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【专家观点】袁吉伟：有效应对ESG投资”洗绿“问题

便利投资者决策，从根本上制约洗绿行为，新加坡、美国、英国、欧盟、澳大利亚等国家着手规范ESG投资，日本、印度等国家正在推动制定此方面的监管政策。此外，为了提供统一信息披露框架，CFA协会2021年制定了全球ESG投资产品信息披露标准，主要包括ESG投资方法、信息来源、在投资决策中考量的实质性ESG因素、筛选方法、投资组合ESG特征、环境和社会影响力目标等内容。三是加大投资者宣传教育。调研显示，投资者对于ESG的理解还不到位，所掌握的可持续投资知识不足。为了强化投资者ESG认知，通过手册、网站以及其他媒介加大ESG知识普及，采用在线路演、主题沙龙、专题讲座、培训会等形式传播ESG知识，提高个人投资者金融素养；开设ESG专业教育，丰富各类ESG技能培训；强化金融投资顾问专业能力，为客户提供ESG投资方面的专业咨询，不断丰富和完善客户投资组合。以日本为例，其设立专门的ESG投资网页，普及ESG专业知识，帮助公众更好地理解和辨识ESG金融产品。

金融界08-01 11:30

中国官媒罕提“稳定币”，全球4万亿美元市场正在快速增长……

性是进入市场的前提条件。当前，欧洲、新加坡、美国等地开始着手布局稳定币发展，并加强对稳定币市场的监管。2024年3月，香港金管局宣布推出稳定币发行人“沙盒”，允许在监管沙盒内测试稳定币发行。2024年6月，阿联酋批准发布稳定币监管和许可法规，明确该国企业和商家只能接受与迪拉姆挂钩的稳定币作为支付方式。官媒指出，稳定币挑战与风险并存。“尽管许多国家和地区已经开始制定稳定币的监管框架，但全球范围内的监管环境仍不统一，不同国家和地区对稳定币的监管政策存在差异，将会影响稳定币的跨境流动和使用，”于佳宁表示，尽管稳定币通常与现实储备资产挂钩，但其市场价格仍受到供需变化、市场情绪和宏观经济因素的影响，一些稳定币项目面临短期流动性不足的问题，特别是在市场波动较大时难以维持其稳定性。再者，稳定币的发行和运营需要高度的透明度和信任，任何关于储备资产不足或操作不透明的问题都可能导致市场对稳定币的信心受损。此外，稳定币依赖于区块链技术和智能合约，其技术安全性至关重要，代码漏洞、黑客攻击和技术故障等都可能导致稳定币系统崩溃或资金损失。 “稳定币是维系加密市场稳固的重要工具，行业需求变化是影响其发展的关键因素之一。”赵伟表示，内部竞争也关系着稳定币走势。当前稳定币呈现百花齐放的良性竞争态势，有利于投资者分析和选择，未来随着市场分化发展，各币种能否有序运行，还有待观察。据CoinTelegraph报道，除了稳定币龙头USDT，全球第二大美元稳定币USDC受到欧盟加密资产市场监管法案(MiCA)和市场增长推动，7月交易量飙升48%。 (来源:CoinTelegraph) 根据CCData报告，截至周三，USDC在中心化交易所的货币对总额达到1350亿美元，市值上涨5.4%，至336亿美元。 6月30日新规实施前，欧洲多家加密货币交易所已将稳定币下架。根据新规定，稳定币(资产参考型稳定币，ART和电子货币代币EMT)发行人必须位于欧盟境内，通知相关部门并提交白皮书以供批准。大型稳定币可能会受到更严格的监管，例如每日交易上限，并要求60%的储备金以现金形式存放在多家银行。

圈内人08-01 10:52

2024年8月1日人民币中间价列表

00 4.23920 4.22380 新加坡元/人民币 121.00 5.34160 5.32950 5.32930 瑞士法郎/人民币 227.00 8.12430 8.10160 8.07210 加元/人民币 37.00 5.17700 5.17330 5.17500 人民币/马来西亚林吉特 -56.50 0.64168 0.64733 0.65022 人民币/俄罗斯卢布 564.00 12.02070 11.96430 12.01480 人民币/南非兰特 -100.00 2.55190 2.56190 2.57870 人民币/韩元 -146.00 191.10000 192.56000 192.17000

