-20.98万元,新增 605km 纯电续航版本车型,车型具备较强竞争力。 出口方面, 6 月公司登陆意大利乘用车市场并携元 PLUS 进入阿联酋。 此外, 比亚迪成为 1-5 月以色列、新加坡累计纯电销量冠军,同期 ATTO 3 亦领跑泰国纯电动乘用车市场。 风险提示: 新能源汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、芯片短缺等 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国盛证券丁逸朦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达99%,其预测2023年度归属净利润为盈利267.44亿,根据现价换算的预测PE为29.12。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有41家机构给出评级,买入评级34家,增持评级7家;过去90天内机构目标均价为349.97。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,比亚迪(002594)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力较差,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标2.5星,综合指标2.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-07-04
全球市场“开门红”!今日,一则消息掀科技热潮 中美解冻有新迹象?
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欧美股市:全球股市周一升至两周高位,
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经
指数收于33年最高位,因有迹象显示通胀降温可能抑制央行进一步加息的意愿。 摩根士丹利资本国际(MSCI)全球股指上涨0.25%,达到两周多来的最高水平。 周一欧洲股市上涨,美国股指期货有望开盘走高,美国股市在周二7月4日假期前提前收盘。 新季度股市开盘走高,电动汽车制造商特斯拉和比亚迪的季度销量均创下新高。 特斯拉在美股盘前交易中上涨6.3%,比亚迪在香港交易中攀升,引领电池供应商的股票走高。 上周五公布的美国经济数据暗示通胀正在降温,扶助提振科技股涨势,并支撑全球股市人气。受此影响,以科技股为主的纳斯达克上周五实现了40年来最大的上半年涨幅。苹果首次以3万亿美元的市值收盘 银行股和矿业股领涨欧洲股市。泛欧斯托克600指数触及两周高点。 而日本东证指数(Topix)继续触及上世纪90年代中期以来的高点,原因是大型制造商的信心有所改善。 巴基斯坦与国际货币基金组织(IMF)达成30亿美元的初步贷款协议后,巴基斯坦主要股指出现三年多来最大涨幅,缓解了违约担忧。 在经历了上半年出人意料的强劲表现后,投资者正在降低对股市的预期。尽管各国央行仍在保持鹰派言论,但美国通胀放缓的迹象推动了科技股的大幅上涨。 交易商正在关注即将到来的财报季以及周五非农就业数据等数据,以寻找经济健康状况的线索。在周二的独立日假期之前,美国市场可能会比较平静。 摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou说:“股市在上半年表现良好,因为美国没有出现衰退。”此外,他补充说,科技股交易已经变成了“机构投资者的痛苦交易,导致他们投降。上半年的背景为下半年带来了脆弱性,因为这意味着,如果美国出现衰退,市场将出现相当突然的重新定价。” 伦敦principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah说:“利率的上升幅度预期有所回落,所以你看到科技股表现优异,这推动了市场。” “算总账的日子仍将到来,但经济仍有力量,因此你可以在股市找到积极因素,”Nordea首席分析师Jan von Gerich表示。 中国方面,周一发布的一份关于中国制造业的报告显示,中国经济仍在努力反弹,而在欧洲,意大利的工厂经历了自2020年初新冠肺炎疫情封锁以来最糟糕的一个月。 在中国央行表示将以“精准有力”的方式实施稳健的货币政策,以支持经济增长和就业之后,中国蓝筹股上涨。中国蓝筹股上季度下跌5%,而大部分发达国家股市则出现反弹。 本周的另一个焦点将是美国财长珍妮特·耶伦(Janet Yellen) 7月6日至9日对北京的访问。在一系列双边紧张局势之后,全球最大的两个经济体正寻求修复关系。 汇市: 美元周一小幅走高,多数主要货币兑美元汇率都在窄幅波动。 美国进一步升息的前景,以及日本央行对超宽松货币政策的坚定承诺,继续支撑美元兑日元。 美元兑日元周一交投在144.84,上周曾触及八个月高位145.07,但日本干预汇市的风险令其升势放缓。 周五公布的美国通胀意外温和下滑令市场人气有所缓和,而消费者支出持平则暗示美联储升息正在产生影响,尽管影响是渐进的。 然而,债券市场仍然暗示,美联储本月加息至5.25-5.5%的可能性约为87%,到11月进一步加息的可能性为40%。 本周将公布的美国关键数据包括备受关注的制造业和服务业调查、职位空缺和6月非农就业报告。预测中值为失业率稳定,就业岗位料增加22.5万个,此前5月就业岗位意外强劲增长33.9万个。 摩根大通经济学家Michael Feroli表示,即便是这些预测也不足以让美联储避免进一步收紧政策。“虽然我们认为7月份加息的理由很充分,但我们仍然认为,9月份会议前的两份就业报告将显示出足够的放缓,使美联储能够更轻松地延长加息。” 土耳其里拉升至1美元兑26.1里拉上方的又一个纪录低点,投资者在等待当天晚些时候的央行会议纪要。此前,土耳其政策制定者在6月份将政策利率上调650个基点——这是回归正统的最强烈信号,尽管此次加息未达到市场预期。 大宗商品: 全球利率上升导致金价近期走势艰难,金价目前交投在1910美元附近,比三个月低点1,892.82美元高出1.37%。 布伦特原油上周结束连续四个季度的下跌后,油价试图反弹。目前布伦特原油涨近1%至76附近,WTI原油涨超1%至71美元上方。
