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央行行长上田和夫强调加息需谨慎:日元升值与政府换届或影响未来政策
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央行行长上田和夫对未来加息的谨慎立场 上田和夫对加息的谨慎态度 外部市场和经济因素的影响 近期日元升值及其对价格预期的影响
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政府换届及其对货币政策的潜在影响 名词解释 近期重大事件 上田和夫对加息的谨慎态度
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央行行长上田和夫在最新讲话中重申,虽然如果数据允许,
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央行将再次提高关键利率,但当局不会急于行动。他指出,在做出政策决策时,
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央行需要仔细评估国内外金融和资本市场的发展,以及这些变化背后的全球经济形势。上田强调:“我们有足够的时间进行评估。” 外部市场和经济因素的影响 上田的讲话是在
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央行上周决定维持利率不变之后发表的。上田承认,
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央行在7月加息前的沟通受到了批评,因此他现在试图更加谨慎和明确地传达信息。这种审慎的态度表明,
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央行在10月31日的下一次会议上可能不会立即采取加息行动。 近期日元升值及其对价格预期的影响 上田还提到,近期日元走强带来的价格上涨风险有所缓解。过去两个月,日元显著升值,此前日元兑美元一度跌至38年来的最低水平。美联储启动了降息周期,加剧了市场对日美利率差缩小的预期,推动了日元升值。上田表示,日元的回升是降低价格上行风险的关键因素之一。
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政府换届及其对货币政策的潜在影响 上田的讲话发生在自民党选举即将进行之际,该选举将决定谁将接替岸田文雄担任首相。候选人之一的高市早苗主张继续宽松货币政策,并表示当前加息将是“愚蠢的”。另一位有力候选人小泉进次郎则表示,如果当选,他将立即制定经济刺激方案。 上田拒绝对新政府是否会反对加息做出评论,但他强调无论谁成为新领导者,
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央行都会与政府保持密切沟通。虽然
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央行法律上是独立的,但如果新政府强烈反对加息,这可能会增加政策调整的难度。 名词解释
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央行(BOJ):负责
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货币政策的机构,其主要任务是维持物价稳定和支持经济增长。 基准利率:
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央行用于调控经济活动的主要政策工具,决定了银行间短期借款的成本。 中立利率:一种既不刺激也不限制经济活动的利率水平,通常用于反映央行对经济平衡发展的预期。 近期重大事件 2024年9月,
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央行行长上田和夫发表讲话,重申其谨慎的加息立场。在此之前,日元兑美元显著升值,市场对日美利率差缩小的预期上升。此外,自民党即将举行的选举也引发了市场对未来货币政策的关注。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-26 00:10
中国刺激措施提振亚洲股市连续上涨 美联储政策与全球市场动向引发关注
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。韩国和澳大利亚的股票基准指数上涨,而
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股市则因日元兑美元在前两日的走强而有所下跌。周二,衡量在美上市中国公司的金龙指数大涨9.1%,带动中国大陆股市指数创下自2020年以来最大单日涨幅。 中国刺激措施的影响 中国政府宣布了一揽子刺激经济的计划,包括降息、增加银行流动性、刺激购房需求及考虑设立股票稳定基金。尽管这些措施为中国经济赢得了时间,但面临的挑战仍然巨大。投资者预期刺激措施短期内将支撑中国股票市场,特别是国有企业和高股息行业,如公用事业、电信、能源公司及金融企业。 美联储政策展望 随着美国数据表现疲软,交易员增加了对美联储年底前降息的押注,预期至少还有一次重大降息。本周晚些时候的美联储首选通胀指标和个人消费支出数据将为未来降息提供更多线索。美联储理事鲍曼周二表示,美联储应“适度”降息,而芝加哥联储主席古尔斯比则认为利率应“大幅”下调。 市场表现及全球货币变化 在全球市场中,周二美国10年期国债收益率小幅上升至3.74%,
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和澳大利亚的10年期国债收益率保持稳定。商品市场方面,油价回落至每桶71.47美元,黄金价格创下每盎司2662美元的历史新高。 主要市场事件预告 本周市场将迎来多个重要事件,包括欧洲央行行长拉加德周四发表讲话、美国耐用品订单和GDP数据公布以及周五的中国工业利润数据。此外,美联储主席鲍威尔将在周四的美国财政市场会议上发表预先录制的讲话,周五美国将发布个人消费支出和密歇根大学消费者信心指数。 名词解释 金龙指数:衡量在美国上市的中国企业股票表现的指数。 SOFR:隔夜融资利率,是全球主要金融市场参考利率。 美联储:美国的中央银行,负责制定货币政策以实现经济增长和物价稳定。 通胀:指商品和服务的总体价格水平上升的现象。 近期重大事件 2024年9月,随着中国宣布一揽子刺激经济的计划,亚洲股市连续五日上涨。与此同时,全球市场正在为即将发布的美国个人消费支出数据和密歇根大学消费者信心指数做好准备,这些数据将为未来的货币政策路径提供重要线索。 来源:今日美股网