FX168财经集团08-01 09:17

文远知行“流血”冲刺资本市场，营收下挫、亏损加剧，大客户依赖症成隐忧！

自动驾驶公司，拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地的自动驾驶牌照，也是唯一一家在18个月内实现ADAS解决方案量产的自动驾驶公司。今年6月，文远知行对外宣布，其已获得北京市智能网联汽车政策先行区高速道路出行服务商业化试点通知书，旗下自动驾驶出行服务车辆获准在北京特定区域开展自动驾驶出行服务商业化试点。然而，文远知行的经营表现并不算十分稳健，该公司2022年的营业收入为5.28亿元，较2021年的1.38亿元大增281.7%；但在此之后便出现回退，2023年实现收入4.02亿元，同比下滑24.2%。相比之下，黑芝麻智能2021年至2023年的收入分别为6050.4万元、1.65亿元和3.12亿元，佑驾创新同期内亦实现收入1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元，虽然上述两家企业的体量暂不及文远知行，但收入增速显然更具备稳定性。细分具体业务可知，文远知行的收入主要来自L4级自动驾驶车辆的产品销售，以及提供L4自动驾驶和ADAS服务。随着时间的推移，该公司的产品销售收入由2021年的1.02亿元降至2023年的5419.0万元，占比由73.5%缩减至13.5%。而服务类业务则代替产品销售，成为了撑起文远知行总收入的主力军。该项业务的收入规模由2021年的3657.5万元翻倍增长至2022年的1.90亿元，并进一步增至2023年的3.48亿元，占总收入的比例亦达到86.5%。此外，文远知行还在招股书中称，其目标是在2024年和2025年做好大规模商业化的准备，预计未来收入将持续增加。二、高额研发投入，三年亏损超40亿元众所周知，自动驾驶是一个“得技术者得天下”的领域，虽然如今的市场上已有不少成功案例面世，但行业内至今仍处在“军备竞赛”阶段，积累研发技术，构筑竞争壁垒仍是主旋律，文远知行自然也不例外。 2021年、2022年和2023年（下同“报告期”），文远知行在研发方面的支出分别为4.43亿元、7.59亿元和10.58亿元，分别占同期总收入的320.7%、143.8%和285.5%，三年累计研发费用约为22.6亿元，且单年投入金额呈稳步扩大趋势。据招股书介绍，文远知行拥有向公众提供运营轨迹最长的付费L4级自动驾驶出租车服务的公司记录；是全球第一家开发专门为开放道路设计的市内货物配送、城市清洁服务L4级无人驾驶车辆的企业。文远知行强调，该公司将研发投入专注于自动驾驶技术的测试、试验和商业化，扩大研发团队并投入更多资源来提高技术能力。该公司承诺，其将进一步改进算法，完善自动驾驶产品的技术成熟度。即便近年来文远知行的营业收入曲线呈上扬态势，但在高昂的研发投入下，其已连续多年处于入不敷出的经营状态，报告期内分别录得净亏损10.07亿元、12.99亿元和19.49亿元，三年累计亏损超40亿元。非国际财务报告准则（non-IFRS）下，文远知行2021年至2023年的经调整净亏损分别为4.27亿元、4.02亿元和5.02亿元。另据北京商报披露，该公司2024年上半年的经调整净亏损额度再度扩大，较2023年同期增长8462.3万元。将目光拓展至业内其他公司可知，虽然主营产品存在区别，但黑芝麻智能、速腾聚创等企业均未能盈利，居高不下的研发费用亦是导致亏损的主要原因。而利润端回正的海创光电，主要收入并不仅仅来源于自动驾驶领域。三、资本热潮渐退，依赖大客户以何突围？透过文远知行的招股书不难看出，该公司尚且处于商业化初期，暂未形成成熟、可持续的商业路径。而身处竞争激烈的智驾红海赛道，谁能够手握更多的订单数量，收获更多的资本输血，谁就多一分维持长期运营的可能性。天眼查App信息显示，成立以来文远知行已获得多轮融资，投资方包括启明创投、英伟达、华创资本、德昌电机等多家机构。单在2021年，该公司便获得了共计10.1亿元的注资，在D轮融资后，文远知行的总估值达到44亿美元。但自2022年起，市场对智驾的投资热情却开始趋于冷静。据时代周报不完全统计，2022年自动驾驶相关的投资事件发生了128起，较2021年的144起有所下滑；累计披露融资金额近200亿元，较2021年932亿元的投融资规模严重缩水。了解到，2022年至今文远知行仅获得两轮融资，其中由国开金融领投，赛领资本参投的D+轮融资金额为1亿元；2024年6月，广汽集团宣布，旗下子公司广汽资本投资文远知行，投资额不超过2000万美元。文远知行相关负责人亦在接受时代周报采访时表示，自动驾驶是一场长跑，外部环境的残酷，对距离全面商业化仍需一段时间的自动驾驶公司来说，会进一步放大下行周期带来的影响。现阶段的文远知行正处于探索如何在不确定的情况下生存与发展的阶段，因而十分依赖数量有限的客户，并与其部分股东存在关联交易。具体而言，该公司2021年至2023年来自关联方的收入占比分别为13.7%、8.5%和12.1%。按照2021年的收入进行计算，文远知行来自前六大客户的收入占该公司当年总收入的89.8%；2022年和2023年来自前五大客户的收入分别占各自年度总营收的72%和77.5%，占比虽有所下降，但其对大客户依存症依旧十分显著。如今的自动驾驶市场，正处在创新技术落地、构建商业闭环的转折点上，布局业内洗牌已成为大势所趋。从业务布局来看，在环卫、货运、出行等多方面均有涉猎的文远知行，无疑手握更多突出重围的筹码。但热潮之下，寒冬暗藏，一旦文远知行在规模化商用、资金链运营、客户端维系上出现断链，无疑将面临更为复杂而残酷的不利局面。

金融界08-01 09:00

隔夜美股全复盘(8.1)| 小非农”数据与鲍威尔为9月开启降息背书，英伟达大涨近13%；Meta盘后一度涨逾7%，二季报和下季指引超预期，没再增加全年资本支出上限

晶片商出口半导体设备，据报包括以色列、新加坡和马来西亚等，但日本、荷兰和韩国将被排除在外，意味荷兰光刻机生产商阿斯麦及日本东京电子不受影响。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国至7月27日当周初请失业金人数（2）21:45 美国7月标普全球制造业PMI终值（3）22:00 美国7月ISM制造业PMI （4）22:00 美国6月营建支出月率

