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疫情蔓延与房地产危机齐袭!中国各银行数月来料将首次下调这一关键利率
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候,中国公布了令人不安的数据,显示随着
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疫情的蔓延和房地产危机的加剧,经济放缓正在加剧。近期信贷数据也显示,由于前景不明朗,7月企业和家庭不愿借款。银行对房地产行业的贷款出现了10年来的首次下降。 “可以肯定的是,仅仅降息不足以解决信贷需求疲软的问题,”麦格理证券有限公司中国经济负责人Larry Hu说,“但这是朝着促进信贷需求的目标迈出的关键一步。” 银行现金充裕,但要么不愿意,要么发现很难为项目融资。一些经济学家警告称,中国存在“流动性陷阱”。鉴于消费者和企业信心水平非常疲弱,低利率无法刺激经济中的放贷。随着房地产危机的加深,一些购房者开始停止还贷。 仲量联行首席经济学家、大中华区研究部主管Bruce Pang说,银行可能会更大幅度地下调5年期贷款优惠利率,以帮助购房者。他说,这些措施可能有助于恢复市场信心和修复借贷需求,但他警告说,任何提振都可能是有限的,因为居民仍然担心他们的收入、不断下跌的房地产价格和他们自身的债务可持续性。 政府试图通过敦促银行发放更多贷款、削减房贷成本和部分放松所有权规定来缓解压力。但这些举措对安抚市场情绪收效甚微。7月份,中国房价连续第11个月下跌,中国最大的100家开发商的住房销售大幅下降。 法国巴黎银行中国事务副首席经济学家Jacqueline Rong说:“房贷利率下降对房地产行业有利,但仅凭这一点可能不足以扭转局面。” 较低的5年贷款优惠利率也只会影响到新发放的房贷,因为在最常见的情况下,现有按揭贷款每年只会重新定价一次,具体取决于贷款合同。 经济学家警告称,尽管中国最近下调了政策性利率,银行也采取了刺激放贷的措施,但未来几个月中国仍需要采取更多措施来提振经济增长,包括加大财政政策力度。中国官方媒体周四报导说,地方政府可能会出售2290多亿美元的债券,为基础设施建设提供资金,填补预算缺口。 由于新冠疫情和房贷危机重创经济,经济学家们一直在将国内生产总值(GDP)预期进一步下调至4%以下。考虑到旅游目的地海南的封锁可能进一步扰乱了市场情绪,8月份的前景也不乐观。 “鉴于这一次的信心比以往更弱,需要采取更果断的行动来扭转市场局面,”麦格理分析师Hu表示。
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夏洛特
2022-08-19
中欧重磅!2022年上半年欧盟对华投资劲增15% 这些巨头正在中国大规模建厂
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型企业继续其计划中的投资,尽管由于遏制
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感染的封锁而出现了一些延迟”。 一年多来,欧洲和中国的关系一直在恶化,中国拒绝谴责俄罗斯入侵乌克兰,使得中欧紧张关系加剧。去年,欧盟与中国的双边投资协定被冻结,这又增加了一层风险。最重要的是,今年中国各地的严厉封锁措施导致经济萎缩,并打击了企业利润。 尽管如此,欧洲的出口一直保持稳定,尽管中国一些城市因
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实施严厉封锁,大幅抑制了第二季度的需求,但欧洲2022年前6个月的出口总额与去年基本持平。 近年来,中国市场是许多外国公司资产负债表的救星,中国的新冠疫情感染得到控制,且经济在2020年迅速恢复,去年的增长率达到8.1%,这弥补了其他市场的衰退和封锁。这种情况在2022年发生了逆转,上海和其他地方的封锁导致工厂被关闭,并影响了今年迄今为止的利润。 随着零售销售、投资和工业产出均放缓,经济似乎再次走弱,中国央行本周出人意料地降息。随着房地产市场仍处于动荡之中,
