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日本政坛“黑天鹅”突袭引爆大行情！日本股市暴跌超1800点究竟怎么回事？

Shigeru Ishiba)意外当选日本自民党新任总裁，这导致日本股市周一(9月30日)暴跌。周一日本股市开盘后，日经225指数开盘后一度暴跌超1800点，跌幅达4.5%；东证指数也大跌2.7%。日本股市暴跌反映投资者对石破茂政策方向的不确定性，彭博社称，这迫使投资者削减此前基于高市早苗(Sanae Takaichi)将成为日本新首相并鼓励日本央行保持低利率的猜测而建立的头寸。 (截图来源：彭博社) 市场担忧，石破茂的“鹰派”立场可能会对日本市场带来巨大的不确定性。有分析人士称，随着石破茂将接任日本首相，日本实施了12年之久的“安倍经济学”很可能将走向终结，他的胜选为日本央行进一步加息扫除障碍。日元兑美元汇率下跌0.3%，至142.68日元兑1美元，上周五日元兑美元汇率飙升约1.8%。而12月交割的日本10年期债券期货下跌0.60，至144.62。分析师表示，在石破茂的政策更加明朗之前，投资者正准备迎接近期波动加剧的局面。据NHK报道，石破茂可能会在10月27日举行大选，而日本共同社报道，加藤胜信(Katsunobu Kato)将成为下一任财务大臣。东京冈山证券(Okasan Securities Co.)策略师Rina Oshimo表示：“市场在本周初可能会出现波动。由于石破茂一直在倡导财政整顿和其他措施，日元升值可能会成为日本股市的逆风。” Keyence Corp.和富士通(Fujitsu Ltd.)等出口商对东证指数的拖累最大，因日元走强令利润前景黯淡。上周因市场猜测高市早苗将胜出而下跌的银行股周一上涨。当地时间9月30日，日本候任首相石破茂已确定在10月27日进行日本国会众议院选举投票开票并公布结果。当地时间9月27日，日本自民党总裁选举投票正式开始，最终石破茂在第二轮投票中获得多数选票，当选自民党新任总裁。日本国会预计将在10月1日的投票中确认67岁的石破茂为首相。石破茂呼吁日本央行的政策正常化计划更加清晰，并强调要在政府支出的帮助下，进一步发展地区经济，以解决农村地区人口减少的问题。但总体而言，石破茂仍支持日本央行继续脱离超低利率，而高市早苗则认为目前进一步加息是“愚蠢的”。石破茂还表示，将支持类似于日本个人储蓄账户(Nippon Individual Savings Account)的新免税计划，并打算在任期初期解散日本众议院。此前有报道称，石破茂曾表示，他希望提高投资收益的资本利得税。 2021年，日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)上任时，他提出的提高资本利得税的提议导致日经225指数下跌，被称为“岸田冲击”。他很快就放弃了这个计划，让市场松了一口气。在日元贬值、对公司治理改革的乐观情绪以及“股神”巴菲特(Warren Buffett)的支持下，日经225指数在今年早些时候升至创纪录水平。但在日本央行加息引发日元升值后，日本股市在8月份成为全球股市暴跌的中心。尽管自那以来股市已经收复部分失地，但市场仍容易受到日元波动的影响。石破茂还主张支持日本农村经济。 Tokio Marine Asset Management Co高级策略师Hirofumi Kasai表示：“以国内为导向的股票，尤其是那些受益于地区振兴措施的股票，将受到青睐。走出通缩期的总体方向不会改变。” 摩根士丹利三菱日联证券公司(Morgan Stanley MUFG Securities Co.)建议投资者关注以国内需求为导向的股票，直到对企业税负日益加重的担忧得到消除。巴克莱分析师Naohiko Baba和Ryuichiro Hashimoto在9月27日的报告中表示，石破茂的胜出可能标志了日本央行的货币政策正常化进程将得到支持。英国路透社援引分析师观点表示，石破茂上台为日本央行进一步加息扫清了一个障碍。农林中央金库首席经济学家南武志表示：“石破茂的胜利将使日本央行更容易实现货币政策正常化。在经济政策方面，日本正在告别安倍经济学”。高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)警告称，在石破茂澄清其“在公司治理改革和金融资产收益税率等投资者关注的领域”的立场之前，波动可能会在短期内持续。

