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日媒一则重磅报道引爆日元大涨行情！日本“黑天鹅”随时可能飞出美元/日元大跌近170点

后的新闻发布会上表示，退出负利率政策对日本经济的影响相对较小。他表示：“我们将仔细评估形势，并考虑退出(负利率)的时机和程序。” 《日经亚洲》称，日本央行副行长专门评论退出当前政策的潜在影响是前所未有的。周四，隔夜指数掉期一度显示，日本央行本月结束负利率政策的几率接近45%，而就在两天前这一几率仅为3.5%，副行长冰见野良三的讲话被认为是此举的关键推动因素。交易员现将日本央行12月政策会议视为一个“实时”事件(即具有即时影响和重要性、可能会对市场产生实质性的波动和影响的事件)。大和证券策略师Ryoma Kawahara和Kazuya Sato在报告中写道：“冰见野良三的讲话被认为相对鹰派，使日本央行12月会议变得‘实时’起来。” 冰见野良三表示，预计退出负利率对消费者和金融机构的影响有限，但对一些公司的打击可能会更大。他说：“我认为，作为过度储蓄的主要焦点，家庭部门的国际收支状况将得到全面改善。金融机构可能在短期内面临一些压力，但会发现与持续的低利率环境相比，管理起来更容易。” 虽然承认影响因公司而异，但冰见野良三表示，这将“比公司大量借贷而手头现金很少的情况更有限”。自2013年以来，日本央行实施大规模的货币宽松政策，压低利率，试图结束数十年的通缩，恢复健康的消费者价格增长。冰见野良三在谈到他的言论时说：“我的意思是，我们应该考虑所有可能的情况，以防退出发生。”他没有具体说明做出决定的时间，只是说该行“目前还无法做出那种程度的判断”。对于实现央行2%的通胀目标——退出负利率政策的条件——的前景，冰见野良三表示：“良性循环正在逐渐形成，我希望它在未来会变得更加强大。” 日本核心消费者物价指数(不包括波动较大的新鲜食品)10月份同比上升2.9%，连续第19个月超过日本央行的目标。然而，薪资却没有跟上。9月份的数据显示，经通胀调整后的工资水平连续第18个月下降。冰见野良三表示，“下一财年工资将继续稳步增长的可能性是合理的”，尽管“我们并没有对所有条件都开绿灯。但在某个时候做出决定很重要。” 《日经亚洲》指出，日本央行内部的情绪一直在发生变化。日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在11月的一次会议上表示，实现通胀目标的可能性正在“逐渐增加”。日本央行政策委员会成员中村丰明(Toyoaki Nakamura)在11月指出，有迹象表明，工资涨幅将超过物价涨幅，他并补充说，“企业在增强盈利能力方面正在取得进展。” 由于担心对企业的影响，中村长期以来一直对政策修订持谨慎态度。他投票反对日本央行在7月和10月实施的收益率曲线控制政策的调整，称"在确认企业盈利能力增强后再进行调整会更好。" 日本央行董事会成员足立诚司(Seiji Adachi)在11月的一次会议上表示，“存在通胀上升的风险。” 他补充道：“这表明，价格竞争占上风的通缩环境正在发生重大变化。” 而就在今年6月，足立诚司曾警告称，从长期来看，退出负利率的负面影响更大。尽管他仍持谨慎态度，称央行“尚未到讨论退出的阶段”，但他对通胀的看法正在改变。日本央行正在总结10年来的极端货币宽松政策。周一，在日本央行总部举行的一个研讨会上，与会者收到了一份报告，报告称，由于极度宽松的货币政策，债券市场的流动性“普遍恶化”。日本央行周三公布了这份报告的内容。市场普遍猜测日本央行将在2024年上半年上调处于负值的利率，市场参与者表示，日本央行正在为正常化扫清道路。周三的新闻发布会是政策委员会成员在12月18日至19日日本央行定期货币政策会议之前，最后一次直接向外界传达意见的机会。

