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日本企业资本支出连增五季！日元急剧贬值进口成本膨胀

中国的出口已连续两个月下降。此外，令日本经济头疼的另一个问题是日元贬值，而这将推高了进口成本。历史性的日元下滑导致政府在 10 月两次干预外汇市场以支撑货币。尽管日元在 11 月和 12 月有所上涨，但由于进口成本膨胀，陷入困境的日元的影响仍然存在。各种因素加在一起可能意味着日本央行可能会在转向支持经济方面保持谨慎。SMBC 日兴银行的 Maruyama 表示：“日本不在收紧货币政策的阶段。我认为保持宽松政策框架基本不变是合适的。”

marsh2023-03-02

死亡人数是新生儿数量两倍！日本出生人口创百年新低日本首相：这是“危急情况”！

，较上年增长8.9%。 (图片来源：《日本经济新闻》) 日本厚生劳动省警告称，日本的新生儿数量减少，将成为动摇整个经济和社会基础的危机。《日本时报》报道，随着老龄化的加剧，照顾老人的成本不断上升，正在耗尽国家的国库，使日本成为世界上负债最多的国家。 CNN称，去年，日本的出生登记人数暴跌至历史新低，这是数十年来最新令人担忧的统计数据。尽管日本当局做出了广泛努力，但未能扭转这一趋势。在过去40年里，日本出生人口几乎减半；相比之下，1982年日本出生人口超过150万。日本去年的死亡人数也创下战后新高，超过158万。美国彭博社评论称，低出生率意味着日本未来几年将以更少的劳动力和更少的纳税人来维持世界第三大经济体的发展。日本老年人在人口中所占比例高于其他任何国家，养老成本的不断上升正在耗尽该国的国库，使其成为世界上负债最多的国家。日本首相岸田文雄：这是“危急情况”！面对新生儿数量跌破80万的严峻形势，日本首相岸田文雄(Fumio Kishida)周二最新表态，称这是“危急情况”。 (图片来源：日本共同社) 岸田文雄在首相官邸向记者表示：“日本出生数连续7年减少，意识到这是一种危急情况。为扳回少子化趋势，需充实并推进当前时代与社会所需要的政策，我强烈感受到这一点的重要性。” 岸田强调：“我已经说过，儿童和育儿政策是对未来最重要和最有效的投资。” 为了扭转“少子化”趋势，岸田还提出“前所未有”的应对措施，包括呼吁政府将用于儿童的支出增加一倍。日本内阁官房副长官矶崎仁彦(Yoshihiko Isozaki)在周二的新闻发布会上说：“我们认识到出生率下降是一个严峻的形势。我的理解是，各种因素错综复杂地交织在一起，阻碍了个人实现他们对婚姻、生育和养育的希望。” 日本政府一直试图通过鼓励更多女性工作和接受一些移民来增加劳动力。日本首相岸田文雄已将支持儿童及其家庭作为优先事项。矶崎仁彦表示，政府将在6月前制定儿童和育儿政策，并提出将预算增加一倍的框架。据《日经新闻》去年12月报道，日本政府从2023财年预算中拨款4.8万亿日元(合352亿美元)给一个致力于儿童及其家庭的新机构。 CNN评论称，十多年来，日本的死亡人数超过了出生人数，这给世界第三大经济体的领导人带来了一个日益严重的问题。他们现在面临着不断膨胀的老年人口，随着老龄化人口需求的激增，养老金和医疗保健所需的劳动力也在减少。根据最新的政府数据，自20世纪80年代的经济繁荣以来，日本人口一直在稳步下降，到2021年为1.255亿人。在没有移民的情况下，该国1.3的生育率远低于维持人口稳定所需的2.1。日本也是世界上预期寿命最高的国家之一。政府数据显示，2020年，日本每1500人中就有一人年龄在100岁或以上。这些令人担忧的趋势促使日本首相岸田文雄今年1月警告说，日本“正处于无法维持社会功能的边缘”。岸田文雄说：“考虑到我国经济和社会的可持续性和包容性，我们将育儿支持作为最重要的政策。”他补充说，日本在解决低出生率问题上“不能再等下去了”。日本少子化加速发展的同时，该国空置房越来越多。日本《朝日新闻》1月16日报道称，为了缓解空置房问题，日本政府陆续推出一些措施，包括鼓励房主修理破旧房屋或置换新房的修订税收减免计划。但这些举措短期内或许难以扭转空房增多的趋势。单靠钱可能无法解决多方面问题一个新的政府机构将于4月成立，专注于这个问题，岸田文雄在1月份表示，他希望政府在儿童相关项目上的支出增加一倍。但单靠钱可能无法解决多方面的问题，各种社会因素导致了低出生率。日本城市生活成本高，空间有限，缺乏儿童保育支持，这使得抚养孩子变得困难，这意味着越来越少的夫妇要孩子。城市夫妇通常远离其他地区的大家庭，后者可以提供帮助。根据金融机构杰富瑞(Jefferies)的研究，2022年，日本被列为世界上抚养孩子最昂贵的地方之一。然而，这个国家的经济自20世纪90年代初以来就停滞不前，这意味着令人沮丧的低工资和很少的向上流动性。根据日本厚生劳动省2021年的数据，日本家庭平均实际年收入从1995年的659万日元(约合5.06万美元)下降到2020年的564万日元(约合4.33万美元)。《今日日本》分析称，加剧出生率下降的两大主要因素是：疫情的长期流行和日本人“晚婚”或“不婚”的生活方式。据《南华早报》报道，相关专家认为，日本低生育率是由于苛刻的工作文化、不断上升的生活成本、对婚姻和性别平等的态度变化以及年轻一代的幻灭感上升。日本邻国面临类似问题日本的邻国也面临着类似的问题。 2022年，中国人口60年来首次出现萎缩。根据国家统计局上个月发布的数据，截至去年年底，中国有14.1亿人口，比前一年减少了85万人。这是1961年以来的首次下降。根据韩国统计局的数据，韩国2022年总生育率仅为0.78，为多年来世界最低，加剧了人口老龄化带来的经济挑战。韩国2022年只有24.9万名婴儿出生，比2021年的前历史低点下降了4.4%，同时，死亡人口数量升至37.3万，这意味着，韩国总人口数下滑速度进一步加大。在世界银行(World Bank)追踪的260多个国家中，韩国在2021年的生育率为0.81，已经垫底。 CNN称，近年来，日本民众对婚姻和组建家庭的态度也发生了变化，在疫情期间，越来越多的夫妇推迟了结婚，年轻人对未来越来越悲观。在东亚，这是一个熟悉的故事，韩国的生育率已经是世界上最低的，去年再次下降，这是该国努力提高其不断下降的人口的最新挫折。与此同时，中国的人口在2022年出现自上世纪60年代以来的首次萎缩，离正式将世界第一人口大国的头衔拱手让给印度越来越近。