格隆汇08-01 07:21

半导体风云：荷兰日本企业在美中角力中或获喘息机会

国将不受该条款的约束，但以色列、台湾、新加坡和马来西亚等国家将受到影响。

Anna Sui08-01 01:51

WEB3监管-香港篇

心角色发展成为全球加密货币中心，但仍与新加坡存在激烈竞争。 2023 年 6月1日，香港证券及期货事务监察委员会（SFC）正式实施《虚拟资产交易平台监管指引》。同月，财政司司长宣布成立推动Web3发展专责小组。专责小组成立旨在 “就香港Web3的可持续和负责任的发展提出建议”，专责小组由财政司司长陈茂波先生担任主席，由15名来自相关市场界别的非官方成员组成。随着特别工作组的成立，可以看出香港对需要驾驭的围绕加密货币的错综复杂的监管环境已经有了深刻的认识。如今，这类新的虚拟资产监管政策的发布，不仅给对加密货币感兴趣的投资者带来了新的希望，也进一步推动了更加规范、透明的加密货币资产交易秩序的建立。通过在监管和促进充满活力的 Web3 生态系统之间取得平衡，香港旨在建立一个繁荣的 Web3 产业中心。二、香港出台一系列针对Web3的监管政策香港更新的《反洗钱条例》与 FATF Recommendation 15保持一致，根据该建议，VASP 须遵守反洗钱 (AML) 和打击资助恐怖主义 (CFT) 法规，并须获得证券及期货事务监察委员会的牌照。 2023 年 5 月，证监会发布通函，强调牌照申请人所需的文件和信息，并就虚拟资产的监管发布一系列监管文件，主要包括：虚拟资产交易平台运营商指南，适用于所有平台运营商（无论其是否根据《证券及期货条例》和/或《反洗钱条例》获得许可），并澄清了 VA 平台在投资者保护要求、资产安全保管、隔离方面的预期标准和要求客户资产、避免利益冲突和网络安全。证券及期货事务监察委员会为持牌法团及证监会持牌虚拟资产服务供应商的有联系实体颁布的《防止洗钱及恐怖分子资金筹集指引》，订明了相关的反洗钱及恐怖分子资金筹集（AML/CFT）法定法规及监管规定，以及证监会根据《反洗钱条例》发牌的持牌法团和虚拟资产服务提供商（证监会持牌增值服务提供商）应符合的《反洗钱/打击资助恐怖主义》标准，以遵守《反洗钱条例》和《反洗钱条例》的法定要求。《虚拟资产交易平台运营商许可手册》，详细介绍了如何申请许可证以及获得许可证后需要进行的相关通知和其他申请。三、虚拟资产的定义只有获得许可的提供商才能开展提供虚拟资产服务的业务，“虚拟资产”被定义为一种受加密保护的价值数字表示形式，它：表示为记账单位或经济价值储存；任何一个被使用或打算被用作公众接受的用于支付商品或服务、债务清偿或投资的交换媒介；或者提供对与任何加密安全数字价值表示有关的事务的管理、管理或治理进行投票的权利、资格或访问权限，或对适用于任何加密安全数字价值表示的任何安排的条款的任何变更进行投票；和可以以电子方式转移、存储或交易。这个定义很广泛，足以涵盖市场上流通的大多数形式的加密货币。然而，根据香港《反洗钱条例》，它不包括 (i) 央行数字货币；(ii) 证券或期货合约；(iii) 储值设施；(iv) 用途有限的数字代币；(v) 证监会宣布不属于虚拟资产的任何其他形式。四、VATP监管要求 VATP 需要遵守的监管规定包括： 1、零售准入：除了专业投资者外，获得许可的 VATP 还可以向散户投资者提供服务，前提是采取了如下所述的强有力的投资者保护措施，包括（i）适当性要求；（ii）治理；（iii）披露义务。（1）适当性要求：VATP 应 (i) 在提供交易服务之前，对投资者对虚拟资产的性质和风险的理解进行全面的知识和适宜性评估；(ii) 考虑客户的财务状况和个人情况，设定风险敞口限制，使客户对虚拟资产的风险敞口合理。（2）治理：VATP 必须建立代币准入和审查委员会，负责以下职能：制定、实施和执行 (i) 允许虚拟资产交易以及停止、暂停和撤回虚拟资产交易的标准，以及 (ii) 规定虚拟资产发行人的义务和限制的规则；审查标准和规则，以确保它们仍然适当，以及允许交易的虚拟资产，以确保它们继续满足代币准入标准；和根据标准作出是否允许、停止、暂停、撤回客户虚拟资产交易的最终决定。 (3) 披露义务：VATP 应披露足够的产品信息，以便客户考虑其投资状况。在披露信息时，VATP 应以应有的技能、谨慎和勤勉的态度行事，并采取一切合理措施确保特定产品信息不虚假、有偏见、误导或欺骗。 2. 一般代币准入标准：根据中介机构应了解所提供产品的基本原则，VATP 在 (i) 准入虚拟资产进行交易时应采取合理的谨慎态度并进行产品尽职调查；(ii) 根据 VATP 指南中发布的一般非详尽因素清单，监控已认可的虚拟资产的状态。然而，在进行产品尽职调查时，VATP 只需考虑香港虚拟资产的监管状况，而不需要考虑其他司法管辖区的监管状况。 3. 具体代币准入标准：除了上述一般代币准入标准外，如果虚拟资产开放供散户投资者交易，VATP 还应满足额外的最低标准。这些标准包括，除其他外，代币是合格的大盘虚拟资产，并包含在至少两个独立指数提供商发行的至少两个可接受的指数中。每个独立指数提供商应 (i) 具有为传统证券市场发布符合国际证监会组织（IOSCO）金融基准的指数的经验；(ii) 虚拟资产发行人和平台运营商彼此独立。 