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病例升至三个月高点,经济学家正在下调增长预期,有迹象表明中国将出台更多刺激措施,以拯救疲弱的需求。 即便如此,许多外国公司仍然认为,在中国的收益大于损失。 今年早些时候,宝马斥资数十亿美元在沈阳扩建了一家工厂;奥迪正在中国建设其首家电动汽车工厂;空中客车在中国建立了总装生产线,从而巩固了其在中国市场的地位。上个月,空客在中国获得了一笔价值逾370亿美元的订单。 柏林墨卡托中国研究所(Mercator Institute for China Studies)高级分析师Jacob Gunter表示:“如果你对脱钩的定义是,外国企业要么直接离开中国,要么至少大幅减少在中国的足迹,并在中国之外进行多元化投资,那么这种情况肯定不会发生。”“在大多数行业,我们通常看到的情况与此相反。” 这种情况未来是否会发生变化尚不得而知,但就目前而言,一些在中国开展业务的欧洲企业正选择不那么激进的做法,将中国业务与全球业务分离开来。所谓的“本土化战略”包括建立本地供应链和合作伙伴关系,以避免卷入地缘政治风险的冲突。 这一趋势的最新例子之一是德国汽车制造商大众汽车决定成立一个中国地区董事会,以赋予其更多自主权并简化决策过程。该公司已经在中国雇佣了9万多名员工,并与合作伙伴一起运营着40多家汽车和零部件工厂。 但这些举措并不能很大程度上降低欧洲企业对中国的依赖。从统计上看,这些数据可能也被低估了,因为外国直接投资的一些数据并没有完全计入本地储蓄和再投资的利润。 官方数据显示,近年来欧洲投资中国的热情保持相对强劲。以德国为例,根据德国央行的数据,2020年德国超过5%的外国直接投资资产流向了中国,不过中国对德国的兴趣似乎趋于稳定。 (来源:彭博) 法国外贸银行(Natixis)亚太区首席经济学家Alicia Garcia Herrero表示:“鉴于欧洲的处境非常艰难,我怀疑欧洲企业不会很快离开中国。”“地缘政治问题可能会改变在中国进一步扩张的天平,但考虑到全球形势的恶化程度,这需要时间。” 中国欧盟商会今年5月公布的一项调查显示,只有7%的受访企业表示,俄乌战争促使它们考虑将投资转移出中国,而10%的企业甚至表示,俄乌战争让中国成为更有吸引力的投资目的地。然而,近四分之一的人还表示,该国的防疫限制措施令他们重新考虑一些投资。 Garcia Herrero警告称,欧洲企业留在中国的不仅仅是市场机遇。她说,欧洲公司面临的一个关键挑战是,许多公司正在失去对中国办事处的控制,因为在疫情期间,外国员工的数量大幅下降,而政治影响和利润再投资的压力正在增加。她举的一个例子就是几周前汇丰控股在中国的投资银行部门成立了一个党委。 她说:“这并不是说他们在这里一定很开心——而是说,即使他们的政府变得更加反华,这些公司现在也比以往任何时候都更陷入困境。”
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夏洛特
2022-08-19
黄金需求大爆发?中国7月从瑞士进口80多吨黄金 为5月的8倍多
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5年多来的最高水平,表明随着中国放松对
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的严格措施,需求有所改善。 瑞士联邦海关总署的数据显示,作为全球最大的黄金买家之一,中国7月份从瑞士进口了80多吨黄金。这一数字是前一个月的两倍多,单月增幅高达146%,是5月份的8倍多。 (图源:瑞士联邦海关总署、彭博社) 数据表明,在几个主要城市为控制
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疫情而实施封锁后,中国的黄金需求正在回升。虽然中国的购买很少有推动价格上涨的能力,但当西方投资者抛售时,它们可以提供一个底部。 咨询公司Metals Focus Ltd.的董事总经理Nikos Kavalis说:“中国已经从一切都被关闭转向半正常局面。市场仍然不太好,但肯定比4月份好很多。” 由于俄罗斯入侵乌克兰引发了对黄金的避险需求,黄金价格在3月份接近历史高点,但随后自高位大幅回落。尽管美联储大举加息通常会降低金价的吸引力,但金价一直在1700-1800美元左右受到支撑。 Kavalis表示,中国的黄金价格也比国际金价高出约7美元,这一相对较高的水平将刺激中国国内银行进口黄金。只有持有国家颁发的执照的银行才能将黄金带入中国。
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夏洛特
2022-08-19
【黄金收盘】美联储“鹰”声与靓丽数据齐袭!美元扶摇直上、黄金再失一城
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5年多来的最高水平,表明随着中国放松对
