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ACY证券汇评:【每日分析】“最后的武士”收刀转身,日本最快下周退出负利率!
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机成熟时可以退出宽松政策。此消息一出,
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扭头下跌,连跌三日,创下近四个月来最大跌幅。日元也在同一时间大涨,美元兑日元汇率无缘新高。从隔夜掉期市场来看,目前押注日本下周就会加息的交易员占比飙升至74%,人数是两周前的三倍(24%)。 不过也有不少人质疑加息的可能。从本周发布的日本GDP报告来看,经济增长几乎全靠设备投资,巴菲特买入五大商社的消息激活了海外投资者的需求,但实际消费情况难见恢复。与此同时,日本通胀率也是连月下滑至2%,只能说堪堪碰到加息的标准。如果没有更强劲的通胀相关数据,央行可能还是会束手束脚。 是否退出负利率,关键还是要看本周春斗的结果。春斗,又称春季工资斗争,是每年日本政府联合工会和企业主们之间的的薪资涨幅谈判。目前市场的预期在4.3-5%的薪资涨幅。如果本周薪资的谈判结果能达到4.5%以上,那么央行便有理由相信日本能够摆脱通缩,从而选择下周退出负利率。 不过工资的涨跌并非看生活成本,企业主不会因为生活成本增加而加薪,还是看职位空缺和求职人口的比例。从职位供需对比来看,日本职场今年的表现反而不如去年,由此判断,这次春斗的结果可能会不如人意,因此央行下周加息的可能性其实并不大。 USDJPY四小时图 如果春斗结果不佳,又或是央行下周不加息,那么日元的涨势也将被暂时终结。再加上美元目前处于低位,交易策略可以关注美元兑日元的看涨。从美元兑日元四小时图来看,现在的价格位置稍显尴尬,空头动能还在,146.5的底部并不稳固。想要看涨美元兑日元,还是需要耐心等待本周价格企稳。又或者是今晚美国通胀数据超越预期。交易策略采用低位看涨为主。关注146-146.5位置的支撑效果。上方的关键阻力在150的供给区附近。 今日关注数据 18:00 欧元区第四季度GDP年率终值 21:30 美国2月失业率 21:30 美国2月非农就业人口 联系我们 电话:167 4049 5509(中国) 1300 729 171(澳大利亚) 微信:acyauzh 官网:https://www.acyasia-cn.com 邮箱:support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性,不做任何声明或保证;由第三方的建议,预测或其他信息导致了投资损失,ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议,与个人投资目标,财务状况或需求无关。如有任何疑问,请您咨询 独立专业的财务或税务的意见 。 2024-03-12
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ACY证券
03-12 17:18
决策分析:小心今日美国CPI出意外!日本央行想法被透露,黄金对历史高位虎视眈眈
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可能最快于下周退出超宽松政策的预期打压
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。 金价保持在纪录高位下方,美元持稳,交易商等待将在今日稍晚公布的美国消费者物价指数(CPI),以判断美联储可能何时开始降息周期。 亚洲时段的焦点集中在日本,日本央行周一没有购买ETF,尽管日本股市大幅下挫,这引发了市场对超宽松货币政策即将改变的猜测。#决策分析# 四位熟悉日本央行想法的消息人士上周对路透表示,越来越多的日本央行决策者对本月结束负利率的想法持积极态度。 不断变化的预期在过去一周帮助日元升值,并推动
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远离上周创下的历史高点。 但周二,
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收盘下跌0.06%,盘中下跌1%,日元兑美元汇率下跌0.41%,至147.50附近,此前日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在日本央行下周召开政策会议之前限制对经济的乐观情绪。 期货目前暗示,日本央行在3月18日至19日的会议上将利率降至零的可能性为47%,不过一些人仍认为可能要等到4月26日的会议。 法国兴业银行亚洲股票策略主管Frank Benzimra在路透全球市场论坛上表示:“投资者面临的问题是,日本央行是止步于结束负利率,还是开始一个紧缩周期。