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今日美股网
09-26 00:10
彭博:从中国和
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干预股市的历史来看,乐观情绪很快会消退
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00亿美元以提振疲弱的股市,但国内以及
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类似努力在最初的热情消退后,大多未能有效提升经济。 是中国人民银行行长潘功胜和其他高级官员周二公布的刺激计划,目标是扭转家庭财富的流失,并为陷入多年住房危机、通货紧缩和需求疲软的经济提供动力。 根据
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的经验,央行购买交易所交易基金(ETF)对促进经济复苏的帮助有限,这将是一项艰巨的任务。 “中国的宽松措施可能会产生一些短期影响,但这些措施只是在争取时间,”牛津经济研究院
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研究主管、前
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央行国际部门主管永井重人(Shigeto Nagai)表示。“
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央行购买ETF对应对短期市场冲击有效,但长期持续进行以促进通胀并不可行。” 根据潘功胜的说法,中国人民银行将提供首批总额达8000亿元人民币(约合1140亿美元)的融资,并根据市场需求可能将这一金额翻倍甚至增加至三倍,监管部门还正在考虑设立一个“稳定基金”。 消息发布后,投资者反应积极,推动中国A股市场自公告发布以来上涨了6%。汇丰控股的分析师称这一举措是“游戏规则的改变者”,表示这些“前所未有的措施”向股市注入流动性,可能有助于市场触底并支持年底前的反弹。 然而,根据彭博的计算,最初承诺的8000亿元,仅略高于今年A股每日平均成交额。 这一新承诺将与政府实体的持续购买活动叠加,比如主权财富基金中央汇金投资有限公司自去年10月以来一直在购买股票ETF。 截至今年,中央汇金已购买了价值超过900亿美元的股票,彭博情报估计,2024年其资金流入占股票ETF总流入量的80%以上。 摩根士丹利中国股票首席策略师王滢表示:“这些措施应有助于改善投资者情绪和流动性,并推动国内外市场在短期内作出积极反应。” 不过,她也指出:“反弹的规模及其可持续性,取决于成功摆脱通货紧缩以及企业盈利增长的触底回升。” 中国政府有干预资本市场的传统,尽管人民银行在此类干预中的作用尚不明确。2005年股市崩盘后的救市主要由中国证券监督管理委员会主导。 十年后,央行试图通过贬值人民币来稳定市场,结果引发了货币贬值、资本外流以及股市的进一步下跌。 当时,中央政府也参与支持市场。中国证券金融公司与其他由国家支持的机构组成的所谓“国家队”投入了数万亿元人民币,其中部分资金来自央行和商业银行的贷款。尽管有报道称人民银行提供了资金支持,但具体金额从未公开。 巴克莱银行的分析师在报告中写道:“从信号来看,这一举措意义重大,类似于2015年的政策操作,因为使用中国人民银行的资产负债表意味着有充足的火力。” 但他们也指出,“要实现股市的可持续反弹,关键在于家庭将存款重新投入股市。” 中国在过去的努力中收效甚微,上海和深圳的股票指数自2015年中期的峰值已下跌近30%。虽然更加激进的国家政策可能在短期内缓解恐慌性抛售,但企业盈利和家庭投资趋势,在这个以散户投资者为主导的市场中仍然起着决定性作用。 彭博经济研究的分析指出:“为金融机构提供流动性支持以支持股市,这与其他中央银行在极端市场压力期间采取的非常规措施类似——不过,中国人民银行不会像
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央行和香港金融管理局那样直接进入股市。”
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央行十多年来的股市购买经验,也为中国提供了教训。
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央行共购买了约2580亿美元的股票基金,直到2021年3月正式结束购买计划。 2020年,
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央行意识到自己在市场中过度干预,但是成为了
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最大的股票持有者。 摩根士丹利分析师在周二的报告中指出,这些努力“带来了短期的市场收益,但对长期影响有限”。 他们表示:“正如我们从
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的经验中看到的那样,资产市场反弹的可持续性和规模必须依赖于成功摆脱通货紧缩以及企业盈利增长的触底回升。”(彭博) 来源:加美财经
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加美财经
09-26 00:00
2024年
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自民党总裁选举来袭!谁将胜选?对日元有何影响?