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的严格措施,需求有所改善。 瑞士联邦海关总署的数据显示,作为全球最大的黄金买家之一,中国7月份从瑞士进口了80多吨黄金。这一数字是前一个月的两倍多,是5月份的8倍多。 后市预测 1.金价正面临一些压力,因为“美元恢复强势,而且会议纪要谈到了加息。不过,他们确实暗示,未来可能会放缓步伐,”盛宝银行分析师Ole Hansen称。 “黄金价格今年基本持平,考虑到美元和收益率的走势,这本身就是相当不错的表现。” 2.Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff将周四金价的反弹归因于“近期抛售压力后的温和修正和空头回补反弹”。 Wyckoff在每日市场更新中表示,周三黄金期货结算后公布的美联储7月会议纪要“中性至略偏鸽派”,市场“对此没有明显反应”。 下一交易日重点关注 17:00 欧元区7月CPI年率终值及月率 20:30 美国至8月13日当周初请失业金人数 20:30 美国8月费城联储制造业指数 22:00 美国7月成屋销售总数年化 22:00 美国7月谘商会领先指标月率 次日01:20 美联储乔治就美国经济前景发表讲话
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夏洛特
2022-08-19
刚刚!美联储官员突然放“鹰” 美元大涨逾100点、黄金“飞流直下”17美元
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。 对黄金的需求增加之际,正值中国在因
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疫情而再次受到严格封锁后恢复某种正常状态之际。
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夏洛特
2022-08-19
市场误读了?美联储“鹰”声绕梁 美元拔地而起、黄金急涨又急跌、原油高歌猛进
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最高水平,加剧了家庭的压力,而在中国,
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疫情的封锁和燃料出口控制抑制了需求。 美国能源情报署(EIA)数据显示,截至8月12日当周,美国原油库存减少710万桶,降幅大于预期的减少27.5万桶,因美国原油出口量触及500万桶/日的纪录高位。 分析师警告称,未来几个月欧盟将加大对海运原油和石油产品进口的限制,欧盟对俄罗斯出口的禁令可能会大幅收紧供应,推高油价。 咨询公司BCA研究在一份报告中称:“欧盟禁运将迫使俄罗斯在年底前关闭约160万桶/天的产量,到2023年将增至200万桶/天。”“欧盟对俄罗斯石油进口的禁令将显著收紧市场,并将布伦特原油价格在年底前推高至119美元。”
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夏洛特
2022-08-18
地方政府或出售逾2290亿美元债券!经济前景黯淡,中国计划出台更多财政刺激措
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道相伴而来的还有一系列糟糕的经济消息:
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病例达到三个月来的高点,这表明可能会有更多的封锁;实时数据显示,本月房地产销售继续下滑;周一公布的疲弱经济数据显示,国内支出大幅下滑;热浪在几个省份造成能源短缺,迫使一些工厂关闭。 经济学家们变得更加悲观,高盛集团将国内生产总值(GDP)增长预期从3.3%下调至3%,野村控股将其预期从3.3%下调至2.8%。这一数字低于彭博社对经济学家调查得出的3.8%的共识,也远低于政府为今年设定的5.5%左右的初始目标。 以Lu Ting为首的野村经济学家在一份报告中写道,中国下半年的增长可能会受到“严重阻碍”,包括“房地产行业恶化、地方政府财政状况恶化以及出口增长可能放缓”。 货币刺激措施以本周早些时候出人意料的降息形式出现。但此次相对较小的降息幅度,促使经济学家呼吁出台更多宽松政策,包括进一步降息和降低银行存款准备金率。 财政刺激计划的核心是增加基础设施投资,并给予地方政府更多资源来实现这一目标。 