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【直击亚市】中国央行突然干预！日本债市劲爆行情，市场开始定价特朗普获胜

如果日本央行本月可能的政策变化未能提振日本债券收益率，日元兑美元有可能跌向170关口。中国央行出手干预在中国，香港股市也走高，中国电动汽车制造商在6月份销量和交付量增加后股价上涨。另外，澳大利亚和韩国股市下滑。#亚市直击# 对国内经济的悲观情绪引发了对政府债券的需求激增。中国央行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作，但未具体说明何时开始借入。这一迹象表明，它可能在考虑出售国债，为涨势降温。国债期货应声跳水，30年期国债期货收盘跌1.1%，此前一度涨超0.39%并创下历史新高。民生宏观陶川指出，央行少见地在盘中公布了“国债借入操作”，使人不由得想起上次盘中出手稳汇率（去年9月11日午间召开外汇自律机制会议+公布金融数据）。天风固收指出，首先央行是在7月1日进行操作公告，可能是有意避开了6月半年末这一重要时点。如果公告时点在6月中下旬，对债券市场的影响可能会不同。其次，央行暂时还没有显著加大流动性回笼，说明对市场可能还有一定呵护。美国方面，在上周与拜登(Joe Biden)展开辩论后，交易员们在权衡特朗普(Donald Trump)再次当选总统的可能性，因此其它多数地区基准股指在窄幅波动。美国股市合约在亚洲时段下滑，尽管周一华尔街在科技股上涨的带动下小幅走高。美元兑所有10国集团货币走强，10年期美国国债收益率在周一上升7个基点至接近4.5%后盘整。在上周的辩论损害了拜登赢得连任的机会之后，华尔街策略师敦促客户为粘性通胀和长期债券收益率上升做准备。与此同时，拜登呼吁选民对特朗普“做出判断”，此前最高法院的一项裁决为这位共和党总统候选人可能免于因1月6日美国国会骚乱而受到起诉铺平了道路。美国国债的抛售“在隔夜继续，因为利率市场开始消化特朗普当选的影响，这可能会导致联邦赤字持续存在，并可能导致通胀上升，”IG Australia的市场分析师Tony Sycamore说。“美国国债收益率上升将带来美元走强，这对许多亚洲股市来说都是一个问题。在欧洲，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)暗示，没有足够的证据表明通胀威胁已经过去，这加剧了人们对官员们本月将暂停降息的预期。法国大选结果显示极右翼出台极端政策的可能性较小，欧元汇率变化不大。大宗商品方面，油价接近两个月高位，因中东紧张局势升级，且对大西洋飓风季的担忧，Beryl被命名为五级飓风。在其他地方，金价几乎没有变化，维持盘整姿态。