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,将给日元带来贬值压力。 9月27日,
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将举行自由民主党(LDP)总裁选举,胜者将成为
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下一任首相。 第一轮投票总计736票,其中368票为国会议员票,剩余368票为自民党党员票。 根据
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电视台的最新舆论调查显示,自民党党员对各候选人的支持比率分别为:石破茂31%、高市早苗28%、小泉进次郎14%。 而在自民党国会议员票当中,小泉进次郎目前已获得约55票、石破茂目前已获得近40票、高市早苗目前获得超过30票。 综合计算来看,石破茂或得160票左右、高市早苗140票左右、小泉进次郎110票左右。石破茂与高市早苗或进入第二轮投票最终对决,但仍存在较大不确定性。 石破茂/高市早苗当选,对日元有何影响? 高市早苗为“安倍经济学”的坚定继承者,此前表示货币政策需要继续保持宽松,还应该继续维持低利率。若高市早苗当选,将给日元带来贬值压力。 而石破茂为“反对安倍经济学”的代表,此前表示支持日央行逐步加息,其当选后或给
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央行带去鹰派方向的压力,有利于日元升值。 “如果高市早苗获胜,日元可能会应声下跌。因为市场会考虑到,
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央行未来加息可能会推迟。”三菱日联摩根士丹利首席债券策略师村马直美表示。 【图源:TradingView;2024年美元/日元(USD/JPY)走势】 原文链接
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投资慧眼
09-25 21:19
全球经济显韧性!经合组织最新展望:今明两年增速将稳定在3.2%
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24年的预期年增长率降至-0.1%,但
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强劲的实际工资增长预计将抵消紧缩宏观经济政策的影响,2025年的产出将增长1.4%。 此外,尽管G20经济体内部的预期结果各不相同,但预计新兴市场经济体的经济增长将保持基本稳定。 以中国为例,随着近期地方政府债券发行量的增加,政府支出的增加预计将支持增长;预计2024年GDP增长为4.9%,2025年为4.5%。 印度方面,报告预计2024-25财年的GDP增长为6.7%,2025-26财年的GDP增长为6.8%;印度尼西亚预计2024年和2025年将增长5.1%,2025年将增长5.2%。 在大宗商品价格下跌和劳动力成本压力缓解服务价格通胀缓解的帮助下,预计G20的消费者价格总通胀将显著下降。 预计G20的总体通胀率将从2023年的6.1%下降到2024年的5.4%和2025年的3.3%。预计到明年年底,G20发达经济体的核心通胀率将有所缓解,并与大多数G20国家的央行目标保持一致,从2023年的4.2%下降到2024年的2.7%和2025年的2.1%。 而新兴市场经济体的通胀率预计总体上仍高于发达经济体,同时也会逐渐缓解。即便如此,各国之间仍存在不同的模式。 预计阿根廷和土耳其的通货膨胀将在2024年和2025年有所缓解,但将保持在两位数的水平巴西最近价格压力再度上升,这意味着现在预计2025年底的通胀率将略高于此前的预期,但仍符合央行的通胀目标范围。
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格隆汇
09-25 20:45
美股盘前要点 | ChatGPT推出高级语音功能 Meta Connect开发者大会今日开幕
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m Kaur据称是热门人选。 14.