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tqttier2023-03-02

美联储“鹰”气浓利好美元日银接班人或出幺蛾子助涨日元？

胀还没有持续稳定地达到央行2%的目标，日本经济复苏的不确定性仍然“非常高”，因此日本央行有理由维持超宽松货币政策。受此影响美元兑日元继续上涨。欧洲经济前景仍较黯淡英国落后于欧元区欧元兑美元上周下跌逾0.9%，创1月6日以来新低。机构投资者维持悲观背后原因，是欧洲央行政策制定者在欧央行利率问题上可能持鹰派，且不惜经济衰退。拉加德周二表示虽然通胀开始放缓，但重申打算继续将关键利率上调50个基点。英镑兑美元也下跌约0.20%，整体通胀仍处于两位数导致央行似乎该考虑继续实施收紧政策，但经济前景预期仍相当黯淡。 2. 外汇期货与期权走势分析 2.1、重要外汇期货合约走势（图） 2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2023-01-31期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化792手，澳元净空头变化3910手，英镑净多头变化6546手，日元净多头变化2617手，加元净空头变化1258手，纽元净多头变化1640手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，英镑，加元。 2.3、重点货币展望欧元/美元：欧元/美元上周走势并不强劲，在接近1.0745的窄幅区间内波动，目前仍位于这一水平下方，预测欧元/美元在短期内仍将处于看空趋势。4小时图EMA50也继续提供支撑，目前下一看空目标位于1.0635。若汇价突破1.0745，将导致该货币对建立新的看涨走势，并尝试重回主要看涨趋势。英镑/美元：英镑/美元一度接近1.2115，然后开始自这一水平温和下滑，值得注意的是，随机指标显现看空信号，可能推动汇价恢复看空趋势，下一目标位于1.1940。因此只要英镑/美元保持在1.2115和1.2165下方，继续预测该货币对处于看空趋势。澳元/美元：澳元/美元未能成功确认突破阻力线，目前仍陷于用于确认趋势的水平0.6925支撑和0.6980阻力之间。不过技术因素间目前存在矛盾之处，令保持中性立场等待汇价跌破或突破上述支撑阻力线更适合当前场景。若澳元/美元突破阻力0.6980，将推动该货币对重回主要看涨趋势；另一方面若跌破支撑0.6925，将推动澳元/美元出现更多看空调整。美元/日元：美元/日元上周一度测试131.65，目前仍维持在这一水平下方，随机指标触及超买区域，支持该货币对继续下跌走势预期。短期内美元/日元有望触及首个看空目标130.40，更下方目标位于128.90。不过汇价维持在131.65下方，对于继续预期中跌势相当重要。 $日元主连 2303(JPYmain)$ $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ $黄金主连 2304(GCmain)$ $NQ100指数主连 2303(NQmain)$ $SP500指数主连 2303(ESmain)$ $WTI原油主连 2304(CLmain)$