云涌07-02 11:55

中行广东省分行：2024年6月20日汇市观潮

会开始产生变化。近阶段，10年期美国和日本债券之间的利差自4月以来急剧收窄，接近2月创下的年内低点。如果日本央行在7月加息并开始逐步加大削减债券购买规模，那么美元/日元反弹的阻力将大大增加。再加上预期美国首个降息预测会在9月，预期的宽松幅度也增加了一倍。长久以来的套利交易兴趣或会因此逐步退潮，日元的贬值压力也将大大减轻。届时日元在空头回补提振下，颓势或能得以扭转。从日线图上观察，短线美元/日元仍处在上试轨道重，但上行能动显得有限。各类技术指标暂时在均衡线偏上，但指向性仍不太明朗。若短期内美元/日元收盘不能企稳158水平之上，仍要防范大幅回撤风险的发生。货币：澳元/美元周三（6月19日），澳元兑美元AUD涨0.29%至0.6675美元，这得益于澳洲央行总裁布洛克在周二央行利率决议后发出的鹰派信息。澳洲央行总裁布洛克(Michele Bullock)在公布决议后的媒体见面会上说：“如果我们要把通胀率拉回到2-3%的目标区间，我们需要做很多事情。”鉴于通胀存在上行风险，澳洲央行在周二的政策会议上就是否加息进行了辩论。在结束6月政策会议后，澳洲央行连续第五次将利率维持在4.35%的12年高位不变，但强调需要对通胀保持警惕。澳洲央行货币政策委员会在声明中称：“虽然近期数据喜忧参半，但这些数据增强了我们对通胀上行风险保持警惕的必要性。”澳洲通胀率目前位于3.6%，仍然远高于澳洲央行的目标区间。澳洲央行周二发布的政策报告听起来鹰派，导致市场将今年降息的可能性从本周初的64%降至36%。尽管其他大多数央行要么已经开始降息，要么已经接近降息。市场目前认为，在明年4月之前，澳洲央行都不太可能采取宽松政策。息差上的优势支撑着澳元无论直盘还是兑低息货币（如日元）的交叉盘中都提升了其买盘的兴趣。日线图上观察，澳元/美元维持着区间震荡的走势。上方阻力位在0.6675、0.6715，下方支撑位在0.6635、0.6610。整体震荡区间还是主要维持于0.6580-0.6710较阔区间；突破后震荡区间将再扩大至0.6550-0.6750。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行广东省分行王刚 2024-06-20

Cherry06-20 16:16

【日股收市】日经指数大涨逾350点的原因在这里！为日本央行本周大动作做准备

利润。除了出口相关股票普遍获得提振，日本债券市场长期利率上扬也带动保险业、银行业股票等上涨。 IwaiCosmo补充称：“对日本央行(本周稍晚)会议的猜测推高日本长期国债收益率，促使投资者买入银行股。” 日本央行本周四、周五将举行货币政策会议。一些分析师猜测，日本央行可能会缩减债券购买计划的规模。上周公布的数据显示，日本央行上个月仅购买4.5万亿日元的国债，为2013年3月以来的最低水平。瑞穗证券驻东京首席交易策略师Shoki Omori表示：“投资者会继续预期未来会进一步削减债券购买规模，从而给收益率带来上行压力。” 美元/日元现报157.04，日内攀升近0.2%。从板块来看，东京证券交易所33个行业板块几乎全面上涨，保险业、石油及煤炭制品、橡胶制品等板块涨幅靠前；仅海洋运输业板块下跌。大型银行股方面，瑞穗金融集团上涨1.25%，报3,147日元；三菱UFJ金融上涨1.66%，报1,650日元；三井住友金融上涨1.77%，报10,365日元。丰田上涨1.65%，报3,272日元。松下电器上涨1.65%，报1,358日元。日本经济新闻上周末报道称，日立公司计划培训5万名员工进行人工智能方面的培训，该公司股价上涨4.89%，至17,150日元。