tqttier2023-12-07

撤资中国“果然”奏效！彭博社：58%亚洲对冲基金成功避开亏损 “两大拐点押注”迎来胜利

，成功在今年前10个月消除亏损。他们在日本经济反弹和人工智能(AI)推动的技术反弹方面，为旗下基金投资者迎来了胜利。彭博社引述该公司追踪数据，约58%亚洲对冲基金在今年前10个月避免了损失，而2022年这一比例仅为32%。今年赢家包括Astignes Capital Asia Pte、Keystone Investors Pte、Panview Capital Ltd.和Trivest Advisors Ltd.。 (来源:Bloomberg) 11月份股市的活跃，摩根士丹利资本国际亚太指数自1月份以来录得最大涨幅，可能已经缩小或消除了其他基金的损失，甚至在大多数基金公布数据之前，Eurekahedge Pte指数当月就小幅上涨了约1%。中国解除新冠限制带来的短暂欣喜，被对房地产市场危机、经济放缓和地缘紧张局势的持续担忧所取代。尽管投资者蜂拥而至日本阻碍了看跌押注，但那些早期削减中国押注而支持日本和全球科技公司的投资者却获得了收益。 Preqin数据显示，今年前10个月，大约68%的专注于中国的对冲基金出现了亏损，而专注于日本的对冲基金中只有18%出现了亏损。一位知情人士表示，前高盛集团合伙人Ryan Thall的Panview亚洲股票基金在前11个月飙升了近20%，这主要得益于对参与公司治理改革的规模较小、知名度较低的日本公司的看涨押注。中国取消新冠清零政策后，亚洲免税店运营商因未能达到市场预期而受到的押注也得到了回报。它还从一家美国化妆品制造商的空头头寸中获利，该制造商一直难以维持在中国的销售。一位了解Athos Asia Event Driven Fund业绩的人士表示，截至11月份，Athos Asia Event Driven Fund的回报率为5.6%，交易提高了回报，例如涉及澳大利亚Origin Energy Ltd.和日本公司的交易。该基金通过押注市场夸大了中国拒绝监管机构批准美国芯片制造商博通公司与云公司VMWare公司合并的风险而获利。 Athos是一家由马修·莫斯基(Matthew Moskey)和弗雷德·舒尔特-希伦(Fred Schulte-Hillen)创立的亚洲活动驱动商店，也从中国公司在国内、香港和美国交易的股票之间的短期价差中获利。近年来，越来越多在美国上市的中国公司在香港上市。这位人士表示，随着股价变得更加波动，不同类别股票之间的利差扩大，投资者从中国股市撤离，带来了更大的套利机会。#中国经济# (来源:Bloomberg) 知情人士称，Trivest Advisors旗下的TAL China Focus Master Fund在前10个月内上涨了近16%，扭转了同行的命运。截至9月底，该公司持有美国科技巨头微软(Microsoft)、Meta Platforms Inc.、英伟达(Nvidia Corp.)和Alphabet Inc.价值超过8.3亿美元的股票。该公司还持有拼多多(PDD Holdings)近1.93亿美元的美国股票中国电子商务公司中的后起之秀，以及在欺诈指控后实现扭亏为盈的中国咖啡连锁店瑞幸咖啡，两者今年分别飙升74%和37%。一位知情人士表示，Keystone Investors在前11个月的回报率接近24%。它涉足了一些相同的名字，包括微软、英伟达、Meta和拼多多，以及新东方教育科技集团公司，后者今年在美国的股价上涨了一倍多。