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汇市进入敏感时刻！日本经济数据“脱钩” 退出负利率押注强烈 FXEmpire：美元/日元空头瞄准146

日本经济数据脱钩，退出负利率的押注进入敏感时刻，市场分析称，美元/日元看跌且空头瞄准146关口。

顺子在日本西部岛根县的一次演讲中说，“日本经济和通货膨胀稳步取得进展，正朝着实现稳定的2%通货膨胀目标迈进。” 日本央行董事会成员尚未就央行是否应该在3月政策会议结束时行动或等到4月尚未形成明确共识。一些官员支持由于工资强劲，日本央行本月加息，而另一些官员则认为到那时银行将无法确认价格目标已在望。这些报告加上源源不断的积极工资数据帮助将10年期政府债券收益率推高至0.739%以上，而日元兑美元汇率从本月初的 150 美元以上升至近 148 美元。 “一切都指向日元买入，”东京Resona控股公司策略师石田武士（Takeshi Ishida）说，“在日元波动过度下降并积累了日元空头之后，两者都容易被平仓。” “我们认为日本央行的门槛很高。在考虑转变政策之前，我们认为日本央行将希望确认工资增长将保持其快速步伐。” —彭博社经济学家木村太郎有望实现日本央行稳定通胀目标的最后一步是工资，因为日本央行准备采取这一观点，认为在经历了十多年的通货紧缩之后，其稳定通胀目标已经在望。在全球其他国家的央行在疫情后的复苏中价格飙升时急于加息之际，日本坚持认为需要更多证据证明较高的工资能够推动稳定通胀，这对经济有益而不是有害。好于预期的工资数据出炉之际，管理层和劳工代表之间的年度薪酬谈判达到了顶峰，日本最大的工会联合会预计将在下周日本央行会议之前公布初步结果。日本联合工会宣布，今年工会提出的平均要求为5.85%，是三十年来的最高数字，而去年同期的初始数字为4.49%。今年工会提出更强硬的要求将为即将于3月15日公布的日本劳动组合工资谈判的初步结果带来好兆头。日本联合工会是一个由包括零售和餐饮等行业的180万成员组成的工会，当天早些时候公布了其谈判的非常早期结果。他们的数据显示，全职工人的平均工资增长率为6.7%，远高于一年前的5.3%。劳动部的报告显示，1月份的整体月现金收入和另一组全职工资数据上涨了2%，再次表明了已经存在的坚实趋势。这些数据可能会增强人们对工资将超过通胀、推动消费并为日本央行加息扫清道路的希望。日本政府致力于维持工资增长，以确保完全摆脱三十多年前日本资产价格泡沫破裂后的停滞状态而不是通货紧缩。日本首相岸田文雄亲自游说高管们大幅提高工资，以安抚对持续通货膨胀感到沮丧的消费者。他的政府为此采取了一系列措施，包括对提高工资的公司减税。据报道，岸田文雄计划下周与工商业领袖和工会领袖会晤，进行最后的努力。

佳华16803-07 23:45

日元兑美元涨1% 薪资数据强于预期促使市场押注日本央行3月加息

表明企业设定薪资的行为发生了明显转变，日本经济和通胀正在朝着实现2%的稳定通胀目标稳步前进。” 对于央行究竟应在3月政策会议结束时采取行动还是等到4月，官员们尚未达成共识。知情人士称，一些官员考虑到薪资因素可能支持3月加息，但其他官员则认为央行届时还无法确认通胀目标实现在望，因为薪资将如何支撑通胀还不明朗。另据知情人士称，一些政府官员表示央行不应该错过加息的时机，因为他们看到了足够的证据表明薪资与物价上涨之间形成良性循环。这些报道叠加不断的薪资数据利好，助推10年期国债收益率升至0.735%的高位，同时提振了日元。日本工会总联合会称，其下属工会在今年的春季工资谈判中要求加薪平均5.85%，为30年来最高。日本厚生劳动省周四早间发布的数据显示，1月份名义现金收入同比增长2%，高于去年12月修正后的0.8%涨幅，超出经济学家1.2%的普遍预期。实际薪资下降0.6%，降幅小于预期，也是一年来的最低降幅。这些数据可能会促使人们进一步预计薪资增速将超过通胀、推动消费、并为日本央行加息扫清障碍。