晴天云06-10 16:24

今日分析: 就业市场担忧加剧，XAU/USD 面临下行压力。

购买量。如果日本央行减少债券购买，将对日本债券收益率产生上行压力，这与日元价值密切相关。同时，美国制造业PMI数据低于预期后，美元在前一天大幅下降后回升。技术分析：在4小时图上，USD/JPY完成了修正波，达到了$157.70。现在，一个新的下行波正在形成，目标是$153.77。达到该目标后，价格可能会略微回升至$155.44，然后进一步下降至$149.70。14周期的RSI约为38，显示市场仍有空间变得超卖，因此中期内有下行趋势。产品：BTC/USD 预测：上升基本分析：欧洲央行（ECB）降息可能会导致本周比特币的资金流入增加。预计欧洲央行将在6月6日将利率下调0.25%至4.25%。这次降息可能会提振投资者对比特币等风险资产的兴趣。预计欧洲央行下周将降息以刺激经济增长。较低的利率通常会削弱欧元并增加流动性，这有利于包括比特币在内的风险资产。技术分析：如果比特币突破$70,000并保持在该水平上方，它很可能迅速达到$72,000。这将使得有望达到历史最高点$73,778。由于全球许多比特币ETF在减半后购买的比特币数量超过了生产量，中长期前景看好。短期内，比特币目前正在测试5月份的高点$71.9k。如果未能突破该$71.9k水平，比特币价格可能会跌破重要的$70k水平。免责声明: KVB Prime Limited提供的市场分析仅供信息目的，并不应被视为投资建议或买卖任何金融工具的推荐。外汇和其他金融市场交易涉及重大风险，过去的表现不能作为未来结果的指示。 KVB Prime Limited不保证所提供的市场分析的准确性、完整性或及时性。内容可能随时变更，可能不会始终反映最新的市场发展或情况。客户和读者对自己的投资决策负有全部责任，并应在进行任何交易或投资决策之前寻求独立的金融咨询专业人士的意见。KVB Prime Limited对使用或依赖所提供的市场分析而导致的任何损失、损害或其他责任概不负责。通过访问或使用KVB Prime Limited提供的市场分析，客户和读者确认并同意本免责声明的条款。交易风险警示: 通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。更多信息，访问： www.kvbplus.com 需要帮助？发送邮件至：support@kvbplus.com

KVB06-05 11:10

日央行疑似干预，美国经济前景预期疲软，日元汇率要涨？

57.39，接近157.52关口。尽管日本债券收益率创新高，日元仍承受压力。日本10年期债券收益率上涨至1.1%，为2011年7月以来最高。市场预测日本央行可能在今年进一步加息，但焦点仍在高收益的美元上。市场猜测，日本央行可能购买了约3.5万亿的日元，但日元汇率的变化速度减缓，效果甚微。此前，美国财长指出货币干预应少用，七国集团也同意不会调整汇率。日元持续疲软反映了与美元之间较大的收益率差距。日本央行委员足立诚二表示日元疲软可能刺激物价上涨，或考虑提前加息。当前，市场预计日本央行7月份会议加息概率为100%，交易员已充分押注，这将为日元提供一定支撑。美经济前景悲观，美元还会继续坚挺？不过，美元因美债收益率上升而走强，来到105美元大关上方，部分原因是明尼阿波利斯联储主席尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）的鹰派言论加剧了市场对潜在加息的担忧。不过，美联储最新发布的经济状况褐皮书美国自4月初至5月经济活动持续扩张，但多数地区轻微或小幅成长。消费者也因通胀温和成长而需求疲软，企业对未来展望趋于悲观。这在一定程度上利好降息预期，打压美元。因此，美元是否走弱需要等美国4月核心PCE指数给出答案。当前，市场预计，4月核心个人消费支出物价指数年增长率为2.8%，与上个月持平；月增率为0.2%，低于上月的0.3%。4月整体个人消费支出物价指数年增长率为2.7%，月增率为0.3%，与上月一致。若4月核心PCE指数升温，将继续支撑美元强势。美元/日元将何去何从？鉴于日本央行的几次疑似干预但收效甚微来看，日元汇率即便升值，其升值幅度也比较小。而美元虽然会受美国经济衰退担忧影响，但美联储官员整体偏鹰的言论将支撑高利率持续至少到9月，因此，美元相对日元更为强势。截至发稿，美元/日元(USDJPY)跌0.45%，报156.90。原文链接