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厉害啦
2023-07-03
日本从中美脱钩中受益?耶伦访华期望值不高,特斯拉带来惊喜
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,不过外界对这一消息的期望值并不高。
日
经
指数周一又大幅攀升,最近的一些大涨似乎是由于对日本工业将从中美脱钩中受益的猜测,尤其是在科技领域。上周值得注意的是,在有报道称华盛顿将限制向中国销售人工智能设备之际,日本芯片股飙升。 欧盟也在采取行动,深化与日本在半导体领域的合作。各国正采取行动,加强对一项对国防、电子和汽车至关重要的技术的控制。 日本央行最近对大型企业进行的短观调查显示,日本企业信心指数从正1上升至正5,这对一个悲观情绪弥漫的国家来说是个好消息。 服务业指数达到2019年年中以来的最高水平,为+23,表明国内需求乐观,部分原因可能是游客涌入该国。 然而,企业仍预计通胀将在一年内从上一次调查的2.8%降至2.6%,这支持了日本央行不愿放弃超宽松刺激政策的立场。 今日稍晚将公布的美国供应管理学会(ISM) 6月制造业指数料维持在47.0左右,但鉴于5月出人意料的放缓,更重要的将是服务业指数。预估中值为反弹至51.0,若指数进一步走弱,将引发周五就业报告下行风险的讨论。
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云涌
2023-07-03
连续新高!段永平出手了
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。而相比之下,美股纳斯达克大涨31%,
日
经
225指数涨超27%。不少粉丝朋友调侃道:“衰退”预期的美股,表现好生令人羡慕。 那么今天的文章,我们就着重再来谈一谈美股,那些“ChatGPT”的科技股本尊。 其实熟悉我们的粉丝朋友应该都清楚,研究院早在3月的时候就写过一篇文章押注真正的“ChatGPT”!在当时A股市场大幅炒作ChatGPT的时候,提出市场真正的“ChatGPT”本尊在美股。现回头来看,A股的炒作,怎么上去的怎么下来,而美股的科技股龙头们,却日渐创出新高。 当时文章观点大体是这样的:纳指头部的几家科技股公司作为引领了世界科技进步的“人类之光”,估值整体并不算贵,认为是又到了能关注起来的时候。并提出,国内由于无法直接购买美股,所以借道 纳指 ETF可能也是个不错的方式。 但是现阶段当我们再度回顾纳指的时候,发现经过一段时间的上涨,不少本尊们的估值开始包含了市场一定的乐观预期: 例如200多倍英伟达,70多倍的特斯拉,近40倍的微软,30多倍的苹果等等。而纳斯达克100指数的估值,也逐步回升到了历史估值百分位的90%。虽然我们无法预测科技龙头们的技术革命程度,但当市场有所高估的时候,价值投资者可能又得重视起来。 事实上,大道段永平近日也有着类似观点。 近日,段永平在网络中回帖发言称: “对苹果而言,目前这个价位卖点短期的call是很有诱惑的,好玩刺激且不无道理,但未必就是对...我们讨论的卖call都是covered call”。 以及 “我理解成我是开了一家保险公司,只对我理解和可承受的东西承保。这个办法未必就能让我管的投资回报更高,但确实能够增加一些乐趣。” 简单翻译一下,大概段永平意思就是,当苹果涨到一定位置,如果有人要的话,自己会卖给他。甚至当前让大道在国债和苹果上做选择,大道选择了国债。 这里顺便解释一下什么是卖(covered) call。其实段永平早在3年前就提到了卖covered call和卖 put,两者从数学上没太大区别。但操作策略上有所不同,一个是(有正股)高于多少价格卖出,而另一个是低于多少价格买进。其实方式上还是挺价投的。 不过,段永平之前说自己很少卖call,因为好公司难找,不想一个不小心把好公司卖掉了。而这次对于苹果用的是卖 call,这其实背后的意思也是不言而喻了。相信段永平作为行业专业人士,对于苹果估值,心理算账应该是门儿清的了,大道绝大多数行为都是对自己有利的保险。 其实,价值投资者还是要对自己关注的公司算算账,当估值比较高的时候卖call,再低估的时候卖put。
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证券之星
2023-07-03
诺安基金一周观察:半年末时点资金面收敛,债市震荡偏弱
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指数上涨超2%,日本股市上周再度上行,