老虎证券2023-03-01

日本1月工业产出环比下降4.6% 创八个月来最大降幅

3.5％和4.2％。　　数据还显示，日本经济产业省（METI）调查的制造商预计2月产出将增长8.0％，3月增长0.7％，尽管官方调查倾向于报告乐观的前景。　　周二公布的另一项数据显示，日本1月份零售销售同比增长6.3％，高于市场预测中值4.0％，并连续第11个月实现增长。　　数据显示，与前月相比，1月零售销售增长了1.9％。

金融界2023-02-28

汽车和芯片行业疲软日本1月制造业生产创下8个月来最大跌幅

国新冠封锁扰乱了日本制造商的供应链。日本经济产业省 (METI) 的一位官员告诉记者，由于芯片公司放慢了资本支出，半导体制造设备下降了 26.8%，而乘用车下降了 7.4%，部分原因是日本大雪造成的零部件供应瓶颈。汽车产品产量下降 10.1%，拖累整体指数走低；而生产机械和电子零件等项目的制造业分别下降 13.5% 和 4.2%。伊藤忠经济研究所首席经济学家 Atsushi Takeda 表示：“疲软的出口生产和消费复苏仍然是日本经济的两大焦点。” 他预计日本央行新领导层将在不确定性的情况下缓慢调整货币政策。这位官员补充说，以美国为首的针对中国的芯片设备出口管制对日本 1 月份的工业生产“没有立即产生影响”。（来源：路透社） Capital Economics 日本经济学家 Darren Tay 表示：“经济放缓的部分原因是今年农历新年提早开始，农历新年刚开始仅 22 天。” 数据还显示，经济产业省调查的制造商预计 2 月份产出将增长 8.0%，3 月份将增长 0.7%，尽管官方调查倾向于报告乐观的前景。另一方面，日本 1 月份零售额较上年同期增长 6.3%，超过市场预期的增长 4.0% 的中值，并连续第 11 个月出现扩张；它还录得自 2021 年 5 月以来最快的增长。尽管减产，但汽车零售额同比增长 19.3%，这表明国内消费者因交货延迟而被压抑的需求强劲。数据显示，与上月相比，继 12 月增长 1.1% 之后，1 月零售额增长 1.9%。据路透社调查显示，日本经济在 2022 年最后一个季度增长 0.6% 低于预期后，预计 1 月至 3 月的年化增长率为 1.4%。至于被提名为 4 月起成为日本央行下一任行长的植田和男强调，有必要维持目前的超低利率以支持脆弱的经济，同时暗示有可能调整央行的长期收益率控制方案。

marsh2023-02-28

投资者情绪重要变化！日元仓位关键指标转为看涨小心黑田东彦3月再度“偷袭”市场

巴黎银行(BNP Paribas)首席日本经济学家Ryutaro Kono表示：“我认为日本央行3月份再次扩大目标收益率区间的可能性为50％，这样新领导层就可以在较为平静的市场环境中审视政策。” Kono补充说，如果日本央行下个月不采取行动，植田和男可能会在其上任后首次政策会议之前面临“大规模债券抛售”。不过，最近几周，由于有利于美元的美国国债收益率飙升，日元仍面临压力。周一，日元兑美元汇率跌至136.55的两个月低点，之后跌幅有所收窄。 Uno表示：“目前市场的主题是美国经济和利率周期，这将支撑美元，因此，日本央行的影响将在一定程度上有限。”