投资慧眼05-30 16:08

【日股收市】一度暴跌超900点！日经指数崩溃下滑，TA危险逼近心理冲击位

上升的担忧。根据交易商间债券经纪公司日本债券交易公司的数据，基准的10年期日本政府债券收益率一度较周三上涨0.025个百分点，接近1.100%，创下2011年12月以来的最高水平。投资者押注日本最早将于7月再次加息，并对央行缩减债券购买规模持谨慎态度。由于市场猜测日本央行将继续减少债券购买，从而进一步走向政策正常化，收益率最近一直呈上升趋势。 T&D资产管理公司首席策略师Hiroshi Namioka说，尽管日本国债收益率较美国同类债券低，但仍对市场人气产生了重大影响。日本国债收益率高于10年来的峰值。 “对于市场参与者来说，这是一种心理冲击，他们直到现在才看到收益率如此上涨，或者更确切地说，由于宽松货币政策持续这么长时间，他们已经变得麻木了。” 他表示，月末投资组合再平衡等技术因素也导致日经指数大幅下跌。交易商表示，美元兑日元在纽约市场隔夜一度攀升一个月高位至157.71后，日内多数时间处于较低的157区间，因对美联储提前降息的预期减弱，导致长期公债收益率上扬。 “收益率上升抑制了企业获利(增长)的希望，”第一生命经济研究所资深分析师Koichi Fujishiro表示。分析师称，科技股领跌日股，而美股期货下跌也打压人气。但他补充称，在日经指数跌破3.8万点关口后，投资者逢低吸纳，市场在下午收窄跌幅。美股隔晚走低，其中道指跌1%，因投资者担忧美联储推迟减息，推高美国债息，美债收益率升至四周高位，亚太区股市跟随下滑。

风起05-30 15:35

【直击亚市】人民币大跌、债市凶猛抛售！美联储“大老鹰”再提加息，一则数据雪上加霜

上涨0.4%。 “油价的飙升以及美国和日本债券收益率的上升，可能会导致今日亚洲交易时段的开局较为疲软，”悉尼IG Australia的市场分析师Tony Sycamore说。卡什卡利再提加息投资者也在试图解读美联储官员卡什卡利的言论，他称，美联储的政策立场是限制性的，但官员们并没有完全排除进一步加息的可能性。今年对货币政策没有投票权的卡什卡利周二在伦敦的一次活动上表示：“我认为没有人完全排除加息。我认为我们加息的几率很低，但我不想放弃任何可能性。” 在回答听众提问时，卡什卡利表示，自3月份FOMC会议以来，他对抑制通胀的进程没有信心，当时他预计年底前将有两次降息。他指出：“在我得出任何结论之前，我希望在下一次FOMC会议之前得到我能得到的所有数据。但我可以告诉你，降息肯定不会超过两次。” 一直在等待美联储利率政策的债券交易员可能很快就会得到一些可喜的支持。从周三开始，美国财政部将启动一系列回购计划，目标是久经考验、难以交易的债券，这将是本世纪初以来的首次。之后在6月份，美联储将开始放慢其资产负债表收缩的步伐，即所谓的量化紧缩(QT)。

云涌05-29 12:21

中国超一线城市突放大招！PCE风暴绝对掀翻市场，欧洲央行降息箭在弦上

人会议上再次推动遏制日元过度下跌，此前日本债券收益率近期升至12年高点，但未能减缓日元的跌势。现货国债交易休市。可能给海外投资者带来麻烦的“T+1”规则将在交易员结束长周末后生效——这将使美国股市在一天内结算，而不是两天。与此同时，黄金价格小幅走高，目前交投在2340美元上方，上周下跌3.4%，从2,449.89美元的历史高点回落。而铁矿石和铜期货价格下跌。原油价格在录得四周来最大单周跌幅后企稳。由于供应紧张、需求飙升，甚至一些投机活动，今年大宗商品价格连续上涨。

欧罗巴05-27 18:57

决策分析：至少8位美联储官员发声！美国PCE绝对风暴，日元跌麻了

人会议上再次推动遏制日元过度下跌，此前日本债券收益率近期升至12年高点，但未能减缓日元的跌势。欧元兑美元持稳于1.0847美元，低于近期高位1.0895美元。金价保持在2,340美元附近，上周下跌3.4%，从2,449.89美元的历史高点回落。油价徘徊在四个月低点附近，布伦特原油期货上涨20美分，至每桶82.32美元，美国原油期货上涨27美分，至每桶77.99美元。本周美国驾车季即将来临，市场对需求感到担忧。投资者正在观望OPEC+是否会在6月2日的在线会议上讨论新的减产措施，尽管分析师怀疑是否会就此达成共识。