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金融监管机构计划建议就野村涉嫌操纵国债期货市场一事对其进行处罚。 15. 包括Stifel在内的多间华尔街大行被美国证交会罚款,涉通讯纪录存档违规。 16. Elliott将推动西南航空最快在下周召开股东特别大会,以更换董事会成员。 17. 大众汽车启动与德国工会劳资谈判,裁员和工厂关闭成焦点。
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格隆汇
09-25 20:45
A股空头,很紧张
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出的定期证券借贷便利(TSLF)、也与
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本
2010年全面宽松(CME)时直接购买ETF的政策相类似,能够很好地托底股票市场流动性,驱动股市持续上涨。 央行出手入市了,市场大空头会很忌惮,也会鼓励市场做多力量。 02 前期,在全球外围市场普遍新高的大背景下,中国股票市场跌跌不休,最重要驱动因素是经济下行压力。倘若接下来经济表现稍有改善,那么很容易推动市场上行。 昨日“一行一局一会”出台的政策,对经济增长拉动效果怎么样,无法预料,需等待下一期,甚至下二期宏观数据来验证。但据彭博经济研究使用内部模型SHOK估算得出,这些措施可以直至2025年第三季度的四个季度里将中国经济拉高1-1.1个百分点,预计对2024年经济增长的提振作用为0.2个百分点。 货币政策如此给力,市场自然预期财政政策也将会很重磅,与之形成协同效应刺激经济回升。 那么,什么时候才会出台财政政策? 复盘去年财政。2023年10月24日,第六次人大常委会召开,突破了年初预算方案,增加了1万亿特别国债。今年9月11日,人大常委会开会,按照2个月开一次的惯例,下一次召开时间大致会在11月初。彼时,政治局会议可能已经开完了。另外美国大选在11月6日也会出结果。 对于市场而言,财政政策刺激力度非常重要。如果跟之前年份那样,减一些税收或者给到指定行业数千亿补贴的话,那么将会是不及市场预期,行情反转大涨大概率会落空。倘若给到像央行一样诚意满满的话,那么A股大概率会有一波很流畅的修复行情。 从资金面看,外资有驱动力回流加持股市。一方面,美联储已于9月官宣超预期降息50BP,标志着自2022年以来的加息周期结束,降息周期正式开启。美元流动性将逐渐充裕,不可避免地会流向新兴市场。 据媒体报道,9月24日部分外资大冲入港A股,海外客户对中国资产资产的关注显著提升。高盛客户电话会被投资者挤爆,参会人数达到最大人数,其中围绕着中国资产,客户表现出极大兴趣。 这背后底层驱动力是海外主流股市估值都偏高了,而A股、港股估值却创下十年新低,处于全球价值洼地,自然容易在美联储降息周期中吸引外资目光。 另一方面,美元指数持续遭遇压力,而美元兑离岸人民币持续升值,从7月份的7.3飙升至今日盘中的6字头。人民币升值大势还未结束,也有望吸引外资布局中国股票市场。 总之,在财政政策尚未落地之前,市场有不错预期在,不宜过分看空市场。相反,应该更加积极主动,尽量把握这一段相对确定的上涨机会。因为从央行政策、资金面、技术面、估值面等维度均指向会进行一波修复。 03 那么今日A股为何会冲高回落? 从资金面角度看,在国庆长假前夕,今日必然会有不少短线资金选择获利了结(2天,全A指数一度大涨近8%,短期利润较为可观)。其次,此前大市跌幅之大,调整时间之久,让整个市场风险偏好很低,空头思维难以通过一根大阳线大为改观,稍有反弹想的便是套现走人。 从外资角度看,昨日政策主流共识是超预期的,但认为不足以扭转实体经济所面临压力,需要配合财政政策才能真正稳住。因此,有相当体量的外资目前仍以观望为主,等待财政刺激政策落地。 不过,今日A股在收盘时还是维持了跳空形态,也说明了场外也有不少资金入场。这从成交额大幅放量也能说明问题。 从日线级别维度看,接下来继续上涨收复今日上影线,亦或是小幅盘整均有可能。如果是前者,从技术面看预示着新一波上涨行情启动。如果是后者,也无需恐慌,因为从逻辑面讲不支撑调整太多,耐心等待修复即可。 从配置角度看,更需重视高股息板块,包括银行、煤炭、石油、电力、保险、券商等,尤其是其中的央国企。因为按照央行政策,可以提供贷款供大股东回购增持来进行套利,也主要集中在高股息板块中。 比如,保险资金已连续三个季度重仓银行,一季度持仓比例高达48.3%。按照银行股5%左右的股息率,倘若险资通过央行贷款来套利,息差可高达2.75%。如此局面,有利于凝聚市场共识,红利板块有望出现一定的超额收益。 总之,当前不宜对A股太过悲观,反而可以考虑积极乐观一点。这或许是今年最确定的一波红包行情了。(全文完)
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格隆汇
09-25 19:46
全球交易员买入与中国有关的资产,在赌另一轮大规模刺激?