《中国证券报》周四在头版报道称,地方政府可以利用前几年1.55万亿元(合2,290亿美元)未使用债券额度中的一部分。据《上海证券报》报道,粤开证券首席经济学家罗志恒表示,这一额度可能会提前从明年的配额中增加,但数额不详。 《上海证券报》援引中国财政学会会员Zhang Yiqun的话称,第三季度将是地方政府增发专项债券的“重要窗口”,这些债券主要用于为基础设施支出融资。今年上半年,地方政府已经发行了创纪录的此类债券,用光了2022年的大部分配额。 由于中国政府尚未宣布一项恢复楼市信心的全面计划,经济学家们怀疑,以基础设施为重点的方法能否奏效。包括卫星图像在内的实时数据显示,到目前为止,不断恶化的房地产投资抵消了基础设施建设的提振。 本周,中国国家主席习近平和总理李克强双双公开露面,这一迹象表明,中国在北方一个海滩度假胜地举行的年度秘密暑假已经结束。会议讨论的焦点可能是即将召开的党代会的人事变动。党代会每五年举行一次,这也是分析人士怀疑是否会出台更重大刺激措施的另一个原因。 “在政府重组的一年里,推出全面刺激方案的可能性很低,”野村证券的经济学家写道。 周三公布的数据显示,随着经济放缓以及政府提供大量退税以支持企业,财政收入进一步下降。与此同时,由于中国要求地方政府坚持“零新冠”政策,地方政府被迫加大支出,尤其是在病毒检测和控制方面。 据彭博社根据官方数据计算,今年迄今为止,中国扩大的预算赤字(包括经常支出和投资资金)已增至人民币5.24万亿元。 财政数据凸显出中国房地产市场的持续低迷,而房地产市场推动的商品和服务需求约占中国GDP的20%。官方数据显示,7月份地方政府土地出让收入较上年同期下降近32%,但降幅与6月份大致相同。7月份,买卖房产时缴纳的契税收入下降了28.3%。
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厉害啦
2022-08-18
全球市场又不淡定了!新一轮熊市反弹戛然而止:都怪美联储?下周央行风暴逼近
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预期从3.3%下调至3%。房地产危机、
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防控措施和紧张的电力供应让这个国家举步维艰。 中国官方媒体称,地方政府可能出售逾2,290亿美元债券,为基础设施投资提供资金,并填补预算缺口,以提振经济增长。 过去两个月,股市出现强劲反弹,原因是市场希望收紧货币政策的步伐即将见顶,但它们仍容易受到央行官员警告的影响,即对抗物价压力的斗争远未结束。 根据美联储周三公布的7月26-27日政策会议纪要,美联储官员认为上月底“几乎没有证据”显示美国通胀压力正在缓解。 虽然政策制定者警告不要过度收紧政策,并暗示可能在某个时候放缓加息,但他们也指出,通胀压力可能变得根深蒂固。 会议纪要虽然没有明确暗示,从9月20日至21日议息会议加息的具体速度,但显示美国央行决策者承诺将尽可能高地加息以抑制通胀。 微妙的信号不足以让市场在周四之前保持风险偏好的立场。美联储将于下周在怀俄明州的杰克逊霍尔召开年度研讨会,届时将有更多的线索出炉,因此谨慎是当下的话题。 “人们对我们有多大可能迅速解决通货膨胀问题有点过于乐观,在这种情况下,我们不必采取更多的政策和加息,”AlphaSimplex集团首席研究策略师和投资组合经理Kathryn Kaminski在彭博电视台表示。 “由于我们可能已经看到‘通胀见顶’的说法,风险资产出现了非常强劲的上涨,但昨日这一势头戛然而止,多家报纸头条纷纷报道,给央行即将放松加息的预期泼了一盆冷水,”德意志银行(Deutsche Bank)分析师说。 与美联储政策会议日期相关的掉期合约显示,与升息50个基点相比,美联储下个月升息75个基点的机率较低。 对政策收紧速度放缓以及明年晚些时候将转向减息的预期已经推动全球股市较6月份低点上涨12%。问题是这是否过于乐观。更糟糕的情况可能导致持续的价格压力,迫使在经济萎缩之际限制借贷成本。 两年期美国国债收益率(对货币紧缩政策最为敏感)波动,因投资者分析了美联储最新会议纪要中的一些鸽派元素。 美国国债挣扎着寻找方向。两年期利率上升超过3个基点,随后下降近4个基点,交易几乎没有变化。 美元连续第二天上涨。美指目前上涨0.1%,大部分涨幅来自欧元的下跌。欧元兑美元跌0.1%,至1.0168美元,英镑兑美元跌至1.20美元以下。 在风险资产最近普遍上涨之后,一些基金经理对前景发出了警告。 “投资者迫切需要对冲——导致本轮熊市反弹的环境即将改变,我们承认,我们没有看到它像过去那样强劲,”花旗集团亚太区交易策略主管ohammed Apabhai说。