云涌05-27 16:58

比特币将赢在全球宏观 100万/枚

ankman-Fried崩溃得还快。日本债券数学日本央行拥有超过50%的未偿还日本国债。他们基本上操纵了所有 10 年期或 10 年期以下债券的价格。他们非常关心10年期 JGB 利率，因为这是许多固定收益产品（公司贷款、抵押贷款等）的参考利率。假设他们的全部投资组合都是 10 年期日本国债。目前，运行中的10年期日本国债374号价值 98.682，收益率为 0.954%。假设日本央行提高政策利率，使收益率与当前4.48%的 10 年期美国国债收益率相匹配。日本国债现在的价值为70.951，跌幅为 28%（我使用的是彭博社的债券定价函数）。假设日本央行拥有价值 585.2 万亿日元的债券，美元兑日元汇率为 156，那么按市价计算的损失为1.05万亿美元。失去这笔钱，日本央行对日元持有者的骗局就玩完了。日本央行仅持有价值 322.5 亿美元的股本。就连加密货币交易的杠杆率也不及日本央行。看到这些损失，如果你持有日元或日元计价资产，你会怎么做？抛售或对冲。无论如何，美元兑日元升至 200 点上方的速度，比Su Zhu和Kyle Davis逃离英属维尔京群岛法院指定的清算人的速度还要快。如果日本央行真的必须提高利率以缩小美元兑日元的利差，他们首先会迫使国内受监管资本（银行、保险公司和养老基金）购买日本国债。为此，这些实体将出售以美元计价的国外资产，主要是美国国债和美国短期债券，用这些美元购买日元，然后从日本央行购买负实际收益率的高价日本国债。从会计角度看，只要这些机构持有到期，就不必对其日本国债投资组合进行按市价计价，也就不会报告巨额亏损。然而，他们的客户（他们管理着客户的资金）将受到财政压迫，不得不为日本央行纾困。从美国治下的和平的角度来看，这是一个糟糕的结果，因为日本私营部门将抛售价值数万亿美元的美国短期债券和美国股票。无论耶伦提出什么解决方案来加强日元，都不能要求日本央行提高利率。简易按钮如上所述，有一种方法可以在不需要出售美国短期债券的情况下，削弱美元，让中国重新刺激经济，并增强日元。我将讨论无限制的美元-日元货币互换是如何实现这一目标的。要削弱美元，就必须增加美元供应。想象一下，日本人需要价值1万亿美元的火力，才能在一夜之间将日元从156升至100。美联储用1万亿美元交换等值的日元。美联储印制美元，日本央行印制日元。每家央行这样做不需要任何成本，因为它们拥有各自国内的印钞机。这些美元退出日本央行的资产负债表，是因为日本外务省必须在公开市场上支付日元。美联储对日元没有用处，所以日元留在了美联储的资产负债表上。当一种货币被创造出来但仍留在中央银行的资产负债表上时，它就被消毒了。美联储对日元进行了消毒，但日本央行却向全球货币市场释放了1万亿美元。因此，由于美元供应量增加，美元对所有其他货币的汇率都会走弱。由于美元走软，中国可以创造更多的在岸人民币信贷来对抗通货紧缩的有害影响。如果中国希望将美元兑人民币汇率维持在 7.22 不变，就可以创造额外的 7.22 万亿元人民币（1 万亿美元 * 7.22 美元兑人民币）国内信贷。人民币兑日元汇率下跌，从中国的角度看是走弱，从日本的角度看是走强。由于日本外务省用美元购买日元，全球人民币供应量增加，而日元数量减少。现在，按购买力平价计算，日元对人民币的价值相当。任何基于美元的资产价格都会上涨。这对美国股票和美国政府来说都是好事，因为美国政府要对利润征收资本利得税。这对日本公司来说也很好，因为他们总共拥有价值超过 3 万亿美元的美元资产。加密货币蓬勃发展，因为有更多的美元和人民币流动性在系统中浮动。