tqttier2024-09-30

债市早报：央行同步实施降准降息；资金利率大幅下行，债市延续大幅走弱

抑制通胀、促进结构性改革。在石破茂当选日本自民党新总裁后，日经225指数期货交易盘中一度大跌超过2000点，并触发熔断机制。分析师认为，石破茂的鹰派立场可能使得日元受到提振，预计日本央行未来可能加息，尤其是在12月。石破茂周五晚些时候表示，必要时将部署财政刺激，不会打乱货币政策的宽松趋势，日本央行应当自主决定货币政策，政府与日本央行应当紧密合作，不会就货币政策向央行提出任何要求。（三）大宗商品【国际原油期货价格上涨，国际天然气期货价格继续收涨】9月27日，WTI 11月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.75%，报68.18美元/桶，本周累计跌3.97%；布伦特11月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.53%，报71.98美元/桶，本周累计跌3.37%；COMEX黄金期货跌0.50%，报2681.40美元/盎司，本周累计涨1.39%；NYMEX国际天然气期货价格收涨12.34%至2.921美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 9月27日，央行公告称，为维护季末银行体系流动性合理充裕，当日以固定利率、数量招标方式开展了3330亿元14天逆回购操作，操作利率为1.65%，此前为1.85%。Wind数据显示，当日有5716亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2389亿元。（二）资金利率 9月27日，央行降准降息同步落地，银行间资金利率大幅下行，资金分层现象进一步加剧。当日DR001下行20.86bp至1.398%，DR007下行18.22bp至1.664%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月27日，政治局会议释放强烈政策加码信号，新一轮刺激政策整体力度远超预期，股债跷跷板效应显现，叠加上海、深圳放开限购传闻，债市延续大幅走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率上行8.25bp至2.1175%；10年期国开债活跃券240210收益率上行10.00bp至2.2600%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月27日，2只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“19豫投02”涨超10%，“20龙湖06”涨超22%。 2. 信用债事件万科：公司公告，控股子公司为公司银行借款提供担保，目前已完成提款合计73.98亿元。方圆地产：太平洋证券公告，“20方圆01”增加65天宽限期，调整兑付安排议案未获持有人会议通过。方圆地产：公司公告，下属公司广州凌辉房地产合计1.97亿元银行贷款逾期，公司为其提供连带责任担保。旭辉控股：公司披露境外债重组进展，已与债券持有人小组成员订立重组支持协议。江苏双溪实业：公司公告，拟退出融资平台监管名录，现公开征求债权人意见。光大嘉宝：公司公告，光证资管-光控安石商业地产第4期资产支持专项计划（静安大融城）增信措施解除。贵州国资运营：公司公告，上实租赁起诉铜仁国资偿还逾期租金及违约金1.5亿元，贵州国资运营承担连带清偿责任。世茂股份：公司公告，与招商财富诉讼纠纷达成和解，法院终结（2023）深国仲裁1961号裁决执行。大发地产：公司公告宣布与债权人订立重组支持协议，并公布三种重组方案。宝龙实业：公司公告，截至目前本公司及子公司逾期有息债务本金合计39.86亿元。中骏集团：公司公告，CHINSC 5.95 09/29/24将于9月29日到期，未偿本金额4.5亿美元。泰州金东城投：公司公告，将下属8家公司全部或部分股权无偿划转至泰州市姜堰区国资办。淄博般阳城资：公司公告，无偿转出般阳热力100%股权，并获划入淄川正金资产运营100%股权。启迪环境：公司公告，“19启迪G2”9月26日开市起停牌，将调整还本付息安排。长兴交通投资：公司公告，拟以南太湖公司59.97429%股权置换港通公司100%股权。吉安城投：公司公告，“19吉安债”持有人会议召开时间改为10月11日。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】 9月27日，A股加速冲高击溃空头，创业板指一度涨超12%缔造历史，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨2.88%、6.71%、10.00%。当日，上交所网络故障影响部分交易的情况下，两市成交额仍放量至1.46万亿元，创下3年新高。当日，申万一级行业除银行外全线上涨，美容护理涨超9%，计算机、电力设备、食品饮料涨超7%；煤炭、家用电器、石油石化、公用事业涨超1%，涨幅较小。【转债市场主要指数跟随收涨】 9月27日，转债市场跟随权益市场放量上涨，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.18%、0.88%、1.71%。当日，转债市场成交额823.40亿元，较前一交易日大幅放量305.42亿元。转债市场个券多数上涨，534支转债中，468支上涨，62支下跌，4支持平。当日，上涨个券中，惠城转债张超14%，伟隆转债涨超10%，科蓝转债涨超7%；下跌个券中，溢利转债跌逾4%，东时转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 9月27日，金达威发行转债获交易所审核通过。 9月27日，山鹰转债公告将转股价格由2.25元/股下修至1.54元/股；鹰19转债公告将转股价格由2.25元/股下修至2.24元/股；金宏转债、翔鹭转债公告董事会提议下修转股价格；广大转债公告不下修转股价格；回盛转债公告不下修转股价格，且2个月内（2024年9月30日至2024年11月29日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；拓普转债、高测转债公告不下修转股价格，且3个月内（2024年9月27日至2024年12月26日）如再次触发下修条款，亦不选择下修；博22转债、奕瑞转债、芯海转债、富春转债公告不下修转股价格，且6个月内（2024年9月26日至2025年3月25日），如再次触发下修条款，亦不选择下修；朗科转债、国城转债、长久转债公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月27日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至3.55%，10年期美债收益率下行4bp至3.75%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月27日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至20bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至60bp。 9月27日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.15%。 2. 欧债市场 9月27日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行3bp至2.14%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、2bp、3bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至9月27日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2024-09-29