4. 保险/赔偿要求： VATP 必须具备经证监会批准的保险/赔偿安排，以涵盖与托管客户虚拟资产相关的风险。补偿安排可以以银行担保的形式进行，同时还可以以活期存款或期限为六个月或更短的定期存款的形式持有资金，而虚拟资产是一种可接受的资产形式，可以构成资产的一部分。补偿安排。证监会已明确，只要客户98%的资产处于冷存储状态（一般不存在黑客攻击及其他网络安全风险），客户冷存储虚拟资产的覆盖门槛不得低于超过50%。 5. 自营交易：为避免利益冲突，VATP 不得为其自己的账户或与其感兴趣的任何账户从事虚拟资产的任何自营交易活动，但 (i) 附属公司非通过许可进行的自营交易除外VATP；(ii) 为影响客户的买卖订单而与第三方进行的平台外背对背交易。 6. 虚拟资产衍生品交易：目前，VATP指南中保留了禁止发行、交易或买卖虚拟资产期货合约或相关衍生品的禁令。不过，考虑到虚拟资产衍生品对机构投资者的重要性，证监会将适时进行单独审查。 7. 反洗钱及反恐融资要求（AML-CFT要求）：根据《反洗钱及反恐融资指引》（适用于持牌法团及证监会持牌虚拟资产服务提供商），将需要VATP遵守其他 AML-CFT 要求。特别是，VATP 必须遵守旅行规则，该规则为实施制裁筛查和交易监控以及其他风险缓解措施提供了基本信息。根据《旅行规则》，VATP 应 (i) 作为订购机构时，获取、记录并向受益机构提交所需的始发者和接收者信息；(ii) 作为受益机构时，获取并记录订购机构或中介机构提交的所需信息。 8．纪律罚款指引：根据《打击洗钱条例》第 53ZSP(3) 条，若受规管人士犯有不当行为，证监会可处以最高 1,000 万港元或受规管人士所得利润或避免损失三倍的罚款。《纪律处分罚款指引》就证监会在 VATP 及受规管人士出现不当行为时行使其纪律处分权力的方式提供了进一步指引。在考虑是否采取纪律处分以及如果采取纪律处分时，证监会将考虑所有情况，包括VATP及其管理层的行为，以及是否存在任何同意、纵容、疏忽或监管不力的情况或业务管理。五、代币准入标准的补充 VATP指南要求平台运营商在选择可供交易的虚拟资产时，无论是否向散户投资者提供，都应保持应有的技能、谨慎和勤勉。VATP 指南介绍了适用于所有代币发行的一般尽职调查规则，以及仅适用于散户投资者发行的特定尽职调查规则，如下所示：一般尽职调查规则： VATP 指南列出了平台运营商在允许虚拟资产进行交易之前对所有虚拟资产进行尽职调查时必须考虑的一些非详尽因素。以下包括：虚拟资产的供应、需求、成熟度、流动性和跟踪记录；虚拟资产的技术方面，包括与虚拟资产及其支持区块链相关的代码缺陷、违规和其他威胁相关的风险，或适用于它们的实践和协议；虚拟资产的市场风险，包括少数个人或实体持有或控制虚拟资产的集中、价格操纵和欺诈，以及虚拟资产更广泛或更窄的采用对市场风险的影响；与虚拟资产相关的法律风险，包括与其发行、分发或使用相关的任何未决或潜在的民事、监管、刑事或执法行动；和无论是提供的效用、促进的新颖用例，还是虚拟资产所展示的技术、结构或加密经济创新，似乎都是欺诈性或丑闻的。以及，适用于零售产品的尽职调查规则：除了上述一般尽职调查规则外，如果平台运营商打算向散户投资者提供特定虚拟资产进行交易，还应确保该虚拟资产是大盘虚拟资产。大盘虚拟资产是指已被纳入至少两个独立指数提供商发行的至少两个公认指数的特定虚拟资产。可接受的指数是具有明确定义的目标来衡量最大虚拟资产的表现的指数。特别是，指数计算应当客观、有规则，指数成分虚拟资产应当具有足够的流动性，指数的计算方法和规则应当一致、透明。在这两个指数中，平台营运者应确保至少其中一个指数是由具有发布传统非虚拟资产金融市场指数经验的指数提供商发行的。若有关虚拟资产不符合大盘虚拟资产的标准，但符合上述所有一般尽职调查标准，平台营运者可就有关虚拟资产提交详细建议，供证监会考虑视具体情况而定。平台运营商有责任持续监控获准交易的每项虚拟资产，考虑该虚拟资产是否继续满足所有代币准入标准，并向代币准入和审查委员会提供定期报告。举例来说，如果认可的虚拟资产不属于可接受指数的成分池，平台营运者可能会考虑是否存在任何与该虚拟资产相关的重大不利消息或潜在的流动性问题。如果这些担忧在不久的将来不太可能得到解决，代币准入和审查委员会应评估是否停止交易或限制零售准入。在这种情况下，平台营运者应通知持有相关虚拟资产的受影响客户，并告知他们可用的补救方案。六、VATP持牌运营的过渡安排 2023 年 6 月 1 日之前在香港运营并具有“有意义和实质性存在”的现有 VATP 运营商将有资格享受过渡安排。他们将获得一年的过渡期（即至2024年5月31日），以有序地申请许可证或关闭其虚拟资产交易业务。为了确定什么构成“有意义和实质性存在”，证监会将考虑一系列因素，包括注册成立地点、实际办公空间、中央管理层和关键人员的所在地，以及该平台在香港的活跃用户群和交易量。 VATP运营商在该制度生效后的首九个月内（即2023年6月1日至2024年2月29日）提出申请。向香港证监会申请牌照；向香港证监会确认其已于 2023 年 6 月 1 日之前在香港提供 VA 服务；和它向香港证监会确认，在获得提供 VA 服务的许可证后，它将遵守适用的监管要求。