我们认为是前者。” 摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数上涨0.8%,达到七个多月来的最高水平。其他方面,中国股市上涨,香港恒生指数上涨2.6%,科技板块领涨,蓝筹股沪深300指数小幅上涨0.23%。 聚焦CPI 投资者的关注点将转向周二晚些时候将公布的美国通胀数据,预计月度和年度通胀分别增长0.4%和3.1%。核心消费者价格预计将上涨0.3%,这将推动年增长率降至3.7%。 华侨银行驻新加坡投资策略部董事总经理Vasu Menon表示,如果数据高于预期,可能会令投资者感到担忧,但这种担忧可能是短暂的。“市场已经意识到,通胀未来的道路将是不平坦的,一两个月高于预期的数据可能不会改变通胀的中期前景,目前通胀总体呈下降趋势。” 芝加哥商品交易所FedWatch Tool显示,市场几乎肯定美联储不会在下周的会议上降息,但市场预期联储6月降息的可能性超过70%。交易员们预计今年将降息90个基点。 渣打银行亚洲宏观策略师Nicholas Chia表示,“温和的通胀报告”应该会给市场带来一些安慰,从而平息了围绕美联储进一步加息的争论,外界担心价格压力会再次加速。“如果美联储坚持在未来几个月降息以减少政策限制,也应该会为风险上涨提供另一个支撑。” 在最新的路透调查中,多数分析师也预计美联储将在6月开始降息。调查显示,受访者认为,如果美联储决策者在3月会议上改变利率预估,则预期中值更有可能暗示今年降息幅度更小,而不是更多。 10年期美国国债收益率小幅回落至4.094%,而衡量美元兑六种主要货币的美元指数在上周触及约两个月低点102.33后,基本持平于102.82。 现货金小幅回落至每盎司2,175美元附近,但距离上周触及的纪录高位2,194.99美元不远。
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云涌
03-12 17:02
日本股市为何一直走高?美国投资者可以关注这几个相关ETF
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是增长的核心动力。他补充说,这些股票占
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2024 年涨幅的 53%。 高盛还提出了一个范围稍广的 "七武士"大盘股群体,它们推动了
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的窄幅反弹。该集团包括东京电子、Advantest、Disco、Screen Holdings、丰田汽车、斯巴鲁和三菱。 Strategas 认为,"集中不仅仅是一种美国现象"。 摩根士丹利指出,2024 年迄今为止,优质股票的表现优于大盘。该公司将日本市场的三大优质因素定义为 - 安全指标:债务权益比率较低的股票 - 利润率水平:估计股本回报率高的公司 - 盈利稳定性:优质股票的盈利波动性较低 可以肯定的是,根据该公司的数据,优质股票目前的市盈率较高。同时,优质股票的beta值(即衡量的波动性和风险)也有所增加,这意味着在经济衰退的情况下,它们更容易表现不佳。 "我们认为,优质'指数'表现良好,因为它类似于长期纯市值加权投资组合。但是,有必要注意的是,当大盘股主导的市场出现轮动时,优质'指数'不太可能维持相对积极的表现,"摩根士丹利 MUFG 分析师 Makoto Furukawa 在周三的一份说明中说。 花旗银行的分析师也担心日本科技股的估值达到顶峰。 花旗分析师Ryota Sakagami在3月5日的一份报告中写道:"如果日本股市的整体涨势暂时达到顶峰,指数买盘停滞不前,那么我们很可能会看到选股趋势发生变化,迄今为止,选股趋势几乎完全偏向于大盘股。" 对于美国投资者来说,iShares MSCI Japan ETF(EWJ)提供了大市值日本股票的投资机会。该基金的费用率为 0.5%,年初至今的总回报率接近 11%。iShares JPX-Nikkei 400 ETF(JPXN)追踪大型和中型公司。JPXN 的费用率为 0.48%,2024 年的总回报率约为 10.2%。 摆脱通货紧缩 利率政策是近期市场反弹的另一个重要因素。然而,在日本,央行终于要将利率从目前的负利率水平上调,这表明在经历了数十年的长期通货紧缩后,日本将转向通胀,投资者对此欢呼雀跃。由于物价长期下跌,消费者支出和工资增长持续低迷,这也损害了企业利润。 经济学家预测,日本央行最快可能在 4 月份结束负利率,这将是自 2007 财年以来的首次加息。 花旗银行强调,紧缩货币政策是日本股市上涨的主要推动力。该公司预测,
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将在40500点附近徘徊一段时间,然后在今年继续反弹至45000点水平。 花旗的 Sakagami 说:"日本股市要想进一步上涨,而不仅仅是赶上美国市场,就需要日本特有的积极催化剂......比如内部需求复苏和持续通胀,而我们认为,这种催化剂还需要一段时间才能得到确认。"