由于日元走强，进口能源成本下降，日本国内通胀下降。然而，由于货币走强，出口将受到影响。每个人都会有所收获，有些人收获更多，但这有助于在美国总统大选前夕保持全球美元体系的完整。没有哪个国家必须做出对其国内政治地位产生负面影响的痛苦选择。要想了解美国从事这种行为的风险，首先，我需要将 YCC（收益率曲线控制）与这种美元-日元互换大骗局划等号。相同但不同什么是 YCC？它是指中央银行愿意印制无限量的钞票来购买债券，以将价格和收益率固定在政治上有利的水平。YCC 的结果是货币供应量增加，从而导致货币疲软。这种美元-日元互换安排是什么呢？美联储准备印制无限量的美元，这样日本央行就可以阻止加息，从而导致美国短期债券的销售。这两种政策的结果是等同的，即美国短期债券收益率低于本来的水平。此外，随着供应的增加，美元也会走弱。掉期政策在政治上更有利，因为它发生在暗处。大多数平民甚至贵族都不了解这些工具是如何运作的，也不知道它们藏在美联储资产负债表的什么地方。它也不需要与美国国会协商，因为美联储几十年前就被赋予了这些权力。而 YCC 则更加明显，肯定会引起公民的强烈关注和愤怒。风险风险在于美元过度贬值。一旦市场将美元兑日元互换额度等同于 YCC，那么美元就会坠入海底。当互换协议最终解除时（这最终会发生），这将意味着美元储备体系的终结。鉴于市场需要许多年才能迫使这种解除，今天，一个担心获得支持的政治家会支持扩大美元-日元互换额度。小心如何监控我是对还是错？观察美元兑日元汇率比 Solana 开发人员监控正常运行时间还要仔细。事实上，要近得多...... 美元兑日元的利差没有得到解决。因此，无论干预与否，日元都将继续走弱。每次干预后，请打开此网页，监控美元-日元互换线的大小。在彭博社上，监控 FESLTOTL 指数。如果它开始实质性增长，我指的是数十亿美元的增长，那么你就知道这是精英们选择的道路。此时，将美元掉期线的规模添加到你方便的美元流动性指数中。坐下来，看着加密货币以法币计价不断走高。 Wrong.com 我可能在两个方面错了。日本央行正在改变其日元疲软政策，大幅提高利率，并表示将持续下去。我所说的大幅加息是指 2% 或更多。仅仅 0.25% 的加息不会影响美元与日元之间 5.4% 的利率差。日元继续走软，美国和日本却无动于衷。中国通过人民币对美元贬值或与黄金挂钩进行报复。如果上述任何一种情况发生，最终都会以某种形式在美国产生 YCC，但通向 YCC 的道路是复杂的。我对从这里到那里的一系列事件有一套理论，如有必要，我将就这一历程发表一系列文章。时机决定一切市场知道日元太弱了。我相信，进入秋季后，日元贬值的步伐将会加快。这将给美国、日本和中国带来压力，迫使它们采取行动。美国大选是促使拜登政府提出解决方案的关键因素。我认为，如果美元兑日元飙升至 200 点，就足以让美国化工兄弟公司（Chemical Brothers）“按下按钮”。这就是为什么所有加密货币交易者必须持续监控美元兑日元的原因。我相信，掌管美国大同世界下的小丑集团会从容应对。这在政治上是合情合理的。如果我的理论成为现实，那么任何机构投资者购买在美国上市的比特币 ETF 都是轻而易举的事。在全球法币贬值的情况下，比特币是表现最好的资产，他们知道这一点。当日元疲软问题得到解决时，我将用数学方法推测流入比特币综合体的资金将如何使比特币价格升至 100 万美元，甚至更高。保持想象力，保持乐观，现在不是做傻子的时候。来源：金色财经

金色财经05-22 14:59

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