“美联储已经看到货币状况有所松动,现在准备继续收紧货币政策。特别是,从9月1日开始,将目前475亿美元的量化紧缩规模扩大一倍至950亿美元。” “人们对我们有多大可能迅速解决通货膨胀问题有点过于乐观,在这种情况下,我们不必采取更多的政策和加息,”AlphaSimplex集团首席研究策略师和投资组合经理Kathryn Kaminski在彭博电视台表示。 与美联储政策会议日期相关的掉期合约显示,与升息50个基点相比,美联储下个月升息75个基点的机率较低。 对政策收紧速度放缓以及明年晚些时候将转向减息的预期已经推动全球股市较6月份低点上涨12%。问题是这是否过于乐观。更糟糕的情况可能导致持续的价格压力,迫使在经济萎缩之际限制借贷成本。 原油价格在涨跌之间波动,投资者权衡了美国和欧佩克(OPEC)发出的看涨信号与经济放缓迹象之间的关系。WTI原油期货交易价格高于每桶89美元。
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厉害啦
2022-08-18
进一步下调中国GDP预期!电力供应紧张再添未知,高盛、野村愈发悲观
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中国经济放缓加剧,房地产市场不断恶化,
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疫情继续抑制商业和消费活动。中国央行本周出人意料地降息以帮助提振经济增长,而地方政府则准备出售更多债券以增加支出。 经济学家们对今年的中国经济增长前景更加悲观,他们几个月前就预测政府将无法实现其雄心勃勃的GDP增长5.5%左右的目标。 彭博社调查经济学家得出的共识是3.8%。中国高层官员最近一直在淡化这一目标,并私下承认今年不太可能实现这一目标。 以Hui Shan为首的高盛经济学家在周三给客户的一份报告中写道,7月份的数据,以及温和的通胀、缓慢的信贷增长“证实了国内需求的不足”,并补充称,
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病例正在增加,由于夏季炎热,电力供应紧张,而且不太可能出台新的重大刺激措施。 野村证券(Nomura)经济学家表示,最近新冠疫情恶化,由于封城次数增加,8月的活动数据可能比7月更糟。目前的热浪也可能会影响经济增长。 “中国可能会采取更多措施来遏制经济放缓,但在政府重组的一年里推出全面刺激方案的可能性很低,而保持零新冠的必要性让传统刺激措施的有效性大大降低,”包括Lu Ting在内的野村经济学家周四在一份报告中写道。 本周,其他几家投行也下调了对中国经济的预测。荷兰国际集团和道明证券的分析师分别将全年GDP预期下调至4%和2.9%。 高盛说,这一预测的变化意味着,第三季度中国国内生产总值(GDP)可能较上年同期增长3.5%,低于此前预测的4.3%,而第四季度的增速将从此前的3.8%降至3.3%。 野村经济学家则预计,本季度中国国内生产总值(GDP)较上年同期增长2.9%,下季度为3.3%。
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厉害啦
2022-08-18
市场情绪恶化!亚股下跌,债市反弹,黄金攀升 警惕中美紧张关系加剧
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预期从3.3%下调至3%。房地产危机、
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防控措施和紧张的电力供应让这个国家举步维艰。 中国官方媒体称,地方政府可能出售逾2,290亿美元债券,为基础设施投资提供资金,并填补预算缺口,以提振经济增长。 “我们仍然需要消化中国的情况,得到更多透明度。”WealthWise Financial首席执行官Loreen Gilbert说,“在GDP方面,我们看到的可能是两个方面而不是三个方面。这是中国经济的急剧下滑,无论是中国国内还是全球都没有反映出来。” 美国和台湾地区就一项双边贸易倡议启动正式谈判,此举可能加剧与中国大陆本已高度紧张的关系。
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厉害啦
2022-08-18
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