在过渡期内被视为持牌的人必须像持牌实体一样遵守修订后的《反洗钱条例》，但以下情况除外：最终拥有人无需获得香港证监会批准；和许可证申请中注明的场所被视为经批准保存记录或文件的场所。若牌照申请被撤回或香港证监会拒绝牌照申请，原VASP必须在撤回或拒绝后3个月内停止在香港提供VA服务（若未对拒绝提出上诉，或上诉不成功）。在此 3 个月期间，现有 VASP 只能以停止 VA 服务为唯一目的进行活动。根据视同安排，一旦提出发牌申请，自2024年6月1日起，他们将被视为已获得牌照，直至其申请被批准、撤回或拒绝。如果证监会正式拒绝该申请，VATP运营商将被要求在指定期限内关闭与香港有关的业务。七、《有关规管虚拟资产场外交易的立法建议》 1、背景近期多家VA交易平台被指涉嫌在香港从事欺诈交易活动，给公众造成重大损失。一些 VA 场外交易交易商就这些交易所的监管状况向零售客户做出虚假或误导性陈述，并将资金转移到这些交易所。 2023 年 6 月，香港通过修订《反洗钱和反恐融资条例》(AMLO)引入了一项全面的制度，对运营虚拟资产交易平台 (VATP) 的 VA 服务提供商进行监管。VATP 受证券及期货事务监察委员会（SFC）监管。在就 VATP 制度进行咨询时，证监会和 FSTB 得出的结论是，监管 VA 交易所是当务之急，而场外交易活动则被忽略，因为当时这不构成重大的消费者保护风险。因此，VA OTC 交易商——包括经纪商、VA ATM 和其他促进 VA 交易但不是交易所的数字平台——在香港仍然不受监管，这意味着他们不受客户尽职调查、行为和其他监管要求的约束。 FSTB 现在建议通过修改《反洗钱条例》来缩小这一监管差距，参考针对货币服务运营商 (MSO)（即提供汇款和支付服务的机构）的现有制度，为 VA OTC 服务提供商（VA OTC 提供商）引入新的许可制度）。根据该提案，负责监管 MSO 制度的香港海关（CED）也将监督 VA OTC。 2、针对 VA OTC 提供商的拟议监管制度咨询文件建议制度的主要内容如下： 1）VA现货交易服务将被涵盖。任何在香港从事“提供任何虚拟货币现货交易服务”业务（或积极向香港公众推销此类服务）的人都需要获得牌照，无论该等服务是否通过实体提供该提案并不清楚“服务”是否旨在涵盖“中间”服务（例如，协助客户在许可的 VATP 上购买 VA 和/或向客户出售 VA）和“自营交易”活动（例如，与机构和复杂的交易对手、做市商或基金打交道的加密货币交易公司）。(i) 澄清在作为委托人进行交易和/或与机构专业投资者进行交易时是否适用豁免（类似于当前证券框架下证券交易商的许可豁免），以及 (ii) 确认该制度无意涵盖其他 VA 服务，例如 VA 托管、质押和借贷。 2）域外适用。许可义务的范围将涵盖在香港运营的 VA OTC 提供商以及从海外向香港公众“积极营销”的提供商。“主动营销”一词在香港其他监管制度中也有出现，指主动与香港投资者进行沟通、针对香港公众的大众媒体节目以及针对香港投资者的互联网活动等活动。 3）本地存在要求。VA OTC 提供商牌照的申请人必须是在香港注册成立的公司或在香港注册设有分支机构的公司。它还需要在香港拥有合适的经营场所。 4）获得许可的 VA OTC 提供商禁止的活动。被许可人将被允许进行任何 VA 的现货交易（反之亦然），但不允许将 VA 转换为另一种 VA（因此这些服务的提供商需要作为交易所运营并申请 VATP 许可证）。VA OTC 提供商被许可人也不得提供其他服务，包括任何形式的 VA 咨询或推荐服务、提供 VA 衍生品或其他金融产品（包括质押、借贷和保证金交易）。最初的想法是不允许被许可人直接或间接托管/托管客户的虚拟资产，除非该服务本质上是临时性的并且是交易过程中不可或缺的一部分。 5）汇款服务需要单独的许可证。被许可人只能在指定条件下进行 VA OTC 交易收益的汇款。为了提供汇款服务，被许可人需要申请单独的 MSO 许可证，尽管可能有简化的许可流程。被许可人只能将 VA 从其注册钱包转移到客户钱包，客户可以提供所有权和/或控制权证明。 6）限制代币访问。该提案极大地限制了 VA OTC 提供商可以进行交易的 VA 范围，再加上每笔现货交易都包含法定货币部分的要求以及禁止 VA 进行 VA 交易，意味着当前的 OTC 经纪商业务模式将需要进行调整。 7）业务行为的要求。VA OTC 提供商将被要求任命一名合规官和洗钱报告官，具备 VA 方面的知识和经验，以健全和审慎的方式开展业务，遵守行为义务，并进行适当的风险管理。与其他受监管的金融机构类似，它们将受到实质性反洗钱和反资助恐怖主义义务的约束。 8）某些受监管实体获得豁免。银行、证监会许可的公司、VATP 和稳定币发行人将不受许可制度的约束。这可能会受到有兴趣向客户提供 VA 相关产品和服务的传统金融服务机构的欢迎。 9）香港海关CED 的权力。CED 将被授予许可和监督权，以及对未经许可或不合规活动的制裁权。 10）许可期限。成功的申请者将获得为期两年的许可证，并可根据申请再续展两年，这与 MSO 的许可证制度一致。 