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金融界
03-12 00:28
决策分析:日本引爆大行情!中国承诺缺乏细节,市场战术看空美元
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周五触及八个月高点后下跌0.16%。
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在上周连续创下历史新高后下跌2.2%。中国蓝筹股上涨0.57%。 标准普尔500指数期货下跌0.05%,纳斯达克期货下跌0.1%,上周五人工智能天后英伟达下跌5.6%,两大股指双双陷入获利了结。 利好的就业报告公布后,美国国债继续上涨,10年期国债收益率触及一个月低点4.038%,目前交投在4.0672%。 日本负利率将结束? 日元小幅走高,因路透报导称,越来越多的日本央行决策者对本月结束负利率的想法持积极态度,因预期今年的薪资谈判将大幅加薪。 周一公布的数据显示,日本在12月季度的经济增长率被修正为年化0.4%后,实际上并未陷入衰退。 由于市场猜测日本央行将于本月结束负利率政策和收益率曲线控制政策,美债收益率的下降削弱了美元,尤其是对日元。 “我们预计,在3月18日至19日日本央行会议召开之前,日元会因空头回补而在战术上走强,我们认为收益率曲线控制和负利率政策会在会议上发生变化,而最近通胀数据的上升只会增强我们在战术上做多日元的信念,”NatWest Markets G10外汇策略主管Paul Robson说。 “我们已转为战术看空美元,并开始做空美元兑欧元和日元,”他补充道,“我们的短期公允价值模型显示,基于债券利差和相对曲线陡峭度,欧元/美元汇率过低。” 美元和债券收益率的下跌支撑了非收益黄金,金价升至2178美元,上周飙升4.5%,创下历史新高。 由于对中国需求的担忧抵消了石油输出国组织(OPEC+)减产的影响,油价经历了一段更加艰难的时期。布伦特原油下跌43美分,至每桶81.65美元,美国原油下跌48美分,至每桶77.53美元。
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云涌
03-11 17:53
日本央行淡定应对股市跌势 分析师:这可能预示着政策大变化
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TF,但这可能预示着更大的变化。“随着
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经
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创下历史新高,以及物价似乎正在上涨,达到日本央行的目标,日本央行不购买ETF意味着,支持股市可能不再那么重要了。”日本央行今年尚未购买ETF来支撑市场。上一次是在去年10月4日,当时日本央行买入了701亿日元(合4.755亿美元)的ETF。日本央行行长植田和男上月说,当2%的通胀目标有望持续实现时,央行将考虑是否继续购买ETF等风险资产。
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金融界
03-11 17:39
重大风险逼近!日本央行本月可能真的要有大动作 日本股市创去年10月来最大跌幅
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元周一上涨至146.98日元兑1美元。
日
经
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在今年早些时候收复1989年的高点后,最近首次触及4万点的关键关口。 归因于股东回报改善和日元汇率疲软,外国投资者一直在买入一些日本最大公司的股票。 不对Asymmetric Advisors Pte Ltd.策略师Amir Anvarzadeh说,美元/日元似乎准备测试145,如果跌破该水平,日元汇率可能会迅速涨向140日元兑1美元。
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风枫
03-11 16:28
市场分析:比特币上涨的又一道障碍即将瓦解
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震动了亚盘市场。部分亚洲股指下滑,日本
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和澳大利亚ASX指数下跌2%,此前有报道称,日本央行可能在本月将基准利率上调利率。这将是日本央行自2007年以来首次加息。此外,日本央行可能会在结束负利率政策后放弃债券购买计划。一些分析师长期以来一直警告称,日本央行是传统市场和加密市场不确定性的主要来源。日本央行支持流动性立场的潜在解除以及由此导致的日元走强可能会危及日元套利交易,这可能会加强包括科技股和加密货币在内的金融市场持续一年的风险偏好反弹。