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225指数涨1.24%。新兴市场方面,印度SENSEX30指数上涨2.75%;俄罗斯代表股指小幅上涨;中国A股沪深300指数收跌、港股恒生指数收涨;而巴西股市收跌。从各行业表现看,上周能源、金融、工业等周期行业领涨,信息科技行业继续保持年初至今的相对强势。各类商品价格走势分化,能源类中,原油、成品油价格上涨;天然气价格回落;黄金、白银贵金属价格上涨;铜、铝等工业金属价格基本收跌;小麦、玉米价格大幅下跌。债市方面,以10年期国债收益率走势看,美国国债收益率最新为3.84%,较此前一周上行11.5bp;欧洲主要国家债券收益率亦上行,德英法国债收益率上行8~9bp,意大利、西班牙、葡萄牙国债收益率上行11~12bp;另外日本国债收益率亦上行4.5bp至0.39%。汇率方面,美元指数为102.912,与上周基本持平;人民币兑美元汇率中间价最新为7.2258。 经济数据方面,美国多项数据超市场预期。一季度GDP环比折合年利率为2%,远超市场预期的1.4%,较此前的1.3%上修。GDP数据上修主要由消费支持和出口拉动;消费中汽车及零部件等耐用品消费支出为主要增长贡献;另外一季度服务出口有所恢复。数据公布后,美国国债收益率出现跳升,10年国债收益率从3.75%左右水平上升至3.84%左右。此外,包括耐用品订单环比、新建住宅销售等5月高频数据亦超出市场预期,显示出美国经济较强的韧性。5月PCE环比上涨0.1%,同比增长3.8%,与预期持平,增速为近两年最低水平;核心PCE环比0.3%,同比4.6%,略低于市场预期4.7%,通胀继续放缓。5月个人收入环比增长0.4%,但个人支出环比为0.1%,低于预期的0.2%与前值的0.6%,未来美国消费支出可能持续走弱。上周公布的数据或增强了市场对美联储7月会议加息预期,加息25bp的概率从上周的71.6%进一步上行至76.2%。不过美联储7月是否再次加息仍需观察将要公布的劳动力市场数据和通胀数据,市场预期6月失业率将从3.7%下行至3.6%;CPI同比从4.0%下降至3.1%。欧洲方面,公布的6月CPI同比为5.5%,增幅缓于预期5.6%,环比0.3%,与预期持平;核心CPI同比5.4%,增幅缓于预期5.5%;食品和能源价格压力均出现减缓。而失业率为6.5%,与预期和前值持平。市场预期欧央行或仍较维持鹰派。 QDII基金近期观点 诺安油气能源基金:国际油价维持区间波动,布伦特原油期货价格最新为74.90美元/桶,较此前一周上涨1.42%;WTI原油期货最新为70.64美元/桶,周度上涨2.14%;标普能源指数上周上涨4.81%。 行业数据方面,根据美国能源信息署(EIA)数据,截至6月23日当周美国原油产量维持在1220万桶/天。库存方面,美国商业原油库存减少960.3万桶至4.54亿桶;库欣原油库存增加120.9万桶至4324.4万桶;战略原油库存则下降135.1万桶至3.49亿桶;商业原油和库欣原油处于过去五年均值水平左右,但战略原油库存处于历史低位;成品油方面,汽油库存增加60.3万桶,馏分燃油增加12.3万桶,成品油库存和覆盖天数均为5年最低水平左右。 从年内供需看,供给端预计美国产量维持稳定,OPEC+延伸减产政策,沙特从7月开始额外减产100万桶;库存端美国成品油库存处于五年低位,原油总库存低于过去五年均值水平;需求端中国原油消费逐步向好,欧美经济虽然衰退预期但实际影响可能有限,另外夏季旅游季来临,全球航空煤油消费将回暖;原油供需局面呈逐步向好态势。在海外央行货币政策及衰退交易影响下原油及相关产品投资价值将逐步显现,可给予更多关注,把握中长期布局机会。 诺安全球黄金基金:海外黄金价格从1921.20美元/盎司下行至1919.35美元/盎司,期间一度下行至1908.20美元/盎司,周度下跌0.10%。周VIX指数维持在低位,美国长端利率、实际利率上行,美元指数小幅下跌,资金继续流出黄金ETF。 对于后市展望,预计美联储加息周期进入尾声,年内美国目标利率调整空间有限。美国当前高利率影响仍将逐步扩散,前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动,制造业也不断萎缩,后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大,美国经济增长仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前,黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间关注名义利率与通胀预期变化的节奏,及对实际利率的影响。建议投资者积极关注黄金价格走势,以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。 诺安全球收益不动产:富时发达市场REITs指数上涨4.49%,表现跑赢发达市场股票指数。各行业REITs均录得正收益,此前一周跌幅较大的办公、医疗、住宅REITs上周领涨,零售、工业类REITs相对收益较小。 往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱,美联储的加息周期或将进入尾声,但加息对REITs公司经营及业绩影响或仍需时间消化。此外,美联储降息的开启或需更多因素触发,其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。建议可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望,工业、特种REITs或有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断,下一轮行情中建议首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。
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金融界
2023-07-03
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