“仇人”上台，日本告别“安倍经济学”？

日本的统治时代要落幕了。 9月27日，日本自民党前干事长石破茂成功当选日本自民党新总裁，并预计将于10月1日经国会指名选举后接任首相。结果一出，直接点燃日本加息预期。日股期货盘后大跌，日元兑美元汇率飙升。和安倍经济学支持宽松货币政策、主张积极扩大财政支出的主张不同，石破茂更支持货币政策回归正常化，并且对财政整顿持积极立场。巴克莱分析师Naohiko Baba和Ryuichiro Hashimoto在9月27日的报告中表示，石破茂的胜出可能标志了日本央行的货币政策正常化进程将得到支持。路透援引分析师观点表示，石破茂上台为日本央行进一步加息扫清了一个障碍。今年3月，日本央行结束了负利率，并将利率提升至0.25%，这是该行放弃长达十年的激进刺激计划的“里程碑式”举措。石破茂在赢得选举后表示，日本的货币政策将大体保持宽松，但同时暗示不会阻止仍接近于零的利率进一步上涨。具体来看，巴克莱分析师表示，货币政策方面，石破茂主张货币政策正常化，且在所有的候选人中表现出最为鹰派的立场，他还将近期日元的表现描述为“疲软”而非“便宜”：但他也表明态度，将“尊重”日本央行的加息决定，而不是“推动”它朝那个方向发展。石破茂与现任政府的政策主张接近，支持逐步回归正常利率环境以提振日元。石破茂此前曾表示，“安倍经济学”路线需要纠正，逐步回归正常利率环境将有助于抑制通胀、促进结构性改革。值得注意的是，石破茂表示他将推动财政状况的改善，以此推动经济可持续和稳定增长。他还提及可能提高企业和个人所得税，表明他对财政整顿持积极立场。但是他也表示“如果有必要，我们会部署财政刺激措施。日本宽松的货币政策趋势也不会有任何改变”。农林中央金库首席经济学家南武志表示，“石破茂的胜利将使日本央行更容易实现货币政策正常化。在经济政策方面，日本正在告别安倍经济学”。据华尔街见闻VIP文章分析，在安倍几乎“统一”自民党的时代，石破茂可以说是唯一反对安倍的声音，所以石破茂对安倍在安倍还活着的时候，可以说是屡战屡败。在经济政策上，高市早苗继承了安倍经济学里面的宽松货币政策，主张积极扩大财政支出，拉动经济与股市上扬。但是石破茂在货币政策上是偏“鹰派”，2024年8月石破茂在接受路透社采访时表示：“在货币宽松的大背景下慢慢地实现有利率的环境，或许是正确的政策。” 对于日本及其央行的财政恶化现象，石破茂还将这些归咎于安倍经济学。就这次选举来看，市场认为，仅从货币和财政政策来看，石破茂对市场的友好程度低于高市早苗。明治安田研究所经济学家前田一隆也表示：此前日本央行行长植田和男称，如果通胀率继续稳定达到其预测的2%，央行将继续加息。但他强调，央行将花时间评估全球经济不确定性对日本脆弱经济的复苏的影响。