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金融界
03-11 16:21
中国通缩、资金外流趋势已变?!中美贸易又紧张,日元有望大涨
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义的政策调整的预期日益增强,也可能推高
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和日元汇率。 亚洲经济数据清淡,主要焦点是日本第四季度GDP终值。路透调查显示,由于企业在工厂和设备上的支出强于预期,经济避免了技术性衰退。 中国上周六发布的通胀数据显示,消费者价格指数(CPI)明显高于预期,但生产者价格指数(PPI)通缩再次加速。 CPI年率升至0.7%,为近一年来的最高水平,表明经济正在再膨胀,抗击通缩的斗争可能正朝着有利于政策制定者的方向发展。但生产者价格指数(PPI)同比下降2.7%,降幅超过预期,也是连续第17个月出现同比下降。价格压力仍然是负面的。 通货紧缩是投资者对中国最大的担忧之一。中美贸易紧张局势是另一个原因,据彭博社周五报道称,华盛顿正在考虑对包括芯片制造商长鑫存储技术有限公司在内的几家中国科技公司实施制裁,以进一步限制中国先进半导体的发展。 资本大量流出中国已有一段时间,但国际金融协会的分析师表示,这一趋势可能正在逆转——中国2月份出现6个月来的首次股票流入,也是一年多来的最大流入。 与此同时,随着日本央行3月18日至19日的政策会议日益临近,日元交易也在升温,外界越来越猜测,日本央行将结束多年来的超宽松政策和负利率。 上周,日元兑美元上涨2%,创下去年7月以来的最大单周涨幅。在美元/日元汇率的另一方面,交易商目前预计美联储将在6月降息。 如果对冲基金和投机客继续回补日元空头仓位,美元/日元可能有更大下跌空间。2月底时日元空头仓位为六年来最大。数据显示,在截至3月5日的一周内,基金削减10%左右。 周一亚洲股市开盘的全球背景喜忧参半。一方面,有迹象显示美国和欧元区将从6月开始降息。但另一方面,有迹象表明,华尔街的强劲反弹正在失去动力。 标准普尔500指数和纳斯达克指数上周收低。这可能是这两项股指19年来的第三周下跌,但尽管美国国债收益率大幅下滑,美元创下今年以来最大单周跌幅。
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云涌
03-11 10:58
欧洲央行决议来袭!鲍威尔一如既往 日元多头扬眉吐气
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面的持续进展“并不确定”。 然而,日本
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下跌,日元兑美元汇率跃升至近1美元兑149日元,创下一个月来的最高水平。人们越来越多地认为,日本央行最早可能在本月结束负利率。
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风起
03-07 14:28
国际金价持续走强!博时基金王祥:降息+补库有望激励上游资源品表现
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类资产价格都在近期创出新高,如比特币、
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等等。诚然,比特币和日本股市受到追捧,均有其自身结构性的原因。但是,另类资产表现亮眼,是不争的事实。一个可能的解释是,今年是全球大选和换届密集发生的一年,叠加欧洲和中东地缘政治的诸多不确定性,在美股已然大幅上涨、且行业表现集中、而美联储降息仍有不确定性的环境下,对另类资产的配置需求明显上升。旨在分散风险。近期,我们观察到黄金和比特币的相关性明显上升。诚然,比特币近期的波动率大幅升高,也预示了一些短期震荡的风险。 往前看,短期不确定性有所上升。一方面,近期美国数据再度进入“观察期”;另一方面,另类资产波动率大幅上升后,往往可能面临一定幅度的调整。近期黄金波动率明显上升,但历史上,波动率难以长期在高位维持。不排除金价短期震荡。同时,从基本面角度看,疫情后美国数据季节调整不充分、季节调整因子往往推高1-2月的增长和通胀,且近期BLS调整了美国通胀指标的权重等——都为2季度美国的宏观数据走势带来了一定的不确定性。 中长期看,黄金既有优异的“抗波动性”,也有较好的升值潜力, 应该长期在资产配置中占“一席之地”——我们维持对金价的乐观预期。
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金融界
03-07 14:10
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