金融界03-07 23:30

流动性超级宽松，日股能否继续高歌猛进？

）QEE不一定会驱动经济增长，但能避免日本经济陷入深度衰退。回顾历史，2001年3月以来，日本不断升级量化宽松，除了爆发金融危机的08年、爆发“欧债危机”的2011年和新冠疫情的2020年，日本GDP环比增速（折年率）很少出现连续两个季度大幅负增长（衰退）的情况，且这几个时期日本GDP环比折年率降幅都是在收敛的。从日本经济增长的内在驱动来看，上个世纪90年度房地产泡沫破灭之后，日本私人部门陷入资产负债表衰退，一直在去杠杆，直到2022年才有起色。2022年，日本私人部门消费对GDP的贡献率达到1.2个百分点。（2）QEE不一定驱动通胀攀升，但大概率会助推资产价格上涨。对于股市来讲，恶行通胀是股市上涨的最大敌人。不过，我们发现，2001年至今，日本央行实施量化宽松，以及2013年启动超级量化宽松（QEE），日本通胀大多数时间都处于低位。2014年日本CPI增速大幅攀升主要与日本央行量化宽松、日本政府提高消费税、日元贬值有关，2022-2023年日本通胀大幅攀升主要是输入项通胀、日元贬值和服务价格上涨推动。（3）QEE会引发日元贬值和套息交易，日本对外投资和海外资本盈余回流，且伴随全球资本流入日本，从而提振日本股市。日元疲软导致的进口成本上升，倒逼日本的企业投资海外资产。日本海外投资收益大多数通过金融账户以美元形式回流日本，增加日本上市公司的利润。日元贬值，日本股市迎来双重利好首先，日元作为套息交易的标的，其贬值不仅不会触发资本外流，而且海外引发国际资本大量流入市场股市。2023年日本股市大幅上涨，很大一部分原因是国际资本流入，其中巴菲特为代表的国际大型投资机构青睐日股。从日本金融账户来看，海外资金流入证券市场资金在去年12月明显放缓，金融账户中证券投资差额回落至1.5万亿日元，最高峰时在去年9月，一度达到10万亿日元。自2023年初至2024年2月中旬，外资总计净流入超过550亿美元，是2014年以来最快速度。其次，日元贬值导致日本企业利润被放大。受益于日元疲软、美国经济韧性、通胀等因素，当前日本大型和中小型企业利润都处于创纪录的高水平。自上个世纪90年代房地产泡沫破裂后，日本企业大量海外投资，因此合并报表的利润主要来源于海外。且日本很多企业利润在海外以美元体现，在日本国内以日元核算，在美元升值、日元贬值的情况下，美元兑换日元的收益会受益于利差而额外增长。经济减速和通胀反弹，远期存在风险从经济增长来看，日本经济在去年下半年至今都在减速。按照常理，经济减速意味着日本企业利润下滑，但是这一轮经济减速对利润的传导有滞后小盈，对日本股市的影响二季度或三季度。从日本经济实际增速来看，去年三季度日本GDP收缩3.3%后，去年四季度GDP再度收缩0.4%，意外陷入技术衰退。今年前两个月，日本经济还在减速，标普全球报告称，日本2月制造业PMI初值由上月的48%跌至47.2%，为2020年8月以来的最低水平，也是该指标连续第九个月低于荣枯线50%。通胀反弹可能意味着日本央行结束超级宽松。从环比看，1月，日本CPI较去年12月增长0.1%，此前在去年11月和12月连续两个月负增长。剔除食品和能源的核心CPI环比较去年12月持平。在服务价格压力减弱的情况下，需要警惕输入性通胀对商品价格构成新一轮上涨压力，尤其是红海危机导致日本进口石油、天然气等能源的运输成本大幅上升。综上所述，在日本央行没有结束QEE之前，日元流动性宽松和日元贬值会支撑日股维持上涨势头，但由于经济减速和通胀反弹，上涨势头会逐步放缓。通胀反弹可能意味着日本央行在二季度有可能退出QEE，潜在的下跌风险在远期。投资者可以运用芝商所日经225指数期货合约捕捉短期上涨风险和对冲远期下跌风险。芝商所的日经225指数期货合约以日经 225指数为标的，该期货合约分别以美元计价（代码：NKD）和日元计价（NIY）两种合约。2023年日均交易量接近38,000份合约，平均持仓量为65,000份合约。其中约76%的交易发生在东京现货交易时间之外，芝商所是东京股市收盘后对冲隔夜风险的场所。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2404(GCmain)$ $WTI原油主连 2404(CLmain)$

老虎证券03-07 15:53

中美突发重磅消息！美国政府向盟国施压要求进一步收紧对中国获得半导体技术的限制

。针对上述消息，阿斯麦、荷兰贸易省和日本经济产业省的代表均拒绝置评。美国国家安全委员会和美国商务部也拒绝发表评论。自2022年以来，拜登政府一直瞄准中国的半导体产业，对先进芯片制造机器和用于开发人工智能的复杂芯片的出口实施全面控制。日本和荷兰是芯片制造设备开发的两个关键国家，去年也加入美国的行列。然而，漏洞仍然存在，特别是日本和荷兰工程师继续进行一些设备维修的能力，以及半导体制造设备所用备件的流动方面。去年8月，当华为(Huawei Technologies Co.)推出一款采由国产芯片驱动的智能手机时，美国官员感到震惊。这款智能手机比美国试图阻止中国进步的智能手机领先了一代以上。在华为取得突破后，美国商务部长雷蒙多(Gina Raimondo)誓言要采取“最强硬”的行动，而美国共和党议员则呼吁完全阻止华为及其芯片制造合作伙伴中芯国际(Semiconductor Manufacturing International Corp.)获取美国技术。