一位熟悉BlueCrest Capital Management前亚洲股票主管James Chen执掌的公司的人士表示，Ovata股票策略基金今年前11个月上涨了9.7%。波动性更大的市场有利于像Ovata这样的基金，这些基金寻求从相关证券之间更大的定价差异中获利。该基金还从日本股票中获利，日经225指数今年上涨了27%。两家专注于亚洲的公司将资本分配给采用不同策略的投资者，今年证明了多元化的好处。据知情人士透露，Dymon Asia Multi-Strategy Investment Fund在前11个月内预计上涨10%，而Polymer Asia Fund截至10月份则上涨3.4%。作为一个整体，最大的赢家是宏观对冲基金，它们在股票、债券、大宗商品和货币市场上进行交易，以把握大趋势。据知情人士透露，Ocean Arete Ltd.旗下的Arete Macro Fund今年前11个月上涨了9.1%。提高回报率是对美元的看涨押注和对较长期美国国债的看跌押注，因为人们相信美国经济将承受更高的利率。一位知情人士表示，它还通过购买中国大型银行的股票作为财政刺激措施来赚钱。由于全球通胀上升损害了消费者的购买力，欧洲奢侈品的空头头寸进一步得到了回报。一位知情人士表示，涉及日本利率和中国经济放缓的交易帮助Southern Ridges Capital Pte新推出的Summit宏观基金在前10个月上涨8.8%，而其旧宏观基金则上涨了4.6%。据知情人士透露，明星交易员Minal Bathwal带领他的Brevan Howard MB Macro Master基金同期上涨近11%。今年对于其他人来说是亏损的，尤其是那些看好中国的人，MSCI中国指数下跌了14%。Preqin数据显示，截至10月份，亚洲亏损企业中有40%的亏损超过10%。知情人士称，Marshall Wace前投资组合经理Ramesh Karthigesu旗下的Kaizen Asia Pacific Master Fund在此期间损失约19%，与去年26%的涨幅形成鲜明对比。据其时事通讯称，专注于中国的云栖路径离岸基金截至10月份下跌了约15%。它凸显了当空头主导市场时，长期基本面选股者可能会陷入困境。其第三大多头头寸陆金所控股有限公司(Lufax Holding Ltd.)今年在美国交易中下57%，而其最大的看涨押注奇富科技公司(Qifu Technology Inc.)则下跌28%。根据彭博社汇编的数据，该基金于2022年最后一个季度开始增持陆金所，成为其最大股东之一。其10月份时事通讯阐述了投资主题，这家向中国小企业提供贷款的公司已恢复盈利，即使整体经济出现第二次下滑，其贷款账目也将遭受70%的打击，才能证明目前的低点是合理的估值。云栖创始人、Owl Creek Asset Management亚洲基金前联席经理Chris Wang过去已经证明了自己的正确性。另外两个排名前5的多头头寸，即社交媒体平台Joyy Inc.和叫车服务提供商滴滴出行(Didi Global Inc.)，在2022年损失了约1/3的价值后，今年反弹了至少18%。根据Eurekahedge的数据，该基金在2022年损失1.7%，而当时中国股票对冲基金的平均跌幅为14%。截至11月29日，Zaaba Pan Asia Fund今年的亏损已收窄至12%。据彭博社看到的当月通讯，截至10月底，该基金逾1/3的净资产投资于大中华区股票的看涨押注。