3、未来预测在 2023 年发生备受瞩目的欺诈案件后，港府一直预计对 VA 现货交易活动实施更严格的监管。尽管如此，FSTB 的提议比许多市场参与者预期的影响更为深远。一些更严格的限制（包括在香港成立或注册以及对符合条件的虚拟资产的限制）可能会导致公司重新考虑其在香港的业务或战略。与此同时，现有的 VA OTC 服务商应考虑其是否属于许可框架的范围、其积极营销的程度以及香港的用户基础。金融稳定委员会建议引入新的监管制度，作为《反洗钱条例》的修正案，该修正案需要在香港立法会通过后才能颁布。金融及科技委员会的目标是在切实可行的情况下尽快向立法会提交法案。 4、过渡安排在扩大的AMLO牌照制度开始之前，香港现有的VA OTC业务经营者将获得六个月的过渡期（过渡期）。在过渡期内，如果他们在过渡期的前三个月内向 CCE 提交了许可证申请，则可以继续经营 VA OTC 业务。过渡安排的运作细节预计将在公众咨询后提供。FSTB 将： 1）要求在过渡期前三个月内未向 CCE 提交许可证申请的现有 VA OTC 业务经营者在过渡期前四个月结束前关闭其业务；或者 2）向在过渡期前三个月内提交许可申请并能够满足 CCE 许可要求的现有 VA OTC 业务运营商授予视同许可，以便在过渡期后继续运营，直至 CCE 最终决定他们的许可证申请。八、关于发行稳定币监管的立法提案 2023 年 12 月 27 日，财经事务及库务局（“FSTB”）和金管局联合发布了有关稳定币监管立法制度建议的公众咨询文件（“立法建议”）。立法提案的推出是由虚拟资产（“VA”）市场与传统金融体系之间潜在的相互关联性推动的。具体来说，FSTB 和 HKMA 将稳定币，特别是法币参考稳定币（“FRS”）视为关键的货币和金融稳定风险领域，可能导致 VA 行业溢出到传统金融体系，反之亦然。立法范围和方法 FSTB 和 HKMA 提议，他们的目的不是修改现有立法（包括《支付系统和储值设施条例》（“PSSVFO”），而是引入一项新立法，该立法将解决稳定币的特定特征，并能更多地解决稳定币的问题。很容易成为将监管制度扩展到其他形式的虚拟资产的基础。FSTB 和 HKMA 还建议，FRS 持牌人发行 FRS 将被排除在现有监管制度的范围之外，包括适用于证券（例如集体投资计划）和 SVF 的监管制度。 FSTB 和 HKMA 提议，最初许可制度将仅适用于法定稳定币（“FRS”）的发行人，即以一种或多种法定货币作为指定资产的稳定币。FSTB和HKMA指出，虽然从套利或算法中获取价值的FRS将受到监管制度的约束，但此类FRS不太可能能够满足HKMA的许可要求。尽管如此，FSTB 和 HKMA 仍为将监管制度扩展到其他形式的 VA（包括其他类型的稳定币）敞开了大门，将拟议的 FRS 发行制度描述为虚拟资产监管的“第一步”。值得注意的是，FSTSB和金管局建议立法制度应授权“当局”修改范围内稳定币和活动的参数，但没有具体说明这一权力是专门保留给金管局还是由金管局协商保留与 FSTB。 2、FRS 的托管和发行就提供FRS而言，金融及科技局及金管局均表示认为无牌实体发出的FRS不适合公众投资。因此，他们的目的是只有持牌 FRS 发行人、认可机构、持牌法团和持牌 VATP 才能在香港提供 FRS 或在香港积极营销此类产品。同时，认可机构、持牌法团和持牌VATP只能向专业投资者提供无牌实体发行的FRS。关于托管，金融科技委员会、金管局和证监会正在继续研究针对此类活动的适当监管方法。预计在中短期内将就此主题提供进一步的监管指引（包括金管局关于授权机构提供 VA 托管服务的指引）。 3. 金管局的监管权力与《银行业条例》下的类似条文相呼应，立法建议赋予金管局监管权力，以便在持牌人 (i) 已经或可能破产或无法履行其义务的情况下采取行动；(ii) 以损害其用户或其债权人利益的方式开展业务；(iii) 违反了其任何许可条件或拟议监管制度的规定。在这种情况下，金管局将有权： 1）要求持牌人采取金管局认为必要的任何与持牌人的事务、业务或财产有关的行动，包括限制持牌人的FRS签发业务； 2）指示持牌人向金管局委任的顾问寻求有关其事务、业务和财产管理的建议；和； 3）要求持牌人的事务、业务和财产由金管局指定的经理管理。 FRS 发行人的所有权或管理层变更也需要金管局的同意，包括与 FRS 发行人的全部或部分业务的任何拟议合并、出售或处置、控制权变更（包括多数或少数股东变更）股东控制人或间接控制人）以及首席执行官和董事的任命。此外，金管局亦有权收集资料，包括向持牌人索取资料或文件，或到持牌人的场所进行现场检查。若金管局有合理理由怀疑有违规行为，金管局将有权对持牌人及与涉嫌违规行为有关的人士进行调查。金管局还将有权发出指示，要求 FRS 发行人遵守其法定义务，以确保 FRS 发行人受到保护。最后，金管局还将有权制定法规以实施 FRS 监管制度，并就其预期如何履行这一新制度的职能发布指南。九、最后总的来说，香港政府对 Web3行业保持着开放、积极的态度，同时香港政府对 Web3行业的监管也是积极的。香港政府希望通过积极的监管政策和法规制定，为 Web3行业的发展提供了稳定和有利的环境。来源：金色财经