金融界2024-09-28

隔夜美股全复盘(9.28)| CWEB涨近8%，对冲基金传奇人物泰珀称将全面扫入中国股票

党领导人选举，将成为日本下一任首相。据日本自民党新总裁石破茂：如有必要，将实施财政刺激措施。宽松货币政策的趋势不会改变。据以色列总理内塔尼亚胡：以色列军方已击毙或捕获超过哈马斯战士的一半，摧毁了90%的哈马斯火箭弹武器库；将继续打击真主党，直到实现所有目标。 02 行业&个股行业板块方面，除半导体、科技、原料和医疗分别收跌1.59%、0.93%、0.18%和0.05%外，其他标普7大板块悉数收涨：能源、公用事业、通讯、金融、日常消费、工业和房地产分别收涨2.04%、0.99%、0.6%、0.29%、0.18%、0.14%和0.14%。概念板块方面，航空ETF涨0.19%%，旅行服务板块涨0.09%，高端酒店万豪涨0.93%，爱彼迎跌0.77%，挪威邮轮跌0.62%。太阳能板块涨1.18%。金融科技板块方面，PayPal收跌2.75%，NU涨0.36%。网络安全板块涨0.17%，SQ涨0.68%。中概股多数收涨，KWEB涨3.92%，台积电跌 4.74%，阿里涨 2.15%，拼多多涨 4.62%，京东涨 5.03%，理想涨 1.62%，蔚来涨 12.8%，小鹏涨 9%，新东方涨 3.45%，富途涨 5.17%，B站涨8.68%，瑞幸咖啡跌 1.03%，好未来涨 5.06%，名创优品涨 11.02%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 0.12%，微软跌 0.76%，英伟达跌 2.13%，谷歌涨 0.89%，亚马逊跌 1.67%，Meta跌 0.08%，礼来跌 3.47%，特斯拉涨 2.45%，博通跌 3.03%，沃尔玛跌 0.18%，诺和诺德跌 2.85%。ARM跌2.4%，INTC跌0.04%，据一位知情人士透露，Arm曾与英特尔接洽，希望收购这家陷入困境的芯片制造商的产品部门，但被告知该业务不可出售。据英国《金融时报》：英特尔和美国政府力争在年底前最终敲定85亿美元的芯片融资。 03 每日焦点 1、对冲基金传奇人物泰珀：全面扫入中国股票 9.27 著名对冲基金经理泰珀(David Tepper)接受CNBC访问时表示，美国减息令中国有空间放宽政策，但支持经济力度出乎预期，令整体形势有变，已全面买入大型科技股阿里巴巴和百度集团等中国股票。他又说，如果中资股回调，他更可能将中国股票占投资的比例上限，由10%或15%，增至20%或30%。 2、机构：《黑神话：悟空》Steam平台总收入超过10亿美元 9.27 根据市场研究机构VG Insights最新数据，《黑神话：悟空》在Steam平台销量已达2090万套，总收入超过10亿美元。 3、大众汽车下调全年交付量预期 9.28 大众汽车预计全年交付量900万辆，分析师预期810万；预计全年运营利润将达到约180亿欧元；预计全年销售收入大约3200亿欧元；预计全年汽车部门净现金流20亿欧元，公司原本预计25亿-45亿欧元；预计全年销售运营回报率（ROS）为5.6%，分析师预期6.51%，公司原本预计6.5%-7.0%。 4、消息称三星拟引进新设备提高HBM良率 9.27 据韩国业内人士称，三星电子已订购可将HBM所需DRAM芯片质量分为最多三个级别的设备（分选机），这是半导体行业首次尝试在制作HBM之前检查和划分DRAM，三星电子引入这一额外选择流程的主要原因是为客户提供定制化HBM，同时还能提高良率和生产速度。 HBM通过垂直堆叠DRAM制造而成。在前工序中制作DRAM晶圆时，会经过将其切割成芯片的过程，然后进行键合以堆叠芯片。在这两个过程之间引入新设备，在电特性测试（EDS）后根据芯片性能将DRAM芯片分为最多三个级别：S级、A级、B级。由于HBM规格可以细分，因此可以为NVIDIA等优先考虑性能的公司提供S级HBM，为对价格敏感的客户提供B级HBM。此前，芯片筛选和堆叠工作是在键合设备内完成的。即使芯片是由同一片晶圆制成的，键合设备也会堆叠符合良好质量标准的芯片，并过滤掉不符合良好质量标准的芯片，并将其被丢弃。在这种情况下，即使是合格的芯片，由于质量不一，实际上也不可能制造出性能最高的HBM，性能较低的芯片则全部被丢弃。新设备在提高良率和生产速度方面也很有效。新设备能够将精选的芯片垂直安装在载体上，因此在切割过程中产生的颗粒可以被轻松去除，这些颗粒是降低DRAM堆叠良率的主要原因；芯片筛选和异物去除分别进行，由此可以提高键合工艺的速度。此前由于担心在键合机内出现异物，放置和堆叠芯片的工艺不得不相对缓慢地进行，但新设备解决了这一问题。预计新设备将于明年交付给三星电子，新工艺将逐步导入。 5、SK海力士、美光均已量产12层HBM3E 9.27 SK海力士宣布量产12层HBM3E新品，实现了现有HBM产品中最大的36GB容量。该产品堆叠12颗3GB DRAM芯片，实现与现有的8层产品相同的厚度，同时容量提升50%。运行速度提高至9.6Gbps，这是在以搭载四个HBM的单个GPU运行大型语言模型（LLM）‘Llama 3 70B’时，每秒可读取35次700亿个整体参数的水平。SK海力士将在年内向客户提供12层HBM3E。除SK海力士外，其他HBM厂商也在积极推动HBM产品研发及生产。美光在其最新财报中表示，已从第四财季(2024年6-8月)开始向主要行业合作伙伴交付可量产的12层HBM3E（36GB），预计将在2025年初提高12层HBM3E产量，并在2025年全年增加该产品出货。三星12层HBM3E芯片也已完成量产准备，计划于今年下半年开始供货。 HBM产能方面，据CFM闪存市场数据显示，预计至2024年底，三星、SK海力士和美光合计达到30万片的HBM月产能，其中三星HBM增产最为激进。预计明年全球HBM市场规模将上望300亿美元，HBM将占DRAM晶圆产能约15%至20%。