秉哥说市2023-12-07

走出“失落的30年” 年轻人“买房不躺平” 股市高歌猛进日元升值在望日本这次复苏真的不一样！

世纪90年代初，伴随着泡沫经济的崩溃，日本经济陷入了长达30年的经济低增长，房价下跌和通缩。直到近期，越来越多的迹象表明日本经济正在摆脱通缩的阴影，有望走出“失落的三十年”。 #每日财经大小事# 视频解析现在通胀高于3%，经济增长提速，无论是的就业、物价、资产价格、外资流入等方面也持续改善。在之前安倍经济学三支箭政策的基础上，经济出现历史性拐点，出走通缩的阴影。与此同时，日本央行货币政策也正面临转折，日元从现在开始走上升值的道路。#2024宏观展望#

芷莹2023-12-06

英伟达将在日本设置研发据点，与大学和政府等开展合作

12月5日，英伟达CEO黄仁勋在与日本经济大臣西村康稔会晤时表示，英伟达将在日本国内设置研究开发据点，与大学和经产省等开展合作。他未透露具体地点和时间等信息。据日本经产省消息，西村康稔和黄仁勋还讨论了强化英伟达与日本国立研究开发法人“产业技术综合研究所”的合作，今后将汇总具体举措。

金融界2023-12-06

盛宝银行2024年8大惊世预测来了！他意外当选美国总统、美国资本主义终结、原油飙升至150美元

资增长。由于实施了收益率曲线控制政策，日本经济因实际利率下降而被过度刺激，尽管名义收益率被限制，但通胀预期却在上升。因此，日本央行在2024年被迫结束其收益率曲线控制政策。这引发了全球债券市场的动荡，因为日本投资者将资金转移回国内。” 随着日本投资者将资金回流国内资产，日元走强，推动美元/日元汇率低于130，欧元/日元低于140，澳元/日元低于88。#VIP会员尊享# 8. 欧盟推行“罗宾汉”式财富税，奢侈品市场陷入低迷欧盟新推出的财富税导致奢侈品市场下滑，对高端品牌产生重大影响： “讽刺的是，作为世界上最大的福利体系之一的欧盟，创造了499位美元亿万富翁，他们支付的个人财富税比例低于北美和东亚的亿万富翁。随着欧洲社会动荡始终濒临爆发，以及绿色转型、乌克兰战争和普遍通胀成本的上升，欧盟委员会承诺履行2023年7月的欧洲公民倡议（ECI）名为‘通过对巨额财富征税来资助生态和社会转型’。” 欧盟委员会实施了一项法律，对亿万富翁的财富每年征税2%。这种现代版的罗宾汉行为震撼了欧洲奢侈品行业，因为最近的研究显示，追求奢侈品和收入及财富不平等水平之间存在强烈的相关性。” 欧盟委员会新推出的财富税使得LVMH股价暴跌40%，奢侈品领域的其他品牌包括保时捷和法拉利也遭受了股价重创。尽管这些预测并不是盛宝银行的官方市场预测，但它们提醒投资者考虑所有可能的结果，包括那些看似牵强的。大胆预测是一种故意推动市场参与者想象力边界的努力，以准备应对任何可能性。

会员

财经风云2023-12-06

英伟达计划在日本建立芯片工厂网络以满足人工智能需求

足对人工智能显卡的需求。黄仁勋在周二与日本经济产业大臣西村康稔的会晤中致开幕词时表示，日本拥有所有的技术专长和工业能力，可以创造出该国自己的人工智能，英伟达将帮助日本培育更多的人工智能初创企业。据当地新闻报道，黄仁勋本周早些时候会见了日本首相岸田文雄，并表示英伟达显卡需求很高，但他会尽最大努力优先考虑日本。