天马行空03-07 14:42

日本央行据悉对薪资增长力度的信心增强在加息时间点方面尚无共识

近期经济的一些脆弱性。最近的数据显示，日本经济在去年年底陷入技术性衰退，不过下周该数据可能会被向上修正。鉴于薪资数据强劲和持续的通胀，市场猜测日本央行可能在本月会议上进行2007年以来的首次加息，尽管经济仍有待改善。知情人士称，在作出政策决定之前，央行将观察经济数据和金融市场直至最后一刻。

金融界03-06 23:15

鲍威尔即将赴国会山“走钢丝” 降息三次成定局？日本“黑天鹅信号”来袭

期经济的一些脆弱性。最近的数据显示，日本经济在去年底陷入技术性衰退，不过下周该数据可能会上调。知情人士称，直到最后一刻，央行将在观察经济数据和金融市场后做出政策决定。

marsh03-06 18:57

CWG Markets：美元表现继续疲弱，黄金再创新高后回落整理

CWG Markets03-06 12:03

金价挑战上破2126阻力！两大避险信号来袭 FXEmpire：黄金、白银与铜价最新技术分析

谨慎情绪。在美国经济迹象降温、欧洲和日本经济衰退担忧以及中国增长预测疲弱的背景下，黄金需求有所上升。然而，美国高利率的可能性限制了黄金的进一步上涨，凸显了黄金的机会成本增加。市场动力放缓，等待美国进一步的指标，包括鲍威尔的国会证词，还有即将发布的劳动力市场数据。铜价微幅下跌，对中国2024年GDP增长5%目标的反应不温不火。黄金技术分析 FXEmpire分析师Arslan Ali表示，黄金走高表明市场谨慎而积极的势头。黄金位于其枢轴点2110.13美元之上，显示出看涨前景，潜在阻力位为2126.99美元、2137.21美元和2146.71美元，表明未来存在障碍。下行方面，支撑位为2093.26美元，后续水平为2079.72美元和2066.42美元，为潜在下跌提供缓冲。相对强弱指数(RSI)的详细信息并未提供，但50天和200天指数移动平均线(EMA)分别为2054.34美元和2033.97美元，突显了稳定的上升趋势，强化2110.13美元上方的看涨立场。 (来源:FXEmpire) 白银技术分析 Ali提到，白银徘徊在其枢轴点23.73美元上方，暗示不确定但可能看涨的情绪。阻力位为23.95美元、24.09美元和24.22美元，标志着上涨的潜在障碍。相反，白银在23.59美元找到直接支撑，另外的支撑位为23.48美元和23.37美元，表明存在弹性区域。 50天和200天指数移动平均线(EMA)分别为22.92美元和22.87美元，强调了白银价格的基本支撑，表明只要银价保持在23.59美元的支撑位之上，就会出现看涨趋势。 (来源:FXEmpire) 铜价技术分析 Ali称，铜的市场立场恰好位于其枢轴点，显得犹豫不决，但高于该水平则倾向于看涨前景。该金属面临3.88美元、3.91美元和3.94美元的阻力，挑战任何上涨轨迹。另一方面，3.82美元、3.78美元和3.75美元的支撑位在价格下跌时提供了潜在的稳定点。50天和200天指数移动平均线分别位于3.85美元和3.83美元，凸显出轻微的看涨倾向，表明只要铜价保持在3.85美元关键关口上方，铜价就可能维持或提升其价值。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)

小萧03-05 17:39

会员

震荡行情下红利低波动价值的思考

环境曾在日本上个世纪出现过——90年代日本经济增长中枢下行后，经济预期处于震荡的阶段。期间，10年期国债收益率持续震荡下行，而以MSCI日本指数为例的权益类资产表现偏弱，出现了资产荒。但在同期，日本高股息策略持续走强，跑赢大盘。回到国内的宏观环境，如果未来长端利率继续阶段性下滑，红利风格或继续占优，利好红利低波动资产。表：日本10年期国债收益率较低时期，权益表现偏弱，但红利风格跑赢大盘数据来源：Wind，截至2023年12月31日在跟踪中证红利低波动指数的产品中，红利低波动ETF（563020，场外联接A/C：020602/020603）备受关注。该产品紧密跟踪中证红利低波动指数，同时分别于每年二月、五月、八月、十一月最后一个交易日进行评价，在符合基金分红条件的前提下，进行现金分红。在享有较高分红频率的前提下，综合费率合计仅为0.20%/年，助力投资者低费率投资A股高股息低波动资产！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-05 14:31

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