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ederated Hermes亚太区(
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除外)负责人Jonathan Pines将这一政策包描述为“多面向且强有力”的做法,强调政府在解决中国问题方面的严肃性。来自对冲基金Tribeca Investment Partners Pty的Jun Bei Liu表示,与中国方面的交流表明,他们现在都“非常看好”。 接下来的几天可能在决定这一反弹能否持续方面至关重要。 在政治局会议之前,政府可能会宣布更多财政措施,紧接着是下周二开始的一周假期。潜在的举措包括更多资金用于收购未售出的住房,以及在社会福利上的更多支出。财政部还可以推动地方政府出售更多债券,以增加基础设施支出。 一些市场观察人士呼吁保持谨慎,指出前方仍有风险,包括即将到来的美国总统大选,以及如果唐纳德·特朗普胜选可能加征关税的威胁。贸易紧张局势升级可能再次削弱对风险资产的需求。 Timefolio资产管理公司和Magellan Investments Holding Ltd.指出,其他问题仍在持续,包括需求疲软、中国房地产市场的问题以及通缩螺旋。 目前,风险资产的反弹可能有延续的空间。 “这是一个短暂而合法的风险偏好信号,可以购买,”对冲基金K2资产管理公司的研究负责人George Boubouras表示,“直到需要另一轮大规模的刺激措施为止。你需要更多来自中国的支持。”
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欧罗巴
09-25 19:30
全球市场都在跌、中国成例外!人民币破7、黄金创新高 美联储又被逼了
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消退。摩根士丹利资本国际亚太指数(不含
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)上涨0.3%。 “关于这波反弹是否能持续,市场仍存在激烈的争论,但我们的交易台发现投资者倾向于先买入或回补空头仓位,然后再做进一步判断,”瑞银分析师在一份客户报告中写道。 欧元区情绪不容乐观 瑞典央行在欧洲成为焦点,该行宣布降息并暗示未来几个月可能会进一步降息。捷克共和国也将公布政策决定。 该地区前景黯淡,加剧了欧洲央行下月再度降息的预期。汇丰控股的经济学家预测,政策制定者将在10月至明年4月期间的每次会议上开始降息。 “令人担忧的是,所有经济数据都看起来相当不稳定,”北方信托资产管理公司全球资产配置首席投资官Anwiti Bahuguna表示,该公司已将欧洲股票评级从超配下调至标配。 “年初我们确实认为会有不错的增长,但实际放缓的幅度比我们预期的要大得多,”她在接受彭博电视采访时表示。 美国恐还要降息50基点? 疲弱的美国消费者信心数据令标普500指数承压,但英伟达公司的股价上涨推动该指数在周二创下最新纪录。报告还显示,劳动力市场可能放缓的担忧增加,同时制造业数据也低于预期。 世界大型企业联合会周二公布的数据显示,消费者信心指数下降6.9点至98.7,为2021年8月以来最大降幅。这低于接受调查的所有经济学家的预估。衡量未来六个月的预期指标降至81.7,现状指标降至124.3。最近劳动力市场的放缓,加上持续的高生活成本,正在打压消费者信心,使该指标远低于疫情前的水平。 “对可用就业机会的看法下降得很明显,”High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示,“这也将向金融市场传递有关经济状况的警示信号。” 掉期交易员提高了美联储在年底前降息超过三分之四个百分点的押注,表明在数据发布后,至少还会有一次大幅降息。 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的FedWatch工具,市场对美联储在11月会议上再次降息50个基点的预期从一天前的53%上升至60%以上。 “感觉未来还会有更多的降息举措,”Chaar表示。 目前,投资者正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四的讲话,以及周五关于美联储偏好的价格指标的数据,以便进一步了解未来降息的深度。 汇市方面,美元兑欧元跌至一个月来的最低点,兑英镑跌至两年半来的低点。由于周二公布的数据显示,美国消费者信心指数出现自2021年8月以来的最大降幅,市场对美联储在下次会议上大幅降息的预期进一步升温。 欧元兑美元上涨0.1%至1.1189,之前曾一度触及自8月26日以来的最高点1.1199。日元兑美元在143.23附近波动,此前在小幅上涨和下跌之间震荡。英镑触及2022年3月以来的最高点1.3430后小幅回落,目前下跌0.1%。 在中国出台刺激政策后,离岸人民币一度升至16个月新高,短暂突破7元大关,随后回落至7.0173元。 大宗商品方面,铁矿石价格上涨,黄金创下新纪录高点,达到2670.43美元/盎司。
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欧罗巴
09-25 18:26
央妈的大招能救楼市吗?
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当前居民杠杆率已经接近上世纪90年代的
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,再加杠杆的空间并不大: 除此之外,当前的大坏境是降杠杆,加上未来预期悲观,鼓励加杠杆的政策很难起到作用。 因此,单纯刺激楼市的政策并不能救楼市,关键在于提振经济,降低失业率,增加工资,完善社会保障制度,提振购房者信心。 这些工作都是慢活、细活,非一日之功,需要的也不只是央妈的政策,还有财政部等各部门发力。 因此,楼市不会因为一个政策就见底,房地产股票同理,遥想之前,央行还发布过地产三支箭,当时的力度也是破天荒,但回过头来看,无论是对房价,还是股价,都没有起到应有的作用。 因此,根据政策买房地产股票的风险非常大,最好还是等房价、地产销售额等数据好转在入场也不迟! $融创中国(01918)$ $碧桂园(02007)$ $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ $万科企业(02202)$
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老虎证券
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