格隆汇2024-09-28

日本自民党选举新领导人，经济刺激与国际关系面临双重挑战

日本自民党选举新领导人：经济改革与外交挑战并存选举概述候选人背景经济与政策国际关系编辑总结名词解释今年相关大事件选举概述日本自民党于周五举行领导人选举，选举结果将决定新首相的产生，并影响国家未来的经济政策方向。此次选举共有九名候选人参与，前首相岸田文雄因支持率下滑以及党内贿赂丑闻选择不再竞选连任。新党首将在10月1日的国会投票中几乎确定成为新首相。候选人背景候选人中包括高市早苗，她主张继续进行积极的经济刺激政策，如果当选将成为日本第一位女性首相。还有43岁的小泉进次郎，他提出 deregulation 以促进创业和新兴行业的发展，但缺乏高级政府经验。另一位热门候选人石破茂则呼吁建立亚洲北约以对抗中国和朝鲜，并希望通过激励措施复兴日本的农村地区。经济与政策新首相面临着日本经济复苏的挑战，尽管经济有所复苏，工资和物价开始回升，但日本依然面临深层次结构性问题，包括人口老龄化、生产率低下和经济分化等。候选人们纷纷提出经济刺激方案，以应对即将到来的全国大选。高市还提议日本银行暂停货币政策正常化，以支持经济增长。国际关系新首相需重视与美国的合作关系，尤其是即将在11月举行的美国总统选举后与新任总统的关系。所有候选人均强调巩固与美国的同盟关系，但由于美国方面对日钢公司收购美国钢铁公司的阻挠，双方关系面临压力。同时，与中国的关系也因多起事件而紧张，包括日本学校男孩在中国被刺事件和中国军机未经授权进入日本空域。编辑总结此次日本自民党的领导人选举将对国家的经济政策及国际关系产生深远影响。在经济改革和外交挑战并存的背景下，新首相需具备应对复杂局面的能力。候选人间的政策分歧虽不明显，但关于婚姻制度改革的立场暴露了他们对社会多元化的接受度，成为选民关注的焦点。名词解释自民党：日本最大的执政党，通常在日本政治中占据主导地位。首相：日本政府首脑，负责国家日常管理及政策制定。亚洲北约：一个概念，提议在亚洲国家间建立类似于北约的安全合作机制。今年相关大事件 2024年9月：日本自民党举行领导人选举，前首相岸田文雄不再寻求连任。 2024年9月：候选人提出经济刺激措施以应对即将到来的全国大选。 2024年9月：日本与中国关系紧张，因多起事件引发公众关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-28