金色财经07-31 22:33

2024 Q2瑞幸咖啡营收达84亿，品质升级与创新模式开辟广阔前景

1家门店，环比增长7.4%，其中包括在新加坡的5家新店。截至第二季度末，公司门店已达19961家，其中包括自营店13056家，合伙店6905家，形成了覆盖全国乃至海外的庞大网络。值得一提的是，今年7月18日，位于北京的第20000家瑞幸咖啡门店盛大开业，门店布局进一步深化，凸显了瑞幸在中国咖啡连锁店中的主导地位。要知道，去年6月5日，瑞幸咖啡才刚解锁中国首家突破万店连锁咖啡品牌。从0到10000家门店，瑞幸用了6年时间；而从10000到20000家，仅耗时13个月，平均每天新增门店近25家，数据令人震撼，瑞幸也重新定义了“速度与激情”。而瑞幸咖啡在收入与利润方面同样表现出色。营收方面，2024年第二季度瑞幸咖啡自营门店收入为62.77亿元，同比增长39.6%；自营门店利润13.51亿元，自营门店利润率为21.5%；而联营门店在第二季度的收入为18.5亿元，同比增长24.5%。不难看出，在国内市场竞争激烈的大环境下，瑞幸咖啡整体收入保持强劲增长，利润回归健康水平。随着门店规模的持续扩大，瑞幸咖啡的品牌影响力与市场渗透率进一步提升。第二季度，月均交易客户数达到6969万，较去年同期的4307万大幅增长61.8%，反映出消费者对瑞幸咖啡品牌的高度认可与忠诚。瑞幸咖啡董事长兼首席执行官郭谨一表示：“正值瑞幸突破20000家门店之际，作为中国咖啡市场门店数量最多的连锁品牌，面对激烈的行业竞争，瑞幸将抓住中国咖啡市场高速发展的战略机遇，通过不断扩大门店网络布局、加大供应链布局投入、持续强化数字化优势，优化成本提升效率，进一步扩大和巩固领先优势，稳固市场领先地位，实现高速、健康、可持续的业绩增长。” 深耕全球优质产区，持续引领品质与创新风潮为确保全国2万家门店的高品质咖啡供应，瑞幸咖啡坚持从全球优质产区采购高品质咖啡豆。今年6月，瑞幸咖啡在巴西副总统杰拉尔多·阿尔克明( Geraldo Alckmin)的见证下，与合作伙伴签下大单，计划到2025年底从巴西采购约12万吨咖啡豆，成为巴西在中国最大的咖啡豆采购合作伙伴。通过与咖啡主要原产地建立长期、稳固的合作关系，瑞幸咖啡为其产品品质奠定了坚实基础。基于优质的咖啡豆，瑞幸咖啡还在持续进行产品创新，以满足消费者日益多样化、个性化的需求。仅2024年第二季度，瑞幸就推出30款创新产品，包括椰皇拿铁、柠C美式、轻咖超大杯系列等深受消费者喜爱的产品。其中“轻咖柠檬茶”首周销量即突破508万杯，再次证明了其强大的产品研发能力和市场敏锐度。此外，“生椰拿铁”作为经典产品，上市三年总销量已突破7亿杯，成为业界的佳话。此外，瑞幸咖啡还携手芝麻街、大话西游、猛兽派对等知名IP推出多款联名产品，不仅丰富了产品线，也提升了品牌的吸引力和市场影响力。得益于产品品类的不断扩充和"爆品"的持续推出，瑞幸的产品销售收入为65.52亿元人民币，较2023年同期的47.16亿元增长了39.0%；现磨饮品净收入达60.14亿元，在公司总净收入中的占比由去年同期的68.2%提高到71.6%。其他产品净收入为人民币4.04亿元，占公司总净收入的4.8%。郭谨一表示：“瑞幸咖啡的成长与发展离不开超过2.3亿消费者的认可和喜爱，离不开11万瑞幸伙伴的全力以赴。未来，我们将不断提升消费者体验、关注员工福祉，围绕‘求真务实、品质至上、持续创新、非我莫属、互信共赢’的价值观，向着成为一个卓越的、世界级的百年咖啡品牌，持续不断努力。” 高标准建设生产基地，未来市场前景广阔随着中国消费升级和生活品质的提高，咖啡行业迎来了前所未有的发展机遇。作为国内头部咖啡连锁品牌之一，瑞幸咖啡不断加大投入，从上游原料采购到生产加工再到门店销售，全面布局咖啡产业链。上半年，瑞幸咖啡在云南保山和江苏昆山相继建成并投产鲜果处理加工厂和烘焙基地。这两大生产基地的建成不仅大幅提升了瑞幸咖啡的供应链能力，更通过先进的环保技术和设备，实现了绿色生产和节能减排。特别是昆山烘焙基地，作为瑞幸咖啡的重要生产基地之一，其在生产过程中注重节能减排和资源循环利用，致力于打造成为行业内的绿色标杆。该基地设有国内首家真正意义的咖啡生豆恒温恒湿存储仓库，全生产环节应用全球尖端智能设备，实现从生豆处理、咖啡豆烘焙、包装到仓储物流等全流程高效自动化生产，为咖啡品质把控及行业智能化发展提供了新样板。这种垂直整合模式不仅有助于企业更好地控制产品质量，减少中间环节，还提升了供应链的灵活性和响应速度。而在原料端，保山鲜果处理厂的投产也进一步保障了瑞幸咖啡在原料采购和加工环节的可持续性和可追溯性。值得关注的是，随着中国消费者生活品质的提升与咖啡文化的日益普及，中国现制咖啡市场正迎来前所未有的发展机遇。据中商产业研究院最新发布的《2024-2029年中国现制咖啡行业市场发展现状及潜力分析研究报告》显示，2023年中国现制咖啡市场规模已突破1623.5亿元大关，展现出强劲的增长势头。在此背景下，瑞幸咖啡作为中国咖啡市场的领军品牌，正凭借其在门店布局、产品创新、供应链优化及品牌影响力等方面的综合优势，在市场中构筑了核心竞争壁垒，成为行业瞩目的焦点。从连锁企业发展来说，开店速度决定了扩张速度，扩张速度决定了扩张规模，扩展规模决定了营收规模。瑞幸咖啡收入以自营业务和加盟业务为主，其中自营门店占比较大，预计未来瑞幸仍将在一二线城市持续加密直营门店数量，提升消费场景和消费人群覆盖范围。根据金融机构研报分析，预计 2024-2026年瑞幸直营门店数量将达13628 家、15628家、16828家，自营门店收入分别为 260.4 亿元、312.1 亿元、358.5 亿元，同比分别增加39.4%、19.9%、14.9%。正如开源证券在今年5月发布的研报表示，瑞幸咖啡未来有望在下沉市场开拓新的发展机遇，首次覆盖给予“买入”评级。展望未来，瑞幸咖啡将利用强化的供应链和不断扩大的店面网络，进一步扩大其足迹和产品，创造长期价值，引领行业发展新风尚。