晴天云2023-02-28

ATFX国际：日本央行行长植田和男最新表态，继续执行货币宽松政策

旧是负值、GDP增速年率低于1％等等。日本经济一直游走在危险的边缘。造成日本经济宏观数据异常的内部因素是深度老龄化。据日本总务省数据：2022年，75岁以上老龄人口达1937万人，占总人口的比重超15％；65岁以上老龄人口占总人口与比重近30％。按照国际公认标准，65岁以上老龄人口占比达到7％即为老龄化国家，日本是该标准的四倍有余。日本每年的新生儿不足百万，生育率偏低，拥有较高消费需求的年轻人严重不足。人口结构短时间内无法改变，进口产品价格回归常态化后，日本的通胀率将很难维持在较高水平。正是基于这种悲观的预期，所以我们不认为日本YCC政策会出现明显松动。　　美国的货币政策同样需要关注。由于劳动力市场表现强盛，市场预期美联储还将进一步加息，终止加息的时间点明显后延。二月份以来，美元指数持续上涨，市场价格已经逼近105关口。如果未来几个月美国的劳动力市场依旧表现强盛，美联储有可能将基准利率抬高至6％左右，而不是市场此前预期的5％。　　技术角度看，2月3日USDJPY已经上涨并突破中期下降趋势线，去年3月份以来的长期上涨趋势有望延续。美联储加息和日本央行维持YCC政策两项因素都支持技术面看涨USDJPY的观点。　　ATFX风险提示、免责条款、特别声明：市场有风险，投资需谨慎。以上内容仅代表分析师个人观点，不构成任何操作建议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不同时期，分析师的观点可能发生变化，更新内容不会另行通知。

金融界2023-02-24

汇市一场暴风雨突来袭！美元/日元“暴跌再暴拉” 直田和男听证会一句话引发恐慌震荡

圈内人2023-02-24

日本央行观察人士提示3月会议意外风险黑田或将行动以助平稳过渡

5, -0.21, -0.61％）首席日本经济学家Ryutaro Kono表示。　　Kono补充说，如果日本央行下个月不采取行动，植田和男可能在他上任的首次政策会议之前面临“大规模债券抛售”。　　目前为止，黑田东彦表示在12月的调整之后，没有必要进一步调整收益率曲线控制政策。但他可能已经意识到了当前的形势动态以及新行长面临尴尬开局的风险。　　提示这一风险的经济学家认为，黑田东彦可能仍会决定帮助植田和男以给他更多时间思考，他和副行长雨宫正佳都在考虑以最合适的方式来完成自己的任期。　　紧缩预期　　日本首相岸田文雄意外提名植田和男担任央行行长，促使经济学家预期会有某种形式的紧缩措施。调查中有大约70％的经济学家认为日本央行不迟于7月将收紧政策，上月调查中这一预期的受访者比例为54％。　　植田和男此前也做出了非常规举动，他在有关他可能获提名的消息爆出当天告诉记者称货币宽松需要继续。这位经济学资深教授表示，他希望做出合乎逻辑的决定，并给出明确解释。　　许多投资者和经济学家认为，日本央行的收益率曲线控制政策的任何变化都必须作为意外出现，这样才能避免在此之前触发债券抛售。法国巴黎银行和牛津经济研究院表示，把这种微妙的决策留给植田和男上任之初可能是日本央行希望避免的情况。　　据汇总的隐含波动率数据，对期权市场的观察还显示，交易员认为3月份日本央行会议将是日元潜在波动的下一个重要催化剂。不过，数据显示，预期的汇率波动低于1月份会议之前的水平。　　自去年12月加息以来，债券市场的运行状况几乎没有明显改善，这为投机者提供了一个预期央行迟早会采取更多行动的理由。　　调查显示，经济学家认为日本央行在收益率曲线控制政策上采取行动的可能性要比短期利率更大。自植田和男的提名消息传出以来，对于日本央行第一步将会退出负利率政策的预期已经降低过半。只有15％的经济学家认为日本央行会先提高短期利率，许多人认为植田和男对过早收紧政策感到担忧。　　“植田和男不会急于退出当前政策，”曾在植田和男2000年代初担任央行政策委员时担任其秘书的Tetsuya Inoue表示。“只有在确认通胀和工资以自我维持的方式上升之后，他才会使政策正常化。” 　　Inoue目前是野村研究所的高级研究员。基于他与植田和男的共事经历，他对植田和男的沟通能力予以称赞。　　植田和男的沟通技巧将在周五举行的首次国会听证会上接受考验，市场将重点关注他如何评估收益率曲线控制政策。　　在黑田东彦12月份意外扩大收益率区间之后，大多数日本央行观察人士认为央行的沟通策略存在问题。这一举动似乎与之前的论调相矛盾，之前的基调是扩大收益率区间等同于加息，对经济不利。