金融界2023-12-05

美国加码半导体先进封装，怎么看？

第二次转移（1980s-1990s），日本经济泡沫破裂，美国通过广场协议限制日本半导体产业发展，半导体产业逐渐从日本转移至韩国、我国台湾地区。（3）第三次转移（2000s-2010s），随着PC时代向手机时代过渡，我国大陆企业凭借人口红利，最早以技术含量较低的封装和测试环节为切入点进入半导体产业，历经低端制造组装承接、技术引进消化，逐步成为半导体产业新的需求和产能中心。图：2021年半导体产业营收和净利比重（左美右中）（信息来源：Wind、德邦证券）结合半导体产业链的价值量分布来看，我国目前占比最高的封装测试环节价值量占比仅6%，而美国占比最高的设计环节价值量占比高达60%，这也解释了我国半导体产业体量大、利润小的特点。随着国产替代的不断推进，半导体相关企业有望迎来发展红利期，科创100ETF（588190）聚焦尖端科技领域，可以较好地把握半导体投资机遇。整体来看，从产业链分工上，美国在高价值量的半导体设计环节优势显著的背景下，特别加码传统意义上价值量相对较低的封装环节，有一定保障供应链安全的意图。因此，对我国而言，半导体国产替代的迫切性进一步提升。二、美国加码半导体先进封装，怎么理解？除供应链安全以外，大家可能注意到美国计划投资的是“先进封装”，“先进”二字，正式美国强化本土半导体封装投资的第二大原因。半导体的设计和制造字面上都好理解，那么封装和测试具体有什么作用呢？封装指对生产加工后的晶圆进行切割、焊线塑封，使电路与外部器件实现连接，并为半导体产品提供机械保护，免受物理、化学等外界影响产品的使用。测试指利用专业设备，对产品进行功能和性能测试。简单以手机举例，把芯片封装、组装进我们的智能手机，并测试其性能，就是所谓的“半导体封测”。那什么是“先进封装”呢？整体来说，“先进封装”是半导体产业延续“摩尔定律”的一大技术路径。“摩尔定律”指同样大小硅片上，集成电路数目每隔18-24个月就翻一番，但同时，在同样大小的硅片上集成更多电路，越来越受到物理极限的制约，导致先进芯片功耗攀升、良品率下降、成本急剧增加等“反摩尔定律”的迹象。这使得全球芯片企业开始从封装环节寻找性能和成本的平衡点，如大名鼎鼎的芯粒（Chiplet）技术。芯粒的定义是预先制造好、具有特定功能、可组合集成的晶片，而芯粒技术则是将多个芯粒在一个封装内组装起来的解决方案。简单来说，传统的芯片设计思路可以看作在一块小木板上雕出一整间小房子，而这个房子越小就越难雕得好，而另外一种做木雕房的思路是，我先把房子的不同组成部分，比如桌子、椅子、门都雕好，再重新组装起来，相对而言，成功率和效率都会有一定的提升。随着像芯粒技术的半导体封装技术的不断演进，半导体产业链有望迎来新的技术突破周期，科创100ETF（588190）投资价值凸显。芯粒先进封装的优势就包括：（1）降低设计复杂度和设计成本；（2）大幅提高良品率；（3）降低芯片制造成本。三、先进封装赋能国产半导体“弯道超车” 图：全球先进封装市场增长空间广阔图：我国先进封装渗透率提升空间大（信息来源：国金证券）先进封装在算力芯片领域应用广泛。如大热的HBM芯片借助先进封装技术（TSV硅通孔技术）垂直堆叠多个DRAM，属于3D封装的范畴，很好地突破了内存速率瓶颈。2022年全球先进封装市场规模为378亿美元，至2026年有望达到482亿美元，成长空间广阔。我国当前先进封装在封装总市场中渗透率为39%，和世界平均的48.8%相比，仍有较大增长潜力。整体来看，先进封装作为AI时代算力芯片的重要技术基础，是我国半导体产业实现“弯道超车”的重要技术路径，先进封装助力我国半导体国产替代进程。科创100ETF（588190）第二大权重行业为电子，科创100指数布局科创板中小市值个股，为我国“硬科技”公司技术攻坚“卡脖子”提供了重要的融资渠道，反过来也为投资者提供了分享这些细分方向龙头从小到大的成长红利。在美国加码先进封装促进本土供应链安全、强化高性能芯片出口限制的背景下，我国半导体产业链伴随先进封装技术渗透率的逐步提升，有望迎来半导体国产替代的机遇窗口期，科创100ETF当前节点拥有较好的长期配置价值。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-12-05

日本要求6家大型科技公司采取纠正措施，以回应投诉和咨询

12月5日，日本经济产业省公布了一份政策草案，要求包括亚马逊和美国苹果公司在内的共六家公司主动纠正其对网上商城卖家和应用程序开发商的投诉和咨询的处理方式。经济产业省要求采取纠正措施并做出详细解释，因为亚马逊对不同商品采取了不同的销售费用，在某些情况下，根据商品的分类，卖家可能会处于不利地位。

金融界2023-12-05

【财经加油站】日本经济复苏：昙花一现还是历史转折？

2023年，日本经济温和改善。上半年复苏势头良好，尽管三季度经济增速出现反复，预计2023年全年增速仍好于预期。通胀持续维持在目标水平以上，日元贬值推动出口快速上升，企业利润保持较高水平，投资信心不断提升，外资对日本金融市场和实体经济乐观情绪高涨。

Annalee2023-12-04

下周焦点：大小非农携两大央行决议来袭美元能否展开绝地反击？

就业报告将会出炉。GDP终值预计将确认日本经济在第三季度萎缩0.5%，但如果与全国数据密切相关的东京CPI显示通胀进一步加速，而就业数据显示工资再次回升，那么有关日本央行可能很快退出超宽松货币政策的猜测可能会加剧，从而为日元的引擎增加更多燃料。（图源：LSEG Datastream）

夏洛特2023-12-03

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