金融界07-31 21:45

老将刘欣卸任全部在管产品这家外商独资公募的频频变动宛如“过山车”

由宏利金融在亚洲的子公司宏利投资管理（新加坡）私人有限公司和宏利投资管理（香港）有限公司分别持股51%和49%。Choice数据显示，截至2024年7月底，宏利基金那资产规模还是稳稳当当的840亿，全市场排名第66，中外合资基金里头排第35。从2022年起，宏利基金的领导班子开始经历大规模的换血。先是在位16年的老将傅国庆，在去年10月说走就走了，留下金旭、高贵鑫、汪兰英等组团新领导班子。到了2023年11月，分管营销的副总刘晓玲女士也转身离去，留下宋扬接过接力棒，任职新的副总经理。高管变动的背后，是宏利基金从成立伊始几乎一年一变的股权。 2003年，湘财合丰玩请来荷兰银行当“金主”，拿了合资基金公司的入场券改名湘财荷银。到了2004年，山东鑫源控股进行了股权转让，湘财证券成了大股东，同时，荷兰银行也在2005年把股权“转手”给了荷银亚洲。 2006年，泰达集团带着北方国际信托来进行收购，湘财证券离场，公司资本大增改名泰达荷银。接下来的几年，荷银亚洲又将股权转让给了宏利金融的资产管理公司，泰达荷银变成了的泰达宏利。 2023年4月23日，泰达宏利基金公告称，该公司全称由“泰达宏利基金管理有限公司”变更为“宏利基金管理有限公司”。至此，宏利基金二十年的编年史结束，完成了从券商系公募—合资公募—外商独资公募的变化。高管的频繁变动无疑会给公司的运营和业务发展带来了一定的不确定性，如今作为权益投资总监老将刘欣也同时卸任6只在管基金，离任公司，这不得不让基民有些堪忧了。

金融界07-31 21:03

小马智行与康福德高集团签署合作备忘录，推进自动驾驶出租车大规模商业运营

ro Corporation)在广东—新加坡合作理事会第十四次会议上签署合作备忘录，双方宣布建立战略合作伙伴关系，以共同推动自动驾驶出租车的大规模商业运营。广东省省长、理事会粤方联合主席王伟中与新加坡卫生部长、理事会新方联合主席王乙康共同见证了本次签署。作为自动驾驶领域的顶尖企业，小马智行在中国乃至全球引领了全无人驾驶技术和服务的城市级落地，已获批在北京、上海、广州、深圳开展全无人驾驶出行服务。康福德高在全球拥有超过29000台出租车营运网络，具备丰富的营运经验和强大的车队管理能力。小马智行和康福德高的合作达成标志着在自动驾驶大规模落地进程中，全球出行业态在合作模式上取得的重要创新。双方将共同研发安全和可持续的自动驾驶出租车解决方案，为后续向全球其他市场的推广做好准备。小马智行联合创始人、首席执行官彭军表示："自动驾驶已行至商业化阶段，小马智行与康福德高集团的战略合作，定将为全球自动驾驶的产业爆发和商用普及积蓄力量。康福德高在交通领域拥有超过20年的经验，业务覆盖12个国家。双方强强联手将创造未来出行生态新可能，让智慧交通的美好图景惠及更多地区和人群。" 康福德高集团董事经理/集团总裁钟锡坚表示："我们坚信自动驾驶技术将有助于填补交通不便地区的市场需求。小马智行已在中国一线城市成功开展自动驾驶出行服务，充分验证自动驾驶的技术力。通过这次合作，我们可以首先在中国实现自动驾驶出行服务的商业化，然后再将其推广到其他主要市场。" 与小马智行开展合作是康福德高践行其广泛增长战略和持续构建未来发展力的重要一步。2022年，康福德高投资3000万新元(约1.6亿元人民币)建立了自动驾驶汽车卓越中心(AV CoE)，专门负责自动驾驶车队运营、维护的能力开发，并且为自动驾驶移动出行服务后续落地搭建技术平台。此次合作也是小马智行实践全球化战略的最新成果，目前其已在韩国、卢森堡、沙特、阿联酋等地开展自动驾驶技术和落地合作。过去八年，小马智行作为自动驾驶技术提供商，已与多家出行及物流服务运营商、整车制造商等上下游伙伴深度合作。此次携手康福德高，小马智行进一步丰富自动驾驶"朋友圈"，持续推动全无人驾驶商业化发展进程，实现全无人驾驶出租车的产品化落地。

格隆汇07-31 16:55

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