决策分析：大爆发！中国股市创2008年以来最好一周，日元逆转 PCE风暴逼近

，这对消费者支出也是利好。日元逆转日本自民党首轮投票结果显示，经济安全大臣高市早苗和前防卫大臣石破茂获得最多选票，并进入第二轮投票。市场已押注高市早苗可能胜出，她是日本央行加息努力的强烈批评者，掉期数据显示市场预计日本央行今年再次加息的概率仅为30%。首轮投票后，美元兑日元上涨1%，至146.23日元。日经指数上涨1.8%，本周累计上涨5%，主要得益于日元走软。 “目前日元因日本央行可能被推向鸽派立场的风险而承压，但我们必须记住，收益率差缩小（这是日元走势的关键驱动因素）可能仍由美联储主导，并有利于日元，”盛宝银行货币战略主管Charu Chanana表示。不过，前防卫大臣石破茂在自民党总统选举中击败经济安全大臣高市早苗，在决选中胜出，预计将在下周的国会投票后被任命为首相。受此影响，日元兑美元扭转下行势头，从146回升至143附近。其他方面，亚洲交易时段美国国债收益率保持稳定，隔夜因美国每周初请失业金人数较低，导致市场将11月美联储再次降息50个基点的预期从前一天的57%下调至51%。本周两年期美国国债收益率上涨6个基点，至3.6348%，十年期国债收益率上涨7个基点，至3.789%。投资者正等待当天晚些时候发布的核心个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储首选的通胀衡量指标。市场预测该指数月度涨幅为0.2%，美联储11月降息幅度的预期仍存在分歧。

云涌2024-09-27

日本下一任首相确定！石破茂当选自民党总裁，日元汇率暴涨！

9月27日，日本自民党前干事长石破茂在自民党总裁选举第二轮投票中胜出，当选自民党第28任总裁。这意味着其将成为日本下一任首相。消息公布后，日经225指数期货回吐涨幅，日元兑美元飙升，一度涨至143.55。【图源：TradingView；2024年美元/日元(USD/JPY）走势】石破茂为“反对安倍经济学”的代表，此前表示支持日央行逐步加息，其当选后或给日本央行带去鹰派方向的压力，有利于日元升值。原文链接

投资慧眼2024-09-27

尘埃落定！石破茂将出任日本下一任首相，日元快速升值

的选举中，石破茂击败高市早苗获胜，当选日本自民党总裁。这意味着，接下来，石破茂将在10月1日的临时国会上成为下一任的日本首相。新任首相需要带领国家度过转型期，因为日本正在摆脱三十年的停滞状态，且面临越来越多的外交和安全挑战。同时，新首相还将面临持续存在的深层结构性问题，尤其是人口老龄化和萎缩、生产力水平持续低下和经济两极分化。资料显示，67岁的石破茂是党内资深人士，曾担任过防卫大臣等多个高级职务。自2008年以来，石破茂曾4次竞选自民党总裁，但都未当选，这是他第5次竞选。他被认为是党内鹰派人物，主张通过整合美日、美韩等同盟关系设立“亚洲版北约”。他支持日本央行收紧货币政策的努力，并强调通过政府支出，进一步发展区域经济，以解决农村人口减少的问题。资产会如何表现？此次石破茂正式当选，中金研报指出，他曾在多个场合直接或间接表达了反对“安倍经济学”的观点，在经济金融领域的政策中带有“希望货币边际紧缩、日元边际升值、财政收紧”的偏好。中金预计，若石破当选，各类日本资产的价格波动方向或会出现“安倍经济学交易”的逆转，或会发生日元升值、日股下跌、日债利率上行的走势。但从变化幅度来看，考虑到2024年的日本已经同2012年发生了明显的转变，大概率或会有所弱化。