金融界2023-02-22

日本央行转向的迹象！日元多头准备反攻美元：黑田东彦坚持超宽松遇“数据反噬”

导货币政策时继续审查货币市场走势及其对日本经济的影响。 “外汇走势受多种因素影响，将继续密切关注市场走势和对经济的影响。外汇以反映基本面的方式稳定运行很重要。政府将仔细观察经济和市场。鉴于劳动力市场趋紧，随着经济改善，工资增长可能会加速。春季工资谈判的结果可能反映就业市场紧缩、近期物价上涨。” 但周二公布的一项商业调查显示，日本2月制造业活动收缩速度为30个月来最快，这对世界第三大经济体来说是一个令人担忧的迹象，该经济体正面临需求疲软且难以控制成本压力。据Au Jibun Bank闪现的日本制造业采购经理人指数(PMI)从上月的终值48.9跌至2月份经季节性调整后的47.4。该指数连续第四个月低于收缩与扩张的50水平，创下2020年8月47.2以来的最大跌幅。分项指数数据显示，工厂产出和新订单连续第八个月下降，降幅快于1月份。出口订单录得自2020年7月以来的最大降幅，原因是全球需求持续疲软，如10月至12月国内生产总值增长慢于预期，以及1月创纪录的贸易逆差等近期指标所示。相比之下，随着日本国内新冠对策的进一步放松，服务业活动连续六个月增长。政府上个月表示将在5月份降低冠状病毒的公共卫生分类。 Au Jibun银行服务业采购经理人指数初值从上月的52.3，升至2月份季节性调整后的八个月高点53.6。 “随着最新一波新冠大流行的消退，服务提供商的活动和新业务出现了更大幅度的增长，从而提振了需求，”编制该调查的标准普尔全球市场情报公司的经济总监安德鲁·哈克说。但服务公司的投入成本以八个月来最快的速度增长，而它们向客户收取的价格通胀仅升至两个月高位，表明利润减少。哈克说：“公司希望看到价格压力在未来几个月内显着缓解，从而为客户需求提供一些支持。” 尽管成本环境充满挑战，但随着商业信心指数从10个月低点回升，服务运营商的信心有所改善。总体而言，2月份Au Jibun Bank Flash日本综合PMI为50.7，与上月的最终数据一致，因为低迷的制造业指数被乐观的服务业PMI所抵消。美元/日元美元/日元一直处于多头手中，这使得自月中以来最后一次增持的多头倾向于下行。下面说明了在日线图上重新测试W型颈线的前景。 (来源:FXStreet) 美元/日元处于先前看跌行情的底部，这将焦点放在长期上行。然而就目前而言，有可能在130.50上方做多。 (来源:FXStreet) W形是一种反转形态，价格有回落以重新测试颈线的趋势。在这种情况下，看涨区间过度扩张，因此价格有可能仅触及133.00附近38.2%斐波那契附近的先前阻力位。 (来源:FXStreet) FXStreet分析师Ross Burland提到，美元/日元已开始见顶，跌破133.80结构将开启未来一天大幅修正的风险。

小萧 1评论2023-02-21

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