格隆汇2024-09-27

日经小盘股在全球不确定性中逐渐受到青睐，低估值与高增长推动投资者重拾信心

了投资者的目光。特别是在美国总统选举和日本自民党党魁选举等重大事件的推动下，底层选股的重要性更加凸显。小盘股优势分析与受宏观经济波动影响较大的投资策略相比，小盘股的优势在于其灵活性和抗波动性。日经TSE Growth Market 250指数的市盈率目前已接近历史低点，许多投资者开始聚焦于那些在经济波动中表现更为坚韧的公司。特别是在美联储降息政策的支持下，日元走强进一步推动了以国内市场为主的小盘股的表现。主要投资案例服部管理的Invesco OTC & Growth Stock基金在8月表现优异，回报率约为3.8%，优于96%的同类基金。该基金的主要表现来自几家在宏观波动中表现较为稳定的公司，包括二手商品零售商BuySell Technologies、杂货连锁店Trial Holdings，以及网络服务公司Net One Systems。这些公司均拥有较强的市场份额，并且其业务模式对日元波动的依赖较小。未来展望服部对未来持乐观态度，认为随着日元走强导致日本散户投资者外汇资产估值下滑，他们可能会将更多的目光转向国内小盘股市场。同时，随着需求和基本面改善，小盘股市场将进入新的增长阶段。名词解释小盘股：市值较低的上市公司股票，通常具有较大的成长潜力，但波动性也较高。市盈率（PE）：衡量公司股价相对于其每股收益的比率，通常用于评估股票是否被高估或低估。美联储降息：美国联邦储备系统通过下调利率来调控货币政策的行为，通常旨在刺激经济增长。相关大事件 2024年9月5日：日经TSE Growth Market 250指数接近历史低点，吸引了大量投资者关注小盘股市场。 2024年8月15日：Invesco OTC & Growth Stock基金在市场动荡中表现突出，回报率约为3.8%。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-27

日本自民党选举与货币政策前景：紧缩预期下的金融市场与行业影响

日本自民党领导选举内容导读自民党选举背景货币政策与日元影响主要候选人的市场政策分析特定行业的潜在反应名词解释相关大事件自民党选举背景随着日本自民党即将进行领导层选举，金融市场正密切关注其对日元汇率、出口企业以及银行和能源股的潜在影响。选举中的赢家很可能接替岸田文雄成为日本下任首相，这使得货币政策成为选举的关键议题。货币政策与日元影响货币政策是此次选举的焦点，特别是在央行行长易主的情况下，日本央行未来的紧缩政策将备受关注。尽管央行独立于政府，但其政策往往受到政治压力的影响。选举结果可能影响日元走势，尤其是对出口企业和金融市场的波动具有重大影响。主要候选人的市场政策分析石破茂石破茂支持逐步紧缩的货币政策，以增强日元的强势。他的政策立场可能对日本的出口企业产生不利影响，同时对股票市场的广泛上涨构成压力。此外，石破茂还支持提高金融收入税，这可能抑制金融市场的活力。小泉进次郎作为最年轻的候选人，小泉进次郎倾向于延续现行政策，并支持逐步提高利率。他被认为对市场的影响较为中性，可能促使股票市场上涨，债券收益率曲线趋平，并推动日元走强。此外，他提出的劳动力市场改革和支持共享经济的政策，可能对人力资源和绿色科技领域的公司产生积极影响。高市早苗高市早苗是货币宽松政策的坚定支持者，反对当前提高利率的建议。她的政策主张与前首相安倍晋三的再通胀政策一致，可能会导致日元进一步贬值，进而利好出口导向型企业，如电子产品和汽车制造商。此外，旅游业和零售业也可能因入境旅游增加而受益。特定行业的潜在反应无论最终哪位候选人当选，日本的核电复兴和国防扩张都是选举后的关键议题。大多数候选人支持重新启动核电站，这将大大有利于如东京电力公司等公共事业企业。此外，国防领域的支出也可能扩大，特别是在半导体供应链扩展背景下，防务类股票如三菱重工和川崎重工等可能继续受益。名词解释货币政策紧缩：指通过提高利率、减少货币供应等手段，抑制通胀和货币贬值的经济政策。金融收入税：对个人和企业通过金融资产获得的收入征收的税款，包括股息、资本利得等。债券收益率曲线：展示不同期限债券的收益率变化，通常用于反映经济前景和利率预期。相关大事件 2024年9月20日：日本自民党宣布举行领导层选举，九位候选人角逐下一任自民党总裁职位。 2024年9月25日：随着选举临近，日元汇率波动加剧，市场紧密关注货币政策走向。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-27

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